FIP Infraestrutura

XP Infra II

XPIE11

Dezembro 2023
FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Fundo e Estratégia
O objetivo do Fundo é proporcionar aos seus cotistas rendimentos
Objetivo do Fundo
através de dividendos pagos pelos seus ativos e de recursos
Entregar ao cotista retorno líquido
provenientes de instrumentos de dívida.
superior a IPCA + 7,0% por meio de
O Fundo possui investimentos em 9 ativos: (i) Sol Maior II Geradora distribuições periódicas de
de Energia; (ii) Arteon Z Transmissão Participações; (iii) LC Energia dividendos e por meio de recursos
provenientes de instrumentos de
Linhas de Transmissão; (iv) Transmissora de Energia Campinas- dívida
Itatiba, (v) Apodi Participações; (vi) Transmissoras BRE1 e BRE3; (vii)
Informações Gerais
Alíseo Empreendimentos e Participações; (viii) Vila Acre I e (ix) Vila
Acre II, representando alocação de 94,6% do patrimônio líquido do CNPJ:
30.317.464/0001-97
Fundo.

Destaques Início do Fundo:

Abril de 2019

Cota Patrimonial (R$)1 Projeção de Rendimento TIR Líquida (Cota Código B3:
2024 (R$) Mercado)2
XPIE11
87,07 / cota 12,00 / cota IPCA+ 9,03% Código ISIN:
BRXPIECTF003
Cota Mercado (R$) Distribuições Spread projetado sobre
Anunciadas – LTM4 (R$) a NTN-B2,3
Gestor:
87,38 / cota 10,51 / cota 370 bps XP Vista Asset Management Ltda.

Administrador:
R$/cota ‘000 cotas
Banco Genial S.A.
120,0 150

Taxa de Administração:
110,0
1,30% a.a. sobre o patrimônio líquido
120
100,0
87,38
90,0 87,07 Taxa de Performance:
90 20% acima do hurdle de IPCA + 7,00%
80,0
a.a.
70,0
60 Patrimônio Líquido:
60,0 R$ 614.892.836,64

50,0 Número de Cotistas:

30
6.112
40,0

30,0 - Segmentos:
jul-19 mar-20 out-20 jun-21 jan-22 set-22 mai-23 dez-23 Infraestrutura

Volume ('000) Valor de Mercado Valor Patrimonial

Fonte: XP Asset Management, Genial e B3. 1Considera cota de 31/12/2023, ex-rendimentos. 2Estimativas com base nas projeções financeiras do Gestor (data base
31/12/2023). 3NTN-B com vencimento em 2035 (cotação de 31/12/2023). 4Last Twelve Months (últimos doze meses).

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Visão Geral dos Ativos

Participação Concentração do
Ativo Setor Localização Status Instrumento
no Ativo Fundo1,2,3
• Ações Ordinárias
Sol Maior Geração Solar TO Operacional 94,6% 4,9%
• Dívida Simples

Apodi Energia Geração Solar CE Operacional • Ações Ordinárias 10,0% 8,2%

• Dívida Simples
LC Energia Transmissão BA, TO, PI Operacional 63,6%4 19,7%
• Dívida Conversível
RJ, BA,
Arteon Z Transmissão Operacional • Ações Ordinárias 76,0% 19,9%
MA e PI

BRE 1 e 3 Transmissão AL e PE Operacional • Ações Ordinárias 51,0% 6,2%

Campitiba Transmissão SP Operacional • Dívida Mezanino n.a. 9,4%

• Dívida Sênior
Alíseo Transportes RJ Operacional n.a. 18,8%
• Dívida Subordinada

Vila Acre 1 e 2 Geração Eólica RN Operacional • Ações Ordinárias 100% 0%

Rentabilidade Patrimonial do Fundo

Valores em reais (R$) dez/23 nov/23 dez/22 dez/22 Expectativa de Rendimentos
Patrimônio líquido (em milhões) 614,9 630,0 445,3 445,3 (R$/cota)7,8,9
Valor patrimonial da cota 87,07 89,20 98,90 98,90 12,0 12,0
10,5
Valor a mercado da cota 87,38 80,65 71,40 71,40 9,5
5,8
Distribuições por cota LTM 10,5 10,5 12,0 12,0
6,7
Distribuições / Cota Patrimonial YTD 12,1% 8,8% 12,1% 12,1%

