Matematica Financeira e HP12C

Matemática Financeira Aplicada
MATEMÁTICA
FINANCEIRA
COM HP-12C
Autor :
Fernando Gonçalves Gabriel
___________________________________________________________________________________ 1
ÍNDICE
1. FUNÇÕES BÁSICAS DA HP-12C.............................................................................................................. 4
1.1 TECLA [ON] .............................................................................................................................................. 4
1.2 TECLA [ . ] ................................................................................................................................................ 4
1.3 TESTES DE FUNCIONAMENTO .............................................................................................................. 4
1.3.1 TESTE Nº 1 (USANDO AS TECLA [ON] E [X]). ....................................................................................4
1.3.2 TESTE Nº 2 (USANDO AS TECLA [ON] E [+]). ....................................................................................5
1.3.3 TESTE Nº 3 (USANDO AS TECLAS [ON] E [:]) ...................................................................................5
1.4 TECLADO ................................................................................................................................................. 6
1.4.1 A TECLA [F] ........................................................................................................................................... 6
1.4.2 TECLA [G], ............................................................................................................................................. 6
1.4.3 TECLADO BRANCO .............................................................................................................................. 6
1.5 LIMPEZA DE REGISTRO ........................................................................................................................ 7
1.5.1 LIMPEZA TOTAL ( USANDO AS TECLAS [ON] E [-] .........................................................................7
1.5.2 LIMPEZA DO VISOR ............................................................................................................................. 7
1.5.3 LIMPEZA DOS REGISTROS ESTATÍSTICOS (“ 0 ” A “ 6 ”) ...............................................................7
1.5.4 LIMPEZA DE PROGRAM....................................................................................................................... 7
1.5.5 LIMPEZA DOS REGISTROS FINANCEIROS ........................................................................................7
1.5.6 LIMPEZA DE TODOS OS REGISTROS ................................................................................................8
1.6 TECLA [CHS] OU CHANGE SIGNAL ...................................................................................................... 8
1.7 TECLA [STO] OU (STORE) ...................................................................................................................... 8
1.8 TECLA [RCL] OU (RECOLL) .................................................................................................................... 8
1.9 TECLA [YX]................................................................................................................................................ 8
1.9.1 POTENCIAÇÃO ..................................................................................................................................... 9
1.9.2 RADICIAÇÃO : ....................................................................................................................................... 9
1.10 TECLA [1/X] ........................................................................................................................................... 9
1.11 TECLA [%T] E [X><Y] ............................................................................................................................ 9
1.12 TECLA [%] .......................................................................................................................................... 10
1.13 TECLA [%] ............................................................................................................................................ 11
1.14 CÁLCULO EM CADEIA,........................................................................................................................ 11
2. FUNDAMENTOS DA MATEMÁTICA FINANCEIRA..................................................................................12
2.1 CONCEITOS BÁSICOS ......................................................................................................................... 12
2.2 DEFINIÇÕES E TERMINOLOGIAS BÁSICAS .......................................................................................12
2.3 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA ........................................................................................................ 13
2.4 APRESENTAÇÃO DAS TAXAS.............................................................................................................. 13
2.5 REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO ............................................................................................................ 14
3. JUROS SIMPLES ...................................................................................................................................... 15
3.1 OPERAÇÕES DE JUROS SIMPLES ...................................................................................................... 15
3.2 JUROS EXATO E JURO COMERCIAL .................................................................................................. 19
3.3 EXERCÍCIOS SOBRE JUROS SIMPLES ............................................................................................... 20
3.4 EXERCÍCIOS DE REFORÇOS............................................................................................................... 21
4. JUROS COMPOSTOS............................................................................................................................... 24
4.1 CONCEITOS DE JUROS COMPOSTOS ................................................................................................ 24
4.2 VALOR FUTURO (FV) OU MONTANTE (M) ......................................................................................... 24
4.3 DIFERENÇA ENTRE OS JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS ..................................................25
4.4 FUNÇÃO “C” NA HP 12C, TECLAS [STO] E [EEX]..............................................................................25
4.5 VALOR PRESENTE (PV) OU CAPITAL (C)............................................................................................ 26
4.6 PRAZO (N)............................................................................................................................................... 27
4.7 FUNÇÃO [FRAC] E [INTG] ..................................................................................................................... 27
4.8 TAXAS EQUIVALENTES A JUROS COMPOSTOS ...............................................................................28
4.9 EXERCÍCIOS SOBRE JUROS COMPOSTOS........................................................................................ 29
4.10 EXERCÍCIOS DE REFORÇOS.............................................................................................................. 29
5. OPERAÇÕES COM TAXAS DE JUROS................................................................................................... 32
5.1 TAXAS EQUIVALENTES ........................................................................................................................ 32
5.1.1 PROGRAMA PARA TAXA EQUIVALENTE COM HP 12C .................................................................33
5.2 TAXA OVER EQUIVALENTE.................................................................................................................. 34
5.3 TAXA ACUMULADA DE JUROS (COM TAXAS VARIÁVEIS) ..............................................................35
5.4 TAXA MÉDIA DE JUROS........................................................................................................................ 36
___________________________________________________________________________________ 2
5.5 TAXA REAL DE JUROS.......................................................................................................................... 36
5.6 EXERCÍCIOS SOBRE TAXAS JUROS................................................................................................... 38
6. DESCONTOS............................................................................................................................................. 39
6.1 DESCONTO RACIONAL SIMPLES OU “POR DENTRO” .....................................................................39
6.2 DESCONTO BANCÁRIO, OU COMERCIAL OU “POR FORA ..............................................................39
6.3 OPERAÇÕES COM UM CONJUNTO DE TÍTULOS:..............................................................................40
6.3.1 PRAZO MÉDIO DE UM CONJUNTO DE TÍTULOS..............................................................................41
6.4 DESCONTO COMPOSTO ...................................................................................................................... 42
6.4.1 RELAÇÃO EM TAXAS DE DESCONTO SIMPLES E COMPOSTO ...................................................42
6.5 EXERCÍCIOS SOBRE DESCONTO ........................................................................................................ 43
7. SÉRIES UNIFORMES DE PAGAMENTOS .............................................................................................. 44
7.1 VALOR PRESENTE DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTO “POSTECIPADA” .........................................44
7.2 VALOR D PRESTAÇÃO DE UMA SÉRIE “POSTECIPADA” ................................................................45
7.3 NÚMERO DE PRESTAÇÕES DE UMA SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTO “POSTECIPADA”......45
7.4 CÁLCULO DA TAXA DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTO UNIFORME “POSTECIPADA”....................46
7.5 SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS “ANTECIPADOS”....................................................................46
7.5.1 FÓRMULAS PARA SÉRIE DE PAGAMENTOS ANTECIPADOS........................................................46
7.5.1.1 FÓRMULA DO VALOR PRESENTE.................................................................................................. 46
7.5.1.2 FÓRMULA DA PRESTAÇÃO ........................................................................................................... 46
7.6 VALOR FUTURO DE UMA SÉRIE UNIFORME......................................................................................47
7.7 EXERCÍCIO SOBRE SÉRIES DE UNIFORME DE PAGAMENTOS .......................................................48
8. SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO DE EMPRÉSTIMOS E FINANCIAMENTOS .........................................49
8.1 SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC) .............................................................................49
8.2 SISTEMA PRICE (OU FRANCÊS) DE AMORTIZAÇÃO ........................................................................49
9. APLICABILIDADE DA MATEMÁTICA FINANCEIRA ..............................................................................50
9.1 TAXA INTERNA DE RETORNO (IRR) E VALOR PRESENTE LÍQUIDO (NPV) ....................................50
9.2 VALOR DA PRESTAÇÃO DE LEASING................................................................................................. 51
9.3 FORMAÇÃO DO PREÇO DE VENDA PELO CONCEITO DO VALOR ATUAL .....................................52
BIBLIOGRAFIA ............................................................................................................................................. 53
___________________________________________________________________________________ 3
1. FUNÇÕES BÁSICAS DA HP-12C

Neste capítulo serão abordadas as principais funções da calculadora HP-12C, ou seja, estaremos
mostrando os conceitos básicos relevantes ao desenvolvimento da matemática financeira.
1.1 TECLA [ON]
Tem a função de ligar e desligar a calculadora, porém, se a calculadora permanecer ligada sem uso, será
desligada automaticamente entre 7 e 8 minutos aproximadamente.
1.2 TECLA [ . ]
Esta tecla permite que a calculadora opere em dois padrões de moeda, o brasileiro e padrão dólar. Vamos
considerar o seguinte exemplo:
R$ 1.425,56 (padrão brasileiro)

US$ 1,425.56 (padrão dólar)
Esta conversão será feita da seguinte forma:
a) mantenha a calculadora desligada;

.
b) pressione a tecla [ ] e segure;
c) pressione a tecla [ON] e solte.
Se a calculadora estiver no padrão brasileiro passara para o padrão do dólar e vice-versa.
1.3 TESTES DE FUNCIONAMENTO
A calculadora HP-12C possui três testes de verificação quanto ao seu funcionamento, uma espécie de
controle de qualidade, que permite ao usuário uma maior confiabilidade do produto.
1.3.1 TESTE Nº 1 (usando as tecla [ON] e [x]).
Procedimentos:
1) mantenha calculadora desligada;
2) pressione a tecla [ON] e segure;
3) pressione a tecla [x] e segure;
4) solte a tecla [ON];
5) solte a tecla [x].
Ao final do procedimento aparecerá no visor a palavra “running” piscando, significando que a

calculadora está executando o TESTE Nº 1. E em alguns segundos aparecerá no visor o seguinte:
Se aparecer a mensagem “ERRO 9” significa que a calculadora precisa de reparos, mas se o resultado for
exatamente o resultado do TESTE Nº 1, a calculadora estará pronta para o uso.
1.3.2 TESTE Nº 2 (usando as tecla [ON] e [+]).
Procedimento:
1) mantenha a calculadora desligada;
3) pressione a tecla [+] e segure;
5) solte a tecla [+];
6) pressione e solte qualquer tecla, exceto a tecla [ON].
___________________________________________________________________________________ 4
- 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8,
USER f g BEGIN GRAND D.MY C PRGM
Na verdade o TESTE Nº 2 é muito semelhante ao TESTE Nº 1, diverge na duração de execução, que é
indeterminado, portanto, para completar o teste é necessário cumprir o procedimento nº “6”, logo após
aparecerá o seguinte:
- 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8, 8,
USER f g BEGIN GRAND D.MY C PRGM
Se você pressionar a tecla [ON] o teste será interrompido.
1.3.3 TESTE Nº 3 (usando as teclas [ON] e [:])
Procedimento:

