Matemática P BNB - Aula 08

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Aula 08
Matemática p/ BNB (Analista Bancário) Com videoaulas
Arthur Lima, Equipe ArthurLima
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Arthur Lima, Equipe ArthurLima MATEMÁTICA P/ BNB
Aula 08 TEORIA E EXERCÍCIOS COMENTADOS
Prof. Arthur Lima Aula 08
AULA 08: RENDAS UNIFORMES E VARIÁVEIS
Caro aluno, seja bem-vindo a esta aula! Neste encontro vamos

estudar o trecho a seguir do seu edital:
Matemática Financeira: Séries de Pagamentos
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SUMÁRIO
VALOR ATUAL .......................................................................................... 2
SÉRIES FINITAS DE PAGAMENTOS .............................................................. 7
Rendas postecipadas, antecipadas e diferidas ............................................ 9
Valor futuro de séries de pagamentos ..................................................... 14
SÉRIES INFINITAS .................................................................................. 18
RESOLUÇÃO DE EXERCÍCIOS ................................................................... 20
LISTA DE QUESTÕES DESTA AULA ............................................................ 61
GABARITO DAS QUESTÕES ...................................................................... 79
PRINCIPAIS PONTOS DA AULA.................................................................. 80
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p/ BNB (Analista Bancário) Com videoaulas 1
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VALOR ATUAL
Você deve se lembrar, da aula de juros compostos, que a fórmula

abaixo leva um capital C a um montante M, daqui há “t” períodos, se
aplicado à taxa de juros compostos j:
M = C  (1 + j )t
Imagine que vamos aplicar certa quantia na data de hoje, isto é, no

momento presente. Chamemos, portanto, o capital C de valor presente ou
atual (VP). Analogamente, podemos chamar o montante M de valor futuro
(VF), pois este é o valor que o dinheiro assumirá no futuro, isto é, daqui
há “t” períodos. Portanto:
VF = VP  (1 + j )t
Vendo a fórmula acima, também podemos dizer que:

VF
VP =
(1 + j )t
Isto é, se conhecemos certo valor monetário numa data futura,

podemos saber qual é o seu valor equivalente na data atual, presente. Ou
seja, podemos calcular o valor atual daquela quantia. Exemplificando,
vamos descobrir quando 1000 reais daqui há 12 meses representam hoje,
considerando a taxa de 1% ao mês. Veja que, neste caso, VF = 1000
reais, afinal este valor foi definido numa data futura, e não na data de
hoje. Assim:
VF
VP =
(1 + j )t
1000
VP = = 887,44
(1 + 0,01)12
Portanto, 1000 reais daqui a 12 meses equivalem a 887,44 reais na data
de hoje, isto é, o valor atual daquela quantia é VP = 887,44.
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Vejamos uma aplicação prática do exemplo acima. Você é dono de

uma loja, e está vendendo um produto por R$1000,00, para pagamento
daqui a 12 meses. Um cliente pretende adquirir o produto pagando à
vista, porém um valor reduzido: apenas R$890,00. Você deve aceitar a
proposta? Ora, se existe a possibilidade de você investir esse dinheiro em
uma aplicação financeira com rendimento de 1% ao mês, é mais
vantajoso aceitar R$890,00 à vista e investir o dinheiro do que esperar 12
meses para receber R$1000,00. Afinal, 890 é maior do que o valor atual
de 1000 reais (que, como vimos acima, é de 887,44 nessas condições).
Em resumo: daqui a 12 meses você terá mais do que R$1000,00 em sua
conta.
Como você deve ter percebido até aqui, não é correto comparar
valores financeiros que se referem a momentos distintos. Sempre que
surgir uma situação assim, você deve levar todos os valores para a
mesma data, com o auxílio de uma taxa de juros ou de desconto
fornecida pelo enunciado, e só então compará-los. Chamaremos esta data
de “data focal”, ok?
Vejamos um exemplo. Imagine que José deve R$1000,00 para
você, valor este que seria pago daqui a 12 meses. Como os negócios dele
estão prosperando, ele se propõe a efetuar o pagamento de forma
diferente: em duas parcelas, sendo a primeira de 300 reais daqui a 3
meses, e a segunda do valor restante, daqui a 8 meses. Considerando
uma taxa composta de 1% ao mês, qual deve ser o valor da segunda
parcela?
Vamos representar na linha do tempo os dois esquemas de
pagamento. Veja-os abaixo:
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R$1000
R$300 P
0 3 8 12 t
Para que o fluxo de pagamentos em azul possa substituir o fluxo de

pagamentos em vermelho, é preciso que ambos possuam o mesmo valor
presente. Assim, é preciso que levemos todos os valores para a mesma
“data focal”. Poderíamos, por exemplo, trazer todos os valores para a
data zero (0), dividindo-os por (1 + 1%)t, concorda?
Entretanto, é mais prático levar todos os valores para a mesma
data de algum dos pagamentos, para diminuir as contas. Ex.: podemos
levar as duas parcelas em azul para a mesma data da parcela em
vermelho.
Levando R$300 para o mês 12, devemos “avançar” 9 meses. E
levando a parcela P para o mês 12, devemos “avançar” 4 meses.
Podemos fazer essa translação do dinheiro no tempo utilizando a fórmula
VF = VP x (1 + j)t. Feito isso, podemos afirmar que o valor atual das
parcelas em azul, no mês 12, deve ser igual ao valor atual da parcela em
vermelho, naquela mesma data. Isto é,
300 x (1 + 1%)9 + P x (1 + 1%)4 = 1000
328,10 + P x 1,0406 = 1000
P = 645,68 reais
Portanto, no novo esquema de pagamentos proposto por José

bastaria que ele pagasse mais uma parcela de R$645,68 no mês 8.
Apesar da soma das parcelas ser inferior a 1000 reais (300 + 645,68 =
945,68), podemos afirmar que estes dois “esquemas” de pagamentos são
equivalentes, à uma taxa composta de 1% ao mês.
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Pratique estes conceitos resolvendo o exercício a seguir:
Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão:
ESAF – AFRFB – 2005) Ana quer vender um apartamento por R$

400.000,00 a vista ou financiado pelo sistema de juros compostos a taxa
de 5% ao semestre. Paulo está interessado em comprar esse
apartamento e propõe a Ana pagar os R$400.000,00 em duas parcelas
iguais, com vencimentos a contar a partir da compra. A primeira parcela
com vencimento em 6 meses e a segunda com vencimento em 18 meses.
Se Ana aceitar a proposta de Paulo, então, sem considerar os centavos, o
valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 220.237,00
b) R$ 230.237,00
c) R$ 242.720,00
d) R$ 275.412,00
e) R$ 298.654,00
RESOLUÇÃO:
Observando o caso sob a ótica do comprador (Paulo), vemos que
ele assume uma dívida de R$400.000 no momento inicial (t = 0), e a
liquida em 2 pagamentos iguais de valor “P” em t = 6 meses e t = 18
meses. Podemos representar isso com o esquema abaixo:
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Para que o pagamento em duas parcelas seja equivalente ao

pagamento de 400000 reais à vista, é preciso que a soma do valor atual
das prestações seja igual ao valor atual inicial, de 400000.
Como a taxa é j = 5% ao semestre, vemos que a primeira parcela
foi paga em t = 1 semestre e a segunda em t = 3 semestres. Assim:
P P
400000 = +
(1 + 5%) (1 + 5%)3
1
Veja que a tabela de fator de atualização de capital nos fornece o

1
valor de , o que facilita as nossas contas. Assim, temos que:
(1 + i ) n
1
= 0,9523
(1 + 5%)1
1
= 0,8638
(1 + 5%)3
Com isso, temos:

400000 = P  0,9523 + P  0,8638
P = 220252,18reais
Assim obtivemos aproximadamente a resposta da alternativa A.

Resposta: A
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SÉRIES FINITAS DE PAGAMENTOS
Em um grande número de vezes vamos nos deparar com esquemas

de pagamentos e/ou recebimentos que possuem uma série de prestações
de igual valor. É o caso do próprio sistema de amortização francês, que
estudamos na aula passada.
Questão clássica em provas é aquela que apresenta uma série de
pagamentos ou recebimentos composto por várias parcelas iguais
distribuídas ao longo do tempo, e pergunta-se o valor atual daquela série.
Exemplificando, imagine que alguém vai te pagar 4 parcelas
mensais de 2000 reais cada, sendo que a primeira parcela será paga
daqui a 1 mês. Considerando uma taxa de juros compostos j = 1% ao
mês, qual é o valor atual/presente desta série de pagamentos?
Veja abaixo o esquema de pagamentos em questão. Em azul você
pode visualizar os 4 pagamentos mensais de 2000 reais, começando em t
= 1 mês. Já em vermelho encontra-se o valor atual, na data inicial t = 0,
daquela série de pagamentos:
Sabemos que o valor atual VP é igual à soma dos valores atuais das
4 parcelas mensais, que devem ser “trazidas” à data focal t = 0 através
da sua divisão por (1 + j)t. Isto é:
2000 2000 2000 2000
VP = + + +
(1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01)4
1 2 3
Veja que o cálculo do valor presente dos recebimentos seria bem

complicado de se efetuar sem uma calculadora, ainda que fosse dada a
tabela de fator de acumulação de capital (1 + j )t .
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Quando temos uma série de pagamentos ou recebimentos iguais,

como esta (4 recebimentos de 2000 reais), o valor atual destes
pagamentos pode ser calculado com o auxílio da tabela de valor atual
para uma série de pagamentos iguais (an¬j). Esta tabela é muitas vezes
fornecida pelos exercícios. Veja abaixo um exemplo:
FATOR DE VALOR ATUAL DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTOS IGUAIS
i/n 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,990099 0,980392 0,970874 0,961538 0,952381 0,943396 0,934579 0,925926 0,917431 0,909091
2 1,970395 1,941561 1,91347 1,886095 1,85941 1,833393 1,808018 1,783265 1,759111 1,735537
3 2,940985 2,883883 2,828611 2,775091 2,723248 2,673012 2,624316 2,577097 2,531295 2,486852
4 3,901966 3,807729 3,717098 3,629895 3,545951 3,465106 3,387211 3,312127 3,23972 3,169865
5 4,853431 4,71346 4,579707 4,451822 4,329477 4,212364 4,100197 3,99271 3,889651 3,790787
6 5,795476 5,601431 5,417191 5,242137 5,075692 4,917324 4,76654 4,62288 4,485919 4,355261
7 6,728195 6,471991 6,230283 6,002055 5,786373 5,582381 5,389289 5,20637 5,032953 4,868419
8 7,651678 7,325481 7,019692 6,732745 6,463213 6,209794 5,971299 5,746639 5,534819 5,334926
9 8,566018 8,162237 7,786109 7,435332 7,107822 6,801692 6,515232 6,246888 5,995247 5,759024
10 9,471305 8,982585 8,530203 8,110896 7,721735 7,360087 7,023582 6,710081 6,417658 6,144567
Em nosso exemplo, temos n = 4 recebimentos e taxa de juros j =
1%. Procurando o fator a4 1% na coluna 1% e linha 4 da tabela acima,
encontramos a4 1% = 3,901966 :

FATOR DE VALOR ATUAL DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTOS IGUAIS
i/n 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10%
1 0,990099 0,980392 0,970874 0,961538 0,952381 0,943396 0,934579 0,925926 0,917431 0,909091
2 1,970395 1,941561 1,91347 1,886095 1,85941 1,833393 1,808018 1,783265 1,759111 1,735537
3 2,940985 2,883883 2,828611 2,775091 2,723248 2,673012 2,624316 2,577097 2,531295 2,486852
4 3,901966 3,807729 3,717098 3,629895 3,545951 3,465106 3,387211 3,312127 3,23972 3,169865
5 4,853431 4,71346 4,579707 4,451822 4,329477 4,212364 4,100197 3,99271 3,889651 3,790787
6 5,795476 5,601431 5,417191 5,242137 5,075692 4,917324 4,76654 4,62288 4,485919 4,355261
7 6,728195 6,471991 6,230283 6,002055 5,786373 5,582381 5,389289 5,20637 5,032953 4,868419
8 7,651678 7,325481 7,019692 6,732745 6,463213 6,209794 5,971299 5,746639 5,534819 5,334926
9 8,566018 8,162237 7,786109 7,435332 7,107822 6,801692 6,515232 6,246888 5,995247 5,759024
10 9,471305 8,982585 8,530203 8,110896 7,721735 7,360087 7,023582 6,710081 6,417658 6,144567
Portanto, podemos dizer simplesmente que:

VP = an¬j x P
(onde P é o valor da prestação periódica, no caso 2000 reais/mês)
Assim:
VP = a4 1% x P = 3,901966 x 2000 = 7803,93 reais
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Isto é, o valor atual dos 4 pagamentos mensais de 2000 reais não é

R$8000 reais, como se poderia pensar, mas sim R$7803,93 (a uma taxa
de 1% ao mês).
Lembre-se ainda que o fator de valor atual anj para uma série de
pagamentos iguais é igual ao inverso do Fator de Recuperação de Capital

(FRC) que utilizamos ao estudar a tabela price:
1
anj =
FRC
É importante ter isso em mente, pois a sua prova pode fornecer
apenas uma dessas duas tabelas (FRC ou anj ).
Rendas postecipadas, antecipadas e diferidas
Você reparou que, em nosso exemplo, a primeira prestação foi paga

ao final do primeiro período, isto é, em t = 1? Em outros exercícios, pode
ser que a primeira prestação seja paga já no início do primeiro período (t
= 0), ou seja, à vista. No primeiro caso dizemos que as rendas são
postecipadas, pois o primeiro pagamento é feito em um momento
posterior; já neste último caso temos rendas antecipadas. Vejamos como
trabalhar com elas fazendo a seguinte alteração em nosso exemplo:
“Imagine que alguém vai te pagar 4 parcelas mensais de 2000 reais
cada, sendo que a primeira parcela será paga à vista. Considerando uma
taxa de juros compostos j = 1% ao mês, qual é o valor atual/presente
desta série de pagamentos?”
Neste caso, temos o seguinte esquema de pagamentos:
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Como a primeira prestação encontra-se em t = 0, ela não precisa

ser dividida por (1 + j)t, pois ela já representa o seu próprio valor
presente. Até porque (1 + j)0=1, para qualquer valor de j. Assim, temos
que:
2000 2000 2000
VP = 2000 + + +
(1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01)3
1 2
Isto é, temos um pagamento à vista de 2000 reais e uma série

postecipada de n = 3 pagamentos de P = 2000 reais ao mês, com j =
1%. Ou seja:
VP = 2000 + a3 1%  2000
Consultando na tabela de “fator de valor atual de uma série de

pagamentos iguais”, temos que a3¬1% = 2,940985. Portanto,
VP = 2000 + 2,940985  2000 = 7881,97
Portanto, o valor atual destes 4 pagamentos é de R$7881,97,

ligeiramente superior ao do caso anterior (rendas postecipadas). Isto é
esperado, afinal no caso de rendas postecipadas há um pagamento de
2000 reais ao final do 4º mês, enquanto no caso de rendas antecipadas
este pagamento é feito no instante inicial, de modo que, ao calcular o
valor atual, ele não é “corroído” pela taxa de juros.
Imagine agora que você vai comprar uma motocicleta. Na loja, o

vendedor te diz: você pode pagar em 4 parcelas mensais de 2000 reais, e
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só vai pagar a primeira parcela daqui a 3 meses! Considerando a taxa de

juros de 1% ao mês, qual é o valor à vista desta motocicleta?
Para resolvermos, visualize o esquema de pagamentos abaixo, onde
VP representa o valor à vista:
Veja que a loja nos deu 3 meses de “carência”, isto é, 3 meses até
o primeiro pagamento. Neste caso estamos diante de uma série diferida,
pois o prazo de pagamento da primeira prestação é diferido para um
momento posterior ao final do primeiro período (que seria o “normal”, ou
seja, a série postecipada). Para obtermos VP na data 0, devemos seguir
os dois passos abaixo:
1 – Imaginar que esta é uma série postecipada “normal”, ou seja,

que começa na data t = 2 e tem o primeiro pagamento 1 período para
frente (em t = 3). Assim, podemos calcular o valor presente dos 4
pagamentos de 2000 reais na data t = 2. Fazemos isso assim:
2000 2000 2000 2000
VP = + + +
(1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01)4
1 2 3
ou, se for fornecido a4¬1%,
VP = a4 1% x 2000 = 3,901966 x 2000 = 7803,93 reais
Veja que este é exatamente o cálculo feito no caso da série

postecipada, estudado anteriormente. Até aqui, temos o seguinte:
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2 – Trazer o valor presente da série postecipada da data t = 2 para

a data t = 0.
Agora basta trazermos o valor de 7803,93 reais, que está na data t
= 2, para a data inicial:
VP = 7803,93 / (1 + 1%)2
VP = 7650,16 reais
Pronto. Podemos dizer que os 4 pagamentos de R$2.000,00 cada,

começando no 3º mês, correspondem a um pagamento à vista de
R$7.650,16. Este é o valor da motocicleta.
Trabalhe essa questão:
Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão.
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ESAF – CVM – 2010) Pretende-se trocar uma série de oito pagamentos

mensais iguais de R$ 1.000,00, vencendo o primeiro pagamento ao fim
de um mês, por outra série equivalente de doze pagamentos iguais,
vencendo o primeiro pagamento também ao fim de um mês. Calcule o
valor mais próximo do pagamento da segunda série considerando a taxa
de juros compostos de 2% ao mês.
a) R$ 750,00
b) R$ 693,00
c) R$ 647,00
d) R$ 783,00
e) R$ 716,00
RESOLUÇÃO:
Para que a série de 12 pagamentos seja equivalente à série de 8
pagamentos, é preciso que ambas possuam o mesmo valor atual.
Na série original, temos n = 8 pagamentos iguais de P = 1000
reais, com taxa j = 2% ao mês. Da tabela de fator de valor atual para
uma série de pagamentos iguais, podemos obter o fator a8 2% = 7,325481 .
Portanto, o valor atual desta série de pagamentos é:
VP = a8 2%  P = 7,325481 1000 = 7325,48 reais
Se este valor vai ser pago em n = 12 prestações iguais, à taxa de

juros j = 2% ao mês. O valor de cada prestação é dado por:
VP
VP = P  anj , ou seja, P =
anj
Da tabela fornecida, podemos tirar que a122% = 10,575341 .
Portanto, cada uma das 12 prestações é no valor de:

7325,48
P= = 692,69
10,575341
Resposta: B
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Valor futuro de séries de pagamentos
Voltemos ao nosso exemplo de 4 recebimentos mensais de

R$2000,00 cada, postecipados, e taxa de juros de 1% ao mês. Ao invés
de solicitar o valor atual deste fluxo, para uma quitação antecipada da
dívida, pode ser que o devedor queira pagar toda a dívida no momento
final. Para isto, é importante sabermos calcular o valor futuro (VF) deste
fluxo de capitais. Observe que basta multiplicar cada termo por (1 + j)t,
onde t é o intervalo entre a data original do pagamento e o final do
período:
Portanto,
VF = 2000 + 2000  (1 + 1%)1 + 2000  (1 + 1%) 2 + 2000  (1 + 1%)3
Repare que a última prestação não precisa ser multiplicada por

(1+j)t, uma vez que ela já se encontra na data focal (t = 4).
Ao invés de efetuar o cálculo acima, você pode utilizar uma tabela
de “fator de acumulação de capital de uma série de pagamentos iguais”,
simbolizado por sn¬j. Este fator é tal que, sendo P o
pagamento/recebimento periódico e VF o valor futuro:
VF = sn¬j x P
Consultando uma tabela para n = 4 períodos e j = 1%, teríamos

que s4¬1% = 4,060401:
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Portanto,
VF = 4,060401 x 2000 = 8120,80 reais
Isto significa que os 4 pagamentos mensais de 2000 reais

equivalem a um único pagamento de 8120,80 reais ao final do 4º período.
E se, ao invés disso, o devedor se propusesse efetuar um único
pagamento ao final de 9 meses? Neste caso, a primeira parte da
resolução seria idêntica ao que você já viu acima: levar todos os
pagamentos mensais para a data inicial (calculando o valor atual, VP) ou
todos os pagamentos para a data final (calculando o valor futuro, VF).
Feito isso, bastaria levar este valor total até a data de pagamento,
multiplicando-o pelo fator de acumulação de capital (1+j)t
correspondente. Veremos isso em exercícios.
Para começar, tente resolver a questão abaixo:
Atenção: use as tabelas a seguir para resolver a próxima questão.
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ESAF – AFRFB – 2003) Calcule o valor mais próximo do montante ao

fim de dezoito meses do seguinte fluxo de aplicações realizadas ao fim de
cada mês: dos meses 1 a 6, cada aplicação é de R$ 2.000,00; dos meses
7 a 12, cada aplicação é de R$ 4.000,00 e dos meses 13 a 18, cada
aplicação é de R$ 6.000,00. Considere juros compostos e que a taxa de
remuneração das aplicações é de 3% ao mês.
a) R$ 94.608,00
b) R$ 88.149,00
c) R$ 82.265,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 58.249,00
RESOLUÇÃO:
Observe que o fluxo do enunciado é composto por 3 fluxos em
separado:
- 6 aplicações de P1 = 2000 reais, de t = 1 a t = 6;
- 6 aplicações de P2 = 4000 reais, de t = 7 a t = 12;
- 6 aplicações de P3 = 6000 reais, de t = 13 a t = 18.
Considerando apenas o primeiro fluxo, podemos obter o seu valor
total ao final do seu prazo (t = 6) utilizando a tabela de “fator de
acumulação de capital de uma série de pagamentos”, Sn¬j. Veja que, para
n = 6 períodos e j = 3%, temos S6¬3% = 6,468410. Assim, o seu valor
futuro (VF) ao final das 6 aplicações é:
VF1 = S6¬3% x P1 = 6,468410 x 2000 = 12936,82 reais
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Entretanto, repare que este valor está na data t = 6, e não em t =

18. Ainda teremos que “transportar” este VF para a data t = 18. Antes
disso, vamos calcular os valores futuros do segundo e terceiro fluxos, que
possuem o mesmo fator de acumulação S6¬3% = 6,468410 (afinal n = 6
aplicações e j = 3%):
VF2 = S6¬3% x P2 = 6,468410 x 4000 = 25873,64 reais
VF3 = S6¬3% x P3 = 6,468410 x 6000 = 38810,46 reais
Até aqui, temos o seguinte esquema:
Como é solicitado o montante ao final de 18 meses, precisamos

“transportar” os valores de t = 6 e t = 12 para a data focal t = 18, como
as setas pontilhadas indicam. Da tabela de “fator de acumulação de
capital” fornecida, temos que:
(1 + 3 %)12 = 1,425760
(1 + 3 %)6 = 1,194052
Assim,
12936,82  (1 + 3%)12 = 18444,80
25873, 64  (1 + 3%)6 = 30894, 47
O valor VF3 já se encontra na data focal t = 18, portanto basta

somá-lo aos dois valores acima:
VF = 18444,80 + 30894,47 + 38810,46 = 88149,73 reais
Resposta: B
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SÉRIES INFINITAS
Quando estudamos as rendas certas ou anuidades, avaliamos casos

onde tínhamos n prestações iguais de valor igual a P. E se o número de
prestações for infinito? É possível determinar um valor atual para esta
série de pagamentos?
Imagine que eu tenha me proposto a pagar R$10,00 mensais para
você, perpetuamente (ou, no mínimo, vitaliciamente). Em um dado
momento, fico de “saco cheio” de te pagar todo mês aquele valor, e
combino contigo de pagar de uma só vez um valor maior, que substitua
toda a minha dívida contigo. Qual seria este valor? A fórmula que
relaciona uma renda mensal perpétua R = 10 reais, e uma taxa de juros j
= 1% ao mês, e o valor atual VP destes pagamentos é:
R = VP x j
Portanto,
10 = VP x 1%
VP = 10 / 0,01 = 1000 reais
Isto é, o valor que eu devo te pagar à vista para substituir aquela

renda perpétua é de R$1000,00, considerando a taxa de juros j = 1% ao
mês. De fato, repare que se você receber estes R$1000 e colocá-lo numa
aplicação financeira que rende juros de 1% ao mês, a cada mês os juros
produzidos serão de J = 1% x 1000 = 10 reais. Isto é, mensalmente você
poderá sacar 10 reais, ao invés de eu ter que transferir esta quantia para
você.
Observe ainda a seguinte variação: digamos que você tenha em
suas mãos um título de crédito com essas mesmas características, isto é,
remuneração mensal (perpétua) de R$10,00. Por quanto você venderia
este título a outra pessoa? Aqui, a resposta é a seguinte: o “preço justo”
de venda é o valor atual/presente do título, pois, em tese, esta é a
melhor forma de valorá-lo. Assim, o preço justo deste título seria de
R$1.000,00, a uma taxa de 1% ao mês, como vimos acima. Qualquer
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valor acima ou abaixo deste representaria um ganho para o vendedor ou

comprador do título.
Vejamos uma questão sobre este tema:
FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

presente é de R$100.000,00. Sabendo-se que a taxa de juros é de
10,25% ao ano, juros compostos, o fluxo de pagamentos semestral
perpétuo equivalente ao valor presente do título é
(A) R$ 4.878,00.
1
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.287,00.
(D) R$ 10.250,00.
(E) R$ 10.000,00
RESOLUÇÃO:
Temos VP = 100.000 reais e j = 10,25% ao ano. Se houvesse sido
pedido o fluxo de pagamentos anual, ou renda anual R, teríamos:
R = VP x j
R = 100.000 x 10,25% = 10250,00 reais
Veja que a alternativa D apresenta essa resposta, para pegar os

candidados mais desatentos. Entretanto, temos um detalhe: apesar de a
taxa de juros ser anual, definiu-se que as rendas são semestrais. A taxa
de juros semestral que é equivalente a 10,25% ao ano é dada por:
(1 + j)2 = (1 + 10,25%)1
(1 + j)2 = 1,1025
(1 + j) = 1,05
j = 5% ao semestre
Portanto, a renda semestral é:

R = VP x j = 100.000 x 5% = 5000 reais
Resposta: B
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RESOLUÇÃO DE EXERCÍCIOS
Chegou a hora de praticarmos tudo o que trabalhamos nesta aula.

