Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Prezados cotistas,
A votação será realizada a partir do dia 08 de agosto de 2023 até às 23h59 (horário de Brasília)
do dia 23 de agosto de 2023, por meio do envio da Manifestação de Voto anexa, devidamente
preenchida e assinada, para o seguinte endereço eletrônico: adm.assembleia@orama.com.br.
Ausência de Quórum:
À
Órama Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
Via e-mail: adm.assembleia@orama.com.br
Prezados Senhores,
Venho, por meio desta, manifestar meu voto em relação às matérias abaixo indicadas, conforme
consulta formal enviada em 08 de agosto de 2023:
Assinatura: ___________________________________________
Distribuidor:
O cotista declara, neste ato, que (i) se absteve de votar em matérias nas quais haja qualquer
conflito de interesse com o Fundo e (ii) não está entre os impedidos de votar nas assembleias
do Fundo, de acordo com o Regulamento e o previsto no artigo 76 da Instrução CVM nº 555,
de 17 de dezembro de 2014.
DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
PERÍODO DE 23 DE SETEMBRO DE 2022
(DATA DA TRANSFERÊNCIA DE ADMINISTRADORA)
ATÉ 31 DE MARÇO DE 2023
E RELATÓRIO DO AUDITOR INDEPENDENTE
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Aos
Administradores e Cotistas do
ÓRAMA TÁTICO FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO
(Administrado pela Órama Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.)
São Paulo – SP
Opinião
Examinamos as demonstrações financeiras do Órama Tático Fundo de Investimento Multimercado (“Fundo”),
que compreendem o demonstrativo da composição e diversificação da carteira em 31 e março de 2023 e a
respectiva demonstração da evolução do patrimônio líquido para o período compreendido entre 23 de setembro
de 2022 (data da transferência de administradora) até 31 de março de 2023, bem como as correspondentes
notas explicativas, incluindo o resumo das principais práticas contábeis.
Além disso o fundo possui R$ 10.040 mil em operações em renda variável, equivalente a 84,08% do patrimônio
líquido, substancialmente ações de empresas listadas na bolsa do Brasil, que possuem mercado ativo e liquidez.
Em decorrência da relevância desse componente nas demonstrações financeiras do Fundo, esse assunto foi
considerado como significativo para nossa auditoria.
2
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
(i) Conciliar as posições de custódia das cotas dos fundos investidos, detidas pelo Fundo;
(ii) Recalcular o valor dos investimentos em cotas dos fundos envolvidos com base no valor da cota divulgado pelos
administradores de cada fundo;
(iii) Avaliar a razoabilidade da rentabilidade obtida pelo Fundo auditado no período examinado, por meio da
comparação do seu resultado com o resultado da variação das cotas dos fundos investidos;
(iv) Realizamos o entendimento dos principais processos relacionados à precificação e existência desses ativos;
(v) Efetuamos testes quanto a existência das ações, por meio do confronto das informações disponíveis na
composição e diversificação das aplicações do Fundo com as informações do órgão custodiante;
(vi) Para as ações que possuem mercado ativo e liquidez, realizamos, em base em testes, a precificação utilizando
cotações disponíveis no mercado;
(vii) Avaliar as divulgações nas Demonstrações Contábeis dos fundos investidos com data-base mais recente, e se há
modificações nos relatórios do auditor ou informações relevantes que possam impactar as demonstrações
financeiras do Fundo;
(viii) Revisar os papéis de trabalho da auditoria dos fundos investidos, sempre que julgarmos necessário.
Outros assuntos
O exame das demonstrações financeiras referentes ao período de 1 de abril de 2022 a 22 de setembro de 2022
(Data da transferência de administradora), apresentadas para fins de comparação, foi conduzido sob a
responsabilidade de outros auditores independentes, que emitiram relatório de auditoria datado de 13 de janeiro
de 2023, sem ressalvas.
Os responsáveis pela governança do Fundo são aqueles com responsabilidade pela supervisão do processo de
elaboração das demonstrações financeiras.
