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Fevereiro
Subsecretaria de Planejamento Estratégico da Política Fiscal (SUPEF) Assessoria de Comunicação Social do Tesouro Nacional
Subsecretaria de Dívida Pública (SUDIP) *Permitida a reprodução total ou parcial desta publicação desde que citada a
fonte.
Otavio Ladeira de Medeiros
1. Vendas e Resgates
Em fevereiro, as vendas do Tesouro Direto atingiram R$ 3.040,3 milhões. Já os resgates totalizaram R$ 2.823,0 milhões, sendo R$ 2.599,3
milhões relativos a recompras e R$ 223,7 milhões, a vencimentos.
O grupo mais demandado pelos investidores foi o indexado à Selic (Tesouro Selic), cuja participação nas vendas atingiu 64,8%. Os títulos
indexados à inflação (Tesouro IPCA+, Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais, Tesouro RendA+ e Tesouro Educa+) corresponderam a 26,3% do total
e os prefixados, 8,8%.
Resgates Vendas
Título Vendas
Recompras Vencimentos Líquidas
Prefixados
Tesouro Prefixado 224,1 7,4% 212,3 8,2% - 0,0% 11,7 Indexados à
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 44,8 1,5% 45,0 1,7% - 0,0% (0,2)
Inflação
26,3%
Indexados à Inflação
Tesouro IPCA + com Juros Semestrais 148,6 4,9% 114,5 4,4% 223,7 100,0% (189,6)
Tesouro IPCA + 530,9 17,5% 462,7 17,8% - 0,0% 68,2
Tesouro RendA+ 87,9 2,9% 9,2 0,4% - 0,0% 78,7 Prefixados
Selic
8,8%
Tesouro EducA+ 33,1 1,1% 3,4 0,1% - 0,0% 29,6 64,8%
Tesouro IGPM+ com Juros Semestrais - 0,0% 0,0 0,0% - 0,0% (0,0)
Indexados à Selic
Tesouro Selic 1.970,9 64,8% 1.752,1 67,4% - 0,0% 218,8
TOTAL 3.040,3 100,0% 2.599,3 100,0% 223,7 100,0% 217,3
Em relação ao prazo de emissão, 16,3% das vendas no Tesouro Gráfico 2 – Número de Operações por Faixa de Aplicação - %
Direto no mês corresponderam a títulos com vencimentos acima de 10
anos. As vendas de títulos com prazo entre 5 e 10 anos representaram
60,4%
52,8% e aquelas com prazo entre 1 e 5 anos, 30,9% do total.
11,4%
6,5% 8,1%
5,2%
3,1% 3,0% 1,3% 0,9% 0,1%
Acima de 10
50 a 100 mil
anos
100 a 500
500 mil a
Até 1 mil
3 a 4 mil
1 a 2 mil
2 a 3 mil
4 a 5 mil
10 a 50 mil
1 milhão
5 a 10 mil
16,3% De 1 a 5 anos
mil
30,9%
Em fevereiro, o estoque do Tesouro Direto alcançou um montante de R$ 131,4 Tabela 2 – Estoque por Título - R$ Milhões
bilhões, o que significa aumento de 1,0% em relação ao mês anterior (R$ 130,1 bilhões)
Título Estoque
e aumento de 21,6% sobre fevereiro de 2023 (R$ 108,1 bilhões).
Prefixados 17.753,2 13,5%
Os títulos remunerados por índices de preços respondem pelo maior volume no Tesouro Prefixado 14.317,7 10,9%
estoque, alcançando 48,5%. Na sequência, aparecem os títulos indexados à taxa Selic, Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 3.435,4 2,6%
Indexados à Inflação 63.811,5 48,5%
com participação de 37,9%, e os títulos prefixados, com 13,5%.
Tesouro IPCA com Juros Semestrais
+
12.588,4 9,6%
Em relação à composição do estoque por prazo, tem-se que 16,3% é composta 49.272,4 37,5%
Tesouro IPCA +
por títulos com vencimento até 1 ano. 43,0% do estoque é composto de títulos com Tesouro RendA+ 1.688,7 1,3%
vencimento entre 1 e 5 anos. Os títulos com prazo entre 5 e 10 anos, por sua vez, Tesouro EducA+ 214,5 0,2%
Tesouro IGPM com Juros Semestrais
+
47,4 0,0%
correspondem a 16,8% e aqueles com vencimento acima de 10 anos, a 23,9%.