3) pressione a tecla [:] e segure;
5) solte a tecla [:].
6) Pressione todas as teclas da esquerda para direita , de cima para baixo, ou seja, a 1ª
tecla a ser pressionada será a tecla [n] e a última será a tecla [+]. Lembre-se, deve-se
pressionar todas as teclas inclusive a tecla [ON] e a tecla [enter] será pressionada duas
vezes, tanto na linha 3, bem como na linha 4.
Após o procedimento concluído , aparecerá no visor o nº “12”, assim como nos testes anteriores, a
calculadora estará pronta para o uso. Mas se procedimento não for realizado corretamente, aparece à
expressão “ERRO 9”. Neste caso a calculadora necessita de conserto.
1.4 TECLADO
O teclado da calculadora HP-12C, é multiuso, ou seja, uma mesma tecla poderá ser utilizada de três
maneiras.
1.4.1 A TECLA [f]
A tecla [f] (amarelo) possui duas funções básicas:
 1ª função: pressionado a tecla ou prefixo [f] poderemos acessar todas as funções em

amarelo da calculadora;
 2ª função: pressionado a tecla ou prefixo [f] seguida de um número, será apresentado
à quantidade casas decimais a ser mostrada no visor.
Veja o exemplo:
Digite o número 2,428571435 e siga os procedimentos:
Procedimento Visor
(teclas)
[f] e [9] 2,428571435
[f] e [8] 2,42857144
[f] e [7] 2,4285714
[f] e [6] 2,428571
[f] e [5] 2,42857
[f] e [4] 2,4286
[f] e [3] 2,429
[f] e [2] 2,43
[f] e [1] 2,4
[f] e [0] 2,
[f] e [9] 2,428571435
___________________________________________________________________________________ 5
1.4.2 TECLA [g]
Através da tecla ou prefixo [g] é possível acessar todas as funções em AZUL.
1.4.3 TECLADO BRANCO
Todas as teclas possuem em sua superfície informações em branco, na verdade tudo o que é mostrado em
branco nas teclas, não necessita de função auxiliar, como vimos para funções em amarelo e azul.
1.5 LIMPEZA DE REGISTRO
Apresentaremos as principais formas de executar a limpeza dos registros ou informações, que são
armazenadas no teclado ou memórias da calculadora.
1.5.1 LIMPEZA TOTAL ( usando as teclas [on] e [-] )
Procedimento:
3) pressione a tecla [-] e segure;
5) solte a tecla [-].
Após a execução desta seqüência de procedimentos, deve aparecer a expressão “ PR ERROR” indicado
que todos os dados armazenados nos registros inclusive os programas foram apagados, ou seja, a
calculadora ficará zerada. Portanto, devemos tomar muito cuidado ao executar este procedimento.
1.5.2 LIMPEZA DO VISOR
A utilização desta função é muito simples, basta pressionar a tecla [CLx] e o visor será limpo.
1.5.3 LIMPEZA DOS REGISTROS ESTATÍSTICOS (“ 0 ” a “ 6 ”)
Com a seqüência de teclas [f] [] estaremos processando a limpeza dos registros estatísticos, ou seja,
estaremos limpando os registros armazenados nas teclas [1], [2], [3], [4], [5] e [6].
1.5.4 LIMPEZA DE PROGRAM
Procedimento:
1) pressionar [f] [P/R] para entrar no modo de programação;
2) pressionar [f] [PRGM] para limpar o programa;
3) pressionar [f] [P/R] ou [ON] para sair do modo de programação.
Este procedimento se faz necessário, devido a grande dificuldade de elaboração de um programa, ou seja,
um programa não pode ser destruído sem a menor proteção.
1.5.5 LIMPEZA DOS REGISTROS FINANCEIROS
Registros Financeiros:
a) [n] prazo;
b) [ i ] taxa;
c) [PV] Present Value ou Valor Presente;
d) [PMT] Periodic Payment ou Prestação;
e) [FV] Future Value ou Valor Futuro.
A limpeza dos registros é feita através da seqüência de teclas [f] [FIN].

___________________________________________________________________________________ 6
1.5.6 LIMPEZA DE TODOS OS REGISTROS
Com seqüência de teclas [f] [REG] é possível apagar todos os registros, ou seja, de “ 0 ” a “ 9 ”, e “.0 ” a “.9
” e os registros financeiros, ficando apenas os programas sem serem apagados.
1.6 TECLA [CHS] ou CHANGE SIGNAL
Esta tecla serve basicamente para trocar o sinal de um número, ou seja, trocar o sinal negativo para o
positivo e vice-versa.
1.7 TECLA [STO] ou (STORE)
Esta serve para guardamos valores nas memórias. A HP possui 20 memórias diretas; “0” a “9” = 10 e “.0” a
“.9” = 10.
Para introduzir um número na memória é muito simples.
Vamos considerar que o numero 145 deve ser guardado na memória, e que decidimos guardar na memória
“5” . Como fazer?.
Procedimento:
1) digite o número 145;
2) digite [STO];
3) digite [5].
1.8 TECLA [RCL] ou (RECOLL)
Esta tecla serve para recuperar os números guardados nas memórias. Vamos verificar sua aplicação com
base nos dados do item 1.7.
Procedimento:
1) digitar [RCL];
2) digitar [5].
1.9 TECLA [YX]
Esta tecla pode ser utilizada tanto pra efetuarmos operações de potenciação e como de radiciação.
1.9.1 Potenciação:
a) 23 b) 1,056 c) 1,045 270/360

2 [ENTER] 1,05 [ENTER] 1,045 [ENTER]
3 [yx] 6 [yx] 270 [ENTER]
8 1,340096... 360 [:] [yx]
1,033564...
1.9.2 Radiciação :
a) 9 = 9 21 b)
5
27 3 = 27 3
5
c)
30 (1  0 ,6 ) 360
= 1,6
3 60
30
9 [ENTER] 27 [ENTER] 1,6 [ENTER]

1 [ENTER] 3 [ENTER] 360 [ENTER]
2 [:] [yx] 5 [:] [yx] 30 [:] [yx]
3 7,224674... 281,474977...
___________________________________________________________________________________ 7
1.10 TECLA [1/x]
Esta tecla é normalmente utilizada para demonstrar o inverso de um número.
a) 1/8 1
b) 1,05 12
8 [1/x]
0,125 1,05 [ENTER]
12 [1/x] [yx]
1,0004074
1.11 TECLA [%T] e [x><y]
A tecla [%T] é usada para calcular o percentual de um total, e a tecla [x><y] recupera o valor base de
cálculo.
a) Uma pessoa possui os seguintes gastos mensais:
 moradia R$ 450,00
 educação R$ 500,00
 combustível R$ 150,00
 alimentação R$ 200,00
 lazer R$ 250,00
Total R$ 1.550,00
Determinar quanto representa percentualmente cada valor em relação ao total dos gastos.
Solução:
1.550 [ENTER]
450 [%T] 29,03%
[x><y] 500 [%T] 32,26%
[x><y] 150 [%T] 9,68%
[x><y] 200 [%T] 12,90%
[x><y] 250 [%T] 16,13%
100,00%
1.12 TECLA [%]
Esta tecla nos ajuda a calculamos a diferença percentual entre dois números.
a) Considere que um produto possui um preço de R$ 132,75 em jan/XX, em

fev/XX o preço desse produto passou para R$ 155,71. Qual foi o percentual de
aumento desse produto?
Dados:
Preço em jan/XX: R$ 132,75
Preço em fev/XX: R$ 155,71
Solução:
132,75 [ENTER]
155,71 [%]
17,30%
___________________________________________________________________________________ 8
b) No mês de março/XX o preço do produto passou para R$ 141,00. Qual foi o
percentual de desconto?
Dados:
Preço fev/XX: R$ 155,71
Preço mar/XX: R$ 141,00
Solução
155,71 [ENTER]
141,00 [%]
-9,45%
1.13 TECLA [%]
Esta tecla serve exclusivamente para o calculo de percentagem.
a)Calcular 5% de R$ 10.450,00
Solução:
10.450 [ENTER]
5 [%]
R$ 522,50
1.14 CÁLCULO EM CADEIA
a) soma
25,82 + 1.852,25 + 156,68 = 2.034,75
25,82 [ENTER] 1852,25 [+] 156,68 [+] 2.034,75 [STO] 1
b) subtração
250 – 91,82 – 5,81 = 152,37
250 [ENTER] 91,82 [-] 5,81 [-] 152,37 [STO] 2
c) multiplicação
21 x 18,41 x 1,0562 = 408,34
21 [ENTER] 18,41 [x] 1,0562 [x] 408,34 [STO] 3
d) divisão
1.750,25 : 1,08 = 1.620,60
1.750,25 [ENTER] 1,08 [:] 1.620,60 [STO] .5
e) adição, subtração, multiplicação e divisão

(memória 1) – (memória 2) x (memória 3) : (memória .5)
[RCL] 1
[RCL] 2 [-]
[RCL] 3 [x]
[RCL] .5 [:]
474,30
Observação:
 As demais funções e teclas da calculadora HP-12C, serão

demonstradas com aplicações práticas dos conceitos de
matemática financeira.
___________________________________________________________________________________ 9
2. FUNDAMENTOS DA MATEMÁTICA FINANCEIRA

2.1 CONCEITOS BÁSICOS
A matemática financeira tem como objetivo básico estudar a evolução do valor do dinheiro no tempo.
(prof. Carlos Shinoda).
A matemática financeira visa estudar as formas de evolução do dinheiro com tempo nas aplicações e
pagamentos de empréstimo (prof. Samuel Hazzan e Prof. José Nicolau Pompeu).
A matemática financeira tem como objetivo principal à transformação e manuseio de fluxos de caixa,
com a aplicação das taxas de juros de cada período, para se levar em conta o valor do dinheiro no tempo
(prof. Abelardo de Lima Puccini).
A matemática financeira tem como objetivo principal, estudar o valor do dinheiro em função do tempo.
(prof. Anísio Costa Castelo Branco).
2.2 DEFINIÇÕES E TERMINOLOGIAS BÁSICAS
CAPITAL ( C ) ou VALOR PRESENTE ( VP ) ou Presente Value ( PV ) ou PRINCIAL ( P ): é o recurso

financeiro transacionado na data focal zero de uma determinada operação financeira.
Algumas palavras ou expressões, também podem ser associadas a este conjunto de definições
apresentadas, como por exemplo: investimento inicial, valor aplicado, etc.
JURO ( J ): é a remuneração obtida a partir do capital de terceiros. Esta remuneração pode ocorrer a partir
de dois pontos de vista:
a) de quem pagar: neste caso, o juro pode ser chamado de despesa financeira, custo, prejuízo, etc.
b) de quem recebe: podemos entender como sendo; rendimento, receita financeira, ganho, etc.
TAXA ( i ): é o coeficiente obtido da relação dos juros ( J ) com o capital ( C ), que pode ser representado
em forma percentual ou unitária. A terminologia “ i “ vem do inglês interest, que significa juro.
PRAZO ou TEMPO ou PERÍODOS ( n ): é o tempo necessário que um certo capital ( C ) aplicado a uma
taxa ( i ) necessita para produzir um montante ( M ) . Neste caso, o período pode ser inteiro ou fracionário,
vejamos um exemplo:
a) período inteiro : 1 dia; 1 mês comercial ( 30 dias ), 1 ano comercial ( 360 dias ), etc.
b) período fracionário: 3,5 meses, 15,8 dias, 5 anos e dois meses, etc.
Podemos também considerar como período inteiro, quando usamos a expressão do tipo: 1 período de 15
dias, 1 período de 30 dias, etc.
MONTANTE ( M ) ou VALOR FUTURO ( VF ) ou Future Value ( FV ) ou SOMA ( S ): é a quantidade

monetária acumulada resultante de uma transação financeira após um determinado período de tempo.
2.3 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA
Definimos fluxo de caixa como movimentação de recursos monetários (entradas e saídas de caixa) de uma
empresa ou de uma transação financeira em especial, dentro de um período de tempo.
(+) entradas
tempo (n)
(-) saídas
___________________________________________________________________________________ 10
2.4 APRESENTAÇÃO DAS TAXAS
As taxas podem ser apresentadas de duas formas, a forma percentual e decimal ou unitária, veja um
exemplo.
EXEMPLO Nº 1 : Faça a transformação das seguintes taxas:
Taxa Taxas decimal

percentual ou Unitária
25%
5%
1,5%
0,5%
0,025
0,02
0,0018
15
- Na HP-12C, poderemos usar as taxas na