3
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Como parte de uma auditoria realizada de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria,
exercemos julgamento profissional, e mantemos ceticismo profissional ao longo da auditoria. Além disso:
Obtivemos entendimento dos controles internos relevantes para a auditoria para planejarmos procedimentos
de auditoria apropriados nas circunstâncias, mas não com o objetivo de expressarmos opinião sobre a eficácia
dos controles internos da Administradora;
Avaliamos a adequação das políticas contábeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contábeis e
respectivas divulgações feitas pela Administradora do Fundo;
Concluímos sobre a adequação do uso, pela Administradora, da base contábil de continuidade operacional
e, com base nas evidências de auditoria obtidas, se existe uma incerteza significativaem relação a eventos
ou circunstâncias que possa causar dúvida significativa em relação à capacidade de continuidade operacional
do Fundo. Se concluirmos que existe incerteza relevante, devemos chamar atenção em nosso relatório de
auditoria para as respectivas divulgações nas demonstrações financeiras ou incluir modificação em nossa
opinião, se as divulgações forem inadequadas. Nossas conclusões estão fundamentadas nas evidências de
auditoria obtidas até a data de nosso relatório. Todavia, eventos ou condições futuraspodem levar do Fundo a
não mais se manter em continuidade operacional;
Comunicamo-nos com os responsáveis pela Administração a respeito, entre outros aspectos, do alcance e da
época dos trabalhos planejados de auditoria e das constatações significativas de auditoria, inclusive as eventuais
deficiências significativas nos controles internos que identificamos durante nossos trabalhos.
4
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
Disponibilidades 14 0,12
Banco B3 14 0,12
5
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
6
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
7
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
8
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
9
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
2023
% sobre o
Mercado/ patrimônio
Tipo Quantidade Custo total realização líquido
10
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Período de
Período de 01/04/2022 a Exercício
23/09/2022 a 22/09/2022 findo em
31/03/2023 (transferência) 31/03/2022
11
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Período de
Período de 01/04/2022 a Exercício
23/09/2022 a 22/09/2022 findo em
31/03/2023 (transferência) 31/03/2022
12
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Período de
Período de 01/04/2022 a Exercício
23/09/2022 a 22/09/2022 findo em
31/03/2023 (transferência) 31/03/2022
13
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
1 Contexto operacional
O Fundo destina-se ao investidor geral, com o objetivo superar o IBOVESPA investindo seus recursos
majoritariamente em ativos financeiros que tenham como principal fator de risco a variação de preços
de ações admitidas à negociação no mercado organizado.
A gestão da carteira do Fundo compete à Órama Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
(“Gestora”).
Os investimentos em fundos não são garantidos pela Órama Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A. (“Administradora” ou “Órama DTVM”) ou por qualquer mecanismo de seguro ou, ainda,
pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC, ela fica responsável pela administração fiduciária e gestão
da carteira do Fundo. Não obstante a diligência da Administradora no gerenciamento dos recursos do
Fundo, a política de investimento coloca em risco o patrimônio deste, pelas características dos papéis
que o compõem, os quais o sujeitam às oscilações do mercado e aos riscos de crédito inerentes a tais
investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda do capital investido.
Elaboradas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil aplicáveis aos fundos de
investimento regulamentados pela Instrução nº 555/2014 da CVM, incluindo as normas previstas no
Plano Contábil dos Fundos de Investimento (“COFI”) e as orientações emanadas da CVM.
As operações compromissadas são registradas pelo valor efetivamente pago acrescido dos
rendimentos auferidos ou pelo valor efetivamente recebido acrescido dos juros incorridos com base na
taxa de remuneração, reconhecidos no resultado na rubrica de “Apropriação de rendimentos e
valorização a valor justo”.
