Política Monetária e

seus Instrumentos

Introdução

Breve Para melhor compreender o mercado financeiro é essencial

conhecer a política monetária, que basicamente se trata de um
conjunto de instrumentos financeiros com o objetivo de controlar o
fluxo de dinheiro em circulação no sistema financeiro nacional.
Neste módulo, vamos conhecer os principais instrumentos para a
execução da política monetária por parte das instituições
competentes.

Objetivos da aula

​ Aprofundar o conhecimento a respeito do Comitê de Política

Monetária (Copom).
 ​ O que é Depósito Compulsório e sua importância para o
funcionamento da política monetária.
​ O que é Operações de Redesconto e suas funções.
​ Open Market – compra e venda de títulos públicos e a
importância desse comércio na política monetária.

Resumo

Comitê de Política Monetária (Copom)

Trata-se de um órgão vinculado ao banco central que tem como

função definir a taxa básica de juros.

Uma das principais funções da política monetária é fazer o controle

da inflação, que basicamente mede o poder de compra da moeda
corrente, ou seja, uma inflação muito elevada indica uma perda do
poder de compra e uma inflação baixa, indica uma melhora no
poder de compra. Porém, é importante lembrar que o ideal é que a
inflação fique dentro de uma média previamente definida pelo
Conselho Monetário Nacional, ou seja, ele não deve estar nem
muito alto e nem muito baixo.

Por se tratar de um órgão vinculado ao banco central responsável

por atingir a meta de inflação, o Copom define a taxa básica de
juros a SELIC, pois esta quando está elevada tende a reduzir a
quantidade de dinheiro em circulação, visando reduzir a inflação e
vice-versa.

Quando você ouvir uma notícia indicando que o Copom subiu a

taxa de juros, provavelmente a inflação está elevada e precisa ser
controlada, assim como se o Copom, baixa taxa de juros, o objetivo
é incentivar a atividade econômica que vai contribuir para um
aumento da inflação.

Atenção:

​ Formado pelo presidente do BACEN e seus diretores.

​ Definem a meta da taxa SELIC a cada 45 dias.
​ Visa atingir a meta de inflação definida pelo CMN.
​Depósito Compulsório

O depósito compulsório se trata de um recolhimento efetuado pelo

Banco Central do Brasil frente aos bancos, visando reduzir a
quantidade de dinheiro em circulação.

Quando você deposita seu dinheiro em um banco, o mesmo vai lhe

pagar um juros e ele faz isso, não por que ele é ‘’bonzinho’’ mas
sim por que ele vai usar o seu dinheiro em suas próprias
operações.

Uma vez que o dinheiro está no banco ele usa para conceder
crédito ( empréstimo pessoal, financiamento, cheque especial,
cartão de crédito e etc), porém o que poucos sabem é que o
dinheiro que o banco empresta acaba voltando para ele.

Imagine a seguinte situação:

1 - O investidor deposita 100 mil reais no banco.

2 - O banco empresta esse dinheiro para uma pessoa através de
um empréstimo.

3 – O tomador desse empréstimo paga uma dívida de 100 mil

reais.

4 – A pessoa que recebeu os 100 mil deposita no banco.

5 – O banco tem novamente 100 mil reais para emprestar.

Nesse exemplo o banco emprestou 100 mil e recebeu o mesmos

100 mil novamente para emprestar, esse movimento é chamado de
efeito multiplicador, ou seja, o mesmo recurso pode ser usado
várias vezes, aumentando a quantidade de dinheiro em circulação.

O depósito compulsório visa reduzir esse efeito e

consequentemente controlar a quantidade de dinheiro em
circulação. Quando aplicamos nosso dinheiro no banco, ele não
pode usar a totalidade do recurso.
1 - Banco capta: 100 reais e o Depósito Compulsório é de 20% (20
reais) = logo o banco pode usar 80 reais

2 - Banco capta: 100 reais e o Depósito Compulsório é de 60% (60

reais = logo o banco pode usar 40 reais

O Depósito compulsório é um dos principais instrumentos para

realizar a política monetária.

Operação de Redesconto

É sempre válido lembrar que os bancos executam a intermediação

financeira, ou seja, eles captam recursos dos agentes
superavitários e emprestam para os agentes deficitários. Porém
não é incomum os bancos se depararem com a seguinte situação,
mais pessoas precisando de recursos do que pessoas dispostas a
investir.
Nesse contexto, o banco tem duas opções, não emprestar, o que
compromete seu faturamento, ou pegar dinheiro emprestado com o
banco central para conseguir atender seus clientes.

Essa operação de empréstimo do Banco Central para os bancos é

a operação de redesconto.

O redesconto nada mais é que um empréstimo concedido aos

bancos, quanto maior a taxa de juros de redesconto, mais caro fica
o dinheiro e logo tem menos dinheiro em circulação, e quando
menor os juros do redesconto o dinheiro fica mais barato
aumentando assim o dinheiro em circulação.

Open Market

O Open Market nada mais é que a compra e venda de títulos

públicos federais pelo Banco Central. A lógica é a seguinte: se o
banco central vende muitos títulos ele retira dinheiro da economia,
uma vez que o investidor que comprou o título não vai estar
gastando esse dinheiro.
Quando o banco central compra os títulos públicos presentes no
mercado ele está devolvendo o dinheiro para a economia, ou seja,
o investidor agora tem o dinheiro em mãos para gastar, isso
aumenta o dinheiro em circulação.

Política Monetária

A política monetária pode ser restritiva ou expansionista, isso vai

depender da situação econômica do país.

Política monetária restritiva - os instrumentos são usados para

retirar dinheiro da economia visando baixar a inflação (taxas de
juros elevadas, maior taxa de depósito compulsório, maior da de
redesconto e venda de títulos públicos federais)

Política monetária expansionista - os instrumentos são usados para

colocar dinheiro da economia visando aumentar a atividade
econômica (taxas de juros baixas, menor taxa de depósito
compulsório, menor da de redesconto e compra de títulos públicos
federais).
Conteúdo bônus

Tópicos avançados

Voce pode aprender mais sobre a política monetária e seus

instrumentos através de notícias, acompanhamento de indicadores
econômicos e afins.

Você pode aprender mais sobre os temas nos seguintes sites

Site do banco Central do Brasil - https://www.bcb.gov.br/

site da ANBIMA - https://www.anbima.com.br

Você pode se aprofundar mais em seus conhecimentos através do

youtube:
 ​ Canal – Jovens de Negócios
​ Morning call de qualquer instituição financeira (XP, Itaú, Safra
entre outros)

Referência Bibliográfica

REIS, Danilo Pereira. Aconselhamento Financeiro e

Diversificação de Carteiras de Investimentos de investidores
individuais. São Paulo: Artigo mestrado FECAP, 2020.

MARKOWITZ, H. Portfolio Selection. The Journal of Finance 7(1)

77-91, 1952.