forma percentual.
- Nas fórmulas, somente poderemos usar as

taxas na forma decimal ou unitária.
2.5 REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO
Podemos definir como regime de capitalização os métodos pelos quais os capitais são remunerados. Os
regimes de capitalização podem ser “SIMPLES” e “ COMPOSTO” ou método de capitalização linear e
exponencial, respectivamente. Vejamos um exemplo;
EXEMPLO Nº 2 : Seja um capital de R$ 1.000,00 aplicado a uma taxa de 10% a.m. durante 3 meses. Qual
o valor acumulado no final de cada período pelos regimes de capitalização simples e composta?
Regime de Capitalização Simples

n Capital Juros de cada período Valor
Aplicado Acumulado
1 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 x 10% = R$ 100,00 R$ 1.000,00 + R$ 100,00 = R$ 1.100,00
2 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 x 10% = R$ 100,00 R$ 1.100,00 + R$ 100,00 = R$ 1.200,00
3 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 x 10% = R$ 100,00 R$ 1.200,00 + R$ 100,00 = R$ 1.300,00
___________________________________________________________________________________ 11
DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA PARA O
REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES
M = R$ 1.300,00
C . i = R$ 100,00 C . i = R$ 100,00 C . i = R$ 100,00
C = R$ 1.000,00
Regime de Capitalização Composta

n Capital Juros de cada período Valor
Aplicado Acumulado
1 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 x 10% = R$ 100,00 R$ 1.000,00 + R$ 100,00 = R$ 1.100,00
2 R$ 1.100,00 R$ 1.100,00 x 10% = R$ 110,00 R$ 1.100,00 + R$ 110,00 = R$ 1.210,00
3 R$ 1.210,00 R$ 1.210,00 x 10% = R$ 121,00 R$ 1.210,00 + R$ 121,00 = R$ 1.331,00
REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA
M = R$ 1.331,00
C . i = R$ 100,00 M1 . i = R$ 110,00 M2 . i = R$ 121,00
C = R$ 1.000,00
3. JUROS SIMPLES
Podemos entender como juros simples, o sistema de capitalização linear, conforme foi demonstrado no item
2.3 (regimes de capitalização).
No Brasil, a aplicabilidade dos sistemas de capitalização simples ocorre basicamente nas situações em que
os períodos não são inteiros.
3.1 OPERAÇÕES DE JUROS SIMPLES
Faremos várias operações envolvendo juros simples, ou seja, efetuaremos cálculos de juros, capital, taxa e
montante. Para melhor facilitar a compreensão, dividimos as fórmulas em três grupos.
Nº 1º Grupo de Fórmulas Significado

1 J = FV – PV Fórmula de juros
2 FV = PV + J Fórmula do montante ou valor futuro
3 PV = FV – J Fórmula do capital ou valor presente
EXEMPLO Nº 3 : Qual o valor dos juros resultante de uma operação onde foi investido um capital de R$
1.250,18, e que gerou um montante de R$ 1.380,75?
Dados:
PV = R$ 1.250,18 Solução 2: HP-12C
___________________________________________________________________________________ 12
1380,75 [ENTER]
1250,18 [-]
R$ 130,57
FV = R$ 1.380,75
J=?
Solução 1:
J = 1.380,75 – 1.250,18
J = R$ 130,57
EXEMPLO Nº 4 : Uma aplicação obteve um rendimento líquido de R$ 78,25 durante um determinado

tempo, qual foi o valor resgatado, sabendo-se que a importância aplicada foi de R$ 1.568,78?
Dados:
J = R$ 78,25 Solução 2: HP-12C
PV = R$ 1.568,78
FV = ? 1568,78 [ENTER]
78,25 [+]
Solução 1: R$ 1.647,03
FV = 1.568,78 + 78,25
FV = R$ 1.647,03
EXEMPLO Nº 5 : Qual o valor do investimento de gerou um resgate de R$ 1.500,00, sabendo-se que o

rendimento deste investimento foi de R$ 378,25?
Dados:
FV = R$ 1.500,00 Solução 2: HP 12C
J = R$ 378,25?
PV = ? 1500 [ENTER]
378,25 [-]
Solução 1: R$ 1.121,75
PV = 1.500,00 – 378,25
PV = R$ 1.121,75

4 J = PV x i x n Fórmula de juros simples
5 PV = J / i x n Fórmula do capital ou valor presente
6 i = J / PV x n Fórmula da Taxa
7 n = J / PV x i Fórmula do prazo
EXEMPLO Nº 6 : Determine o juro obtido com um capital de R$ 1.250,23 durante 5 meses com a taxa de
5,5% ao mês.
Dados: Solução 2: HP-12C Solução 3: HP-12C

PV = R$ 1.250,23
n = 5 meses ou 150 dias 1250,23 [ENTER] 1250,23 [ENTER]
i = 5,5% a.m. 0,055 [x] 5,5 [%]
5 [x] 5 [x]
Solução1: R$ 343,81 R$ 343,81
J = 1.250,23 x ,055 x 5
J = R$ 343,81
Solução 4: HP-12C
[f] FIN
1250,23 [CHS] [PV]
150 [n]
66 [i]
[f] INT
R$ 343,81
___________________________________________________________________________________ 13
EXEMPLO 7: Qual foi o capital que gerou rendimentos de R$ 342,96 durante 11 meses, a uma taxa de
2,5% a.m?
Dados: Solução 2: HP-12C

PV = ?
i = 2,5% ao mês 342,96 [ENTER]
n = 11 meses 0,025 [ENTER]
J = R$ 342,96 11 [x] [:]
R$ 1.247,13
Solução 1:
PV = 342,96 / 0,025 x 11
PV = 342,96 / 0,275
PV = R$ 1.247,13
EXEMPLO Nº 8 : Pedro pagou ao Banco Panamericano S/A a importância de R$ 2,14 de juros por um dia
de atraso sobre uma prestação de 537,17. Qual foi a taxa mensal de juro aplicado pelo banco?
Dados:
J = R$ 2,14 Solução 2: HP -12C
n = 1 dia
PV = R$ 537,17 2,14 [ENTER]
i=? 537,17 [ENTER]
1 [x] [:]
Solução 1: 100 [x]
30 [x]
i = 2,14 / 537,17 x 1 11,95% a.m.
i = 2,14 / 537,17
i = 0,003984 x 100
i = 0,3984% ao dia
imensal = 0,3984 x 30
imensal = 11,95% ao mês
EXEMPLO Nº 9 : Durante quanto tempo foi aplicado um capital de R$ 1.500,00 que gerou rendimentos de
R$ 351,00 com uma taxa de 1,8% ao mês?
Dados:
n=? Solução 2: HP-12C
PV = R$ 1.500,00
i = 1,8% ao mês 351,00 [ENTER]
J = R$ 351,00 1500 [ENTER]
0,018 [x] [:]
Solução 1: 13 meses
n = 351 / 1.500 x 0,018
n = 351 / 27
n = 13 meses
___________________________________________________________________________________ 14

8 FV = PV ( 1 + i x n ) Fórmula do montante ou valor futuro
9 PV = FV / ( 1 + i x n ) Fórmula do capital ou valor presente
10 i(ac) = { ( FV / PV ) –1} x 100 Fórmula da taxa acumulada
EXEMPLO Nº 10 : Qual o valor de resgate de uma aplicação de R$ 105.000,00 aplicados em um CDB de

90 dias, a uma taxa de 1,92% ao mês.
Dados:
Solução 2: HP-12C Solução 3: HP-12C
FV = ?
PV = R$ 105.000,00
105000 [ENTER] [f] FIN
i = 1,92% ao mês
1 [ENTER] 105000 [CHS] [PV]
n = 90 dias ou (3 meses)
0,0192 [ENTER] 90 [n]
3 [x] [+] [x] 1,92 [ENTER] 12 [x] [ i ]
Solução 1:
R$ 111.048,00 [f] INT [+]
FV = 105.000 ( 1 + 0,0192 x 3 )
R$ 111.048,00
FV = 105.000 ( 1 + 0,0576)
FV = 105.000 ( 1,0576 ) Solução 4: HP-12C
FV = R$ 111.048,00
105000 [ENTER]
1,92 [%] 3 [x] [+]
R$ 111.048,00
EXEMPLO Nº 11 : Determine o valor da aplicação em um Título de Renda Fixa, cujo valor de resgate bruto
foi de R$ 84.248,00 por um período de 3 meses, sabendo-se que a taxa da aplicação foi de 1,77% ao mês.
Dados: Solução 2: HP-12C

PV = ?
FV = R$ 84.248,00 84248 [ENTER]
i = 1,77% ao mês. 1 [ENTER]
n = 3 meses 0,0177 [ENTER]
3 [x] [+] [:]
Solução 1: R$ 80.000,00
PV = 84.248 / ( 1 + 0,0177 x 3 )
PV = 84.248 / ( 1 + 0,0531 )
PV = 84.248 / ( 1,0531 )
PV = R$ 80.000,00
EXEMPLO Nº 12 : Joaquim emprestou R$ 15,00 de Salim. Após 6 meses, Salim resolveu cobrar sua dívida.
Joaquim efetuou um pagamento de R$ 23,75 a Salim. Qual foi a taxa de juros acumulados nesta operação?
Qual foi a taxa mensal de juros?
Dados:
PV = R$ 15,00 Solução 2: HP-12C Solução 3: HP-12C
FV = R$ 23,75
n = 6 meses 23,75 [ENTER] 15 [ENTER]
i(ac) = ? 15 [:] 23,75 [%]
imensal = ? 1 [-] 100 [x] 58,33% a.p.
58,33% a.p.
6 [:]
___________________________________________________________________________________
6 [:] 9,72% a.m. 15
9,72% a.m.
Solução 1:
i(ac) = {(23,75/15) –1} x 100
i(ac) = {1,5833 –1} x 100
i(ac) = 0,5833 x 100
i(ac) = 58,33% a.p. ou (ao semestre)
imensal = 58,33 : 6
imensal = 9,72% a.m.
3.2 JUROS EXATO E JURO COMERCIAL
Quando falamos em juro exato, estamos na verdade nos referindo aos dias do calendário, ou seja,
devemos considerar a quantidade de dias existente em cada mês. Como por exemplo: janeiro (31 dias),
fevereiro (28 ou 29 dias), desta forma, um ano pode ter 365 ou 366 dias.
No caso do juro comercial devemos considerar sempre um mês de 30 dias, e sendo assim, um ano
comercial vai ter sempre ter sempre 360 dias.
EXEMPLO Nº 13 : Uma prestação no valor de R$ 1.500,00 venceu em 01/02/01 sendo quitada em

15/03/01, com a taxa de 60% ao ano. Determine os juros exato e comercial pago nesta operação.
Solução 2: HP-12C
Dados:
PV = R$ 1.500,00 1500 [ENTER]
i = 60% ao ano 0,6 [x]
Vencimento da Prestação: 01/02/01 42 [x] [365] [:]
Data do Pagamento: 15/03/01 R$ 103,56
Solução: 1500 [ENTER]
[f] 6 0,6 [x]
01.022001 [ENTER] 42 [x] [360] [:]
15.032001 [g] [DYS] R$ 105,00
42 dias
a) J.E. = ( 1.500 x 0,6 x 42 )/ 365 = R$ 103,56

b) J.C. = ( 1.500 x 0,6 x 42 )/360 = R$ 105,00
Obs: espaço livre para o docente trabalhar com as funções de datas
3.3 EXERCÍCIOS SOBRE JUROS SIMPLES
Considerar o ano comercial ( 360 dias)
1) Qual o valor dos juros correspondentes a um empréstimo de R$ 5.000,00, pelo prazo de 5

meses, sabendo-se que a taxa cobrada é de 3,5% ao mês? Resposta: R$ 875,00
2) Um capital de R$ 12.250,25, aplicado durante 9 meses, rende juros de R$ 2756,31.

