1

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 Uma publicação Upgrade Press,
um negócio Administradores.com

CEO: Leandro Vieira

Direção de Operações: Simão Mairins

Edição: Victor Souza

Redação: Marina Cabral
Diagramação: David Moura

Brasil, 2021

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 1 Introdução
Apostar em tecnologia e inovação
pode render um bom retorno
financeiro, além de ajudar a
fomentar a indústria nacional. Todos
querem investir em algo que tem
desenvolvimento ágil e potencial de
escala.
Por estarem em mercados inovadores
e de bastante incerteza, os
empreendedores de startups sofrem
muitos riscos. Por isso, precisam do
aporte financeiro de pessoas (físicas
e jurídicas) que acreditam no projeto.
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
O investimento em startups é um
segmento que cresce no Brasil. Com
o novo Marco Legal das Startups,
sancionado em 2021, há um incentivo
para que grandes empresas, o
Estado e pessoas físicas invistam em
startups, como forma de fomentar a
inovação no mercado.
Existem várias maneiras de investir
em startups e sua escolha depende
de algumas condições. Mas como
começar? Neste e-book, você vai
entender um pouco mais sobre os
investimentos feitos em startups e
como pessoas físicas podem aplicar
com pouco dinheiro através de equity
crowdfunding.
 2 Modalidades de
investimento mais
comuns em startups
Existem diversas maneiras de
investir em startups. As mais
comuns, geralmente, não podem
ser realizadas por pessoas físicas ou
necessitam de grandes aportes. São
elas:
ACELERADORA
Uma aceleradora é um tipo de
incubadora de empresas, startups
em fase inicial disponibilizadas para
investimento. Ou seja, seu aporte
será feito para a aceleradora e ela
montará um portfólio para você,
através de um comitê.
INVESTIMENTO ANJO
Essa modalidade também
oferece startups em fase inicial e,
portanto, de alto risco. Os anjos
são empreendedores, executivos e
profissionais liberais que possuem
interesse em startups.
Os valores por startup podem variar
de R$ 50 mil a R$ 250 mil. Assim
como nas aceleradoras, o tempo de
investimento é de mais de quatro
anos. A grande diferença aqui está na
escolha específica por uma startup
em que se acredita haver alta
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
expectativa de crescimento e retorno
financeiro.
INVESTIMENTO SEMENTE OU SEED
Esse tipo de investimento é mais
robusto, normalmente indo de R$
500 mil a R$ 2 milhões no Brasil. A
modalidade serve para a pessoa física
com alto perfil de renda ou family
offices (fundos de investimento
controlados por famílias).
Investidores de capital semente
normalmente montam fundos que
captam de vários investidores. Dessa
forma, eles diluem o risco e ainda
conseguem diversificar suas carteiras.
O retorno pode vir a partir de dois
anos.
VENTURE CAPITAL
Esses investidores são mais
experientes. O aporte financeiro tem
como objetivo alavancar a startup.
Além disso, o modelo de negócio
busca a compra de participação
acionária. Os investidores miram a
valorização das ações para vendê-
las no momento de retirada. O
valor do investimento é superior ao
investimento seed, permanecendo
sempre na casa dos milhões.
 3 Equity Crowdfunding
Uma outra modalidade, mais
acessível, de investimentos em
startup é o equity crowdfunding.
Nesse processo, as pessoas físicas
(ou seja, “crowd” ou multidão)
investem em uma empresa em troca
de ações da companhia. Assim,
o investidor terá lucro se a empresa
tiver um bom desempenho.
Lembrando que o oposto também é
verdadeiro, portanto, se a empresa
falir, os investidores podem perder
parte ou a totalidade de seu
investimento.
Provavelmente você ouviu falar
de crowdfunding, ou “vaquinha”,
em português. Nessa modalidade
tradicional, acontece um pré-
financiamento de projetos em
fase inicial de desenvolvimento. Você
entrega uma quantia e recebe uma
recompensa quando o projeto
estiver finalizado. O crowdfunding
convencional pode ser utilizado
como uma estratégia para testar o
interesse e a demanda do produto
antes de seu lançamento.
O equity crowdfunding é uma forma
de investimento voltada para pessoas
físicas. Elas podem comprar
participações em startups de maneira
direta e online. As plataformas dessa
modalidade funcionam como
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
mediadores entre os investidores e as
startups selecionadas nos sites.
A própria pessoa escolhe em que
tipo de empreendimento quer investir
seu dinheiro dentro da carteira da
plataforma. Isso dá autonomia ao
investidor físico.
Para conquistar o direito de
sociedade, o investidor pode
participar das rodadas
(captação de recursos feita por
startups nas plataformas) com um
investimento individual que varia de
R$ 1 mil a R$ 10 mil, podendo chegar
a valores maiores para investidores
qualificados. Geralmente, a startup
recebe por cada rodada um aporte
entre R$ 200 mil e R$ 3 milhões.
A aplicação tem por objetivo
aumentar o patrimônio e rendimentos
da pessoa física, por isso, o
investimento é regulamentado por
um órgão fiscalizador, a Comissão de
Valores Mobiliários (CVM). O órgão
possui uma instrução voltada para o
funcionamento do financiamento de
startups, a CVM 588.
 Existem várias plataformas de
investimentos. Cada uma delas possui
um catálogo disponível em seus sites.
Elas disponibilizam informações
sobre a empresa, proposta comercial,
oportunidades em sua área de
atuação, projeções financeiras,
documentos jurídicos e muito mais.
As plataformas de crowdfunding de
ações têm ajudado a democratizar o
processo de investimento, dando
oportunidade para um grupo maior
de investidores em potencial. Mas
como escolher uma?
- A participação percentual que o
empreendimento está oferecendo
aos investidores;
- As condições dos contratos;
- O prazo de encerramento da
oferta.
Seguindo esses passos, o
investidor evita ser ludibriado com
oportunidades falsas ou não tão
interessantes para seu perfil. Além
disso, é sempre importante verificar
se a empresa está regulamentada
pela CVM.