Indexados à Selic 49.881,5 37,9%
Tesouro Selic 49.881,5 37,9%
Gráfico 4 – Estoque Total – R$ Bilhões
3. TOTAL 131.446,2 100,0%
130,09 131,45
130 128,23
120 Tabela 3 – Estoque por Prazo - R$ Milhões
110 105,10
100
Título Estoque
90
79,19
80 Até 1 Ano 21.462,7 16,3%
70
59,65
62,70 Entre 1 e 5 Anos 56.545,7 43,0%
60 54,23
48,49 Entre 5 e 10 Anos 22.067,0 16,8%
50
41,05
40 Acima de 10 Anos 31.370,0 23,9%
30 25,59 TOTAL 131.445,5 100,0%
20 15,29
7,51 9,5811,39
10 3,27 4,65
0,06 0,25 0,49 0,83 1,11 1,43 2,46
0
jan/24
fev/24
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
3. Investidores
Tabela 4 - Perfil dos Investidores Cadastrados
Em fevereiro, 324.795 novos participantes se cadastraram no Tesouro
Direto. O número total de investidores cadastrados ao fim do mês atingiu No Mês Total
27.711.491, o que representa aumento de 18,7% nos últimos doze meses. Investidores por Gênero
O número de investidores ativos chegou a 2.538.900, uma variação de Homens 74,4% 73,4%
19,7% nos últimos doze meses. No mês, houve acréscimo de 13.946 investidores Mulheres 25,6% 26,6%
ativos.
Investidores por Faixa Etária
Até 15 anos 4,4% 1,0%
Gráfico 5 – Evolução dos Investidores - Cadastrados e Ativos
De 16 a 25 anos 12,3% 22,1%
De 26 a 35 anos 27,8% 33,5%
27.711
27.000 2.500 De 36 a 45 anos 28,2% 24,0%
21.000 2.000
Maior de 66 anos 4,8% 3,1%
abr-17
abr-19
abr-21
abr-23
abr-15
abr-16
abr-18
abr-20
abr-22
jan-15
jan-16
jan-17
jan-18
jan-19
jan-20
jan-21
jan-22
jan-23
jan-24
jul-15
jul-17
jul-19
jul-21
jul-23
jul-14
jul-16
jul-18
jul-20
jul-22
out-14
out-15
out-16
out-17
out-18
out-19
out-20
out-21
out-22
out-23
Em relação à rentabilidade acumulada no mêsii, destaque para os títulos Tesouro Selic 2027 e Selic 2026, que registraram variação de 0,81% e
0,78%, respectivamente. No que se refere à rentabilidade acumulada em doze meses, destaque para os títulos Tesouro Renda+ 2065 e Tesouro
Renda+ 2060, que obtiveram alta de, respectivamente, 34,64% e 32,02%.
Cabe esclarecer que os valores negativos são decorrentes do aumento nas taxas de juros de mercado ocorridas no período. Esse aumento de
juros faz com que o preço dos títulos em 29/02/2024 seja menor que o apurado em 31/01/2024. No entanto, vale dizer que uma vez carregados
até o vencimento, os títulos pagam a rentabilidade acordada no momento da compra. Por exemplo, o Tesouro RendA+ 2065, que apresentou
rentabilidade negativa no mês de fevereiro, pagará, em seu vencimento, em torno de 5,81% a.a., acrescida da variação do IPCA no período, para
aqueles que o adquiriram em 31/01/2024.
É possível acompanhar a rentabilidade histórica de todos os títulos em circulação no Tesouro Direto no site do Programa, na seção
“Rentabilidade”iii. Ressaltamos que rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura.
i
A rentabilidade bruta acumulada no ano e em 12 meses informada na tabela acima pode ser diferente da rentabilidade acumulada no ano e em 12 meses calculada pela
composição das rentabilidades mensais informadas nos balanços anteriores. Isso ocorre porque as rentabilidades mensais no Tesouro Direto são calculadas com base na diferença
entre o preço de venda no último dia útil do mês em questão e o preço de compra do último dia útil do mês anterior. Ocorre que há um spread entre o preço de venda e o preço
de compra para evitar aplicações de curtíssimo prazo. Desse modo, as rentabilidades acumuladas calculadas pela composição das taxas mensais irão incorporar o efeito do spread
para cada mês considerado no cálculo, ao passo que as rentabilidades acumuladas informadas na tabela acima consideram a incidência do spread apenas uma vez (diluindo-o ao
longo do tempo), de forma a impactar menos a rentabilidade acumulada.
ii
Rentabilidade bruta acumulada que o investidor obteria se vendesse o título público no dia da posição (antes do vencimento). Esta rentabilidade pode ser distinta da observada
no momento da compra, por estar sujeita às flutuações de preços no mercado secundário de títulos públicos. As rentabilidades dos títulos Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais e
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais foram ajustadas para incorporar os cupons de juros. A metodologia utilizada considerou que os juros foram reaplicados no mesmo título,
à taxa praticada no dia útil anterior ao pagamento de cupons. Importante destacar que o participante do programa pode acessar eletronicamente, a qualquer tempo, seu extrato
detalhado, o qual apresenta a rentabilidade do investimento naquele momento.
iii
Em https://www.tesourodireto.com.br/mercado-de-titulos-publicos/rentabilidade-acumulada.htm