Procure sempre tentar resolver os exercícios antes de ler as minhas
resoluções, ok? E marque aqueles exercícios que geraram maior
dificuldade para que você possa revisá-los posteriormente. Além disso, se
você já está em uma fase mais avançada dos estudos, CRONOMETRE o
tempo gasto, para ter uma ideia se você está dentro do esperado para a
sua prova.
1. CESGRANRIO – TRANSPETRO – 2011) Um investidor aplicou,

durante 3 anos, R$500,00 por mês em um Fundo de Renda Fixa que
oferece juros compostos de 1,5% ao mês. Ao final da aplicação, obteve
R$ 23.637,98.
Esse tipo de operação, em matemática financeira, caracteriza o modelo
denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados
(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável
RESOLUÇÃO:
Temos claramente uma série de pagamentos iguais, todos no valor
de R$500,00. Estes valores vão rendendo juros a medida que são pagos
(aplicados). Tratar-se de uma série postecipada (termos vencidos), pois
imediatamente após o último pagamento encerrou-se o período de 3 anos
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e computou-se o valor final. Se tivéssemos uma série antecipada, os 3

anos só seriam obtidos 1 mês após o pagamento da última parcela.
Assim, a alternativa B é a que melhor nos atende.
Resposta: B
2. CESGRANRIO – ELETROBRÁS – 2010) Cláudia deseja fazer hoje

aplicações em um fundo de investimentos, almejando obter uma renda
perpétua mensal de R$20.000,00, atualizados monetariamente,
começando dentro de um mês. Considerando-se as taxas de 0,1% a.m. e
de 0,5% a.m., essas aplicações serão, em reais, respectivamente de
9
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
RESOLUÇÃO:
Lembrando que R = j x VP, para ter uma renda R = 20000 reais por
mês com a taxa de juros j = 0,1% ao mês, é preciso ter o capital VP:
20000 = 0,1% x VP
VP = 20.000.000 reais
E com a taxa j = 0,5% ao mês:

20000 = 0,5% x VP
VP = 4.000.000 reais
Resposta: E
Atenção: considere as tabelas abaixo para resolver a próxima questão.
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3. CESGRANRIO – BNDES – 2010) Uma aplicação consiste em 6

depósitos consecutivos, mensais e iguais no valor de R$ 300,00
(trezentos reais) cada um. Se a taxa de juros compostos utilizada é de
5% ao mês, o montante, em reais, um mês após o último dos 6
depósitos, é
(A) 2.040,00
(B) 2.142,00
(C) 2.240,00
(D) 2.304,00
(E) 2.442,00
RESOLUÇÃO:
Para n = 6 períodos e j = 5% ao mês, a tabela de fator de
acumulação de capital para uma série de pagamentos iguais nos dá:
s6¬5% = 6,80
Portanto, logo após o sexto pagamento de 300 reais o valor obtido

é:
VF = 6,80 x 300 = 2040 reais
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Um mês após este sexto pagamento, os 2040 reais terão rendido

mais 5% de juros, chegando a:
2040 x (1 + 5%) = 2040 x 1,05 = 2142 reais
Resposta: B
4. CESGRANRIO – BANCO DO BRASIL – 2010) Uma empresa

oferece aos seus clientes desconto de 10% para pagamento no ato da
compra ou desconto de 5% para pagamento um mês após a compra. Para
que as opções sejam indiferentes, a taxa de juros mensal praticada deve
ser, aproximadamente, c
(A) 0,5%.
(B) 3,8%.
(C) 4,6%.
(D) 5,0%.
(E) 5,6%.
RESOLUÇÃO:
Imagine que o preço normal do produto é de 100 reais. Se a
empresa oferece aos seus clientes desconto de 10% para pagamento no
ato da compra, então quem paga à vista só precisa desembolsar 90 reais.
E se a empresa oferece desconto de 5% para pagamento um mês após a
compra, então quem paga após um mês deve desembolsar 95 reais.
Para que as opções sejam indiferentes, é preciso que elas tenham o
mesmo valor atual. Ou seja, é preciso que o valor atual de 95 reais,
pagos daqui a um mês, seja o mesmo valor atual dos 90 reais pagos à
vista. Isto é,
VP = VF / (1 + j)
90 = 95 / (1 + j)
1 + j = 95 / 90
1 + j = 1,0555
j = 0,0555 = 5,55% ao mês
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Portanto, a taxa de juros mensal praticada deve ser

aproximadamente 5,6%.
Resposta: E

ser, aproximadamente,
(A) 0,5%.
1
(B) 3,8%.
(C) 4,6%.
(D) 5,0%.
(E) 5,6%.
RESOLUÇÃO:
Imagine um produto com preço de 100 reais. À vista vamos
desembolsar 90 reais (devido aos 10% de desconto), e se escolhermos
pagar após 1 mês desembolsaremos 95 reais (devido aos 5% de
desconto). Assim, temos um valor presente VP = 90 reais e valor futuro
VF = 95 reais após t = 1 mês. Para que estas opções sejam equivalentes,
é preciso que j seja tal que:
VP = VF / (1 + j)t
90 = 95 / (1 + j)1
1 + j = 95 / 90
1 + j = 1,0555
j = 0,0555
j = 5,55% ao mês
Resposta: E
6. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2014) Um empreiteiro tem duas

opções para receber o pagamento por uma obra: a primeira é receber de
uma só vez, um mês após o término do serviço; a segunda, é receber em
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três prestações mensais iguais e consecutivas, vencendo a primeira ao

término da obra. Se o empreiteiro conseguir fazer render o seu dinheiro à
taxa j ao mês, e considerando-se o regime de juros compostos, a
segunda opção é considerada melhor
(A) dependendo somente da taxa j.
(B) dependendo somente do valor do serviço.
(C) dependendo de ambos: do valor do serviço e da taxa j.
(D) em qualquer situação.
(E) em nenhuma situação.
RESOLUÇÃO:
Imagine que temos a possibilidade de receber 3 prestações de valor
P cada uma, nas datas t = 0, t = 1 e t = 2, ou então a possibilidade de
receber uma única prestação no valor total 3xP em t = 1. Vamos calcular
o valor futuro nos dois casos, na data t = 2, considerando a taxa de juros
j.
Em 3 prestações, temos:
Px(1+j)2 + Px(1+j) + P =
Px(1 + 2j + j2) + Px(1+j) + P =
P + 2Pj + Pj2 + P + Pj + P =
Pj2 + 3Pj + 3P
No caso de 1 prestação, temos:

3Px(1+j) =
3P + 3Pj
Veja que Pj2 + 3Pj + 3P é claramente maior que 3P + 3Pj. Ou seja,

no caso em que recebemos em três prestações, o valor futuro (em t = 2)
é maior, para qualquer valor de j, o que é o gabarito da questão.
Resposta: D
7. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2014) Um fundo de investimento

remunera a juros nominais de 60% ao ano, capitalizados mensalmente.
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Optando por essa aplicação, um investidor efetuou um depósito inicial de

8 mil reais. Durante os 28 meses seguintes, ele fez depósitos mensais
iguais e consecutivos, sendo que o primeiro ocorreu um mês após o
depósito inicial. Imediatamente após o último depósito, o investidor
verificou que tinha 92 mil reais de saldo. Assim, conclui-se que o valor
das aplicações mensais, em mil reais, foi aproximadamente de
(dado: 1,0528 = 4)
(A) 1,0
(B) 1,5
(C) 2,0
(D) 2,5
(E) 3,0
RESOLUÇÃO:
O fator de valor futuro para uma série de n = 28 pagamentos
iguais, à taxa j = 5% ao mês (60%aa capitalizados mensalmente), é:
s28¬5% = (1,0528 – 1) / 0,05 = (4 – 1) / 0,05 = 60
Portanto, sendo P o valor de cada depósito mensal, temos:

8.000 x 1,0528 + P x s28¬5% = 92.000
8.000 x 4 + P x 60 = 92.000
P = 1.000 reais
Resposta: A
8. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2010) Uma compra é feita no

valor à vista de R$ 150.000,00, dando-se R$ 50.000,00 de sinal. O saldo
a pagar será em duas prestações iguais, após 4 e 7 meses. Se o credor
cobrar uma taxa de 36% a.a., composta mensalmente, o valor das
prestações, em reais, será
(A) 58.768,96
(B) 59.897,38
(C) 60.803,24
(D) 61.235,45
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(E) 62.455,21
RESOLUÇÃO:
Após dar o sinal, temos uma dívida de 100.000 reais. Esta dívida
será paga em duas parcelas iguais, de valor P cada uma, em 4 e 7 meses.
O valor atual dessas duas prestações, na data t = 0, deve ser igual ao da
dívida inicial, considerando a taxa de juros de 3%am (correspondente a
36% ao ano capitalizada mensalmente). Ou seja,
100.000 = P / (1,03)4 + P / (1,03)7
Multiplicando todos os termos por (1,03)7, temos:

100.000 x (1,03)7= P x (1,03)3 + P
100.000 x 1,2298= P x 1,0927 + P
122.980 = P x 2,0927
122.980 / 2,0927 = P
P = 58.766,18 reais
Resposta: A
9. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Uma pessoa deve a um credor três parcelas

mensais consecutivas de mesmo valor nominal R$ 1.000,00 cada, a
primeira a vencer daqui a 30 dias. Deseja hoje substituí-las por dois
pagamentos iguais entre si, um com vencimento para daqui a 2 meses e
outro para daqui a 4 meses. Utilizando o critério do desconto racional
composto, com taxa de 5% ao mês, o valor X de cada uma dessas duas
prestações, em reais, é tal que
(A) 1 585 < X < 1 590
(B) 1 570 < X < 1 575
(C) 1 590 < X < 1 595
(D) 1 575 < X < 1 580
(E) 1 580 < X < 1 585
RESOLUÇÃO:
Vamos chamar de P o valor de cada uma das duas prestações que
serão utilizadas em substituição ao esquema de pagamentos original.
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Veja que para comparar os dois esquemas de pagamentos precisamos

levar todas as prestações para a mesma data. Uma possibilidade todos
os pagamentos para a data t = 4 meses. Para fazer isso devemos
multiplicar cada valor por 1 + 5%, ou seja, 1,05, quantas vezes for
necessário para levar até a data focal que decidimos. Fazendo isso
podemos igualar os valores das duas séries de pagamentos:
P + Px1,052 = 1.000x1,053 + 1.000x1,052 + 1.000x1,051
P + Px1,1025 = 1.157,625 + 1.102,5 + 1.050
2,1025P = 1.157,625 + 1.102,5 + 1.050
P = (1.157,625 + 1.102,5 + 1.050) / 2,1025
P = 1.574,37 reais
Resposta: B
10. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Para quitar uma dívida que apresenta na
data de hoje o valor de R$ 77.000,00, um empresário deverá efetuar um
pagamento de P reais daqui a um ano e outro de 2P reais daqui a 2 anos.
Considerando o critério do desconto racional composto a uma taxa de 8%
ao ano, obtém-se que P é igual a
(A) R$ 27.000,00
(B) R$ 29.160,00
(C) R$ 30.326,40
(D) R$ 31.492,80
(E) R$ 32.659,20
RESOLUÇÃO:
Levando todos os valores para a data do segundo pagamento (t =
2), sabemos que o valor da dívida deve ser igual ao valor obtido com as
duas prestações. Isto é,
77.000 x 1,082 = P x 1,08 + 2P
77.000 x 1,1664 = P x (1,08 + 2)
89.812,80 = 3,08P
P = 89.812,8 / 3,08
P = 29.160 reais
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Resposta: B
11. FCC – DNOCS – 2010) Um investidor deposita R$ 12.000,00 no

