WBA0196_V1.

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Administração Financeira
Tema 03 – Análise do Capital de Giro
Bloco 1

Jarbas Thaunahy Santos de Almeida

Fundamentos do capital de giro

• O balanço patrimonial de uma empresa

provê informações a respeito da estrutura
dos investimentos da empresa de um
lado e a estrutura de suas fontes de
financiamento do outro.

• As estruturas escolhidas devem levar de

forma consistente à maximização da
riqueza da empresa.
Capital de giro líquido

Ativos circulantes, comumente chamados de

capital de giro ou capital circulante,
representam a porção de investimento que
circula de uma forma para outra na condução
normal dos negócios.
Capital de giro líquido

Essa ideia abrange a transição recorrente do

caixa para estoques, para duplicatas a
receber e de volta ao caixa, que forma o
ciclo operacional da empresa.
Capital de giro líquido

Passivos circulantes representam o

financiamento a curto prazo da empresa,
pois eles incluem todas as dívidas da
empresa que vencem (devem ser pagas) em
um ano ou menos.
Capital de giro líquido

Essas dívidas normalmente incluem

montantes que são devidos a fornecedores
(duplicatas a pagar), bancos (títulos a
pagar), assim como colaboradores e
governos (contas a pagar), entre outros.
Capital de giro líquido

Pode também ser definido como a

diferença entre os ativos e os passivos
circulantes da empresa.

Quando os ativos circulantes excedem os

passivos circulantes, a empresa tem um
capital de giro líquido positivo.
Administração Financeira
Tema 03 – Análise do Capital de Giro
Bloco 2

Jarbas Thaunahy Santos de Almeida

A opção entre lucratividade e risco

Existe um tradeoff entre a lucratividade da

empresa e seu risco.
A opção entre lucratividade e risco

A lucratividade, nesse contexto, é a relação

entre as receitas e custos gerados ao se
usar os ativos da empresa – tanto
circulantes, quanto permanentes – em
atividades produtivas.
A opção entre lucratividade e risco

Os lucros de uma empresa podem ser

aumentados por intermédio de:

1. Aumento das receitas ou

2. Diminuição dos custos.
A opção entre lucratividade e risco

Risco, nesse contexto de

gerenciamento de financiamento a
curto prazo, é a probabilidade de a
empresa não ser capaz de pagar suas
contas quando elas vencerem.
A opção entre lucratividade e risco

Uma empresa que não consegue pagar suas

contas quando elas vencem, pode se tornar
tecnicamente insolvente.

É geralmente presumido que quanto maior

for o capital de giro líquido da empresa,
menor o seu risco.