Open Finance

Novas Tecnologias em Finanças
1
CFG – Certificação de Fundamentos de Gestão
Fintechs
Fintechs, abreviação de Financial Technology (traduzindo para o português, Tecnologia
Financeira) representa um conjunto de empresas que unem tecnologia a produtos e
serviços financeiros. Com isso, as fintechs conseguem muitas vezes oferecer soluções
inovadoras em relação aos produtos e serviços financeiros tradicionais do mercado.
Com a aplicação intensiva de tecnologia, os serviços são predominantemente digitais, ao

alcance dos clientes através de seus smartphones. Assim, as fintechs vêm ganhando
grande espaço no mercado por trazerem algumas vantagens aos clientes, tais como:
Ø Praticidade: a tecnologia permite que se resolva praticamente tudo de forma online;

Ø Agilidade: as soluções das fintechs geralmente envolvem soluções ágeis e eficientes;
Ø Inovação: muitas fintechs vêm trazendo ao mercado produtos e serviços disruptivos,
contrastando com soluções antigas e tradicionais já consolidadas no mercado
financeiro;
Ø Preços competitivos: por aplicarem maciçamente a tecnologia em seus processos, seus
custos costumam ser inferiores e, com isso, conseguem oferecer produtos e serviços a
preços bem competitivos.
2
Fintechs
Além disso, as fintechs proporcionam outros benefícios ao mercado, tais como:
Ø Aumento da eficiência e concorrência no mercado de crédito;

Ø Rapidez nas transações;
Ø Diminuição da burocracia no acesso ao crédito;
Ø Criação de condições para redução do custo do crédito; e
Ø Inovação.
No Brasil, as fintechs estão regulamentadas desde abril de 2018 pelo Conselho Monetário
Nacional (CMN) – Resoluções 4.656 e 4.657.
3
Fintechs
Em linhas gerais, as fintechs oferecem soluções de:
Ø Meios de pagamento;
Ø Crédito;
Ø Gestão Financeira;
Ø Empréstimo;
Ø Investimento;
Ø Financiamento;
Ø Seguro;
Ø Negociação de dívidas;
Ø Câmbio; e
Ø Multisserviços.
4
Fintechs de Crédito
Podem ser autorizadas a funcionar no Brasil dois tipos de fintechs de crédito:
Ø Sociedade de Crédito Direto (SCD): intermediação entre credores e devedores por

meio de negociações realizadas em meio eletrônico;
Ø Sociedade de Empréstimo entre Pessoas (SEP): operações de crédito entre pessoas
através da tecnologia peer-to-peer lending.
Sociedade de Crédito Direto (SCD)
As SCDs atuam com operações de crédito por meio de plataforma eletrônica e com
recursos próprios. Portanto, não podem fazer captação de recursos junto ao público.
Além de realizar operações de crédito, as SCDs podem prestar os seguintes serviços:

análise de crédito para terceiros; cobrança de crédito de terceiros; distribuição de seguro
relacionado com as operações por ela concedidas por meio de plataforma eletrônica e
emissão de moeda eletrônica.
5
Fintechs de Crédito
Sociedade de Empréstimo entre pessoas (SEP)
Realiza operações de crédito entre pessoas através da tecnologia peer-to-peer lending.
As SEPs se interpõem na relação entre credor e devedor, realizando a tradicional operação

de intermediação financeira. Diferentemente das SCDs, a SEPs podem fazer captação de
recursos junto ao público, desde que estejam exclusivamente vinculados à operação de
empréstimo.
Em outras palavras, a fintech atua apenas como intermediária dos contratos realizados
entre os credores e os tomadores de crédito. Os recursos são de terceiros que apenas
utilizam a infraestrutura proporcionada pela SEP para aproximar credor e tomador.
Nesse tipo de operação, a exposição de um credor, por SEP, deve ser de no máximo R$ 15
mil. Além disso, a SEP pode prestar outros serviços como análise e cobrança de crédito
para clientes e terceiros, e emissão de moeda eletrônica.
6
Fintechs na Gestão de Investimentos
Muitas fintechs foram constituídas com o objetivo de fornecer serviços de gestão de
investimentos. Muitas delas oferecem a gestão de produtos e carteiras de investimento de
forma automatizada inclusive, em alguns casos, com uso de Inteligência Artificial.
Nesse sentido, alguns dos serviços oferecidos são:
Ø Monitoramento de milhares de ativos do mercado, através de algoritmos, com o

objetivo de melhorar a diversificação da carteira dos clientes;
Ø Curadoria de investimentos com o objetivo de oferecer os melhores produtos de

