Introdução a Matemática

Financeira
Cleuber Silva - Instituto Federal Fluminense – Campos Centro
Introdução
Introdução
• A disciplina Matemática Financeira é um ramo que estuda
as alterações do valor do dinheiro com o passar do tempo,
assim como apresenta diversos mecanismos que permitem
avaliar como essas alterações ocorrem com o passar do
tempo;
• Entender Matemática Financeira é entender como funciona
o mundo do dinheiro, as transações de compra e venda,
empréstimo, prestações, juros, dívidas e todas as operações
que envolvem dinheiro;
Introdução
• O intuito principal é analisar o valor do dinheiro
no tempo, pois R$ 1.000,00 hoje não terá o mesmo
poder de compra que R$ 1.000,00 daqui a 1 ano e
vice- -versa, assim descobrir como e porque o
valor do dinheiro muda ao longo do tempo é o
objetivo principal da Matemática Financeira;
Terminologia
AGENTE ECONÔMICO
• É uma pessoa física ou jurídica que pratica um evento financeiro, como
uma compra, venda ou empréstimo que possua consequências
financeiras. Como exemplo, podemos citar quando você vai ao
supermercado e faz compras: você está realizando um evento financeiro.
CAPITAL (C), CAPITAL INICIAL (C0) OU PRINCIPAL (P)
• É o valor disponível representado por moeda (dinheiro) ou outro bem
que uma pessoa ou uma empresa possui, como uma máquina,
mercadorias, um imóvel; enfim, tudo que pode ser convertido em
dinheiro. Este capital permite que aconteçam as trocas entre bens,
possibilitando os eventos financeiros.
Terminologia
OPERAÇÃO FINANCEIRA
É a transferência de capital entre quem possui capital (o credor) e quem
necessita desse capital (o tomador), desde que estabelecidas as condições
necessárias para a realização da operação. Tais condições estabelecem: valor
da operação, prazo, taxa de juros contratada, garantias por parte do tomador,
etc.
JURO (J)
É o valor remunerado (pago) ao capital acordado entre as partes, o tomador e
o credor em uma operação financeira
Terminologia
MONTANTE (M) ou (Cn)
Podemos conceituar montante como a soma do capital (C) mais os juros (J)
de uma operação financeira.

VALOR PRESENTE (VP)

É o valor de uma operação financeira hoje. É um valor intermediário entre o
montante (M) e o capital (C).

VALOR FUTURO (VF ou FV)

É o valor de um recurso ou operação em uma data futura. Por vezes, é citado
como sinônimo de montante.
Terminologia
TAXA DE JUROS
A taxa de juros é a relação entre o capital emprestado e o juro devido.

DATA FOCAL
É a data a ser considerada como base de comparação de valores referidos a datas
diferentes, é conhecida também como data de avaliação ou data de referência.

EQUAÇÃO DE VALOR
É a equação que possibilita realizar a igualdade de capitais diferentes, em períodos
diferentes, trazidos para uma mesma data focal com taxa de juros fixada.
Terminologia
CUSTO DE OPORTUNIDADE DO CAPITAL
Representa a ação de você abrir mão de uma decisão por outra, como por exemplo, deixar o dinheiro na
poupança ou investir em uma renda fixa.
FLUXO DE CAPITAIS
Representa um deslocamento do capital (dinheiro), ou seja, é o movimento do dinheiro. Geralmente
quando falamos deste tema nos referimos aos recursos que circulam em âmbito de países como o fluxo de
capital entre os países em desenvolvimento principalmente os pertencentes aos BRIC'S que são: Brasil,
Rússia, Índia, China e África do Sul

ANUIDADES OU RENDAS CERTAS

São pagamentos ou recebimentos feitos ao longo do tempo.
Terminologia
AMORTIZAÇÃO
É o processo de pagamento de uma dívida.
CAPITALIZAÇÃO
É o processo de constituição de um capital futuro.

TERMOS OU PARCELAS
Representam os valores que devem ser pagos ou recebidos ao longo do tempo.