início de cada ano em um banco que remunera os depósitos de seus
clientes a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano. Quando ele
realizar o quarto depósito, tem-se que a soma dos montantes referentes
aos depósitos realizados é igual a
a) R$ 52.800,00.
b) R$ 54.246,00.
c) R$ 55.692,00.
d) R$ 61.261,20.
e) R$ 63.888,00.
RESOLUÇÃO:
Veja que o quarto depósito é feito no início do quarto ano. Neste
momento, o primeiro investimento (feito no início do primeiro ano), terá
rendido juros de 10% ao ano durante 3 anos (primeiro, segundo e
terceiro anos). O segundo investimento terá rendido durante 2 anos
(segundo e terceiro), e o terceiro terá rendido durante 1 ano (terceiro).
Somando os valores futuros de cada depósito, temos:
VF = 12000 x 1,103 + 12000 x 1,102 + 12000 x 1,10 + 12000
VF = 15972 + 14520 + 13200 + 12000
VF = 55692 reais
Resposta: C
12. FCC – AL/SP – 2010) Uma compra de R$ 164,00 será paga em

duas parcelas, sendo a primeira à vista e a segunda um mês após a
compra. A loja cobra um acréscimo de 5% por mês sobre o saldo
devedor. Nessas condições, para que as duas parcelas sejam iguais, o
valor de cada uma deverá ser
a) R$ 82,00
b) R$ 84,00
c) R$ 84,05
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d) R$ 85,05
e) R$ 86,10
RESOLUÇÃO:
Seja P o valor de cada parcela. Como a primeira é paga à vista, o
cliente sai da loja com uma dívida de 164 – P reais. Essa dívida renderá
juros de 5%, chegando ao valor da segunda parcela, que será igual a P.
Ou seja,
(164 – P) x 1,05 = P
172,2 – 1,05P = P
172,2 = 2,05P
P = 84 reais
Resposta: B
13. FCC – SEFAZ/SP – 2009) A tabela abaixo apresenta os valores dos

Fatores de Recuperação de Capital (FRC) para a taxa de juros compostos
de 2% ao período:
O preço de venda de um equipamento é igual a R$ 100.000,00. Ele pode

ser adquirido por uma das seguintes opções:
I. À vista, com 10% de desconto sobre o preço de venda.
II. Em 12 prestações mensais, iguais e consecutivas, com a primeira
prestação sendo paga no ato da compra.
Utilizando o critério do desconto racional composto a uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês, tem-se que o valor de cada prestação da
opção II que torna equivalentes, no ato da compra, os pagamentos
efetuados pelas duas opções é, desprezando os centavos, igual a
(A) R$ 9.500,00
(B) R$ 9.180,00
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(C) R$ 8.550,00
(D) R$ 8.330,00
(E) R$ 8.150,00
RESOLUÇÃO:
Na primeira opção, paga-se um total de 90000 reais à vista, uma
vez que é dado um desconto de 10%. Na segunda opção, paga-se uma
entrada “P” e assume-se uma dívida de 90000 – P reais a ser paga em 11
prestações iguais.
Para que ambas as formas de pagamento sejam equivalentes, elas
devem ter o mesmo valor presente – no caso 90000 reais, que é o valor
presente da primeira opção. Na segunda, o valor presente é dado pela
soma da primeira prestação (P), paga do no momento da compra, com o
valor presente das 11 prestações seguintes, que é:
VP = P / FRC11, 2%
A tabela diz que FRC11, 2% = 0,102. Portanto:

VP = P / 0,102
Desta forma, sabemos que a soma da primeira prestação (P) com o

valor presente das 11 prestações seguintes (VP) deve ser 90000:
P + VP = 90000
P + P/0,102 = 90000
P = 8330,30 reais
Resposta: D
14. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Suponha que João tenha obtido um

financiamento de R$ 100,00 à taxa efetiva de 50% ao ano, no regime de
juros compostos. Por sua vez, Maria obteve um financiamento de R$
1000,00 sob as mesmas condições de João. Em ambos os casos, o prazo
de operação é de dois anos. As prestações anuais para João e Maria são,
respectivamente, iguais a
(A) R$ 100,00 e R$ 1000,00.
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(B) R$ 95,00 e R$ 1200,00.

(C) R$ 90,00 e R$ 900,00.
(D) R$ 85,00 e R$ 1000,00.
(E) R$ 80,00 e R$ 800,00.
RESOLUÇÃO:
Sendo P a prestação de João, podemos trazê-las à data presente
descontando pela taxa de j = 50% ao ano. Ficamos com:
100 = P / (1+50%)1 + P / (1+50%)2
100 = P / 1,5 + P / 1,52
Podemos multiplicar todos os termos por 1,52, ficando:

100×1,52 = 1,5P + P
100×2,25 = 2,5P
225 = 2,5P
P = 90 reais
Esta é a prestação de João. A prestação de Maria será 10 vezes isso

(900 reais), afinal ela pegou um empréstimo 10 vezes maior (1000 reais).
Resposta: C
15. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Sabendo-se que um investimento é

remunerado a uma taxa efetiva de 10% ao mês, sob o regime de juros
compostos, calcule o valor do investimento necessário para garantir um
recebimento mensal de R$ 200,00, ao final de cada um dos próximos dois
meses.
(A) R$ 350,00.
(B) R$ 340,00.
(C) R$ 345,00.
(D) R$ 347,00.
(E) R$ 344,00.
RESOLUÇÃO:
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Podemos trazer os dois recebimentos de 200 reais para a data

presente, usando a taxa de 10%am:
VP = 200/(1+10%)1 + 200/(1+10%)2
VP = 200/1,10 + 200/1,102
VP = 200/1,10 + 200/1,21
VP = 181,81 + 165,28
VP = 347,09 reais
Resposta: D
16. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Uma

instituição financeira oferece resgate do valor equivalente às reservas de
um plano de benefícios perpétuos em uma única vez. O acordo dará
quitação geral e definitiva dos benefícios, com a consequente extinção
dos contratos. Para um cliente que recebe R$ 3.000,00 mensais, foi
oferecido o valor do pagamento de R$ 60.000,00. Desconsidere impostos
e taxas. A taxa mensal de juros compostos praticada pela instituição
nesse tipo de operação foi:
(A) 5,0%;
(B) 5,5%;
(C) 7,1%;
(D) 8,0%;
(E) 10,2%
RESOLUÇÃO:
Temos uma renda perpétua R = 3.000 reais/mês que leva a um valor
presente de VP = 60.000 reais. A taxa de juros é dada pela relação:
R = VP x j
3.000 = 60.000 x j
j = 3.000 / 60.000 = 3 / 60 = 1 / 20 = 5 / 100 = 5% ao mês
Resposta: A
17. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Um indivíduo

precisa pagar três parcelas para quitar a compra de um terreno. São
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cobrados juros compostos de 30% ao semestre. As parcelas são de R$

120.000,00; R$ 180.000,00 e R$ 338.000,00 e vencem em seis meses,
um ano e dois anos, respectivamente. Esses três pagamentos podem ser
substituídos por um único pagamento, daqui a um ano, no valor, em
reais, de:
(A) 458.461,54;
(B) 518.461,54;
(C) 536.000,00;
(D) 596.000,00;
(E) 638.000,00.
RESOLUÇÃO:
Para levar todos os pagamentos para t = 2 semestres (isto é, um ano),
devemos adiantar o primeiro pagamento em 1 semestre, retornar o
terceiro pagamento em 2 semestres, e adicionar ao segundo pagamento
(que já está em t = 2 semestres). Assim:
VP (em t = 2 semestres) = 120.000×1,30 + 180.000 + 338.000 / 1,302
VP (em t = 2 semestres) = 12.000×13 + 180.000 + 338.000 / 1,69
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 2×169.000 / 1,69
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 2×100.000
VP (em t = 2 semestres) = 156.000 + 180.000 + 200.000
VP (em t = 2 semestres) = 536.000 reais
Resposta: C
18. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Um comerciante vende seus

produtos em duas parcelas mensais e iguais, sendo a primeira com
vencimento em 30 dias após a compra. Os clientes se recusam a pagar à
vista sem desconto. Se para o comerciante o dinheiro rende 25% ao mês,
o máximo de desconto que pode ser oferecido, de modo a tornar
financeiramente indiferente para ele a alternativa escolhida pelos clientes
é, aproximadamente:
(A) 25%;
(B) 26%;
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(C) 27%;
(D) 28%;
(E) 29%.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer os dois pagamentos futuros para a data presente
usando a taxa de desconto j = 25% ao mês. Ficamos com:
VP = P/1,25 + P/1,252
VP = P/(5/4) + P / (5/4)2
VP = 4P/5 + (4P/5) / (5/4)
VP = 0,8P + 0,8P / (5/4)
VP = 0,8P + 0,8P x 4/5
VP = 0,8P + 0,64P
VP = 1,44P
Repare que o preço sem desconto seria P + P = 2P. Com a taxa de

desconto de 25%, o valor presente passa a ser de 1,44P. Assim, temos
um desconto de 2P – 1,44P = 0,56P. Percentualmente, este desconto é
de:
Percentual = 0,56P / 2P = 0,56 / 2 = 0,28 = 28%
Portanto, considerando a taxa de 25% ao mês, dar um desconto de

28% à vista é o mesmo que cobrar duas prestações sem desconto.
Resposta: D
19. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Para usufruir perpetuamente R$

2.000,00 por mês, reajustados mensalmente a uma taxa de 6%, o valor
da renda um mês antes do primeiro pagamento, supondo taxa de juros de
10% ao mês, é, em reais:
(A) 12.500;
(B) 20.000;
(C) 22.000;
(D) 50.000;
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(E) 55.000.
RESOLUÇÃO:
Repare que estamos diante de uma questão de rendas perpétuas,
onde costumamos usar a fórmula R = VP x j. Há um detalhe importante
nessa questão que a diferencia. A banca disse que a taxa de juros é de
10%, mas que há um reajuste mensal no valor a ser recebido de 6%. Isto
é, não vou receber perpetuamente 2.000 reais, e sim 2.000 reais no
primeiro mês, 2.120 (que é 6% a mais que 2000) no segundo etc.
Sempre que há uma taxa de crescimento ou de reajuste da renda
perpétua, devemos fazer um pequeno ajuste em nossa fórmula,
escrevendo:
R = VP x (j – g)
Nesta fórmula, R é a renda perpétua, VP é o valor presente, j a

taxa de juros e g a taxa de crescimento. Neste exercício, a taxa de
crescimento é g = 6%. Assim, podemos substituir na fórmujla os valores
conhecidos, ficando com:
2.000 = VP x (10% - 6%)
VP = 2.000 / (10% – 6%)
VP = 2.000 / 4%
VP = 2.000 / 0,04
VP = 200.000 / 4
VP = 50.000 reais
Resposta: D
20. FGV – CGE/MA – 2014) Um terreno foi vendido em três parcelas

sendo a primeira de R$ 9.000,00 no ato da compra, a segunda de R$
12.000,00 um ano após a compra e a terceira de R$ 28.800,00 dois anos
após a compra. A taxa de juros praticada foi de 20% ao ano. O valor total
à vista no momento da compra de tal mercadoria é
(A) R$ 49.800,00.
(B) R$ 41.862,72.
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(C) R$ 41.448,00.
(D) R$ 39.000,00.
(E) R$ 38.565,12.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer todas as parcelas para a data inicial, obtendo o
valor presente daquela série de pagamentos:
12000 28800
VP = 9000 + +
(1 + 20%) (1 + 20%) 2
1
12000 28800
VP = 9000 + +
1, 2 1, 44
VP = 39.000,00 reais
Portanto, o valor à vista do terreno é de 39 mil reais.

