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Tabela de
Múltiplos
a

Atualizado em
12/03/2021

a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a a
a
 Research XP

Cap. de mercado Receita (R$ mi) EBITDA (R$ mi) EPS (R$ mi) P/E EV/EBITDA Dívida líquida/EBITDA Div. Yield
Empresa Ticker Analista Recomendação Preço-Alvo Preço Atual % upside Link para Tese Completa
(R$ bi) 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022
Bancos e serviços financeiros
Itaú Unibanco ITUB4 Marcel Campos Neutro 29,00 27,18 6,7% 252,7 88.538* 89.578* n.m. n.m. 2,6 2,9 10,5x 9,5x 2,0x ¹ 1,9x ¹ n.m. n.m. 6,19% 7,87% Acesse a tese do Itaú
Banco do Brasil BBAS3 Marcel Campos Compra 43,00 30,00 43,3% 86,0 56.007* 63.375* n.m. n.m. 5,1 6,1 5,9x 4,9x 0,7x ¹ 0,6x ¹ n.m. n.m. 8,52% 12,22% Acesse a tese do Banco do Brasil
Banrisul BRSR6 Marcel Campos Compra 19,00 12,11 56,9% 5,3 5.260* 5.439* n.m. n.m. 1,5 1,8 8,3x 6,7x 0,6x ¹ 0,5x ¹ n.m. n.m. 4,79% 5,97% Acesse a tese do Banrisul
Bradesco BBDC4 Marcel Campos Compra 27,00 25,02 7,9% 209,1 62.139* 66.562* n.m. n.m. 2,4 2,7 10,5x 9,1x 1,5x ¹ 1,4x ¹ n.m. n.m. 5,74% 6,59% Acesse a tese do Bradesco
Santander Brasil SANB11 Marcel Campos Neutro 32,00 39,10 -18,2% 147,5 47.223* 47.873* n.m. n.m. 3,3 3,6 12,0x 10,9x 1,9x ¹ 1,8x ¹ n.m. n.m. 6,25% 6,88% Acesse a tese do Santander
Cielo CIEL3 Marcel Campos Neutro 5,00 3,50 42,9% 9,5 12.283* 12.946* n.m. n.m. 0,3 0,3 12,0x 11,0x 0,9x ¹ 0,8x ¹ n.m. n.m. 2,91% 3,18% Acesse a tese da Cielo
B3 B3SA3 Marcel Campos Neutro 65,00 55,34 17,5% 113,0 8.603* 9.173* n.m. n.m. 2,2 2,4 24,7x 23,4x 4,7x ¹ 4,7x ¹ n.m. n.m. 4,02% 4,22% Acesse a tese da B3
Banco BTG Pactual BPAC11 Sem cobertura - - 94,56 - 88,1 11.037* 12.784* n.m. n.m. 5,2 6,2 18,0x 15,3x 2,8x ¹ 2,5x ¹ n.m. n.m. 2,15% 2,55% -
Banco Pan BPAN4 Sem cobertura - - 11,33 - 13,7 5.986* 7.007* n.m. n.m. 1,5 1,8 16,6x 13,6x 2,3x ¹ 2,1x ¹ n.m. n.m. 1,99% 2,47% -
Banco ABC Brasil ABCB4 Sem cobertura - - 14,98 - 3,3 n.m. n.m. n.m. n.m. 4,3 5,3 7,0x 5,7x 0,7x ¹ 0,7x ¹ n.m. n.m. 5,99% 7,08% -
Itausa ITSA4 Sem cobertura - - 10,20 - 88,4 9.588 11.088 n.m. n.m. 1,6 2,0 9,9x 8,0x 1,5x ¹ n.m. n.m. n.m. 3,73% 5,00% -

Seguradoras
BB Seguridade BBSE3 Marcel Campos Compra 35,00 23,95 46,1% 47,9 5.830 6.229 n.m. n.m. 2,2 2,4 10,9x 10,2x 7,8x ¹ 7,2x ¹ n.m. n.m. 6,97% 7,68% Acesse a tese da BB Seguridade
Porto Seguro PSSA3 Marcel Campos Neutro 57,00 44,09 29,3% 14,3 18.029 18.930 n.m. n.m. 4,0 4,5 11,1x 9,8x 1,6x ¹ 1,4x ¹ n.m. n.m. 4,97% 5,17% Acesse a tese da Porto Seguro