Distribuições / Cota Patrimonial LTM5,7 12,1% 11,7% 12,1% 12,1%

Distribuições / Cota de Mercado YTD6,7 12,0% 9,8% 16,8% 16,8%

5,7
Distribuições / Cota de Mercado LTM 12,0% 13,0% 16,8% 16,8%
2021 2022 2023 2024E
Quantidade de cotas (‘000) 7.062 7.062 4.502 4.502

Sensibilidade de Retorno Real do Fundo (IPCA+)10

10,2% 9,8% 9,4% 9,0% 8,7% 8,3% 8,0%

80,0 82,5 85,0 87,5 90,0 92,5 95,0

Preço / cota (R$)
Fonte: XP Asset Management e Genial. 1Considera a concentração com base no valor justo dos ativos. 2Os ativos BRE 1 e 3 foram adquiridos através de emissão de dívida
na holding Órion. 3A transação de Vila Acre I e II contou com uma estrutura de sellers financing, de maneira que o fechamento ocorreu em Dezembro/23, mas o prazo para
pagamento da ainda está em andamento, com o valor sendo corrigido a uma taxa pré-fixada 4Assume a conversão das dívidas em participação societária. 5Last Twelve
Months (últimos doze meses). 6Year-to-date (do início do ano até a presente data). 7Distribuições anunciadas dividido pela cota no final do período. 8Considera o número
de cotas na data de pagamento da distribuição. 9Rendimentos declarados por ano. Dado que a distribuição passará a ser mensal em janeiro de 2024 e os rendimentos de
dez/23 foram pagos em jan/24, a expectativa de pagamento para 2024 é de R$ 13,6 por cota 10Estimativas com base nas premissas do time de gestão.

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Ativos de Geração Solar

Principais Atualizações
Após o evento de apagão ocorrido em set-23, os casos de curtailment se intensificaram na região de Apodi,
tendo tido seu pico nos meses de setembro e outubro. Esta tem sido a principal causa da geração abaixo da
meta. Vale ressaltar, no entanto, que por ora o ativo está protegido liminarmente e tem tido sua geração de
caixa preservada, tendo inclusive sido recebidos valores retroativos no mês de novembro (impactando
positivamente no resultado do mês reportado abaixo).

Principais Características e Resultados

Principais Características Sol Maior II Apodi I-IV

UFs TO CE

Capacidade Instalada (MWp) 6,1 MWp 162,4 MWp

Fator de Capacidade P50 Médio 22,6% 23,90%

Energia Contratada 1,2 MWméd 34,8 Mwméd

Prazo PPA Ago/37 Nov/38

Prazo Autorização Mar/51 Mai/51

Preço PPA Atual R$ 456 / MWh R$ 454 / MWh

Mês de Reajuste Agosto Novembro

Indexador IPCA IPCA

Geração Histórica – Sol Maior II Resultados Financeiros – Sol Maior II

1,6 1,6 1,6 77% 74% 75% 67% 65% 66% 66% 70% 61%
1,3 1,3 1,4 1,3 1,3 1,3 1,5 1,3 1,3 59% 58% 62%

1,3 1,3 1,3 1,3 1,4 1,4 1,4 1,3

1,0 1,2 1,1 1,2 348 384 384 342 370 370 370 370 386 386 386 386

Realidade (MWm) Expectativa (MWm) Receita Líquida (R$ '000) Margem EBITDA (%)

Geração Histórica - Apodi Resultados Financeiros - Apodi

85% 82% 79% 79% 79% 89%
36,3 33,8 33,8 39,2 36,1 39,2 38,0 71% 73% 74% 78%
31,3 32,6 33,6 32,0 31,7 69% 66%
25,0 100%

