Guia para

Investir no
Impacto
TENHA RENTABILIDADE INVESTINDO
EM CAUSAS QUE MUDAM O MUNDO
 2

Quando você pensa em

investimento, o que vem
à sua cabeça?
A resposta mais comum é pensar em uma
aplicação financeira que, após um tempo
estipulado, retorna com um valor maior.
Certo?

Correto! Nos últimos anos, os investimentos

responsáveis começaram a ganhar espaço.
Nesse formato, maximizar o ganho ainda
é importante, mas os investidores são
chamados a repensar o papel do capital
sobre os impactos sociais e/ou ambientais
que podem ser gerados pelas organizações
investidas.
Além de um apelo aos investidores
individuais, relacionar os ganhos no
mercado financeiro com o impacto positivo
tem sido cada vez mais exigido para as
organizações.

No entanto, investir com impacto positivo

ainda é um formato desconhecido para
Até 2020, 1.720 muitos.
organizações
geraram mais de Esse material é um convite para você
conhecer o ecossistema de impacto
+US$715 bilhões positivo, se tornar um(a) investidor(a) com
em investimentos propósito e fazer parte desse movimento
de impacto em para apoiar a construção de um mundo
todo o mundo. melhor.
(GIIN - Global Impact Investing Network -
2020 Annual Impact Investor Survey) Boa leitura!
Sumário
O QUE É INVESTIMENTO DE IMPACTO? 4
OS TIPOS DE INVESTIMENTO DE IMPACTO 9
QUEM INVESTE COM PROPÓSITO 12
INVESTINDO NO IMPACTO 14
GLOSSÁRIO 16
 4

O que é
investimento
de impacto?
 5

conciliar resultado econômico com a

Investimentos possibilidade de gerar uma mudança
de impacto são positiva no mundo.
investimentos realizados Ou seja, o investimento de impacto
com a intenção de não foca no lucro a qualquer custo,
gerar impacto social uma mentalidade que aos poucos

e/ou ambiental vem mudando no mercado financeiro

positivo e mensurável,
juntamente com um
retorno financeiro.
Podem abranger projetos/atividades
de empresas, fundações, institutos,
cooperativas e organizações, buscando
tradicional.
Esta mudança tem sido apoiada por
diferentes atores, compondo um amplo
ecossistema que se relaciona e se fortalece,
consolidando este campo no Brasil.
Três principais grupos são os pilares desse
ecossistema:

Fonte: Sitawi
 6

Quem demanda de Capital: Há alguns meios onde podem ser alocados

empreendedores que
necessitam dos recursos
para colocar em prática
seus projetos, os negócios
de impacto. Negócios de
impacto se configuram como
organizações que operam como
negócio, mas a diferença é que
precisam se comprometer a
medir o impacto que geram na
sociedade ou no meio ambiente.
alguns recursos para fazer rodar esse
setor, como fundos de investimento,
investimentos com objetivo de retorno
financeiro, filantropia, crowdfunding,
empréstimos, fundos sociais, linhas de
fomento para inovação, microcrédito,
entre outros.

Oferta de Capital: atores

que alocam recursos a
empreendedores, como
Governo, Organismos Nacionais
de Fomento, Organismos de
Crédito Multilaterais, Setor
Privado, pessoas físicas e
Instituições Financeiras.

Intermediários: atuam na
conexão entre investidores
e empreendedores, com
objetivo de apoiar/investir/
dar consultoria para acelerar
o desenvolvimento e ação dos
negócios de impacto, como
as aceleradoras, incubadoras,
assessorias de gestão, finanças,
investimento e monitoramento,
certificadores, entre outros.
 7

DIFERENÇAS DO MERCADO suas operações e modelos de negócios

TRADICIONAL proporcionam.
O investimento tradicional avalia
O investimento de impacto, além de
essencialmente a relação risco x retorno
avaliar a performance financeira, o
do capital investido.
risco e a governança, avalia o impacto
Por conta da emergência da pauta ASG, socioambiental gerado pelas organizações.
têm se incorporado à visão de risco
É possível entender sobre o
x retorno também a governança das
posicionamento desse tipo de
organizações investidas e os riscos e
investimento na imagem 1:
oportunidades socioambientais que

INTENÇÃO RECEITA LUCRO TIPO DE ORG TIPO DE ORG LUCRO RECEITA INTENÇÃO

Fonte: Sitawi

Tanto no mercado tradicional, quanto no
ecossistema de impacto, existem riscos:
Risco no Modelo de
Negócios: o modelo de
negócios apresentado pelo
empreendedor na obtenção do
investimento evolui ao longo do
tempo, de acordo com diversos
fatores, como as mudanças
na dinâmica do mercado,
dependência de terceiros, tais
como condições e preços dos
fornecedores.
Risco de Gestão: existente em
empresas de qualquer porte, é
mais significativo em negócios
nascentes. Esse risco se torna
mais sensível na ocasião de
troca de equipe, substituição
de liderança e necessidade de
contratação de executivos de
mercado.
8
Risco de liquidez: todo
investimento realizado tem
expectativa de saída a fim de
liquidar a posição e minimizar o
valor presente líquido dos fluxos
futuros.
Risco de mercado: o mercado
de atuação dos negócios pode
ter variações que prejudiquem
o desempenho da carteira,
como a concentração das
receitas em poucos clientes,
crescimento de mercado fora
do esperado, determinações
de órgãos reguladores, novos
concorrentes, entre outros.
 9

