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15/10/23
Triste coincidência
Temos casos como o da Eletromídia (ELMD3), onde foi feita uma alteração-
relâmpago do estatuto para beneficiar a Globo, permitindo que o conglomerado
de mídia aumentasse sua participação na empresa a toque de caixa, sem que
os demais acionistas sequer soubessem os termos da transação anteriormente
firmada com o acionista controlador. A medida privou investidores minoritários
de vender os seus papéis com prêmio em relação ao preço de mercado.
Faço uma analogia com o cinto de segurança: no passado o seu uso era
facultativo, atualmente é obrigatório usar o cinto, o airbag e o freio ABS, mas
continuam existindo acidentes e vítimas. Da mesma forma, mesmo com as
exigências do Novo Mercado, minoritários continuarão sendo lesados.
Na mesma direção vai a turma que acredita que “sócio é ON” – ou seja, que a
detenção de ações ordinárias garante alguma proteção adicional em relação
às preferenciais. Pois bem, meus amigos: todos os casos que trago nesse
artigo envolvem empresas cuja base acionária é exclusivamente ON.
No final do dia, todos esses jargões apenas encobrem uma enorme preguiça
de fazer o trabalho de verdade: averiguar a real eficácia das estruturas de
governança das empresas e o histórico de conduta dos envolvidos. E ressalto:
esse trabalho mitiga riscos, mas também não representa garantia de
absolutamente nada.
Em suma investidor, há muitos meios para poder exercer o seu direito de sócio
minoritário de uma companhia. A união de esforços poderia melhorar de
alguma forma essa triste realidade que vemos hoje no mercado.
Mas tem que fazer. Está disposto?
Mas sabemos perfeitamente que isso não vai acontecer tão cedo. Então,
enquanto mudanças não acontecem por milagre, mantenha-se de olho aberto
e confira se a carteira continua no bolso.
Um abraço,
Ricardo Schweitzer
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