SulAmerica SULA11 Marcel Campos Compra 58,00 31,75 82,7% 12,7 21.074 22.127 n.m. n.m. 2,7 3,0 11,6x 10,5x 1,4x ¹ 1,3x ¹ n.m. n.m. 3,64% 6,24% Acesse a tese da SulAmérica
Alimentos e Bebidas
BRF BRFS3 Larissa Pérez Compra 30,00 25,02 19,9% 20,3 40.658 41.893 5.473 5.503 0,6 0,5 39,4x n.m. 6,0x 6,0x 2,3x 2,3x 0,00% 0,00% Acesse a tese da BRF
Ambev ABEV3 Leonardo Alencar Compra 17,15 15,03 14,1% 236,5 57.017 59.412 19.003 21.109 0,6 0,8 24,0x 18,3x 11,4x 10,3x -1,0x -0,9x 3,23% 4,28% Acesse a tese da Ambev
Marfrig MRFG3 Larissa Pérez Compra 18,00 15,37 17,1% 10,9 62.172 62.748 5.300 5.013 0,5 0,2 31,9x n.m. 5,5x 5,8x 3,4x 3,6x 0,00% 0,00% Acesse a tese do Marfrig
IMC MEAL3 Larissa Pérez Neutro 4,00 3,45 15,9% 1,0 1.662 1.834 189 244 -0,1 0,3 n.m. 13,5x 6,3x 4,9x 1,0x 0,8x n.m. n.m. Acesse a tese da IMC
Minerva BEEF3 Sem cobertura - - 9,64 - 5,3 20.817 21.612 2.081 2.049 1,0 1,0 9,5x 9,4x 4,6x 4,6x 2,1x 2,0x 4,75% 4,32% -
Sao Martinho SMTO3 Sem cobertura - - 29,74 - 10,5 4.360 4.776 2.366 2.603 2,5 2,8 11,7x 10,8x 5,5x 4,9x 1,0x 0,8x 3,14% 5,49% -
M Dias Branco MDIA3 Sem cobertura - - 31,01 - 10,5 7.781 8.276 1.005 1.216 2,1 2,5 14,9x 12,2x 10,5x 8,3x 0,0x -0,3x 1,56% 2,03% -
SLC Agricola SLCE3 Sem cobertura - - 40,05 - 7,6 3.756 3.726 1.054 1.325 2,8 4,0 14,1x 10,1x 8,0x 6,3x 0,8x 0,6x 4,04% 3,17% -
Camil Alimentos CAML3 Sem cobertura - - 10,67 - 3,9 7.133 7.117 732 716 1,1 1,0 9,9x 10,3x 6,6x 6,2x 1,2x 0,7x 2,34% 2,81% -

Varejo
Magazine Luiza MGLU3 Danniela Eiger Neutro 27,00 24,57 9,9% 159,7 35.181 43.578 1.912 2.759 0,1 0,2 n.m. n.m. n.m. n.m. -1,5x -1,1x 0,07% 0,13% Acesse a tese da Magazine Luiza
B2W BTOW3 Danniela Eiger Compra 121,00 63,91 89,3% 35,8 15.041 22.717 981 1.942 -0,4 0,2 n.m. n.m. 32,3x 16,3x -4,2x -2,1x 0,00% 0,00% Acesse a tese da B2W
Lojas Americanas LAME4 Danniela Eiger Compra 36,00 21,67 66,1% 39,9 28.414 38.096 3.705 4.900 0,4 0,8 n.m. 27,5x 10,0x 7,6x -0,9x -0,7x 0,50% 0,70% Acesse a tese das Lojas Americanas
Via Varejo VVAR3 Danniela Eiger Neutro 20,00 11,80 69,5% 18,8 34.563 41.307 2.869 3.490 0,5 0,7 24,9x 16,7x 6,7x 5,5x 0,1x 0,1x 0,00% 0,00% Acesse a tese da Via Varejo
Lojas Renner LREN3 Danniela Eiger Neutro 53,00 41,56 27,5% 33,1 10.269 12.042 1.990 2.429 1,4 1,7 29,9x 24,2x 16,4x 13,4x -0,2x -0,2x 0,73% 0,95% Acesse a tese das Lojas Renner
Carrefour CRFB3 Danniela Eiger Neutro 25,00 19,23 30,0% 38,2 76.762 85.203 5.982 6.539 1,3 1,5 14,6x 13,2x 7,4x 6,8x 1,0x 1,0x 1,63% 1,79% Acesse a tese do Carrefour
Pão de Açúcar PCAR3 Danniela Eiger Compra 28,00 24,90 12,4% 6,7 53.145 55.949 4.231 4.501 1,3 1,6 19,5x 16,0x 1,8x 1,7x 0,2x 0,2x 1,11% 1,35% Acesse a tese de GPA