acordo com o perfil de cada cliente, incluindo o rebalanceamento da carteira;
Ø Oferecimentos dos mais diversos produtos e serviços de forma eletrônica e muitas

vezes com assessoria personalizada.
7
Como a prova tem cobrado!
[509007] Os principais segmentos de atuação de fintechs no Brasil são
a) Meios de pagamento, Empréstimos e Gestão Financeira.
b) Investimentos, Seguros e Empréstimos.
c) Câmbio e Remessas, Criptomoedas e Meios de Pagamento.
d) Negociação de dívidas, Bancos Digitais e Criptomoedas.
8
[509004] Considere as seguintes afirmativas a respeito das fintechs:
I. São empresas que utilizam tecnologia para oferecer soluções muitas vezes
inovadoras em diferentes produtos e serviços no mercado financeiro.
II. O foco dessas empresas é oferecer produtos de crédito.
É possível afirmar que
a) a afirmativa I está correta, mas a II, incorreta.
b) a afirmativa II está correta, mas a I, incorreta.
c) ambas as afirmativas estão corretas.
d) ambas as afirmativas estão incorretas.
9
Distributed Ledger Technology
Distributed Ledger Technology (DLT) é um protocolo que permite o funcionamento seguro
de um banco de dados digital descentralizado. Com isso, elimina-se a necessidade de uma
autoridade central para controlar a manipulação.
A DLT permite o armazenamento de todas as informações de maneira segura e precisa

usando criptografia. Pode ser acessado por meio de "chaves" e assinaturas criptográficas.
Uma vez que a informação é armazenada, ela se torna um banco de dados imutável e é
regido pelas regras da rede.
A própria natureza de um livro-razão descentralizado os torna imunes a crimes

cibernéticos. Além disso, o compartilhamento e atualização simultâneos (peer-to-peer, ou
ponto a ponto em português) de registros tornam todo o processo muito mais rápido,
eficaz e barato.
A DLT tem um grande potencial para revolucionar a maneira como governos, instituições e
empresas trabalham. Pode ajudar, por exemplo os governos com a arrecadação de
impostos, a emissão de passaportes, registros de imóveis e licenças e o desembolso de
benefícios da Previdência Social, bem como procedimentos de votação.
10
Blockchain
Uma das aplicações mais conhecidas da tecnologia DLT é o Blockchain, um banco de
dados distribuído que é compartilhado em uma rede de computadores.
Assim como um banco de dados, um blockchain armazena informações eletronicamente

em formato digital. O blockchain é mais conhecido por ser a base dos sistemas de
criptomoedas, como Bitcoin, mantendo um registro seguro e descentralizado de
transações.
Uma das grandes inovações do blockchain é que ele garante a fidelidade e a segurança de
um registro de dados, gerando confiança sem a necessidade de um terceiro como, por
exemplo, um órgão regulador.
O blockchain coleta informações em grupos, conhecidos como "blocos". Esses blocos, por
sua vez, têm capacidades limitadas de armazenamento e, quando preenchidos, são
fechados e vinculados ao bloco previamente preenchido, formando uma cadeia (“chain”)
de dados conhecida como "blockchain". Todas as novas informações que seguem aquele
bloco recém-adicionado são compiladas em um bloco recém-formado, que também será
adicionado à cadeia depois de preenchido.
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Blockchain – como funciona?
O objetivo do blockchain é permitir que as informações digitais sejam registradas e
distribuídas, mas não editadas. Dessa forma, um blockchain é a base para livros-razão
imutáveis ou registros de transações que não podem ser alterados, excluídos ou
destruídos. É por isso que os blockchains também são uma aplicação da chamada
Distributed Ledger Techonology (Tecnologia Distribuída do Livro-Razão, em uma tradução
livre).
Uma nova A operação é transmitida A rede de computadores Uma vez confirmada a

operação é para uma rede de resolve equações para operação como legítima,
iniciada computadores peer-to- confirmar a validade da ela é reunida em blocos
peer distribuídos ao redor operação juntamente com outros.
do mundo
Os blocos então são