Resposta: D
21. FGV – CGE/MA – 2014) Uma loja de eletrodomésticos cobra 5% de

juros ao mês em qualquer financiamento. Nessa loja, uma geladeira pode
ser comprada em três parcelas iguais de R$ 420,00 cada uma, sendo a
primeira no ato da compra, a segunda um mês após a compra, e a
terceira, dois meses após a compra. O valor dos juros incluídos na
terceira parcela de R$ 420,00 desprezando os centavos é de
(A) R$ 38,00.
(B) R$ 39,00.
(C) R$ 40,00.
(D) R$ 41,00.
(E) R$ 42,00.
RESOLUÇÃO:
Podemos trazer a terceira parcela de 420 reais para a data
presente, obtendo:
420
VP = = 380,95reais
(1 + 5%) 2
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Portanto, se quiséssemos pagar a terceira parcela à vista, bastaria

pagar 380,95 reais. Isto significa que a diferença, ou seja, 420 – 380,95
= 39,15 reais, correspondem aos juros embutidos neste pagamento.
Resposta: B
22. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Uma loja cobra, nas

compras financiadas, 10% de juros ao mês. Nessa loja um forno de
micro-ondas estava anunciado da seguinte forma: entrega na hora com
zero de entrada, R$ 264,00 um mês após a compra e R$ 302,50 dois
meses após a compra.
O preço à vista equivalente para esse forno é de:
(A) R$ 453,20
(B) R$ 467,00
(C) R$ 490,00
(D) R$ 509,85
(E) R$ 566,50
RESOLUÇÃO:
Considerando a taxa de 10% ao mês, o valor presente dos
pagamentos é:
VP = 264 / 1,10 + 302,50 / 1,102
VP = 264 / 1,10 + 302,50 / 1,21
VP = 240 + 250 = 490 reais
Resposta: C
23. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Fernando possui um título

que tem taxa de desconto de 0,75% ao mês e que paga mensalmente a
quantia de R$ 900,00, perpetuamente. Se Fernando quiser vender esse
título, o seu preço justo é de:
a) R$ 12.000,00
b) R$ 67.500,00
c) R$ 90.000,00
d) R$ 120.000,00
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e) R$ 675.000,00
RESOLUÇÃO:
Em uma série perpétua, o valor presente (também conhecido como
o preço justo do título) é dado pela relação:
R = VP x j
900 = VP x 0,75%
VP = 900 / 0,0075
VP = 9000000 / 75
VP = 120000 reais
Resposta: D
24. FGV – PREFEITURA DO RECIFE – 2014) Uma pessoa investe um

montante de x reais para garantir um recebimento anual perpétuo de 100
reais. Sabendo que esse montante é remunerado à taxa de 1% ao ano, o
valor de x é igual a:
(A) 10.
(B) 100.
(C) 1000.
(D) 10000.
(E) 100000.
RESOLUÇÃO:
Temos R = 100 reais recebidos perpetuamente, à taxa j = 1% ao
ano. Logo,
R = VP x j
100 = VP x 0,01
VP = 100 / 0,01
VP = 10.000 reais
Resposta: D
25. FGV – PREFEITURA DO RECIFE – 2014 – adaptada) Suponha

que um crédito pessoal de R$500,00 seja tomado junto ao banco, à taxa
de juros mensal de 50%, cujo prazo de pagamento seja de dois meses.
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Considerando o modelo Price de pagamento, a parcela a ser paga no

último mês e a amortização são, respectivamente, iguais a
(A) R$ 450,00 e R$ 300,00.
(B) R$ 500,00 e R$ 500,00.
(C) R$ 375,00 e R$ 250,00.
(D) R$ 1125,00 e R$ 500,00.
(E) R$ 750,00 e R$ 500,00.
RESOLUÇÃO:
Sendo VP = 500 reais o valor atual da dívida, e P o valor de cada
prestação paga, temos:
500 = P / 1,501 + P / 1,502
500 = P / 1,5 + P / 2,25
Multiplicando todos os membros por 2,25 podemos eliminar o

denominador:
2,25 x 500 = 2,25 x P / 1,5 + 2,25 x P / 2,25
1125 = 1,5P + P
1125 = 2,5P
1125 / 2,5 = P
P = 450 reais
Serão pagas duas parcelas iguais de 450 reais cada, portanto já

podemos marcar a alternativa A. Para calcular o valor dos juros do último
mês, podemos começar avaliando o primeiro mês. Tínhamos uma dívida
inicial de 500 reais, que durante o primeiro mês rendeu juros de:
J = 50% x 500 = 250 reais
Portanto, neste mês a amortização foi de:

P=A+J
450 = A + 250
A = 200 reais
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Com isto, o saldo devedor caiu para SD = 500 – 200 = 300 reais.
No segundo mês, os juros foram de:
J = 300 x 50% = 150 reais
Como a prestação foi de 450 reais, a amortização foi:

P=A+J
450 = A + 150
A = 450 – 150
A = 300 reais
Resposta: A
26. FGV – TJ/AM – 2013) Em relação às anuidades denominadas

perpetuidades, assinale a afirmativa correta.
(A) O seu valor presente diminui com o aumento da taxa de juros.
(B) O seu valor presente cresce com o aumento do prazo de vencimento.
(C) O seu valor presente pode ser determinado a uma taxa de custo de
oportunidade nulo.
(D) O valor do pagamento, que a compõe, necessariamente muda a cada
período.
(E) O seu risco depende diretamente da taxa de juros do mercado.
RESOLUÇÃO:
Vejamos cada afirmação:
Sabemos que R = VP x j. Portanto, para uma mesma perpetuidade
(R), quanto MAIOR o valor de j (juros), MENOR deve ser o valor de VP
(valor presente). Afirmação CORRETA.

ERRADO. As perpetuidades não tem vencimento, afinal são rendas
perpétuas.
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oportunidade nulo.
ERRADO. Para taxa nula, não podemos calcular o VP.

período.
ERRADO. O pagamento R é constante.

ERRADO. A perpetuidade tem sua taxa de juros j fixada,
independente da taxa de juros do mercado. Entretanto, vale lembrar que
com o aumento da taxa de juros do mercado, o título perpétuo torna-se
menos atrativo, e o seu valor justo pode diminuir.
Resposta: A
27. FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

(A) R$ 4.878,00.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.287,00.
(D) R$ 10.250,00.
(E) R$ 10.000,00
RESOLUÇÃO:
Temos VP = 100.000 reais e j = 10,25% ao ano. Se houvesse sido
pedido o fluxo de pagamentos anual, ou renda anual R, teríamos:
R = VP x j
R = 100.000 x 10,25% = 10250,00 reais
Veja que a alternativa D apresenta essa resposta, para pegar os

candidados mais desatentos. Entretanto, temos um detalhe: apesar de a
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taxa de juros ser anual, definiu-se que as rendas são semestrais. A taxa
de juros semestral que é equivalente a 10,25% ao ano é dada por:
(1 + j)2 = (1 + 10,25%)1
(1 + j)2 = 1,1025
(1 + j) = 1,05
j = 5% ao semestre
Portanto, a renda semestral é:

R = VP x j = 100.000 x 5% = 5000 reais
Resposta: B
28. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um banco oferece dois fluxos de caixa

como na tabela abaixo a um cliente, que não consegue ler o valor do
primeiro mês no fluxo de caixa A, e, portanto o marca como X. O valor de
X que tornaria os dois fluxos de caixa idênticos, a uma taxa de 2% ao
mês, juros simples, é
(A) R$ 6.500,00.
(B) R$ 6.800,00.
(C) R$ 6.750,00.
(D) R$ 7.100,00.
(E) R$ 7.000,00.
RESOLUÇÃO:
Para os fluxos serem equivalentes, devem ter o mesmo valor atual.
Calculando o valor atual deles no mês 11, temos:
VPA = X . (1 + 2% x 10) + 4400 x (1 + 2% x 5) + 6000
VPB = 3000 x (1 + 2% x 10) + 5500 x (1 + 2% x 5) + 9000
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Igualando o valor presente dos fluxos:

VPA = VPB
X.1,20 + 4400 x 1,10 + 6000 = 3000 x 1,20 + 5500 x 1,10 + 9000
X = 6508,33
Resposta: A
29. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um indivíduo comprou por R$ 200.000

um título que rende uma anuidade de R$ 10.000. A taxa de juros muda
para 10% ao ano e, assim, o valor do título agora é
(A) R$ 100.000.
(B) R$ 150.000.
(C) R$ 400.000.
(D) R$ 300.000.
(E) R$ 250.000
RESOLUÇÃO:
Temos um título perpétuo que rende R = 10.000 reais por ano. Veja
que isso é 5% do seu valor presente (200.000 reais), portanto essa é a
sua taxa. Se a taxa de juros passa a ser j = 10%, teremos uma mudança
no valor atual (ou “valor justo”) do título:
R = VP x j
10.000 = VP x 10%
VP = 10.000 / 0,10
VP = 100.000 reais
Resposta: A
30. FGV – DETRAN/RN – 2010) “Um carro custa a vista R$35.000,00.

Suponhamos que uma pessoa possa comprar este carro para pagar em
quatro prestações mensais consecutivas e fixas de R$10.000,00, sem
entrada e com taxa de 10% ao mês.”
Acerca disso, analise:
I. O valor presente do carro parcelado é de aproximadamente
R$31.700,00.
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II. O valor do carro a vista sai mais barato do que o carro a prazo.
III. Só compraria o carro a vista com uma taxa de 5%.
Está(ão) correta(s) apenas a(s) afirmativa(s):
A) I
B) II
C) III
D) II, III
E) N.R.A
RESOLUÇÃO:
Calculando o valor presente do carro:
VP = P x an¬j
VP = 10.000 x a4¬10%
VP = 10.000 x 3,1699
VP = 31.699,00 reais
Assim, podemos analisar as afirmativas:

R$31.700,00.
CORRETO, pois VP = 31.699 reais.
ERRADO, pois o carro a prazo sai mais barato (31.699, e não
35.000).

ERRADO. Existem várias taxas de juros que podem tornar o valor
da compra a prazo superior ao da compra a vista.
Resposta: A
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31. FGV – ICMS/RJ – 2010) Um indivíduo comprou um título perpétuo

que paga R$500,00 por semestre. Sabendo que a taxa de juros anual,
juros compostos, é de 21%, o valor presente desse título é:
(A) R$ 4.761,90.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.857,25.
(D) R$ 7.500,00.
(E) R$ 25.000,00.
RESOLUÇÃO:
Vamos encontrar a taxa de juros semestral equivalente a 21% ao
ano, uma vez que o pagamento do título é semestral:
(1 + j)2 = (1 + 21%)1
(1 + j)2 = 1,21
1 + j = 1,1
j = 0,1 = 10% ao semestre
Portanto, o valor presente do título é dado por:

R = VP x j
500 = VP x 10%
VP = 500 / 0,1 = 5000 reais
Resposta: B
32. FGV – SEAD/AP – 2010) Antônio possui um investimento que dá

uma renda líquida de 0,6% ao mês (no sistema de juros compostos) e
deseja dar à sua filha uma renda mensal perpétua de R$ 450,00. A
quantia que Antônio deve investir para que sua filha tenha essa renda é
de:
a) R$ 45.000,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 54.000,00
d) R$ 72.000,00
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e) R$ 75.000,00
RESOLUÇÃO:
Aplicando a fórmula da renda perpétua:
R = VP x j
450 = VP x 0,6%
VP = 75000 reais
Resposta: E
33. FGV – SEFAZ/RJ – 2010) Uma empresa parcela a venda de seus

produtos que podem ser financiados em duas vezes, por meio de uma
série uniforme de pagamentos postecipada. A taxa de juros efetiva
cobrada é de 10% ao mês no regime de juros compostos e o cálculo das
parcelas é feito considerando-se os meses com 30 dias. Se um indivíduo
comprar um produto por R$ 1.000,00, o valor de cada prestação mensal
será:
a) R$ 525,68.
b) R$ 545,34.
c) R$ 568,24.
d) R$ 576,19.
e) R$ 605,00.
RESOLUÇÃO:
O valor atual das duas prestações de valor P é igual a 1000 reais.
Isto é,
1000 = P / 1,10 + P / 1,102
1000 = P / 1,10 + P / 1,21
1,21 x 1000 = 1,21 x P / 1,10 + 1,21 x P / 1,21
1210 = 1,10P + P
P = 1210 / 2,10 = 576,19 reais
Resposta: D
34. FGV – BADESC – 2010) Um banco apresentou cinco propostas de

plano de pagamento de uma dívida para o senhor Gauss:
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Sabendo que a taxa de desconto do senhor Gauss é de 10% ao mês,

juros compostos, assinale a alternativa que indique o plano de pagamento
que represente o menor valor presente.
a) Um pagamento único de R$ 20.000,00 imediatamente.
b) Um pagamento imediato de R$ 10.000,00 e outro pagamento de R$
10.780,00 no prazo de um mês.
c) Um pagamento de R$ 22.000,00 em um mês.
d) Pagamentos perpétuos mensais no valor de R$ 2.000,00
e) Um pagamento, em dois meses, no valor de R$ 23.716,00.
RESOLUÇÃO:
Vamos calcular o valor presente em cada uma das alternativas,
utilizando a taxa de juros fornecida pelo enunciado:
Como este pagamento é imediato, o seu valor presente é
exatamente 20 mil reais.

