FORMULRIO

DAS
RENDAS

1.

RENDAS CERTAS TEMPORRIAS DE TERMOS CONSTANTES, EM TEMPO DISCRETO E EM TEMPO CONTNUO

2.

RENDAS CERTAS PERPTUAS DE TERMOS CONSTANTES, EM TEMPO DISCRETO E EM TEMPO CONTNUO

3.

RENDAS CERTAS TEMPORRIAS, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO GEOMTRICA, EM TEMPO DISCRETO

4.

RENDAS CERTAS PERPTUAS, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO GEOMTRICA, EM TEMPO DISCRETO

5.

RENDAS CERTAS TEMPORRIAS, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO ARITMTICA, EM TEMPO DISCRETO

6.

RENDAS CERTAS PERPTUAS, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO ARITMTICA, EM TEMPO DISCRETO

7.

RENDAS CERTAS COM TERMOS A VARIAR DE OUTROS MODOS, EM TEMPO DISCRETO

8.

RENDAS CERTAS COM TERMOS VARIVEIS, EM TEMPO CONTNUO

1. RENDA CERTA TEMPORRIA DE TERMOS CONSTANTES ( n termos unitrios; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i )

an i
Termos normais

sn i

Imediata

s
k n i

perodos da

an mi

Termos
antecipados

an

1 i

nk

an

n 1

an

1 i

an

sn i

&
&
&
&
a
vk a
v k 1an i
n
i
n
i
k
Termos antecipados

(o termo unitrio
pago ao longo
do perodo da Imediata
renda, em m
prestaes
equidistantes de
valor 1/ m )

1 i

&
&
&
s&
n i 1 i a
n i 1 i
a v k an i
k n i

Termos normais

Termos
normais

n
1 i 1

Inteira

Fraccionada

&
a&
n i 1 an 1 i 1 i an

Termos antecipados

Diferida k
taxa i

1 vn

&
s&
k n i

1 i

nk

n 1
&
a&
an i
n i 1 i

s&
&
n i

an i

sn mi 1 i n an mi

1 i

m
i

1m m
m
&
a&
1 i an i
n i

1 i

1m m
m
&
s&
1 i sn i
n i

1 i

an i
i

1m

n 1 m

= m

sn i

an i

m
i

an i

= 1 i

1m

m
i

sn i

()
Fraccionada
(o termo unitrio
Diferida
pago ao longo
perodos
do perodo da
taxa i
renda, em m
prestaes
equidistantes de
valor 1/ m )

Termos
normais
k
da
Termos
antecipados

a m v k
k n i
m

an i
an mi

1 i

1m
m
&
a&
1 i
a m
n i
k n i

v k 1 m

s
k n i
k

&
s&
k n i

1 i

1 i

n k
k

n k
k

an mi
i

m
i

1 i

Termos normais
Termos antecipados

n 1 m m
m
&
a&
1 i
an i
n i

an i vt dt
0

sn i 1 i n an

1 i

Termos normais
Termos antecipados

s
k n i

1 i

n i

an

nk

an

&s&
m
n i

an i

i 1 i

vk

n 1 m

n t

a v k an
k n i

=s

an i

an i

Contnua
Imediata
(o termo unitrio
pago
de
forma
contnua ao longo do
perodo da renda, a
uma taxa tambm Diferida k perodos da
unitria)
taxa i

dt 1 i

an

an

sn

an i
1 i

an i 1 i n

sn i

Notas:
Se os n termos, embora constantes, forem de um qualquer valor T 0 , basta multiplicar os smbolos e as expresses anteriores por T , para
se obterem os valores actuais e acumulados dessas rendas.
Como foi visto numa das aulas, sempre possvel converter uma renda fraccionada numa renda inteira com igual diagrama cronolgico. Para
isso, bastar proceder mudana do perodo da renda e atender s alteraes que da decorrem em termos da taxa de juro a usar, do valor de
cada termo e do nmero destes.
3

2. RENDA CERTA PERPTUA DE TERMOS CONSTANTES (infinitos termos unitrios; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i )
Se as rendas so perpetuidades, os respectivos valores actuais e acumulados obtm-se tomando o limite das expresses acima, com n . Da
resulta que todos os valores acumulados . Os valores actuais vm indicados nas trs tabelas seguintes.

a i

Termos antecipados

1 i
&
a&
i i

Imediata
Inteira
Diferida k
taxa i

perodos da

Termos normais

Termos antecipados

Contnua

Imediata

a i

vk

&
a&
i

v k 1

i
i

a mi

Termos antecipados

1 i
&
a&

i
m
m

Termos normais
Termos antecipados

Termos normais
Termos antecipados

Diferida k perodos da Termos normais

taxa i
Termos antecipados

m
i
1m

i
vk
m
a

m
k i
i
v k 1 m
m
&
&
a

m
k i
i

Fraccionada
perodos da

Termos normais
Imediata

Diferida k
taxa i

Termos normais

a i vt dt
0

a
k i

vk

3.

