RELATÓRIO DE INDICADORES DE SUSTENTABILIDADE

ECONÔMICO-FINANCEIRA DAS DISTRIBUIDORAS

15ª Edição | Base Março de 2022

Julho de 2022
(Fls. 2 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

ÍNDICE
I – INTRODUÇÃO .................................................................................................................................................................................................................................................................................... 3
II – DO OBJETIVO ................................................................................................................................................................................................................................................................................... 3
III – METODOLOGIA ................................................................................................................................................................................................................................................................................ 3
III – TABELA 1 - CARACTERÍSTICAS GERAIS DAS CONCESSIONÁRIAS DE DISTRIBUIÇÃO - 2021 .......................................................................................................................................................... 4
III – TABELA 2 - PRINCIPAIS NÚMEROS DE ABR/2021 A MAR/2022 - R$ Milhões ...................................................................................................................................................................................... 6
III – TABELA 3 - INDICADOR 1. ENDIVIDAMENTO: DÍVIDA LÍQUIDA COM ATIVOS E PASSIVOS REGULATÓRIOS / (EBITDA AJUSTADO - QRR) - R$ Milhões UDM ............................................................ 8
III – TABELA 4 - INDICADOR 2.1. EFICIÊNCIA: EBITDA AJUSTADO UDM / VPB REGULATÓRIO UDM – R$ Milhões .................................................................................................................................. 10
III – TABELA 5 - INDICADOR 2.2. EFICIÊNCIA: PMSO CAIXA AJUSTADO SEM GERAÇÃO E SEM ALUGUÉIS UDM / PMSO REGULATÓRIO UDM – R$ Milhões ................................................................. 12
III – TABELA 6 - INDICADOR 3. INVESTIMENTOS U4/5A DE 2017 OU 2018 A 2021: CAPEX REALIZADO / QRR – R$ Milhões – 2021 Nominal, demais IPCA a dez/2021 ...................................................... 14
III – TABELA 7 - INDICADOR 4.1. RENTABILIDADE: (EBIT AJUSTADO SEM ALGUÉIS UDM - EBIT REGULATÓRIO) / BRL – R$ Milhões .................................................................................................... 16
III – TABELA 8 - INDICADOR 4.2. RENTABILIDADE: ATIVOS E PASSIVOS SETORIAIS EM CONSTITUIÇÃO / EBITDA REGULATÓRIO – R$ Milhões UDM Mar/2022 ........................................................... 18
III – TABELA 9 - INDICADOR 5. RETORNO AO ACIONISTA: FLUXO DO ACIONISTA / BASE DE REMUNERAÇÃO LÍQUIDA COM CAPITAL PRÓPRIO – R$ Milhões ............................................................ 19
III – TABELA 10 - INDICADOR 6.1. INDICADOR DE DESEMPENHO GLOBAL DE CONTINUIDADE - DGC .................................................................................................................................................. 20
III – TABELA 11 - INDICADOR 6.2. % PERDAS REALIZADAS (-) % PERDAS REGULATÓRIAS.................................................................................................................................................................. 21
III – TABELA 12 - INDICADOR 6.3. MERCADO GWh CAGR U5A .............................................................................................................................................................................................................. 22
III – TABELA 13 - INDICADOR 6.4. Nº CONSUMIDORES CAGR U5A........................................................................................................................................................................................................ 23
III – TABELA 14 - GRUPOS ECONÔMICOS (GWh, EFICIÊNCIA E SUSTENTABILIDADE) POR SOMA SIMPLES (COMBINADO) DE ABR/2021 A MAR/2022 - R$ Milhões ..................................................... 24
IV – GLOSSÁRIO .................................................................................................................................................................................................................................................................................. 26
V – OBSERVAÇÕES E ALTERAÇÕES APÓS A NT Nº 111/2016-SFF/ANEEL ............................................................................................................................................................................................ 27
VI – INDICADORES SELECIONADOS .................................................................................................................................................................................................................................................... 28
(Fls. 3 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

I – INTRODUÇÃO
Conforme debate realizado na Consulta Pública nº 015/2014, que resultou na Nota Técnica nº 111/2016, de 29 de junho de 2016, a necessidade de sistematização do monitoramento
econômico-financeiro realizado pela ANEEL decorre, entre outros fatores, da possível relação entre as dimensões econômico-financeira e operacional. Além disso, insere-se no contexto
do novo modelo de fiscalização da ANEEL, focada em uma ação mais preventiva, que evite o risco de degradação do serviço regulado. Por meio deste Relatório, a Agência apresenta
os indicadores econômico-financeiros das concessionárias de distribuição de energia elétrica, dados fundamentais do trabalho de fiscalização da gestão econômico-financeira.

II – DO OBJETIVO
A partir dos indicadores, especialmente aqueles que visam representar a dimensão do nível de endividamento, a ANEEL busca analisar se a distribuidora tende a apresentar, no médio
prazo, uma situação de dificuldade na gestão da concessão. Entretanto, não existe uma ação automática do Órgão Regulador com base nos indicadores elencados – estes, por si sós,
constituem num importante alerta, mas a partir dessa informação, busca-se analisar se a empresa de fato apresenta uma situação de dificuldade e, em caso positivo, se ela é transitória
ou estrutural.
Nesse sentido, a análise das demais dimensões – eficiência, investimentos, rentabilidade, retorno ao acionista e operacional – exerce papel complementar. Para uma visão mais completa
da situação da empresa é importante também analisar qualitativamente outros aspectos não abrangidos pelos indicadores (como o acionista controlador) e as perspectivas futuras, uma
vez que o futuro pode não reproduzir o passado, de forma que a Agência possa tomar medidas preventivas. Entre os exemplos desses aspectos estão uma eventual mudança setorial,
a transferência de controle societário de uma distribuidora para um controlador que possua uma capacidade gerencial e/ou uma situação financeira distinta do anterior ou a iminência de
uma RTE / RTP que produza efeitos significativos na rentabilidade.

III – METODOLOGIA
A metodologia adotada se encontra detalhada na Nota Técnica nº 111/2016, de 29 de junho de 2016. Foram considerados indicadores, em nosso entendimento, mais relevantes de
finanças corporativas reforçados pelas variáveis regulatórias que proporcionam uma melhor visão das concessionárias. Essa metodologia foi aperfeiçoada pelas contribuições, reuniões
técnicas com diversas instituições (bancos de investimento e de fomento, agências de rating, órgãos de regulação e de fiscalização, agentes regulados, entidades de pesquisa e classe
de consumidores), processo de renovação de concessões e aprofundamento de discussões internas. O resultado foi a seleção de 6 perspectivas, dos quais os indicadores puramente
financeiros da perspectiva 1 a 5 resultaram em apenas 7 (sete). Os indicadores 1 (DLR/EBITDA Ajst – QRR), 2.2 (PMSO Ajst / PMSO Reg), 4.1 (EBIT Ajst – EBIT Reg / BRL), 6.1 (DGC)
e 6.2 (% Perdas Realizadas - % Perdas Reg) têm parâmetros regulatórios, sendo que, à exceção do 1º, o nível referencial é o próprio valor regulatório (números em cinza nestes 4
últimos indicadores denotam desempenho abaixo da referência). Nesse contexto, a classificação das empresas por quartis realizada para alguns dos indicadores tem apenas o intuito
de mostrar o desempenho de determinada distribuidora perante os seus pares, não significando, portanto, que determinada concessionária imponha risco ao serviço.
Certamente, 7 (sete) indicadores não contemplam todos os aspectos que poderiam ser abordados. Entretanto, no entendimento da área de fiscalização econômico-financeira, essa
seleção é suficiente para uma representação mínima da situação financeira das distribuidoras até a data-base dos dados. A publicação de um número maior de indicadores aumentaria
a complexidade do tema (regulação tarifária de distribuição de energia elétrica, contabilidade regulatória e finanças corporativas), sem trazer ganhos para a interpretação da situação
das empresas. Não obstante, estamos divulgando a base de dados completa e um universo maior de indicadores em https://www.gov.br/aneel/pt-br/centrais-de-conteudos/relatorios-e-
indicadores/tarifas-e-informacoes-economico-financeiras para os interessados em uma análise mais detalhada e aprofundada das empresas. Críticas, dúvidas e sugestões podem ser
encaminhadas ao sff.monitoramento@aneel.gov.br.
(Fls. 4 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 1 - CARACTERÍSTICAS GERAIS DAS CONCESSIONÁRIAS DE DISTRIBUIÇÃO - 2021

Grupo Nº Clientes - Mercado - Rec. Bruta -
N Empresa Razão Social UF Controle % % %
Econômico Mil GWh R$ MM

1 Amazonas Amazonas Distribuidora de Energia S/A (Amazonas Energia) AM Oliveira Energia Privado 954 1,1% 6.284 1,4% 6.245 1,9%
2 CEB-Dis CEB Distribuição S/A DF Neoenergia Privado 1.122 1,3% 6.733 1,5% 5.169 1,5%
3 Celesc-Dis Celesc Distribuição S/A SC Estadual Estatal Estadual 3.234 3,7% 24.573 5,5% 16.243 4,8%
4 Celpe Companhia Energética de Pernambuco PE Neoenergia Privado 3.883 4,4% 14.584 3,3% 11.020 3,3%
5 Cemig-D Cemig Distribuição S/A MG Não Aplicável Estatal Estadual 8.871 10,1% 46.841 10,5% 31.571 9,4%
6 Chesp Companhia Hidroelétrica São Patrício GO Não Aplicável Privado 39 0,0% 128 0,0% 127 0,0%
7 Cocel Companhia Campolarguense de Energia PR Não Aplicável Estatal Municipal 55 0,1% 348 0,1% 236 0,1%
8 Coelba Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia BA Neoenergia Privado 6.336 7,2% 21.236 4,7% 16.520 4,9%
9 Cooperal. Cooperativa Aliança (Cooperaliança) SC Não Aplicável Privado 42 0,0% 248 0,1% 146 0,0%
10 Copel-Dis Copel Distribuição S/A PR Estadual Estatal Estadual 4.929 5,6% 31.032 6,9% 21.472 6,4%
11 Cosern Companhia Energética do Rio Grande do Norte RN Neoenergia Privado 1.525 1,7% 6.042 1,4% 4.423 1,3%
12 CPFL Jaguari Companhia Jaguari de Energia SP CPFL Energia Privado 486 0,6% 3.026 0,7% 2.059 0,6%
13 CPFL Paulista Companhia Paulista de Força e Luz SP CPFL Energia Privado 4.739 5,4% 32.092 7,2% 20.847 6,2%
14 CPFL Pirat. Companhia Piratininga de Força e Luz (CPFL Piratininga) SP CPFL Energia Privado 1.850 2,1% 14.783 3,3% 8.267 2,5%
15 Dcelt Distribuidora Catarinense de Energia Elétrica Ltda SC Não Aplicável Privado 39 0,0% 297 0,1% 200 0,1%
16 Demei Departamento Municipal de Energia de Ijuí RS Não Aplicável Estatal Municipal 35 0,0% 142 0,0% 134 0,0%
17 Dmed DME Distribuição S/A MG Não Aplicável Estatal Municipal 82 0,1% 581 0,1% 340 0,1%
18 EDP ES EDP Espírito Santo Distribuição de Energia S/A (EDP Espírito Santo) ES EDP Privado 1.657 1,9% 9.956 2,2% 6.731 2,0%
19 EDP SP EDP São Paulo Distribuição de Energia S/A (EDP São Paulo) SP EDP Privado 2.024 2,3% 15.575 3,5% 9.123 2,7%
20 Elektro Elektro Redes S/A SP/MS Neoenergia Privado 2.833 3,2% 18.414 4,1% 11.294 3,4%
21 Eletrocar Centrais Elétricas de Carazinho S/A RS Não Aplicável Estatal Municipal 39 0,0% 199 0,0% 166 0,0%
22 Enel CE Companhia Energética do Ceará - Enel Distribuição Ceará (Coelce) CE Enel Privado 4.064 4,6% 12.676 2,8% 9.940 3,0%
23 Enel GO Celg Distribuição S.A. (Enel Distribuição Goiás) GO Enel Privado 3.189 3,6% 14.398 3,2% 11.948 3,6%
24 Enel Rio Ampla Energia e Serviços S/A (Enel Distribuição Rio) RJ Enel Privado 2.709 3,1% 10.651 2,4% 11.296 3,4%
25 Enel SP Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S/A (Eletropaulo) SP Enel Privado 7.589 8,6% 41.083 9,2% 27.918 8,3%
26 Energisa AC Energisa Acre - Distribuidora de Energia S/A (EAC) AC Energisa Privado 279 0,3% 1.088 0,2% 1.109 0,3%
27 Energisa BO Energisa Borborema – Distribuição de Energia S/A (EBO) PB Energisa Privado 229 0,3% 730 0,2% 538 0,2%
28 Energisa MG Energisa Minas Gerais - Distribuição de Energia S/A (EMG) MG Energisa Privado 476 0,5% 1.537 0,3% 1.348 0,4%
29 Energisa MS Energisa Mato Grosso do Sul - Distribuição de Energia S/A (EMS) MS Energisa Privado 1.084 1,2% 5.811 1,3% 5.139 1,5%
30 Energisa MT Energisa Mato Grosso - Distribuição de Energia S/A (EMT) MT Energisa Privado 1.558 1,8% 9.614 2,1% 9.650 2,9%
31 Energisa NF Energisa Nova Friburgo - Distribuição de Energia S/A (ENF) RJ Energisa Privado 112 0,1% 364 0,1% 280 0,1%
32 Energisa PB Energisa Paraíba - Distribuição de Energia S/A (EPB) PB Energisa Privado 1.508 1,7% 4.741 1,1% 3.942 1,2%
33 Energisa RO Energisa Rondônia - Distribuidora de Energia S/A (ERO) RO Energisa Privado 674 0,8% 3.334 0,7% 3.012 0,9%
(Fls. 5 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Grupo Nº Clientes - Mercado - Rec. Bruta -