PERÍODO
Representa o intervalo de tempo existente entre dois termos consecutivos.
Terminologia
PRAZO
É o tempo de duração da renda.
CREDOR
Pessoa ou instituição que fornece o empréstimo.
DEVEDOR
Pessoa ou instituição que recebe o empréstimo.
ENCARGOS FINANCEIROS
Custo da operação (juros) para o devedor que retorna para o credor.
AMORTIZAÇÃO
Pagamento do principal (capital emprestado), geralmente por meio de parcelas periódicas.
Terminologia
IOF
Imposto sobre Operações Financeiras.
SALDO DEVEDOR
Valor da dívida em um determinado momento, depois de deduzido o valor já pago ao credor a título de
amortização
PRESTAÇÃO
É composta pela soma do valor da amortização mais os encargos financeiros devidos em determinado
período.
Juros Simples
Conceito de Juro(s)

• O termo juro (s) vem de uma premissa básica da

economia que diz que os recursos são escassos.
Voltando um pouco ao passado, na época do escambo
tínhamos a troca de bens entre indivíduos que não
possuíam uma moeda

• A moeda trouxe outro avanço importante: a

possibilidade de ao invés de trocar bens por outros,
trocá-los por dinheiro.
Juros Simples

J = juro
C = capital
i = taxa de juros
t= prazo de aplicação
Exercício Resolvido
Exercícios Resolvido
Resumo
Cálculo do Montante
Juro exato e
comercial
Valor Nominal,
atual e futuro
Os problemas financeiros
dependem basicamente do
fluxo do dinheiro no tempo e
é mais conhecido na prática
por fluxo de caixa. Esse fluxo
representa as entradas e
saídas de recursos, conforme
disposto abaixo. (MATHIAS;
GOMES, 2013)
Valor Nominal, atual e futuro​
O valor nominal define-se pelo valor de um compromisso na data de seu vencimento, passado
o dia de pagamento e o saldo não tenha sido pago o valor nominal permanece e será acrescido os
juros e multas acertados na data inicial da operação

Pelo gráfico percebe-se que no 12º mês o valor do capital é de R$ 10.000,00. Ou seja, se um indivíduo
aplicou determinada quantia hoje, dada uma taxa de juros, receberá esse valor daqui a 12 meses.
Valor Nominal, atual
e futuro​​
• Já o valor atual é definido
pelo valor de um
compromisso antes da data
de seu vencimento, para
determinar esse valor
necessitamos do valor
nominal, uma data de
cálculo e uma dada taxa de
juros para utilização na
operação.
Valor Nominal, atual e futuro​​
 Descontos
• Sempre que realiza-se uma operação financeira entre dois ou mais agentes
econômicos recebe-se um documento que comprove a execução da mesma,
no geral são entregues títulos de crédito comercial, devendo estes
documentos apresentar todas as características da operação, tais como: data
da operação, valor, tipo de operação se à vista ou a prazo. Os títulos mais
utilizados nas transações financeiras são: Nota Promissória, Duplicatas,
Recibos, etc.
• O desconto racional é definido como o desconto obtido pela diferença
entre o valor nominal e o valor atual de um compromisso, representa em
outras palavras a quantia a ser abatida do valor nominal. A fórmula do
desconto racional é:
Exercícios Resolvidos
Amortização
É o pagamento parcial de uma dívida. Quando você paga as
parcelas mensais de um empréstimo, está amortizando sua
dívida e assim seguirá até quitá-la. A amortização é mais
comumente associada ao adiantamento do pagamento para
reduzir parcelas ou o tempo da dívida.
Amortização
• Para acabar com uma dívida, você precisa amortizá-la. Seja
em parcelas periódicas ou adiantando valores além do boleto
daquele mês, é assim que o saldo devedor vai diminuindo, os
juros são pagos e a quitação do financiamento ou empréstimo
se aproxima.

• O valor da amortização já vem embutido nas parcelas do seu

débito. Porém também existe a possibilidade de você definir
uma quantia que deseja abater além da prevista para aquele
mês. Neste caso, é preciso fazer um pagamento maior do que
o planejado inicialmente na tabela de parcelas da dívida.
Qual é a diferença entre a amortização constante e a
amortização progressiva?
• Se na sua parcela, a porcentagem correspondente ao saldo
devedor é sempre a mesma ao longo da dívida, estamos
falando em uma amortização constante. Por exemplo, você
empresta R$ 10 mil a serem pagos em 10 meses, com juros
mensais de 3%. Em uma amortização constante, a parcela
hipotética seria sempre de R$ 1 mil + 3% de juros.

• Por outro lado, se o saldo devedor que compõe as primeiras

parcelas é menor e vai evoluindo ao longo da dívida, estamos
falando em uma amortização progressiva. Nesse caso, os
juros correspondem à maior parte das primeiras parcelas.
Quais são os tipos de
amortização?