40,0 45,0 90%

40,0 20,0 80%

35,0

35,0
70%
30,0

30,0
15,0 60%
25,0

25,0

36,0 34,3 32,2 29,8 32,9 33,3 29,0 32,7 31,9 21,4
50%

33,6 32,6
20,0

20,0
10,0 40%

15,0

21,7
15,0
30%

10,0

5,0
10,0

5,0
5,0
10,8 10,7 9,0 9,2 10,3 10,4 8,7 10,3 9,9 6,6 10,5 20%

10%

0,0 0,0
- 0%
ago/23
jul/23
mar/23

mai/23

jun/23

nov/23
out/23
set/23
jan/23

fev/23

abr/23
dez/22

ago-23
jan-23

mai-23
mar-23

abr-23

set-23
dez-22

fev-23

jul-23
jun-23

out-23

nov-23

Realizado (MWméd) Meta (MWméd) Receita líquida (R$ mm) Margem EBITDA (%)

Fonte: XP Asset Management e Companhias.

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Ativos de Geração Eólica

Principais Atualizações
Conforme divulgado, em 22 e 28 de dezembro de 2023 o fundo adquiriu da Voltalia S.A. 100% dos parques
eólicos Vila Acre I e Vila Acre II. Os ativos possuem energia vendida em contratos no ambiente regulado e
continuam sendo operados pela Voltalia Serviços e Siemens Gamensa. A aquisição será paga nos próximos
meses, conforme acordado em contrato de compra e venda. O investimento permitirá ao fundo diversificar as
fontes de geração e buscar ainda mais sinergias operacionais, em ativos pouco alavancados.

Principais Características e Resultados

Principais Características Vila Acre I Vila Acre II

UFs RN RN

Capacidade Instalada (MW) 27,3 31,2

Fator de Capacidade P50 Médio 56,8% 57,9%

Energia Contratada 14,4 MWméd 15,5 MWméd

Prazo PPA Out/38 Dez/42

Prazo Autorização Abr/51 Jun/53

Preço PPA Atual R$ 304 / MWh R$ 144 / MWh

Mês de Reajuste Novembro Janeiro

Indexador IPCA IPCA

Geração Histórica – Vila Acre I Resultados Financeiros – Vila Acre I

16,9 16,2 17,7 18,0 18,4 17,4 84,3% 83,8% 78,5% 73,7% 71,7%
14,5 14,0 14,1
12,3 12,5
10,9

15,1 14,1 13,4 17,9 15,2 32,1

15,0 13,8 14,9 30,9 31,2 29,2 30,5
9,4 6,0 9,1 10,8

2018 2019 2020 2021 2022

Realidade (MWm) Expectativa (MWm) Receita Líquida (R$ MM) Margem EBITDA (%)

Geração Histórica – Vila Acre II Resultados Financeiros – Vila Acre II

19,1 17,0 19,2 20,8 20,8 20,5 19,9 73,9% 70,2%
16,6 15,2 15,4 65,5%
13,4 14,0

15,3 13,5 13,6 16,1 15,0 15,1 17,7 13,9 34,9 31,9 29,9
9,6 5,9 9,8 11,4

2020 2021 2022

Realidade (MWm) Expectativa (MWm) Receita Líquida (R$ MM) Margem EBITDA (%)

Fonte: XP Asset Management e Companhias.

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Ativos de Transmissão

Principais Atualizações
Após a assinatura do contrato de compra e venda de LC Energia, em jul/23, a companhia está focada na
conclusão das condições precedentes para o fechamento da transação, incluindo, mas não se limitando, ao
aprovação pelos bancos fiadores, dos bancos de fomento (BNB e BASA) e Aneel.

A Arteon Z tem apresentado altos níveis de disponibilidade e focado em otimizar sua operação por meio de
sinergias com outros ativos do Fundo. No campo financeiro, as interações com o BNB no sentido de exonerar
as fianças bancárias têm avançado, com previsão de serem liberadas de forma faseada até meados de 2024.