Assaí ASAI3 Danniela Eiger Compra 120,00 72,78 64,9% 19,5 44.263 57.628 3.201 4.225 4,8 6,4 15,3x 11,5x 11,9x 9,0x 5,8x 4,4x 0,54% 0,60% Acesse a tese de Assaí
Vivara VIVA3 Danniela Eiger Compra 33,00 23,67 39,4% 5,6 1.427 1.642 312 374 1,0 1,2 22,8x 19,2x 18,0x 15,0x 0,0x 0,0x 0,80% 0,95% Acesse a tese de Vivara
Positivo POSI3 Marco Nardini Neutro 6,00 4,82 24,5% 0,7 2.197 2.241 144 150 0,4 0,6 12,1x 8,5x 4,0x 3,8x -0,8x -0,7x 0,00% 0,00% Acesse a tese de Positivo
C&A CEAB3 Danniela Eiger Compra 18,00 10,94 64,5% 3,4 5.699 6.727 539 695 0,6 0,7 19,3x 15,2x 7,3x 5,7x 1,1x 0,8x 1,17% 1,51% Acesse a tese de C&A
Raia Drogasil RADL3 Danniela Eiger Neutro 27,00 24,19 11,6% 40,0 23.586 28.483 1.790 2.182 0,5 0,6 n.m. 37,7x 22,7x 18,6x 0,4x 0,3x 0,00% 0,00% Acesse a tese de RD
Pague Menos PGMN3 Danniela Eiger Compra 13,00 8,96 45,1% 4,0 7.156 8.218 618 797 0,3 0,6 28,7x 15,4x 7,0x 5,4x 0,6x 0,4x 0,00% 0,00% Acesse a tese de Pegue Menos
d1000 DMVF3 Danniela Eiger Compra 16,00 10,05 59,2% 0,5 1.215 1.460 108 136 0,1 0,2 n.m. n.m. 3,9x 3,1x -0,8x -0,6x 0,00% 0,00% Acesse a tese de d1000
Grupo Mateus GMAT3 Danniela Eiger Compra 11,00 7,69 43,0% 17,0 13.634 17.368 1.109 1.424 0,4 0,6 18,4x 14,0x 16,9x 13,2x 1,6x 1,3x 0,00% 0,00% Acesse a tese de Grupo Mateus
Grupo Soma SOMA3 Danniela Eiger Compra 17,00 13,48 26,1% 6,4 1.726 2.138 242 361 0,4 0,7 32,8x 20,7x 23,6x 15,8x -3,0x -2,0x 0,53% 0,84% Acesse a tese de Grupo Soma
CVC CVCB3 Sem cobertura - - 18,35 - 3,7 1.348 2.094 340 849 0,6 1,7 30,5x 11,0x 10,9x 4,3x n.m. n.m. n.m. n.m. -
Cia Hering HGTX3 Sem cobertura - - 16,02 - 2,6 1.518 1.680 246 288 1,1 1,3 14,8x 12,8x 9,1x 7,7x -1,4x -1,3x 4,87% 5,12% -
Natura NTCO3 Sem cobertura - - 48,86 - 67,2 40.326 42.795 5.028 5.919 0,6 1,2 75,5x 41,0x 14,3x 11,9x 0,9x 0,6x 0,24% 0,42% -
Arezzo ARZZ3 Sem cobertura - - 72,99 - 7,3 2.437 2.757 381 480 2,1 2,6 34,8x 28,2x 19,2x 15,3x 0,1x 0,2x 1,02% 1,91% -
Guararapes GUAR3 Sem cobertura - - 14,42 - 7,2 7.955 9.042 1.174 1.440 0,7 1,0 20,4x 14,7x 8,1x 6,8x 2,0x 1,8x 1,41% 3,31% -
Grupo SBF CNTO3 Sem cobertura - - 23,62 - 5,7 4.476 5.290 479 692 0,6 1,1 37,4x 21,7x 11,8x 8,3x -0,2x 0,0x 0,99% 0,47% -
Elétricas e Petróleo
AES Tietê TIET11 Gabriel Francisco Compra 18,00 16,14 11,5% 6,4 2.002 1.996 1.242 1.365 1,3 1,3 12,8x 12,0x 7,1x 6,4x 2,0x 1,8x 7,22% 7,67% Acesse a tese da AES Tietê
Engie Brasil EGIE3 Gabriel Francisco Neutro 44,00 39,83 10,5% 32,5 9.499 9.697 7.014 7.508 4,3 4,6 9,3x 8,7x 6,1x 5,7x 1,5x 1,4x 9,93% 10,68% Acesse a tese da Engie