Essa característica
de amortização crescente ou
constante define bem os
principais tipos de amortização. No
Brasil, os principais são Tabela Price
e Sistema de Amortização Constante
(SAC).
Tabela Price
• A Tabela Price é um sistema de amortização muito utilizado para
o pagamento de empréstimos. Ele surgiu na França, em 1771,
criado pelo filósofo e político Richard Price. Devido a isso, o
método é também chamado de sistema francês de amortização.
• Ele tem como principal diferencial a utilização de prestações fixas para
a quitação de dívidas, algo bastante adotado por lojas, financeiras,
entre outras instituições que trabalham com a liberação de crédito.
• Em seu início, no entanto, a Tabela Price tinha como objetivo lidar
apenas com o pagamento de pensões e aposentadorias. Apenas anos
depois, durante a Segunda Revolução Industrial (1850 – 1945) é que
os estudiosos começaram a perceber que ela teria grande utilidade no
mercado financeiro em geral.
Onde é utilizada?
• parcelas de cartões de crédito (dependendo
da situação);
• parcelas de empréstimo;
• compras feitas em lojas de departamento;
• compras de eletrodomésticos;
• financiamentos de carros etc.
• Para perceber se a compra que você está realizando é baseada
no método de amortização criado por Richard Price não existe
mistério. Você só precisa perceber, basicamente, duas coisas:
• se as prestações de pagamento são fixas;
• se o valor à vista é diferente do total parcelado, que precisa ser
maior do que o primeiro.
Vantagens
Prestações fixas
A principal vantagem do sistema francês de amortização é o uso
das parcelas fixas. Isso dá a você a possibilidade de realizar um
planejamento financeiro sólido e sem surpresas ao longo do
tempo. Afinal de contas, não importa o que ocorra com a economia
do país (aumento da inflação, crises etc.), o valor que você pagará
não irá sofrer reajustes.
Por essa razão, muitas pessoas se beneficiam com a Tabela
Price e podem tomar decisões pessoais ou empresariais muito
mais seguras, pois não serão surpreendidas com nenhuma taxa
extra no final do mês.
Pagamento antecipado

• Outro grande benefício da Tabela Price é que ela aceita o pagamento

antecipado de prestações. E mais, é possível obter bons descontos
caso isso ocorra.
• Contudo, quem deseja antecipar as parcelas de um financiamento,
empréstimo ou compra em geral, deve optar por liquidar as prestações
finais e não as subsequentes daquela que você está quitando.
• Sendo assim, vamos supor que você tenha feito um empréstimo para
pagar em 20 meses. Ao estar no quinto mês de pagamento, conseguiu
um dinheiro extra e conseguirá quitar dez parcelas. Em vez de fazer
isso adiantando os meses do 6º ao 15º, você deve começar pelo mês
20 e ir regredindo. Isso garantirá um ótimo desconto.
Desvantagem
Juros altos
• A principal desvantagem da Tabela Price é a
cobrança dos altos juros aplicados ao montante inicial
do empréstimo ou da compra que você realizou. Desse
modo, apesar das parcelas muitas vezes atrativas,
você acaba gastando o dobro ou o triplo do valor que
que solicitou inicialmente.
Como calcular?
Vamos construir a tabela de financiamentos de um parcelamento envolvendo a quantia
de R$ 30.000,00 divididos em 12 parcelas a juros mensais de 1,5%.

Nessa expressão matemática temos que:

PV = presente valor
P = prestação
n = número de parcelas
i = taxa de juros na forma unitária
Tabela SAC
• A Tabela SAC se refere ao Sistema de Amortização Constante, e é um
modelo de pagamento de financiamento que ocorre de forma
constante, conforme o nome sugere.
• Porém, neste modelo, os juros que compõem as parcelas do
financiamento são definidos durante as negociações para a
concessão do empréstimo imobiliário.
Tabela SAC
• Assim, na Tabela SAC, as parcelas possuem uma tarifa de juros em que
sempre se calcula com base no valor que falta pagar.
• Desse modo, quando você paga uma parcela, o total faltante fica menor do
que o anterior, fazendo com que os juros sejam recalculados com base no
novo valor.
• Vale destacar que esse modelo de amortização permanece ao longo de todo
o período em que o financiamento estiver aberto.
Característica da Tabela SAC
• O valor das parcelas tendem a diminuir com o passar do tempo;
• A primeira parcela sempre será a mais alta, e a última mais baixa;
• Pelo fato de a amortização do saldo devedor ser constante, o valor é fixo ao longo de
todos os meses do financiamento;
• No fim do financiamento, o montante de juros é menor;
• A tendência é de o saldo devedor ser reduzido mais rapidamente, em comparação com
a Tabela Price.
Como funciona?

