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Descrição Carteira
Fev/2022
A Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários é composta por 9 ativos com caráter mais defensivos. Portanto é orientada a investidores com perfil Analyst | Fundos Listados e FIIs
conservador. Maria.violatti@xpi.com.br
Objetivo da carteira: O objetivo da Carteira de Fundos Imobiliários XP é superar o desempenho do IFIX, índice que mede a performance dos principais Analyst | Real Estate
fundos imobiliários listados em bolsa, no horizonte de longo prazo. Renan.manda@xpi.com.br
Características da carteira: A Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários é composta por 9 ativos recomendados pelos nossos analistas do Research
XP. A composição da carteira é analisada mensalmente pelos analistas da equipe, e ela pode ou não sofrer alterações a cada mês.
Desempenho da carteira vs. IFIX: A carteira recomendada da XP apresentou a performance de -1,44% em janeiro, 0,45 p.p abaixo do IFIX, que apresentou
queda de -0,99%. Adicionalmente, a carteira apresentou um dividend yield médio mensal de 0,84% (10,0% de dividend yield anualizado). Com isso, a
carteira acumula alta de 0,6% nos últimos doze meses (vs.-3,7% do IFIX, 4,3 p.p acima do índice).
Alterações do mês. Alteramos a composição da da carteira recomendada, retiramos o fundo MCCI1 (-7,5%) e aumentamos a alocação em RBRR11
(+2,5%) e KNCR11 (+5,0%), mantendo a maior exposição em fundos de Recebíveis, seguida por ativos Logísticos.
Valor de Valor Patrimonial Yield
Peso % Fundo Cota VM/VP Performance
Mercado (VM) (VP) Anualizado
15,00% Recebíveis XPCI11 COMPRA XP Crédito Imobiliário 670 97 95 102% 12,9% 12,0%
15,00% Recebíveis CPTS11 COMPRA Capitânia Securities 2.705 97 95 102% 9,6% 13,7%
Desempenho da Carteira vs. Benchmark
10,00% Recebíveis RBRR11 COMPRA RBR High Grade 1.055 102 101 101% 19,7% 12,6% Carteira FIIs XP IFIX
250
10,00% Recebíveis KNCR11 COMPRA Kinea Rendimentos 3.981 102 101 101% 21,4% 9,7%
200
10,00% Lajes Corporat. PVBI11 COMPRA VBI Prime Offices 888 89 99 89% -1,1% 7,6%
150
12,50% Híbrido HGRU11 COMPRA CSHG Renda Urbana 2.120 115 119 97% -3,7% 7,9% 100
7,50% Fundo de Fundos RBRF11 COMPRA RBR Alpha 983 72 87 82% -20,0% 10,1% 50
10,00% Ativos Logísticos LVBI11 COMPRA VBI Logística 1.175 100 115 87% -9,0% 8,5% 0
10,00% Ativos Logísticos BRCO11 COMPRA Bresco Logística 1.449 98 119 83% -8,1% 7,7%
mar-21
dez-18
mar-19
dez-19
mar-20
dez-20
dez-21
set-18
set-19
set-20
set-21
jun-18
jun-19
jun-20
jun-21
Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 31/01/2022
Tipo de Material
Índice
01 Resumo Carteira
03 Carteira Recomendada XP
04 Visão Setorial
05 Performance Carteira
06 Teses de Investimentos
Research
31 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
15,00% Recebíveis XPCI11 COMPRA XP Crédito Imobiliário 670 97 95 102% 1,5% 12,9% 12,0%
15,00% Recebíveis CPTS11 COMPRA Capitânia Securities 2.705 97 95 102% 1,9% 9,6% 13,7%
10,00% Recebíveis RBRR11 COMPRA RBR High Grade 1.055 102 101 101% 4,0% 19,7% 12,6%
10,00% Recebíveis KNCR11 COMPRA Kinea Rendimentos 3.981 102 101 101% 0,7% 21,4% 9,7%
10,00% Lajes Corporat. PVBI11 COMPRA VBI Prime Offices 888 89 99 89% -6,3% -1,1% 7,6%
12,50% Híbrido HGRU11 COMPRA CSHG Renda Urbana 2.120 115 119 97% -2,0% -3,7% 7,9%
7,50% Fundo de Fundos RBRF11 COMPRA RBR Alpha 983 72 87 82% -8,7% -20,0% 10,1%
10,00% Ativos Logísticos LVBI11 COMPRA VBI Logística 1.175 100 115 87% -2,5% -9,0% 8,5%
10,00% Ativos Logísticos BRCO11 COMPRA Bresco Logística 1.449 98 119 83% -4,5% -8,1% 7,7%
3
Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 31/01/2022
/ Carteira FIIs
Visão Setorial
Menor volatilidade é justificada pelo tempo curto de construção, reduzindo o risco de execução e volatilidade nos preços. Por
Ativos logísticos (20,0% da carteira) isso, a renda trazida por esses ativos apresenta estabilidade e um menor risco no curto prazo. Adicionalmente, esse segmento
apresenta uma perspectiva muito favorável devido ao forte crescimento do e-commerce, demandando volume crescente de
ativos logísticos localizados próximos às grandes regiões metropolitanas.
