Engenharia Econômica I

Universidade Federal do Pampa – UNIPAMPA

Campus Bagé
Professora Jéssica Dornelles

Carga Horária: 30h (30h teóricas) – 2 cr;

E-mail: jessica-dornelles@hotmail.com
 Equivalência de Capitais

 Dois capitais são equivalentes quando são iguais se comparados

em uma mesma data;
 Assim, se João aplica 100 reais a uma taxa de juros de 5% ao mês,
100 reais hoje e 105 reais daqui a 1 mês são equivalentes, ou seja,
ter 100 hoje e 105 daqui a 1 mês lhe é indiferente;
 Esse conceito nos remete a um dos princípios básicos em
Matemática Financeira:

Quantias só podem ser comparadas se

estiverem na mesma época.
 Equivalência de Capitais

 Para realizar esta comparação, mediante a aplicação da mesma

taxa de juros, fluxos de capitais somados igualam-se na mesma
data focal;
 Data focal é a data considerada como base de comparação dos
valores referidos a diferentes datas;
 De modo geral, analisaremos a data focal zero, que representa o
Valor Presente.

VALOR PRESENTE VALOR FUTURO

= =
VALOR ATUAL VALOR NOMINAL
 Equivalência de Capitais

 A solução mais econômica será que tiver menor custo ou a que

trouxer maior retorno financeiro.
 Equivalência de Capitais

 Exemplo 1: Com base nas tabelas seguintes, verifique se os fluxos de

caixa são equivalentes, usando o desconto racional simples. Considere a
data focal zero e i = 10% a. m.
Mês Fluxo Caixa 1 Mês Fluxo Caixa 2
1 110,00 X 3 65,00
2 120,00 6 240,00

VP1 = 110 / (1 + 1 x 0,1) = 100 VP3 = 65 / (1 + 3 x 0,1) = 50

VP2 = 120 / (1 + 2 x 0,1) = 100 VP6 = 240 / (1 + 6 x 0,1) = 150
SOMA VPs = 100 + 100 = 200,00 SOMA VPs = 50 + 150 = 200,00

São Equivalentes
 Equivalência de Capitais

 Exemplo 2: Com base nas tabelas seguintes, verifique se os fluxos de

caixa são equivalentes, usando o desconto racional simples. Considere a
data focal zero e i = 10% a. m.
Mês Fluxo Caixa 1 Mês Fluxo Caixa 2
2 150,00 X 3 200,00
4 72,54 4 100,00
6 400,00 6 300,00
8 750,00 8 877,00

VP2 = 150 / (1 + 2 x 0,1) = 125 VP3 = 200 / (1 + 3 x 0,1) = 153,85

VP4 = 72,54/ (1 + 4 x 0,1) = 51,81 VP4 = 100 / (1 + 4 x 0,1) = 71,43
VP6 = 400 / (1 + 6 x 0,1) = 250 VP6 = 300 / (1 + 6 x 0,1) = 187,50
VP8 = 750 / (1 + 8 x 0,1) = 416,67 VP8 = 877 / (1 + 8 x 0,1) = 487,22
SOMA VPs = 843,48 $ SOMA VPs = 900,00
Não são Equivalentes
 Equivalência de Capitais

 Exemplo 3: Com base nas tabelas seguintes, verifique se os fluxos de

caixa são equivalentes, usando o desconto racional composto.
Considere a data focal zero e i = 8% a. m.
Mês Fluxo Caixa 1 Mês Fluxo Caixa 2
1 864,00 X 2 816,48
3 377,91 5 367,33
7 428,46 8 740,37

VP1 = 864 / (1 + 0,08)^1 = 800 VP2 = 816,48/ (1 + 0,08)^2 = 700

VP3 = 377,91 / (1 + 0,08)^3 = 300 VP5 = 367,33 / (1 + 0,08)^5 = 250
VP7 = 428,46 / (1 + 0,08)^7 = 250 VP8 = 740,37 / (1 + 0,08)^8 = 400
SOMA VPs = 1350,00 $ SOMA VPs = 1350,00 $
São Equivalentes
 Equivalência de Capitais

 Exemplo 4: Estime o valor de X de modo a tornar os fluxos de caixa

apresentados nas tabelas seguintes equivalentes na data focal zero.
Considere o desconto racional composto com taxa igual a 12% a. m.
Mês Fluxo Caixa 1 Mês Fluxo Caixa 2
1 200,00 X 2 400,00
3 350,00 5 X

VP1 = 200 / (1 + 0,12)^1 = 178,57 VP2 = 400/ (1 + 0,12)^2 = 318,88

VP3 = 350 / (1 + 0,12)^3 = 249,12 VP5 = 427,69 – 318,88 = 108,81
SOMA VPs = 427,69 $ VF = X
VF = VP x (1 + i)^n
VF = 108,81 x (1 + 0,12)^5 = 191,76 $
 Atividade 4

1) Verifique se os fluxos de caixa apresentados a seguir são equivalentes, usando

o desconto comercial simples. Considere a data focal zero e i = 10% ao mês.
Fluxo 1 Fluxo 2
Mês VF Mês VF
1 40,00 5 140,00
2 60,00 6 200,00
3 80,00 7 540,00
4 120,00
5 200,00

2) Verifique se R$8.000,00 hoje são equivalentes a R$10.000,00 em 6 meses,

considerando a taxa de juros de 4% a.m. e regime de capitalização composto.

3) Um título no valor nominal de R$8.500, com vencimento daqui a 5 meses, é

trocado por outro de R$7.934,84, com vencimento daqui a 3 meses. Sabendo
que a taxa de juros corrente do mercado é 3,5% ao mês, avalie se a
substituição foi vantajosa. Considere o desconto racional composto.