A operação conectados em uma
está finalizada! cadeia criando um longo
histórico permanente de
todas as operações
12
Blockchain
Uma plataforma de blockchain permite que usuários e desenvolvedores criem novos usos
de uma infraestrutura de blockchain existente. Um exemplo é o Ethereum, que tem uma
criptomoeda nativa conhecida como éter (ETH).
Em linhas gerais, um blockchain pode ser classificado como público ou privado:
Ø Público: um blockchain público, também conhecida como blockchain aberto ou sem

permissão, é aquela em que qualquer pessoa pode entrar na rede livremente (não
precisa de autorização). Por causa de sua natureza aberta, essas cadeias são protegidas
com criptografia e, como não há intermediários para regular o que acontece nessa
rede, o sistema depende da validação pública para chegar a um consenso sobre quais
transações são legítimas. Isso implica menor velocidade de transação e menor
escalabilidade. O principal exemplo é o Bitcoin;
Ø Privado: já um blockchain privado requer autorização para ingresso e, portanto, há

uma centralização do controle desse sistema. Com relação à validação dos dados,
somente alguns membros aprovados executam essa tarefa em nome de toda a rede.
Com isso, esse sistema é mais rápido e escalável, porém depende de uma autoridade
central.
13
Blockchain
Bitcoin e Blochchain são a mesma coisa? Não!
O Bitcoin é uma criptomoeda que usa a tecnologia blockchain como um meio de registrar
de forma transparente as operações em um livro-razão (ledger) de pagamentos. O
blockchain, por sua vez, pode ser usado para registrar imutavelmente qualquer número
de pontos de dados. Algumas das outras possíveis aplicações da tecnologia Blockchain,
além do Bitcoin e criptomoedas, envolvem:
Ø Bancos, acelerando, por exemplo, os processos de liquidação de transações;

Ø Saúde e Medicina, para armazenar informações de prontuários de pacientes;
Ø Cartórios, para armazenar eletronicamente contratos de propriedade (escrituras);
Ø Smart Contracts, um código de computador que pode ser integrado ao blockchain para
facilitar, verificar ou negociar um acordo de contrato;
Ø Cadeias de suprimento, para rastrear a origem dos materiais negociados;
Ø Eleições, com o potencial de eliminar a fraude eleitoral e aumentar o comparecimento
dos eleitores.
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Blockchain
Segurança
Por ser uma tecnologia descentralizada, atinge altos níveis de segurança. Isso porque os
novos blocos são sempre armazenados linear e cronologicamente, isto é, são sempre
adicionados ao final do blockchain.
Assim, é extremamente difícil voltar e alterar o conteúdo do bloco, a menos que a maioria
da rede tenha chegado a um consenso para fazê-lo. Isso ocorre porque cada bloco contém
seu próprio hash, junto com o hash do bloco anterior.
E o que é um hash? Os códigos hash são criados por uma função matemática que
transforma as informações digitais em uma sequência de números e letras. Se essa
informação for editada de alguma forma, o código hash também muda.
15
Blockchain
Benefícios do Blockchain
Ø Precisão: as transações são aprovadas por uma rede de milhares de computadores,

eliminando praticamente todo o envolvimento humano no processo de verificação,
resultando em menos erros humanos e em um registro preciso das informações;
Ø Redução de Custos: os consumidores pagam a um banco para efetivar uma transação,
a um tabelião para assinar um documento ou a um juiz de paz para realizar um
casamento. O Blockchain elimina a necessidade de verificação de terceiros e, com isso,
seus custos associados;
Ø Descentralização: o blockchain é copiado e espalhado por uma rede de computadores.
Assim, sempre que um novo bloco é adicionado ao blockchain, cada computador na
rede atualiza seu blockchain para refletir a mudança, dificultando a adulteração de
informações;
Ø Eficiência: o blockchain funciona ininterruptamente - as transações podem ser
concluídas em até dez minutos e podem ser consideradas seguras após apenas
algumas horas;
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Blockchain
Benefícios do Blockchain
Ø Transações privadas: mesmo em redes públicas, em que qualquer um pode visualizar

uma lista do histórico de transações, os usuários podem acessar apenas os detalhes
sobre as transações, mas não as informações de identificação sobre os usuários que
fazem essas transações;
Ø Segurança: uma vez que uma transação é registrada, sua autenticidade deve ser
verificada pela rede e, uma vez validada, é adicionada ao blockchain. Cada bloco no
blockchain contém seu próprio hash exclusivo, junto com o hash exclusivo do bloco
anterior. Quando as informações em um bloco são editadas de alguma forma, o código
hash desse bloco muda; contudo, o código hash no bloco posterior não mudaria,
tornando extremamente difícil que as informações sejam alteradas sem aviso prévio;
Ø Transparência: a maioria dos blockchains se constitui em um software de código
aberto (disponível a qualquer um). Assim, é possível revisar criptomoedas para fins de
segurança, já que não há uma autoridade central sobre quem controla, por exemplo, o
código da criptomoeda ou como ele é editado.
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Blockchain
Ponto negativos do Blockchain
Ø Custo da Tecnologia: o sistema utilizado para validar transações, por exemplo,

