Setembro

Publicado em
25/10/2023
Conjuntura
Mercado – Setembro
Chile A (73 bps) 28,80%
Percepção de risco para O mês de setembro foi
cesta de países marcado pela forte
México BBB (127 bps) 28,05%
emergentes aversão ao risco, com
CDS 5 anos Peru BBB (86 bps) bolsas em queda e com
18,06%
Variação em setembro investidores precificando
Colômbia BB+ (241 bps) 15,71% um cenário de juros altos
por um período mais
Brasil BB- (187 bps) 11,89% longo nos EUA.

13,5%
13,0%
12,5% Em setembro, a curva de
Curva de juros locais juros local seguiu
12,0%
Variação em ganhando inclinação, em
11,5% linha com a aversão ao
setembro
11,0% risco no exterior.
10,5%
10,0%

29/09/2023 31/08/2023 Relatório Mensal da

Fonte: Bloomberg
Dívida Pública RMD 2
Leilões Realizados
Setembro

Taxas médias das emissões da DPMFi em leilões tradicionais, por benchmark

LTN 24 LTN 48 NTN-F 10 NTN-B 5 NTN-B 40

Data do Leilão
meses meses anos anos* anos*
ANBIMA 30/12/20 4,13% 5,35% 6,90% 1,77% 3,80%
ANBIMA 31/12/21 11,59% 10,73% 10,83% 5,08% 5,43%
ANBIMA 30/12/22 12,83% 12,71% 12,66% 6,15% 6,18% As taxas de emissão da
ANBIMA 31/08/23 10,25% 10,63% 11,15% 5,28% 5,63% DPMFi apresentaram
abertura em setembro,
06/09/23 10,37% 10,79% 11,33%
refletindo
12/09/23 5,28% 5,68% principalmente a alta
14/09/23 10,10% 10,53% 11,18% dos juros globais.
21/09/23 10,32% 10,81% 11,43%
26/09/23 5,54% 5,84%
28/09/23 10,86% 11,31% -
ANBIMA 29/09/23 10,63% 11,05% 11,67% 5,62% 5,88%
*As taxas das NTN-B referem-se à rentabilidade real.

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 3
Operações no Mercado Primário
Emissões e Resgates da DPF e DPMFi
Em setembro, as emissões
Emissão da DPF somaram R$ 79,71
Emissões Resgates bilhões e os resgates
Líquida
Emissões e totalizaram R$ 323,91
Resgates da DPF, DPF 79.705,0 323.904,8 -244.199,8
bilhões.
Setembro/2023 DPMFi 79.682,2 100,0% 323.217,8 99,8% -243.535,6
(R$ mi) Prefixado 24.972,4 31,3% 261,0 0,1% 24.711,3 Na DPMFi, foram emitidos
Anexo 1.2 Índice de Preços 6.190,9 7,8% 1.712,6 0,5% 4.478,3 R$ 48,46 bilhões de
Taxa Flutuante 48.461,0 60,8% 321.188,9 99,4% -272.727,9 títulos flutuantes,
Câmbio 58,0 0,1% 55,3 0,0% 2,7
R$ 24,97 bilhões de
DPFe 22,8 0,0% 687,0 0,2% -664,2
prefixados e R$ 6,19
300 323
bilhões de índice de
320
270
188 214 224 preços.
220 186 169 140 151 134
170 110 101110 117 94
65 84 80
Emissões e
120
70 25 31 4
61
28 34
6
34 Resgate Líquido da DPF
Resgates da
20
-30
em setembro: R$ 244,20
-49
DPMFi (R$ bi) -80
-130 -120
-80 bilhões. No ano, acumula
-183 -139
Anexo 1.3 -180
-230 -210 -202 -195 um resgate líquido de
-237 -216
-280
-330
-268 -277
-323
R$ 334,26 bilhões.
out/22