14
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
De acordo com o estabelecido na Instrução nº 577/2016 da CVM, os títulos e valores mobiliários são
classificados em duas categorias específicas, de acordo com a intenção de negociação da
Administradora, atendendo aos seguintes critérios para contabilização:
Incluem os títulos e valores mobiliários adquiridos com o objetivo de serem negociados frequentemente
e de forma ativa, sendo contabilizados pelo valor justo, em que os ganhos e/ou as perdas realizados e
não realizados sobre esses títulos são reconhecidos no resultado; e
Incluem os títulos e valores mobiliários, exceto ações não resgatáveis, para os quais haja a intenção e
a capacidade financeira de mantê-los até o vencimento, sendo contabilizados pelo custo de aquisição,
acrescido dos rendimentos intrínsecos, desde que observadas as seguintes condições:
Que todos os cotistas declarem formalmente, por meio de um termo de adesão ao Regulamento do
Fundo, a sua capacidade financeira e anuência à classificação de títulos e valores mobiliários
integrantes da carteira do Fundo como mantidos até o vencimento
As cotas de fundos de investimento são registradas ao custo de aquisição, ajustado diariamente pela
variação no valor das cotas informado pelos administradores dos respectivos fundos de investimento e
estão classificadas na categoria de “Títulos para negociação”. A valorização e/ou a desvalorização das
cotas de fundos de investimento estão apresentadas em “Resultado com aplicações em cotas de
fundos”.
As ações cedidas e/ou recebidas em empréstimo são contratadas e valorizadas pela cotação de
fechamento do último dia em que foram negociadas na B3 S.A. Os direitos e/ou obrigações nas
operações de empréstimos de ações são registrados em contas patrimoniais e os ganhos e/ou perdas
referentes às ações cedidas e/ou recebidas em empréstimos são reconhecidas no resultado.
(f) Ações, brazilian depositary receipts, cotas de fundo de índice e opções de ações
15
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
(g) Bonificações
São registradas na carteira de títulos apenas pelas respectivas quantidades, sem modificação do valor
dos investimentos, quando as ações correspondentes são consideradas “ex-direito” na bolsa de
valores.
4 Títulos
4.1 Composição por: tipo de título, montante, natureza e faixas de vencimento – TVM
Em 31 de março de 2023, o Fundo não possuía títulos classificados na categoria de “Títulos mantidos
até o vencimento”.
O Fundo pode realizar operações nos mercados de derivativos em até 100% em relação ao seu
patrimônio líquido.
16
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Valor de
Ativo Mercado
Ações 1.342
Total 1.342
O Fundo incorre nos mesmos riscos associados aos ativos aplicados pelos fundos no qual o Fundo
aplica seus recursos, quais sejam:
Risco de crédito
O Fundo está sujeito a risco de perda substancial de seu patrimônio líquido em caso de eventos que
acarretem o não pagamento dos ativos financeiros integrantes de sua carteira, inclusive por força de
intervenção, liquidação, regime de administração temporária, falência, recuperação judicial ou
extrajudicial dos emissores responsáveis pelos ativos financeiros do Fundo.
Risco de Mercado
Possibilidade do valor dos ativos financeiros do Fundo variar de acordo com condições econômicas ou
de mercado.
Riscos Liquidez
Possibilidade do Fundo não conseguir negociar seus ativos financeiros em determinadas situações ou
somente negociá-los por preços inferiores.
Risco de Derivativos
O Fundo pode realizar operações nos mercados de derivativos como parte de sua estratégia de
investimento. Estas operações podem não produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilações
bruscas e significativas no resultado do Fundo, podendo ocasionar perdas patrimoniais para os cotistas.
Isto pode ocorrer em virtude do preço dos derivativos depender, além do preço do ativo financeiro
objeto do mercado à vista, de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras.
Mesmo que o preço do ativo financeiro objeto permaneça inalterado, pode ocorrer variação nos preços
dos derivativos, tendo como consequência o aumento de volatilidade da carteira do Fundo. O risco de
operar com uma exposição maior que o seu patrimônio líquido pode ser definido como a possibilidade
de as perdas do Fundo serem superiores ao seu patrimônio. Um fundo que possui níveis de exposição
maiores que o seu patrimônio líquido representa risco adicional para os cotistas. Os preços dos ativos
financeiros e dos derivativos podem sofrer alterações substanciais que podem levar a perdas ou ganhos
significativos.