N Empresa Razão Social UF Controle % % %
Econômico Mil GWh R$ MM

34 Energisa SE Energisa Sergipe - Distribuição de Energia S/A (ESE) SE Energisa Privado 824 0,9% 2.891 0,6% 2.473 0,7%
35 Energisa SS Energisa Sul Sudeste - Distribuição de Energia S/A (E) SP Energisa Privado 839 1,0% 4.549 1,0% 3.148 0,9%
36 Energisa TO Energisa Tocantins - Distribuidora de Energia S/A (ETO) TO Energisa Privado 633 0,7% 2.497 0,6% 2.456 0,7%
37 EQTL AL Equatorial Alagoas Distribuidora de Energia S.A. AL Equatorial Privado 1.198 1,4% 3.946 0,9% 3.743 1,1%
38 EQTL AP Equatorial Amapá Distribuidora de Energia S.A. AP Equatorial Privado 199 0,2% 1.130 0,3% 1.277 0,4%
39 EQTL MA Equatorial Maranhão Distribuidora de Energia S.A. MA Equatorial Privado 2.629 3,0% 6.883 1,5% 6.562 2,0%
40 EQTL PA Equatorial Pará Distribuidora de Energia S.A. PA Equatorial Privado 2.811 3,2% 9.311 2,1% 9.819 2,9%
41 EQTL PI Equatorial Piauí Distribuidora de Energia S.A. PI Equatorial Privado 1.365 1,6% 3.982 0,9% 3.978 1,2%
42 EQTL RS CEEE Equatorial RS Equatorial Privado 1.792 2,0% 7.728 1,7% 6.788 2,0%
43 Forcel Força e Luz Coronel Vivida Ltda PR Não Aplicável Privado 8 0,0% 70 0,0% 50 0,0%
44 Hidropan Hidropan Distribuição de Energia S.A. RS Não Aplicável Privado 19 0,0% 124 0,0% 87 0,0%
45 João Cesa Empresa Força e Luz João Cesa Ltda (EFLJCL) SC Não Aplicável Privado 4 0,0% 21 0,0% 17 0,0%
46 Light Sesa Light Serviços de Eletricidade S/A RJ Não Aplicável Privado 3.909 4,4% 25.069 5,6% 20.294 6,0%
47 Mux Energia Muxfeldt Marin & Cia. Ltda RS Não Aplicável Privado 12 0,0% 75 0,0% 56 0,0%
48 Nova Palma Nova Palma Energia Ltda RS Não Aplicável Privado 17 0,0% 76 0,0% 75 0,0%
49 RGE Sul RGE Sul Distribuidora de Energia S/A RS CPFL Energia Privado 3.009 3,4% 17.703 4,0% 14.558 4,3%
50 Roraima Roraima Energia S/A (Roraima Energia) RR Oliveira Energia Privado 191 0,2% 1.073 0,2% 781 0,2%
51 Santa Maria Empresa Luz e Força Santa Maria S/A (ELFSM) ES Não Aplicável Privado 119 0,1% 589 0,1% 505 0,2%
52 Sulgipe Companhia Sul Sergipana de Eletricidade SE Não Aplicável Privado 158 0,2% 495 0,1% 272 0,1%
53 Urussanga Empresa Força e Luz Urussanga Ltda SC Não Aplicável Privado 7 0,0% 110 0,0% 54 0,0%
CPFL Sul Pta Privado
Total 87.986 100,0% 447.463 100,0% 335.446 100,0%
2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 10,00 11,00 12,00
Privadas 70.742 80,4% 343.747 76,8% 265.284 79,1%
Estatais 17.245 19,6% 103.716 23,2% 70.162 20,9%

As empresas CFLO, CNEE, EDEVP e EEB foram incorporadas pela Caiuá-D e que passou a se denominar Energisa Sul Sudeste – Distribuidora de Energia S.A – ESS a partir de julho de 2017. A CPFL Jaguari
incorporou a CPFL Leste, a CPFL Mococa, a CPFL Santa Cruz e a CPFL Sul Paulista a partir de novembro de 2017. A RGE Sul incorporou a RGE a partir de novembro de 2018. Onde possível, realizou-se uma
somatória simples dos números anteriores para fins de comparação com os valores atuais.
(Fls. 6 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 2 - PRINCIPAIS NÚMEROS DE ABR/2021 A MAR/2022 - R$ Milhões

Parcela B EBITDA Resultado Resultado EBITDA Ajst EBITDA Ajst Res. Líq. / Res. Fin. / EBITDA DLR / (EBITDA
N Empresa Rec. Bruta ROL EBITDA DLR QRR
(VPB) Ajst Financeiro Líquido / VPB / ROL ROL EBITDA Ajst Ajst Ajst -QRR)

1 Cemig-D 31.840 23.489 5.767 3.000 3.045 (399) 1.718 52,8% 13,0% 7,3% 13,1% 6.199 3.045 950 3,0 x
2 Enel SP 28.809 21.794 5.300 2.486 2.499 (1.067) 735 47,1% 11,5% 3,4% 42,7% 11.380 2.499 848 6,9 x
3 Copel-Dis 22.945 16.101 3.600 1.585 1.725 1 750 47,9% 10,7% 4,7% Res Fin Pos 3.424 1.725 434 2,7 x
4 CPFL Paulista 20.942 15.910 3.724 2.112 2.275 (337) 993 61,1% 14,3% 6,2% 14,8% 7.240 2.275 579 4,3 x
5 Light Sesa 20.665 13.956 2.429 819 809 (1.121) (204) 33,3% 5,8% -1,5% 138,6% 7.679 809 659 51,2 x
6 Coelba 17.127 12.670 4.683 2.828 2.769 (823) 1.218 59,1% 21,9% 9,6% 29,7% 10.352 2.769 770 5,2 x
7 Celesc-Dis 16.636 12.389 2.269 876 956 (140) 409 42,1% 7,7% 3,3% 14,6% 2.966 956 300 4,5 x
8 RGE Sul 14.629 10.374 3.046 1.867 1.879 (372) 684 61,7% 18,1% 6,6% 19,8% 5.288 1.879 485 3,8 x
9 Enel GO 12.394 8.660 2.072 471 497 (499) (304) 24,0% 5,7% -3,5% 100,4% 6.351 497 256 26,3 x
10 Elektro 11.760 8.957 2.362 1.446 1.451 (243) 665 61,4% 16,2% 7,4% 16,8% 3.211 1.451 337 2,9 x
11 Enel Rio 11.598 8.010 2.109 362 370 (440) (362) 17,6% 4,6% -4,5% 118,8% 5.122 370 474 Flx Neg
12 Celpe 11.206 8.092 1.999 827 818 (450) (19) 40,9% 10,1% -0,2% 55,0% 5.664 818 363 12,4 x
13 Enel CE 10.420 7.388 2.148 844 852 (386) 217 39,7% 11,5% 2,9% 45,3% 3.397 852 401 7,5 x
14 EQTL PA 10.163 7.754 2.307 1.940 1.460 (329) 999 63,3% 18,8% 12,9% 22,5% 2.513 1.460 403 2,4 x
15 Energisa MT 9.699 7.926 2.589 1.591 1.583 (345) 868 61,1% 20,0% 11,0% 21,8% 3.427 1.583 331 2,7 x
16 EDP SP 9.383 6.796 1.374 792 787 (224) 358 57,3% 11,6% 5,3% 28,4% 3.052 787 228 5,5 x
17 CPFL Pirat. 8.352 6.319 1.385 793 841 (115) 351 60,7% 13,3% 5,6% 13,6% 2.475 841 190 3,8 x
18 EDP ES 7.165 5.201 1.346 754 757 (266) 323 56,2% 14,5% 6,2% 35,2% 2.887 757 218 5,4 x
19 EQTL RS 6.851 4.787 915 124 188 (358) (364) 20,6% 3,9% -7,6% 190,0% 6.341 188 152 174,2 x
20 Amazonas 6.660 6.210 684 (8) (496) (665) (521) -72,5% -8,0% -8,4% Ebitda Neg 7.517 (496) 109 Ebitda Neg
21 EQTL MA 6.582 5.064 1.702 1.053 1.021 (75) 507 60,0% 20,2% 10,0% 7,3% 1.181 1.021 242 1,5 x
22 CEB-Dis 5.351 4.027 538 224 111 (4) 80 20,7% 2,8% 2,0% 3,2% 1.102 111 77 32,4 x
23 Energisa MS 5.285 4.499 1.570 1.070 1.033 (140) 591 65,8% 23,0% 13,1% 13,5% 1.902 1.033 186 2,2 x
24 Cosern 4.517 3.333 1.058 685 678 (67) 422 64,1% 20,3% 12,6% 9,9% 1.510 678 155 2,9 x
25 EQTL PI 4.032 3.035 1.012 732 561 (124) 1.051 55,5% 18,5% 34,6% 22,1% 1.976 561 112 4,4 x
26 Energisa PB 4.002 2.946 940 580 589 (50) 345 62,7% 20,0% 11,7% 8,5% 795 589 111 1,7 x
27 EQTL AL 3.835 2.916 872 670 572 67 1.207 65,6% 19,6% 41,4% Res Fin Pos 915 572 105 2,0 x
28 Energisa SS 3.203 2.651 597 352 361 (39) 150 60,5% 13,6% 5,6% 10,7% 748 361 58 2,5 x
29 Energisa RO 3.084 2.537 777 287 268 (607) (399) 34,4% 10,5% -15,7% 226,8% 3.551 268 92 20,3 x
30 Energisa SE 2.530 1.916 646 446 430 (41) 242 66,6% 22,5% 12,6% 9,5% 846 430 72 2,4 x
31 Energisa TO 2.511 1.891 784 463 459 (72) 264 58,6% 24,3% 14,0% 15,6% 998 459 80 2,6 x
32 CPFL Jaguari 2.072 1.608 437 263 263 (62) 97 60,3% 16,4% 6,0% 23,4% 833 263 66 4,2 x
(Fls. 7 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Parcela B EBITDA Resultado Resultado EBITDA Ajst EBITDA Ajst Res. Líq. / Res. Fin. / EBITDA DLR / (EBITDA
N Empresa Rec. Bruta ROL EBITDA DLR QRR
(VPB) Ajst Financeiro Líquido / VPB / ROL ROL EBITDA Ajst Ajst Ajst -QRR)