Determine a taxa correspondente.
Resposta: 0,025 ou 2,5% ao mês
3) Uma aplicação de R$ 13.000,00 pelo prazo de 180 dias obteve um rendimento de R$

1.147,25. Pergunte-se: Qual a taxa anual correspondente a essa aplicação?
Resposta: 0,049028% ao dia ou 17,65% ao ano
4) Sabendo-se que os juros de R$ 7.800,00 foram obtidos com uma aplicação de R$ 9.750, à
taxa de 8% ao trimestre, pede-se que calcule o prazo.
Resposta: 10 trimestres ou 2,5 anos
5) Qual o capital que, à taxa de 2,8% ao mês, rende juros de R$ 950,00 em um ano?
Resposta: R$ 2.827,38
6) Um empréstimo de R$ 21.749,41 é liquidado por R$ 27.612,29 no final de 152 dias.

Calcular a taxa mensal de juros.
___________________________________________________________________________________ 16
Resposta: 5,32% ao mês
7) Calcular o valor dos juros e do montante de uma aplicação de R$ 21.150,00, feita de 3,64%
ao mês, pelo prazo de 72 dias.
Resposta: J = R$ 1.847,66 e FV = R$ 22.997,66
8) Calcular o valor futuro da aplicação de um capital de R$ 7.565,01, pelo prazo de 12 meses,

à taxa de 2,5% ao mês.
9) Determinar o valor presente de um título cujo valor de resgate é de R$ 56.737,59, sabendo-

se que a taxa de juros é 2,8% ao mês e que faltam 3 meses para o seu vencimento.
10) Em quanto tempo um capital aplicado a 2,95% ao mês dobra o seu valor? Resposta: 33
meses e 27 dias
3.4 EXERCÍCIOS DE REFORÇOS
OS EXERCÍCIOS DE REFORÇOS TÊM COMO OBJETIVO PRINCIPAL, COMPLEMENTAR OS EXEMPLOS APRESENTANDOS

EM SALA DE AULA E OS EXERCÍCIOS PRATICADOS PELOS ALUNOS.
1) Determinar quanto renderá um capital de R$ 60.000,00 aplicado à taxa de 24% ao ano, durante
sete meses.
2) Um capital de R$ 28.000,00, aplicado durante 8 meses, rendeu juros de R$ 11.200,00. Determinar a

taxa anual.
Resposta: 60% ao ano.
3) Durante 155 dias, certo capital gerou um montante de R$ 64.200,00. Sabendo-se que a taxa de
juros é de 4% ao mês, determinar o valor do capital aplicado.
4) Qual o valor dos juros contidos no montante de R$ 100.000,00, resultantes da aplicação de certo
capital à taxa de 42% ao ano., durante 13 meses?
5) Qual o valor a ser pago, no final de cinco meses e 18 dias, correspondente a um empréstimo de R$
125.000,00, sabendo-se que a taxa de juros é de 27% ao semestre?
Resposta: R$ 156.500,00
6) Em quanto tempo um capital de R$ 800,00, aplicado à taxa de 0,1% ao dia, gera um montante de
R$ 1.000,00?
Resposta: R$ 250 dias ou 8,333 meses
7) Um capital de R$ 50.000,00 foi aplicado do dia 19/06/X1 e resgatado em 20/01/X2. Sabendo-se que
a taxa de juros da aplicação foi de 56% ao ano, calcular o valor dos juros, considerando-se o
número de dias efetivos entre as duas datas.
8) Uma empresa aplicou R$ 2.000,00 no dia 15/07/XX e resgatou essa aplicação no dia 21/07/XX por
R$ 2.018,00. Qual foi a taxa mensal de rendimento proporcionada por essa operação?
Resposta: 4,5% ao mês.
___________________________________________________________________________________ 17
9) Calcular o valor do capital que, aplicado à taxa de 50,4% ao ano, durante dois anos e três meses,
produz um montante de R$ 600.000,00.
Resposta: R$ 281.162,14
10) Ao fim de quanto tempo o capital de R$ 40.000,00, aplicado à taxa de 5% ao mês, produz R$
18.600,00 de juros?
Resposta: 9,3 meses, ou 279 dias
11) Obteve-se um empréstimo de R$ 10.000,00, para ser liquidado por R$ 14.675,00 no final de 8
meses e meio. Qual a taxa de juros anual cobrada nessa operação?
12) Em quanto tempo um capital aplicado a 48% ao ano dobra o seu valor?
Resposta:2,0833 anos ou 25 meses.
13) A que taxa de juros um capital aplicado durante 10 meses rende juros igual à ¼ do seu valor?
14) Um capital emprestado gerou R$ 96.720,00 de juros. Sabendo-se que o prazo da aplicação foi de
13 meses e a taxa de juros de 6% ao mês, calcular o valor do montante.
Resposta: R$ 220.720,00
15) Em quantos dias um capital de R$ 270.420,00 produzirá juros de R$ 62.304,77 a uma taxa de 5,4%
ao mês?
Resposta: 128 dias.
16) Determinar o capital necessário para produzir um montante de R$ 798.000,00 no final de um ano e
meio, aplicado a uma taxa de 15% ao trimestre.
Resposta: R$ 420.000,00
17) A aplicação de R$ 35.600,00 gerou um montante de R$ 58.028,00 no final de nove meses. Calcular
a taxa anual.
18) Certo capital aplicado gerou um montante de R$ 1.000,00. Sabendo-se que a taxa de juros é de 5%
ao mês e o prazo de oito meses, calcular o valor dos juros.
Resposta: R$ 285,71
19) Determinar o montante correspondente a uma aplicação de R$ 450.000,00, por 225 dias, à taxa de
5,6% ao mês.
Resposta: R$ 639.000,00
20) Calcular o valor do capital, que aplicado a uma taxa de 6,2% ao mês, por 174 dias, produziu um
montante de R$ 543.840,00.
Resposta: R$ 400.000,00
21) Um título de renda prefixada foi adquirido por R$ 80.000,00 e resgatado por R$ 117.760,00 no final
de oito meses. Calcular a taxa mensal de juros.
22) Em que prazo uma aplicação de R$ 500.000,00 possibilita o resgate de R$ 614.000,00 à taxa de
7,2% ao mês?
Resposta: 3,167 meses ou 95 dias.
23) A que taxa anual devo aplicar um capital de R$ 275.000,00 para obter juros de 177.320,00 no final
de 186 dias?
___________________________________________________________________________________ 18
Resposta: R$ 124,8% ao ano.
A lista de exercícios de reforço, foi extraída do livro do professor José Dutra Vieira Sobrinho
(MATEMÁTICA FINANCEIRA, 5ª edição, Editora Atlas).
4. JUROS COMPOSTOS
4.1 CONCEITOS DE JUROS COMPOSTOS
Podemos entender os juros compostos, como sendo o que popularmente chamamos de juros sobre juros.
Mas na verdade os juros são calculados tomando como base o montante, conforme estamos demostrando
no diagrama de fluxo de caixa abaixo.
Observe novamente a demonstração do regime de capitalização composta. Matematicamente, o cálculo a

juros compostos é conhecido por cálculo exponencial de juros.
Regime de Capitalização Composta

N Capital Juros de cada período Valor
Aplicado Acumulado ou Montante
1 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 x 10% = R$ 100,00 R$ 1.000,00 + R$ 100,00 = R$ 1.100,00
2 R$ 1.100,00 R$ 1.100,00 x 10% = R$ 110,00 R$ 1.100,00 + R$ 110,00 = R$ 1.210,00
3 R$ 1.210,00 R$ 1.210,00 x 10% = R$ 121,00 R$ 1.210,00 + R$ 121,00 = R$ 1.331,00

REGIME DE CAPITALIZAÇÃO COMPOSTA
M = R$ 1.331,00
C . i = R$ 100,00 M1 . i = R$ 110,00 M2 . i = R$ 121,00
C = R$ 1.000,00
4.2 VALOR FUTURO (FV) ou MONTANTE (M)
FV = PV ( 1 + i ) n
EXEMPLO Nº 14: Calcular o montante de um capital de R$ 5.000,00, aplicado à taxa de 4% ao mês,
durante 5 meses.
Dados:
FV = ? Solução 1 Solução 2 : HP 12C Solução 3 : HP 12C
PV = R$ 5.000,00
i = 4% ao mês FV = 5.000 ( 1 + 0,04) 5 5000 [ENTER] [f] FIN
n = 5 meses FV = 5.000 ( 1,04 ) 5 1 [ENTER] 5000 [CHS] [PV]
FV = 5.000 (1,216653...) 0,04 [+] 4 [i]
FV = R$ 6.083,26 5 [yx] [x] 5 [n]
R$ 6.083,26 [FV]
R$ 6.083,26
___________________________________________________________________________________ 19
4.3 DIFERENÇA ENTRE OS JUROS SIMPLES E JUROS COMPOSTOS
EXEMPLO Nº 15: Calcular o montante de um capital de R$ 50.000,00, aplicado à taxa de 15% ao mês, para
29 dias, 30 dias e 31 dias, pelos regimes de juros simples e juros compostos.
Juros Simples
a. n = 29 dias; FV = 50.000 (1 + 0,15 x 29 ) = R$ 57.250,00 ( J. Simples > J. Compostos )
30
b. n = 30 dias; FV = 50.000 (1 + 0,15 x 30 ) = R$ 57.500,00 ( J. Simples = J. Compostos )

30
c. n = 31 dias; FV = 50.000 (1 + 0,15 x 31 ) = R$ 57.750,00 ( J. Simples < J. Compostos )

30
Juros Compostos
a) n = 29 dias; FV = 50.000 (1 ,15) 29/30 = R$ 57.232,75
b) n = 30 dias; FV = 50.000 (1 ,15) 30/30 = R$ 57.500,00
c) n = 31 dias; FV = 50.000 (1 ,15) 31/30 = R$ 57.768,50
4.4 FUNÇÃO “C” na HP 12C, teclas [STO] e [EEX]
Com a seqüência de teclas [STO] [EEX] aparecerá no visor da calculadora HP 12C a letra “C”. Se a letra
“C” não estiver aparecendo no visor, a HP-12C faz esse cálculo com base na chamada “convenção linear”,
em que os juros são calculados de acordo com o regime de capitalização composta para períodos inteiros e
de acordo com o regime de capitalização simples para períodos fracionários. Vamos comprovar:
EXEMPLO Nº 16: Calcular o valor futuro de uma aplicação de R$ 1.450.300,00, aplicado à taxa de 15% ao
ano, durante 3,5 anos.
Dados:
PV = R$ 1.450.300,00 Solução 1:
i = 15% ao ano
n = 3,5 anos. FV = 1.450.300 (1 + 0,15) 3,5
R$ 2.365.376,56
Usando a HP 12C com “C” no visor. Usando a HP 12C sem “C” no visor.
[f] FIN [f] FIN

