FLUXO DE CAIXA

OBJETIVOS DO FLUXO DE CAIXA

FLUXO DE CAIXA
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

O objetivo de toda empresa é a maximização do retorno

dos capitais investidos e a manutenção de certo grau de
liquidez. Para atingir esse fim, é preciso que a
administração financeira seja gerida por um ciclo
econômico-operacional-financeiro o mais baixo possível.
O ciclo econômico-operacional-financeiro é utilizado
para mensurar o tempo gasto para desenvolvimento das
atividades que envolvem o processo empresarial, desde a
compra da matéria-prima, estocagem de matéria-prima,
pagamentos da matéria-prima, estocagem de produtos
acabados, vendas dos produtos até o recebimento de
pagamentos das vendas realizadas.
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

Ciclo Econômico: tem início no momento da aquisição

da matéria-prima e finaliza quando a empresa vende os
produtos acabados, sem levar em consideração o
recebimento. Significa que é o prazo médio de
estocagem, ou seja, PME.

Ciclo Operacional: tem início com a compra da matéria-

prima, passa pelo período de estocagem, pagamento da
matéria-prima, estocagem de produtos acabados, venda
dos produtos e finaliza com o recebimento referente às
vendas realizadas. Em outras palavras, é a soma do
prazo médio de estocagem (PME) com o prazo médio de
recebimento (PMR), ou seja, CO = PME + PMR.
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

Ciclo Financeiro ou Ciclo de Caixa é o tempo entre o

pagamento a fornecedores e o recebimento das vendas.
É calculado pelo ciclo operacional (CO) subtraído do
prazo médio de pagamentos (PMP), ou seja: CF = CO -
PMP.
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

Em termos práticos, se uma empresa permanece 40 dias

com mercadorias em estoque, com uma média de
recebimento de clientes igual há 60 dias e um prazo
médio de 30 dias para pagamento a fornecedores,
portanto, teremos os seguintes cálculos dos ciclos:

Prazo Médio de Estocagem (PME) = 40 dias

Prazo Médio a Receber (PMR) = 60 dias

Prazo Médio de Pagamento (PMP) = 30 dias

 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO
Análise do exemplo:

No exemplo, temos um ciclo

financeiro de 70 dias, então em um ano (365 dias) a
empresa gira 5,21 vezes. Após o pagamento aos
fornecedores, a empresa passa a financiar suas
atividades com seu próprio capital de giro. Com o
passar do tempo, o gestor passa a “apagar incêndios”,
porque haverá momentos em que seu fluxo de caixa
ficará negativo, gerando a necessidade de buscar
recursos externos, tornando os resultados financeiros
menores.
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO
Como Solucionar?

A condição pode se alterar caso ocorra uma grande

venda e uma grande entrada no caixa, contudo, a
empresa deve continuar procurando meios de reduzir os
ciclos financeiros, apesar das limitações do mercado e
do setor econômico em que está inserida. Medidas como
reduzir o prazo de pagamentos dos produtos vendidos
seriam uma ótima alternativa, porém, o mercado não
permite alterações expressivas nessa condição, pois a
concorrência está atenta a medidas desse porte.
Entretanto, é possível reduzir o prazo médio de
estocagem com outras técnicas de gestão de estoque,
como a da qualidade total, por exemplo.
 CICLOS ECONÔMICO, OPERACIONAL E FINANCEIRO

A qualidade total pode ser entendida como uma técnica

de administração multidisciplinar. O conceito surgiu no
Japão, por volta da década de 60, e engloba um
conjunto de Programas, Ferramentas e Métodos que são
aplicados no controle do processo de produção das
empresas.

O objetivo é obter bens e serviços pelo menor custo e

melhor qualidade, e, principalmente, atender as
exigências e a satisfação dos clientes.
 Contabilidade X Finanças

• Regime de Competência (apuração do lucro

contábil –rentabilidade)

• Regime de Caixa (manutenção da liquidez)

 Capital de Giro
Capital de Giro: Montante de recursos que a empresa precisa
para financiar suas operações.

Fatores que podem influenciar no capital de giro:

- Redução de vendas
- Crescimento da inadimplência
- Aumento das despesas financeiras
- Aumento de custos

CCL ou Capital de Giro = Ativo Circulante – Passivo

Circulante

CCL = Capital Circulante Líquido

 Análise por quocientes

Prazo Médio de Estocagem (PME) = (estoque médio/custo

produtos vendidos) x 360

Prazo Médio de Contas a Receber (PMR) = (Contas a

Receber médio/Vendas a prazo) x 360

Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores

(PMP)=(Contas a pagar médio/Compras a prazo) x360

Então: CF = PME + PMR-PMP

ou CF = CO - PMP
 Análise por quocientes
Prazo Médio de Estocagem (PME) = 42 dias
Prazo Médio de Contas a Receber (PMR) = 60 dias
Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMP) = 30 dias

Ciclo Econômico
Fórmula:
Ciclo Econômico = Prazo Médio de Estocagem (PME)
Exemplo:
Ciclo Econômico = 42 dias
Ciclo Operacional
Fórmula:
Ciclo Operacional = Ciclo Econômico + Prazo Médio de Contas a Receber (PMR)
Exemplo:
Ciclo Operacional = 42 dias + 60 dias
Ciclo Operacional = 102 dias
Ciclo Financeiro
Fórmula:
Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMP)
Exemplo:
Ciclo Financeiro = 102 dias - 30 dias
Ciclo Financeiro = 72 dias