consome grande quantidade de poder computacional;
Ø Velocidade e ineficiência de dados: o sistema do Bitcoin, por exemplo, leva cerca de
dez minutos para adicionar um novo bloco ao blockchain. A essa taxa, estima-se que a
rede blockchain pode gerenciar apenas cerca de sete transações por segundo. Além
disso, cada bloco pode conter apenas alguns dados, limitando a escalabilidade do
sistema;
Ø Atividades ilegais: como a confidencialidade protege os usuários e preserva a
privacidade, ela também pode estimular o comércio ilegal e outras transações ilícitas.
Um exemplo foi o mercado de drogas online conhecido por Dark Web, que foi fechado
pelo FBI em 2013;
Ø Regulação do mercado: como a tecnologia não prevê uma autoridade central, muitos
reguladores demonstram grande preocupações por não conseguirem atuar da mesma
forma como fazem nos sistemas já consolidados.
18
[509003] A Assinale a afirmativa incorreta a respeito da tecnologia Blockchain:
a) As transações são efetivadas sem intermediários.
b) O sistema permite fácil auditoria das transações.
c) Não é possível alterar o livro de ordens.
d) Não é possível visualizar o que cada minerador fez.
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[509008] Considere as seguintes afirmativas sobre as tecnologias Distributed Ledger
(DLT) e Blockchain:
I. Blockchains costumam utilizar blocos ligados por hashes em uma cadeia

sequencial para armazenar as transações feitas na rede.
II. Blockchains são tradicionalmente públicos e abertos.
III. Todos os blockchains são DLTs, mas nem todos os DLTs são blockchains.
Está correto o que se afirma em
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
c) II e III, apenas.
d) I, II e III.
20
[509005] A respeito da tecnologia Distributed Ledger, é correto afirmar que
a) em redes sem permissão, o sistema concede somente a autoridades governamentais

o acesso à visualização do histórico de transações.
b) em redes com permissão, todos os participantes da rede podem visualizar todas as

transações.
c) permite que os usuários manipulem com facilidade os registros de transações.
d) pode assumir a forma de redes com ou sem permissão.
21
Open Banking
O Open Banking, ou sistema financeiro aberto, é a possibilidade de clientes de produtos e
serviços financeiros permitirem o compartilhamento de suas informações entre diferentes
instituições autorizadas pelo Banco Central e a movimentação de suas contas bancárias a
partir de diferentes plataformas e não apenas pelo aplicativo ou site do banco, de forma
segura, ágil e conveniente.
Atualmente, uma instituição não “enxerga” o relacionamento do cliente com outra, então
tem dificuldade de competir com melhores serviços.
Com isso, o resultado esperado é mais competição no setor bancário pois, com acesso aos
dados dos usuários, instituições participantes poderão fazer ofertas de produtos e
serviços para clientes de seus concorrentes, com benefícios para o consumidor, que
poderá obter tarifas mais baixas e condições mais vantajosas.
Além disso, espera-se melhor experiência no uso de produtos e serviços financeiros, pois
o Open Banking torna possível, ainda, que as instituições participantes ofereçam soluções
que facilitam às pessoas controlarem suas vidas financeiras. Quem, por exemplo, possui
mais de uma conta bancária ou tem conta em um banco e empréstimo em outro, poderá
ver todas as suas informações em um único local.
22
Open Banking
Algumas outras vantagens trazidas pelo Open Banking incluem:
Ø Novos Modelos de Negócio;

Ø Centralidade no consumidor;
Ø Portabilidade de relacionamento entre instituições;
Ø Inclusão de segmentos desassistidos;
Ø Maior Transparência; e
Ø Maior controle sobre as finanças pessoais.
Alguns dos serviços inovadores que o Open Banking permite:
Ø Comparadores de serviços e tarifas;

Ø Apps de aconselhamento financeiro e de planejamento familiar;
Ø Iniciação de pagamentos em mídias sociais; e
Ø Marketplace de crédito.
23
Open Banking
Segurança
O BC, quando estruturou a Governança do Open Banking, se preocupou muito com a

questão de segurança. Alguns desses cuidados são:
Ø O cliente tem o controle total dos seus dados;
Ø Todo o processo ocorre num ambiente com diversas camadas de segurança, com
autenticação do consumidor e das instituições participantes;
Ø Somente instituições autorizadas participam;
Ø Regras de segurança cibernética precisam ser cumpridas;
Ø Há regras também para responsabilização das instituições e de seus dirigentes; e
Ø O BC supervisiona todo o processo.
24
Open Banking
Consentimento do Cliente para compartilhamento de seus dados
O compartilhamento dos dados pessoais de clientes ou de serviços do escopo do Open
Banking depende de prévio consentimento por parte dos respectivos clientes. O
consentimento deve se caracterizar como manifestação livre, informada, prévia e
inequívoca de vontade, feita por meio eletrônico, pela qual o cliente concorda com o
compartilhamento de dados ou de serviços para finalidades determinadas.
Além de se referir a finalidades determinadas, o consentimento dado pelo cliente à