1450300 [CHS] [PV] 1450300 [CHS] [PV]
15 [i] 15 [i]
3,5 [n] 3,5 [n]
FV FV
R$ 2.365.376,56 R$ 2.371.154,39
Observe que existe uma diferença de R$ 5.777,83, vejamos o por quê?
1º PASSO: determinar o valor futuro para o período de 3 anos (período inteiro) pelo regime de juros
compostos.
FV (3 anos) = 1.450.300 (1,15) 3 = R$ 2.205.725,01
2º PASSO: determinar o valor dos juros correspondentes a meio ano (período fracionário) pelo regime de
juros simples.
J (meio ano) = ( 2.205.725,01 x 0,15 x 180 ) / 360 = R$ 165.429,38
3º PASSO: determinar o valor futuro total (3,5 anos)
___________________________________________________________________________________ 20
FV (3,5 anos) = R$ 2.205.725,01 + R$ 165.429,38 = R$ 2.371.154,39
4.5 VALOR PRESENTE (PV) OU CAPITAL (C)
PV = FV / ( 1 + i ) n
EXEMPLO Nº 17: No final de dois anos, o Sr. Carlos deverá efetuar um pagamento de R$ 2.000,00
referente ao valor de um empréstimo contratado na data de hoje, mais os juros devidos, correspondentes a
uma taxa de 4% ao mês. Pergunta-se: Qual o valor emprestado?
Dados:
Solução 1: Solução 2:
FV = R$ 2.000,00
i = 4% ao mês
PV = 2.000 / (1 + 0,04) 24 PV = 2.000 x 1 / (1 + 0,04) 24
n = 24 meses
PV = 2.000 / (1,04) 24 PV = 2.000 x 1 / (1,04) 24
PV = ?
PV = 2.000 / 2,563304... PV = 2.000 x 1 / 2,563304...
PV = R$ 780,24 PV = 2.000 x 0,390121...
PV = R$ 780,24
Solução 3: HP-12C Solução 4: HP-12C
2000 [ENTER] [f] FIN

1 [ENTER] 2000 [CHS] [FV]
0,04 [+] 4 [i]
24 [yx] [:] 24 [n]
R$ 780,24 PV
R$ 780,24
4.6 PRAZO (n)
ou
ou n=
n=
EXEMPLO Nº 18: Em que prazo um empréstimo de R$ 24.278,43 pode ser liquidado em um único
pagamento de R$ 41.524,33, sabendo-se que a taxa contratada é de 3% ao mês.
Dados:
n=? Solução 1: Solução 2:
PV = R$ 24.278,43
FV = R$ 41.524,33 n = LN(41.524,33) – LN(24.278,43) n = {LN(41.524,33) / LN(24.278,43)}
i = 3% ao mês LN (1,03) LN (1,03)
n = 10,634035... – 10,097344... n = LN (1,710338)
0,029559... LN (1,03)
n = 0,536691... n = 0,536691...
0,029559... 0,029559...
n = 18,156731... meses n = 18,156731... meses
Solução 3: (HP 12C) Solução 4: (HP 12C)

___________________________________________________________________________________ 21
41.524,33 [g] LN 41.524,33 [ENTER]
24.278,43 [g] LN [-] 24.278,43 [:] [g] LN
1,03 [g] LN [:] 1,03 [g] LN [:]
n = 18,156731... n = 18,156731...
Solução 5: HP-12C
4.7 FUNÇÃO [FRAC] e [INTG]
[f] FIN
41524,33 [CHS] [FV]
Através da função [FRAC] é24278,43
possível
[PV]eliminar a parte inteira de um número e manter a parte a parte
fracionária. 3 [i]
[n]
Através da função [INTG] é possível
19 meseseliminar a parte fracionária de um número e manter a parte inteira.
Vamos comprovar:
Tomando como base o EXEMPLO Nº 18, temos que o prazo foi de 18,156731...meses, observe que existe
uma parte fracionária, que neste caso representa a quantidade de dias. Para calculamos a quantidade de
dias, basta multiplicar a parte fracionária por 30 (mês comercial).
Solução Única.
Estando com o número 18,156731... no visor da calculadora HP 12C, observar o procedimento a seguir:
[g] FRAC 30 [x]

4,701928 dias
no caso de dias, poderemos arredondar o número para maior, então poderemos dizer que a resposta do
EXEMPLO Nº 18, seja 18 meses e 5 dias.
Para o mesmo EXEMPLO Nº 18, poderemos eliminar a parte fracionária e ficar com a parte inteira, fazendo
a seqüência teclas: [g] INTG.
4.8 TAXAS EQUIVALENTES A JUROS COMPOSTOS
Onde:
QQ = Quanto eu Quero
FV
( )
i ={ PV QQ/QT – 1} x 100
QT = Quanto eu Tenho
EXEMPLO Nº 19: A loja “Arrisca tudo” financia a venda de uma mercadoria no valor de R$ 10.210,72, sem
entrada, para pagamento em uma única prestação de R$ 14.520,68 no final de 210 dias. Qual a taxa
mensal cobrada pela loja?
Dados:
i=? Solução 1: Solução 2: HP-12C
PV = R$ 10.210,72
FV = R$ 14.520,68 i = {(14.520,68 / 10.210,72 ) 30/210 – 1} x 100 14520,68 [ENTER]
n = 210 dias i = {(1,422101...) 0,142857 – 1} x 100 10210,72 [:]
i = {1,051592 – 1} x 100 30 [ENTER] 210 [:] [yx]
i=
{0,051592} x 100 1 [-] 100 [x]
i = 5,16% ao mês. 5,16% ao mês
Solução 3: HP-12C
10210,72 [CHS] [PV]

14520,68 [FV]
___________________________________________________________________________________ 22
7 [n]
[i]
5,16% ao mês.
4.9 EXERCÍCIOS SOBRE JUROS COMPOSTOS
1) Determinar o montante, no final de 10 meses, resultante da aplicação de um capital de R$

100.000,00 à taxa de 3,75% ao mês.
Resposta: R$ 144.504,39
2) Uma pessoa empresta R$ 80.000,00 hoje para receber R$ 507.294,46 no final de dois anos.
Calcular as taxas mensal e anual desse empréstimo.
Resposta: 8% ao mês, ou 151,817% ao ano.
3) Sabendo-se que a taxa trimestral de juros cobrada por uma instituição financeira é de 12,486%,
determinar qual o prazo em que um empréstimo de R$ 20.000,00 será resgatado por R$ 36.018,23.
Resposta: 5 trimestres (ou 15 meses).
4) Quanto devo aplicar hoje, à taxa de 18,00% ao ano, para ter R$ 1.000.000,00 ao final de 19 meses?
Resposta: R$ 769.461,37
4.10 EXERCÍCIOS DE REFORÇOS
1) Uma empresa obtém um empréstimo de R$ 700.000,00 que será liquidado, de uma só vez, no final
de dois anos. Sabendo-se que a taxa de juros é de 25% ao semestre, calcular o valor pelo qual
esse empréstimo deverá ser quitado.
Resposta: R$ 1.708.984,38
2) Em que prazo uma aplicação de 374.938,00, à taxa de 3,25% ao mês, gera um resgate de R$
500.000,00.
Resposta: 9 meses
3) Um terreno está sendo oferecido por R$ 4.500,00 à vista ou R$ 1.500,00 de entrada e mais uma
parcela de R$ 3.500,00, no final de 6 meses. Sabendo-se que no mercado a taxa média para
aplicação em títulos de renda prefixada gira em torno de 3,5% ao mês (taxa líquida, isto é, com o
Imposto de Renda já computado), determinar a melhor opção para um interessado que possua
recursos disponíveis para comprá-lo.
Resposta: A melhor opção é comprá-lo a prazo
4) A que taxa de juros um capital aplicado pose ser resgatado, no final de 17 meses, pelo dobro do
seu valor?
5) Em quanto tempo um capital pode produzir juros iguais a 50% do seu valor, se aplicado a 3,755%
ao mês.
Resposta: 11 meses.
6) A aplicação de certo capital, à taxa de 69,588% ao ano, gerou um montante de

R$ 820.000,00 no final de 1 ano e 3 meses. Calcular o valor dos juros.
Resposta: R$ 396.288,79
7) Qual é mais vantajoso: aplicar R$ 10.000,00 por 3 anos, a juros compostos de 3% ao mês, ou
aplicar esse mesmo valor, pelo mesmo prazo, a juros simples de 5% ao mês?
Resposta: Aplicar a juros compostos de 3% ao mês.
___________________________________________________________________________________ 23
8) No fim quanto tempo um capital, aplicado à taxa de 4% ao mês, quadruplica o seu valor:
a) no regime de capitalização composta; (Resposta: 35,35 meses)

b) no regime de capitalização simples. (Resposta: 75 meses)
9) Qual o montante produzido pela aplicação de R$ 580,00, à taxa de 17,5% ao ano, pelo prazo de
213 dias?
Resposta: 638,07
10) Qual o valor do capital, que aplicado à taxa de 18% ao trimestre durante 181 dias, produziu um
montante de R$ 5.000,00?
11) A aplicação de R$ 211.009,90 proporcionou um resgate de R$ 322.033,58 no final de seis meses.

Determinar as taxas mensal e anual dessa operação.
Resposta: 7,3% ao mês e 132,91% ao ano.
12) Certa aplicação rende 0,225% ao dias. Em que prazo um investidor poderá receber o dobro da sua
aplicação?
Resposta: 308,41dias ou 309 dias
13) A aplicação de R$ 280,00 proporcionou um rendimento de R$ 240,00 no final de 208 dias.

Determinar a taxa diária, mensal, trimestral e anual de juros.
Resposta: 0,2981% a.d; 9,3392% a.m; 30,7156% a.t. e 191,9505% a.a.
14) Em 154 dias uma aplicação rendeu 21,43%. Calcular as taxas mensal e anual equivalente.
Resposta: 3,85% a.m. e 57,44% a.a.
15) Um banco cobra 20% a.a. de juros (além da correção monetária) numa operação de capital de giro.
Quanto cobrará para uma operação em 182 dias? (considerar o ano como sendo 360 dias).
Resposta: 9,66% a.p.
16) Quanto uma pessoa resgatará no final de 93 dias se aplicar R$ 2.000,00 à taxa de 15% ao ano? E
qual a taxa mensal equivalente?
Resposta: R$ 2.073,53 e 1,17% a.m.
17) Um certificado de Depósito Bancário (CDB) equivalente a 500 dólares rende juros de 15% ao ano.
Sendo o seu prazo de 243 dias, calcular o valor de resgate (em dólar), antes do Imposto de Renda.
Resposta: US$ 549,47
18) Qual foi a taxa mensal de juros apurada por um investidor, para uma aplicação de R$ 10.000,00
efetuada no dia 13 de março de 2001, cujo valor de resgate em 08 de junho de 2001 foi de R$
10.968,42?
Resposta: 3,24% a.m.
19) Qual é o número de dias necessário para que uma aplicação de R$ 1.000,00 produza um valor de
resgate de R$ 3.000,00, se a taxa de juros contratual for de 4,8% ao mês?
Resposta: 703 dias
20) Um título de renda fixa é emitido com um prazo de dois meses e valor de resgate de R$ 10.000,00.
Determinar seu valor de emissão para que seja garantida ao investidor uma rentabilidade de 10%
ao ano, no regime de juros compostos.
Os exercícios dos itens 4.9 e 4.10 foram parcialmente extraídos e adaptados , do livro do
professor José Dutra Vieira Sobrinho, Matemática Financeira, 5ª edição, Editora Atlas e dos
Professores Samuel Hazzan e José Nicolau Pompeu, Matemática Financeira – métodos
quantitativos, 4ª edição, Editora Atual.
___________________________________________________________________________________ 24
5. OPERAÇÕES COM TAXAS DE JUROS

No mercado financeiro e nas operações bancárias e comerciais, a palavra taxa é empregada de várias
formas, ou seja, vários conceitos são abordados em várias situações. Mostraremos as aplicabilidades das
taxas de juros do pondo vista da matemática financeira.
5.1 TAXAS EQUIVALENTES :
As taxas são equivalentes se, quando aplicadas a um mesmo capital, por um mesmo período,
geram o mesmo rendimento.
i(eq) ={ ( 1 + ic)QQ/QT – 1} x 100