Cemig CMIG4 Gabriel Francisco Neutro 11,00 12,09 -9,0% 19,5 21.854 22.393 5.080 5.190 1,6 1,6 7,4x 7,6x 7,5x 7,4x 4,1x 4,0x 6,76% 6,54% Acesse a tese da Cemig
Cemig ADR CIG Gabriel Francisco Neutro 2,20 2,15 2,3% 3,5 21.854 22.393 5.080 5.190 1,6 1,6 7,4x 7,6x 7,5x 7,4x 0,0x 0,0x 6,76% 6,54% Acesse a tese da Cemig
Equatorial EQTL3 Gabriel Francisco Neutro 22,00 21,19 3,8% 21,4 15.021 15.556 3.540 3.611 1,3 1,4 15,8x 14,7x 9,6x 9,4x 3,5x 3,5x 1,58% 1,70% Acesse a tese da Equatorial
CTEEP TRPL4 Gabriel Francisco Neutro 25,00 24,10 3,7% 17,1 3.090 3.100 2.583 2.729 2,1 2,4 11,4x 10,1x 6,1x 5,7x -0,1x -0,1x 6,15% 6,99% Acesse a tese da CTEEP
TAESA TAEE11 Gabriel Francisco Neutro 32,00 33,00 -3,0% 11,4 1.441 1.401 1.508 1.730 2,3 3,1 14,2x 10,8x 9,2x 8,1x 1,7x 1,5x 6,36% 8,49% Acesse a tese da TAESA
EDP ENBR3 Gabriel Francisco Compra 21,00 19,12 9,8% 11,6 12.374 13.063 2.872 3.209 2,0 2,3 9,4x 8,2x 5,9x 5,3x 1,8x 1,6x 5,31% 6,08% Acesse a tese da EDP
Copel CPLE6 Gabriel Francisco Compra 7,50 6,30 19,0% 17,2 18.354 18.418 5.062 5.240 0,9 0,9 6,8x 7,0x 5,1x 4,9x 1,7x 1,6x 15,32% 9,22% Acesse a tese da Copel
Copel ADR ELP Gabriel Francisco Compra 1,50 11,24 -86,7% 2,9 18.354 18.418 5.062 5.240 0,9 0,9 6,8x 7,0x 5,1x 4,9x 1,7x 1,6x 15,32% 9,22% Acesse a tese da Copel
Omega OMGE3 Gabriel Francisco Compra 50,00 36,86 35,6% 7,2 1.001 1.363 732 1.090 -0,2 2,0 n.m. 18,2x 15,5x 10,4x 5,8x 3,9x 0,00% 1,37% Acesse a tese da Omega
Cesp CESP6 Gabriel Francisco Compra 36,00 27,17 32,5% 9,4 1.723 1.513 1.075 1.176 0,8 1,0 34,2x 27,3x 9,4x 8,5x 1,1x 1,0x 6,81% 6,81% Acesse a tese da CESP
 Research XP

Cap. de mercado Receita (R$ mi) EBITDA (R$ mi) EPS (R$ mi) P/E EV/EBITDA Dívida líquida/EBITDA Div. Yield
Empresa Ticker Analista Recomendação Preço-Alvo Preço Atual % upside Link para Tese Completa
(R$ bi) 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022
Petrobras PN Local PETR4 Gabriel Francisco Venda 24,00 23,17 3,6% 298,7 401.893 415.402 176.696 189.126 8,5 9,4 5,6x 5,1x 5,3x 5,0x 2,2x 2,0x 4,41% 4,92% Acesse a tese de Petrobras
Petrobras ON Local PETR3 Gabriel Francisco Venda 24,00 22,70 5,7% 298,7 401.893 415.402 176.696 189.126 11,2 12,5 5,6x 5,1x 5,3x 5,0x 2,2x 2,0x 4,45% 4,96% Acesse a tese de Petrobras
Petrobras PN ADR PBR/A Gabriel Francisco Venda 9,00 8,30 8,4% 53,5 401.893 415.402 176.696 189.126 16,9 18,8 5,6x 5,1x 5,3x 5,0x 0,4x 0,3x 4,41% 4,92% Acesse a tese de Petrobras
Petrobras ON ADR PBR Gabriel Francisco Venda 9,00 8,12 10,8% 53,5 401.893 415.402 176.696 189.126 22,5 25,0 5,6x 5,1x 5,3x 5,0x 0,4x 0,3x 4,45% 4,96% Acesse a tese de Petrobras