33 Energisa MG 1.351 1.103 289 141 142 (48) 31 49,1% 12,9% 2,8% 33,9% 409 142 34 3,8 x
34 EQTL AP 1.229 1.044 284 212 37 166 232 13,0% 3,6% 22,2% Res Fin Pos 456 37 30 64,7 x
35 Energisa AC 1.128 902 428 259 243 (66) 327 56,7% 26,9% 36,3% 27,0% 896 243 35 4,3 x
36 Roraima 851 540 492 66 10 (37) (29) 2,1% 1,9% -5,4% 363,8% 646 10 27 Flx Neg
37 Energisa BO 547 398 114 68 68 2 50 59,7% 17,0% 12,4% Res Fin Pos 41 68 9 0,7 x
38 Santa Maria 515 387 89 33 33 4 24 37,7% 8,7% 6,1% Res Fin Pos (61) 33 11 Cxa Líq
39 Dmed 351 249 95 48 47 (2) 36 49,4% 18,8% 14,5% 4,9% (119) 47 11 Cxa Líq
40 Energisa NF 293 234 58 31 31 (9) 9 54,5% 13,4% 4,0% 29,7% 48 31 8 2,1 x
41 Sulgipe 272 202 80 26 26 6 20 33,0% 13,0% 9,7% Res Fin Pos (2) 26 6 Cxa Líq
42 Cocel 241 155 33 5 5 (1) 1 14,9% 3,2% 0,6% 18,9% 1 5 3 0,5 x
43 Dcelt 210 159 24 1 0 1 0 1,5% 0,2% 0,2% Res Fin Pos (9) 0 2 Flx Neg
44 Eletrocar 172 122 39 17 18 1 17 45,1% 14,4% 13,8% Res Fin Pos (4) 18 3 Cxa Líq
45 Cooperal. 157 116 35 19 19 (0) 15 52,8% 16,1% 12,8% 0,4% (8) 19 4 Cxa Líq
46 Demei 146 104 17 (8) (8) (5) (15) -43,5% -7,3% -14,2% Ebitda Neg (1) (8) 1 Ebitda Neg
47 Chesp 129 92 24 5 5 1 2 21,7% 5,6% 2,4% Res Fin Pos 8 5 3 3,4 x
48 Hidropan 94 65 17 5 5 (2) 2 29,0% 7,3% 2,3% 35,1% 10 5 1 3,0 x
49 Nova Palma 79 58 17 6 6 0 4 36,5% 10,4% 6,4% Res Fin Pos (2) 6 1 Cxa Líq
50 Mux Energia 59 41 8 4 4 0 3 48,9% 10,1% 7,9% Res Fin Pos (6) 4 0 Cxa Líq
51 Urussanga 55 35 8 1 1 1 0 9,6% 2,2% 0,9% Res Fin Pos (6) 1 1 Cxa Líq
52 Forcel 53 35 8 1 1 1 1 12,4% 2,8% 3,6% Res Fin Pos (7) 1 0 Cxa Líq
53 João Cesa 17 13 3 0 0 0 0 14,0% 3,7% 2,2% Res Fin Pos (1) 0 0 Cxa Líq

Total 344.198 255.257 65.203 33.274 32.108 (9.776) 13.798 49,2% 12,6% 5,4% 30,4% 125.131 32.108 10.036 5,7 x
2,00 3,00 4,00 5,00 6,00 7,00 8,00 9,00 11,00 12,00 13,00 14,00 16,00 17,00 18,00 19,00
Privadas 271.866 202.649 53.383 27.751 26.320 (9.231) 10.883 49,3% 13,0% 5,4% 35,1% 112.665 26.320 8.333 6,3 x
Estatais 72.332 52.609 11.820 5.523 5.788 (544) 2.915 49,0% 11,0% 5,5% 9,4% 12.466 5.788 1.703 3,1 x
(Fls. 8 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 3 - INDICADOR 1. ENDIVIDAMENTO: DÍVIDA LÍQUIDA COM ATIVOS E PASSIVOS REGULATÓRIOS / (EBITDA AJUSTADO - QRR) - R$ Milhões UDM
Menor => DLR EBITDA Ajst QRR DLR / (EBITDA
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 Mar/22 Ajst - QRR)
42 43 44 45 46 47 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64
1 EQTL MA 1,8 x 1,3 x 1,7 x 1,2 x 1,4 x 1,5 x 1.181 1.021 242 1,5 x
2 Energisa PB 2,2 x 2,4 x 2,1 x 1,5 x 1,5 x 1,7 x 795 589 111 1,7 x
3 EQTL AL Ebitda Neg Ebitda Neg 12,5 x 2,4 x 2,0 x 2,0 x 915 572 105 2,0 x
4 Energisa MS 5,1 x 5,5 x 3,0 x 2,6 x 2,3 x 2,2 x 1.902 1.033 186 2,2 x
5 Energisa SE 4,4 x 4,9 x 4,6 x 3,4 x 2,3 x 2,4 x 846 430 72 2,4 x
6 EQTL PA 4,9 x 7,8 x 6,3 x 2,1 x 2,4 x 2,4 x 2.513 1.460 403 2,4 x
7 Energisa SS 1,3 x 2,4 x 2,9 x 2,6 x 2,2 x 2,5 x 748 361 58 2,5 x
8 Energisa TO 3,8 x 5,9 x 4,6 x 2,7 x 2,9 x 2,6 x 998 459 80 2,6 x
9 Copel-Dis 7,8 x 3,6 x 2,2 x 1,4 x 3,0 x 2,7 x 3.424 1.725 434 2,7 x
10 Energisa MT 6,5 x 4,7 x 4,5 x 3,1 x 2,6 x 2,7 x 3.427 1.583 331 2,7 x
11 Elektro 3,3 x 3,9 x 4,4 x 3,7 x 3,1 x 2,9 x 3.211 1.451 337 2,9 x
12 Cosern 5,3 x 5,3 x 4,0 x 3,4 x 2,8 x 2,9 x 1.510 678 155 2,9 x
13 Cemig-D Flx Neg 7,3 x 6,0 x 4,6 x 2,8 x 3,0 x 6.199 3.045 950 3,0 x
14 RGE Sul 6,4 x 14,5 x 3,6 x 4,1 x 3,7 x 3,8 x 5.288 1.879 485 3,8 x
15 CPFL Pirat. 4,5 x 6,5 x 4,7 x 4,0 x 3,5 x 3,8 x 2.475 841 190 3,8 x
16 CPFL Jaguari 2,4 x 3,0 x 2,7 x 3,0 x 4,0 x 4,2 x 833 263 66 4,2 x
17 CPFL Paulista 6,6 x 4,9 x 3,9 x 4,7 x 3,6 x 4,3 x 7.240 2.275 579 4,3 x
18 Energisa AC Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg 12,3 x 4,9 x 4,3 x 896 243 35 4,3 x
19 EQTL PI Ebitda Neg Ebitda Neg 9,7 x 2,8 x 4,6 x 4,4 x 1.976 561 112 4,4 x
20 Celesc-Dis 9,1 x 4,3 x 8,5 x 5,6 x 5,5 x 4,5 x 2.966 956 300 4,5 x
21 Coelba 12,5 x 6,6 x 5,5 x 5,2 x 5,0 x 5,2 x 10.352 2.769 770 5,2 x
22 EDP ES 7,0 x 7,9 x 8,8 x 9,6 x 5,3 x 5,4 x 2.887 757 218 5,4 x
23 EDP SP 4,3 x 5,9 x 7,0 x 8,9 x 5,1 x 5,5 x 3.052 787 228 5,5 x
24 Enel SP 7,8 x 17,0 x 6,5 x 10,5 x 6,3 x 6,9 x 11.380 2.499 848 6,9 x
25 Enel CE 1,3 x 3,2 x 3,2 x 10,2 x 5,7 x 7,5 x 3.397 852 401 7,5 x
26 Celpe 15,1 x 15,9 x 10,6 x 13,4 x 10,6 x 12,4 x 5.664 818 363 12,4 x
27 Energisa RO Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Flx Neg 32,3 x 20,3 x 3.551 268 92 20,3 x
28 Enel GO 7,4 x 3,8 x 6,5 x 8,5 x 26,9 x 26,3 x 6.351 497 256 26,3 x
29 CEB-Dis 4,9 x Flx Neg 10,7 x 7,3 x Flx Neg 32,4 x 1.102 111 77 32,4 x
30 Light Sesa 13,3 x 22,7 x 13,0 x 28,3 x Flx Neg 51,2 x 7.679 809 659 51,2 x
31 EQTL AP Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg 5,0 x 64,7 x 456 37 30 64,7 x
32 EQTL RS 42,8 x Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Flx Neg 174,2 x 6.341 188 152 174,2 x
33 Enel Rio 12,8 x 5,5 x 9,2 x Flx Neg Flx Neg Flx Neg 5.122 370 474 Flx Neg
34 Roraima Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg Flx Neg 646 10 27 Flx Neg
35 Amazonas Ebitda Neg Ebitda Neg 4,9 x Ebitda Neg Ebitda Neg Ebitda Neg 7.517 (496) 109 Ebitda Neg
(Fls. 9 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Menor => DLR EBITDA Ajst QRR DLR / (EBITDA

N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 Mar/22 Ajst - QRR)
42 43 44 45 46 47 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64
36 Dmed Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (119) 47 11 Cxa Líq
37 Mux Energia Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (6) 4 0 Cxa Líq
38 Nova Palma Cxa Líq 0,3 x Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (2) 6 1 Cxa Líq
39 Santa Maria Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (61) 33 11 Cxa Líq
40 Sulgipe Flx Neg 0,3 x 0,3 x Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (2) 26 6 Cxa Líq
41 Forcel Ebitda Neg Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (7) 1 0 Cxa Líq
42 Cooperal. 0,9 x 2,7 x 1,2 x 3,1 x 0,4 x Cxa Líq (8) 19 4 Cxa Líq
43 Eletrocar 1,5 x 2,6 x 2,0 x 0,5 x 0,1 x Cxa Líq (4) 18 3 Cxa Líq
44 João Cesa Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (1) 0 0 Cxa Líq
45 Urussanga Cxa Líq Flx Neg Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq (6) 1 1 Cxa Líq
46 Cocel Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq 0,5 x 1 5 3 0,5 x
47 Energisa BO 1,1 x 1,4 x 1,2 x 0,6 x 0,2 x 0,7 x 41 68 9 0,7 x
48 Energisa NF 5,5 x 2,2 x 1,7 x 1,7 x 1,9 x 2,1 x 48 31 8 2,1 x
49 Hidropan 2,1 x 2,7 x 3,2 x 2,8 x 4,0 x 3,0 x 10 5 1 3,0 x
50 Chesp Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq 3,4 x 8 5 3 3,4 x
51 Energisa MG 3,6 x 3,2 x 3,5 x 3,4 x 2,9 x 3,8 x 409 142 34 3,8 x
52 Dcelt Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Cxa Líq Flx Neg Flx Neg (9) 0 2 Flx Neg
53 Demei Ebitda Neg 1,9 x Cxa Líq Cxa Líq Ebitda Neg Ebitda Neg (1) (8) 1 Ebitda Neg

Total ¹ 13,1 x 12,8 x 6,3 x 6,5 x 5,6 x 5,7 x 124.676 32.071 10.006 5,7 x
2,00 45,00 46,00 47,00 48,00 49,00 50,00 57,00 58,00 59,00 60,00 61,00 62,00 63,00 64,00 65,00 66,00 67,00
Privadas ¹ 12,0 x 16,2 x 6,6 x 7,5 x 6,2 x 6,2 x 112.210 26.283 8.303 6,2 x
Estatais ¹ 23,4 x 5,6 x 5,0 x 3,2 x 3,1 x 3,1 x 12.466 5.788 1.703 3,1 x
¹ Não considera EQTL AP (sem histórico de RTPs).
Nível Sustentável: Caixa Líquido ou [DLR / EBITDA Ajst (-) QRR] inferior a 9,1 x 14,1 x 15,1 x 32,6 x 20,5 x 14,0 x
[DLR / EBITDA Ajst (-) QRR] entre 100% e 200% do Nível Sustentável 18,1 x 28,1 x 30,2 x 65,1 x 41,0 x 28,1 x
Fluxo Negativo = [EBITDA (-) QRR] Negativo ou DLR acima de 200% do Nível Sustentável
EBITDA Negativo
(Fls. 10 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 4 - INDICADOR 2.1. EFICIÊNCIA: EBITDA AJUSTADO UDM / VPB REGULATÓRIO UDM – R$ Milhões
Maior => EBITDA Ajst VPB Reg EBITDA Ajst /
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 VPB Reg

