 Taxas de Câmbio

 Mercado Cambial
o Tipos de Regimes
 Regime de Câmbio Fixo
 O que é?
 Taxa é Fixada pelo BACEN, que é Obrigado a
Comprar ou Vender Divisa a Preço Estipulado
 Consequência
 BACEN Deve ter Reservas Suficientes
para Atender Excesso de Demanda
(Déficit na Balança de Pagamentos)
 No Brasil Vigorou até os anos
80
 Por que ?

 Volume de
Reservas
Internacionais
do Brasil era
Pequena e Só
Vendi a quem o
BC Autorizava
 Consequenteme
nte, Surgiu o
Mercado
Paralelo
o O que é?
 D
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 Paridade de Juros é Quando Juros

Doméstico é Igual a Juros
Internacionais
 Autoridade monetária determina que contratos
(compra e venda) em moeda estrangeira serão feitos a
preço específico de divisa
 Ex: Relações entre os países entre 1946 e
1971, isto é, moedas tinha paridade fixa ao
dólar,e esse em ouro
 Consequências
 1- Regime Fixo Reduz a Autonômia da Política
Monetária
 Por que ?
 Para Manter Taxa de Câmbio é Preciso
Comprar e Vender Reais a Todo
Momento
 2- Aumento da Chance de Especulação
 O que é?
 Capital Especulativo Aposta Contra
Taxa do BACEN
 Opção do BACEN é Reduzir Base
Monetária (P.M Contracionista)
 Ações do BACEN
 O que é?
 BACEN Deve Utilizar Política Fiscal ou
Monterária para Interferir na Taxa de Câmbio
  (Ajuda o Lado mais Fraco)
 2 Cenários
 1- Oferta > Demanda por Dólares
 O que é?
 Banco Central Precisa Comprar
Dólares no Leilão (Colocando
Reais e retirando Dólares de
circulação)
 Por que ?

 Há mais Pessoas
Vendendo
Dólares que
Comprando

 BC Pode Aumentar suas

Reservas Internacionais
 2- Oferta < Demanda por Dólares
 O que é?
 BC Precisa Vender Dólares
(Diminuir Reservas)
 Por que ?

 Há mais Pessoas
Comprando
Dólares que
Vendendo

 Consequ}ência

 Quer Dizer que

BC está
Entregando
Dólares e
Retirando Reais
de Circulação

 Regime de Câmbio Flutuante

 O que é?
 T.C é Fixada pelo Mercado (Oferta e Demanda)
 Porém, BC Interfere Indiretamente na Compra
ou Venda de Doláres (Flutação Suja)
 Tende a Equilibrar a Balança de Pagamentos
 Características
 1- Regime Flutuante Reduz Autonômia da Política
Fiscal
 O que é?
  Se Política Fiscal Expansionista/
Contracionista, Atrapalha a Flutuação
Câmbio
 Consequênte,a Política Fiscal Afeta o
Câmbio que Afeta o P.I.B
 Por que ?

 👆 dos Gastos Públicos, 👆

Demanda por Moeda,

Portanto 👆 os Juros, que

leva a Apreciação do
Câmbio (entrou
Dólares), que Leva a
Diminuição das
Exportações
 2- Redução de Especulações
 Câmbio de Flutuação Suja
 O que é?
 Câmbio não é fixo nem flutuante, em que autoridade
intervém ocasionalmente
 Por que ?
 Intervenção é para evitar volatibilidade
excessiva e proteger economia
 Câmbio de Bandas Cambiais
 O que é?
 Autoridade permite que moeda nacional flutue entre
banda limite e banda superior
o Influenciadores da Taxa de Câmbio
 No Curto Prazo
 Taxa de Juros
 O que é?
 É o Retorno Monetário da Poupança e Custo
do Empréstimo (Afeta no Curto)
 Taxa de Juros Real
 O que é?
 Taxa Corrigida pela Inflação
 Conta das Transações Correntes
 O que é?
 Atua no Curto/Médio Prazo
 Operações de SWAP Cambial
 O que é?
 Contrato Derivativo (troca de risco) entre
BACEN e Investidor por Dólar
 Como ?
  BACEN Paga Variação
Cambial + Juros (Selic)
 Consequência

 Caso Houver
Depreciação
Cambial,
BACEN Paga
Menor Quant. de
Dólares

 Por que ?
 BACEN Busca Estabilidade do Câmbio
(Evitar Evasão Brasil)
 Investidor Busca Proteção Contra Variação do
Dólar
 Paridade do Poder de Compra (PPC)
 Mensuração
 Taxa de câmbio do país com dólar e ajusta moeda
nacional com o índice de preço
 Por que ?
 PPC é índice espacial, isto é, consigo
mensurar poder de compra em
diferentes econ.
 Ex:
 Ex: Dólar deve comprar
mesma Quant. no EUA
como no Resto
do ,Mundo
 Taxa de câmbio e PPC
 O que é?
 Taxa de Câmbio (Nominal) entre 2
Moedas Deve Refletir Variação de
Preços nos 2 Países
 Por que?
 Preço de Bem em um
País deve ser Igual no
Outro

