VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

Prof. Dr. João Batista Nast de Lima

O PAPEL DO DINHEIRO NO TEMPO

• O que você prefere: R$ 10.000,00 hoje ou R$ 12.000,00 daqui a 1 ano?

R$ 10.000,00 R$ 12.000,00
0 1 ano

• Para tomarmos esta decisão é necessário consideramos o valor do dinheiro no tempo. Ou seja, não
podemos comparar valores que estão em tempos diferentes. É necessário estabelecer um “ponto
de encontro”, ou seja, em espaço temporal em comum entre todos os valores, para que assim,
possam ser comparáveis.
• A resposta dependerá da taxa de juros que será definida para deslocar os R$ 12.000,00 para o
momento zero (hoje).
VALOR FUTURO VERSUS VALOR PRESENTE

Valor
Futuro

R$ 12.000,00 R$ 14.000,00 R$ 18.000,00 R$ 22.000,00

0 1 2 3 4
R$ 10.000,00

Valor
Presente

Fonte: Adaptado de Gitman (2010, p. 148)

VALOR FUTURO VERSUS VALOR PRESENTE
• Considerando um regime de capitalização composta ou exponencial, para deslocar os valores ao
longo tempo, necessitamos das seguintes fórmulas:

𝑉𝐹
𝑉𝑃 𝑉𝐹 𝑉𝑃 1 𝑖
1 𝑖
Onde:
VF = Valor Futuro
VP = Valor Presente
i = Taxa de juros/desconto
n = número de períodos
VALOR PRESENTE DE UMA QUANTIA ÚNICA

Exemplo:
Quanto deve ser aplicado para se obter no final de 12 meses a importância de R$ 25.353,56, a uma taxa
de 1% a.m.?

Resolução pela fórmula: Resolução utilizando a calculadora HP12c

VP = VF / (1+i)n 25.353,56 CHS FV
VP = 25.353,56 / (1+0,1)12 1i
VP = 25.353,56 / 1,126825030 12 n
VP = R$ 22.500,00 PV
R$ 22.500,00
VALOR FUTURO DE UMA QUANTIA ÚNICA

Exemplo:
Qual o valor de uma aplicação financeira de R$ 10.000,00, no final de 4 meses, aplicada a uma taxa de
juros compostos de 1,2% a.m.?

Resolução pela fórmula: Resolução utilizando a calculadora HP12c

VF = VP x (1+i)n 10.000 CHS PV
VF = 10.000 x (1+0,012)4 1,2 i
VF = 10.000 x 1,048870933 4n
VF = R$ 10.488,71 FV
R$ 10.488,71
VALOR PRESENTE DE UMA SÉRIE MISTA DE FLUXOS DE CAIXA
Exemplo:
Na tabela abaixo tem‐se os seguintes fluxos de caixa que uma empresa irá receber ao longo dos
próximos 4 anos. Considerando uma taxa de desconto de 12% a.a., calcule o seu valor presente.

Resolução utilizando a calculadora HP12c

80.000 G CFj
Ano Fluxo de Caixa (R$) 90.000 G CFj
1 80.000 100.000 G CFj
2 90.000 150.000 G CFj
3 100.000 12 i
4 150.000 F NPV
R$ 309.681,76
 VALOR PRESENTE DE UMA SÉRIE
MISTA DE FLUXOS DE CAIXA
Para encontramos o valor presente desta série mista de fluxos de caixa, basta
calcularmos individualmente o valor presente de cada fluxo de caixa e após soma‐los.

Valor
Presente
R$ 80.000,00 R$ 90.000,00 R$ 100.000,00 R$ 150.000,00
0 1 2 3 4
R$ 71.428,57
R$ 71.747,45
R$ 71.178,02
R$ 95.327,72
R$ 309.681,76
Fonte: Adaptado de Gitman (2010, p. 167)
VALOR FUTURO DE UMA SÉRIE MISTA DE FLUXOS DE CAIXA
Exemplo:
Na tabela abaixo tem‐se os seguintes fluxos de caixa que uma empresa irá receber ao longo dos
próximos 4 anos. Considerando uma taxa de desconto de 12% a.a., calcule o seu valor futuro.

Ano Fluxo de Caixa (R$)

1 80.000
2 90.000
3 100.000
4 150.000
VALOR FUTURO DE UMA SÉRIE MISTA DE FLUXOS
DE CAIXA
Para encontramos o valor futuro desta série mista de fluxos de caixa, basta
calcularmos individualmente o valor futuro de cada fluxo de caixa e após
soma‐los.
Valor
Futuro

R$ 112.394,24
R$ 112.896,00
R$ 112.000,00
R$ 150.000,00

R$ 80.000,00 R$ 90.000,00 R$ 100.000,00 R$ 150.000,00 R$ 487.290,24

0 1 2 3 4
Fonte: Adaptado de Gitman (2010, p. 165)
TAXA EQUIVALENTE DE JUROS
Taxas equivalentes de juros são as taxas que, quando aplicadas sobre um determinado valor presente
durante um mesmo período de tempo, geram um mesmo valor futuro.
Importante destacar que taxas equivalentes somente são aplicáveis a regimes de capitalização
composta ou exponencial.

Onde:
Iq = taxa de juros equivalente que queremos encontrar
𝑖 1 𝑖 1 100 It = taxa de juros que temos
q = prazo em dias que queremos
t = prazo em dias que temos
TAXA EQUIVALENTE DE JUROS
Exemplo:
Qual a taxa anual de juros equivalente a 5% a.m., no regime de capitalização composta?

𝑖 1 𝑖 1 100 𝑖 1,7959 1 100

𝑖 79,59% 𝑎. 𝑎.
𝑖 1 0,05 1 100

𝑖 1 0,05 1 100
TAXA EQUIVALENTE DE JUROS
Exemplo:
Qual a taxa trimestral de juros equivalente a 20% a.a., no regime de capitalização composta?

𝑖 1,0466 1 100
𝑖 1 𝑖 1 100
𝑖 4,66% 𝑎. 𝑡.
𝑖 1 0,2 1 100

𝑖 1 0,2 1 100
REFERÊNCIAS
GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira. 12. ed. ‐. São Paulo, SP: Pearson
Education, 2010. ISBN 9788576053323.
https://plataforma.bvirtual.com.br/Leitor/Publicacao/180252/pdf/170?code=+fgS6rcodi7eZTwSaVv0yQ
ZgL4G8hk7x7ZFU4HcHZ2ZMWG/K77xj8KnkZDVpieBwIoTXverNJUjCipBYa704jw==