1 Energisa AC -35,2% -57,9% -7,5% 39,1% 77,6% 78,9% 243 308 78,9%
2 Energisa MS 38,7% 37,7% 58,9% 58,0% 72,2% 76,8% 1.033 1.345 76,8%
3 EQTL AL -69,6% -60,9% 31,3% 76,5% 70,8% 76,2% 572 751 76,2%
4 Energisa SS 95,1% 87,7% 56,5% 58,6% 73,3% 75,4% 361 479 75,4%
5 Energisa SE 58,2% 59,4% 61,1% 60,8% 71,0% 74,1% 430 581 74,1%
6 Energisa PB 50,1% 57,7% 60,9% 60,2% 70,9% 71,6% 589 823 71,6%
7 Cosern 46,3% 48,3% 61,0% 60,5% 66,5% 66,7% 678 1.016 66,7%
8 Energisa MT 44,9% 57,2% 63,1% 59,6% 68,1% 66,2% 1.583 2.392 66,2%
9 CPFL Jaguari 63,4% 58,8% 67,1% 60,4% 56,6% 66,0% 263 399 66,0%
10 Elektro 56,8% 56,6% 52,8% 55,7% 62,3% 65,3% 1.451 2.223 65,3%
11 CPFL Pirat. 49,0% 49,6% 55,0% 60,4% 63,6% 63,9% 841 1.316 63,9%
12 Energisa TO 44,5% 39,3% 54,4% 58,5% 59,3% 63,8% 459 720 63,8%
13 RGE Sul 41,0% 26,3% 60,1% 55,9% 58,9% 62,3% 1.879 3.016 62,3%
14 CPFL Paulista 42,2% 54,8% 60,1% 58,8% 61,4% 61,9% 2.275 3.672 61,9%
15 Coelba 31,9% 42,4% 54,4% 54,0% 57,9% 61,4% 2.769 4.511 61,4%
16 EQTL MA 58,7% 65,7% 60,2% 60,7% 61,3% 61,1% 1.021 1.670 61,1%
17 EQTL PI -40,0% -50,3% 42,1% 110,1% 54,7% 59,4% 561 945 59,4%
18 EDP ES 44,3% 44,0% 46,7% 43,2% 55,2% 55,9% 757 1.354 55,9%
19 Copel-Dis 27,9% 35,2% 47,1% 71,8% 52,5% 54,9% 1.725 3.142 54,9%
20 EDP SP 46,1% 42,5% 50,4% 45,0% 52,6% 53,8% 787 1.464 53,8%
21 EQTL PA 31,7% 26,4% 28,9% 53,3% 49,9% 53,6% 1.460 2.722 53,6%
22 Cemig-D 16,4% 39,8% 46,5% 42,8% 52,4% 53,1% 3.045 5.732 53,1%
23 Celesc-Dis 34,7% 34,9% 40,2% 44,7% 39,8% 47,0% 956 2.032 47,0%
24 Enel SP 44,2% 28,2% 48,9% 38,7% 45,5% 46,1% 2.499 5.423 46,1%
25 Celpe 25,3% 31,9% 40,5% 33,4% 39,1% 40,0% 818 2.044 40,0%
26 Energisa RO -157,0% -328,2% -83,1% 2,9% 33,5% 38,5% 268 696 38,5%
27 Enel CE 52,7% 45,0% 50,9% 29,6% 36,4% 36,1% 852 2.361 36,1%
28 Light Sesa 37,2% 30,7% 35,8% 27,7% 16,0% 25,0% 809 3.240 25,0%
29 Enel GO 37,4% 57,9% 40,5% 37,3% 24,9% 24,9% 497 1.998 24,9%
30 EQTL RS 23,8% -32,1% -39,4% -50,1% 16,2% 19,8% 188 950 19,8%
31 CEB-Dis 22,7% 8,6% 27,6% 30,5% 10,8% 18,5% 111 599 18,5%
32 Enel Rio 37,5% 50,0% 41,8% 20,4% 14,7% 17,0% 370 2.174 17,0%
33 EQTL AP -154,4% -90,3% -75,4% -106,8% 22,6% 14,8% 37 250 14,8%
34 Roraima -106,1% -80,1% -95,0% -13,0% -1,8% 1,7% 10 581 1,7%
35 Amazonas -222,6% -178,5% 58,2% -83,4% -43,3% -31,2% (496) 1.588 -31,2%
(Fls. 11 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Maior => EBITDA Ajst VPB Reg EBITDA Ajst /

N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 VPB Reg

36 Energisa BO 49,5% 54,8% 54,9% 49,3% 75,8% 71,7% 68 95 71,7%

37 Cooperal. 48,9% 33,7% 44,7% 24,6% 48,8% 69,0% 19 27 69,0%
38 Dmed 21,7% 45,7% 77,1% 29,5% 58,8% 65,1% 47 72 65,1%
39 Energisa NF 29,2% 51,2% 60,0% 56,9% 58,3% 57,4% 31 55 57,4%
40 Mux Energia 50,1% 51,1% 45,8% 29,4% 47,6% 56,5% 4 7 56,5%
41 Eletrocar 89,0% 40,0% 46,9% 33,9% 57,2% 55,1% 18 32 55,1%
42 Energisa MG 40,4% 46,6% 47,2% 48,9% 60,1% 51,2% 142 277 51,2%
43 Nova Palma 31,5% 35,7% 26,3% 38,5% 32,5% 41,0% 6 15 41,0%
44 Santa Maria 43,1% 50,8% 67,0% 37,8% 37,7% 38,2% 33 88 38,2%
45 Sulgipe 3,2% 28,2% 30,4% 32,9% 31,8% 35,7% 26 74 35,7%
46 Hidropan 36,7% 34,0% 29,4% 34,1% 26,8% 31,8% 5 15 31,8%
47 Chesp 26,6% 29,4% 42,4% 33,5% 15,9% 19,1% 5 27 19,1%
48 Cocel 12,6% 21,5% 26,4% 24,4% 19,1% 17,3% 5 29 17,3%
49 Forcel -23,2% 7,9% 6,6% 53,6% 17,8% 15,1% 1 6 15,1%
50 João Cesa 17,8% 9,3% 24,0% 11,3% 11,8% 15,0% 0 3 15,0%
51 Urussanga 13,3% 5,8% 99,6% 19,5% 21,0% 10,0% 1 8 10,0%
52 Dcelt 20,4% 10,1% 13,4% 9,1% 4,7% 1,5% 0 25 1,5%
53 Demei -70,9% 14,7% 17,1% 44,3% -31,7% -41,4% (8) 18 -41,4%

Total 28,2% 27,6% 44,5% 42,1% 46,4% 49,1% 32.108 65.390 49,1%
2,00 9,00 10,00 11,00 12,00 13,00 14,00 33,00 34,00 35,00 36,00 37,00 38,00 39,00 40,00 41,00 42,00
Privadas 30,0% 25,8% 44,7% 40,6% 45,6% 48,4% 26.320 54.332 48,4%
Estatais 23,3% 37,5% 45,6% 51,2% 49,9% 52,3% 5.788 11.057 52,3%

Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas

1º 2º 3º 4º
(Fls. 12 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 5 - INDICADOR 2.2. EFICIÊNCIA: PMSO CAIXA AJUSTADO SEM GERAÇÃO E SEM ALUGUÉIS UDM / PMSO REGULATÓRIO UDM – R$ Milhões
Menor => PMSO Realiz PMSO Reg (PMSO Realiz /
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2022 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 PMSO Reg) -1

1 EQTL PA 1,6% -5,2% -0,1% -16,3% -21,9% -31,8% 828 1.214 -31,8%
2 Energisa SE -25,8% -14,1% -13,4% -22,2% -27,4% -31,6% 215 314 -31,6%
3 EQTL AL 167,3% 54,5% -5,2% -20,5% -20,9% -30,4% 298 428 -30,4%
4 Energisa PB -11,9% -14,3% -13,8% -21,5% -22,4% -23,2% 349 454 -23,2%
5 EDP SP 6,7% 20,3% -2,6% 8,9% -19,6% -21,0% 578 732 -21,0%
6 Cosern -5,2% 13,4% -3,9% -4,5% -17,3% -20,5% 377 474 -20,5%
7 Energisa MS 23,2% 27,5% 13,4% 1,2% -14,0% -19,2% 535 662 -19,2%
8 Energisa TO 1,9% 3,7% -1,9% -9,8% -12,6% -17,5% 322 390 -17,5%
9 Elektro -9,4% -12,8% 3,3% 6,7% -11,6% -17,0% 896 1.079 -17,0%
10 CPFL Paulista 13,8% 12,9% 4,6% -5,3% -13,4% -16,9% 1.447 1.740 -16,9%
11 EQTL PI 45,2% 64,5% -25,9% -37,8% -2,4% -16,5% 447 535 -16,5%
12 EQTL MA -10,4% -7,3% 5,6% 1,7% -10,1% -14,6% 678 793 -14,6%
13 CPFL Pirat. 13,1% 15,8% 8,7% -6,4% -10,2% -14,4% 540 631 -14,4%
14 RGE Sul 18,8% -29,3% 18,0% 5,5% -8,7% -13,0% 1.134 1.303 -13,0%
15 Energisa SS 44,5% 49,6% -4,1% -12,8% -10,7% -11,1% 234 263 -11,1%
16 Energisa MT 9,1% 11,8% 7,2% -5,9% -7,5% -9,1% 1.004 1.104 -9,1%
17 Cemig-D 16,6% 6,8% 46,7% 7,7% -3,9% -7,1% 2.662 2.866 -7,1%
18 EDP ES 15,3% 23,3% 19,6% 19,0% -5,3% -4,3% 582 608 -4,3%
19 Coelba 21,6% 18,0% 17,1% 3,8% -1,3% -3,6% 1.897 1.968 -3,6%
20 Enel SP 23,9% 37,9% 9,4% 14,9% 7,1% 0,6% 2.780 2.764 0,6%
21 CPFL Jaguari -27,5% -10,9% -8,2% -9,8% -1,4% 3,6% 173 167 3,6%
22 Energisa AC 97,5% 56,3% 58,9% 75,4% 19,5% 5,1% 184 175 5,1%
23 Celpe 28,3% 27,1% 18,0% 17,3% 13,1% 17,1% 1.118 955 17,1%
24 Enel CE -14,9% -4,1% -4,6% 33,7% 20,7% 19,9% 1.277 1.065 19,9%
25 Celesc-Dis 30,5% 19,6% 21,5% 22,8% 22,8% 22,4% 1.293 1.057 22,4%
26 Copel-Dis 47,4% 43,3% 35,2% 36,8% 23,9% 22,4% 1.828 1.493 22,4%
27 CEB-Dis 93,2% 53,7% 44,7% 28,4% 36,6% 29,8% 422 325 29,8%
28 Amazonas 217,8% -22,5% -13,9% 105,6% 36,8% 35,2% 1.054 779 35,2%
29 Roraima 292,3% 142,3% 241,5% 41,0% 22,4% 35,7% 149 110 35,7%
30 Energisa RO 113,5% 327,7% 89,7% 72,0% 44,7% 37,3% 506 369 37,3%
31 Enel GO 11,0% -8,6% 25,8% 21,5% 39,0% 39,8% 1.566 1.120 39,8%
32 EQTL RS 86,0% 107,6% 145,1% 166,7% 65,2% 58,1% 706 446 58,1%
33 Light Sesa 74,4% 86,3% 158,7% 101,3% 70,3% 58,7% 1.584 999 58,7%
34 EQTL AP nd 123,1% 54,9% 60,4% 97,3% 73,1% nd 245 141 73,1%
35 Enel Rio 44,7% 34,4% 71,0% 107,6% 139,1% 145,6% 1.729 704 145,6%
(Fls. 13 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Menor => PMSO Realiz PMSO Reg (PMSO Realiz /

N Empresa 2017 2018 2019 2020 2022 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 PMSO Reg) -1

36 Energisa BO -12,7% -12,4% -16,7% -26,6% -22,2% -21,5% 46 58 -21,5%

37 Mux Energia -32,9% -18,4% -12,1% -8,6% -7,7% -8,0% 4 4 -8,0%
38 Energisa NF 9,5% -1,8% -4,9% -6,7% -8,3% -7,2% 26 28 -7,2%
39 Energisa MG -0,3% -4,8% -2,9% -3,5% -5,3% -4,9% 146 154 -4,9%
40 Cooperal. 24,5% 13,6% 6,0% -2,3% 0,9% 8,2% 17 15 8,2%
41 Sulgipe 23,0% 18,2% 5,0% 5,7% 11,6% 11,2% 52 46 11,2%
42 João Cesa -1,8% 5,3% 7,6% 7,9% 17,4% 14,9% 3 3 14,9%
43 Eletrocar 16,8% 38,9% 22,0% 16,7% 11,4% 15,3% 21 18 15,3%
44 Santa Maria -1,0% 12,2% 18,3% 8,8% 23,8% 15,4% 54 47 15,4%
45 Chesp 21,9% 36,6% 31,4% 17,5% 14,8% 16,3% 19 16 16,3%
46 Nova Palma 52,9% 17,0% 38,0% 7,5% 16,8% 23,9% 10 8 23,9%
47 Forcel 18,1% 15,8% 25,6% 21,5% 37,9% 31,4% 6 4 31,4%
48 Dcelt 15,8% 21,0% 26,8% 18,6% 25,3% 33,8% 23 17 33,8%
49 Urussanga 33,6% 33,9% 99,2% 37,0% 40,5% 36,0% 7 5 36,0%
50 Hidropan 10,5% 25,0% 38,7% 30,9% 41,0% 41,2% 11 8 41,2%
51 Cocel 32,6% 44,6% 45,6% 53,1% 54,3% 56,7% 28 18 56,7%
52 Dmed 116,6% 84,9% 41,9% 76,1% 86,2% 71,4% 40 23 71,4%
53 Demei 22,6% 15,5% 13,7% 19,0% 73,9% 96,1% 24 12 96,1%