Onde:
i(EQ) = Taxa Equivalente; ic = Taxa Conhecida; QQ = Quanto eu Quero; QT = Quanto eu Tenho.
EXEMPLO Nº 20: Calcular a equivalência entre as taxas.
Taxa Conhecida Taxa Equivalente para:

a) 79,5856% ao ano 1 mês
b) 28,59% ao trimestre 1 semestre
c) 2,5% ao mês 105 dias
d) 0,5% ao dia 1 ano
e) 25% (ano comercial) 1 ano exato (base 365 dias)
Solução 1:
i
a) (EQ) = { ( 1 + 0,7958) 30/360 – 1} x 100 = 5% ao mês
b) i(EQ) = { ( 1 + 0,2859) 180/90

– 1} x 100 = 65,35% ao semestre
c) i(EQ) = { ( 1 + 0,025) 105/30

– 1} x 100 = 9,03% ao período
d) i(EQ) = { ( 1 + 0,005)
___________________________________________________________________________________
360/1 25
– 1} x 100 = 502,26% ao ano
e) i(EQ) = { ( 1 + 0,25)365/360
– 1} x 100 = 25,39% ao ano (exato)
Solução 2 (HP 12C)
a) 1,7958 [ENTER] 30 [ENTER] 360 [:] [YX] 1 [-] 100 [X] 5% ao mês
b) 1,2859 [ENTER] 180 [ENTER] 90 [:] [YX] 1 [-] 100 [X] 65,35% ao trimestre
c) 1,025 [ENTER] 105 [ENTER] 30 [:] [YX] 1 [-] 100 [X] 9,03% ao período
d) 1,005 [ENTER] 360 [ENTER] 1 [:] [YX] 1 [-] 100 [X] 502,26% ao ano
e) 1,25 [ENTER] 365 [ENTER] 360 [:] [YX] 1 [-] 100 [X] 25,39% ao ano (exato)
5.1.1 Programa para taxa equivalente com HP 12C
[ f ] [ P/R ]
[ f ] [ PRGM ]
[ X<> Y]
[:]
[ X<> Y]
[1]
[0]
[0]
[:]
[1]
[+]
[ x<>y ]
[ yx ]
[1]
[-]
[1]
[0]
[0]
[x]
[ f ] [ P/R ]
UTILIZANDO O PROGRAMA
27 [ENTER]
360 [ENTER]
30 [R/S]
2,01% a.m.
Este programa foi extraído do livro do professor Carlos Shinoda, matemática financeira para usuários do
Excel, 2ª edição, editora Atlas.
___________________________________________________________________________________ 26
5.2 TAXA OVER EQUIVALENTE: A taxa over equivalente, é uma taxa usada pelo mercado financeiro para
determinar a rentabilidade por dia útil, normalmente é multiplicada por 30 (conversão de mercado
financeiro). Nas empresas em geral, é utilizada para escolher a melhor taxa para investimento.
TOE ={ [( 1 + ic) QQ/QT ] 1/ ndu - 1} x 3.000
Onde:
TOE = taxa over equivalente

ic = taxa de juros conhecida
QQ = nº de dias efetivos da operação
QT = nº de dias referente à taxa conhecida ( ic )
ndu = nº de dias úteis no período da operação.
EXEMPLO Nº 21: Calcular a taxa over equivalente para uma taxa de 80% ao ano, para uma aplicação de
30 dias, considerando 19 dias úteis.
Dados:
ic = 80% Solução 1
QQ = 30 dias
QT = 360 dias
ndu = 19 dias TOE ={ [ ( 1 + 0,80) 30 / 360 ] 1 / 19 - 1 } x 3.000
TOE ={ [ ( 1 ,80) 0,083333.... ] 0,052632 - 1 } x 3.000
TOE ={ [ 1 ,050202... ] 0,052632 - 1 } x 3.000
TOE ={ 1 ,002581... - 1 } x 3.000
TOE = 0,002581... x 3.000
TOE = 7,74% ao mês.
Solução 3: HP-12C
Solução 2: HP-12C
100 [CHS] [PV]
80 [i]
1 [ENTER] 0,8 [+] 30 [ENTER] 360 [:] [n]
30 [ENTER] 360 [:] [yx ] [FV]
19 [1/x] [yx] 100 [-] (5,02% a.p)
1 [-] 3000 [x] [i]
7,74% ao mês 1 [ENTER] 19 [:] [n]
[FV]
100 [-] (0,258134 % a.d.u.)
30 [x] (7,74% a.m)
___________________________________________________________________________________ 27
5.3 TAXA ACUMULADA DE JUROS (com taxas variáveis):
A taxa acumulada de juros com taxas variáveis e normalmente utilizada em situações de correções de
contratos, como por exemplo atualização de alugueis, saldo devedor da casa própria, etc.
i(ac) = [(1 + i1) x (1 + i2) x (1 + i3) ... (1 + in) – 1] x 100

EXEMPLO Nº 22: Com base na tabela abaixo, calcular a variação do IGPM-FGV acumulada durante os
meses de jan/2001 a maio/2001.
Últimas variações dos índices de inflação:
IGPM+FGV INPC+IBGE IGPDI+FGV IPC+FIPE IPCA+IBGE

Maio/2000 - -0,05 0,67 - 0,01
Junho/200 0,85 0,30 0,93 0,18 0,23
Julho/2000 1,57 1,39 2,26 1,40 1,61
Agosto/2000 2,39 1,21 1,82 1,55 1,31
Setembro/2000 1,16 0,43 0,69 0,27 0,23
Outubro/2000 0,38 0,16 0,37 0,01 0,14
Novembro/2000 0,29 0,29 0,39 -0,05 0,32
Dezembro/2000 0,63 0,55 0,76 0,25 0,59
Janeiro/2001 0,62 0,77 0,49 0,36 0,57
Fevereiro/2001 0,23 0,49 0,34 0,11 0,46
Março/2001 0,56 0,46 0,80 0,51 0,38
Abril/2001 1,00 0,84 1,13 0,61 0,58
Maio/2001 0,86 - - 0,17 -
Acumulado no ano 3,31 2,60 2,79 1,79 2,00
Acumulado 12 meses 11,04 7,07 11,16 5,52 6,61
Dados:
IGMP (jan/2001) = 0,62%
IGMP (fev/2001) = 0,23%
IGMP (mar/2001) = 0,56%
IGMP (abr/2001) = 1,00%
IGMP (mai/2001) = 0,86%
Solução 2: HP-12C
Solução 1:
1 ,0062 [ENTER]
i(ac) = [(1 + 0,0062) x (1 + 0,0023) x (1 + 0,0056) x (1 + 0,01) x (1,0086) – 1] x 100 1,0023 [x]
i(ac) = [(1 ,0062) x (1,0023) x (1,0056) x (1,01) x (1,0086) – 1] x 100 1,0056 [x]
i(ac) = [1 ,033113... – 1] x 100 1,01 [x]
i(ac) = [0 ,033113...] x 100 1,0086 [x]
i(ac) = 3,31% ao período. 1 [-] 100 [x]
3,31% ao período.
5.4 TAXA MÉDIA DE JUROS
A taxa média de juros tem como base teórica, o conceito de estatística da média geométrica. É
normalmente usada para calcular a média de um conjunto de taxas.
i(média) = {[(1 + i1) x (1 + i2) x (1 + i3) ... (1 + in) ] 1/ n – 1 }x 100

Onde, n = número de taxas analisadas.
___________________________________________________________________________________ 28
EXEMPLO Nº 23: Com base nos dados do EXEMPLO Nº 22, calcular a taxa média.
Dados:
IGMP (jan/2001) = 0,62%
IGMP (fev/2001) = 0,23%
IGMP (mar/2001) = 0,56%
IGMP (abr/2001) = 1,00%
IGMP (mai/2001) = 0,86%
Solução 1: Solução 2: HP-12C
i (média) = [(1 + 0,0062)x(1 + 0,0023)x(1 + 0,0056)x(1 + 0,01)x(1,0086)] 1 / 5 –1 x 100 1 ,0062 [ENTER]

i(média) = [(1 ,0062) x (1,0023) x (1,0056) x (1,01) x (1,0086)] 1 / 5 –1 x 100 1,0023 [x]
i(média) = [1 ,033113... ] 0,2 –1 x 100 1,0056 [x]
i(média) = 0,0065... x 100 1,01 [x]
i(média) = 0,65% ao mês. 1,0086 [x]
5 [1/x] [yx]
1 [-] 100 [x]
0,65% ao mês.
5.5 TAXA REAL DE JUROS
A taxa real juro nada mais é do que a apuração de ganho ou perda em relação a uma taxa de inflação ou
custo de oportunidade.
ir = [(1 + ijuros ) / ( 1 + iinflação )] – 1 x 100
EXEMPLO Nº 24: Uma aplicação durante o ano de 2000 rendeu 9,5% ao ano, sabendo-se que a taxa de
inflação do período foi de 5,8% ao ano. Determine a taxa real de juro.
Dados: Solução 1:
ir = ?
ijuros = 9,5% ao ano ir = [(1 + 0,095 ) / ( 1 + 0,058)] – 1 x 100
ir = [(1,095 ) / ( 1,058)] – 1 x 100
iinflação = 5,8% ao ano ir = [1,034972...] – 1 x 100
ir = 0,034972... x 100
ir = 3,50% ao ano.
Solução 2: HP-12C
1 [ENTER] 0,095 [+]

1 [ENTER] 0,058 [+] [:]
1 [-] 100 [x]
3,5% ao ano.
___________________________________________________________________________________ 29
5.6 EXERCÍCIOS SOBRE TAXAS JUROS
1) Determinar a taxa anual equivalente a 2% ao mês.

Reposta: 26,82% ao ano
2) Determinar a taxa mensal equivalente a 60,103% ao ano.

Resposta: 4% ao mês.]
3) Determinar a taxa anual equivalente a 0,19442% ao dia.

Resposta: 101,22% ao ano.
4) Determinar a taxa trimestral equivalente a 47,746% em dois anos.

