POLÍTICAS ECONÔMICAS E ESTRUTURA DO
SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
INTRODUÇÃO
As políticas econômicas objetivam promover
o crescimento econômico do país e atingir
determinados objetivos sociais.
São eles: Política Monetária, Política Fiscal,
Política Cambial e Política de Rendas
POLÍTICA MONETÁRIA
É executada pelo Banco Central,
intermédio dos seguintes instrumentos:
m Depósitos/ recolhimentos compulsórios
m Operação no mercado aberto – open
market
m Políticas de redesconto bancário ou
empréstimo de liquidez
m Taxa básica de juros – SELIC
Depósitos compulsórios: é um percentual
incidente sobre os depósitos captados pelos
bancos que são retidos no Banco Central
m Depósitos à vista (conta corrente): 21%
m Caderneta de Poupança / Poupança
rural: 20%
m Recursos a prazo (Ex: CDB): 20%
Se o Banco Central reduzir as alíquotas do
deposito compulsório, haverá maior oferta de
moeda na economia e a taxa de juros (custo
do dinheiro) tende a diminuir
m Efeito colateral: elevação da inflação
Se o Banco Central aumentar as alíquotas do
deposito compulsório haverá menor oferta de
moeda na economia e a taxa de juros (custo
do dinheiro) tende a aumentar
m Efeito colateral: queda da inflação
Operações no mercado aberto – open market:
é o mercado de compra e venda de títulos
públicos, operados pelo Banco Central
(BACEN)
Quando o Governo Federal vende títulos
públicos, ele promove uma diminuição da
quantidade de dinheiro na economia
Quando o Governo Federal (re)compra títulos
públicos, ele promove um aumento da
quantidade de dinheiro na economia
Se o Banco Central vender títulos públicos no
mercado, haverá uma redução da
por
quantidade de moeda na economia e a taxa
de juros (“preço do dinheiro”) tende a
aumentar
m Efeito desejado: queda da inflação
Se o Banco Central (re)comprar títulos públicos
no mercado, haverá um aumento da
quantidade de moeda na economia e a taxa
de juros (“preço do dinheiro”) tende a diminuir.
m Efeito colateral: elevação da inflação
Políticas de Redesconto Bancário (ou
empréstimos de liquidez): são os empréstimos
que o Banco Central fornece às instituições
financeiras monetárias do país, para atender a
necessidades momentâneas de caixa dos
bancos comerciais, garantindo sua liquidez.
Redução na oferta Aumento na oferta
de crédito de crédito
Aumento da taxa de Redução da taxa de
juros do redesconto juros do redesconto;
Redução dos prazos Aumento dos prazos
de resgate; de resgate;
Redução dos limites Aumento dos limites
operacionais operacionais;
Maior restrição na Menor restrição na
análise de crédito. análise de crédito.
Taxa básica de juros – SELIC (Sistema Especial
de Liquidação e Custódia): O Banco Central,
via Comitê de Política Monetária (COPOM),
pode atuar de forma mais direta nas taxas de
juros de uma economia por meio da definição
da taxa básica de juros – SELIC.
A SELIC é referência para empréstimos de
curtíssimo prazo entre os bancos (geralmente
1 dia) que possuem como garantia títulos m Superávit fiscal;
públicos federais. m Regime de metas para inflação;
m Câmbio flutuante
Como a Selic reflete o custo do capital para os
bancos, acaba referenciando todas as A cada ano é lançado pelo Banco Central a
demais taxas de juros da economia. Meta para inflação