O mercado de bolsa de valores é considerado um mercado de alto risco devido às grandes variações
de rendimentos a que está sujeito. Adicionalmente, os investimentos em ações estão sujeitos a riscos
de perda de parte do capital investido em razão de degeneração da situação econômico-financeira da
empresa emissora das ações.
A rentabilidade do Fundo pode ser impactada em função da flutuação nos valores de mercado de
posições detidas pelo Fundo, ocasionadas pela variação das taxas de juros praticadas no mercado.
Ademais, o cenário político, bem como as condições socioeconômicas nacionais e internacionais pode
afetar o mercado financeiro resultando em alterações significativas nos preços de moedas estrangeiras
ou no cupom cambial. Tais variações podem afetar negativamente o desempenho do Fundo.
Risco Operacional
Riscos Operacionais são aqueles que ocorrem em decorrência de falhas nos processos operacionais,
tanto internos quanto de outros participantes do mercado com o qual o Fundo transaciona, e que podem
afetar a aplicação e resgate dos cotistas, bem como a liquidação das operações do Fundo, podendo
acarretar perdas no valor da cota. O Fundo corre Risco Operacional, na medida em que está sujeito
aos riscos descritos acima.
Risco regulatório
As eventuais alterações nas normas ou leis aplicáveis ao Fundo, seus ativos financeiros e aos Fundos
Investidos, incluindo, mas não se limitando àqueles referentes a tributos, podem causar um efeito
adverso relevante no preço dos ativos e/ou na performance das posições financeiras adquiridas pelo
Fundo e/ou pelos Fundos Investidos.
18
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
Ganhos/
Perdas com
Instrumentos
Financeiros
Derivativos
Contratos Resultado
Futuros (439)
Total (439)
Análise de sensibilidade
O VaR busca determinar o risco decorrente de exposições de mercado, por meio da determinação da
maior perda esperada dentro de um intervalo de confiança e de um horizonte de tempo. A apuração do
Value at Risk (VaR) utiliza a metodologia do VaR paramétrico de 21 dias úteis, considerando um
intervalo de confiança de 95% e janela de 252 dias úteis.
As cotas do Fundo correspondem a frações ideais de seu patrimônio, são escriturais e nominativas,
conferem iguais direitos e obrigações aos cotistas.
O resgate das cotas do fundo não está sujeito a qualquer prazo de carência, podendo ser solicitado a
qualquer momento. No resgate das cotas do Fundo a conversão é feita em D+1 (1 dia útil) após a
solicitação e o pagamento é convertido no 2º dia (segundo) útil a conversão.
7 Tributação
As eventuais alterações nas normas ou leis aplicáveis ao Fundo, seus ativos financeiros e aos Fundos
Investidos, incluindo, mas não se limitando àqueles referentes a tributos, podem causar um efeito
adverso relevante no preço dos ativos e/ou na performance das posições financeiras adquiridas pelo
Fundo e/ou pelos Fundos Investidos.
19
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
O Fundo buscará o tratamento tributário dado aos fundos de investimento em ações. Caso não seja
possível manter tal enquadramento, o Fundo passará a ser considerado, para fins tributários, como de
longo prazo e, portanto, terá sua carteira de ativos financeiros com prazo médio superior a 365
(trezentos e sessenta e cinco dias). Todavia, se por razões estratégicas e/ou operacionais decorrentes
da busca do cumprimento da política de investimento, a carteira do Fundo apresentar características
de curto prazo, com ativos financeiros que tenham prazo médio igual ou inferior a 365 (trezentos e
sessenta e cinco) dias, haverá alteração do tratamento tributário dos cotistas e consequente pagamento
de imposto de renda com alíquotas aplicáveis aos fundos de curto prazo.