Os tipos de
investimento
de impacto

Fonte: Sementes Negócios
FONTES DE FINANCIAMENTO PARA
NEGÓCIOS DE IMPACTO
Aceleradoras
São estruturas jurídicas dedicadas a
apoiar o desenvolvimento inicial de
novos negócios, geralmente em estágios
iniciais de desenvolvimento. Há diversas
aceleradoras hoje no país que trabalham
com metodologias diversas de aceleração.
10
Investimento-anjo
O perfil do investidor-anjo é de
profissionais ligados ao empreendedorismo
inovador, executivos e empreendedores
experientes que investem recursos e
conhecimento em novos negócios, em
busca de retornos financeiros significativos.

Crowdfunding, Equity Crowdfunding e
Crowdlending
Traduzindo para o português, significa
financiamento coletivo ou colaborativo. O
conceito cresceu muito nos últimos anos
devido ao surgimento de plataformas que
simplificaram o processo de captação de
recursos. A partir dessas plataformas, um
grupo de pessoas investe recursos em uma
determinada iniciativa, projeto ou negócio.
E, por outro lado, os desenvolvedores
das iniciativas arrecadam fundos para
escalarem suas soluções.
O Equity Crowdfunding, também
conhecido como crowd equity, é um meio
pelo qual investidores realizam pequenos
aportes em empresas. Nessa modalidade,
o investimento é em troca de uma
participação no negócio. Os apoiadores
tornam-se, então, sócios-investidores ou
adquirem um título de dívida, que pode
ser conversível em ações da empresa
apoiada. Nesse formato de título de dívida,
o investidor passa a ser um credor da
empresa, ficando mais protegido de um
processo de falência, por exemplo, uma vez
que ele não se configura como sócio da
empresa até a conversão dos títulos. O
O Crowdlending, também conhecido
como peer-to-peer lending ou P2P
lending, envolve um grupo de pessoas
que resolve financiar um determinado
projeto ou empreendimento, assim como
no crowdfunding e no crowd equity.
Porém, ao contrário dos outros, ele é um
empréstimo ponto a ponto (peer-to-peer)
11
estabelecido entre um investidor individual
e a organização que é seu objeto de
investimento. Este tipo de financiamento
não passa por bancos ou instituições
financeiras.
ICOS ou Crowdsale
Não podemos deixar de citar aqui
uma nova onda do crowdfunding de
investimento, que sai das plataformas
de crowdfunding para utilizar blockchain.
O crowdsale ou ICO, sigla para Initial
Coin Offering, são captações públicas
de projetos e empresas, que funcionam
da mesma forma que o crowdfunding,
mas, aqui, os apoiadores ou investidores
recebem um ativo digital. Uma das
principais vantagens de arrecadar recursos
via ICO é o acesso a recursos globais, já
que qualquer um ao redor do mundo pode
contribuir com a sua iniciativa.
Fundos de investimento
de impacto
Os fundos de investimento são formados
por grupos fechados de investidores, que
podem ser empresas, pessoas físicas
com capital relevante e investidores
institucionais: fundos de pensão,
organizações governamentais, entidades
de fomento e bancos de desenvolvimento.
Esses são os chamados cotistas do fundo,
entidades que colocam o dinheiro para que
o fundo possa existir.
 12