Trazendo o segundo pagamento para a data inicial, ficamos com:
VP = 10000 + 10780 / 1,10 = 19800 reais

Neste caso temos:
VP = 22000 / 1,1 = 20000 reais

Aqui basta lembrar que, numa série perpétua,
R = VP x j
2000 = VP x 10%
VP = 20000 reais
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Voltando para a data presente:

VP = 23716 / 1,102
VP = 23716 / 1,21
VP = 19600 reais
Esta é a alternativa com menor valor presente.
Resposta: E
35. FGV – SEFAZ/RJ – 2009) O valor presente de um título que paga o

valor de R$500,00 todo mês, perpetuamente, a uma taxa de juros de 2%
ao mês, no regime de juros compostos, é de:
a) R$ 500,00.
b) R$ 5.000,00.
c) R$ 50.000,00.
d) R$ 100.000,00.
e) R$ 25.000,00.
RESOLUÇÃO:
Temos:
R = VP x j
500 = VP x 2%
VP = 500 / 0,02 = 25.000 reais
Resposta: E
36. FGV – ICMS/RJ – 2008) Um indivíduo possui um título que paga

mensalmente de R$500,00, perpetuamente. O indivíduo quer vender esse
título, sabendo que a taxa de desconto é de 1% ao mês. O preço justo
desse título é:
a) R$1.000.000,00
b) R$500.000,00
c) R$50.000,00
d) R$20.000,00
e) R$100.000,00
RESOLUÇÃO:
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Aqui temos um título com renda perpétua de R = 500 por mês, e

taxa j = 1% ao mês. Portanto, o valor presente do título é:
R = VP x j
500 = VP x 1%
VP = 50000 reais
Portanto, este é o valor presente do título, que também pode ser
chamado de valor justo do título.
Resposta: C
ATENÇÃO: utilize as tabelas abaixo sempre que precisar para resolver as

questões a seguir, exceto naquelas que especificarem outras tabelas.
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37. FGV – SENADO – 2008) Maria pretende contratar um investimento

que consiste em 12 depósitos mensais, iguais e postecipados, que serão
resgatados em 3 saques mensais de R$ 500,00, sendo o primeiro saque
realizado 1 mês depois do último depósito. A taxa de remuneração
composta do investimento é de 4% ao mês. O valor de cada depósito, em
reais, sem considerar os centavos, será:
(A) 83.
(B) 92.
(C) 107.
(D) 120.
(E) 135.
RESOLUÇÃO:
Vamos usar, como “data focal”, a data o 12º depósito. Nesta data, o
valor dos 12 depósitos deve ser igual ao valor atual dos 3 resgates.
Calculando o valor atual dos 3 resgates de 500 reais, usando a taxa de
4% ao mês:
Assim,
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VP = P x an¬j
VP = 500 x 2,7751 = 1387,55 reais
Veja que este também deve ser o valor futuro da série de 12

depósitos de X reais cada, ou seja,
VF = X . sn¬j
1387,55 = X . 15,0258
X = 92,34 reais
Resposta: B
38. FGV – SEAD/AP – 2008) Em certa loja, um artigo que é vendido

por R$ 100,00 à vista pode ser comprado em duas parcelas de R$ 60,00,
com vencimentos em 30 e 60 dias da compra. A taxa de juros ao mês (no
regime de juros compostos) que a loja cobra é de, aproximadamente:
a) 9%.
b) 11%.
c) 13%.
d) 15%.
e) 17%.
RESOLUÇÃO:
Seja j a taxa de juros deste financiamento. Podemos dizer que:
100 = 60 / (1 + j)1 + 60 / (1 + j)2
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Multiplicando todos os termos por (1 + j)2, ficamos com:

100 x (1 + j)2 = 60 x (1 + j) + 60
100 x (1 + j) x (1 + j) = 60 x (1 + j) + 60
100 x (1 + 2j + j2) = 60 + 60j + 60
100 + 200j + 100j2 = 60 + 60j + 60
10 + 20j + 10j2 = 6 + 6j + 6
10j2 + 14j – 2 = 0
5j2 + 7j – 1 = 0
−7  72 − 4.5.(−1)
j=
2.5
−7  69
j=
10
−7  8,3
j=
10
Como j é uma taxa de juros , devemos considerar apenas o valor

positivo. Assim , temos:
−7 + 8,3
j= = 0,13 = 13%
10
Resposta: C
39. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas
alternativas de pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no
ato da compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
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RESOLUÇÃO:
Seja P o preço à vista do produto. Na primeira opção, o cliente paga
este exato valor, porém 1 mês após a compra. Assim, considerando como
data focal o momento da compra, o valor atual desta opção é:
P
VP =
(1 + j )1
Como a taxa de juros é sempre um valor maior que zero, podemos

dizer que 1 + j é maior que 1. Ao dividir P por um valor maior que 1 (no
caso, 1 + j), podemos afirmar que VP é menor que P. Isto é, o valor atual
da opção I é inferior ao preço à vista da mercadoria, afinal você pode
efetuar o pagamento com defasagem de 1 mês. É como se tivesse sido
dado um desconto sobre o preço à vista.
Já na opção II temos um financiamento que, como qualquer outro,
possui valor atual igual ao preço à vista (P), considerando a taxa de juros
j contratada.
Portanto, na opção I o valor atual é menor que P, enquanto na
opção II o valor atual é igual a P. Logo, a opção I é sempre melhor,
independente do valor da taxa de juros.
Resposta: A
40. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma dívida é composta de duas parcelas

de R$2.000,00 cada, com vencimentos daqui a 1 e 4 meses. Desejando-
se substituir essas parcelas por um pagamento único daqui a 3 meses, se
a taxa de juros é 2% ao mês, o valor desse pagamento único é:
(Despreze os centavos na resposta.)
(A) R$ 2.122,00.
(B) R$ 1.922,00.
(C) R$ 4.041,00.
(D) R$ 3.962,00.
(E) R$ 4.880,00.
RESOLUÇÃO:
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A figura abaixo apresenta os dois esquemas de pagamento, o

primeiro em azul e o segundo em vermelho:
Sabemos que os valores atuais dos dois esquemas deve ser igual.
Entretanto, para facilitar as contas, ao invés de levarmos todas as
prestações para a data focal zero, podemos utilizar como data focal o
valor t = 3 meses. Assim, devemos levar a primeira parcela de 2000 reais
2 meses para frente, e trazer a segunda parcela de 2000 reais 1 mês para
trás:
Com isso, o valor do primeiro esquema de pagamentos na data t =

3 meses é:
2000
VP = 2000  (1 + 2%) 2 +
(1 + 2%)1
VP = 4041,58reais
Assim, o valor a ser pago de uma só vez em t = 3, no segundo
esquema de pagamentos, é P = 4041,58 reais.
Resposta: C
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41. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma rede de lojas, que atua na venda de
eletroeletrônicos, anuncia a venda de notebook da seguinte forma:
• R$ 1.125,00 à vista em boleto bancário; ou
• 3 prestações mensais iguais, sem juros, de R$ 450,00, vencendo a
primeira prestação no ato da compra.
Embora na propaganda seja utilizada a expressão “sem juros”, os clientes
que escolhem a segunda opção pagam juros ao mês de,
aproximadamente:
(Utilize, se necessário: 7 =2,646.)
(A) 13,5%.
(B) 20,0%.
(C) 21,5%.
(D) 19,0%.
(E) 9,5%.
RESOLUÇÃO:
Repare que 3 x 450 = 1350 reais. Ou seja, o valor pago em 3
prestações é maior, em termos nominais, que o valor pago à vista.
Vejamos qual é a taxa de juros que tornaria as duas formas de
pagamento equivalentes. No pagamento parcelado, temos o seguinte
esquema:
Vamos trazer este esquema de pagamentos para a data inicial, e

igualar ao valor pago à vista (1125 reais):
450 450 450
1125 = + +
(1 + j ) (1 + j ) (1 + j ) 2
0 1
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Efetuando algumas manipulações matemáticas, podemos encontrar

o valor de j:
450 450
1125 = 450 + +
(1 + j ) (1 + j ) 2
1
450 450
675 = +
(1 + j ) (1 + j ) 2
Multiplicando todos os membros por (1 + j)2, temos:

675  (1 + j ) 2 = 450  (1 + j ) + 450
675  (1 + 2 j + j 2 ) = 450 + 450 j + 450
675 j 2 + 900 j − 225 = 0
3 j 2 + 4 j −1 = 0
Resolvendo esta equação do segundo grau, com a variável j,

através da fórmula de Báskara, obtemos:
−4  42 − 4  3  (−1)
j=
23
−4  28 −4  4  7 −4  2 7
j= = =
6 6 6
Considerando 7 =2,646, como disse o enunciado, temos:
−4  2  2, 646
j=
6
j = -1,546 ou j = 0,215
Como a taxa de juros deve ser um valor positivo, devemos utilizar:

j = 0,215 = 21,5%
Ou seja, na realidade os consumidores que pagam em 3 prestações
estão arcando com uma taxa de juros de 21,5% ao mês, apesar de a loja
informar que o pagamento parcelado é “sem juros”. Trata-se de uma
prática extremamente comum no comércio.
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Resposta: C
42. FGV – ICMS/RJ – 2007) Considerando uma taxa de juros de 0,5%

ao mês, quanto, aproximadamente, uma família deve investir
mensalmente, durante 18 anos, para obter a partir daí uma renda mensal
de R$ 1.000,00, por um período de 5 anos?
(Utilize, se necessário: 1,005-60 = 0,74, 1,005-216 = 0,34 e 1,005216 =
2,94.)
(A) R$ 260,00.
(B) R$ 740,00.
(C) R$ 218,00.
(D) R$ 252,00.
(E) R$ 134,00.
RESOLUÇÃO:
A resolução baseia-se no fato de que, na data da aposentadoria, os
dois fluxos seguintes devem possuir o mesmo valor:
- valor atual dos desembolsos (pagamentos dos salários de 1000
reais/mês, ao longo de 5 anos);
- valor futuro das economias (economia mensal, ao longo dos 18 anos,
cujo valor é o objeto da questão);
O valor atual (VP) de uma renda mensal "P" por n períodos, à taxa
de juros j, é dado pela fórmula:
VP = an¬j x P
Nesta fórmula o fator an¬j pode ser obtido através das tabelas
financeiras de "fator de valor atual para uma série de pagamentos iguais",
que costumam ser disponibilizadas nas provas. Neste exercício foi preciso
que o candidato soubesse a fórmula deste fator, que é:
an¬j = [(1 + j)n - 1] / [ j x (1 + j)n]
Portanto, para uma renda mensal durante n = 60 meses (5 anos) à

uma taxa de juros j = 0,5% ao mês, o fator de valor atual é:
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a60¬0,5% = [(1 + 0,5%)60 - 1] / [ 0,5% x (1 + 0,5%)60]

a60¬0,5% = [(1,005)60 - 1] / [ 0,005 x (1,005)60]
O enunciado afirmou que 1,005-60 = 0,74. Portanto, 1,00560 = 1,35.

