ANÁLISE DE MERCADOS E PROJEÇÃO DE CENÁRIOS

AULA 10: Análise de cenários em um estudo de viabilidade

econômica
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Objetivos

 Identificar as principais técnicas utilizadas na análise de viabilidade

econômica, com base nas informações financeiras, visando facilitar a tomada
de decisão.

 Levantar a viabilidade econômica de projetos, como uma das etapas da

análise de cenários, visando a sustentabilidade das organizações.

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Análise de cenários em um estudo de viabilidade econômica

O que é o estudo de viabilidade econômica de uma

empresa?

Um estudo de viabilidade econômica, como o próprio nome

já diz, envolve uma série de análises sobre o mercado com o
intuito de entender se o projeto é viável para ser executado.
Assim sendo, ele deve ser realizado antes de se colocar
qualquer plano de uma empresa em prática.
O estudo de viabilidade econômica evita também que a
empresa perca dinheiro com investimentos que não gerem o
retorno esperado. Isso porque, por mais que algumas ideias
pareçam boas na teoria, na prática, as coisas podem não ser
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como o imaginado.

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Qual a importância desse estudo para a

empresa?

Além de evitar grandes perdas

financeiras que podem, muitas vezes, ser
irreversíveis, o estudo de viabilidade
econômica também representa outros
benefícios para uma empresa. 
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Previsão de retorno

Com projeções baseadas em números e estatísticas,

fica mais fácil prever qual o real potencial de
retorno de determinado projeto.
Esses dados também permitirão descobrir em quanto
tempo o capital investido será recuperado e avaliar
como o negócio estará em um horizonte mais
distante, como após quatro, ou cinco anos.
Informações assim são fundamentais para Esta Foto de Autor Desconhecido está licenciado em CC BY-NC-ND
uma administração financeira eficiente de
qualquer empresa.
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Solicitação de investimento

O estudo de viabilidade financeira também

pode ser requerido pelas instituições
financeiras na hora de iniciar uma linha de
crédito empresarial. Com base nessas
informações, o banco avalia se libera ou não o
crédito, de acordo com a previsão de
rentabilidade.
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Em quais situações o estudo da viabilidade é necessário?

Como já comentado, esse diagnóstico permitirá medir o retorno de investimentos saber

se uma empresa se tornará lucrativa. No entanto, o estudo deve ser realizado não só
antes de abrir um negócio, como também quando tiver necessidade de realizar novos
projetos.

Os principais exemplos de situações ideais para aplica-lo são:

para realizar a ampliação da área de atuação;

antes do lançamento de novos produtos;
para criação de novo público-alvo.  

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• Lead time de entrega
• Lead time de produção
• Marketshare • Gestão de estoques
• Ticket médio • Tempo de atendimento
• Geração de leads • MTBF
• Taxa de conversão • Satisfação dos clientes
• CAC • RH e treinamentos
• Ciclo de venda • Churn
• Lifetime Value

Vendas / Operações
MKT

Finanças

• Resultados
• Endividamento
• Liquidez
• Ciclo financeiro
• Ciclo operacional
• Retorno

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Bicicleta x Carro de Corrida x Avião

Antes de analisar é preciso medir
Antes de medir é preciso estruturar processos e Vendas / Operações
sistemas internos e ter ferramentas que processem MKT

adequadamente os dados
Deve-se escolher os indicadores prioritários e
mais Finanças

relevantes para cada tipo de negócio

Ataque um problema de cada vez e meça os
resultados de cada ação

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• Receita Operacional Liquida

• EBITDA
(ROL) = EBIT + Depreciação Margem EBITDA
• = Total das vendas – Impostos Diretos = EBITDA / Receita Operacional Liquida
• Custos dos bens e serviços • Lucro antes dos impostos
vendidos
• Custos diretos associados a entrega dos (LAIR)
produtos ou serviços = EBIT – Despesas/Receitas Financeiras
• Lucro bruto • Lucro liquido
• = Receita Liquida – Custos dos bens e = Lucro antes dos impostos – (IR +
• serviços vendidos CSLL)
• Lucro antes dos efeitos • Margem
financeiros (EBIT) = Lucro liquido/Receita Operacional
• = Lucro bruto – Despesas/Receitas Liquida
• operacionais
 Margem EBIT
• = EBIT / Receita Operacional Liquida
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Critérios Valor Presente Líquido (VPL)

- Fluxo de Caixa - não são uniformes, mas com periodicidade uniforme - VPL - compara todas
as entradas e saídas de dinheiro na data inicial do projeto, descontando todos os valores
futuros do fluxo de caixa na taxa de juros (TMA) que mede o custo de capital. Sendo o VPL >
0, a soma de todos os capitais do fluxo de caixa é maior que o valor investido. Podemos dizer
então que o capital investido será recuperado a uma determinada taxa (TMA) e o projeto
gerará um lucro extra, na data zero, igual a VPL.

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Vantagens:
- Considera o fator tempo no valor do dinheiro
- Estabelece o retorno mínimo a ser obtido para manter inalterado o valor da empresa - quanto o VPL > 0
o projeto garante um ganho extra
- Analisa todos os fluxos de caixa de um projeto
- Considera o custo de capital
- Embute o risco no custo de capital
- O VPL positivo - indica que o capital investido será recuperado, remunerado na taxa de juros que mede o
custo de capital do projeto e gerará um ganho extra, na data zero, igual ao VPL.
Desvantagens:
- Custo de capital - dificuldade de dimensionar o custo de oportunidade em fluxo de caixa de longo prazo.
(qual o risco ?)
- Projetos com tamanhos diferentes - dificuldade em decidir por qual projetos quando investimentos são
bem diferentes.

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