Ultrapar UGPA3 Gabriel Francisco Neutro 22,00 19,52 12,7% 21,8 112.551 137.363 3.735 4.705 1,0 1,5 19,3x 13,2x 8,7x 6,9x 2,9x 2,3x 3,11% 4,56% Acesse a tese da Ultrapar
Ultrapar (ADR) UGP Gabriel Francisco Neutro 4,00 3,55 12,7% 4,0 112.551 137.363 3.735 4.705 1,0 1,5 19,3x 13,2x 8,7x 6,9x 2,9x 2,3x 3,11% 4,56% Acesse a tese da Ultrapar
CPFL Energia CPFE3 Sem cobertura - - 29,86 - 34,4 29.464 31.224 7.092 7.670 3,2 3,5 9,4x 8,5x 6,9x 6,4x 2,1x 1,9x 7,56% 8,17% -
Eletrobras ELET3 Sem cobertura - - 31,80 - 50,1 29.866 32.319 13.609 15.424 5,9 7,3 6,6x 5,3x 5,3x 4,2x 1,6x 0,9x 3,83% 4,79% -
Eletrobras ELET6 Sem cobertura - - 32,36 - 50,1 29.866 32.319 13.609 15.424 27,2 33,7 6,6x 5,3x 5,3x 4,2x 1,6x 0,9x 5,53% 7,58% -
Eneva ENEV3 Sem cobertura - - 16,94 - 21,4 3.503 4.129 1.850 2.405 0,6 1,0 27,1x 17,5x 14,6x 10,8x 3,0x 1,9x 0,27% 1,93% -
Energisa ENGI11 Sem cobertura - - 43,82 - 19,3 19.965 21.286 4.260 4.742 4,5 5,4 11,9x 9,9x 7,6x 7,3x 3,0x 3,2x 3,76% 4,30% -
Light LIGT3 Sem cobertura - - 18,89 - 7,0 11.621 12.037 1.902 2.235 1,5 2,1 12,8x 9,1x 7,4x 6,2x 3,7x 3,0x 2,40% 3,45% -
Alupar ALUP11 Sem cobertura - - 24,00 - 7,0 2.371 2.731 1.911 2.235 1,7 2,4 13,7x 10,2x 7,2x 6,2x 3,6x 3,0x 5,95% 8,35% -
Braskem BRKM5 Sem cobertura - - 33,73 - 26,2 68.181 68.158 11.443 10.779 8,0 6,0 9,4x 12,6x 5,6x 5,9x 3,3x 3,5x 0,90% 3,32% -
Petro Rio PRIO3 Sem cobertura - - 93,51 - 16,4 4.022 4.068 2.683 2.820 7,6 8,1 12,3x 11,5x 5,8x 5,6x -0,3x -0,3x 2,03% 2,35% -
Enauta ENAT3 Sem cobertura - - 16,50 - 4,4 1.230 1.471 722 870 1,3 1,0 12,4x 16,8x 4,0x 3,9x -2,0x -1,2x 3,29% 1,52% -

Saneamento
Sanepar SAPR11 Gabriel Francisco Neutro 24,50 20,91 17,2% 6,4 5.295 5.578 2.354 2.473 4,0 4,2 5,2x 5,0x 3,7x 3,5x 1,0x 1,0x 4,79% 4,98% Acesse a tese da Sanepar
Sabesp SBSP3 Gabriel Francisco Neutro 54,00 38,65 39,7% 26,4 15.075 15.709 6.521 7.076 3,4 4,2 11,5x 9,3x 5,6x 5,2x 1,6x 1,4x 2,18% 2,70% Acesse a tese da Sabesp
Copasa CSMG3 Gabriel Francisco Venda 15,00 14,08 6,5% 5,4 5.111 4.986 2.043 1.816 2,2 1,7 6,4x 8,5x 4,0x 4,5x 1,4x 1,5x 3,30% 2,50% Acesse a tese da Copasa
Mineração e Siderurgia
Vale (ADR) VALE Yuri Pereira Compra 25,0 17,62 41,9% 93,1 50.313 51.840 29.174 28.360 3,7 3,7 4,7x 4,7x 2,8x 2,5x -0,3x -0,6x 6,00% 5,07% Acesse a tese da Vale
Vale (Local) VALE3 Yuri Pereira Compra 122,0 97,40 25,3% 514,7 261.630 223.562 151.704 97.413 19,4 11,9 5,0x 8,2x 3,0x 4,5x -0,3x -0,6x 6,00% 5,07% Acesse a tese da Vale
Gerdau GGBR4 Yuri Pereira Compra 25,0 27,50 -9,1% 44,3 45.503 49.591 8.372 9.522 2,3 2,8 12,0x 9,8x 6,7x 5,8x 1,1x 0,9x 5,04% 7,03% Acesse a tese da Gerdau
