Finanças I – Cap 6 Grazielly Muniz

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Cap 6:

Quis 2016.1

1. A Bumerangue S/A está pensando em um novo projeto de expansão em três anos que exige
um investimento inicial em ativos não circulantes de $1,4 milhão. Os ativos não circulantes
serão depreciados linearmente até zero ao longo de sua vida útil fiscal de três anos, depois da
qual não terão valor. Estima-se que o projeto gere $1,12 milhão em vendas anuais, com custos
de $480 mil. A alíquota tributária é de 34% e o retorno exigido é de 12% ao ano. Qual é o VPL
do projeto?

a) $735.388,12

b) -$4.375,91

c) -$385.466,47

2. Sua empresa está considerando a compra de um novo sistema de entrada de pedidos

baseado em computadores no valor de $670 mil. O sistema será depreciado linearmente até
zero ao longo de sua vida útil de cinco anos. Ele valerá $50 mil no fim desse período. Você
economizará $240 mil por ano antes da tributação em custos de processamento de pedidos e
poderá reduzir o capital de giro em $85 mil (essa é uma redução única). Se a alíquota tributária
for de 34%, qual será a TIR desse projeto?

a) 20,33% ao ano

b) 22,88% ao ano

c) 12,43% ao ano

3. Considere os fluxos de caixa a seguir para dois projetos mutuamente excludentes. Os fluxos
de caixa do projeto A são expressos em termos reais, ao passo que os do projeto B são
expressos em termos nominais. A taxa de desconto nominal apropriada é de 20% ao ano e a
taxa de inflação é de 10% ao ano.

Qual projeto você deve escolher?

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a) Projeto A

b) Projeto B

c) Os dois, pois ambos possuem VPL positivo.

Quis 2016.2:

4. A Companhia Baldwyn avalia um projeto que exige o investimento em uma máquina de

bolas de boliche hoje que custa $100.000 e que em cinco anos, ao final do projeto, poderá ser
vendida por $30.000. A alíquota de imposto é de 34% e a depreciação acumulada da máquina
ao final dos cinco anos será de $45.000. Em relação ao fluxo de caixa incremental do projeto
no 5º ano, podemos dizer que:

(a) Ele inclui um crédito fiscal relativo à venda da máquina de $8.500. V

(b) Ele inclui um crédito fiscal relativo à venda da máquina de $15.000.

(c) Ele deve considerar o pagamento de imposto relativo à venda da máquina de $8.500.

(d) Ele deve considerar o pagamento de imposto relativo à venda da máquina de $15.000.

5. A Companhia Melhor Máquina está pensando em fazer um novo investimento. As projeções

financeiras dela estão dispostas no quadro abaixo. A alíquota de imposto é de 34%. Assuma
que toda a receita de vendas seja recebida em dinheiro, todos os custos operacionais e
tributos sobre receitas sejam pagos em dinheiro e todos os fluxos de caixa ocorram no fim do
ano. Todo o capital de giro será recuperado no fim do projeto.

Os fluxos de caixa operacionais (FCO) do investimento do ano 1 até o ano 4, nesta ordem, são:
(a) $1.000, $1.000, $1.000, $1.000

(b) $8.000, $8.000, $8.000, $8.000

(c) $6.980, $6.980, $6.980, $6.980 V

(d) $1.980, $1.980, $1.980, $1.980

Os fluxos de caixa incrementais do investimento do ano 0 até o ano 4, nesta ordem, são: (a) -
$20.000, $6.880, $6.880, $6.880, $7.380

(b) - $20.000, $6.880, $6.880, $6.880, $7.380

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(c) - $20.100, $6.880, $6.880, $6.880, $6.680

(d) - $20.100, $6.880, $6.880, $6.880, $7.380 V

Suponha que a taxa de desconto apropriada seja 10% ao ano. Qual é o VPL do projeto?

(a) $2.050,18 V

(b) $2.704,09

(c) - $1.258,99

(d) - $4.588,35

6. A Bumerangue S/A está pensando em um novo projeto de expansão em três anos que exige
um investimento inicial em ativos não circulantes de $1,4 milhões. Os ativos não circulantes
serão depreciados linearmente até zero ao longo de sua vida útil fiscal de três anos, depois da
qual não terão valor. Estima-se que o projeto gere $ 1,12 milhões em vendas anuais, com
custos de $ 480 mil. A alíquota tributária é de 34% e o retorno exigido é de 12 % ao ano.