Principais Características e Resultados

Principais Características LC Energia Arteon Z1-Z3 Campitiba BRE 1 e BRE 3

UFs BA, TO, PI RJ, MA, PI, BA SP PE e AL

Ativo 5 SEs1 + 84km de LT3 5 SEs1 +27km de LT3 25km de LT3 2 SEs1

Leilão 02/2018 05/2016 e 02/2017 013/2015 02/2017 e 02/2018

RAP2 (data-base) R$48,3mm (Jul/23)4 R$46,4mm (Jul/23) R$25,8mm (Jul/23) R$20,8mm (Jul/23)

Mês de Reajuste Julho Julho Julho Julho

Jun/21 ; Jun/22
Data de Energização Nov/21 Nov/21 Set/20 e Out/21
Out/22 e Ago/23
Avanço Físico 100% 100% 100% 100%

Vencimento Concessão Set/48 Mar/48 Jun/46 Mar/48 e Set/48

RAP Líquida Faturada (R$ milhões) – LC Energia5 RAP Líquida Faturada (R$ milhões) – Arteon6
6,0

4,0 3,8 4,3

3,5 3,5 3,3 3,8 3,8 3,8 3,9 3,9 4,0 4,1 4,1 4,0 4,0
2,9 2,9 3,0 3,2 3,7
2,8 2,8 2,8 4,0

2,0

0,0

RAP Líquida Faturada (R$ milhões) – Campitiba7 RAP Líquida Faturada (R$ milhões) – BRE 8

2,3 2,3 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,9

2,0 2,1 2,1 2,1 2,2 2,1 2,1 2,1 2,1 1,7 1,7 1,7 1,6 1,6
2,0

Fonte: XP Asset Management e Companhias. 1 Subestação. 2 Receita Anual Permitida. 3 Linha de Transmissão. 4 Considerando o reforço da Simões Transmissora.
5 Considera o pagamento não recorrente de R$300 mil pela Energisa à Colinas em Set/22. 6Receita ajustada gerencialmente para refletir regime de competência.
7Considera receitas não recorrentes. Valores não auditados, sujeitos à variação. 8No ciclo 2022-23, a BRE 3 contabilizou uma RAP superior devido ao ajuste retroativo de

DIT, que foi finalizado em jun/23. Valores não auditados, sujeitos à variação

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Ativos de Transportes

Principais Atualizações
Após a conclusão da 4ª Oferta Pública de Cotas, o Fundo liquidou R$ 80 milhões da 1ª Série no dia 06 de
outubro de 2023, com remuneração de IPCA + 13,0% a.a. Vale destacar que em setembro o fundo liquidou
outros R$10 milhões da 2ª Série com remuneração de IPCA + 20,0% a.a. No dia 18 de dezembro de 2023
foram liquidados outros R$ 40 milhões da 1ª Série.

As obras civis do ativo (cais, píer e retroárea) estão concluídas e o Bid 01 foi entregue à Petrobras em outubro.
Como evento subsequente a este relatório, a área do Bid 02 foi entregue para a Petrobras em janeiro,
marcando o início do faturamento do segundo contrato.

Principais Características e Resultados

Principais Características Aliseo - Bid 01 Aliseo - Bid 02

UF RJ RJ

Data de Entrada em Operação Out/23 Jan/24

Término do Contrato com a
Mai/28 Dez/27
Petrobras
Área da Base (m2) 90.000 70.000

Extensão de Cais (m) 435 -

Berços de Atracação 4 -

Prazo do Arrendamento (anos) 30 30

Fonte: XP Asset Management e Aliseo

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Sobre a XP Asset Management

A XP Asset nasceu em 2006, com o clube de ações XP Investor. Ao longo dos anos consolidamos nossos
processos, controles e governança. Trouxemos e formamos profissionais de excelência e integramos
estratégias líquidas como Renda Variável, Renda Fixa, Multimercados e Crédito Estruturado, até estratégias
ilíquidas como Special Situations, Imobiliário, Agro, Infraestrutura, Private Equity e Venture Capital.