Para decidir qual delas utilizar para

aportar o capital, é preciso ter alguns
cuidados e observar:

- As informações da empresa;
- Os riscos e as projeções financeiras
do projeto;
- O valor total que o
empreendimento está captando e
para onde eles
destinarão o capital;

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 4 Como participar de rodadas
de investimentos com pouco
dinheiro
Os sites de crowdfunding online CapTable: A plataforma disponibiliza
oferecem oportunidades individuais, as informações necessárias sobre as
bem como fundos de investimento. empresas disponíveis no catálogo.
Os critérios variam de plataforma Caso surja alguma dúvida, os
para plataforma. empreendedores as respondem
Mas, lembrando, para investir você através de um fórum. O pagamento é
deve sempre procurar os sites feito via TED.
regulamentados pela CVM.
Separamos algumas das plataformas Eqseed: Após o cadastro, a
disponíveis para você entender como plataforma disponibiliza um
funcionam: material que explica a captação de
investimento. Aqueles que ainda têm
BUSQUE, SELECIONE dúvidas, podem saná-las através do
PLATAFORMAS E INVISTA! fórum do site.

SMU: Para cada oferta de O investimento pode ser feito

investimento, eles oferecem um de forma anônima ou com nome
evento (presencial e online) para publicado. O contrato é enviado para
que interessados tirem suas dúvidas, o e-mail do cadastro via DocuSign. A
além de viabilizar o contato com os Eqseed envia relatórios trimestrais da
empreendedores. empresa para acompanhamento dos
investidores.
É possível simular os rendimentos
com base em indicadores do
mercado. O investidor pode escolher
entre pagamento via boleto bancário
ou cartão de crédito.

