Indicadores Financeiros

-Atividade: Medem o quão eficiente a companhia desempenha suas atividades diárias

-Liquidez: Medem a capacidade da companhia de cumprir suas obrigações de curto prazo

-Solvência:

INDICADORES DE CICLOS FINANCEIRO E OPERACIONAL: uma abordagem com enfoque na

liquidez e rentabilidade das empresas.

INTRODUÇÃO

A ideia desse artigo confabula-se em lidar bem com o capital de giro mas sem afetar a
rentabilidade da empresa. Ou seja, bons prazos com fornecedores e quando possível a redução
de prazos com clientes (duplicatas a receber) para conseguir lidar bem com as contas a pagar e
conseguir manter o operacional rodando.

CICLO OPERACIONAL E CICLO FINANCEIRO Introdução As operações de uma empresa

processam-se de forma contínua, já o balanço patrimonial por ser um demonstrativo estático,
não retrata a dinâmica por qual passa o patrimônio. Corroborando nesse sentido, encontramos
em SILVA (1996:293): “O balanço da empresa representa sua situação patrimonial em
determinado momento, isto é, como se fosse uma fotografia que mostra algo de forma
estática, sem refletir sua mobilidade, seu dinamismo. A empresa, em suas operações, compra,
fabrica, estoca, vende e recebe num processo dinâmico e contínuo”.

Para mensurar essa dinâmica, a administração financeira, utiliza a análise dos indicadores de
prazos médios, que medem a dinâmica e a eficiência da gestão dos recursos alocados ao ativo
operacional da empresa. Indicadores de prazos médios.

Os indicadores de prazos médios, também conhecidos como indicadores de atividade,

permitem conhecer a política de compra e venda adotada pela empresa, podendo, dessa
forma, constatar a eficiência com que os recursos alocados estão sendo administrados,
contribuindo também para a interpretação da liquidez e rentabilidade da empresa. O
administrador financeiro deve interpretar os índices de forma conjunta, por ser eles as bases
fundamentais do ciclo financeiro da empresa.

Os indicadores de prazos médios são:

• Prazo médio de estoques

• Prazo médio de recebimentos

• Prazo médio de pagamentos

Prazo Médio de Estoques

Na administração dos estoques deve ser levado em conta os fatores: custo de capital, custo das
instalações, custos dos serviços e riscos de estocagem.

-O custo de capital se traduz no volume de recursos investidos nos materiais e produtos

estocados, nas instalações e nos equipamentos necessários para a movimentação física e
armazenagem.

-O custo de instalações, envolvem o custo de aluguéis, impostos, taxas, manutenção, limpeza,

refrigeração, seguro e depreciações.

-Já o custo dos serviços compreendem os gastos com mão-de-obra utilizada na recepção,
movimentação e controles administrativos. Os riscos são os relativos a furtos, deterioração,
obsolescência, conjunturas de mercado, etc.

Como podemos observar, a administração de estoques e um assunto complexo, entretanto,

para o administrador financeiro, é importante é calcular a sua “rotação” e interpretar o índice e
seus reflexos na liquidez e rentabilidade da empresa. Dessa forma, quem administra estoques
deve saber que o indicador de prazo médio de estoques exprime o número de dias, em média,
em que os estoques ficam armazenados na empresa antes de serem vendidos, ou ainda, o
número de dias em que os estoques são renovados (ou vendidos). Quanto menor o prazo,
melhor.

Prazo Médio de Recebimentos

As vendas a prazo de uma companhia devem seguir uma política de crédito que seja adequada
ao perfil da sua atividade, uma vez que, conceder crédito significa assumir custos e riscos
inexistentes na modalidade de vendas à vista. Por outro lado, a concessão de prazo propicia a
ampliação dos níveis operacionais, ganho de escala, além do favorecimento do escoamento da
produção, aumento do giro dos estoques e permissão da ampliação das atividades das
empresas prestadoras de serviços
Prazo Médio de Pagamentos

CICLO OPERACIONAL

O ciclo operacional indica o intervalo de tempo decorrido entre o momento em que a empresa
adquire as matérias-primas ou mercadorias e o momento em que recebe o dinheiro relativo às
vendas. Portanto, refere-se ao período (em média) em que os recursos estão investidos nas
operações sem que tenha ocorrido as correspondentes entradas de caixa. Nesse caso, o capital
de giro ou parte dele, é financiada pelos fornecedores que concedem prazo para pagamento. O
ideal é que a empresa consiga maximizar os prazos junto aos fornecedores.
O ciclo financeiro representa, em termos médios, o tempo decorrido entre o instante do
pagamento dos fornecedores pelas matérias-primas ou mercadorias adquiridas e o
recebimento das vendas efetuadas. Em outras palavras, é o período em que a empresa
necessita ou não de financiamento complementar do seu ciclo operacional. A apuração do ciclo
financeiro evidencia qual o prazo que a empresa financia seus cliente, com recursos próprios
ou de terceiros. Quanto maior for o ciclo financeiro, mais necessidade a empresa tem de
obtenção de financiamento complementar para o giro de seus negócios

As competências de uma boa gestão é revelada pelas seguintes estratégias:

a) obtenção de maiores prazos dos fornecedores;

b) concessão de menores prazos ou antecipação do recebimento de duplicatas com o

oferecimento de descontos como política de estímulo aos clientes, desde que economicamente
justificáveis;

c) elevação do giro dos estoques.

