2022

Outubro

Publicado em
25/11/2022
Conjuntura
Mercado – Outubro
Apesar do mês ter sido
Percepção de risco para de abertura das
cesta de países Treasuries com surpresas
emergentes do CPI e Payroll dos EUA,
CDS 5 anos os CDS dos países
Variação em outubro emergentes tiveram
tendência de queda. A
persistência inflacionária
reforçou o cenário de
ajuste recessivo da
economia norte-
americana,
predominando a aversão
ao risco.

Curva de juros locais

Variação em Em outubro, a curva de
outubro juros apresentou
volatilidade diante do
cenário externo mais
adverso, encerrando o
mês próximo à
estabilidade.
Relatório Mensal da

Fonte: Bloomberg
Dívida Pública RMD 2
Leilões Realizados
Outubro

Taxas médias das emissões da DPMFi em leilões tradicionais, por benchmark

LTN 24 LTN 48 NTN-F 10 NTN-B 5 NTN-B 40

Data do Leilão
meses meses anos anos* anos*
ANBIMA 31/12/19 5,13% 6,04% 6,78% 2,25% 3,46% As taxas de emissão da
ANBIMA 30/12/20 4,13% 5,35% 6,90% 1,77% 3,80% DPMFi apresentaram
ANBIMA 31/12/21 11,59% 10,73% 10,83% 5,08% 5,43% viés de alta nos
ANBIMA 30/09/22 11,87% 11,66% 12,05% 5,79% 5,76% vencimentos mais
curtos, devido a
06/10/22 11,83% 11,55% 11,86% preocupações com a
11/10/22 5,72% 5,84% inflação (o que trouxe
13/10/22 11,98% 11,72% - demanda para a NTN-B
20/10/22 11,98% 11,73% 12,03% curta). Os vencimentos
longos apresentaram
25/10/22 5,70% 5,84% relativa estabilidade.
27/10/22 12,11% 11,88% -
ANBIMA 31/10/22 11,97% 11,72% 11,85% 5,54% 5,78%
*As taxas das NTN-B referem-se à rentabilidade real.

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 3
Operações no Mercado Primário
Emissões e Resgates da DPF e DPMFi
Em outubro, as emissões
da DPF somaram
Emissão R$ 101,41 bilhões e os
Emissões Resgates
Líquida resgates totalizaram
Emissões e
Resgates da DPF, DPF 101.410,0 110.518,0 -9.107,9 R$ 110,52 bilhões.
Outubro/2022 DPMFi 101.410,0 100,0% 109.745,2 99,3% -8.335,2
(R$ mi) Prefixado 35.291,6 34,8% 106.089,6 96,7% -70.798,1 Na DPMFi, foram
Anexo 1.2 Índice de Preços 30.309,8 29,9% 1.675,4 1,5% 28.634,3 emitidos R$ 35,77 bilhões
Taxa Flutuante 35.774,9 35,3% 1.351,2 1,2% 34.423,6 de títulos flutuantes,
Câmbio 33,8 0,0% 628,9 0,6% -595,1 R$ 35,29 bilhões de
DPFe 0,0 0,0% 772,8 0,7% -772,8 prefixados e 30,31
bilhões de índice de
271 271 preços.
260
200 186
200 146 163 143 143
119 129 141
140 103 109 89 110 101110
94 76 67 86 70 Nos resgates, destaque
54 62
Emissões e 80
18 7 21 3
20 9 30 para o vencimento de LTN
Resgates da -40
-24 -57 (R$ 105,84 bilhões)
DPMFi (R$ bi) -100 -125
-150 -136
Anexo 1.3 -160
-190 -192 Resgate líquido da DPF
-220
-280 -268 -277 em outubro: R$ 9,11
out/21

