Equivalência de Capitais

Quando queremos substituir um determinado tı́tulo por outro ou por vários,

necessitamos fazer uma comparação dos tı́tulos. De modo geral, essa com-
paração é realizada com valores diferentes referidos a datas diferentes, considerando-
se um dada taxa de juros.
Na prática, estas comparações são feitas utilizando-se o critério de juros
compostos.

1. Definições

Data focal: é a data que se considera como base de comparação dos valores
referidos a datas diferentes.
A data focal também é chamada data de avaliação ou data de referência.

Equação de valor: A equação de valor permite que sejam igualados cap-

itais diferentes, referidos a datas diferentes, para uma mesma data focal, desde
que seja fixada uma certa taxa de juros.

Exemplo: Para viajar daqui a um ano, Maria vende seu carro hoje eseu
apartamento a 6 meses, aplicando o dinheiro no Banco Boa Viagem, que paga
40% a.a. O carro será vendido por R$ 30.000,00 e o apartamento por R$
250.000,00, sendo que na viagem ela pretende gastar R$ 300.000,00. Que saldo
poderá deixar aplicado?

Capitais Equivalentes

Dois ou mais capitais, com datas de vencimento determinadas, são ditos

equivalentes quando, levado para uma mesma data focal à mesma taxa de juros,
tiverem valores iguais.
Seja o seguinte conjunto de valores nominais e suas respectivas datas de
vencimento:
Capital Data de vencimento
C1 1
C2 2
C3 3
.. ..
. .
Cn n

Adotando-se uma taxa de juros i, estes capitais serão equivalentes na data

focal 0 (zero), se:

C1 C2 C3 Cn
V = 1
= 2
= 3
= ··· =
(1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i)n

1
 Valor Atual de um Conjuntos de Capitais

Suponhamos um conjunto de capitais caracterizado pelo valor nominal e

por sua data de vencimento:

Capital Data de vencimento

C1 1
C2 2
C3 3
.. ..
. .
Cn n

Se quisermos saber o valor da carteira, ou seja do conjunto de capitais

numa determinada data, adotamos uma taxa de juros i e a data focal, vamos
tomar a data focal zero.
Nestas condições, o valor da carteira pode ser calculado descontando-se os
tı́tulos para a data zero e somando-se os valores obtidos:
C1 C2 C3 Cn
V = 1
+ 2
+ 3
+ ··· +
(1 + i) (1 + i) (1 + i) (1 + i)n

Conjuntos Equivalentes de Capitais

Sejam dados a taxa de juros i e dois conjuntos de valores nominais com

seus respectivos prazos, contados a partir da mesma data de origem:

1o Conjunto 2o Conjunto
C1 m1 C10 m01
C2 m2 C20 m02
.. .. .. ..
. . . .
Cn mn Cn0 m0n

Diz-se que os dois conjuntos são equivalentes quando, fixada uma data focal
e uma taxa de juros, os valores atuais dos dois conjuntos forem iguais.
Deste modo, à taxa i e na data zero, os conjuntos serão equivalentes se:
C1 C2 Cn C1 C2 Cn
V = + +· · ·+ = 0 + 0 +· · ·+ 0
(1 + i)m1 (1 + i)m2 (1 + i)mn (1 + i)m1 (1 + i)m2 (1 + i)mn

Exercı́cios
1. Quanto Dionı́sio deve aplicar hoje no BankCooper, que paga juros com-
postos de 1,59% a.m., para quitar uma dı́vida de R$ 5.000,00, que vence
daqui a três meses, e outra de R$ 7.000,00, que vence dali a dois meses?
2. João comprou uma enciclopédia, sem dar nada de entrada sob a condição
de pagá-la em 4 parcelas quadrimestrais de R$ 1.000,00. Como opção, o
gerente da livraria lhe porpôs uma entrada de R$ 1.500,00 e o saldo para
1 ano. De quanto será esse saldo, se a taxa de juros for de 3 % a.m.?

2
3. Uma pessoa deve R$ 2.000,00 hoje e R$ 5.000,00 para 1 ano. Propõe a seu
credor refinanciamento de sua dı́vida, comprometendo-se a liquidá-la em
3 parcelas semestrais iguais, vencendo a primeira em 6 meses, De quanto
serão as parcelas, se a taxa contratada for de 20% a.a.?
4. O Sr. Carlos vendeu um carro para um amigo seu, pelo preço de R$
50.000,00. Quanto às condições de pagamento, ele disse que o amigo
pagar-lhe-ia na medida do possı́vel, sendo os juros de 40% a.a. Os paga-
mentos efetuados foram: R$ 5.000,00 (3o mês), R$ 10.000,00 (5o mês), R$
20.000,00 (6o mês). No fim do 12o mês o comprador diz querer saldar seu
débito total. Qual é o valor do acerto final?
5. D’Alva deseja trocar seus quatro débitos - de R$ 2.000,00 para daqui a
três meses, R$ 3.000,00 para seis meses, R$ 4.500,00 para nove meses e
R$ 6.000,00 para daqui a um ano - por dois pagamentos iguais, um daqui
a seis meses e outro daqui a um ano. A 2% de juros compostos ao mês,
qual o valor desses pagamentos?