Complementos de Finanças

Capítulo 4 – Política de Dividendos

4.1 Stock dividends. A empresa Surin International apresenta os seguintes valores
capitais próprios (em milhares de $):
Ações ordinárias (par value $1) $10.000
Excedente capital (prémio emissão) 180.000
Resultados transitados (retidos) 586.500
Total Capital Próprio $776.500
Preço mercado ação $25
Se for declarado o pagamento de um dividendo de 10%, quantas novas ações serão
distribuídas? E se for declarado pagamento de um dividendo de 25%? Demonstre a
alteração nas contas de capital próprio em ambas as situações.

4.2.Stock split. Para a empresa Surin International (exercício 6.1) demonstre o seguinte:
a) A alteração nas suas contas de Capital Próprio na sequência de um anúncio de
stock split de 4 para 1. Quantas serão as ações em circulação? Qual o novo par
value (valor nominal) por ação?
b) A alteração nas suas contas de Capital Próprio na sequência de um anúncio de
reversão da operação de stock split de 1 para 4. Quantas serão as ações em
circulação? Qual o novo par value por ação?

4.3.Regular dividends. A empresa Suriname Mouthpiece apresenta os seguintes valores

no seu balanço:
Balanço (valores de mercado,$)
Ativo fixo 155.000 Capitais próprios 175.000
Cash 20.000
Total 175.000 Total 175.000

Existem 10.000 ações em circulação. A empresa anunciou o pagamento de

dividendos no valor de $1,50/ação. Amanhã será dia de ex dividend.
a) Ignorando impostos, qual será a cotação do ativo hoje? E amanhã? Qual será o
aspeto do balanço após o pagamento dos dividendos?
b) Suponha que a empresa anunciou a recompra de ações no valor de $4.025. Qual o
efeito deste anúncio na cotação das ações? Quantas serão as ações em
circulação? Qual será o preço/ação após a operação de recompra?
c) Ignorando impostos, demonstre que a recompra de ações é igual à distribuição de
dividendos em dinheiro.

4.4.Stock dividends. A empresa Outbox Manufacturing apresenta os seguintes valores no

seu balanço:
Balanço (valores de mercado,$)
Ativo fixo 330.000 Capitais próprios 360.000
Cash 190.000 Passivo 160.000
Total 520.000 Total 520.000

Existem 20.000 ações em circulação. A empresa anunciou o pagamento de 25% sob

a forma dividendos. Amanhã será dia de ex dividend. Qual será a cotação da ação
amanhã?