RENDA CERTA TEMPORRIA, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO GEOMTRICA ( n termos a variar em progresso
geomtrica de razo 1 r , sendo o primeiro termo unitrio; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i )

Valor actual v v 1 r L v
2

Termos
normais

Imediata

Inteira

Termos
antecipados

1 r

Valor Acumulado Valor actual 1 i

n 1

1 i n

1 r

1
an i* , i* i r , i r
1 r
1 r
nv,
ir

an

i* ,

n 1

i*

ir
,i r
1 r

,
ir
n1 i
ir
1 i
an i* , i*
,i r
n 1

n 1
Valor actual 1 v 1 r L v 1 r
1 r
1 r
n,
ir
Valor Acumulado Valor actual 1 i

1 i n1

1 r

i* ,

n1 i ,

Valor actual v k 1 v k 2 1 r L v k n 1 r
Diferida k perodos da Termos
normais
taxa i
Valor Acumulado Valor actual 1 i

an

nk

1 r

n1 i

ir
,i r
1 r

ir

n 1

1 i n

i*

vk
ir
an i* , i*
,i r

1 r
1 r
nv k 1 ,
ir

an
n 1

ir
,i r
1 r

i* ,

i*

ir

Valor actual v
Inteira

k 1

1 r L

1 r

k n 1

Diferida k perodos da Termos

antecipados
taxa i
Valor Acumulado Valor actual 1 i

nk

n 1

1 r

1 r

an

i* ,

nv k 1 ,

1 i n1

v k 1

n1 i ,

an

i* ,

i*

ir
,i r
1 r
ir
i*

ir
,i r
1 r

ir

Deve notar-se que as expresses acima continuam vlidas mesmo quando i r i* 0. Neste caso, e ao contrrio do que habitual, os valores
actuais vm superiores a n e tanto mais superiores quanto mais r exceder i. .
As rendas fraccionadas tm tratamento semelhante ao que se viu atrs, mas o melhor mesmo convert-las em rendas inteiras, caindo-se nos
casos precedentes. Quanto s rendas contnuas de termos variveis, sero objecto de uma abordagem genrica na parte final da exposio.

4.

RENDA CERTA PERPTUA, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO GEOMTRICA (infinitos termos a variar em
progresso geomtrica de razo 1 r , sendo o primeiro termo unitrio; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i .
Tal como anteriormente, quando as rendas so perpetuidades, os respectivos valores actuais e acumulados obtm-se tomando o limite das
expresses acima, com n . Da resulta que todos os valores acumulados (e at alguns dos valores actuais, pois a srie
n 1
n 1

i r
1 1 r
1 r

no convergente quando no se verifica a condio 1

1 ). Os valores actuais vm indicados na
n
1 i
n 1 1 i
n 1 1 i 1 i
tabela seguinte. (e tenha-se em ateno que, por hiptese, i 0 e r , mas no faz sentido obter valores actuais negativos).

Termos
normais
Imediata
Termos
antecipados
Inteira

1
1 r
,
i, r : 1
1
Valor actual i r
1 i
srie no convergente, outros i, r

1 i
1 r
,
i, r : 1

1
Valor actual i r
1 i
srie no convergente, outros i, r

Termos
normais

vk
1 r
,
i, r : 1

1
Valor actual i r
1 i
srie no convergente, outros i, r

Termos
antecipados

v k 1
1 r
,
i, r : 1

1
Valor actual i r
1 i
srie no convergente, outros i, r

Diferida k perodos da
taxa i

5.