Fundos Imobiliários híbridos são fundos que possuem investimento em mais de uma classe de ativos. Essa característica se
Híbridos (12,5% da carteira) torna interessante dado que os fundos híbridos tendem a ter menor nível de risco dado sua diversificação de tipo de ativos e
inquilinos.
Apesar de possíveis impactos do COVID-19 nos escritórios, acreditamos que os ativos bem localizados e de alta qualidade como
os ativos na Faria Lima/ Vila Olímpia devem seguir resilientes mesmo com os impactos econômicos. Temos preferência por FIIs
Lajes Corporativas (10,0% da carteira) com ativos com boa localização e alta qualidade, inquilinos sólidos e gestores experientes no mercado imobiliário. No entanto,
podem ser pressionados no curto prazo devido as incertezas relacionadas ao ritmo da retomada de desempenho do segmento.
Fundo de fundos apostam em explorar ineficiências de mercado e assimetrias de risco/retorno entre os FIIs listados em bolsa,
Fundo de Fundos (7,5% da carteira) além de usar sua expertise para balancear a exposição de suas carteiras a segmentos específicos de acordo com o momento e
perspectiva de cada setor. Atualmente o segmento vem apresentando ponto de entrada atrativo.
Performance Carteira
A carteira recomendada da XP apresentou a performance de -1,44% em janeiro, 0,45 p.p abaixo do IFIX, que apresentou queda de -0,99%. Adicionalmente, a carteira apresentou um dividend yield médio
mensal de 0,84% (10,0% de dividend yield anualizado). Com isso, a carteira acumula alta de 0,6% nos últimos doze meses (vs.-3,7% do IFIX, 4,3 p.p acima do índice).
Figure 3: Desempenho de cada ativo Figure 4 Performance IFIX vs. IBOV vs. CDI
Desempenho de Janeiro de 2021 (Base 100)
CPTS11 1,9% 60
RBRR11 4,0%
50
-10,0% -8,0% -6,0% -4,0% -2,0% 0,0% 2,0% 4,0% 6,0% jan/21 mar/21 mai/21 jul/21 set/21 nov/21 jan/22
fev-21 mar-21 abr-21 mai-21 jun-21 jul-21 ago-21 set-21 out-21 nov-21 dez-21 jan-22 No ano 12 Meses
Carteira Recomendada 1,5% -1,2% 0,8% -0,7% -2,1% 3,7% -2,5% -2,1% 0,2% -4,95% 10,2% -1,4% -1,4% 0,6%
Dividendos 0,7% 0,6% 0,7% 0,7% 0,7% 0,8% 0,7% 0,7% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 9,2%
XPFI 0,2% -1,5% 0,6% -1,6% -2,2% 2,6% -2,6% -1,2% -1,9% -3,9% 9,4% -1,4% -1,4% -4,1%
IFIX 0,2% -1,4% 0,5% -1,6% -2,2% 2,5% -2,6% -1,2% -1,5% -3,6% 8,8% -1,0% -1,0% -3,7%
CDI 0,2% 0,2% 0,2% 0,3% 0,3% 0,3% 0,4% 0,4% 0,5% 0,6% 0,7% 0,7% 0,7% 4,9%
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 31/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Tese de Investimento: O XP Crédito Imobiliário FII tem como objetivo auferir ganhos pela aplicação de seus recursos em ativos XPCI11 COMPRA
financeiros com lastro imobiliário, tais como CRI, Debênture, LCI, LH e cotas de FIIs.