instituição receptora dos dados ou iniciadora do pagamento deve:
Ø incluir a identificação do cliente;
Ø ser solicitado pela instituição com linguagem clara, objetiva e adequada;
Ø ter prazo compatível com as finalidades do consentimento, limitado a 12 meses;
Ø discriminar a instituição transmissora de dados ou detentora de conta, conforme o
caso; e
Ø discriminar os dados ou serviços que serão objeto de compartilhamento, observada a
possibilidade de agrupamento.
Caso as finalidades ou os dados ou serviços que serão objeto de compartilhamento sejam
alterados, haverá a necessidade de novo consentimento do cliente.
25
Open Banking
Consentimento do Cliente para compartilhamento de seus dados
As instituições participantes somente poderão compartilhar dados e serviços de clientes
que tenham solicitado o compartilhamento após as seguintes etapas:
1. Consentimento
2. Autenticação
3. Confirmação
Essas etapas devem ser realizadas exclusivamente por canais eletrônicos e devem ser
efetuadas com segurança, agilidade, precisão e conveniência, de forma sucessiva e
ininterrupta, com duração compatível com seus objetivos e nível de complexidade.
Durante todas essas etapas as instituições participantes devem assegurar a prestação de

informações aos clientes de maneira clara, objetiva e adequada sobre em que consiste
cada uma das etapas e os procedimentos a ela associados, bem como sobre o
redirecionamento para outros ambientes ou sistemas eletrônicos, inclusive de outras
instituições, quando aplicável.
26
[509001] São vantagens trazidas pelo Open banking todas listadas abaixo, exceto:
a) Melhoria na regulação do sistema e comunicação com os órgãos reguladores,

facilitando assim a supervisão.
b) Elevação da competição no setor bancário.
c) Maior inclusão financeira.
d) Transparência no compartilhamento de dados.
27
[509002] São inovações trazidas pelo Open Banking:
a) Qualquer instituição financeira ou fintech pode ter acesso a dados dos clientes,
desde que autorizado pelo Banco Central.
b) Comparadores de taxas de produtos e serviços; serviços de gestão financeira.
c) Permissão às instituições financeiras tradicionais, por meio de APIs, para fiscalizar o

serviço de fintechs, empresas recém-chegadas a esse mercado.
d) Entidades Abertas de Previdência Complementar passaram a ter acesso aos dados de

clientes com planos em instituições concorrentes, mediante autorização da Susep.
28
[509011] Considere os seguintes serviços.
I. Comparadores de serviços e tarifas.

II. Aplicativos de aconselhamento financeiro e de planejamento familiar.
III. Iniciação de pagamentos em redes sociais.
Representam soluções que podem ser desenvolvidas a partir do Open Banking

aquelas descritas em
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
29
[509009] A possibilidade de clientes de produtos e serviços financeiros permitirem o
compartilhamento de suas informações entre diferentes instituições autorizadas pelo
Banco Central e a movimentação de suas contas bancárias a partir de diferentes
plataformas e não apenas pelo aplicativo ou site do banco, de forma segura, ágil e
conveniente, é a principal inovação trazido pelo
a) Blockchain.
b) Sandbox regulatório.
c) Open Banking.
d) Regulatory Techonology.
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Sandbox Regulatório
O Sandbox Regulatório é um ambiente em que entidades são autorizadas pelo Banco
Central do Brasil para testar, por período determinado, projeto inovador na área
financeira ou de pagamento.
Teve origem em 2015, no Reino Unido. Atualmente, está também presente em diversos
países europeus e asiáticos, na Austrália, no Canadá e em alguns países da África e do
Oriente Médio. Alguns dos benefícios esperados do Sandbox Regulatório são:
Ø promoção de competição mais efetiva no sistema financeiro;

Ø redução dos custos e do tempo de entrada de ideias inovadoras no mercado;
Ø mais facilidade na obtenção de funding para projetos inovadores;
Ø possibilidade de o regulador constituir uma relação mais próxima com o mercado,
auxiliando na construção de critérios apropriados de proteção ao consumidor em
novos produtos e serviços relacionados com as tecnologias inovadoras aplicadas ao
mercado financeiro.
31
Os princípios do Sandbox Regulatório no Brasil envolvem o BC, a CVM (Comissão de
Valores Mobiliários) e Susep (Superintendência de Seguros Privados), cada qual
analisando projetos nos seus âmbitos de atuação:
Ø BC: sistemas financeiro e de pagamento;