Indicadores financeiros de Liquidez

Liquidez imediata = Ativos Disponíveis Imediatamente / Passivo Circulante

Entre os quatro tipos de indicadores de liquidez, a liquidez imediata (LI) é o de natureza

mais conservadora. Afinal, este indicador aponta os montantes que podem ser
imediatamente formados em dinheiro para a empresa, como o caixa, as contas
bancárias, investimentos a curto prazo, entre outros.

A liquidez imediata representa a capacidade da empresa de lidar com situações

emergenciais financeiras, por estar relacionada com prazos curtíssimos (em até 90
dias).

Em outras palavras, possuir uma boa liquidez imediata significa que o seu negócio está
preparado para conduzir imprevistos financeiros da melhor forma possível, sem precisar
de linhas de crédito ou atrasar obrigações financeiras.

Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Como reforçamos no início deste artigo, os ativos circulantes da empresa são os de

custo prazo e o passivo circulante está relacionado com os impostos, fornecedores,
empréstimos, entre outros.

Por compreender a maioria dos pagamentos do negócio, é interessante que o resultado

da fórmula para calcular a liquidez corrente seja superior a 1.
Dessa forma, o estabelecimento está ciente de que tem recursos para cumprir seus
compromissos ao longo do ano. Se:

=1 / Só pago as contas (OBS: Isso varia pois mesmo que ativo seja igual a passivo as
datas de vencimentos das contas e dos recebimentos de dinheiro são importantes para
serem levadas em consideração)

= < 1 / Não pago nem as contas (OBS: Isso varia pois mesmo que ativo seja menor que
passivo as datas de vencimentos das contas e dos recebimentos de dinheiro são
importantes para serem levadas em consideração)

= > 1/ Folga nas contas de curto prazo (OBS: Isso varia pois mesmo que ativo seja
maior que passivo as datas de vencimentos das contas e dos recebimentos de dinheiro
são importantes para serem levadas em consideração)

A partir dessas informações ver a empresa perdigão no artigo e a conclusão.

PMV

Indicadores financeiros de Atividade (PMR, PMP, PME)

Engloba a avaliação de quantos dias a empresa demora, em média, para receber o
correspondente as suas vendas, para realizar o pagamento de suas compras e para renovar o
seu estoque.

-PMR (Prazo Médio de Recebimento) = Média de contas a receber x 360 dias: Receita (ou
vendas realizadas)

Indica quantos dias em média, a empresa esperou para receber dos seus clientes.

-PME (Prazo Médio de estoques) = Média dos estoques x 360 dias: Custo de Bens Vendidos

Indica quantos dias em média, a empresa levou para vender os seus estoques

-PMP (Período Médio de Pagamento) : Estoques x 360 dias: Compras / Estoques também
podem ser Média do Contas a Pagar

Mede quantos dias, em média, a empresa levou para pagar os seus fornecedores.

-Giro do Ativo Total = Receita: Média do Ativo Total.

Mostra o nível de eficiência da empresa. Se der RS 4,00 quer dizer que para cada RS 1,00 de
investimento em ativos da empresa ela gera RS 4,00 em receita.

-Giro do Imobilizado = Receita: Média do Imobilizado

Indicadores financeiros de Solvência

Anotar depois

Indicadores financeiros de Rentabilidade (IMPL, PCT, GE)

Anotar depois

Indicadores de Estrutura de Capital

Os indicadores de estrutura são obtidos relacionando-se os valores do capital (próprio e de

terceiros) em relação ao montante de recursos aplicados (Ativo). Para fins de análise e tomada
de decisões sobre estruturas de capital, são considerados somente os fundos permanentes e
de longo prazo.

Imobilização de Patrimônio Líquido (IMPL) Mede o percentual do patrimônio líquido que foi
investido no ativo permanente. Quanto menor melhor.

IMPL = Imobilizado /PL

Participação de Capital de Terceiros (PCT) Mede o percentual do capital de terceiros em cima

do capital próprio investido. Quanto menor melhor. Um resultado próximo de 1 mostra uma
situação de dependência de capital de terceiros. O ideal é que esse percentual seja menor que
0,60

PCT = Passivo Circulante (PC) + Passivo Não Circulante (PCN)/ Patrimônio Liquido (PL)

Grau de Endividamento (GE) Indica o percentual de obrigações de curto e longo prazo em

relação ao ativo total. Quanto menor melhor.

Grau de Endividamento = (Passivo Circulante (PC) + Passivo Não Circulante (PCN)/ Ativo Total
(AT)
Margem Líquida (ML)
O cálculo da margem líquida é simples – basta dividir o lucro líquido pela receita
líquida, ambos relativos ao mesmo período.

Margem bruta (MB)

Margem bruta = (lucro bruto / receita líquida) x 100.

Retorno sobre o patrimônio (ROE)

ROE = (lucro líquido / patrimônio líquido) x 100

Retorno sobre o ativo (ROA)

ROA = (lucro líquido / ativo total) x 100

Assim, sabemos que a companhia teve, em um ano, um retorno líquido de 20% sobre
os ativos.