Preço-Alvo (R$/cota) 95,1
Preço Atual (R$/cota) 97,8
Upside (%) -2,7%
DY anualizado 11,9%
Características do fundo: O fundo segue sua estratégia de manter um portfólio composto de CRIs com boa qualidade, com foco em
originação e estruturação proprietária. O gestor busca na estratégia de ganho de capital gerar retornos recorrentes e não pontuais. Informações Adicionais
Gestor XP Asset
Portfólio: O fundo está atualmente alocado em 91% na estratégia de investimentos direto em CRI, 7% em alocações em FIIs e 1% em Taxa de Gestão (a.a.) 1,0%a.a.
ativos de alta liquidez (Caixa). Na estratégia de crédito o fundo possui exposição em diferentes seguimentos entre eles: Residencial Patrimônio Líquido (R$ mil) R$ 655 Mi
(30,5%); Comercial (43,8%) e Crédito Corporativo (25,8%). Liquidez diária média(R$mil/dia) R$ 3,0 Mi
O fundo possui um portfólio com baixo risco dado sua diversificação setorial, sua exposição tanto em índices de inflação (65,5% do
portfólio) e CDI (34,5% do portfólio), credores com risco de crédito saudável e, finalmente, estrutura de garantias sólidas
Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
Nossa Visão e Recomendação: os últimos dividendos distribuídos giraram em torno de ~R$0,92/cota, que representa um dividend yield
anualizado de 11,6%. No mais os fundos de papel se beneficiam em ambiente de inflação e juros mais elevados. O fundo está jan/22 R$ 97,75 1,01% R$ 0,97
negociando com pequeno ágio em relação a seu valor patrimonial (VM/VP ~1,03x). dez/21 R$ 95,84 1,01% R$ 0,92
nov/21 R$ 89,18 1,04% R$ 1,00
out/21 R$ 94,41 1,03% R$ 1,00
set/21 R$ 93,00 0,87% R$ 0,87
ago/21 R$ 95,06 0,92% R$ 0,93
jul/21 R$ 96,13 1,00% R$ 1,00
jun/21 R$ 93,58 1,00% R$ 1,00
mai/21 R$ 92,17 0,90% R$ 0,90
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para XPCI11 abr/21 R$ 91,10 0,94% R$ 0,90
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Sobre seu portfólio de FIIs, as alocações estão principalmente em: 31,8% em Renda Urbana, 25,3% em Logística e 13,9% Lajes
Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
Corporativas; os TOP 5 maiores FIIs (14,2% do total de FIIs): TRXF11, GTLG11, GALG11, HBRH11 e NEWL11 e sua exposição por tipo
de risco: 47,1% contratos atípicos, 13,7% Crédito, 37,4% Contratos típicos e 1,8% incorporação
jan/22 R$ 96,70 1,15% R$ 1,10
Nossa Visão e Recomendação: Com os recursos da última oferta a gestão seguiu conforme informado anteriormente e manteve o dez/21 R$ 94,88 1,04% R$ 1,00
foco no crescimento da exposição aos CRIs que já estavam em carteira ou similares. Continuando, portanto, com um viés de nov/21 R$ 93,76 1,03% R$ 1,01
investimento em ativos mais high grade e com boa liquidez. out/21 R$ 94,87 1,02% R$ 1,00
set/21 R$ 93,91 1,02% R$ 1,00
ago/21 R$ 93,25 1,01% R$ 1,01
jul/21 R$ 93,52 1,00% R$ 1,00
jun/21 R$ 93,09 1,00% R$ 1,00
mai/21 R$ 91,78 1,03% R$ 1,05
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para CPTS11 abr/21 R$ 91,97 1,00% R$ 1,01
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Tese de Investimento: O fundo RBR Rendimento High Grade é um fundo imobiliário do segmento de recebíveis com objetivo de RBRR11 COMPRA
auferir rendimentos e ganho de capital na aquisição de CRIs.