• O funcionamento dessa tabela de amortização prevê o cálculo de juros com base no

valor que falta pagar.
• Assim, as primeiras parcelas do financiamento são mais altas que as últimas,
pois o saldo devedor vai ficando mais baixo conforme você paga a dívida.
• Por isso, muitas pessoas, ao final do período do financiamento imobiliário, pagam
valores bem mais baixos do que o que pagavam quando adquiriram o imóvel.
• Portanto, o funcionamento dessa tabela é bastante simples de entender e, para muitas
pessoas, essa é a opção ideal.
Vantagens e Desvantagens
• A vantagem do SAC para financiamento de longo prazo está no efeito psicológico
que gera no endividado. Ele se sente mais satisfeito observando que sua dívida
está caindo mês a mês. Uma desvantagem é que as primeiras prestações são muito
altas se comparado a outros sistemas de amortização como a Tabela Price.

• Os bancos só oferecem financiamentos onde o valor da primeira parcela não

ultrapasse 30% da sua renda familiar. Como o valor das primeiras prestações na
tabela SAC é mais elevado pode ser que você tenha que dar uma entrada maior
para o banco ou aumente o prazo. Nos dois casos isto é usado para reduzir o valor
das prestações até que ela não comprometa mais de 30% dos seus rendimentos.
• É por isto que muita gente acaba comprando imóveis utilizando o
sistema de amortização PRICE. Como o valor da primeira parcela é
menor a pessoa consegue financiar valores maiores sem comprometer
mais de 30% da renda. Mas precisamos ficar atentos para o fato de
que o valor maior da prestação significa uma maior amortização da
dívida
SAC x Price
• Podemos mencionar o valor mais baixo dos juros ao longo do
período do financiamento e a facilidade de financiar, devido a
preferência dos bancos por esse sistema.
• Porém, como desvantagem, podemos destacar as
variações dos juros, por causa das alterações do mercado.
• Por isso, outra desvantagem pode ser o aumento de alguma
parcela futura e o fato de que não é indicada para quem tem
renda mais baixa.
Como calcular?
• E para calcular o valor da amortização de uma parcela pelo método SAC, é preciso dividir o valor total
da dívida pelo número de meses de parcelas. Assim, se obterá o montante das amortizações e somar os
juros.
• Na prática, ela funciona assim:
• Pegando novamente o exemplo de um empréstimo de R$ 100 mil, que foi financiado em 60 meses com
juros de 0,68%, considere o valor da parcelas da seguinte forma:
• Valor da amortização: R$ 100 mil ÷ 60 meses = R$ 1.666,67 (valor constante da amortização);
• Valor da primeira parcela: R$ 1.666,67 de amortização + R$ 680 de juros (R$ 100 mil x 0,68%) = R$
2346,66;
• Valor da segunda parcela: R$ 1.666,67 de amortização + R$ 668,66 de juros (R$ 100 mil – R$1666,67
x 0,68%) = R$ 2.335,33;
• Valor da terceira parcela: R$ 1.666,67 de amortização + R$ 657,33 de juros (R$ 100 mil – (1666,67 x
2 parcelas já pagas) x 0,68% = R$ 2.324,00.
• Após os 60 meses, o valor total de juros pago no final seria de R$ 20.739,99.
Efeitos financeiros da inflação
• O processo inflacionário traz consequências positivas e negativas para investidores e
credores. Assim, considerar a inflação boa ou má é questão de ponto de vista.

• Você provavelmente já ouviu ou leu nos noticiários algo sobre a inflação. Atualmente, a
inflação está sob controle, mas já tivemos períodos de hiperinflação, quando os preços
subiam diariamente. Nos anos de 1980 e início dos anos de 1990, esse era o cenário que
nos acompanhava. Nesse período, o valor do dinheiro se alterava rapidamente devido
aos efeitos da inflação. Mas, afinal, o que é inflação?
O que é inflação ?
• É a deterioração do poder aquisitivo da moeda. Com o passar do tempo, o
capital vai perdendo poder aquisitivo. Apenas consideramos inflação
quando os valores crescem gradativamente em dado período de tempo.
Porém, as elevações de preços sazonais, como ocorre com os produtos
agrícolas que dependem das safras (queda) e na entressafra (alta), não são
consideradas inflacionárias.
Vídeo 1
Vídeo 2
Vídeo 3
Vídeo 4
Vídeo 5