Total ¹ 30,5% 22,3% 24,7% 20,6% 8,2% 4,4% 31.926 30.571 4,4%
2,00 33,00 34,00 35,00 36,00 37,00 38,00 45,00 46,00 47,00 48,00 49,00 50,00 51,00 52,00 53,00 54,00
Privadas ¹ 31,1% 23,0% 21,3% 21,0% 7,9% 3,8% 26.030 25.084 3,8%
Estatais ¹ 27,8% 19,7% 38,7% 18,9% 9,6% 7,4% 5.896 5.487 7,4%
¹ Não considera EQTL AP (sem histórico de RTPs)

Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas

1º 2º 3º 4º
(Fls. 14 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 6 - INDICADOR 3. INVESTIMENTOS U4/5A DE 2017 OU 2018 A 2021: CAPEX REALIZADO / QRR – R$ Milhões – 2021 Nominal, demais IPCA a dez/2021
Ciclo RTP - (Capex / Ciclo RTP - (Capex /
N Empresa Capex QRR N Empresa Capex QRR
Anos QRR) -1 Anos QRR) -1

1 Amazonas 5 113 221 -48,9% 36 Chesp 5 56 14 311,4%

2 CEB-Dis 5 590 379 55,5% 37 Cocel 5 30 13 136,3%
3 Celesc-Dis 5 2.603 1.346 93,4% 38 Cooperal. 5 70 16 333,0%
4 Celpe 4 3.068 1.189 158,0% 39 Dcelt 5 55 8 569,7%
5 Cemig-D 5 6.463 4.602 40,4% 40 Demei 5 43 7 483,4%
6 Coelba 5 8.213 2.965 177,0% 41 Dmed 5 77 47 62,7%
7 Copel-Dis 5 5.523 2.100 163,0% 42 Eletrocar 5 40 12 223,7%
8 Cosern 5 1.704 596 185,9% 43 Energisa BO 4 125 32 294,7%
9 CPFL Jaguari 5 833 202 313,0% 44 Energisa MG 5 756 157 380,4%
10 CPFL Paulista 5 4.644 2.235 107,7% 45 Energisa NF 5 103 36 183,3%
11 CPFL Pirat. 4 1.041 595 75,0% 46 Forcel 5 6 2 208,7%
12 EDP ES 3 1.274 536 137,5% 47 Hidropan 5 24 7 239,2%
13 EDP SP 4 1.578 731 115,9% 48 João Cesa 5 1 1 123,5%
14 Elektro 4 2.841 1.099 158,5% 49 Mux Energia 5 10 2 337,5%
15 Enel CE 4 3.427 1.213 182,5% 50 Nova Palma 5 34 6 450,6%
16 Enel GO 5 6.358 1.108 474,0% 51 Santa Maria 5 58 51 13,3%
17 Enel Rio 5 4.435 2.234 98,5% 52 Sulgipe 5 239 27 780,4%
18 Enel SP 4 5.281 2.620 101,6% 53 Urussanga 5 3 3 11,1%
19 Energisa AC 5 1.030 140 634,4%
Total 96.831 38.289 152,9%
20 Energisa MS 4 2.191 588 272,5%
2,00 3,00 4,00 5,00 6,00
21 Energisa MT 4 4.277 992 331,3% Privadas 82.052 30.161 172,0%
22 Energisa PB 4 1.326 407 225,6% Estatais 14.780 8.128 81,8%
23 Energisa RO 5 4.336 266 1528,8%
24 Energisa SE 4 757 240 215,8%
25 Energisa SS 5 1.465 213 586,8%
26 Energisa TO 4 2.046 250 717,3%
27 EQTL AL 5 917 419 119,1%
28 EQTL AP 5 786 nd nd
29 EQTL MA 4 1.666 922 80,7%
30 EQTL PA 4 2.584 1.208 113,8%
31 EQTL PI 5 1.515 283 436,1%
32 EQTL RS 5 1.260 674 86,8%
33 Light Sesa 5 4.743 3.379 40,4%
34 RGE Sul 5 4.989 1.782 180,0%
35 Roraima 5 11 110 -90,3%
(Fls. 15 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

(página intencionalmente deixada em branco)

(Fls. 16 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 7 - INDICADOR 4.1. RENTABILIDADE: (EBIT AJUSTADO SEM ALGUÉIS UDM - EBIT REGULATÓRIO) / BRL – R$ Milhões
Maior => EBIT Ajst EBIT Reg BRL Dif. EBIT /
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 Mar/22 BRL

1 Energisa MS -1,2% -3,6% 6,2% 6,9% 18,2% 22,1% 901 430 2.134 22,1%
2 Energisa AC -42,2% -67,6% -24,3% 2,1% 20,1% 20,6% 209 83 615 20,6%
3 EQTL AL -66,5% -68,8% 6,6% 21,9% 17,4% 20,5% 480 186 1.437 20,5%
4 Energisa SE 9,7% 4,9% 8,1% 7,4% 16,5% 19,5% 345 167 911 19,5%
5 EQTL PI -63,2% -84,6% 25,5% 82,7% 13,5% 16,4% 531 248 1.730 16,4%
6 Energisa PB 4,0% 6,8% 9,4% 10,2% 14,9% 14,5% 461 224 1.636 14,5%
7 Energisa SS 27,9% 23,0% 16,1% 16,6% 15,5% 14,0% 266 134 950 14,0%
8 Energisa MT 2,2% 1,7% 5,0% 3,8% 12,0% 11,9% 1.318 847 3.961 11,9%
9 CPFL Paulista 0,1% 1,7% 5,3% 5,9% 10,3% 11,5% 1.852 1.170 5.945 11,5%
10 Elektro 5,8% 5,6% 3,3% 3,0% 8,1% 10,8% 1.156 701 4.207 10,8%
11 Energisa TO 8,7% 3,0% 14,6% 10,9% 8,5% 10,8% 369 212 1.455 10,8%
12 Cosern 0,4% 1,0% 4,3% 4,4% 9,4% 10,3% 533 339 1.888 10,3%
13 CPFL Pirat. 0,5% 0,4% 2,8% 4,2% 7,8% 8,9% 674 436 2.679 8,9%
14 Cemig-D -9,7% -1,1% 2,3% 0,8% 6,8% 7,3% 2.388 1.649 10.115 7,3%
15 EDP SP 1,4% -0,6% 4,1% -0,3% 5,1% 6,5% 605 436 2.611 6,5%
16 Coelba -5,5% -3,0% 0,8% 0,9% 4,0% 6,3% 2.095 1.565 8.430 6,3%
17 RGE Sul -3,3% -7,8% 0,9% 0,3% 4,1% 5,9% 1.452 1.087 6.161 5,9%
18 EQTL MA 4,5% 5,9% 5,2% 4,9% 5,0% 4,4% 740 562 4.072 4,4%
19 EDP ES -2,9% -2,3% -2,0% -3,3% 2,8% 4,2% 577 460 2.794 4,2%
20 EQTL PA -3,6% -10,1% -30,2% 0,0% 1,6% 3,0% 1.153 990 5.463 3,0%
21 Enel SP -0,7% -7,7% 1,8% -3,4% 2,0% 2,9% 1.852 1.583 9.297 2,9%
22 CPFL Jaguari 11,8% 7,7% 11,7% 7,5% 0,2% 2,8% 179 145 1.217 2,8%
23 Copel-Dis -8,6% -5,3% 0,4% 13,4% 1,8% 2,6% 1.255 1.056 7.717 2,6%
24 Celesc-Dis -5,4% -6,0% -3,3% -0,4% -2,3% 1,5% 660 596 4.272 1,5%
25 Energisa RO -129,0% -324,1% -96,7% -23,8% -4,1% -3,7% 143 204 1.617 -3,7%
26 Celpe -11,4% -7,6% -3,8% -7,1% -5,4% -5,1% 370 649 5.509 -5,1%
27 Enel CE 4,6% 0,1% 0,8% -8,3% -5,8% -5,7% 532 794 4.633 -5,7%
28 EQTL AP nd -69,8% -54,8% -67,0% -7,9% -10,8% nd 11 69 537 -10,8%
29 CEB-Dis -11,5% -20,2% -9,1% -6,8% -17,2% -12,1% 32 160 1.064 -12,1%
30 EQTL RS -9,2% -34,7% -40,0% -44,6% -13,9% -12,2% 29 309 2.293 -12,2%
31 Enel GO 3,4% 8,7% -4,7% -6,8% -14,0% -13,8% 82 536 3.284 -13,8%
32 Light Sesa -9,3% -13,7% -11,7% -13,9% -17,5% -14,4% 17 1.442 9.908 -14,4%
33 Enel Rio -5,5% -2,9% -6,1% -13,3% -16,0% -15,1% (134) 904 6.890 -15,1%
34 Roraima -44,5% -143,1% -242,1% -133,9% -47,5% -43,2% 228 432 472 -43,2%
35 Amazonas -545,5% -625,2% 129,6% -239,6% -77,7% -66,9% (590) 654 1.859 -66,9%
(Fls. 17 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Maior => EBIT Ajst EBIT Reg BRL Dif. EBIT /

N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Melhor Mar/22 Mar/22 Mar/22 BRL

36 Energisa BO 11,3% 12,0% 13,9% 10,2% 21,7% 18,8% 53 22 163 18,8%

37 Mux Energia 22,7% 16,6% 10,0% -8,8% 9,4% 18,2% 4 2 7 18,2%
38 Cooperal. 6,2% -2,1% 3,8% -6,3% 6,0% 16,8% 15 7 50 16,8%
39 Eletrocar 46,1% 2,9% 6,3% -0,4% 11,4% 10,3% 16 9 63 10,3%
40 Sulgipe -31,7% -1,8% 2,5% 5,2% 2,6% 7,0% 21 17 60 7,0%
41 Nova Palma -0,5% 0,1% -7,6% 4,0% -1,8% 5,9% 5 4 16 5,9%
42 Energisa NF -7,1% 3,6% 8,0% 6,5% 5,5% 4,9% 21 15 119 4,9%
43 Energisa MG 1,9% 6,7% 6,7% 8,0% 11,0% 4,7% 94 72 480 4,7%
44 Dmed -17,1% -8,9% 6,1% -18,1% -1,2% 1,6% 35 33 171 1,6%
45 Santa Maria 2,8% 5,6% 13,4% -0,1% -1,5% -1,3% 22 24 175 -1,3%
46 Hidropan 1,2% -2,1% -4,4% -2,4% -5,7% -3,2% 4 5 30 -3,2%
47 João Cesa 1,4% -11,3% 7,0% -10,8% -8,9% -5,2% 0 0 2 -5,2%
48 Cocel -10,5% -6,7% -4,0% -6,6% -8,7% -8,4% 3 6 35 -8,4%
49 Chesp -5,3% -2,9% 6,2% 0,1% -12,4% -9,7% 3 6 39 -9,7%
50 Forcel -62,5% -22,2% -24,2% 37,7% -9,4% -12,3% 1 1 5 -12,3%
51 Urussanga -11,4% -18,0% 55,5% -7,5% -5,7% -13,8% 0 1 10 -13,8%
52 Dcelt 4,3% -15,1% -12,4% -16,0% -20,4% -23,1% (0) 4 21 -23,1%
53 Demei -71,6% -7,7% -6,6% 8,5% -36,4% -40,9% (9) 4 33 -40,9%

Total ¹ -6,8% -8,7% -2,1% -2,7% -0,4% 1,1% 23.048 21.621 130.704 1,1%
2,00 45,00 46,00 47,00 48,00 49,00 50,00 57,00 58,00 59,00 60,00 61,00 62,00 63,00 64,00 65,00 66,00 67,00
Privadas ¹ -6,5% -9,9% -2,7% -4,0% -1,2% 0,4% 18.699 18.268 108.298 0,4%
Estatais ¹ -8,5% -3,4% 0,7% 4,2% 3,3% 4,4% 4.349 3.353 22.405 4,4%
¹ Não considera EQTL AP (sem histórico de RTPs)

Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas

1º 2º 3º 4º
(Fls. 18 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 8 - INDICADOR 4.2. RENTABILIDADE: ATIVOS E PASSIVOS SETORIAIS EM CONSTITUIÇÃO / EBITDA REGULATÓRIO – R$ Milhões UDM Mar/2022
Setoriais em EBITDA Reg. Set Const / Setoriais em EBITDA Reg. Set Const /
N Empresa N Empresa
Constituição UDM EBITDA Reg Constituição UDM EBITDA Reg