Preço-Alvo (R$/cota) 100,7
Preço Atual (R$/cota) 100,1
Upside (%) 1%
DY anualizado 12,8%
Características do fundo: A estratégia de investimento do fundo é pautada em operações 100% focados em imobiliários com garantias
reais e fluxo de recebíveis sólidos. Informações Adicionais
Gestor RBR Asset
Portfólio: O fundo possui um portfólio com baixo risco de crédito e alta diversificação tanto setorial quanto em credores. O LTV médio Taxa de Gestão (a.a.) 1,0%a.a.
do portfólio gira em torno de 64%, equivalente a uma razão de garantia de 1,6x. Além disso, 80% das garantias estão em ativos Patrimônio Líquido (R$ mil) R$1,05 Bi
localizados em São Paulo. A carteira de CRIs está indexada em CDI (31% do PL), IGP-M (19% do PL), IPCA, (41% do PL), 7% pré-fixados, Liquidez diária média(R$mil/dia) R$ 2,7 Mi
8% em FIIs e 2% em ativos caixa.
Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
Nossa Visão e Recomendação: Adicionalmente, o portfolio está atualmente alocado em 92% na estratégia core, 12% em alocações
táticas e 2% em ativos de alta liquidez. O fundo possui um portfólio com baixo risco dado sua diversificação setorial, sua exposição
jan/22 R$ 100,05 1,08% R$ 1,07
tanto em índices de inflação (60% do portfólio) e CDI (31% do portfólio), credores com risco de crédito saudável e, finalmente, estrutura dez/21 R$ 97,88 0,96% R$ 0,90
de garantias sólidas com ativos em ótimas localizações, 89% concentrado no Sudeste. nov/21 R$ 92,23 0,92% R$ 0,90
out/21 R$ 94,73 0,93% R$ 0,90
set/21 R$ 93,23 0,82% R$ 0,80
ago/21 R$ 93,29 0,80% R$ 0,80
jul/21 R$ 94,65 0,97% R$ 0,96
jun/21 R$ 92,31 0,80% R$ 0,80
mai/21 R$ 93,45 0,71% R$ 0,73
abr/21 R$ 93,88 0,70% R$ 0,70
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para RBRR11
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para KNCR11
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Tese de Investimento: O VBI Prime Properties tem por objetivo o investimento imóveis com certificado de conclusão de obra (Habite- PVBI11 COMPRA
se ou equivalente) total ou parcial, direitos reais sobre imóveis relacionados e/ou destinados ao segmento corporativo ou comercial.
Preço-Alvo (R$/cota) 114,6
Preço Atual (R$/cota) 86,7
Upside (%) 15%
DY anualizado 7,8%
Características do fundo: O VBI Prime Properties é um fundo com um portfólio de ativos de alta qualidade e bem localizados em
regiões consideradas como premium. Informações Adicionais
Gestor VBI Asset
Portfólio: Os ativos que compõem o portfólio do fundo possuem qualidade ímpar e localização privilegiada na cidade de São Paulo (Ed. Taxa de Gestão (a.a.) 1,0%a.a.
Faria Lima 4440, Ed. Park Tower e Torre B Complexo JK ). Ainda, seus inquilinos são companhias de grande porte (por exemplo, CCB, Patrimônio Líquido (R$ mil) R$ 1 Bi
UBS, Prevent Senior, Jhonson & Jhonson entre outros) que suportariam um aumento de aluguel cobrado e/ou correção dos alugueis Liquidez diária média(R$mil/dia) 2,4 Mi
pela inflação. 79% desses contratos vencem a partir de 2025.