m Aumento SELIC: queda da inflação No Brasil, ocorre a desvalorização cambial se

m Diminuição Selic: elevação da inflação dermos uma quantidade maior de REAIS para
cada unidade de moeda estrangeira (DÓLAR)
Além disso, a SELIC é o fator de remuneração
do título Tesouro-Selic. No brasil, ocorre a valorização cambial se
dermos uma quantidade menor de REAIS para
POLÍTICA FISCAL
cada unidade de moeda estrangeira (DÓLAR)
A política fiscal centraliza suas preocupações
Como por exemplo:
com os:
m Situação atual: R$ 5,00 -> US$ 1,00
m Gastos do setor público; e
m Desvalorização do real: R$ 6,00 -> US$
m Impostos cobrados da sociedade
1,00
Sempre que ocorrem mudanças na política m Valorização do real: R$ 4,00 -> US$ 1,00
fiscal, por meio de IMPOSTOS e GASTOS do
No Brasil, uma desvalorização do REAL permite
governo, isso reflete no orçamento da União,
maior competitividade dos produtos das
provocando déficitis ou superávitis e
empresas brasileiras no exterior, estimulando
impactando na dívida pública (interna e
as exportações do país e estimulando o
externa)
investimento externo em empresas brasileiras
Ao modificar a carga tributária sobre a
população, o governo federal influencia No entanto, no Brasil, uma desvalorização do
também sua renda disponível (impactando REAL encarece as importações, encarece a
seu superávit ou déficit) e, em consequência, tomada de empréstimos no exterior e dificulta
influência também o consumo agregado, por o pagamento da dívida externa
exemplo.
No Brasil, uma valorização do REAL barateia as
POLÍTICA CAMBIAL importações, barateia a tomada de
empréstimos no exterior e facilita o
Está baseada na administração das taxas de pagamento da dívida externa
câmbio (relação entre quantidade de moeda
nacional necessária para se adquirir uma No entanto, no Brasil, uma valorização do REAL
moeda estrangeira) diminui a competitividade dos produtos das
empresas brasileiras no exterior, diminuindo as
Padrões monetários do câmbio: exportações do país e desestimulando o
m Fixo: seu valor é atrelado a um referencial investimento externo em empresas brasileiras
fixo
m Flutuante: as taxas acompanham
livremente as oscilações da economia
m Bandas Cambiais: As taxas oscilam dentro
de uma margem preestabelecida
m Currency Board: A quantidade de moeda
em circulação passa a ser função das
reservas internacionais

Tripé macroeconômico brasileiro:

POLÍTICAS DE RENDAS
 A política de rendas constitui-se em uma série
de regulamentações que:

m Restringem a produção e comercialização

de produtos;
m Restringem o uso dos fatores de produção
(trabalho, terra e capital);
m Determina valores mínimos ou máximos
por produtos elaborados em uma
economia

Como, por exemplo:

m A legislação trabalhista
m Políticas de zoneamento do uso da
terra
m Políticas de preços mínimos
m Políticas de congelamento de preços
m Tarifa Social de Energia
m Auxílio Emergencial
ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO
NACIONAL

SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL

SUBSISTEMA NORMATIVO SUBSITEMA DE INTERMEDIAÇÃO

E INSITUIÇÕES FINANCEIRAS
CONSELHO MONETÁRIO COMISSÕES
NACIONAL - CMV CONSULTIVAS BANCÁRIAS

BANCO CENTRAL DO INSTIUIÇÕES FICANEIRAS

BRASIL - BACEN NÃO BANCÁRIAS

COMISSÃO DE VALORES SISTEMA BRASILEIRO DE

MOBILIÁRIOS - CVM BANCO DO BRASIL POUPANÇA E EMPRÉSTIMO

INSTITUIÇÕES ESPECIAIS BNDES

INSITUIÇÕES AUXILIARES
CAIXA FEDERAL
INSITUIÇÕES NÃO FINCANEIRAS

Instituições Financeiras Bancárias: Bancos comerciais, Cooperativas de Crédito, Bancos Múltiplos, Caixas
Econômicas

Instituições Financeiras Não Bancárias: Bancos de Investimento; Bancos de Desenvolvimento; Sociedades de

Crédito, Financiamento e Investimento; Sociedades de Arrendamento Mercantil; Cooperativas de Crédito;
Sociedades de Crédito Imobiliário; Associações de Poupança e Empréstimo.

SBPE: Caixa Econômica Federal; Sociedades de Crédito Imobiliário; Associações de Poupança e Empréstimo;
Bancos Múltiplos.

Instituições Auxiliares: Bolsas de Valores; Sociedades Corretoras de Valores Mobiliários; Sociedades Distribuidoras
de Valores Mobiliários; Agentes Autônomos de Investimento.

Instituições Não Financeiras: Sociedades de Fomento Comercial – Factoring; Seguradoras.