1 Amazonas (20) 809 -2% 36 Chesp (3) 11 -23%

2 CEB-Dis (203) 274 -74% 37 Cocel 16 11 153%
3 Celesc-Dis 208 975 21% 38 Cooperal. 2 12 21%
4 Celpe 520 1.089 48% 39 Dcelt 4 8 54%
5 Cemig-D (324) 2.866 -11% 40 Demei 7 6 110%
6 Coelba 983 2.543 39% 41 Dmed 3 49 7%
7 Copel-Dis 788 1.649 48% 42 Eletrocar 9 14 66%
8 Cosern 147 542 27%
43 Energisa BO 8 37 23%
9 CPFL Jaguari (42) 232 -18%
44 Energisa MG 31 123 25%
10 CPFL Paulista 1.081 1.932 56%
45 Energisa NF 9 27 33%
11 CPFL Pirat. 244 685 36%
46 Forcel 0 2 2%
12 EDP ES (280) 747 -38%
47 Hidropan 3 7 39%
13 EDP SP (708) 732 -97%
48 João Cesa 0 1 5%
14 Elektro 552 1.143 48%
49 Mux Energia 3 3 79%
15 Enel CE 785 1.296 61%
50 Nova Palma 1 6 9%
16 Enel GO 128 878 15%
51 Santa Maria 44 41 108%
17 Enel Rio (155) 1.470 -11%
52 Sulgipe (2) 27 -9%
18 Enel SP 1.691 2.660 64%
53 Urussanga 1 2 41%
19 Energisa AC 188 133 141%
20 Energisa MS 225 684 33% Total 8.183 34.677 23,6%
21 Energisa MT 662 1.288 51% 2,00 3,00 4,00 5,00
22 Energisa PB 62 369 17% Privadas 7.475 29.107 25,7%
23 Energisa RO 246 327 75% Estatais 708 5.570 12,7%
24 Energisa SE 160 267 60%
25 Energisa SS 152 216 70%
26 Energisa TO 95 330 29%
27 EQTL AL 33 323 10%
28 EQTL AP 114 109 105%
29 EQTL MA 181 877 21%
30 EQTL PA 62 1.508 4%
31 EQTL PI 221 409 54%
32 EQTL RS (967) 503 -192%
33 Light Sesa 772 2.241 34%
34 RGE Sul 437 1.713 26%
35 Roraima 7 471 2%
(Fls. 19 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 9 - INDICADOR 5. RETORNO AO ACIONISTA: FLUXO DO ACIONISTA / BASE DE REMUNERAÇÃO LÍQUIDA COM CAPITAL PRÓPRIO – R$ Milhões
BRL Kp Fluxo BRL Kp Fluxo
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Evolução N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 Evolução
2021 2021 2021 2021

1 Amazonas -1,9% - -313,5% - - 928 - 36 Chesp 7,6% 8,7% 9,0% 14,6% 10,1% 19 2
2 CEB-Dis -27,2% -4,2% -35,6% - - 530 - 37 Cocel 12,5% 3,5% 5,7% - 0,1% 17 0
3 Celesc-Dis - 0,5% 1,7% 3,3% 4,8% 2.006 97 38 Cooperal. -0,3% -0,4% -0,2% -0,6% -0,6% 25 (0)
4 Celpe 1,4% 5,8% 4,5% 5,7% 7,9% 2.599 206 39 Dcelt -10,6% -5,0% -31,5% -34,7% -2,4% 9 (0)
5 Cemig-D -46,8% -26,9% 5,7% 7,0% 4,8% 5.099 243 40 Demei 8,5% - - - - 17 -
6 Coelba -48,0% -15,6% 5,9% 2,8% 40,2% 4.254 1.711 41 Dmed 5,7% 30,3% 17,4% 14,8% 15,0% 85 13
7 Copel-Dis -11,5% -0,2% 10,4% 12,4% 6,7% 3.603 240 42 Eletrocar - - 2,6% 3,8% 4,4% 32 1
8 Cosern 35,3% 11,1% 21,9% 2,5% 38,2% 953 364
43 Energisa BO 34,0% 47,5% 46,6% 14,5% 66,8% 81 54
9 CPFL Jaguari 4,6% 15,8% - 13,8% 40,0% 492 197
44 Energisa MG 14,5% 21,0% 32,5% 10,1% 39,9% 225 90
10 CPFL Paulista -17,8% 4,0% 6,5% 61,4% 23,4% 3.001 703
45 Energisa NF 4,5% 21,2% 21,5% 10,7% 29,1% 59 17
11 CPFL Pirat. 10,6% 2,6% 3,3% 28,2% 47,3% 1.351 639
46 Forcel - - - - - 3 -
12 EDP ES 18,3% 9,3% 9,6% 26,6% 13,0% 1.407 183
47 Hidropan 14,5% 12,1% 12,5% 14,3% 10,6% 15 2
13 EDP SP 6,0% 5,8% 18,5% 44,7% 12,7% 1.316 167
48 João Cesa -3,6% - - - - 1 -
14 Elektro 28,2% - 10,0% 2,8% 29,7% 2.118 628
49 Mux Energia 67,3% 65,1% 82,0% 184,0% 43,1% 4 2
15 Enel CE 10,0% 5,3% 7,3% 4,1% 8,6% 2.330 200
50 Nova Palma 7,2% 4,1% 2,5% 3,0% 6,9% 8 1
16 Enel GO -134,4% -41,0% - -37,5% - 1.650 -
51 Santa Maria 36,3% 17,3% 11,5% 20,2% 12,3% 87 11
17 Enel Rio -53,7% - 1,3% 2,0% 0,0% 3.502 0
52 Sulgipe 17,3% 21,2% 8,3% 11,7% 15,6% 27 4
18 Enel SP 2,0% -42,4% 0,0% 20,6% 16,1% 4.694 754
53 Urussanga 7,0% 1,1% 4,9% 8,0% 6,9% 5 0
19 Energisa AC -6,0% -181,9% -26,0% - - 307 -
20 Energisa MS 19,0% 17,8% 26,1% 16,7% 65,1% 1.077 701 Total ¹ -9,1% -6,3% 1,9% 10,9% 15,6% 64.811 10.142
21 Energisa MT 2,1% 23,3% 10,1% 4,2% 56,0% 1.999 1.119 2,00 42,00 43,00 44,00 45,00 46,00 58,00 59,00 60,00
22 Energisa PB 25,6% 38,1% 26,7% 22,3% 64,8% 800 518 Privadas ¹ -5,9% -4,9% 0,9% 11,4% 16,9% 54.221 9.148
23 Energisa RO - -116,9% -12,5% - - 807 - Estatais ¹ -24,1% -12,6% 6,5% 8,0% 5,5% 10.859 594
24 Energisa SE 17,4% 34,0% 25,7% 13,8% 47,7% 460 219 ¹ Não considera EQTL AP (sem histórico de RTPs)
25 Energisa SS 11,3% 53,4% 31,5% 24,5% 65,3% 314 205
26 Energisa TO 21,1% 26,8% 36,6% 0,0% 27,7% 733 203
27 EQTL AL - - -198,5% - 8,8% 731 64
28 EQTL AP nd - - - -148,8% 269 (400)
29 EQTL MA 14,9% 15,0% 45,0% 26,0% 38,0% 1.997 758
30 EQTL PA 5,1% 7,4% 11,4% 23,6% 32,9% 2.752 905
31 EQTL PI -7,4% -385,0% 0,0% - - 863 -
32 EQTL RS -9,8% -10,3% - -9,6% - 1.052 -
33 Light Sesa - 0,5% -39,3% - -25,3% 5.046 (1.275)
34 RGE Sul 0,7% 1,9% - 1,5% 6,4% 3.086 197
35 Roraima - -620,9% - - - 236 -
(Fls. 20 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 10 - INDICADOR 6.1. INDICADOR DE DESEMPENHO GLOBAL DE CONTINUIDADE - DGC

Menor => Menor =>
N Empresa Região 2017 2018 2019 2020 2021 2021 N Empresa Região 2017 2018 2019 2020 2021 2021
Melhor Melhor

1 Cosern NE 0,48 36 Forcel S 0,04

2 Energisa PB NE 0,60 37 João Cesa S 0,36
3 Energisa SS SE 0,62 38 Energisa BO NE 0,36
4 CPFL Jaguari SE 0,65 39 Dmed SE 0,39
5 EDP ES SE 0,70 40 Mux Energia S 0,40
6 Energisa MS CO 0,73 41 Urussanga S 0,46
7 Copel-Dis S 0,74 42 Santa Maria SE 0,53
8 Energisa MT CO 0,75 43 Sulgipe NE 0,57
9 Energisa SE NE 0,76 44 Energisa NF SE 0,63
10 Coelba NE 0,76 45 Demei S 0,65
11 EDP SP SE 0,79 46 Nova Palma S 0,67
12 Elektro SE 0,79 47 Energisa MG SE 0,73
13 Light Sesa SE 0,79 48 Chesp CO 0,73
14 RGE Sul S 0,81 49 Hidropan S 0,79
15 Celpe NE 0,81 50 Cocel S 0,80
16 Enel SP SE 0,82 51 Eletrocar S 0,80
17 Cemig-D SE 0,82 52 Cooperal. S 0,85
18 CPFL Paulista SE 0,84 53 Dcelt S 0,88
19 CPFL Pirat. SE 0,85
Média Simples 0,74
20 Enel Rio SE 0,86
2,00 3,00 21,00 22,00 23,00 24,00 25,00 26,00 27,00
21 Celesc-Dis S 0,87 Privado - Média Simples 0,75
22 Enel CE NE 0,97 Estatal - Média Simples 0,72
23 EQTL AL NE 1,16
24 CEB-Dis CO 1,19
Quartil por ano, entre pequenas e grandes em presas e Região Norte e dem ais
25 EQTL PI NE 1,19
26 Enel GO CO 1,23 1º 2º 3º 4º
27 EQTL MA NE 1,41
28 EQTL RS S 1,67
29 Roraima N 0,36
30 Energisa AC N 0,49
31 EQTL AP N 0,51
32 Energisa TO N 0,56
33 EQTL PA N 0,71
34 Energisa RO N 0,79
35 Amazonas N 0,79
(Fls. 21 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 11 - INDICADOR 6.2. % PERDAS REALIZADAS (-) % PERDAS REGULATÓRIAS

Menor => Menor =>
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 2021 N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 2021
Melhor Melhor

1 Roraima -8,4% 36 Nova Palma -4,0%

2 Energisa AC -3,5% 37 Demei -2,2%
3 Energisa TO -1,4% 38 Dmed -1,9%
4 Cosern -0,9% 39 Forcel -1,5%
5 CPFL Jaguari -0,7% 40 Sulgipe -1,4%
6 EQTL PI -0,5% 41 Energisa NF -1,2%
7 Energisa SS -0,2% 42 Mux Energia -1,0%
8 Elektro -0,2% 43 Eletrocar -0,8%
9 Copel-Dis 0,0% 44 Energisa MG -0,7%
10 Cemig-D 0,1% 45 Cooperal. -0,7%
11 CPFL Paulista 0,5% 46 Hidropan -0,5%
12 Celesc-Dis 0,8% 47 João Cesa -0,1%
13 Coelba 0,8% 48 Santa Maria 0,5%
14 RGE Sul 0,8% 49 Dcelt 0,5%
15 CPFL Pirat. 0,9% 50 Urussanga 1,0%
16 Enel SP 0,9% 51 Energisa BO 1,0%
17 Energisa SE 0,9% 52 Chesp 1,6%
18 Energisa PB 1,1% 53 Cocel 1,8%
19 Energisa MS 1,2%
Média Simples 1,0%
20 EDP ES 1,2%
21 EDP SP 1,5% Privado - Média Simples 1,2%
22 EQTL AL 1,6% Estatal - Média Simples -0,3%
23 Enel GO 1,7%
24 CEB-Dis 1,8%
Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas
25 Energisa MT 2,1%
26 EQTL MA 2,1% 1º 2º 3º 4º
27 EQTL PA 2,1%
28 Celpe 2,3%
29 Enel CE 3,1%
30 Energisa RO 4,1%
31 Enel Rio 5,7%
32 Light Sesa 6,9%
33 EQTL RS 8,5%
34 EQTL AP 13,2%
35 Amazonas 14,0%
(Fls. 22 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 12 - INDICADOR 6.3. MERCADO GWh CAGR U5A

2017 / 2018 / 2019 / 2020 / 2021 / Maior => CAGR CAGR 2017 / 2018 / 2019 / 2020 / 2021 / Maior => CAGR CAGR
N Empresa N Empresa
2016 2017 2018 2019 2020 Melhor 2021 / 16 2021 / 16 2016 2017 2018 2019 2020 Melhor 2021 / 16 2021 / 16