out/22
jul/22
jan/22

jun/22
abr/22
nov/21

fev/22

mai/22
dez/21

set/22
mar/22

ago/22
bilhões.
Emissões Resgates
Emissão Líquida Emissão líquida acumulada em 2021
Emissão líquida acumulada em 2022
Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 4
Estoque da DPF
Indicadores PAF 2022
Evolução e Fatores de Variação Estoque DPF (R$ bilhões)
Mínimo Máximo
Variação 6.000,0 6.400,0
Dez/21 Set/22 Out/22
mensal
DPF 5.613,7 5.752,0 5.778,3 100% 26,3
Estoque da DPF Estoque DPF: R$ 5,78
(R$ bi) Prefixado 1.622,5 1.623,6 1.563,4 27% -60,2
trilhões. Aumento de
Anexo 2.4 Índice de Preços 1.644,7 1.721,7 1.758,8 30% 37,1
R$ 26,3 bilhões (0,46%)
Taxa Flutuante 2.067,8 2.134,6 2.191,2 38% 56,6
em relação a setembro.
Câmbio 278,6 272,1 264,9 5% -7,2
DPMFi 5.348,9 5.495,5 5.528,3 96% 32,8 O estoque do grupo
DPFe 264,7 256,5 250,0 4% -6,5 Prefixado apresentou
queda de R$ 60,2 bilhões,
em relação a setembro.

Aumento do estoque da
395 DPF em 2022 (2,93%)
450,3
320
245
explicado principalmente
170 pela apropriação positiva
R$ Bilhões

164,6 de juros de
95
35,4 26,3
20 Principais fatores de R$ 450,3 bilhões,
-55 -9,1
variação da DPF neutralizado, em parte,
-130 pela resgate líquido de
-205
Outubro/2022
-280
-284,6 (R$ bi) R$ 284,6 bilhões.
Anexo 2.9
out/22 Acumulado no Ano

Emissão Líquida Juros Apropriados Variação DPF Relatório Mensal da

Dívida Pública RMD 5
Estoque da DPF
Composição
Redução da participação
Indicadores PAF 2022 de títulos prefixados (de
Participação no estoque da DPF 28,2% para 27,1%)
Mínimo Máximo devido ao seu resgate
Prefixado 24% 28% líquido (R$ 70,8 bilhões)
Índice de Preços 27% 31% ocorrido em outubro.
Taxa Flutuante 38% 42%
Câmbio 3% 7% Os títulos atrelados a
Composição da DPF, por indexador taxa flutuante e a índice
Anexo 2.4 de preços aumentaram
sua participação no
4,4% 4,4% 4,3% 4,9% 5,3% 4,2% 3,6% 4,0% 4,1% 5,1% 5,0% 4,7% 4,6% estoque da DPF para,
21,7% 19,1% 18,7% 22,8% respectivamente, 37,9%
30,1% 28,2% 31,5%
35,5% 38,9% 34,8% 36,8% 37,1% 37,9% e 30,4% em outubro
devido principalmente às
33,9% 34,5% 34,9% 32,5% suas emissões líquidas.
28,3% 31,8% 29,6%
27,5% 26,0% 25,3%
29,3% 29,9% 30,4% O grupo Câmbio reduziu
sua participação para
4,6%, motivado
37,2% 40,0% 42,0% 41,6% 39,4% 35,7% 35,3% 33,0%
31,0% 34,8% 28,9% 28,2% 27,1% principalmente pela
depreciação do dólar em
relação ao real (2,77%)

set/22
2011

2013

2015

2016

2018

2020

2021
2012

2014

2017

2019

out/22
em outubro.

Prefixado Índice Preços Taxa Flutuante Câmbio Relatório Mensal da

Dívida Pública RMD 6
Estoque da DPF
Detentores da DPMFi

15,5% 14,9% 14,2% 13,3% 12,5% 14,3% 14,5% 14,5%

Participação relativa 9,2% Instituições Financeiras
12,1% 11,2% 10,4% 10,6% 9,2% 9,3%
dos detentores da 14,3% são os principais
DPMFi 25,0% 24,9% 22,6% 21,7% 22,7% 22,9% detentores, com 28,7%
25,1% 25,5%
Outubro/2022 de participação, seguidos
26,0% 24,0% 24,2% 24,6%
por Fundos (24,6%) e
25,2% 26,9% 26,7% Previdência (22,9%).
22,1%

23,1% 24,7% 29,6% 29,5% 29,4% 28,7%

22,3% 22,7%

2016 2017 2018 2019 2020 2021 set-22 out-22

Inst. Fin. Fundos Previdência Não-residentes Demais Grupos

Variação do Estoque 148,4 Em outubro/22, o estoque

dos principais 117,1 107,4 103,8 de Não-Residentes
detentores da DPMFi 79,6 aumentou em R$ 5,9
Outubro/2022 29,9 bilhões. O estoque de
21,7
(R$ bilhões) 10,0 5,9 instituições financeiras
reduziu em R$32,1 bilhões
-32,1 -21,8 no mês.
-53,0