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 ANÁLISE DE RODADAS
Startups precisam levantar capital
(fundraising) de seus investidores
para fazer o negócio acontecer.
Uma forma de levantar dinheiro
seria através de um financiamento.
Quando uma instituição financeira
empresta dinheiro dessa forma, o
vínculo está limitado ao valor que foi
emprestado. Em uma rodada de
equity crowdfunding, no entanto,
a startup “vende” parte das suas
cotas aos investidores, que serão
convertidas em ações em uma
determinada data.
Avaliamos como funcionam as
rodadas nas três empresas que
mencionamos
acima. Veja como cada plataforma
funciona:
SMU: A rodada acontece em 60 dias.
Para ser considerada bem-sucedida,
ela precisa atingir 2/3 de seu valor
total. Caso consiga, a empresa
receberá os fundos e as assinaturas
de contratos de investimento serão
disparadas. A SMU envia relatório de
fechamento para o empreendedor.
Se a oferta não for bem-sucedida,
todos os investidores receberão seu
dinheiro de volta e o empreendedor
arca com custos operacionais
(boleto/cartão do sistema de
pagamento etc.).
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
CapTable: A rodada obtém sucesso
caso supere 2/3 e acabe o prazo de
captação ou ao atingir 100%
de captação dentro do prazo
determinado. Caso atinja 2/3, o
projeto será proporcional ao valor
captado.
Eqseed: As rodadas são publicadas e
abertas para receber investimento
durante um período de oferta pré-
determinada, tipicamente de 60 ou
90 dias.
Quando uma empresa não consegue
atingir 100% do montante alvo dentro
do período da oferta, a rodada
passa a ser considerada sem êxito.
Nesse caso, nenhuma transação de
investimento acontecerá, nenhum
pagamento será transferido e
todos os Acordos de Investimento
assinados por investidores
individuais passarão a ser legalmente
nulos.
 5 Riscos e vantagens
As vantagens de investir em startups
são altas, já que o potencial de
crescimento da empresa é escalável.
Como o estágio de operação dessas
empresas é inicial, há um potencial
de maiores múltiplos de crescimento
quando comparamos ao crescimento
de empresas já consolidadas.
Contudo, é importante lembrar que
o risco de falência também é maior.  tornam colegas de investimento e
Ou seja, o financiamento coletivo de
ações para startups é arriscado por
natureza, portanto, há uma série
de aspectos de que você precisa
estar ciente se estiver pensando
em investir. Para avaliar os riscos e
vantagens. separamos alguns pontos
a serem ponderados:
PONTOS POSITIVOS:
- Chance de retorno financeiro: as
empresas estão em fase inicial, então
o potencial de crescimento é grande
em comparação a empresas já
estabelecidas no mercado. O risco
também pode ser diluído com uma
maior variedade de startups no seu
portfólio;
- Parcela menor: No equity
crowdfunding, os tickets mínimos
são bemmenores do que os grupos
de anjos ou fundos com cotas. Você
ainda tem oportunidade de crescer,
mas não precisa desembolsar
grandes quantias de dinheiro;
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
- Mais investidores, mais força para a
startup dar certo: Quanto mais
investidores acreditando na mesma
tese de investimento, maior será a
própria convicção naquela empresa;
- Networking: Mais pessoas no grupo
significa mais networking sem
precedentes e de alta qualidade, pois
todos os investidores da rodada se
geralmente são acessíveis para
colaborar entre si;
- Curadoria de sites te dá mais
tempo: uma plataforma de equity
crowdfunding seleciona startups e
mostra o plano de negócio aprovado
e as verificações fiscais, comerciais e
jurídicas realizadas. Dessa forma,
você não precisa gastar tempo
procurando as empresas e
negociando com empreendedores.
Com mais tempo à disposição,
você consegue analisar melhor
as empresas e participar de mais
projetos.
PONTOS NEGATIVOS:
- Pode levar anos para se ver um
retorno: Pode demorar muito tempo
para que suas ações aumentem de
valor, o que, por sua vez, afeta sua
capacidade de obter retorno caso
você deseje vender;
 - Investir em startups é arriscado:
assim como você pode ter muito
sucesso investindo em empresas de
estágio inicial, você também pode
perder todo seu dinheiro. Por isso, é
necessário ter cuidado e buscar as
informações necessárias;
- Alto número de mudanças: as
mudanças acontecem o tempo todo
no