 Ex: Se Café
Custa 100R$ no
Brasil e 5$ no
EUA, logo Taxa
de Câmbio é 20
reais por
Doláres
  Inflação
 O que é?
 Taxa de câmbio (PPC) varia de
acordo com inflação, isto é,
valoriza/desvaloriza na
proporção dos níveis de preço
 Por que?

 Variação no
Nível de Preços
(Inflação ou
Deflação) =
Depreciação
(preço) da
Moeda no
Mercado de
Câmbio

 Lei do Preço Único

 O que é?
 PPC é baseado na LPU, isto é, bem deve ser
vendido pelo mesmo preço em qualquer lugar
 Por que ?
 Oferta e Demanda Equilibrará
o Mercado
 Preço de Produto em Real é o
mesmo Preço que em Dólares
 Moeda Sobrevalorizada
 O que é?
 Quando Moeda Compra mais Produto
do que com Outra Moeda
 Limitações do PPC
 I- PCC não é fiel às diferenças de renda e
produtividade
 Por que ?
 Há dificuldade em mensurar bens não
monetizados e mercado informal
 II- Produtos que Não são Substitutos
Perfeitos
 O que é?
 Aumento no Nível de
Preços em Carro
Alemão, não Leva a
Aumento dos EUA
(Alemães são Melhores)

 Mercado Livre, Cotação é Livre

  Dólar Paralelo
 O que é?
 É proibido no Brasil, porque Havia Disturbio entre
Compra e Venda
 Dólar Futuro
 O que é?
 Contrato para Comprar ou Vendar Dólares em Data
Futura

 Critérios de PP
o Custo-benefício
 O que é?

 relação monetária pois PP é viável se benefícios são maiores Balanço de

Pagamentos
o Balanço de pagamentos
 O que é?
 BP é registro estatístico de Fluxos econômicos (materiais e
financeiros) entre residentes e não residentes em
determinado tempo
 Objetivo
 Descrever as relações econômicas do Brasil com o mundo
 Por que ?
 Entrada de Dólares pelo Agro é Trocado por
Reis com Brasil, que significa que Brasil está
ganahando dinheiro (ele imprime moeda)
 Contabilizador
 O Banco Central do Brasil (BACEN) Regista e Divulga a
Balança Comercial desde 1947
 Transações econômicas
 O que é?
 É criação, extinção ou transferir valores econômicos,
isto é, bens e ativos ou bens de capital
 Partida dobrada
 O que é?
 Para cada registro há uma contrapartida com sinal
contrário

 Crédito ( sinal +)
 O que é?
 1- Exportações de bens , renda e transferências
RECEBIDAS
 2- Redução de ativos externos ou aumento de
passivos externos
 Débito ( sinal - )
 O que é?
  1- Importação de bens , renda e transferências
PAGAS
 2- Aumento de ativos externos ou redução de
passivos externos
 Investimento x Balanço de Pagamentos
 Déficit em BP, caso
 Fluxos de investimento interno (isto é, montantes de
dinheiro que são investidos dentro do próprio país em
várias formas de ativos, como infraestrutura,
empresas, imóveis e outros, forem superiores
superiores aos fluxos de poupança interna Logo, pais
financiar esse excesso de investimento interno com
recursos externos. O que significa déficit em bl
o 3 Partes
 I- Conta Corrente/Transações Corrente (CC)
 Conta Corrente
 Conceito
 )
 Brasil
 O que é?
 Brasil é Tradicionalmente
Deficitário em Serviços
 Exemplos

 I- Serviços
Manufaturados
Doações entre
Governos

 O que é?

 Se enviar ajuda
humanitária é
débito, se
receber
indenização ou
contribuições é
crédito

 Transferência de imigrantes ao
país de origem
 O que é?

 No país de
origem é débito,
no de chega é
crédito
  Renda Recebida - Renda Enviada
(Brasil é Superavitário)
 II- Conta Capital
 O que é?
 Registra transferência unilateral de ativos de capital,
isto é, direitos de propriedade
 Obs
 Não contabiliza exploração de
patentes, apenas cessão
 Exemplos
 Remessa de maquina
 Brasil é Superavitário
 III- Conta Financeira
 Consequência
 Bank of Russia Foi Sancionado, Logo
não Consegue Transformar Títulos em
Dinheiro