Inst. Fin. Fundos Previdência Não-residentes

em 12 meses no ano no mês Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 7
Perfil de Vencimentos da DPF
Composição dos Vencimentos - DPF Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 8

Vencimentos da DPF Prazo Médio

Anexo 3.1 Anexo 3.7

7,55 7,39 7,50 7,77

8 7,17 7,31 7,24
15,5% 23,6% 18,8% 23,8% 22,1% 22,9% 7,00 7,01 7,09
35,7% 34,1% 26,7% 25,4% 24,5%
7 6,48 6,61 6,76
21,4% 38,1%
37,2% 34,8% 34,8% 35,3% 6
42,0%

Anos
27,1% 30,3% 40,1% 42,6%
18,9%
15,6% 5 4,42 4,57 4,54 4,26
15,5% 14,0% 20,6% 20,4% 19,1% 19,5% 3,97 4,18 4,11 3,97 4,02 4,03
16,4% 15,0% 17,2%
4
3,62 3,57 3,84
24,8% 21,7% 21,6% 27,6% 21,0% 24,0% 22,4% 4,44 4,44
16,8% 16,9% 16,3% 18,7% 3,84 4,06 4,28 4,14 3,98 3,87 3,88
3 3,49 3,83 3,39 3,65
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 set/22 out/22 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 set-22 out-22
Até 12 meses De 1 a 2 anos De 2 a 5 anos Acima de 5 anos
Prazo Médio DPF Prazo Médio DPMFi Prazo Médio DPFe

Indicadores PAF 2022 Indicadores PAF 2022

% Vincendo em 12 meses - DPF Prazo Médio (anos) - DPF
Mínimo Máximo Mínimo Máximo
19,0 23,0 3,8 4,2

Perfil de Vencimentos da DPF: Redução da participação dos vencimentos até 12 meses, para 22,4%.

Aumento do Prazo Médio da DPF para 4,03 anos em outubro.

Custo Médio da DPF
Custo médio do estoque e das emissões
Custo médio do
estoque da DPF e Taxa
Selic acumulados em
12 meses
Anexo 4.2 e Site Bacen
Custo médio do estoque
da DPF acumulado em 12
meses: redução de 10,47%
16
14
em setembro para 10,04%
12
a.a. em outubro.
% a.a. 10
8 Custo médio do estoque
6 da DPMFi acumulado em
4 12 meses: queda para
2 10,69% a.a em outubro.
0
out/12

jun/14
jan/14

out/17

jun/19

out/22
jan/19

jul/21
jul/16
fev/16

fev/21
mai/12

nov/14

mai/17

nov/19

mai/22
abr/15

abr/20
set/15

set/20
dez/11

dez/16

dez/21
mar/18
ago/18
mar/13
ago/13
Custo médio do estoque
da DPFe acumulado em 12
Custo DPF DPMFi Selic IPCA meses: redução de 3,17%
em setembro para -3,10%
2019 2020 2021 Set/22 Out/22 a.a. em outubro.
Custo médio das
Taxa Média Variação Média
emissões em CME* CME* CME CME CME Custo médio das emissões
de Emissão do Indexador
oferta pública da em oferta pública da
DPMFi DPMFi 6,9 4,4 8,5 11,7 11,8 DPMFi acumulado em 12
acumulado em 12 LTN 7,3 4,3 6,8 12,0 12,2 - 12,2 meses: 11,79% a.a..
meses (% a.a.) NTN-F 8,4 6,9 8,7 11,6 11,7 - 11,7
Anexo 4.3
NTN-B 8,0 7,1 15,4 10,2 5,7 3,6 9,5
LFT 6,0 2,8 5,9 12,2 0,2 12,5 12,7
Relatório Mensal da
* Valores calculados a partir da metodologia antiga. Dívida Pública RMD 9
Reserva de Liquidez
A reserva de liquidez
apresentou diminuição,
Evolução da Reserva de Liquidez da Dívida Pública em termos nominais, de
Anexo 6.1 0,24%, passando de
R$ 1.031,36 bilhões, em
1.950
12 setembro, para
10,59
10,24
R$ 1.028,85 bilhões, em
1.800 10,10
9,60 9,79 9,80 9,79
9,47
9,75
9,49 9,55
outubro.
1.650 9,13 8,97
1.500 9