ANALISE: : É importante para a empresa, sempre buscar alternativas que

resultem em ciclos financeiros reduzidos, observando sempre as limitações
do mercado e o setor econômico inserido.
 Componentes na Gestão de Fluxo de Caixa
fazer frente à gestão do fluxo de caixa.

separar em informações internas

(geração e gestão do fluxo de caixa) fator de vulnerabilidade ou
e externas (cotação de operações, estabilizador da liquidez
desenhar política de
índices etc.). (dinheiro próprio ou de
relacionamento com os
terceiros?.
bancos

ocorrer em termos de contas saber onde e em que investir

preocupar com a otimização do seu caixa bancárias ou de filiais ou ou onde como pegar dinheiro
operacional e investir quando houver empresas do mesmo grupo. emprestado.
sobras de caixa.
 Abrangência do fluxo de caixa
• Com a área da produção: promovendo alterações nos
prazos de fabricação e nos seus custos.

• Com a área de compras: avalia-se os prazos obtidos com

os estabelecidos com os recebimentos.

• Com a área de cobrança: cobranças mais eficientes

constituem-se em reforço de caixa.

• Com a área de vendas: controle sobre os prazos

concedidos e qualidade dos clientes.

• Com a área financeira: avaliar o perfil de endividamento.

 Administração e Estratégia de Caixa
Algumas estratégias de administração de caixa
1. Débitos Automáticos em conta para acelerar o
recebimento
2. Concentração Bancária, ou seja centralizar os recursos em
um único banco
3. Centralização do Contas a Pagar, permitindo o
monitoramento mais eficiente dos pagamentos.
4. Alongamento do prazo de pagamento das duplicatas para
criar folgas no seu fluxo de caixa.
5. Aproveitar descontos financeiro que diminua as saídas de
caixa.
6. Evitar faltas de Estoque.
 Importância do fluxo de caixa - Questões

1. Um gestor de empresa pode ter acesso às informações

financeiras, se não existisse um fluxo de caixa?

2. Em que medida você acha que o fluxo de caixa facilita a

vida de um gestor?

3. Que fluxo de informação a empresa precisa estabelecer

para ter condições de elaborar o fluxo de caixa?

4. Quais os motivos pelos quais a empresa mantém

dinheiro em caixa?

5. O que vale mais a pena: deixar um caixa alto ou um

caixa baixo?
 Exercícios
A empresa MARIO & MARIA compra matéria-prima com
prazo de 35 dias e vende seu produto com prazo de 70 dias.
Passaram-se 85 dias entre o momento em que a matéria-
prima é comprada até a época em que o produto acabado é
vendido, ou seja, a idade média dos estoques é de 85 dias.

1 – Qual é o Ciclo de Caixa/Ciclo Financeiro da empresa?

2 - Qual é o Giro de Caixas?

3 – Se retardar o período médio de pagamento/aumentar

prazo médio de compras de 35 para 45 dias, como fica o
ciclo de caixa?

4 – Se reduzir o prazo médio de cobrança de 70 para 50

dias como ficará o ciclo de caixa?
 Resolução
1 – Qual é o Ciclo de Caixa da empresa?
CC = CF = PME + PMR – PMP
CC = CF = 85 + 70 - 35
CC = CF = 120 (capital de giro por 120 dias ou 4 meses)

2 - Qual é o Giro de Caixas?

GC = 360/120 = 3

3 – Se retardar o período médio de pagamento/aumentar prazo

médio de compras de 35 para 45 dias, como fica o ciclo de caixa?
85 + 70 – 45
CC ou CF = 110

4 – Se reduzir o prazo médio de cobrança de 70 para 50 dias como

ficará o ciclo de caixa?
85 + 50 – 35
CC ou CF = 100
Case:

1) “Você é o executivo financeiro de uma grande

corporação com fábricas e escritórios de venda espalhados
pelo Brasil. Alguns desembolsos são feitos nos escritórios
locais, mas a maioria é realizado na matriz e nas fábricas.
As entradas e saídas de caixa não se equilibram em cada
conta bancária que a empresa possui e um sistema deve
ser posto em prática para transferência de recursos de onde
sobram para onde faltam, além de investir o excedente.
a) O que vocês farão para administrar o caixa dessa
empresa.”
Case:

2)Você e sua esposa trabalham e recebem seus salários em

dias diferentes. Você recebe R$ 5.000 no dia 25 e ela recebe
R$ 4.000 no dia 10 de cada mês. Vocês têm despesas fixas
mensais ao redor de R$ 6.000 e planejam sair de férias com
um pacote que irá custar-lhes R$2.500 em seis parcelas
mensais. Além disso, você precisa trocar os pneus e
amortecedores do seu carro e isto lhe custará R$1.500 em
quatro parcelas. Ao final do ano, você pretende trocar o carro
da sua esposa que já se tornou uma necessidade.
a) Como você irá administrar seu caixa?
b) Você terá condições para honrar todos esses
compromissos?