1 Roraima 14,4% 3,2% -0,2% 6,4% 7,7% 6,2% 36 Cooperal. 6,6% 4,1% 5,9% 1,5% 10,8% 5,7%
2 EQTL PI 9,9% 2,0% 3,1% 1,0% 3,9% 3,9% 37 Sulgipe 0,0% 2,4% 9,8% 2,6% 14,1% 5,7%
3 Energisa MT 6,5% 3,1% 6,8% 3,6% -0,3% 3,9% 38 Dmed 5,3% 13,7% 0,5% -5,7% 13,8% 5,2%
4 Energisa MS 5,5% 3,5% 6,3% 1,5% 0,6% 3,5% 39 Forcel 12,2% 2,3% 5,0% 0,7% 1,0% 4,2%
5 CPFL Jaguari 2,2% 4,1% 5,8% -0,1% 4,6% 3,3% 40 João Cesa 1,5% 1,3% 5,8% 12,1% -0,6% 3,9%
6 Elektro 5,0% 2,4% 2,8% -0,8% 5,9% 3,0% 41 Hidropan 8,2% 5,4% 1,2% -4,3% 8,5% 3,7%
7 Energisa AC 4,7% 4,8% 4,0% 1,9% -0,8% 2,9% 42 Nova Palma 6,8% 4,9% 7,3% 5,8% -6,0% 3,6%
8 Celesc-Dis 4,1% 2,5% 2,8% -1,2% 5,9% 2,8% 43 Cocel 4,7% 1,1% 0,3% 0,7% 8,8% 3,1%
9 Energisa RO 4,0% 3,9% 3,0% 3,8% -0,9% 2,7% 44 Urussanga -0,8% 2,8% 1,8% 11,2% -0,3% 2,9%
10 Energisa TO 2,7% 3,4% 4,3% 1,5% 1,5% 2,7% 45 Dcelt 2,8% 1,5% 0,7% 4,1% 4,1% 2,6%
11 Energisa SS 3,9% 3,8% 4,7% -1,5% 2,3% 2,6% 46 Mux Energia 1,3% 3,1% 8,0% 1,7% -1,4% 2,5%
12 EQTL AL 2,7% 2,2% 2,6% 2,3% 2,4% 2,4% 47 Eletrocar 2,1% 0,9% 2,0% 1,0% 6,0% 2,4%
13 Copel-Dis 3,7% 2,6% 2,9% -2,1% 4,5% 2,3% 48 Santa Maria -5,2% 1,7% 13,7% -0,1% 2,3% 2,3%
14 Energisa PB 3,0% 2,9% 2,5% -0,2% 3,3% 2,3% 49 Energisa BO 1,0% 3,8% 2,2% 1,3% 2,7% 2,2%
15 EQTL MA 0,5% 0,4% 3,1% 2,6% 4,5% 2,2% 50 Chesp 1,3% 3,3% 4,6% 1,8% -0,2% 2,1%
16 Enel GO 3,5% 3,1% 3,5% 0,9% 0,0% 2,2% 51 Demei 0,4% 0,2% 2,4% 4,4% -0,8% 1,3%
17 Enel CE -1,3% 2,9% 3,2% -3,6% 7,8% 1,7% 52 Energisa MG 1,6% 1,2% 1,6% -0,3% 0,7% 1,0%
18 CPFL Paulista 2,3% 2,0% 2,4% -3,7% 5,8% 1,7% 53 Energisa NF 2,6% 4,9% -3,3% -2,3% 1,7% 0,7%
19 CPFL Pirat. 1,3% 3,0% -0,6% -1,9% 6,8% 1,7%
Total 1,1% 2,2% 1,9% -2,7% 3,9% 2,2% 2,2%
20 Coelba 0,3% 2,6% 5,4% -6,0% 6,7% 1,7%
21 EDP SP 2,9% 2,6% 1,6% -3,3% 4,7% 1,7% Privadas 1,0% 1,9% 1,9% -3,1% 3,5% 2,1% 2,1%
22 Cosern 0,4% 1,3% 1,7% -2,6% 7,6% 1,6% Estatais 1,4% 3,2% 2,0% -1,5% 5,3% 2,6% 2,6%
23 Celpe -0,2% 2,0% 3,1% -2,8% 5,8% 1,5%
24 Cemig-D -1,5% 3,8% 1,1% -1,2% 5,4% 1,5%
Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas
25 EDP ES 0,0% 3,8% 3,2% -6,2% 6,6% 1,4%
26 EQTL PA 0,3% -1,6% -0,1% 2,0% 5,9% 1,3% 1º 2º 3º 4º
27 RGE Sul 2,3% 3,6% -0,8% -3,9% 3,5% 0,9%
28 Amazonas -3,5% 1,2% 3,6% 0,7% 1,5% 0,7%
29 EQTL AP -3,9% -1,6% 1,5% -5,1% 11,5% 0,3%
30 CEB-Dis -4,2% 0,1% 2,5% -2,7% 5,0% 0,1%
31 Enel SP 0,2% 0,0% 1,0% -6,9% 1,7% -0,8%
32 EQTL RS -0,1% 0,4% -2,3% -2,8% 0,0% -1,0%
33 Enel Rio -1,3% -0,2% 0,7% -2,8% -1,3% -1,0%
34 Energisa SE -1,4% 3,4% -2,7% -5,8% 0,5% -1,2%
35 Light Sesa -3,1% 1,8% -1,5% -8,5% -0,8% -2,5%
(Fls. 23 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 13 - INDICADOR 6.4. Nº CONSUMIDORES CAGR U5A

Maior => Maior =>
N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 2021 N Empresa 2017 2018 2019 2020 2021 2021
Melhor Melhor

1 Roraima 11,1% 36 Dcelt 2,8%

2 Enel CE 3,5% 37 Cooperal. 2,7%
3 Energisa MT 3,2% 38 Urussanga 2,4%
4 EQTL PA 2,8% 39 Cocel 2,4%
5 Celesc-Dis 2,7% 40 Mux Energia 2,2%
6 Enel GO 2,5% 41 Sulgipe 2,2%
7 EDP SP 2,3% 42 Forcel 2,2%
8 CPFL Paulista 2,3% 43 Dmed 2,2%
9 CPFL Pirat. 2,3% 44 Santa Maria 1,9%
10 Energisa TO 2,3% 45 Energisa BO 1,8%
11 CPFL Jaguari 2,2% 46 Chesp 1,7%
12 EQTL MA 2,2% 47 Energisa MG 1,6%
13 EQTL PI 2,2% 48 Nova Palma 1,6%
14 Elektro 2,1% 49 Hidropan 1,5%
15 Energisa SS 2,1% 50 Energisa NF 1,5%
16 Energisa AC 2,1% 51 João Cesa 1,4%
17 Energisa RO 2,1% 52 Demei 1,4%
18 Cosern 1,9% 53 Eletrocar 1,4%
19 Energisa SE 1,9%
Média Simples 2,9% 2,6% 2,2% 2,1% 2,1% 2,1%
20 Copel-Dis 1,9%
21 EDP ES 1,8% Privado - Média Simples
2,9% 2,6% 2,2% 2,2% 2,1% 2,1%
22 Enel SP 1,8% Estatal - Média Simples2,9% 2,6% 1,7% 1,9% 2,0% 2,0%
23 Energisa MS 1,8%
24 Energisa PB 1,8%
Quartil por ano e entre pequenas e grandes em presas
25 Coelba 1,7%
26 RGE Sul 1,6% 1º 2º 3º 4º
27 CEB-Dis 1,6%
28 EQTL RS 1,6%
29 Celpe 1,5%
30 Cemig-D 1,4%
31 EQTL AL 1,4%
32 Enel Rio 0,7%
33 Amazonas 0,1%
34 Light Sesa 0,0%
35 EQTL AP -0,1%
(Fls. 24 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

III – TABELA 14 - GRUPOS ECONÔMICOS (GWh, EFICIÊNCIA E SUSTENTABILIDADE) POR SOMA SIMPLES (COMBINADO) DE ABR/2021 A MAR/2022 - R$ Milhões
Receita Mercado PMSO PMSO (PMSO Ajst / EBITDA DLR / (EBITDA
Grupo Econômico Part. Part. DLR ¹ QRR ¹ 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Bruta 2020 - GWh Realiz. Ajst Regul. Regul) -1 Ajst ¹ Ajst - QRR) ²

Enel 63.221 18,4% 78.808 17,6% 7.353 5.653 30% 24.123 3.191 1.400 13,5 x
Enel SP 28.809 8,4% 41.083 9,2% 2.780 2.764 1% 10.320 1.571 540 10,0 x
Enel GO 12.394 3,6% 14.398 3,2% 1.566 1.120 40% 5.415 666 211 11,9 x
Enel Rio 11.598 3,4% 10.651 2,4% 1.729 704 146% 5.469 424 435 Flx Neg
Enel CE 10.420 3,0% 12.676 2,8% 1.277 1.065 20% 2.919 530 213 9,2 x
Neoenergia 49.961 14,5% 67.009 15,0% 4.710 4.801 -2% 20.200 4.125 1.211 6,9 x
Coelba 17.127 5,0% 21.236 4,7% 1.897 1.968 -4% 9.507 1.923 524 6,8 x
Elektro 11.760 3,4% 18.414 4,1% 896 1.079 -17% 3.127 954 249 4,4 x
Celpe 11.206 3,3% 14.584 3,3% 1.118 955 17% 5.223 605 262 15,2 x
CEB-Dis 5.351 1,6% 6.733 1,5% 422 325 30% 889 174 72 8,8 x
Cosern 4.517 1,3% 6.042 1,4% 377 474 -20% 1.454 469 105 4,0 x
CPFL Energia 45.996 13,4% 67.604 15,1% 3.292 3.840 -14% 13.925 3.735 840 4,8 x
CPFL Paulista 20.942 6,1% 32.092 7,2% 1.447 1.740 -17% 6.268 1.645 362 4,9 x
RGE Sul 14.629 4,3% 17.703 4,0% 1.134 1.303 -13% 4.827 1.275 311 5,0 x
CPFL Pirat. 8.352 2,4% 14.783 3,3% 540 631 -14% 2.204 623 129 4,5 x
CPFL Jaguari 2.072 0,6% 3.026 0,7% 173 167 4% 626 193 37 4,0 x
Energisa 33.633 9,8% 37.157 8,3% 3.566 3.971 -10% 14.100 3.293 637 5,3 x
Energisa MT 9.699 2,8% 9.614 2,1% 1.004 1.104 -9% 3.358 1.033 198 4,0 x
Energisa MS 5.285 1,5% 5.811 1,3% 535 662 -19% 1.820 594 119 3,8 x
Energisa PB 4.002 1,2% 4.741 1,1% 349 454 -23% 721 473 86 1,9 x
Energisa SS 3.203 0,9% 4.549 1,0% 234 263 -11% 631 254 40 2,9 x
Energisa RO 3.084 0,9% 3.334 0,7% 506 369 37% 4.431 13 35 Flx Neg
Energisa SE 2.530 0,7% 2.891 0,6% 215 314 -32% 768 279 51 3,4 x
Energisa TO 2.511 0,7% 2.497 0,6% 322 390 -18% 965 357 46 3,1 x
Energisa MG 1.351 0,4% 1.537 0,3% 146 154 -5% 378 122 29 4,0 x
Energisa AC 1.128 0,3% 1.088 0,2% 184 175 5% 970 92 19 13,3 x
Energisa BO 547 0,2% 730 0,2% 46 58 -21% 14 45 7 0,4 x
Energisa NF 293 0,1% 364 0,1% 26 28 -7% 46 30 7 2,0 x
(Fls. 25 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Receita Mercado PMSO PMSO (PMSO Ajst / EBITDA DLR / (EBITDA

Grupo Econômico Part. Part. DLR ¹ QRR ¹ 2017 2018 2019 2020 2021 Mar/22
Bruta 2020 - GWh Realiz. Ajst Regul. Regul) -1 Ajst ¹ Ajst - QRR) ²

