Banco Central

e seus instrumentos de
política monetária

Andrei Xavier Ferreira

OBJETIVO DO BANCO CENTRAL

"O BCB tem como seu objetivo fundamental assegurar a estabilidade de

preços, controlando a inflação. Para o cumprimento desse objetivo, o
BCB adota o regime de metas para a inflação. As metas são definidas
pelo CMN e medidas pela variação do Índice Nacional de Preços ao
Consumidor Amplo (IPCA)." Banco Central do Brasil
 Selic
No caso do BC, o principal instrumento de política
monetária é a taxa Selic, decidida pelo Copom​.
A taxa Selic afeta outras taxas de juros na economia e opera
por vários canais que acabam por influenciar o
comportamento da inflação.

INSTRUMENTOS DE Taxas de depósito compulsório

POLÍTICA O depósito compulsório regula o multiplicador bancário,
imobilizando, de acordo com a taxa de recolhimento de
MONETÁRIA reserva obrigatória fixada pelo CMN.

Taxas de redescontos
A taxa de redesconto representa os juros que o Banco
Central cobra para realizar empréstimos para os bancos
comerciais. Geralmente fazem isso, pois precisam de
liquidez em caixa.
 Operações de mercado aberto
São transações que fazem parte da política monetária, de
modo a expandir ou contrair a quantidade de moeda de um
país.

INSTRUMENTOS DE
POLÍTICA Controle e seleção de crédito
MONETÁRIA Por meio deste é possível o controle do volume de crédito e
distribuição de suas linhas, impondo taxas, períodos e
restrições.
 Selic
​ A Selic é a taxa básica de juros da economia. É o
principal instrumento de política monetária utilizado
pelo Banco Central para controlar a inflação. Ela
influencia todas as taxas de juros do país, como as
taxas de juros dos empréstimos, dos financiamentos e
das aplicações financeiras.
 Selic
A taxa Selic refere-se à taxa de juros apurada nas
operações de empréstimos de um dia entre as
instituições financeiras que utilizam títulos públicos
federais como garantia.
 Selic
Atualidades
A forte queda da inflação fez o Copom cortar os juros
pela primeira vez em três anos e levar a Selic de
13,75% ao ano para 13,25% ao ano.

No médio/longo prazo, a redução da taxa Selic pode

favorecer o aumento das vendas e a melhoria do
desempenho financeiro das empresas.
 Selic
Meta para taxa Selic
 Depósito Compulsório
O recolhimento compulsório é mais um dos
mecanismos que o Banco Central tem à disposição na
sua caixa de ferramentas na manutenção da estabilidade
financeira e de combate à inflação. Trata-se de parcela
do dinheiro dos correntistas que os bancos são
obrigados a manter depositada no BC.
 Depósito Compulsório
Embora tenham sido criados, originalmente, para
influenciar a quantidade de moeda na economia, os
recolhimentos compulsórios assumem também o papel
de reservas de emergência que podem ser utilizadas
pelas instituições financeiras, a critério do BC, em
situações de crise como a que ocorreu em 2008.
 Depósito Compulsório
Alíquotas aplicadas
25%
Remuneração
Dep. à vista sem remuneração do valor
20% recolhido

Poup.: TR + 3% a.a após 4/5/2012

15%

Dep. a prazo recolhimento remunerado

10%
pela taxa Selic

5%

0%
Dep. à vista Dep. poupança Dep. a prazo
Depósito Compulsório
 Taxa de Redesconto
É a concessão de empréstimos pelo Banco Central
para bancos e instituições financeiras que estão com
pouco dinheiro em caixa para manter suas operações.
Utilizada para regular o nível de moeda circulante na
economia
 Taxa de Redesconto
Se o BC libera mais recursos pelas operações de
redesconto, um banco consegue captar recursos para o
seu caixa com mais facilidade. Ao criar um estímulo
para que os bancos tomem mais dinheiro emprestado,
eles ampliam a sua capacidade financeira e passam a
oferecer crédito no mercado.
 Taxa de Redesconto
Ao mesmo tempo, quando a intenção é reduzir a
quantidade de dinheiro circulando na economia, o BC
atua para conter as operações de redesconto. Sendo
assim, a captação de dinheiro fica mais cara paras
instituições financeiras, forçando uma redução na
concessão de empréstimos.
 Mercado aberto

As operações de mercado aberto, são transações que

fazem parte da política monetária, de modo a expandir
ou contrair a quantidade de moeda de um país.
Elas ocorrem quando o Banco Central realiza a compra
ou venda de títulos de dívida pública para bancos
comerciais.
 Mercado aberto

Ao realizar a compra de títulos públicos, o BC injeta

dinheiro na economia. Em sentido contrário, quando o
BC emite títulos de dívida e os vendem aos bancos
comerciais, o que ocorre é uma diminuição na reserva
desses bancos. Então a oferta de moeda em circulação
na economia é contraída.
 Controle e seleção
de crédito
Instrumento que impõe restrições ao livre
funcionamento das forças de mercado, pois estabelece
controles diretos sobre o volume e o preço do crédito.
 Controle e seleção
de crédito
Essa restrição do crédito pode ser feita por:

• controle do volume e destino do crédito;

• controle das taxas de juros;
• fixação de limites e condições dos créditos.
Obrigado!