Ø CVM: mercado de capitais; e
Ø Susep: mercado de seguros privados.
Cada um desses órgãos avaliará projetos que estão sob sua competência regulatória e
haverá coordenação relativa a projetos que forneçam produtos ou atividades dentro da
esfera regulatória de mais de uma dessas instituições.
32
Como funciona?
Ø No processo de autorização, o BC verifica se a proposta se enquadra no conceito de

projeto inovador e se está compreendida na sua competência Regulatória;
Ø Poderão participar diversas entidades, como empresas, associações, cartórios,

sociedades de economia mista e empresas públicas, mesmo que ainda não tenham
autorização do BC;
Ø O BC adotará procedimentos simplificados de acompanhamento, compatíveis com a

complexidade e os riscos de cada projeto inovador, podendo ainda determinar ajustes;
Ø Ao final do ciclo, os participantes terão a chance de obter a autorização definitiva para

operar, e os projetos desenvolvidos poderão servir de base para aprimorar a
regulamentação do BC e do CMN.
33
[509006] Considere as seguintes afirmativas sobre Sandbox regulatório:
I. Teste de um projeto inovador com clientes reais, sujeito a requisitos regulatórios

customizados e mais brandos do que aqueles estabelecidos para as instituições
incumbentes.
II. Monitoramento específico pela área de supervisão do Banco Central do Brasil,
agregando experiência ao participante de como é trabalhar em ambientes
supervisionados.
III. Contato com a área de regulação do Banco Central do Brasil, podendo fornecer
subsídios a eventual nova regulamentação do sistema financeiro, especificamente na
área específica do seu projeto.
Está correto o que se afirma em:
a) I e II, apenas.
b) I e III, apenas.
d) I, II e III.
34
High Frequency Trading
A Negociação de Alta Frequência (HFT) é uma plataforma de negociação automatizada
usada principalmente por grandes bancos de investimento, hedge funds e investidores
institucionais.
Utiliza computadores com enorme capacidade de processamento para transacionar um

elevado número de pedidos em velocidades extremamente altas e permite que os
agentes executem milhões de ordens e façam a varredura de vários mercados e bolsas em
questão de segundos.
Os sistemas usam algoritmos complexos para analisar os mercados e são capazes de

detectar tendências quase que instantaneamente. Assim, enviam centenas de ordens para
o mercado com spreads de compra e de venda vantajosos para os operadores.
Por conta disso, muitos consideram a HFT como antiética e como uma vantagem injusta
para grandes empresas contra instituições e investidores menores.
Os investidores que operam através da HFT se aproveitam de eventuais desequilíbrios de

preços, usando assim usando a arbitragem e a velocidade a seu favor.
35
Robo advisor
São plataformas digitais que fornecem serviços de planejamento financeiro
automatizados e baseados em algoritmos, com pouca ou nenhuma supervisão humana.
Um robô advisor típico coleta informações de clientes sobre sua situação financeira e
objetivos futuros por meio de uma pesquisa online e, em seguida, usa os dados para
oferecer conselhos e investir automaticamente os ativos do cliente.
Além disso, oferecem também serviços como gestão de carteiras, educação financeira,
serviços de conta corrente, entre outros, e a tarifas bem inferiores do que a média
praticada por consultores tradicionais (humanos).
Com relação aos investimentos, muitas vezes essa tecnologia utiliza estratégias de
indexação passiva que são otimizadas usando alguma variante da Teoria Moderna de
portfólio (Markowitz).
Cada vez mais sofisticados, alguns conseguem inclusive oferecer soluções de

planejamento fiscal, seleção de investimentos e planejamento de aposentadoria.
36
Robo advisor
Resumindo, essa tecnologia traz principalmente as seguintes vantagens e desvantagens:
Vantagens
Ø Tarifas de serviços inferiores àquelas praticadas por consultores tradicionais
(humanos);
Ø Mais acessíveis, pois geralmente exigem que o cliente tenha um valor mínimo para
investir menor do que aqueles exigidos por consultorias tradicionais;
Ø Mais eficientes, ao realizar toda o planejamento e execução das ordens de forma
totalmente online e autônoma.
Desvantagens
Ø Algumas vezes, o robo advisor pode limitar as opções de investimentos que o
investidor poderia ter se fizesse ele mesmo suas aplicações. Isso porque o programa já
tem muitas vezes uma gama de produtos pré-selecionada;
Ø Menor personalização das soluções: o modelo “one-size-fits-all” pode generalizar
demais os clientes e oferecer soluções menos personalizadas;
Ø Incertezas sobre como o modelo responderia em situações de crise; e
Ø Muitas vezes o raciocínio utilizado pelo sistema para as recomendações não fica tão
claro para o cliente.
37
Algo Trading
A Negociação Algorítmica (Algorithm trading ou simplesmente Algo Trading) usa um
programa de computador que segue um conjunto definido de instruções (um algoritmo)
para fazer uma negociação. A negociação, em teoria, pode gerar lucros com uma
velocidade e frequência impossíveis para um investidor humano.
Muitos negócios feitos por Algo Trading utilizam HFT (negociação de alta frequência),
tentando ganhar dinheiro ao colocar um grande número de ordens em velocidades
rápidas em vários mercados, utilizando vários parâmetros de decisão com base em
instruções pré-programadas.
Alguns dos benefícios do Algo Trading são:

Ø Negociações são realizadas com os melhores preços possíveis;
Ø Colocação de ordens de negociação é instantânea e precisa;
Ø Custos de transação reduzidos;
Ø Menor risco operacional, relacionado a erros manuais;
Ø Reduz a possibilidade de erros incorridos com base em fatores emocionais e
psicológicos.
38
Machine Learning
Machine Learning (Aprendizado de máquina) é o conceito, baseado na Inteligência
Artificial), de que um programa de computador pode aprender e se adaptar a novos
dados sem intervenção humana.
Há uma enorme quantidade de dados, conhecida como Big Data, sendo gerada a todo
instante e que está cada vez mais facilmente disponível e acessível devido ao uso
progressivo de tecnologia.
Com isso, muitas instituições podem se aproveitar desse big data, mas não têm os
recursos e o tempo necessários para identificar as informações relevantes nesse “mar de
dados”.
Para resolver esse problema, princípios de Inteligência Artificial estão sendo empregados
por diferentes setores para coletar, processar, comunicar e compartilhar informações úteis
de conjuntos de dados. E um dos método de IA que é cada vez mais utilizado para
processamento de big data é o aprendizado de máquina.
39
Machine Learning
Alguns dos inúmeros usos do Machine Learning são:
Ø sistemas de negociação podem identificar novas oportunidades de investimento;
Ø plataformas de marketing e e-commerce podem fornecer recomendações precisas e

personalizadas para seus usuários com base no histórico de pesquisa dos usuários na
Internet ou transações anteriores;
Ø instituições de crédito podem prever empréstimos inadimplentes e construir um

modelo de risco de crédito cada vez mais aprimorado;
Ø centros de informação podem cobrir uma grande quantidade de notícias; e
Ø bancos podem criar ferramentas de detecção de fraudes.
40
[509010] Com relação a abordagens quantitativas aplicadas à gestão de
investimentos, é correto afirmar que:
a) High Frequency trading refere-se à negociação computadorizada de valores

mobiliários com base em um conjunto pré-estabelecido de regras.
b) Machine learning são plataformas online que oferecem conselhos de investimento

automatizados a partir de respostas de clientes a determinadas perguntas.
c) o aprendizado de máquina é concebido para aprender como modelar dados de saída,

a partir de dados de entrada, sem assistência humana.
d) Robo-advisors são plataformas de negociação automatizadas, que usam

computadores de alta capacidade
41
Regulatory Technology (RegTech)
A Regtulatory Technology, ou RegTech, consiste em um grupo de empresas que usam
tecnologia para ajudar as instituições a cumprir os regulamentos (compliance) de maneira
eficiente e econômica. A Regtech também é conhecida como tecnologia regulatória.
Essas empresas apoiam o gerenciamento de processos regulatórios dentro da indústria

financeira por meio da tecnologia. As principais funções do Regtech incluem
monitoramento regulatório, relatórios e compliance.
Com o grande emprego de tecnologia, especialmente no setor financeiro, houve uma

explosão de novos produtos e serviços. E, com isso, infelizmente também um aumento de
algumas situações indesejadas, como violações de dados, hacks cibernéticos, lavagem de
dinheiro e outras atividades fraudulentas.
Com o uso de Big Data e da tecnologia Machine Learning, a RegTech reduz o risco para o
departamento de compliance de uma instituição, oferecendo dados sobre atividades
ilícitas e fraudulentas que, pela velocidade e complexidade em que ocorrem, muitas vezes
podem passar desapercebidas.
42
Regulatory Technology (RegTech)
As ferramentas da Regtech buscam monitorar as transações que ocorrem online em
tempo real para identificar problemas ou irregularidades na esfera do pagamento digital.
Qualquer operação suspeita é retransmitida para a instituição financeira para analisar e

determinar se realmente se trata de alguma operação ilícita.
Ao criar as ferramentas analíticas necessárias para que as instituições cumpram as

legislações e regulamentações, a empresa Regtech economiza tempo e dinheiro do banco,
também colaborando para evitar perdas decorrentes de operações fraudulentas e
eventuais multas de órgãos reguladores por descumprimento de processos.
43
[509012] A aplicação de tecnologia para melhorar a forma como instituições
gerenciam sua conformidade regulatória é genericamente chamada de
a) Regulatory Tech.
b) Open Banking.
c) Sandbox Regulatório.
d) Big Data.
44