Somos a Asset mais completa do Brasil

R$156 bi sob 3,6 milhões 13 +140

gestão de cotistas estratégias profissionais

Independência com Robustez

Combinação da solidez da XP Inc. com um modelo
de Asset Independente.

Alinhamento de Longo Prazo

Modelo de gestão multi-mesas com resultados
independentes em cada estratégia atrelados a
performance e partnership meritocrática.

Inteligência Compartilhada
Integração recorrente entre os times com o objetivo
de ampliar a visão dos gestores para tomada de
decisão.

Fontes: ¹Metodologia Ranking Anbima de Gestão de Fundos de Investimento. Estratégias: Gerencial XP Asset Management.

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br

FIP Infraestrutura XP Infra II
Dezembro 2023

Disclaimer Este material é de caráter exclusivamente informativo e não deve ser considerado
como recomendação de investimento, oferta de compra ou venda de cotas do Fundo.
A XP Asset Management é uma marca que inclui as gestoras de recursos de valores
mobiliários, XP Gestão de Recursos Ltda. ("XPG"), XP PE Gestão de Recursos Ltda.
(“XPPE”), XP Allocation Asset Management Ltda. (“XP Allocation”), XP Vista Asset
Management Ltda. ("XPV") e XP Advisory Gestão de Recursos Ltda. (“XP Advisory"),
gestoras essas autorizadas à prestação dos referidos serviços pela Comissão de
Valores Mobiliários - CVM e constituídas na forma da Resolução CVM n° 21/2021, e
aderentes ao Código ANBIMA de Administração de Recursos de Terceiros, com foco
em diversas estratégias de investimento. Todas as regras regulatórias de segregação
são observadas pelas gestoras. A XP Asset não comercializa e nem distribui quotas de
fundos de investimento ou qualquer outro ativo financeiro ou valor mobiliário. As
informações contidas neste informe são de caráter meramente informativo e não
constituem qualquer tipo de aconselhamento de investimentos, não devendo ser
utilizadas com este propósito. Os principais fatores de risco inerentes à composição
da carteira de cada fundo gerido, incluindo, mas não se limitando, a Risco de Mercado,
Risco de Liquidez, Risco Gerais, dentre outros, estão descritos nos regulamentos dos
respectivos fundos, os quais podem ser consultados no site da CVM. Nenhuma
informação contida neste informe constitui uma solicitação, publicidade, oferta ou
recomendação para compra ou venda de quotas de fundos de investimento, ou de
quaisquer outros valores mobiliários. Este informe não é direcionado para quem se
encontrar proibido por lei a acessar as informações nele contidas, as quais não devem
ser usadas de qualquer forma contrária à qualquer lei de qualquer jurisdição. A XP
Asset, seus sócios e funcionários isentam-se de responsabilidade por decisões de
investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e
sobre quaisquer danos resultantes direta ou indiretamente da utilização das
informações contidas neste informe. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE UM
FUNDO DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL A ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 (DOZE)
MESES. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM GARANTIA DO
ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO – FGC. INVESTIMENTOS NOS MERCADOS FINANCEIROS E
DE CAPITAIS ESTÃO SUJEITOS A RISCOS DE PERDA SUPERIOR AO VALOR TOTAL DO
CAPITAL INVESTIDO. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE
RENTABILIDADE FUTURA A RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE
IMPOSTOS. LEIA O PROSPECTO, O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES
COMPLEMENTARES, LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO
ANTES DE INVESTIR. DESCRIÇÃO DO TIPO ANBIMA DISPONÍVEL NO FORMULÁRIO DE
INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES. RELAÇÃO CO M INVESTIDORES :
ri@xpasset.com.br. SUPERVISÃO E FISCALIZAÇÃO: Comissão de Valores Mobiliários
– CVM ; Serviços de Atendimento a o Cidadão em www.cvm.gov.br

xpasset.com.br | Canal do Investidor: ri@xpasset.com.br