jun/23
nov/22

jan/23

jul/23
fev/23

abr/23

mai/23
set/22

mar/23

set/23
ago/23
dez/22

Emissões Resgates
Emissão Líquida Emissão líquida acumulada em 2022
Emissão líquida acumulada em 2023
Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 4
Estoque da DPF
Indicadores PAF 2023
Evolução e Fatores de Variação Estoque DPF (R$ bilhões)
Mínimo Máximo
Variação 6.400,0 6.800,0
Dez/22 Ago/23 Set/23
mensal
DPF 5.951,4 6.265,4 6.075,9 100% -189,5
Estoque da DPF Estoque DPF: R$ 6,08
(R$ bi) Prefixado 1.607,3 1.566,2 1.603,6 26% 37,4
Índice de Preços 1.800,8 1.855,3 1.872,2 31% 17,0
trilhões. Redução de
Anexo 2.4
Taxa Flutuante 2.276,5 2.593,1 2.344,3 39% -248,8
R$ 189,52 bilhões (3,02%)
em relação a agosto.
Câmbio 266,9 250,7 255,7 4% 5,0
DPMFi 5.699,0 6.027,9 5.834,1 96% -193,8
DPFe 252,5 237,5 241,8 4% 4,3
O grupo Taxa Flutuante
diminuiu o seu estoque em
R$ 248,84 bilhões (9,60%)
em relação a agosto.
450
459,1
350
250 Em setembro, a
150 apropriação de juros da
R$ Bilhões

50 54,7
124,4 DPF foi de R$ 54,68
-50 Principais fatores de bilhões. No ano, acumula
-150 -189,5 variação da DPF R$ 459,11 bilhões.
-244,2 Setembro/2023
-250 -334,3
-350 (R$ bi)
Anexo 2.9
Set/23 Acumulado no Ano

Emissão Líquida Juros Apropriados Variação DPF Relatório Mensal da

Dívida Pública RMD 5
Estoque da DPF
Composição
Indicadores PAF 2023
Participação no estoque da DPF
Mínimo Máximo
Prefixado 23% 27%
Índice de Preços 29% 33% Em setembro, o grupo
Taxa Flutuante 38% 42% Taxa Flutuante reduziu a
Câmbio 3% 7% participação na DPF para
38,58%, motivado pela
Composição da DPF, por indexador seu resgate líquido no
Anexo 2.4
3,6%
período.
4,4% 4,4% 4,3% 4,9% 5,3% 4,2% 4,0% 4,1% 5,1% 5,0% 4,5% 4,0% 4,2%

21,7% 19,1% 18,7% 22,8%

30,1% 28,2% 31,5%
35,5% 38,9% 34,8% 36,8% 38,3%
41,4% 38,6% Por outro lado, os grupos
Prefixado, Índice de
33,9% 34,5% 34,9% 32,5% Preços e Câmbio
28,3% 31,8% 29,6% ampliaram suas
27,5% 25,3%
26,0% 29,3% 30,3%
29,6% 30,8% participações para,
respectivamente,
26,39%, 30,81% e 4,21%.
37,2% 40,0% 42,0% 41,6% 39,4% 35,7% 35,3% 33,0%
31,0% 34,8% 28,9% 27,0%
25,0% 26,4%
2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

Set/23
Ago/23
Prefixado Índice Preços Taxa Flutuante Câmbio Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 6
Estoque da DPF
Detentores da DPMFi
14,9% 14,2% 13,3% 12,5% 14,3% 14,7% 14,3% 15,0%
Participação relativa 9,2% Instituições Financeiras
12,1% 11,2% 10,4% 10,6% 9,4% 9,3% 9,9%
dos detentores da são os principais
DPMFi 25,0% 24,9% 22,6% 21,7% 22,8% 22,6% 23,1% detentores, com 28,6%
25,5%
Setembro/2023 de participação, seguidos
26,0% 24,0% 24,0% 24,9%
por Fundos (23,4%) e
26,7% 23,4%
25,2% 26,9% Previdência (23,1%).

24,7% 29,6% 29,5% 29,1% 29,0% 28,6%

22,3% 22,7%

2017 2018 2019 2020 2021 2022 ago-23 set-23

Inst. Fin. Fundos Previdência Não-residentes Demais Grupos

Variação do Estoque 103,3

dos principais 73,9 Em setembro, o estoque de
48,4 47,5 46,5
detentores da DPMFi 33,4 22,2 Não-Residentes aumentou
6,2
Setembro/2023 em R$ 22,2 bilhões e o
(R$ bilhões) -1,7 estoque de Fundos reduziu
-15,6
em R$ 135,8 bilhões.
-79,9

-135,8
Inst. Fin. Fundos Previdência Não-residentes
em 12 meses no ano no mês Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 7
Perfil de Vencimentos da DPF
Composição dos Vencimentos - DPF Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 8