Usiminas USIM5 Yuri Pereira Neutro 12,0 16,88 -28,9% 21,7 15.756 16.295 3.160 3.075 1,1 1,0 15,7x 16,1x 7,6x 7,6x 1,0x 0,9x 0,00% 1,60% Acesse a tese da Usiminas
Metalúrgica Gerdau GOAU4 Yuri Pereira Compra 11,7 12,20 -4,1% 12,7 n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. Acesse a tese da Metalúrgica Gerdau
Bradespar BRAP4 Yuri Pereira Compra 83,0 63,65 30,4% 21,4 n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. n.m. Acesse a tese da Bradespar
Aura Minerals AURA33 Yuri Pereira Compra 95,0 56,68 67,6% 4,0 465 515 232 255 2,4 2,4 23,3x 23,4x 3,2x 2,9x -0,4x -0,7x 0,27% 0,75% Acesse a tese da Aura Minerals
Papel e Celulose
Klabin KLBN11 Yuri Pereira Compra 32,0 29,08 10,0% 32,8 12.605 13.165 5.201 5.374 1,8 1,1 15,9x 25,9x 11,0x 10,7x 4,2x 4,2x 3,82% 4,00% Acesse a tese da Klabin
Irani RANI3 Yuri Pereira Compra 8,5 5,56 52,9% 1,4 1.000 1.045 256 281 0,3 0,3 17,3x 19,3x 6,9x 7,1x 1,3x 2,0x 3,48% 3,80% Acesse a tese da Irani
Materiais básicos
Duratex DTEX3 Sem cobertura - - 18,66 - 12,9 6.489 6.862 1.546 1.641 0,8 1,0 22,6x 19,5x 9,4x 8,7x 1,1x 0,8x 1,64% 1,69% -
Construção civil
MRV MRVE3 Renan Manda Neutro 23,0 17,33 32,7% 8,4 6.512 6.687 1.074 1.226 1,4 1,6 12,3x 10,6x 9,0x 7,9x 1,2x 1,1x 2,02% 4,21% Acesse a tese da MRV
Tenda TEND3 Renan Manda Compra 37,2 25,57 45,5% 2,7 2.262 2.656 390 460 2,8 3,2 9,2x 7,9x 5,8x 4,9x -0,6x -0,5x 4,33% 5,84% Acesse a tese da Tenda
EZTec EZTC3 Renan Manda Compra 44,2 31,66 39,6% 7,2 1.213 2.704 378 1.057 1,8 4,6 17,7x 6,9x 17,1x 6,1x -1,9x -0,7x 1,37% 6,12% Acesse a tese da EZTec
Shoppings
Iguatemi IGTA3 Renan Manda Compra 41,0 34,8 17,7% 6,1 666 703 473 490 1,3 1,3 27,4x 26,3x 16,1x 15,5x 3,1x 3,0x 1,95% 2,44% Acesse a tese da Iguatemi
Multiplan MULT3 Renan Manda Compra 25,0 23,2 7,7% 13,9 1.131 1.294 823 988 0,6 0,8 36,8x 28,8x 19,1x 15,9x 2,3x 1,9x 1,60% 1,36% Acesse a tese da Multiplan
brMalls BRML3 Renan Manda Neutro 10,7 9,3 15,6% 8,1 945 997 654 709 0,6 0,6 15,8x 14,8x 15,0x 13,8x 3,0x 2,8x 0,00% 1,58% Acesse a tese da brMalls
JHSF JHSF3 Renan Manda Compra 9,7 6,8 42,4% 4,7 1.006 1.384 397 579 0,3 0,5 23,1x 13,0x 12,4x 8,5x 0,6x 0,4x 0,69% 2,16% Acesse a tese da JHSF
Aliansce Sonae ALSO3 Sem cobertura - - 26,26 - 7,0 862 954 644 712 1,1 1,5 24,8x 17,8x 11,3x 9,6x 0,4x -0,2x 0,70% 1,99% -
Propriedades Comerciais
LOG CP LOGG3 Renan Manda Neutro 40,4 30,4 33,1% 3,1 162 207 127 164 1,0 1,2 30,6x 24,5x 26,0x 20,1x 1,7x 1,3x 1,06% 0,82% Acesse a tese da LOG CP
BR Properties BRPR3 Sem cobertura - - 8,83 - 4,3 414 568 276 416 0,4 0,6 22,2x 15,4x 22,2x 14,4x 6,4x 4,0x 1,47% 0,86% -