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Novas Tecnologias em Finanças

Com a aplicação intensiva de tecnologia, os serviços são predominantemente digitais, ao

Ø Praticidade: a tecnologia permite que se resolva praticamente tudo de forma online;

Ø Aumento da eficiência e concorrência no mercado de crédito;

Ø Sociedade de Crédito Direto (SCD): intermediação entre credores e devedores por

Sociedade de Crédito Direto (SCD)

Além de realizar operações de crédito, as SCDs podem prestar os seguintes serviços:

Realiza operações de crédito entre pessoas através da tecnologia peer-to-peer lending.

As SEPs se interpõem na relação entre credor e devedor, realizando a tradicional operação

Nesse sentido, alguns dos serviços oferecidos são:

Ø Monitoramento de milhares de ativos do mercado, através de algoritmos, com o

Ø Curadoria de investimentos com o objetivo de oferecer os melhores produtos de

Ø Oferecimentos dos mais diversos produtos e serviços de forma eletrônica e muitas

a) Meios de pagamento, Empréstimos e Gestão Financeira.

b) Investimentos, Seguros e Empréstimos.

c) Câmbio e Remessas, Criptomoedas e Meios de Pagamento.

d) Negociação de dívidas, Bancos Digitais e Criptomoedas.

É possível afirmar que

a) a afirmativa I está correta, mas a II, incorreta.

b) a afirmativa II está correta, mas a I, incorreta.

c) ambas as afirmativas estão corretas.

d) ambas as afirmativas estão incorretas.

A DLT permite o armazenamento de todas as informações de maneira segura e precisa

A própria natureza de um livro-razão descentralizado os torna imunes a crimes

Assim como um banco de dados, um blockchain armazena informações eletronicamente

Uma nova A operação é transmitida A rede de computadores Uma vez confirmada a

Os blocos então são

Em linhas gerais, um blockchain pode ser classificado como público ou privado:

Ø Público: um blockchain público, também conhecida como blockchain aberto ou sem

Ø Privado: já um blockchain privado requer autorização para ingresso e, portanto, há

Ø Bancos, acelerando, por exemplo, os processos de liquidação de transações;

Ø Precisão: as transações são aprovadas por uma rede de milhares de computadores,

Ø Transações privadas: mesmo em redes públicas, em que qualquer um pode visualizar

Ø Custo da Tecnologia: o sistema utilizado para validar transações, por exemplo,

a) As transações são efetivadas sem intermediários.

b) O sistema permite fácil auditoria das transações.

c) Não é possível alterar o livro de ordens.

d) Não é possível visualizar o que cada minerador fez.

I. Blockchains costumam utilizar blocos ligados por hashes em uma cadeia

Está correto o que se afirma em

a) em redes sem permissão, o sistema concede somente a autoridades governamentais

b) em redes com permissão, todos os participantes da rede podem visualizar todas as

c) permite que os usuários manipulem com facilidade os registros de transações.

d) pode assumir a forma de redes com ou sem permissão.

Ø Novos Modelos de Negócio;

Alguns dos serviços inovadores que o Open Banking permite:

Ø Comparadores de serviços e tarifas;

O BC, quando estruturou a Governança do Open Banking, se preocupou muito com a

Ø O cliente tem o controle total dos seus dados;

Ø Somente instituições autorizadas participam;

Ø Regras de segurança cibernética precisam ser cumpridas;

Ø Há regras também para responsabilização das instituições e de seus dirigentes; e

Ø O BC supervisiona todo o processo.

Além de se referir a finalidades determinadas, o consentimento dado pelo cliente à

Durante todas essas etapas as instituições participantes devem assegurar a prestação de

a) Melhoria na regulação do sistema e comunicação com os órgãos reguladores,

b) Elevação da competição no setor bancário.

c) Maior inclusão financeira.

d) Transparência no compartilhamento de dados.

b) Comparadores de taxas de produtos e serviços; serviços de gestão financeira.

c) Permissão às instituições financeiras tradicionais, por meio de APIs, para fiscalizar o

d) Entidades Abertas de Previdência Complementar passaram a ter acesso aos dados de

I. Comparadores de serviços e tarifas.

Representam soluções que podem ser desenvolvidas a partir do Open Banking