Resposta: 5% ao trimestre
5) Uma determinada revista de informações financeira apresentou os seguintes taxas de CDI’s: Fev =
2,11%; Mar = 2,18%; Abr = 1,69%; Mai = 1,63%; Jun = 1,60% e Jul = 1,69% para o ano de 1998.
Pergunta-se:
a) Qual a taxa média no período? (Resposta: 1,82% ao mês)

b) Qual a taxa acumulada no período? (Resposta: 11,41% ao período)
6) Suponhamos que uma empresa contrate um financiamento de capital de giro no valor de R$
80.000,00 por 3 meses, tendo que pagar no final R$ 94.340,57. Qual a taxa média desta aplicação?
7) O senhor “Dúvida”, pretende investir R$ 6.500.000,00 em uma aplicação no “Banco dos

Palmeirenses S/A” que paga 45,5% ao ano por 30 dias corridos e correspondentes a 21 dias úteis,
Suponha que o “Banco dos Corinthianos S/A” pague 45% ao ano por 33 dias corridos e
correspondentes a 22 dias úteis. Você foi contratado como Gerente Financeiro(a), e encontra-se em
período de experiência. Na sua opinião, qual dos dois seria o melhor para o aplicador?
___________________________________________________________________________________ 30
Resposta: Melhor taxa é do Banco dos Corinthianos
8) Se o preço de um produto de dezembro de 1998 foi de R$ 3.000,00 e em janeiro de 1999 foi de R$

3.300,00, o índice de preço correspondente foi de:
Resposta: 10% ao período.
9) Suponha que no mês base o preço médio de uma cesta básica seja de R$ 50,00 e nos três meses
subseqüente seja R$ 60,00, R$ 75,00 e 88,50, respectivamente. Obter a inflação acumulada.
Resposta: 77% ao período.
10) Um capital foi aplicado por 1 ano, à taxa de juros de 21% ao ano, e no mesmo período a inflação foi
de 19% ano. Qual a taxa real de juros?
Resposta: 1,68% ao ano.
6. DESCONTOS
A operação desconto pode ser descrita como sendo o custo financeiro do dinheiro pago em função da
antecipação de recurso.
6.1 DESCONTO RACIONAL SIMPLES ou “POR DENTRO”.
DR = VN - VA VA = VN / (1 + i . n) DR = VN x i x n / (1 + i . n)
Onde:
DR = Desconto Racional; VN = Valor Nominal; VA = Valor Atual.
EXEMPLO Nº 25: Um título de valor nominal R$ 25.000,00 é descontado 2 meses antes do seu vencimento,
à taxa de juros simples de 2,5% ao mês. Qual o desconto racional?
Dados: Solução 1
VN = R$ 25.000,00
n = 2 meses DR = 25.000 x 0,025 x 2
i = 2,5% ao mês. (1 + 0,025 x 2)
DR = ?
DR = 1.250
1,05
DR = R$ 1.190,48
VA = 25.000 – 1.190,48
VA = R$ 23.809,52
6.2 DESCONTO BANCÁRIO, ou COMERCIAL ou “POR FORA”
DB = VN . i . n VL = VN - DB
Onde:
DB = Desconto Bancário; VN = Valor Nominal; VL = Valor Líquido.
EXEMPLO Nº 26: Um título de valor nominal R$ 25.000,00 é descontado 2 meses antes do seu vencimento,
à taxa de juros simples de 2,5% ao mês. Qual o desconto bancário?
Dados: Solução 1
___________________________________________________________________________________
DB = 25.000 x 0,025 x 2 31
DB = R$ 1.250,00
VL = 25.000 – 1.250
VN = R$ 25.000,00
n = 2 meses
i = 2,5% ao mês.
DR = ?
EXEMPLO Nº 27: Uma duplicata no valor de R$ 25.000,00 é descontada em um banco 2 meses antes do
seu vencimento, à taxa de desconto de 2,5% ao mês. Sabendo-se que o banco cobra 1% a título de
despesas administrativas e que o IOF é 0,0041% ao dia sobre o valor do título, obter o valor recebido pelo
portador do título. Uma outra alternativa seria tomar um empréstimo com a taxa liquida de 2,8% ao mês.
Qual a melhor opção?
Dados: Solução 1
VN = R$ 25.000,00
n = 2 meses VL = VN – DB - DIOF -DADM
i = 2,5% ao mês
iADM = 1% a) DB = 25.000 x ,025 x 2 = R$ 1.250,00
(IOF) = 0,0041% ao dia b) DADM = 25.000 x 01 = R$ 250,00
i= 2,8% a.m (empréstimo) c) DIOF = 25.000 x 0,000041 x 60 = R$ 61,50
VL = ? VL = 25.000 – 1.250 – 250 – 61,50
DB =? VL = R$ 23.438,50
DIOF =?
DADM =?
Se considerarmos que o PV seja R$ 23.438,50 e FV = 25.000,00, então teremos:
i = 25.000 – 23.438,50 = 1.561,50 = 3,12% ao mês

25.000 x 2 50.000
Ou seja, na verdade o empréstimo seria a melhor opção.
6.3 OPERAÇÕES COM UM CONJUNTO DE TÍTULOS:
EXEMPLO Nº 28: Uma empresa apresenta o borderô de duplicatas abaixo, para serem descontadas num
banco à taxa de desconto bancário de 3% ao mês. Qual o valor líquido recebido pela empresa?
Borderô de Cobrança
Duplicata Valor (R$) Prazo
(vencimento)
A 2.000,00 30 dias
B 4.000,00 65 dias
C 8.000,00 82 dias
Solução 1
DPL nº A: DB = (2.000 x 0,03 x 30) / 30 = R$ 60,00
DPL nº B: DB = (4.000 x 0,03 x 65) / 30 = R$ 260,00
DPL nº C: DB = (8.000 x 0,03 x 82) / 30 = R$ 656,00
Total R$ 976,00
Valor Líquido Recebido: R$ 14.000 – 976,00 = R$ 13.024,00
6.3.1 Prazo Médio de um conjunto de títulos
Pm = ( VN1 . n1 + VN2 . n2 + ... + VNn . nn )/ ( VN1 + VN2 + ... + VNn )
___________________________________________________________________________________ 32
EXEMPLO Nº 29: Com base nos dados do EXEMPLO Nº 28, e utilizando-se do conceito do prazo médio,
achar o valor líquido .
Solução 1:
PM = (2.000 x 30) + (4.000 x 65) + (8.000 x 82)

2.000 + 4.000 + 8.000
PM = 60.000 + 260.000 + 656.000

2000 + 4.000 + 8.000
PM = 976.000
14.000
PM = 69,714286 dias..
Assim temos:
DB = (14.000 x 0,03 x 69,714286...) / 30

DB = R$ 976,00
VL = 14.000 – 976,00 = R$ 13.024,00
Solução 2: HP-12C
[f] 
30 [ENTER] 2.000 [+]

65 [ENTER] 4.000 [+]
82 [ENTER] 8.000 [+]
[g] [XW]
69,714286 dias
0,03 [x] 14.000 [x]

30 [:]
R$ 976,00
[CHS] 14.000 [+]

R$ 13.024,00
6.4 DESCONTO COMPOSTO
O Desconto composto é aquele que a taxa de desconto incide sobre o montante ou valor futuro.
PV = FV (1 – i)n e DC = FV -PV
Onde: DC = Desconto composto.
EXEMPLO Nº 30: Uma duplicata no valor de R$ 18.000,00, 120 dias para o seu vencimento, é descontada
a uma taxa de 2,5% ao mês, de acordo com o conceito de desconto composto. Calcular o valor líquido
creditado na conta e o valor do desconto concedido.
Dados: Solução 1 Solução 1: HP-12C

FV= R$ 18.000,00
PV = 18.000 (1 – 0,025) 4 18.000 [ENTER]
___________________________________________________________________________________ 33
PV = 18.000 (0,975) 4 1 [ENTER]
PV = 18.000 x 0,903688 0,025 [-] 4 [yx] [x]
PV = R$ 16.266,38 R$ 16.266,38
n = 120 dias (4 meses)
i = 2,5% ao mês
PV = ?
DC = ?
6.4.1 Relação em taxas de desconto simples e composto
EXEMPLO Nº 31: Efetuar o desconto de uma duplicata de R$ 100,00 na taxa de desconto fixa de 5% ao
mês e calcular a taxa real simples e composta.
Prazo em dias Prazo em meses

Desconto 30 60 90 120 180 10 12 15 19 20
Desconto 5 10 15 20 30 50 60 75 95 100
Líquido 95 90 85 80 70 50 40 25 5 0
Taxa mensal 5,26 5,56 5,88 6,25 7,14 10,0 12,5 20,0 100,0 0
simples
Taxa mensal 5,26 5,41 5,57 5,74 6,12 7,18 7,93 9,68 17,1 0
composta
[ ] [( ]
desconto
)
TaxaSimples= x 100 QQ
desconto
( )
(liquido ) x
QT
QQ
TaxaComposta= 1+
líquido
QT −1 x 100
6.5 EXERCÍCIOS SOBRE DESCONTO
1) Qual o valor do desconto comercial simples de um título de R$ 2.000,00, com vencimento para 90
dias, à taxa 2,5% ao mês?
Resposta: R$ 150,00
2) Qual a taxa mensal de desconto utilizada numa operação a 120 dias cujo valor de resgate é de R$
1.000,00 e cujo valor atual é de R$ 880,00?
Resposta: 3% ao mês.
3) Calcular o valor líquido de um conjunto de duplicas descontas a 5% ao mês conforme o borderô a

seguir:
A 5.000 15 dias
B 3.500 35 dias
C 1.500 65 dias
4) Uma duplicata de R$ 70.000,00, com 90 dias a decorrer até o seu vencimento, foi descontada por
um banco à taxa de 2,70% ao mês. Calcular o valor líquido entregue ou creditado ao cliente:
5) Determinar quantos dias faltam para o vencimento de uma duplicata, no valor de R$ 9.800,00 que
sofreu um desconto de R$ 548,50, à taxa de 32% ao ano.
Resposta: 63 dias
6) Calcular o valor do desconto composto concedido num Certificado de Depósito Bancário, de valor
de resgate igual a R$ 200.000,00, sabendo-se que faltam 90 dias para o seu vencimento e que a
taxa de desconto é de 3,8% ao mês.
___________________________________________________________________________________ 34
7. SÉRIES UNIFORMES DE PAGAMENTOS

Ate agora, estudamos situações envolvendo apenas dois pagamentos, ou seja, valor futuro (FV) e valor
presente (PV).
Neste capítulo, estudaremos operações envolvendo pagamentos periódicos.
A série de pagamentos uniforme pode ser de dois tipos; POSTECIPADA e ANTECIPADA:
7.1 VALOR PRESENTE DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTO “POSTECIPADA”
 (1  i ) n  1 
 (1  i ) n . i 
PV = PMT  
Onde:
PMT = prestação ou pagamentos.
EXEMPLO Nº 32: Determinaremos o valor de um financiamento a ser quitado através de quatro

pagamentos mensais de R$ 5.000,00, vencendo a primeira parcela a 30 dias da liberação dos recursos,
sendo de 5,5 a.m. a taxa contratual.
Dados:
PV = ?
n = 4 meses
i = 5,5% ao mês.
PMT = R$ 5.000,00
Solução 1 Solução 2: HP-12C Solução 3: HP- 12C
 ( 1  0 , 05 5 ) 4  1  5.000 [ENTER] [f] FIN