Educação
Ânima ANIM3 Vitor Pini Compra 15,0 8,3 80,5% 3,4 1.828 2.017 527 623 0,5 0,8 16,3x 10,6x 6,3x 5,4x -0,1x -0,1x 1,28% 6,54% Acesse a tese da Ânima
Yduqs YDUQ3 Vitor Pini Compra 50,7 28,1 80,3% 8,7 4.168 4.509 1.419 1.605 1,7 2,3 16,4x 12,4x 7,0x 6,2x 0,9x 0,8x 0,77% 1,53% Acesse a tese da Yduqs
Cogna COGN3 Vitor Pini Neutra 5,1 4,2 21,7% 7,9 5.780 5.955 1.713 1.897 -0,1 0,0 n.m 112,1x 6,3x 5,7x 1,7x 1,5x 0,00% 0,00% Acesse a tese da Cogna
Ser SEER3 Vitor Pini Neutra 17,0 12,0 41,5% 1,5 1.288 1.380 405 438 0,8 1,0 15,0x 11,8x 3,6x 3,3x -0,2x -0,2x 4,12% 1,91% Acesse a tese da Ser
Saúde
Rede D'Or RDOR3 Vitor Pini Compra 85,0 62,5 36,0% 124,1 20.799 27.801 5.513 7.679 1,3 1,9 48,2x 33,7x 24,3x 17,4x 1,8x 1,3x 0,13% 0,49% Acesse a tese de Rede D'Or
Hapvida HAPV3 Vitor Pini Compra 21,0 15,3 37,3% 56,8 10.526 11.817 2.260 2.626 0,3 0,4 51,8x 41,4x 24,7x 21,2x -0,5x -0,4x 0,57% 0,46% Acesse a tese de Hapvida
GNDI GNDI3 Vitor Pini Compra 117,0 83,1 40,9% 50,6 13.245 14.983 2.153 2.535 1,9 2,3 43,4x 35,6x 23,5x 20,0x 0,0x 0,0x 0,37% 1,09% Acesse a tese de GNDI
Hypera HYPE3 Sem cobertura - - 31,47 - 19,9 5.701 6.241 1.912 2.173 2,2 2,5 14,0x 12,4x 12,3x 10,6x 1,9x 1,5x 2,96% 3,90% -
Qualicorp QUAL3 Sem cobertura - - 33,60 - 9,5 2.229 2.381 1.173 1.257 2,1 2,3 15,9x 14,5x 8,6x 8,0x 0,5x 0,4x 5,15% 5,66% -
Odontoprev ODPV3 Sem cobertura - - 12,61 - 6,7 1.844 1.992 453 505 0,6 0,7 21,8x 19,2x 13,3x 11,9x -1,5x -1,4x 4,04% 4,47% -
Serviços Industriais
Priner PRNR3 Matheus Soares Compra 13,4 7,5 79,2% 0,3 337 22 27 -1 0,0 0,1 n.m n.m 9,3x 7,5x -3,1x 71,1x 0,00% 0,00% Acesse a tese da Priner
Mills MILS3 Matheus Soares Compra 8,2 5,8 41,6% 1,5 586 676 235 41 0,2 0,3 35,5x 19,9x 6,1x 5,1x -1,1x -6,1x 0,00% 0,00% Acesse a tese da Mills
Bens de Capital
 Research XP

Cap. de mercado Receita (R$ mi) EBITDA (R$ mi) EPS (R$ mi) P/E EV/EBITDA Dívida líquida/EBITDA Div. Yield
Empresa Ticker Analista Recomendação Preço-Alvo Preço Atual % upside Link para Tese Completa
(R$ bi) 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022
Aeris AERI3 Lucas Laghi Compra 15,0 9,9 51,8% 7,6 3.249 4.053 473 637 0,4 0,6 47,8x 23,9x 17,0x 27,9x 0,1x 0,1x 1,88% 2,65% Acesse a tese da Aeris
WEG WEGE3 Sem cobertura - - 71,15 - 149,3 20.088 22.716 3.630 4.190 1,3 1,5 55,1x 46,3x 40,7x 35,0x -0,5x -0,7x 0,95% 1,07% -
Transportes e logística
Embraer EMBR3 Sem cobertura - - 14,40 - 10,7 23.762 29.858 1.646 2.555 -1,0 0,1 -14,8x 114,1x 12,2x 7,9x 5,7x 3,7x n.m. 0,05% -