Vencimentos da DPF Prazo Médio

Anexo 3.1 Anexo 3.7

7,55 7,39 7,50 7,77

23,6% 24,5% 23,6% 18,8% 23,8% 23,3% 24,1% 22,5% 8 7,17
28,9% 34,1% 26,7% 25,4% 7,00 7,01 7,09 7,06 7,01 6,95
7 6,48 6,61 6,76
32,7% 37,2% 38,1% 34,8% 35,3% 37,2% 39,2%
30,0% 30,3% 40,1% 42,6% 42,0% 6

Anos
18,9% 17,2% 14,0% 20,6%
15,6% 20,4% 19,3% 17,2% 17,6% 5 4,42 4,57 4,54 4,26
16,4% 15,0% 17,2% 3,97 4,18 4,11 3,97 3,90 4,00 4,14
24,8% 24,0% 21,6% 18,7% 27,6% 21,0% 22,1% 21,5% 20,6% 4
3,62 3,57 3,84
16,8% 16,9% 16,3% 4,44 4,44
3,84 4,06 4,28 4,14 3,98
3,83 3,39 3,65 3,76 3,89 4,02
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ago/23 set/23 3 3,49

Até 12 meses De 1 a 2 anos De 2 a 5 anos Acima de 5 anos

Prazo Médio DPF Prazo Médio DPMFi Prazo Médio DPFe

Indicadores PAF 2023 Indicadores PAF 2023

% Vincendo em 12 meses - DPF Prazo Médio (anos) - DPF
Mínimo Máximo Mínimo Máximo
19,0 23,0 3,8 4,2

Perfil de Vencimentos da DPF: Redução da participação dos vencimentos até 12 meses, para 20,65%.

Aumento do Prazo Médio da DPF para 4,14 anos em setembro.

Custo Médio da DPF
Custo médio do estoque e das emissões
Custo médio do
estoque da DPF e Taxa
Selic acumulados em
12 meses
Anexo 4.2 e Site Bacen
Custo médio do estoque
da DPF acumulado em 12
meses: aumento de
16
14
10,53% em agosto para
12
10,58% a.a. em setembro.
% a.a. 10
8 Custo médio do estoque
6 da DPMFi acumulado em
4 12 meses: aumento para
2 11,15% a.a em setembro.
0
out/12

jun/14

out/17

out/22
jan/14

jul/16

jun/19
jan/19

jul/21
fev/16

fev/21
mai/12

mai/17

mai/22
nov/14
abr/15

nov/19
abr/20
set/15

set/20
dez/11

dez/16

dez/21
mar/13
ago/13

ago/18

ago/23
mar/18

mar/23
Custo médio do estoque
da DPFe acumulado em 12
Custo DPF DPMFi Selic IPCA meses: redução de 0,40%
em agosto para -1,86% a.a.
2019 2020 2021 2022 Ago/23 Set/23 em setembro.

Custo médio das Taxa Média Variação Média

CME* CME* CME CME CME CME Custo médio das emissões
de Emissão do Indexador
emissões em oferta em oferta pública da
pública da DPMFi DPMFi 6,9 4,4 8,5 12,1 12,0 11,9 DPMFi acumulado em 12
acumulado em LTN 7,3 4,3 6,8 12,3 11,8 11,7 - 11,7 meses: 11,93% a.a..
12 meses (% a.a.) NTN-F 8,4 6,9 8,7 11,9 11,6 11,5 - 11,5
Anexo 4.3
NTN-B 8,0 7,1 15,4 9,8 10,1 5,8 3,8 9,8
LFT 6,0 2,8 5,9 13,3 13,7 0,2 13,5 13,6
Relatório Mensal da
* Valores calculados a partir da metodologia antiga. Dívida Pública RMD 9
Reserva de Liquidez

Evolução da Reserva de Liquidez da Dívida Pública

Anexo 6.1 A reserva de liquidez
apresentou redução, em
12 termos nominais, de
1.950
1.800
20,91%, passando de
9,55 9,50 R$ 1.024,53 bilhões, em
1.650 9,30 9,22
8,97
8,55
agosto, para R$ 810,31
1.500 8,52 9

Índice de Liquidez (Meses)

8,40 8,28
Reserva de Liquidez (R$ Bilhões)

8,06 7,92 bilhões, em setembro.