RENDA CERTA TEMPORRIA, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO ARITMTICA ( n termos a variar em progresso
aritmtica de razo h , sendo o primeiro termo de valor C ; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i . Em princpio, embora possa ter-se
h 0, no faz sentido admitir que a partir de certa ordem os termos vm negativos.
Comeando por considerar o caso particular em que h C 1 , deduz-se que o valor actual de uma tal renda
&
s n
a&
nv n
n
2
3
n
n i
e o seu valor acumulado Is 1 i Ia n i
. Ento:
Ia n i v 2v 3v L nv
n i
n i
i
i

Termos
normais
Imediata
Termos
antecipados
Inteira
Diferida k perodos da
taxa i

Termos
normais
Termos
antecipados

Valor actual Cv C h v 2 L C n 1 h v n C h an i h Ia n
n

Valor acumulado Valor actual 1 i C h sn i h Is n

&
&
Valor actual C h a
1 i h Ia n
n i
n

Valor acumulado Valor actual 1 i C h &

s&
1 i h Is n
n i

Valor actual v C h an i h Ia n i

Valor acumulado Valor actual 1 i

nk

C h sn i h Is n

&
&
Valor actual v k C h a
1 i h Ia n i
n i

Valor acumulado Valor actual 1 i

nk

C h &
s&
1 i h Is n
n i

A nota anterior, sobre as rendas fraccionadas, tambm vlida agora.

Um outro caso particular interessante a situao em que h 1, C n . O valor actual da renda correspondente

Da n i nv n 1 v 2 n 2 v3 L v n n 1 an i Ia n i

e o seu valor acumulado Ds n i 1 i

Da n i n 1 sn i Is n i .

6.

RENDA CERTA PERPTUA, DE TERMOS A VARIAR EM PROGRESSO ARITMTICA (infinitos termos a variar em progresso
aritmtica de razo h , sendo o primeiro termo de valor C ; o perodo da renda coincide com o perodo da taxa i )
Repetindo o processo j habitual, tome-se o limite de cada uma das expresses acima, com n . Comeando novamente por considerar o caso
particular em que h C 1 , deduz-se que o valor actual de uma tal perpetuidade

Ia i v 2v

3v L nv L lim n Ia n i lim n
3

&
a&
nv n
n i
i

1 i
.
i2

Os restantes valores actuais vm indicados na tabela seguinte (os valores acumulados ).

Imediata
Inteira

Termos
normais

Valor actual

Termos
antecipados

Valor actual

Termos
Diferida k perodos da normais
taxa i
Termos
antecipados

Valor actual
Valor actual

Ci h
i2
Ci h 1 i
i2
v k Ci h
i2
v k 1 Ci h
i2

7.

RENDA CERTA COM TERMOS A VARIAR DE OUTROS MODOS (em tempo discreto)
S se apresenta o caso das rendas temporrias, imediatas e inteiras, de termos normais, sejam L1 , L2 ,L , Ln , pois a adaptao s outras situaes
imediata.
Vem
n

t
Valor actual v Lt ;
t 1

Valor acumulado Valor Actual 1 i 1 i

n t

t 1

8.

Lt

RENDA CERTA COM TERMOS VARIVEIS (em tempo contnuo)

Quando a renda paga continuamente no intervalo 0, n e o pagamento se faz a uma taxa h t , que funo contnua do tempo, imediato que
n

t
Valor actual v h t dt
0

Valor acumulado Valor Actual 1 i

n

0 1 i

n t

h t dt .

10

No caso particular em que h t t , e pela bvia analogia com o caso discreto, tem-se:

n i

Valor actual Ia

vt tdt

an i nvn

n i

Valor acumulado Valor Actual 1+i Is

n

Mas se for h t n t , j se vai ter:

n

n i v n t dt

Valor actual Da

n an i

n i

Valor acumulado Valor Actual 1+i Ds

n

sn i n

n 1 i sn i .

Todas as dedues anteriores foram feitas no pressuposto do RJC (fora de juro constante ao longo do tempo t ln 1 i . Quando no isso
que acontece, e se tem t funo no constante do tempo, impem-se as correspondentes adaptaes. Por exemplo, no caso da renda contnua
vem
t

sds
Valor actual h t e 0
dt

n

n
n

ds

ds
s
s

t sds
0
0
0

h t e
dt e
h t e
dt .
Valor acumulado Valor actual e
0

Mas tudo se passa de igual modo, se for uma renda em tempo discreto. Apenas se faz a actualizao (ou a capitalizao) de cada termo
recorrendo fora de juro como, afinal, se fez tambm no RJC, onde tudo fica mais simples s pelo facto de aquela ser constante.

sds

11