Rumo RAIL3 Sem cobertura - - 19,71 - 36,5 8.303 9.630 4.375 5.117 0,5 0,7 40,4x 29,5x 11,5x 9,3x 3,1x 2,1x 0,26% 1,83% -
Simpar SIMH3 Sem cobertura - - 35,10 - 7,2 11.745 13.607 2.802 3.361 2,6 3,1 13,6x 11,2x 6,2x 5,5x 3,6x 3,3x 0,51% 0,09% -
Santos Brasil STBP3 Sem cobertura - - 6,54 - 5,6 1.167 1.372 348 485 0,1 0,2 64,2x 30,7x 14,6x 10,3x -1,6x -1,3x 0,64% 2,17% -
Randon RAPT4 Sem cobertura - - 13,86 - 4,4 6.368 6.829 873 977 1,4 1,6 14,1x 12,0x 6,7x 5,8x 1,6x 1,3x 2,91% 2,90% -
Azul AZUL4 Sem cobertura - - 41,13 - 14,1 9.731 12.527 2.927 4.306 -2,7 0,4 -15,7x 95,8x 10,1x 6,1x 5,3x 2,8x n.m. 0,04% -
CCR CCRO3 Sem cobertura - - 12,59 - 25,4 9.857 9.356 5.751 5.574 0,6 0,7 22,8x 17,7x 7,0x 7,0x 2,6x 2,4x 2,88% 5,40% -
Ecorodovias ECOR3 Sem cobertura - - 11,59 - 6,5 3.507 3.070 2.277 1.999 0,9 0,6 13,6x 19,8x 6,0x 6,8x 3,1x 3,5x 1,28% 1,75% -
Gol GOLL4 Sem cobertura - - 22,78 - 8,1 10.976 14.140 2.813 4.129 -2,2 2,0 -13,5x 14,5x 9,0x 6,0x 6,1x 4,1x n.m. 1,04% -
Locamerica LCAM3 Sem cobertura - - 24,38 - 12,4 6.779 8.037 1.767 2.070 1,2 1,4 19,5x 17,6x 9,6x 8,8x 2,5x 2,8x 1,71% 1,44% -
Localiza RENT3 Sem cobertura - - 59,50 - 45,1 13.608 17.454 3.071 3.672 1,8 2,1 32,3x 28,4x 17,5x 14,9x 2,8x 2,6x 0,92% 1,05% -
Movida MOVI3 Sem cobertura - - 16,69 - 5,0 5.166 6.222 1.131 1.353 1,2 1,4 14,4x 12,2x 7,2x 6,6x 2,8x 2,9x 1,97% 2,47% -
Telecomunicações
Tim TIMS3 Sem cobertura - - 13,07 - 31,6 18.340 19.443 8.724 9.462 0,8 1,0 15,8x 12,8x 4,0x 3,6x 0,4x 0,3x 2,95% 4,00% -
Telefônica VIVT3 Sem cobertura - - 45,01 - 76,1 44.130 45.689 18.123 18.954 3,2 3,7 13,9x 12,2x 4,3x 4,0x 0,1x 0,0x 6,81% 6,72% -
Tecnologia
Totvs TOTS3 Sem cobertura - - 27,66 - 16,0 2.992 3.491 712 860 0,7 0,9 40,1x 30,9x 21,4x 17,6x -1,1x -1,0x 1,16% 1,74% -
Linx LINX3 Sem cobertura - - 37,39 - 7,1 1.004 1.147 241 294 0,4 0,7 96,7x 56,5x 27,7x 22,5x -1,7x -1,6x 0,40% 0,76% -
*Trata-se da margem financeira
(1) múltiplo calculado é o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial)
Research XP

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investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a term o requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas
formas: cobertura ou margem.
O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidor es de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determ inante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo
consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contemp la a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As
condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE I NVESTIMENTO NO VAREJO.