1.350 7,62

1.142 1.176 6,87

1.200 1.118
1.031 1.029 1.053 1.025
1.050 996 974 983 992
953 6
900 810 O índice de liquidez
750 corresponde a 9,50 meses
em setembro.
600
608 3
450 521
437 464
300 392 378
330 336
253 255 284
150
139 54
0 0
set-22

set-23
jun-23
mar-23
nov-22

mai-23
jan-23

fev-23
out-22

jul-23

ago-23
dez-22

abr-23

Reserva de Liquidez Valor Prudencial (3 Meses) Índice de Liquidez

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 10
Programa Tesouro Direto

Vendas no mês de
6,8
6,6
R$ 3,20 bilhões e
5,8
5,8 resgates de R$ 2,44
Emissões e 4,8
5,0 4,4 4,3 bilhões.
Resgates do 4,2 3,6 3,6 3,83,8 3,6 3,7
3,2 3,5
Quarto 2,8 mês consecutivo de emissão líquida. 3,1 3,2
Tesouro Direto 3,4 2,8
2,4 2,6 2,6 2,6 2,4 Emissão líquida de
2,6 2,0 2,0 2,2 2,0
(R$ bi) 1,8 R$ 0,76 bilhão em
Anexo 1.5
1,0
1,5
1,8 1,8 setembro.
0,2 1,2 1,1 1,1 1,2 1,0
0,8 0,8 0,6 0,8
-0,6
-0,4 Título mais demandado:
set/22 out/22 nov/22 dez/22 jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23
Tesouro Selic (64,37%)
Emissões Resgates Emissão Líquida
Estoque: R$ 123,35
bilhões, aumento de
121.611 123.353 1,43% em relação a
105.101 agosto.
Estoque 44.535 45.505
35.056
Tesouro Direto Títulos indexados à
(R$ mi) inflação representam
Anexo 1.5 53.909 60.321 60.888 49,36% do estoque do TD.

16.135 16.755 16.961

dez/22 ago/23 set/23
Prefixados Indexados à Inflação Selic Total Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 11
Programa Tesouro Direto
Operações até R$ 5 mil
responderam por 84,59%
Acima
das compras do TD.
de 5 mil
Participação do nº de operações de compra, 15%
354.641 novos
por faixa de aplicação
investidores cadastrados
Setembro/2023
Anexo 1.5 – Balanço do TD
1 a 5 mil no TD em setembro.
22% Até 1 mil
63% Nº total de investidores:
25,83 milhões (aumento
3.524,42 de 22,06% nos últimos 12
meses).
25.830
25.476
22.483 Aumento de 29.794
investidores ativos no TD
16.299 em setembro.

9.201 Nº de investidores ativos:

5.626 2,40 milhões (variação de
3.113
1.833
276 329 378 454 624 1.126 1.814 2.1292.374 2.403 Número de 14,99% nos últimos 12
77 90 98 129 234 402 566 786 1.201 1.444
Investidores (mil) meses).
ago/23
2011

2013

2015

2017

2019

2021
2012

2014

2016

2018

2020

2022

set/23

Anexo 3.1 – Balanço do TD

Investidores Cadastrados Investidores Ativos

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 12
Conjuntura
Mercado – Outubro
Peru BBB (99 bps) 15,93% O mês de outubro foi
Percepção de risco para novamente marcado
cesta de países pela forte aversão ao
Chile A (78 bps) 6,92%
emergentes risco, com os juros norte-
CDS 5 anos americanos renovando
Variação em outubro México BBB (130 bps) 1,80% as máximas desde 2007 e
com o receio de uma
Brasil BB- (188 bps) 0,56% escalada nos conflitos no
Oriente Médio.
-0,57% Colômbia BB+ (239 bps)

13,0%
Em outubro, a curva de
12,5% juros local seguiu
ganhando nível, diante
12,0%
Curva de juros locais da alta dos juros nos
11,5% Variação em EUA. Como contraponto,
outubro dados positivos de
11,0%
inflação internamente
10,5% ajudaram a conter o
avanço da ponta curta.
10,0%

Relatório Mensal da
18/10/2023 29/09/2023 Fonte: Bloomberg
Dívida Pública RMD 13
Setembro

Publicado em
25/10/2023