Nossa Visão e Recomendação: Acreditamos que o fundo está bem posicionado para a retomada do mercado de escritórios, eventual Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
aumento de aluguel real, ou seja, acima da inflação dado que os inquilinos são companhias bem consolidadas e em grande parte do
jan/22 R$ 86,68 0,59% R$ 0,56
setor de saúde e financeiro. Recentemente o fundo adquiriu 50% do edifício Union Faria Lima que ainda será desenvolvido com
dez/21 R$ 94,44 0,67% R$ 0,56
previsão de entrega em 2023. O valor total da transação foi de R$ 176,4 milhões e o pagamento será realizado em parcelas após
nov/21 R$ 82,84 0,64% R$ 0,56
superadas as condições suspensivas. Além disso, o fundo adquiriu 20% da Torre B do Complexo JK de R$ 184,7 milhões sendo que, o
out/21 R$ 86,34 0,65% R$ 0,56
pagamento de R$ 41,3 milhões foi efetuado com caixa do Fundo e o saldo remanescente de R$ 143,4 milhões foi pago através da
set/21 R$ 83,65 0,60% R$ 0,56
emissão de instrumento de securitização em duas séries. Em nossa visão, a alocação está em linha com a estratégia do fundo e é ago/21 R$ 91,08 0,62% R$ 0,59
positiva ao finalizar a parcela em caixa. Por fim, o fundo anunciou a 2ª emissão de cotas com valor total de até R$334,5 milhões. jul/21 R$ 92,64 0,59% R$ 0,56
jun/21 R$ 90,31 0,57% R$ 0,54
mai/21 R$ 90,43 0,52% R$ 0,50
abr/21 R$ 91,52 0,52% R$ 0,50
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para PVBI11
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Nossa Visão e Recomendação: No mês de maio, o fundo anunciou uma possível aquisição de 10 ativos imobiliários destinados à Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
atividade de varejo. O fundo se pronunciou em dezembro, em complemento ao fato relevante de maio, informar que pactuou novas
jan/22 R$ 114,80 0,65% R$ 0,76
condições financeiras e adequou o fluxo de pagamento, além de acrescentar à aquisição de um ativo imobiliário localizado na cidade
dez/21 R$ 117,48 0,67% R$ 0,72
de Foz do Iguaçu, estado do Paraná, totalizando o compromisso de adquirir 11 ativos imobiliários. O preço total de aquisição dos
nov/21 R$ 106,19 0,65% R$ 0,72
Imóveis passou a ser ~R$ 222.8 M. A partir da data de 9 de dezembro de 2021, com a assinatura do Aditamento ao CVC, o Fundo fará
out/21 R$ 109,82 0,64% R$ 0,72
jus a receita de locação dos 11 Imóveis, no valor mensal de ~R$ 1.4M, o equivalente a R$ 0,07 por cota..
set/21 R$ 110,10 0,62% R$ 0,72
Recentemente o fundo concluiu a venda de um imóvel de seu portfólio, a loja de Batatais locada para Casas Pernambucanas pelo valor ago/21 R$ 112,95 0,60% R$ 0,72
de R$ 6 milhões, gerando um lucro de R$ 953 mil (19% acima do preço adquirido). jul/21 R$ 115,93 0,77% R$ 0,90
jun/21 R$ 111,75 0,58% R$ 0,70
mai/21 R$ 114,09 0,56% R$ 0,68
abr/21 R$ 115,53 0,55% R$ 0,68
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para HGRU11
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Nossa Visão e Recomendação: Ainda, o fundo possui 23% da sua receita imobiliário em contratos atípicos e 75% dos contratos com Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
vencimento a partir de 2025. Sendo a maior parte (52%) desses contratos indexados em IGP-M. Possui boa pulverização de inquilinos
jan/22 R$ 101,68 0,69% R$ 0,71
(Ambev, DHL, Magazine Luiza, Dia%, Amazon, IBL Logística e outros), acreditamos que os inquilinos são empresas de grande porte e
dez/21 R$ 102,38 0,81% R$ 0,70
consolidadas em seus segmentos de atuação.