mundo das startups! As estratégias e
o planejamento não são garantia
de futuro e podem ser alterados
a qualquer momento e sem
autorização;
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
- Iliquidez: Qualquer investimento de
crowdfunding em ações que você
fizer será ilíquido, pois não há
mercado secundário onde você possa
vender facilmente suas ações. Isso
significa que você provavelmente
terá que manter suas ações até que a
empresa em que investiu saia em
uma bolsa;
- Risco de diluição: Se a empresa em
que você investiu levantar mais
capital em uma data posterior, novas
ações serão emitidas para os
novos investidores e, portanto, seu
percentual de participação na
empresa será reduzido, diluído.
10
 6 Perguntas e respostas
É seguro investir?
Sim, mas é preciso que você escolha
uma plataforma que siga as diretrizes
da Comissão de Valores Mobiliários
(CVM).
Tem garantia do FGC?
Não. O investidor não recuperará
o que foi investido ou os seus
rendimentos em caso de não
pagamento da instituição.
Posso perder dinheiro?
Sim, já que a modalidade é vista
como arriscada. Não há como
garantir que a startup irá prosperar
ou faturar os valores previstos
inicialmente no projeto.
Então, existe a possibilidade de o
investidor ter a perda integral do
valor investido, se a empresa não
atingir eficiência operacional. Por isso
é importante diversificar o portfólio.
Quanto posso ganhar investindo?
Tudo vai depender do crescimento
da companhia e a sua aderência
ao plano de negócios! Os ganhos
estarão ligados às projeções que a
empresa faz.
Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162
Como mensuro o potencial de
retorno?
É preciso ficar atento às ofertas
de investimento e às projeções
financeiras da empresa, tendo em
vista que os ganhos são ligados às
projeções. Geralmente, o valor a
ser captado é uma porcentagem do
capital social da empresa. O valor
aportado na rodada de crowdfunding
vai influenciar a participação do
investidor.
Como declaro esse tipo de
investimento no Imposto de Renda?
O título de investimento deve
ser declarado na seção “Bens e
direitos”; como “Outras aplicações
e investimentos” (código 49).
Geralmente, as plataformas
enviam um informe de rendimentos
para cada investidor próximo ao
período de declaração do IR, além
das instruções detalhadas para
declarar o seu título.
11
 6 Perguntas e respostas
Que tipo de contrato é Como as empresas são selecionadas
estabelecido? para as rodadas?
Após o sucesso da rodada de As plataformas de investimentos
captação, é formado o “Contrato realizam análises das empresas. As
de investimento coletivo”. Ele startups geralmente são aprovadas
apresentará as condições, prazos, pelo alto potencial de crescimento
limites e regras a serem observadas e pela consistência em suas análises
pela startup, bem como pelo financeiras.
investidor. No contrato, estão
especificadas as regras para a Para conhecer mais sobre o universo
distribuição dos resultados e a das startups e se manter atualizado
conversão do investimento em sobre asmovimentações do setor, não
participação direta no capital social deixe de se inscrever na newsletter
da empresa. As plataformas de do Portal Administradores.
investimentos geralmente agem
como intermediadoras para a
criação desse contrato.

12

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 Quer acompanhar as rodadas de
investimentos em startups e ficar
por dentro de tudo que está rolando
nesse mercado?

Inscreva-se gratuitamente para

receber nossos informativos:

CADASTRAR AGORA

13

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 7 Outros links úteis
https://www.gov.br/cvm/pt-br

https://www.gov.br/cvm/pt-br/
assuntos/regulados/consultas-por-
participante/crowdfunding

http://equity.org.br/

https://blog.eqseed.com/diferenca-
equity-crowdfunding-financiamento-
coletivo/

https://eqseed.com/faq/52335-o-
que-%C3%A9-equity-crowdfunding

https://medium.com/dealflowbr/o-
que-aprendi-trabalhando-2-anos-
com-startups-em-
fundraising-no-brasil-pt-1-
c092ad89fa8f

https://www.blbbrasil.com.br/blog/
rodadas-de-investimento-startups/

https://captable.com.br/como-investir

https://smu.com.vc/sobre

https://captable.com.br/

https://eqseed.com/

14

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162

 15

Leonardo Ferrante Cordoa - leonardo_cordoa@hotmail.com - IP: 200.170.142.162