Assim,
a60¬0,5% = [1,35 - 1] / [ 0,005 x 1,35] = 0,35 / 0,00675 = 51,851
Logo, o valor atual da renda de 1000 reais/mês ao longo de 5 anos,

à taxa de 0,5% ao mês, é:
VP = a60¬0,5% x P = 51,851 x 1000 = 51851 reais
Isto significa que no momento da "aposentadoria" (início do

recebimento das prestações mensais) você precisaria ter acumulado o
valor de R$51.851.
Como disse o exercício, você dispõe de n = 216 meses (18 anos)

para efetuar este acúmulo, à taxa j = 0,5% ao mês. A fórmula que
fornece o valor futuro (VF) de um fluxo de rendas iguais a P durante n
períodos, à taxa j, é:
VF = sn¬j x P
Nesta fórmula, sn¬j é o fator de acumulação de capital de uma série

de pagamentos iguais, cuja tabela também costuma ser fornecida.
Novamente essa questão exigiu que o candidato soubesse a sua fórmula:
sn¬j = [(1+j)n - 1] / j
Para n = 216 meses e j = 0,5% ao mês, temos:

s216¬0,5% = [(1+0,5%)216 - 1] / 0,5%
s216¬0,5% = [(1,005)216 - 1] / 0,005
O enunciado afirmou que (1,005)216 =2,94. Portanto,

s216¬0,5% = [2,94 - 1] / 0,005 = 388
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Para que ao final de n = 216 meses tenhamos acumulado o valor

futuro VF = 51851 reais, à taxa j = 0,5% ao mês, a economia mensal P
pode ser obtida assim:
VF = sn¬j x P
51851 = 388 x P → P = 133,64 reais
Resposta: E
Fim de aula. Até o próximo encontro! Abraço,

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LISTA DE QUESTÕES DESTA AULA
1. CESGRANRIO – TRANSPETRO – 2011) Um investidor aplicou,

durante 3 anos, R$500,00 por mês em um Fundo de Renda Fixa que
oferece juros compostos de 1,5% ao mês. Ao final da aplicação, obteve
R$ 23.637,98.
Esse tipo de operação, em matemática financeira, caracteriza o modelo
denominado
(A) série de pagamentos iguais com termos antecipados
(B) série de pagamentos iguais com termos vencidos
(C) equivalência de capitais e de planos de pagamentos
(D) aplicação equivalente de renda postecipada
(E) aplicações financeiras com renda variável
2. CESGRANRIO – ELETROBRÁS – 2010) Cláudia deseja fazer hoje

aplicações em um fundo de investimentos, almejando obter uma renda
perpétua mensal de R$20.000,00, atualizados monetariamente,
começando dentro de um mês. Considerando-se as taxas de 0,1% a.m. e
de 0,5% a.m., essas aplicações serão, em reais, respectivamente de
a) 10.000.000,00 e 2.400.000,00
b) 12.000.000,00 e 2.000.000,00
c) 12.000.000,00 e 2.400.000,00
d) 16.000.000,00 e 2.000.000,00
e) 20.000.000,00 e 4.000.000,00
Atenção: considere as tabelas abaixo para resolver a próxima questão.
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3. CESGRANRIO – BNDES – 2010) Uma aplicação consiste em 6

depósitos consecutivos, mensais e iguais no valor de R$ 300,00
(trezentos reais) cada um. Se a taxa de juros compostos utilizada é de
5% ao mês, o montante, em reais, um mês após o último dos 6
depósitos, é
(A) 2.040,00
(B) 2.142,00
(C) 2.240,00
(D) 2.304,00
(E) 2.442,00

(A) 0,5%.
(B) 3,8%.
(C) 4,6%.
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(D) 5,0%.
(E) 5,6%.

(A) 0,5%.
(B) 3,8%.
(C) 4,6%.
(D) 5,0%.
(E) 5,6%.
6. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2014) Um empreiteiro tem duas

opções para receber o pagamento por uma obra: a primeira é receber de
uma só vez, um mês após o término do serviço; a segunda, é receber em
três prestações mensais iguais e consecutivas, vencendo a primeira ao
término da obra. Se o empreiteiro conseguir fazer render o seu dinheiro à
taxa j ao mês, e considerando-se o regime de juros compostos, a
segunda opção é considerada melhor
(A) dependendo somente da taxa j.
(B) dependendo somente do valor do serviço.
(C) dependendo de ambos: do valor do serviço e da taxa j.
(D) em qualquer situação.
(E) em nenhuma situação.
7. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2014) Um fundo de investimento

remunera a juros nominais de 60% ao ano, capitalizados mensalmente.
Optando por essa aplicação, um investidor efetuou um depósito inicial de
8 mil reais. Durante os 28 meses seguintes, ele fez depósitos mensais
iguais e consecutivos, sendo que o primeiro ocorreu um mês após o
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depósito inicial. Imediatamente após o último depósito, o investidor

verificou que tinha 92 mil reais de saldo. Assim, conclui-se que o valor
das aplicações mensais, em mil reais, foi aproximadamente de
(dado: 1,0528 = 4)
(A) 1,0
(B) 1,5
(C) 2,0
(D) 2,5
(E) 3,0
8. CESGRANRIO – PETROBRAS – 2010) Uma compra é feita no

valor à vista de R$ 150.000,00, dando-se R$ 50.000,00 de sinal. O saldo
a pagar será em duas prestações iguais, após 4 e 7 meses. Se o credor
cobrar uma taxa de 36% a.a., composta mensalmente, o valor das
prestações, em reais, será
(A) 58.768,96
(B) 59.897,38
(C) 60.803,24
(D) 61.235,45
(E) 62.455,21
9. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Uma pessoa deve a um credor três parcelas

mensais consecutivas de mesmo valor nominal R$ 1.000,00 cada, a
primeira a vencer daqui a 30 dias. Deseja hoje substituí-las por dois
pagamentos iguais entre si, um com vencimento para daqui a 2 meses e
outro para daqui a 4 meses. Utilizando o critério do desconto racional
composto, com taxa de 5% ao mês, o valor X de cada uma dessas duas
prestações, em reais, é tal que
(A) 1 585 < X < 1 590
(B) 1 570 < X < 1 575
(C) 1 590 < X < 1 595
(D) 1 575 < X < 1 580
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(E) 1 580 < X < 1 585
10. FCC – SEFAZ/PI – 2015) Para quitar uma dívida que apresenta na
data de hoje o valor de R$ 77.000,00, um empresário deverá efetuar um
pagamento de P reais daqui a um ano e outro de 2P reais daqui a 2 anos.
Considerando o critério do desconto racional composto a uma taxa de 8%
ao ano, obtém-se que P é igual a
(A) R$ 27.000,00
(B) R$ 29.160,00
(C) R$ 30.326,40
(D) R$ 31.492,80
(E) R$ 32.659,20
11. FCC – DNOCS – 2010) Um investidor deposita R$ 12.000,00 no

início de cada ano em um banco que remunera os depósitos de seus
clientes a uma taxa de juros compostos de 10% ao ano. Quando ele
realizar o quarto depósito, tem-se que a soma dos montantes referentes
aos depósitos realizados é igual a
a) R$ 52.800,00.
b) R$ 54.246,00.
c) R$ 55.692,00.
d) R$ 61.261,20.
e) R$ 63.888,00.
12. FCC – AL/SP – 2010) Uma compra de R$ 164,00 será paga em

duas parcelas, sendo a primeira à vista e a segunda um mês após a
compra. A loja cobra um acréscimo de 5% por mês sobre o saldo
devedor. Nessas condições, para que as duas parcelas sejam iguais, o
valor de cada uma deverá ser
a) R$ 82,00
b) R$ 84,00
c) R$ 84,05
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d) R$ 85,05
e) R$ 86,10
13. FCC – SEFAZ/SP – 2009) A tabela abaixo apresenta os valores dos

Fatores de Recuperação de Capital (FRC) para a taxa de juros compostos
de 2% ao período:
O preço de venda de um equipamento é igual a R$ 100.000,00. Ele pode

ser adquirido por uma das seguintes opções:
I. À vista, com 10% de desconto sobre o preço de venda.
II. Em 12 prestações mensais, iguais e consecutivas, com a primeira
prestação sendo paga no ato da compra.
Utilizando o critério do desconto racional composto a uma taxa de juros
compostos de 2% ao mês, tem-se que o valor de cada prestação da
opção II que torna equivalentes, no ato da compra, os pagamentos
efetuados pelas duas opções é, desprezando os centavos, igual a
(A) R$ 9.500,00
(B) R$ 9.180,00
(C) R$ 8.550,00
(D) R$ 8.330,00
(E) R$ 8.150,00
14. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Suponha que João tenha obtido um

financiamento de R$ 100,00 à taxa efetiva de 50% ao ano, no regime de
juros compostos. Por sua vez, Maria obteve um financiamento de R$
1000,00 sob as mesmas condições de João. Em ambos os casos, o prazo
de operação é de dois anos. As prestações anuais para João e Maria são,
respectivamente, iguais a
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(A) R$ 100,00 e R$ 1000,00.

(B) R$ 95,00 e R$ 1200,00.
(C) R$ 90,00 e R$ 900,00.
(D) R$ 85,00 e R$ 1000,00.
(E) R$ 80,00 e R$ 800,00.
15. FGV – ISS/Cuiabá – 2016) Sabendo-se que um investimento é

remunerado a uma taxa efetiva de 10% ao mês, sob o regime de juros
compostos, calcule o valor do investimento necessário para garantir um
recebimento mensal de R$ 200,00, ao final de cada um dos próximos dois
meses.
(A) R$ 350,00.
(B) R$ 340,00.
(C) R$ 345,00.
(D) R$ 347,00.
(E) R$ 344,00.
16. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Uma

instituição financeira oferece resgate do valor equivalente às reservas de
um plano de benefícios perpétuos em uma única vez. O acordo dará
quitação geral e definitiva dos benefícios, com a consequente extinção
dos contratos. Para um cliente que recebe R$ 3.000,00 mensais, foi
oferecido o valor do pagamento de R$ 60.000,00. Desconsidere impostos
e taxas. A taxa mensal de juros compostos praticada pela instituição
nesse tipo de operação foi:
(A) 5,0%;
(B) 5,5%;
(C) 7,1%;
(D) 8,0%;
(E) 10,2%
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17. FGV – Contador da Prefeitura de Niteroi – 2015) Um indivíduo

precisa pagar três parcelas para quitar a compra de um terreno. São
cobrados juros compostos de 30% ao semestre. As parcelas são de R$
120.000,00; R$ 180.000,00 e R$ 338.000,00 e vencem em seis meses,
um ano e dois anos, respectivamente. Esses três pagamentos podem ser
substituídos por um único pagamento, daqui a um ano, no valor, em
reais, de:
(A) 458.461,54;
(B) 518.461,54;
(C) 536.000,00;
(D) 596.000,00;
(E) 638.000,00.
18. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Um comerciante vende seus

produtos em duas parcelas mensais e iguais, sendo a primeira com
vencimento em 30 dias após a compra. Os clientes se recusam a pagar à
vista sem desconto. Se para o comerciante o dinheiro rende 25% ao mês,
o máximo de desconto que pode ser oferecido, de modo a tornar
financeiramente indiferente para ele a alternativa escolhida pelos clientes
é, aproximadamente:
(A) 25%;
(B) 26%;
(C) 27%;
(D) 28%;
(E) 29%.
19. FGV – ISS/NITERÓI – 2015) Para usufruir perpetuamente R$

2.000,00 por mês, reajustados mensalmente a uma taxa de 6%, o valor
da renda um mês antes do primeiro pagamento, supondo taxa de juros de
10% ao mês, é, em reais:
(A) 12.500;
(B) 20.000;
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(C) 22.000;
(D) 50.000;
(E) 55.000.
20. FGV – CGE/MA – 2014) Um terreno foi vendido em três parcelas

sendo a primeira de R$ 9.000,00 no ato da compra, a segunda de R$
12.000,00 um ano após a compra e a terceira de R$ 28.800,00 dois anos
após a compra. A taxa de juros praticada foi de 20% ao ano. O valor total
à vista no momento da compra de tal mercadoria é
(A) R$ 49.800,00.
(B) R$ 41.862,72.
(C) R$ 41.448,00.
(D) R$ 39.000,00.
(E) R$ 38.565,12.
21. FGV – CGE/MA – 2014) Uma loja de eletrodomésticos cobra 5% de

juros ao mês em qualquer financiamento. Nessa loja, uma geladeira pode
ser comprada em três parcelas iguais de R$ 420,00 cada uma, sendo a
primeira no ato da compra, a segunda um mês após a compra, e a
terceira, dois meses após a compra. O valor dos juros incluídos na
terceira parcela de R$ 420,00 desprezando os centavos é de
(A) R$ 38,00.
(B) R$ 39,00.
(C) R$ 40,00.
(D) R$ 41,00.
(E) R$ 42,00.
22. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Uma loja cobra, nas

compras financiadas, 10% de juros ao mês. Nessa loja um forno de
micro-ondas estava anunciado da seguinte forma: entrega na hora com
zero de entrada, R$ 264,00 um mês após a compra e R$ 302,50 dois
meses após a compra.
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O preço à vista equivalente para esse forno é de:

(A) R$ 453,20
(B) R$ 467,00
(C) R$ 490,00
(D) R$ 509,85
(E) R$ 566,50
23. FGV – BANCO DO NORDESTE – 2014) Fernando possui um título

que tem taxa de desconto de 0,75% ao mês e que paga mensalmente a
quantia de R$ 900,00, perpetuamente. Se Fernando quiser vender esse
título, o seu preço justo é de:
a) R$ 12.000,00
b) R$ 67.500,00
c) R$ 90.000,00
d) R$ 120.000,00
e) R$ 675.000,00
24. FGV – PREFEITURA DO RECIFE – 2014) Uma pessoa investe um

montante de x reais para garantir um recebimento anual perpétuo de 100
reais. Sabendo que esse montante é remunerado à taxa de 1% ao ano, o
valor de x é igual a:
(A) 10.
(B) 100.
(C) 1000.
(D) 10000.
(E) 100000.
25. FGV – PREFEITURA DO RECIFE – 2014 – adaptada) Suponha

que um crédito pessoal de R$500,00 seja tomado junto ao banco, à taxa
de juros mensal de 50%, cujo prazo de pagamento seja de dois meses.
Considerando o modelo Price de pagamento, a parcela a ser paga no
último mês e a amortização são, respectivamente, iguais a
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(A) R$ 450,00 e R$ 300,00.