9 Remuneração da Administração
Pela prestação dos serviços de administração do Fundo, que incluem a gestão da carteira, as atividades
de tesouraria e de controle e processamento dos ativos financeiros, a distribuição de cotas e a
escrituração da emissão e resgate de cotas, o Fundo paga o percentual anual de uma taxa mínima de
2,00% a uma taxa máxima de 2,40% a.a. sobre o valor do Patrimônio Líquido do Fundo.
No período de 01 de abril de 2022 até 31 de março de 2023, o Fundo reconheceu despesa com taxa
de administração no montante de R$286 (R$ 461 em 2022).
Pelo serviço de custódia, o Fundo, representado pelo Administrador, paga diretamente ao Custodiante,
mensalmente, a taxa de 0,033% ao ano, que é calculada sobre o patrimônio líquido diário do Fundo,
na forma da regulamentação em vigor, observada a remuneração mínima mensal do Custodiante de
R$ 1.000,00 (mil reais), sendo a referida taxa anualmente ajustada pelo IGP-M ou por outro índice que
venha a substituí-lo.
No período de 01 de abril de 2022 até 31 de março de 2023, o Fundo reconheceu despesa com taxa
de custódia no montante de R$ 37 (R$ 13 em 2022).
A taxa de performance será cobrada 25% do que exceder 100% do benchmark (Ibovespa), com
periocidade anual.
No período de 01 de abril de 2022 até 31 de março de 2023, o Fundo reconheceu despesa com taxa
de performance no montante de R$ 109 (2021 – 2).
20
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
10 Demandas judiciais
Não há registro de demandas judiciais ou extrajudiciais, quer na defesa dos direitos dos cotistas, quer
desses contra a administração do Fundo.
11 Rentabilidade
A rentabilidade calculada com base na variação da cota, comparada com a variação do Ibovespa, e o
patrimônio líquido médio do período foram os seguintes:
Patrimônio
líquido Rentabilida Ibovespa
Período de: médio de (%) (*) (%)
O Fundo não contratou outros serviços junto ao auditor independente responsável pelo exame das
demonstrações financeiras, que não seja o de auditoria das demonstrações financeiras.
O serviço de custódia dos ativos financeiros do Fundo é prestado pelo Banco Genial S.A., exceto as
cotas de fundos de investimento, que são escriturais e controladas pelos administradores dos
respectivos fundos.
14 Serviços contratados
21
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
15 Parte relacionada
Operações definitivas de
compra e venda de títulos
Taxa Média
públicos federais realizadas com Volume médio diário/
Mês/Ano contratada/ Taxa
partes relacionadas/ total de patrimônio médio
SELIC
operações definitivas com
títulos públicos federais
22
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
No período, o total de despesa e o passivo com taxa de administração, estão demonstrados a seguir:
As informações obrigatórias sobre o Fundo estão disponíveis na sede da Administradora assim como
junto à Comissão de Valores Mobiliários – CVM.
17 Eventos subsequentes
O Administrador não possui conhecimentos de eventos subsequentes até a data de emissão das
demonstrações financeiras.
18 Alterações estatutária
I. Transferência de administração;
II. Substituição de Gestão e prestadores de serviço;
III. Alteração do regulamento do Fundo.
23
DocuSign Envelope ID: 247CB7F2-ABF9-4B55-A9B6-748973912BAE
19 Informações adicionais
A Administradora do Fundo avalia, em cada caso dos fundos por ela administrados, a necessidade de
divulgação de fatos relevantes, de alteração nas projeções, na continuidade dos negócios e/ou
estimativas relacionadas aos possíveis impactos gerados pelo Coronavírus (COVID-19). O
Administrador não identificou até o momento impactos relevantes aplicáveis a essas demonstrações
financeiras decorrentes dos efeitos do COVID-19. Ressalta-se ainda a possibilidade alta volatilidade e
incerteza com relação a avaliação dos títulos e valores mobiliários, existentes na carteira do Fundo, o
que poderá resultar em impactos futuros para as operações do Fundo.
* * *
24