Qual é o valor do fluxo de caixa incremental no 1º, 2º e 3º ano?

(a) $ 481.066,67 em cada ano.

(b) $ 581.066,67 em cada ano. V

(c) $ 681.066,67 em cada ano.

(d) $ 781.066,67 em cada ano.

Qual é o VPL do projeto?

(a) $ 3.332,12

(b) $ 5.331,43

(c) - $ 4.375,91 V

(d) - $ 5.539,09

Você está avaliando fresadoras de pastilhas de silício. Uma delas, a Techron I, custa $ 215 mil,
têm vida útil de três anos e custos operacionais pré-tributação de $ 35 mil por ano. Para
simplificar, suponha um valor residual (pré-tributação) de ZERO para a Techron I e que a 3
alíquota tributária seja ZERO. A taxa de desconto adequada é de 12% ao ano. Qual é o CAE
(Custo Anual Equivalente) da Techron I?

(a) $ 118.900,63

(b) $ 124.515,03 V

(c) $ 127.801,15

(d) $ 134.777,39
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Quis 2017.1

1.

A Bumerangue S/A está pensando em um novo projeto de expansão em três anos que exige
um investimento inicial em ativos não circulantes de $ 1,4 milhões. Os ativos não circulantes
serão depreciados linearmente até zero ao longo de sua vida útil fiscal de três anos, depois da
qual terão valor de mercado de $ 225 mil. Será necessário também um investimento inicial em
capital de giro de $ 285 mil. Estima-se que o projeto gere $ 1,12 milhões em vendas anuais,
com custos (não incluindo a depreciação) de $ 480 mil. A alíquota tributária é de 34% e o
retorno exigido é de 12% ao ano. (Q 01) Quais são, respectivamente, os fluxos de caixa
incrementais do projeto hoje e nos anos 1, 2 e 3?

a) – $ 1.400.000,00, $ 1.120.000,00, $ 1.120.000,00, $ 581.066,67

b) – $ 1.685.000,00, $ 581.066,67, $ 581.066,67, $ 1.014.566,67 V

c) – $ 1.685.000,00, $ 581.066,67, $ 581.066,67, $ 581.066,67

d) – $ 1.400.000,00, $ 1.120.000,00, $ 1.120.000,00, $ 1.014.566,67

2. Qual é o VPL do projeto?

a) $ 1.213.771,90

b) – $ 293.539,09

c) $ 905.215,16

d) $ 19.180,83 V

A Dog Up! está procurando um novo sistema de produção de salsichas com um custo de
instalações de $ 375 mil. Esse custo será depreciado linearmente até zero ao longo da vida útil
de cinco anos do projeto, ao fim do qual o sistema poderá ser vendido por $ 40 mil. Esse
sistema economizará $ 105 mil por ano para a empresa em custos operacionais pré-tributação
e exige um investimento inicial em capital de giro de $ 28 mil. A alíquota tributária é de 34% e
a taxa de desconto é de 10% ao ano.

(Q 03) Qual é o valor residual do ativo pós-tributação?

a) $ 26.400,00 V

b) $ 40.000,00

c) $ 22.600,00

d) $ 11.400,00

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(Q 04) Qual é o VPL do projeto?

a) $ 3.811,79

b) – $ 19.221,18

c) – $ 9.855,29 V

d) $ 21.638,93

(Q 05) Você está avaliando fresadoras de pastilhas de silício. Uma delas, a Techron I, custa $
215 mil, têm vida útil de três anos e custos operacionais pré-tributação de $ 35 mil por ano.
Para simplificar, suponha um valor residual (pré-tributação) de ZERO para a Techron I e que a
alíquota tributária seja ZERO. A taxa de desconto adequada é de 12% ao ano. Qual é o CAE
(Custo Anual Equivalente) da Techron I?

(a) $ 118.900,63

(b) $ 124.515,03 V

(c) $ 127.801,15

(d) $ 134.777,39

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