Quem
investe com
propósito

Bom, agora você conhece sobre os
investimentos de impacto e quais os
formatos disponíveis no mercado hoje.
PESSOAS FÍSICAS - Com a diminuição
do ticket mínimo de investimento, a
entrada de pessoas físicas nesse tipo
de investimento foi possibilitada, pois o
investimento passou a ser mais acessível.
Hoje é possível apoiar organizações de
impacto socioambiental com ticket mínimo
de investimento de R$10. (referência)
UHNWI / HNWI - Profissionais de finanças
categorizam HNWIs (high net worth
individuals) e UHNWIs (ultra-HNWIs) como
‘indivíduos de alta renda’ com mais de
US$ 1 milhão em ativos líquidos, e ‘ultra’
com patrimônio líquido acima de US$ 30
milhões. (referência)
ORGANIZAÇÕES COM RESPONSABILIDADE
SOCIOAMBIENTAL - Algumas fundações
empresariais criadas por grandes
doadores corporativos empregam
equipes de gestão com mecanismos
financeiros de investimento mais flexíveis,
não focados apenas em doações, mas
também em empréstimos, otimizando o
desenvolvimento do mercado de impacto
com baixas taxas de juros, fomentando
atividades com objetivos específicos de
benefício socioambiental. (referência)
GOVERNO - O governo federal brasileiro é
hoje o principal fornecedor de capital para
o setor socioambiental no país - segundo
a Secretaria de Inovação e do Ministério da
Indústria, Comércio e Exterior e Serviços
- através de diferentes mecanismos,
seja oferecendo incentivos fiscais, para
13
Mas será que você pode investir?
Saiba quem pode investir no impacto
positivo:
os investidores e para os negócios de
impacto, seja como instituidor de fundos
de investimento e instrumentos financeiros,
ou na criação de sistemas de fomento e
disseminação, que viabilizam a criação
de programas de capacitação e políticas
públicas de incentivo fiscal. (referência)
GOVERNOS ESTRANGEIROS - Fundos
disponibilizados por agências de
cooperação internacionais (como USAID,
dos EUA, GIZ, da Alemanha, e NORAD, da
Noruega) tendem a viabilizar mecanismos
de fomento, direcionando fundos não-
reembolsáveis em diversas áreas do país,
que promovem o desenvolvimento de
empreendimentos de impacto social e
ambiental, promovendo estratégias de
fortalecimento econômico e promoção
do desenvolvimento sustentável, como é
o caso por exemplo do ‘Fundo Amazônia’.
(referência)
FAMÍLIAS E ORGANIZAÇÕES
FILANTRÓPICAS - Nos últimos anos,
tem crescido entre as organizações
filantrópicas a tese de que uma abordagem
de investimento é essencial para dar,
visibilidade, escalabilidade e perenidade
a iniciativas socioambientais - segundo
censo GIFE 2020. O capital filantrópico,
proveniente de famílias e fundos,
corresponde a uma alternativa nos estágios
iniciais de um empreendimento (referência)
Fonte: Relatório Investimento de Impacto na
Amazônia (link)
 14

Investindo
no impacto
 15

A partir de uma abordagem utilizando

A Sitawi Finanças do Blended Finance, a Sitawi combina o capital
Bem foi fundada em filantrópico e/ou de desenvolvimento
2008 com a missão ao capital do investidor para oferecer

de ressignificar o empréstimos com melhores condições.

Essa “mistura” de capitais permite que o
papel do capital por capital filantrópico esteja alocado de forma
meio do impacto mais segura e estratégica, diminui os riscos
socioambiental positivo. da operação para os investidores, tornando
o investimento de impacto mais atrativo
Desde então, vem e rentável, ao mesmo tempo, possibilita
atuando na mobilização condições mais interessantes para os
e gerenciamento de negócios tomadores de empréstimo.

capitais, tornando Esta forma de atuação da Sitawi ficou

o investimento ainda mais acessível a partir de 2019,

mais atrativo para quando, por meio do desenvolvimento de

uma Plataforma de Empréstimo Coletivo,
os investidores e possibilitamos que qualquer pessoa,
empreendedores de forma online, escolhesse em quais
de impacto que organizações desejaria investir a partir de
um ticket mínimo de R$10, democratizando,
querem construir um portanto, o investimento de impacto.
futuro melhor.
As organizações disponíveis em nossas
rodadas de investimento via Plataforma
de Empréstimo Coletivo passam por
um criterioso processo de prospecção,
avaliação e acompanhamento da equipe
Sitawi.

Para ficar por dentro das próximas

rodadas de investimento de impacto com
antecedência e ter prioridade para garantir
seus investimentos, cadastre-se aqui.
 16

Glossário
 17

NEGÓCIOS DE IMPACTO • Intencionalidade de resolução de um

De maneira geral, quando se fala em
Negócios de Impacto, podemos chegar
a diferentes definições e entendimentos
subjetivos. Na Sitawi, mais do que definir,
buscamos levar em conta alguns critérios
fundamentais:
problema social e/ou ambiental;
• Solução de impacto é a atividade
principal do negócio;
• Busca de retorno financeiro, operando
pela lógica de mercado;
• Compromisso com monitoramento do
impacto gerado.

Tipos de organização

Org. da Sociedade Org. da Sociedade Cooperativas

Civil com geração Civil com negócio
de receita social

Negócio com missão Negócio com missão

social ou ambiental com social ou ambiental sem
restrição na distribuição restrição na distribuição
de dividendos de dividendos

Quais são os critérios que definem os negócios de impacto?

Intencionalidade Solução de impacto Busca de retorno Compromisso com

de resolução de um é a atividade financeiro, operando monitoramento do
problema social e/ou principal do negócio pela lógica de impacto gerado
ambiental mercado

Fonte: Quintessa
 18

BLENDED FINANCE filantrópico e/ou de investidores de

Blended finance congrega o interesse de modo a minimizar os riscos da operação,
diferentes organizações em investimento aumentando o interesse dos investidores
de impacto, misturando dinheiro público, privados em participar.

Organização

Retorno

Blended Finance
Retorno

Capital Capital Capital

Pessoa Física Pessoa Jurídica Filantrópico

Fonte: Sitawi

ASG Social e Governança (ASG). São critérios

Da sigla em inglês ESG, que significa importantes para se analisar e decidir
Environmental, Social e Governance. investir em uma empresa.
Em português, a tradução é Ambiental,
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