Equatorial 32.693 9,5% 32.980 7,4% 3.201 3.558 -10% 12.141 2.499 658 6,6 x
EQTL PA 10.163 3,0% 9.311 2,1% 828 1.214 -32% 2.301 1.097 209 2,6 x
EQTL RS 6.851 2,0% 7.728 1,7% 706 446 58% 6.011 (432) 124 Ebitda Neg
EQTL MA 6.582 1,9% 6.883 1,5% 678 793 -15% 1.101 945 201 1,5 x
EQTL PI 4.032 1,2% 3.982 0,9% 447 535 -16% 1.777 654 34 2,9 x
EQTL AL 3.835 1,1% 3.946 0,9% 298 428 -30% 852 484 59 2,0 x
EQTL AP 1.229 0,4% 1.130 0,3% 245 141 73% 99 (249) 31 Ebitda Neg
Light Sesa 20.665 6,0% 25.069 5,6% 1.584 999 59% 5.572 881 642 23,3 x
EDP 16.548 4,8% 25.531 5,7% 1.160 1.340 -13% 5.448 953 306 8,4 x
EDP SP 9.383 2,7% 15.575 3,5% 578 732 -21% 2.763 504 157 8,0 x
EDP ES 7.165 2,1% 9.956 2,2% 582 608 -4% 2.686 450 149 8,9 x
Oliveira Energia 7.511 2,2% 7.357 1,6% 1.203 889 35% 8.294 (1.131) 28 Ebitda Neg
Amazonas 6.660 1,9% 6.284 1,4% 1.054 779 35% 7.596 (1.057) 18 Ebitda Neg
Roraima 851 0,2% 1.073 0,2% 149 110 36% 697 (74) 10 Ebitda Neg
Estadual 71.421 20,8% 102.446 22,9% 5.783 5.416 7% 11.878 5.223 1.435 3,1 x
Cemig-D 31.840 9,3% 46.841 10,5% 2.662 2.866 -7% 5.578 2.295 829 3,8 x
Copel-Dis 22.945 6,7% 31.032 6,9% 1.828 1.493 22% 3.569 2.096 372 2,1 x
Celesc-Dis 16.636 4,8% 24.573 5,5% 1.293 1.057 22% 2.731 832 234 4,6 x
Demais 2.549 0,7% 3.503 0,8% 73 105 -30% 9.093 9.052 2.880 1,5 x

Total 344.198 100,0% 447.463 100,0% 31.926 30.571 4% 124.676 32.071 10.006 5,7 x
3,00 4,00 5,00 6,00 8,00 9,00 10,00 22,00 33,00 44,00 55,00 63,00 64,00 65,00 66,00 67,00 67,00

Nível Sustentável: Caixa Líquido ou [DLR / EBITDA Ajst (-) QRR] inferior a 9,1 x 14,1 x 15,1 x 32,6 x 20,5 x 14,0 x
[DLR / EBITDA Ajst (-) QRR] entre 100% e 200% do Nível Sustentável 18,1 x 28,1 x 30,2 x 65,1 x 41,0 x 28,1 x
Fluxo Negativo = [EBITDA (-) QRR] Negativo ou DLR acima de 200% do Nível Sustentável
EBITDA Negativo
(Fls. 26 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)
IV – GLOSSÁRIO
Ajst: Ajustado. O termo “Ajst” aplicado ao PMSO, EBIT e EBITDA se refere ao estorno das
Despesas com Programa de Demissão Voluntária, Déficit ou Superávit Atuarial dos Benefí-
cios Pós-Emprego, Provisões Credoras, Provisão para Redução ao Valor Recuperação e
Recuperação de Despesas acima de 1% da ROL e que está em consonância com os ajustes
previstos para o EBITDA dos contratos de distribuição aditivados a partir de dez/2015.
BAR: Base de Anuidade Regulatória.
BRL: Base de Remuneração Líquida. Fonte: Laudo de Avaliação
CAIMI: Custo Anual das Instalações Móveis e Imóveis (Anuidades).
Capex: Investimento realizado pela concessionária em AIS e AIC deduzido de 50% das bai-
xas líquidas e das Obrigações Especiais em AIS e AIC, corrigido pelo IPCA. Fonte: RIT - RP
1232.D
Cxa Líq: Caixa Líquido = ativos financeiros maiores que a dívida bruta. Para índices como
[DLR / (EBITDA - QRR)] não faz sentido calculá-lo.
DEC: Duração Equivalente de Interrupção por Unidade Consumidora. Fonte: Site ANEEL
DGC: Indicador de Desempenho Global de Continuidade. Fonte: Site ANEEL
DLR: Dívida Líquida com Ativos e Passivos Financeiros Setoriais.
EBIT: Earns Before Interest and Taxes = Resultado das Atividades.
EBIT Ajst: EBIT Ajustado = Resultado das Atividades Ajustado. Para fins de cálculo do indi-
cador 4.1, excluiu-se a Despesa com Aluguéis e Arrendamentos, uma vez que estes gastos
relativos à BAR são reembolsados pelo CAIMI.
EBIT Reg: EBIT Regulatório = Resultado da Atividade Regulatório = Remuneração Bruta. Na
RTP, há discriminação de Outras Receitas que são abatidas para a modicidade tarifária. Nos
RTOs, só há abertura a partir de 2017 para os contratos aditivados. Assim, para os RTOs
que não têm Outras Receitas, calculou-se essas receitas pela variação do IPCA que é agre-
gado ao VPB, que por sua vez é deduzido pelo PMSO e pela QRRC para se obter a Remu-
neração Regulatória.
EBITDA: Earns Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization = Geração Operacio-
nal Bruta de Caixa. EBIT acrescido das despesas de amortização e de depreciação.
EBITDA Ajst: EBIT Ajst acrescido das despesas de amortização e de depreciação.
EBITDA Reg: EBITDA Regulatório.
FEC: Frequência Equivalente de Interrupção por Unidade Consumidora. Fonte: Site ANEEL
Fluxo do Acionista: Somatório de dividendos, juros sobre o capital próprio (JCP), aportes
de capital, adiantamentos para futuro aumento de capital com entrada efetiva de recursos,
emissão de ações, redução de capital e conversão de mútuos passivos.
Flx Neg: Resultado menor que zero do EBITDA deduzido da QRR => QRR > EBITDA.
IRT: Índice de Reajuste Tarifário.
Mercado GWh CAGR U5A: Taxa composta de crescimento anual (Compound Annual
Growth Rate) do mercado livre e cativo em GWh faturados nos últimos 5 anos. Fonte: SAMP
Nº Consumid. CAGR U5A: Taxa composta de crescimento anual (Compound Annual
Growth Rate) do número total de consumidores nos últimos 5 anos. Fonte: SAMP
Perdas Realizadas: Perdas da energia injetada. Fonte: Samp
Perdas Regulatórias: Perdas regulatórias de energia injetada. Obtenção por meio do cál-
culo pro rata mês das revisões/reajustes anteriores. Fonte: IRT
PMSO: Somatório das Despesas de Pessoal, Materiais, Serviços de Terceiros e Outros (in-
clui Amortização e Depreciação).
PMSO Cxa: Somatório das Despesas de Pessoal, Materiais, Serviços de Terceiros e Outros
de Efeito Caixa (exclui Amortização e Depreciação).
PMSO Cxa: Somatório das Despesas de Pessoal, Materiais, Serviços de Terceiros e Outros
de Efeito Caixa (exclui Amortização e Depreciação).
PMSO Cxa Ajst: Somatório das Despesas de Pessoal, Materiais, Serviços de Terceiros e
Outros de Efeito Caixa (exclui Amortização e Depreciação) Ajustado. Para fins de cálculo do
indicador 2.2, excluiu-se a Despesa com Aluguéis e Arrendamentos, uma vez que estes gas-
tos relativos à BAR são remunerados pelo CAIMI e as despesas de geração.
PMSO Reg: PMSO Cxa Regulatório (CAOM e Ajustes da Parcela B). Nos interstícios entre
revisões terá alteração conforme a variação % entre o VPB1 DRP Ano 1 e o VPB1 DRP Ano
0, ambos sem Outras Receitas.
QRR: Quota de Reintegração Regulatória. Nos interstícios entre revisões terá alteração con-
forme a variação % entre o VPB1 DRP Ano 1 e o VPB1 DRP Ano 0, ambos sem Outras Re-
ceitas.
(Fls. 27 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)
QRRC: Quota de Reintegração Regulatória acrescida de 66,44% do Caimi, relativa à parte
de depreciação da BAR. Nos interstícios entre revisões terá alteração conforme a variação %
entre o VPB1 DRP Ano 1 e o VPB1 DRP Ano 0, ambos sem Outras Receitas.
Rec Bruta: Somatório das receitas brutas da atividade operacional = (-) 61X1 (-)
61X1.X.30/1.
Res Fin Pos: Resultado Financeiro positivo = receitas financeiras superam as despesas fi-
nanceiras. Para o índice Res. Fin. / EBITDA não faz sentido calculá-lo.
ROL: Somatório das receitas brutas da atividade operacional deduzido dos tributos indiretos
= (-) 61X1 (-) 61X1.X.31.
RTO: Reajuste Tarifário Ordinário.
RTP: Revisão Tarifária Periódica.
Selic: Taxa média anual ponderada e ajustada das operações de financiamento lastreadas
em títulos públicos federais, calculada diariamente e apresentada no sítio do Banco Central
do Brasil - http://www.bcb.gov.br/?SELICACUMUL. Para fins específicos deste projeto e em
consonância com os novos contratos de distribuição, a Selic deverá ser limitada ao valor de
12,87% (doze inteiros e oitenta e sete centésimos por cento) ao ano, caso supere esse per-
centual.
U4A: Últimos 4 (quatro) anos.
U5A: Útimos 5 (cinco) anos.
UDM: Últimos 12 (doze) meses.
VPA: Custos da Parcela A = Custos setoriais = Encargos do Consumidor, Despesas com
Compra de Energia, Transmissão e Combustível para Geração (líquido do Reembolso da
CCC).
VPB: Parcela B = ROL deduzida dos Custos da Parcela A (VPA).
VPB Reg: Parcela B Regulatória = Itens calculados pela ANEEL e contemplados na tarifa de
Despesas de PMSO e Depreciação e Remuneração dos investimentos realizados prudente-
mente, inclusive os respectivos da geração própria. Observa-se que nos RTOs, só há aber-
tura de Outras Receitas a partir de 2017 para os contratos aditivados. Assim, para os RTOs
que não as têm, calculou-se essas receitas pela variação do IPCA que é agregado ao VPB
das tarifas para se chegar ao VPB Reg.
V – OBSERVAÇÕES E ALTERAÇÕES APÓS A NT Nº 111/2016-SFF/ANEEL
Indicador 3 (Capex U4/5A / QRR U4/5A) – 1: O Capex fora definido pelas Adições e
Baixas do Ativo Imobilizado em Serviço - AIS, Ativo Imobilizado em Curso - AIC, Obri-
gações Especiais do AIS – OEAIS e Obrigações Especiais do AIC - OEAIC. Entretanto,
após análise da SFF, entendeu-se que a Ultrapassagem de Demanda, o Excedente
de Reativos e as Perdas de Energia que tiverem tratamento de Obrigações Especiais,
ainda que possam vir a reduzir as Bases de Remuneração, não tem relação direta com
os investimentos em ativos físicos. Portanto, como o objetivo do indicador 3 é o de
aferir o investimento realizado com capital próprio, optou-se em excluir aqueles itens
das Obrigações Especiais.
Indicador 4.1 (EBIT Ajst UDM – EBIT Reg) / (BRL + Increm): Durante o ciclo de revi-
sões, portanto nos reajustes tarifários ordinários, o total da Parcela B (o que inclui a
remuneração da BRL definida na RTP) é reajustado por IPCA +/- X, independente-
mente da movimentação do AIS. Dessa forma, a SFF decidiu seguir a metodologia do
reajuste, ainda que certamente o aspecto dos investimentos sejam relevantes, mas
que serão tratados sob outras óticas. O CAIMI fora alocado inicialmente como parte
do PMSO Regulatório. Entretanto, após análise da SFF, verificou-se que a Anuidade
é formada pela amortização de capital (66,44% em média a partir das RTPs de 2016)
e pela remuneração (33,56%). Dessa forma, o Caimi não mais compõe o PMSO Re-
gulatório e cada respectiva parte foi acrescida nos indicadores 3 (QRRC) e 4.1 (EBIT
Reg).
Indicador 5 (Fluxo do Acionista / Resultado Líquido): Alterado o denominador para
Base de Remuneração Líquida com Capital Próprio, o que propicia verificar o retorno
de efeito caixa sobre o investimento realizado. A forma anterior com Resultado Líquido
trazia pouca informação, por se tratar de informação contábil e/ou quando havia pre-
juízo ou aporte de capital.
O conceito de distribuidora de grande porte seria em função do mercado próprio maior
a 500 GWh/ano. Em reanálise durante a elaboração deste relatório, a SFF concluiu
que a melhor forma de apresentação para o objetivo deste trabalho é de considerar a
distribuidora como de grande porte caso supere o mercado próprio em 2.500 GWh/ano
ou tenha área de concessão de abrangência estadual.
(Fls. 28 da 15ª Edição do Relatório de Indicadores de Sustentabilidade Econômico-Financeira das Distribuidoras)

Ressaltamos que a apuração dos Critérios de Eficiência com relação à Gestão Econômico-Financeira estabelecidos nos contratos de concessão serão avaliados em processos específicos
e deliberados pela Diretoria Colegiada da ANEEL, observando as particularidades de cada contrato, bem como as decisões constantes dos Despachos ANEEL nª 3.625/2020 e 953/2021.

VI – INDICADORES SELECIONADOS