nov/21 R$ 85,64 0,69% R$ 0,67
out/21 R$ 95,88 0,64% R$ 0,65
set/21 R$ 98,65 0,62% R$ 0,63
ago/21 R$ 98,18 0,60% R$ 0,62
jul/21 R$ 100,84 0,55% R$ 0,58
jun/21 R$ 101,16 0,53% R$ 0,56
mai/21 R$ 100,18 0,50% R$ 0,56
abr/21 R$ 105,72 0,46% R$ 0,52
Clique aqui para saber mais sobre a nossa tese para LVBI11
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Research
28 de janeiro de 2022
/ Carteira FIIs
Tese de Investimento: O Bresco Logística tem por objetivo a obtenção de renda, mediante locação ou arrendamento, com a BRCO11 COMPRA
exploração comercial de empreendimentos imobiliários nos segmentos logístico e/ou industrial.
Preço-Alvo (R$/cota) 118,7
Preço Atual (R$/cota) 97,2
Upside (%) 22%
DY anualizado 7,8%
Características do fundo: O Bresco Logística é um fundo com um portfólio de ativos de alta qualidade e bem localizados
(principalmente próximos na cidade de São Paulo), composto por 11 propriedades que somam 446 mil m² de ABL. 72% desses imóveis Informações Adicionais
Gestor Bresco
são propriedades consideradas last-mile.
Taxa de Gestão (a.a.) 1,0%a.a.
Portfólio: em geral, os imóveis do fundo são de alto padrão construtivo, possuem elevada taxa de ocupação (100%) e boa parte de seus Patrimônio Líquido (R$ mil) R$1,75 Bi
contratos são atípicos (48%), o que traz maior segurança em períodos de incertezas. A maior parte (54,8%) dos vencimentos está Liquidez diária média(R$mil/dia) R$ 3,2 Mi
concentrada a partir de 2025.
Nossa Visão e Recomendação: Ainda, o fundo possui inquilinos com baixo risco de inadimplência e com alta exposição ao e- Data de Pagamento Cotação Base Yield Provento
commerce destaque para o Mercado Livre, Magazine Luiza e B2W além de outros grandes players globais como Whirlpool e Carrefour.
jan/22 R$ 97,22 0,61% R$ 0,63
O fundo acumula queda no ano, nesses níveis acreditamos que o fundo está negociando em patamares atrativos ao considerar a dez/21 R$ 102,65 0,70% R$ 0,60
qualidade do seu portfólio. nov/21 R$ 84,88 0,60% R$ 0,57
Recentemente o fundo realizou uma a Cessão de Direitos Creditórios no valor de R$ 25,5 milhões a fim de realizar obras e benfeitorias out/21 R$ 93,94 0,58% R$ 0,57
em seus ativos. Inclusive foi informado benfeitorias no refeitório do imóvel Bresco Bahia com investimento previsto total de set/21 R$ 96,03 0,56% R$ 0,57
ago/21 R$ 98,94 0,54% R$ 0,57
aproximadamente R$ 7,2 milhões.
jul/21 R$ 102,78 0,54% R$ 0,54
jun/21 R$ 96,19 0,49% R$ 0,54
mai/21 R$ 104,36 0,49% R$ 0,54
abr/21 R$ 105,27 0,48% R$ 0,54
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Fontes: Economatica; XP Research / Sempre consulte seu assessor de Investimentos Data base: 28/01/2022
Disclaimer
1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar
sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes
públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a
modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser
mencionado no relatório.
5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.
6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 16/2021, os quais encontram-se
registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como
intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de
investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor.
8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade
divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para
qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do
telefone: 0800 722 3710.
11) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise
Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário
macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda
variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de
resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o
desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por
preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e
algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para
liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros
– que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou
determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço
devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico
podem afetar o desempenho do investimento.
18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.
Analyst | Fundos Listados e FIIs
Maria.violatti@xpi.com.br