(B) R$ 500,00 e R$ 500,00.
(C) R$ 375,00 e R$ 250,00.
(D) R$ 1125,00 e R$ 500,00.
(E) R$ 750,00 e R$ 500,00.
26. FGV – TJ/AM – 2013) Em relação às anuidades denominadas

perpetuidades, assinale a afirmativa correta.
oportunidade nulo.
período.
27. FGV – ICMS/RJ – 2011) Um indivíduo possui um título cujo valor

(A) R$ 4.878,00.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.287,00.
(D) R$ 10.250,00.
(E) R$ 10.000,00
28. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um banco oferece dois fluxos de caixa

como na tabela abaixo a um cliente, que não consegue ler o valor do
primeiro mês no fluxo de caixa A, e, portanto o marca como X. O valor de
X que tornaria os dois fluxos de caixa idênticos, a uma taxa de 2% ao
mês, juros simples, é
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(A) R$ 6.500,00.
(B) R$ 6.800,00.
(C) R$ 6.750,00.
(D) R$ 7.100,00.
(E) R$ 7.000,00.
29. FGV – SEFAZ/RJ – 2011) Um indivíduo comprou por R$ 200.000

um título que rende uma anuidade de R$ 10.000. A taxa de juros muda
para 10% ao ano e, assim, o valor do título agora é
(A) R$ 100.000.
(B) R$ 150.000.
(C) R$ 400.000.
(D) R$ 300.000.
(E) R$ 250.000
30. FGV – DETRAN/RN – 2010) “Um carro custa a vista R$35.000,00.

Suponhamos que uma pessoa possa comprar este carro para pagar em
quatro prestações mensais consecutivas e fixas de R$10.000,00, sem
entrada e com taxa de 10% ao mês.”
Acerca disso, analise:
R$31.700,00.
Está(ão) correta(s) apenas a(s) afirmativa(s):
A) I
B) II
C) III
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D) II, III
E) N.R.A
31. FGV – ICMS/RJ – 2010) Um indivíduo comprou um título perpétuo

que paga R$500,00 por semestre. Sabendo que a taxa de juros anual,
juros compostos, é de 21%, o valor presente desse título é:
(A) R$ 4.761,90.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.857,25.
(D) R$ 7.500,00.
(E) R$ 25.000,00.
32. FGV – SEAD/AP – 2010) Antônio possui um investimento que dá

uma renda líquida de 0,6% ao mês (no sistema de juros compostos) e
deseja dar à sua filha uma renda mensal perpétua de R$ 450,00. A
quantia que Antônio deve investir para que sua filha tenha essa renda é
de:
a) R$ 45.000,00
b) R$ 27.000,00
c) R$ 54.000,00
d) R$ 72.000,00
e) R$ 75.000,00
33. FGV – SEFAZ/RJ – 2010) Uma empresa parcela a venda de seus

produtos que podem ser financiados em duas vezes, por meio de uma
série uniforme de pagamentos postecipada. A taxa de juros efetiva
cobrada é de 10% ao mês no regime de juros compostos e o cálculo das
parcelas é feito considerando-se os meses com 30 dias. Se um indivíduo
comprar um produto por R$ 1.000,00, o valor de cada prestação mensal
será:
a) R$ 525,68.
b) R$ 545,34.
c) R$ 568,24.
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d) R$ 576,19.
e) R$ 605,00.
34. FGV – BADESC – 2010) Um banco apresentou cinco propostas de

plano de pagamento de uma dívida para o senhor Gauss:
Sabendo que a taxa de desconto do senhor Gauss é de 10% ao mês,
juros compostos, assinale a alternativa que indique o plano de pagamento
que represente o menor valor presente.
==1097c1==

35. FGV – SEFAZ/RJ – 2009) O valor presente de um título que paga o

valor de R$500,00 todo mês, perpetuamente, a uma taxa de juros de 2%
ao mês, no regime de juros compostos, é de:
a) R$ 500,00.
b) R$ 5.000,00.
c) R$ 50.000,00.
d) R$ 100.000,00.
e) R$ 25.000,00.
36. FGV – ICMS/RJ – 2008) Um indivíduo possui um título que paga

mensalmente de R$500,00, perpetuamente. O indivíduo quer vender esse
título, sabendo que a taxa de desconto é de 1% ao mês. O preço justo
desse título é:
a) R$1.000.000,00
b) R$500.000,00
c) R$50.000,00
d) R$20.000,00
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e) R$100.000,00
ATENÇÃO: utilize as tabelas abaixo sempre que precisar para resolver as

questões a seguir, exceto naquelas que especificarem outras tabelas.
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37. FGV – SENADO – 2008) Maria pretende contratar um investimento

que consiste em 12 depósitos mensais, iguais e postecipados, que serão
resgatados em 3 saques mensais de R$ 500,00, sendo o primeiro saque
realizado 1 mês depois do último depósito. A taxa de remuneração
composta do investimento é de 4% ao mês. O valor de cada depósito, em
reais, sem considerar os centavos, será:
(A) 83.
(B) 92.
(C) 107.
(D) 120.
(E) 135.
38. FGV – SEAD/AP – 2008) Em certa loja, um artigo que é vendido

por R$ 100,00 à vista pode ser comprado em duas parcelas de R$ 60,00,
com vencimentos em 30 e 60 dias da compra. A taxa de juros ao mês (no
regime de juros compostos) que a loja cobra é de, aproximadamente:
a) 9%.
b) 11%.
c) 13%.
d) 15%.
e) 17%.
39. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas
alternativas de pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no
ato da compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
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(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.

(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
40. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma dívida é composta de duas parcelas

de R$2.000,00 cada, com vencimentos daqui a 1 e 4 meses. Desejando-
se substituir essas parcelas por um pagamento único daqui a 3 meses, se
a taxa de juros é 2% ao mês, o valor desse pagamento único é:
(Despreze os centavos na resposta.)
(A) R$ 2.122,00.
(B) R$ 1.922,00.
(C) R$ 4.041,00.
(D) R$ 3.962,00.
(E) R$ 4.880,00.
41. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma rede de lojas, que atua na venda de
eletroeletrônicos, anuncia a venda de notebook da seguinte forma:
• R$ 1.125,00 à vista em boleto bancário; ou
• 3 prestações mensais iguais, sem juros, de R$ 450,00, vencendo a
primeira prestação no ato da compra.
Embora na propaganda seja utilizada a expressão “sem juros”, os clientes
que escolhem a segunda opção pagam juros ao mês de,
aproximadamente:
(Utilize, se necessário: 7 =2,646.)
(A) 13,5%.
(B) 20,0%.
(C) 21,5%.
(D) 19,0%.
(E) 9,5%.
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42. FGV – ICMS/RJ – 2007) Considerando uma taxa de juros de 0,5%

ao mês, quanto, aproximadamente, uma família deve investir
mensalmente, durante 18 anos, para obter a partir daí uma renda mensal
de R$ 1.000,00, por um período de 5 anos?
(Utilize, se necessário: 1,005-60 = 0,74, 1,005-216 = 0,34 e 1,005216 =
2,94.)
(A) R$ 260,00.
(B) R$ 740,00.
(C) R$ 218,00.
(D) R$ 252,00.
(E) R$ 134,00.
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GABARITO DAS QUESTÕES
01 B 02 E 03 B 04 E 05 E 06 D 07 A
08 A 09 B 10 B 11 C 12 B 13 D 14 C
15 D 16 A 17 C 18 D 19 D 20 D 21 B
22 C 23 D 24 D 25 A 26 A 27 B 28 A
29 A 30 A 31 B 32 E 33 D 34 E 35 E
36 C 37 B 38 C 39 A 40 C 41 C 42 E
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PRINCIPAIS PONTOS DA AULA
Veja a seguir um resumo com os principais conceitos que você

precisa guardar sobre o tema desta aula.
Anuidades (rendas certas)

- o valor atual VP de uma série de pagamentos iguais de valor P cada
um é igual à soma dos valores atuais de cada pagamento “trazidos”
à data focal
- série postecipada: primeira prestação é paga/recebida no final do

primeiro período. É a “regra”, onde o valor atual é dado
simplesmente por:
VP = an¬j x P
(an¬j é o fator de valor atual para uma série de pagamentos iguais, obtido em tabelas financeiras)
- série antecipada: primeira prestação P é paga/recebida no momento

inicial (“à vista”). O valor atual é dado por:
VP = P + a(n-1)¬j x P
- para obter o valor futuro (VF) de um fluxo de capitais:

VF = sn¬j x P
(sn¬j é o fator de acumulação de capital de uma série de pagamentos iguais)
Rendas perpétuas ou perpetuidades

R = VP x j
(R é o valor de cada parcela paga/recebida perpetuamente, VP é o valor atual ou valor justo)
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Matemática Financeira: Séries de Pagamentos

Tenha uma excelente aula, e lembre-se de seguir meu Instagram,

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Você deve se lembrar, da aula de juros compostos, que a fórmula

Imagine que vamos aplicar certa quantia na data de hoje, isto é, no

Vendo a fórmula acima, também podemos dizer que:

Isto é, se conhecemos certo valor monetário numa data futura,

Portanto, 1000 reais daqui a 12 meses equivalem a 887,44 reais na data

de hoje, isto é, o valor atual daquela quantia é VP = 887,44.

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Vejamos uma aplicação prática do exemplo acima. Você é dono de

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Para que o fluxo de pagamentos em azul possa substituir o fluxo de

Portanto, no novo esquema de pagamentos proposto por José

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Pratique estes conceitos resolvendo o exercício a seguir:

Atenção: utilize a tabela abaixo para resolver a próxima questão:

ESAF – AFRFB – 2005) Ana quer vender um apartamento por R$

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Para que o pagamento em duas parcelas seja equivalente ao

Veja que a tabela de fator de atualização de capital nos fornece o

Com isso, temos:

Assim obtivemos aproximadamente a resposta da alternativa A.

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SÉRIES FINITAS DE PAGAMENTOS

Em um grande número de vezes vamos nos deparar com esquemas

Veja que o cálculo do valor presente dos recebimentos seria bem

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Quando temos uma série de pagamentos ou recebimentos iguais,

Em nosso exemplo, temos n = 4 recebimentos e taxa de juros j =

1%. Procurando o fator a4 1% na coluna 1% e linha 4 da tabela acima,

encontramos a4 1% = 3,901966 :

Portanto, podemos dizer simplesmente que:

VP = a4 1% x P = 3,901966 x 2000 = 7803,93 reais

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Isto é, o valor atual dos 4 pagamentos mensais de 2000 reais não é

pagamentos iguais é igual ao inverso do Fator de Recuperação de Capital

apenas uma dessas duas tabelas (FRC ou anj ).

Rendas postecipadas, antecipadas e diferidas

Você reparou que, em nosso exemplo, a primeira prestação foi paga

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Como a primeira prestação encontra-se em t = 0, ela não precisa

Isto é, temos um pagamento à vista de 2000 reais e uma série

Consultando na tabela de “fator de valor atual de uma série de

Portanto, o valor atual destes 4 pagamentos é de R$7881,97,

Imagine agora que você vai comprar uma motocicleta. Na loja, o

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