Índice de Liquidez (Meses)

Em relação a outubro de
Reserva de Liquidez (R$ Bilhões)

1.350 1.278
1.221 2021 (R$ 1.010,93 bilhões),
1.186 1.178
1.200 1.097 1.132
1.073 1.108
1.146 houve aumento, em
1.037 1.031 1.029
1.050
1.011 termos nominais, de
6
900 1,77%.
750
O índice de liquidez
600
3
corresponde a 8,97 meses
450 556
469 505 em outubro.
434 422
300 364 332 330
150
187 199 187
Está previsto para os
153 139
0 0 próximos 12 meses o

set-22
mar-22

jun-22
nov-21

mai-22
jan-22

out-22
fev-22
out-21

jul-22
abr-22

ago-22
dez-21

vencimento de R$ 1.338,78
bilhões da DPMFi.
Reserva de Liquidez Valor Prudencial (3 Meses) Índice de Liquidez

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 10
Programa Tesouro Direto

Vendas no mês de
4,1 3,9 4,0
3,5 3,5 3,7 3,8 R$ 2,80 bilhões e
3,6 3,3 3,2 3,2
3,0 3,1
2,8
resgates de R$ 2,03
Emissões e 2,8 2,5 2,3 2,4 bilhões.
2,0 2,1 2,1 2,0 2,0
Resgates do 2,0 1,6 1,7 1,7 1,7
1,5
Tesouro Direto Quarto mês consecutivo
2,1de emissão líquida.
1,2 1,9 1,8 1,8 1,7 Emissão líquida de
(R$ bi) 1,5 1,5 1,5 1,4
1,3 1,2 R$ 0,77 bilhão em
0,4 1,0
Anexo 1.5 0,8
-0,4
outubro.
-1,2
out/21 nov/21 dez/21 jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22
Título mais demandado:
Tesouro Selic (69,32%)
Emissões Resgates Emissão Líquida
Estoque: R$ 101,23
bilhões, aumento de
99.895 101.232 1,34% em relação a
setembro.
74.524 32.293 33.365
Estoque
Tesouro Direto 18.979 Títulos indexados à
(R$ mi) inflação representam
52.146 52.231
Anexo 1.5 41.440 51,60% do estoque do TD.

14.105 15.456 15.636

out/21 set/22 out/22
Prefixados Indexados à Inflação Selic Total Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 11
Programa Tesouro Direto
Operações até R$ 5 mil
responderam por 83,76%
Acima das compras do TD.
de 5 mil
Participação do nº de operações de compra, 16%
439.537 novos
por faixa de aplicação
investidores cadastrados
Outubro/2022
Anexo 1.5 – Balanço do TD 1 a 5 mil no TD em outubro.
21% Até 1 mil
63% Nº total de investidores:
21,60 milhões (aumento
3.524,42 de 52,48% nos últimos 12
meses).
21.161 21.601
Aumento de 12.187
16.299 investidores ativos no TD
em outubro.
9.201
5.626
Nº de investidores ativos:
3.113 2,10 milhões (variação de
1.126 1.833
276 329 378 454 624 1.814 2.090 2.102 Número de 23,14% nos últimos 12
77 90 98 129 234 402 566 786 1.201 1.444
Investidores (mil) meses).
2011

2017

2018

2019

2020

2021
2012

2013

2014

2015

2016

set/22

out/22

Anexo 3.1 – Balanço do TD

Investidores Cadastrados Investidores Ativos

Relatório Mensal da
Dívida Pública RMD 12
Conjuntura
Mercado – Novembro

Percepção de risco para O mês de novembro vem

cesta de países sendo marcado por
emergentes aumento de apetite por
CDS 5 anos riscos, com dados de
Variação em novembro inflação dos EUA abaixo
do esperado e
expectativas de
retomada da economia
chinesa. Reflexo nos CDS
emergentes. Brasil com
movimento abaixo do
resto, sob pressão de
riscos fiscais.

Curva de juros locais Em novembro, a curva

Variação em de juros apresentou
novembro forte alta, refletindo
preocupações com o
fiscal.

Relatório Mensal da

Fonte: Bloomberg
Dívida Pública RMD 13
2022
Outubro

Publicado em
25/11/2022