 ( 1  0 , 05 5 ) 4 .0 ,55  1,055 [ENTER] 5000 [CHS] PMT
PV = 5.000   4 [yx] 4 [n]
1 [-] 5,5 [i]
 ( 1, 0 55 ) 4  1  1,055 [ENTER] PV
 ( 1 , 0 5 5 ) 4 .0 , 0 5 5  4 [yx] R$ 17.525,75
PV = 5.000   0,055 [x] [:] [x]
R$ 17.525,75
 1, 2 38 8 25... 1 
 1, 2 38 82 5... x 0 , 05 5 
___________________________________________________________________________________ 35
PV = 5.000  
 0 , 2 3 882 5 ... 
7.2 VALOR D PRESTAÇÃO DE UMA SÉRIE “POSTECIPADA”
 (1  i ) n . i 
 (1  i ) n  1 
PMT = PV  
EXEMPLO Nº 33: Um eletrodoméstico é vendido a vista por R$ 1.200,00. Qual deve ser o valor da
prestação na venda em três prestações mensais iguais e sem entrada, se o custo financeiro do lojista é de
4% ao mês?
Dados:
PV = R$ 1.200,00 Solução 1 Solução 2: HP-12C
i = 4% ao mês
n = 3 meses  ( 1  0 , 0 4 ) 3 .0 , 0 4  [f] FIN
PMT = ?  (1  0 ,0 4 ) 3  1  1.200 [PV]
PMT = 1.200   = R$ 432,42 3 [n]
4 [i]
PMT
R$ 432,42
7.3 NÚMERO DE PRESTAÇÕES DE UMA SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTO “POSTECIPADA”
L N [ 1  ( P V / P M T ). i ]
n= L N (1  i )
EXEMPLO Nº 34: Com base nos dados do exemplo 32, achar o prazo da operação.
Dados:
PV = R$ 17.525,75
PMT = R$ 5.000
i = 5,5% ao mês
Solução 1 Solução 2: HP-12C
[f] FIN
L N [1  (1 7 .5 2 5 , 7 5 / 5.0 00 ).0 , 05 5 ] 17.525,75 [PV]
n=- L N (1  0 ,0 5 5 ) 5.000 [CHS] [PMT]
5,5 [i]
L N ( 0 ,8 0 72 1 6 75 ) n
L N ( 1, 0 5 5 ) 4 meses
n=- = 4 meses
___________________________________________________________________________________ 36
7.4 CÁLCULO DA TAXA DE UMA SÉRIE DE PAGAMENTO UNIFORME “POSTECIPADA”
Para o cálculo da taxa de juros, aconselha-se usar somente a HP 12C, tendo em vista que o cálculo
algébrico é muito complexo.
EXEMPLO Nº 35: Com base nos dados do EXEMPLO Nº 33, achar a taxa de juros.
Dados:
Solução 1: (HP 12C)
PV = R$ 1.200,00
n = 3 meses
[f] FIN
PMT = R$ 432,42
1.200 [PV]
i=?
432,42 [CHS] [PMT]
3 [n]
i
4% ao mês.
7.5 SÉRIE UNIFORME DE PAGAMENTOS “ANTECIPADOS”
Esta é uma metodologia aplicada em situações de financiamento com prestações ou pagamentos iguais e
com entrada.
7.5.1 Fórmulas para série de pagamentos antecipados
Na HP 12C, o procedimento é semelhante ao efetuado nas séries de pagamentos postecipados, porém, a

calculadora deve conte a expressão BEGIN no seu visor, para tanto, basta pressionar a seqüência teclas [g]
[BEG]
7.5.1.1 Fórmula do valor presente
PV = PMT
7.5.1.2 Fórmula da prestação
PMT = PV
7.6 VALOR FUTURO DE UMA SÉRIE UNIFORME
___________________________________________________________________________________ 37
FV = PMT
EXEMPLO Nº 36: Qual é o montante que um poupador acumula em 12 meses, se ele aplicar R$ 1.500,00,
à taxa de 4,5% ao mês, no final de cada mês?
Dados: Solução 1: Solução 2: HP-12C

PMT = R$ 1.500,00
i = 4,5% ao mês.
[f] FIN
n = 12 meses
1.500 [CHS] [PMT]
FV = ?
FV = 1.500 4,5 [i]
12 [n]
Solução 1:
[FV]
R$ 23.196,05
FV = 1.500
FV = 1.500
FV = R$ 23.196,05
7.7 EXERCÍCIO SOBRE SÉRIES DE UNIFORME DE PAGAMENTOS
1) Determinar o valor futuro de um investimento mensal de R$ 1.000,00, durante 5 meses, à taxa de

5% ao mês. (série postecipada).
2) Determine o valor do investimento necessário para garantir um recebimento anual de R$ 10.000,00

no final de cada um dos próximos oito anos, sabendo-se que esse investimento é remunerado com
uma taxa de 10% ao ano, no regime de juros compostos.
3) Determinar o valor das prestações mensais de um financiamento realizado com a taxa efetiva de
2,5% ao mês, sabendo-se que o valor presente é R$ 1.000,00 e que o prazo é de quatro meses.
Resposta: R$ 265,82
___________________________________________________________________________________ 38
4) Um automóvel custa a vista o valor de R$ 14.480,00, e pode ser financiado em 48 parcelas mensais
e iguais, com a taxa de 1,8% ao mês. Determinar o valor das prestações.
Resposta: R$ 453,07
5) Paulo deseja presentear seu filho Marcos com um carro que hoje custa aproximadamente R$
13.000,00, desde que Marcos consiga aprovação no vestibular, sabemos que a idade de Marcos
hoje é de 12 anos, e se tudo correr bem com 18 anos ele estará ingressando na Faculdade. Quanto
Paulo deverá economizar por mês, considerando uma previsão de inflação de 7% ao ano.
Resposta: R$ 220,30
6) No exercício nº 4, considere uma entrada de 20% e uma taxa de 1,5% ao mês para recalcular o
valor da prestação.
Resposta: R$ 340,28
7) Uma loja “A” oferece uma televisão por R$ 630,00 em 3 vezes iguais (1 + 2) ou com 5% de
desconto para pagamento avista. Na loja “B”, considerando o mesmo preço á vista, a mesma
televisão é comercializada em 24 pagamentos iguais de R$ 47,69 sem entrada. Determine a taxa
de juros praticados pelas lojas “A” e “B”.
Resposta: Loja A = 5,36% ao mês, Loja B = 6% ao mês.
8) Marcelo paga uma prestação de R$ 375,25 por mês por conta do financiamento de seu
apartamento, sabendo-se que a taxa do financiamento é 6,1678% ao ano e que o valor do imóvel foi
estimado pelo Agente Financeiro em R$ 50.000,00. Pergunta-se: Em quantos meses foi financiado
o apartamento de Marcelo?
Resposta: 220 meses.
8. SISTEMAS DE AMORTIZAÇÃO DE EMPRÉSTIMOS E

FINANCIAMENTOS
É comum verificarmos no mercado financeiro e nas operações bancárias, dúvidas quanto ao tipo de
metodologia empregada no processo de amortização dos empréstimos e financiamentos. Estudaremos os
sistemas mais adotados pelo mercado.
8.1 SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC)
Principal característica: o valor da amortização é constante.
EXEMPLO Nº 37: Um produto de preço igual a R$ 1.500,00, foi financiado por 5 meses, a taxa de 5% ao
mês pelo sistema SAC. Pede-se: Elabore a planilha de financiamento.
n Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 1.500,00 0,00 0,00 0,00
1 1.200,00 300,00 75,00 375,00
2 900,00 300,00 60,00 360,00
3 600,00 300,00 45,00 345,00
4 300,00 300,00 30,00 330,00
5 0,00 300,00 15,00 315,00
1.500,00 225,00 1.725,00
8.2 SISTEMA PRICE (OU FRANCÊS) DE AMORTIZAÇÃO
Principal característica: prestação constante.
EXEMPLO Nº 38: Um produto de preço igual a R$ 1.500,00, foi financiado por 5 meses, a taxa de 5% ao
mês pelo Sistema Price. Pede-se: Elabore a planilha de financiamento.
n Saldo Devedor Amortização Juros Prestação

0 1.500,00 0,00 0,00 0,00
1 1.228,54 271,46 75,00 346,46
___________________________________________________________________________________ 39
2 943,51 285,03 61,43 346,46

3 644,23 299,28 47,18 346,46
4 329,98 314,25 32,21 346,46
-0,02 329,96 16,50 346,46
1.499,98 232,32 1.732,30
Solução na HP 12C
[f] FIN
1.500 [CHS] [PV] 5 [i] 5 [n] [PMT] = R$ 346,46
1 [f] AMORT 75,00 [x<>y] 271,46 [RCL] [PV] –1.228,54
1 [f] AMORT 61,43 [x<>y] 285,03 [RCL] [PV] - 943,51
1 [f] AMORT 47,18 [x<>y] 299,28 [RCL] [PV] - 644,23
1 [f] AMORT 32,21 [x<>y] 314,25 [RCL] [PV] - 329,98
1 [f] AMORT 16,50 [x<>y] 329,96 [RCL] [PV] - 0,02
9. APLICABILIDADE DA MATEMÁTICA FINANCEIRA

Neste capítulo, estaremos abordando a matemática financeira como ferramenta de análise e toma de
decisão.
9.1 TAXA INTERNA DE RETORNO (IRR) e VALOR PRESENTE LÍQUIDO (NPV)
Este caso típico onde a calculadora HP 12C é muito útil, tendo em vista que o calculo da taxa interna de
retorno é muito complexo.
EXEMPLO Nº 39: Determinar a IRR e NPV dos seguintes fluxos de caixa.
n Projeto nº 1 Projeto nº 2
0 R$ (50.000,00) R$ (50.000,00)
1 R$ 5.000,00 R$ 14.000,00
2 R$ 6.000,00 R$ 13.000,00
3 R$ 7.000,00 R$ 12.000,00
4 R$ 8.000,00 R$ 11.000,00
5 R$ 9.000,00 R$ 10.000,00
6 R$ 10.000,00 R$ 9.000,00
7 R$ 11.000,00 R$ 8.000,00
8 R$ 12.000,00 R$ 7.000,00
9 R$ 13.000,00 R$ 6.000,00
10 R$ 14.000,00 R$ 5.000,00
TIR 11,38% a.a. 17,04 a.a.
C.OP 15% a.a. 15% a.a.
VPL (7.926,68) 3.283,28
Solução na HP 12C (Projeto 1) Solução na HP 12C

F FIN (Projeto 2)
50.000 [CHS] [g] CF0 F FIN
5.000 [g] CFj 50.000 [CHS] [g] CF0
6.000 [g] CFj 14.000 [g] CFj
7.000 [g] CFj 13.000 [g] CFj
8.000 [g] CFj 12.000 [g] CFj
11.000 [g] CFj
9.000 [g] CFj 10.000 [g] CFj

10.000 [g] CFj 9.000 [g] CF j
11.000 [g] CFj 8.000 [g] CF j
12.000 [g] CFj 7.000 [g] CF j
13.000 [g] CFj 6.000 [g] CF j
___________________________________________________________________________________
14.000 [g] CFj 5.000 [g] CF j 40
[f] IRR 11,38% a.a. [f] IRR 17,04% a.a.
15 [i] 15 [i]
[f] NPV R$ -7.926,68 [f] NPV R$ 3.283,28
9.2 VALOR DA PRESTAÇÃO DE LEASING
 (1  i ) n . i 
 (1  i ) n  1 
PMTL = .  
EXEMPLO Nº 40: Uma empresa contrata uma operação de leasing de 24 meses, à taxa de juros de 2,5%
ao mês. Calcule o valor da contraprestação, sabendo-se que o valor do ativo fixo é de R$ 50.000,00 e que o
valor residual garantido final é de 1%.
Solução 1:
PMTL = .
PMTL = .
PMTL = . = R$ 2.780,18
Solução 2: HP- 2C
F FIN
50.000 [CHS] [PV]
[ENTER]
1 [%] [CHS] [FV]
2,5 [i]
24 [n]
[PMT] R$ 2.780,18 (contraprestação sem valor residual)
0 [FV]
[PMT] R$ 2.795,64 (contraprestação com valor residual)
Obs.:
Se financiarmos o valor de R$ 276,44 com a mesma taxa e prazo, encontraremos o valor de R$ 15,46.
Neste caso, basta adicionar ao valor da contraprestação sem valor residual
( R$ 15,46 + R$ 2.780,18 = R$ 2.795,64), para encontrar o valor da contraprestação com valor residual
incluso.
9.3 FORMAÇÃO DO PREÇO DE VENDA PELO CONCEITO DO VALOR ATUAL
___________________________________________________________________________________ 41
CustoDireto
%impostos
(1−mc ).[1−( )]
EXEMPLO Nº 41: Calcular o preço de venda de um produto, considerando os seguintes dados:
Custo Direto R$ 200,00

ICMS 18%
IPI 10%
PIS 0,65%
Cofins 3%
Margem de Contribuição 40%
Solução 1:
200 , 00
PRV =
(1−0 , 04 )x 1−
[ ( 0 ,18+0 ,10+0 ,0065+0 ,03
1+0 ,10 )]
200 , 00
PRV =
(0,6 ) x 1−
[ ( 0 , 3165
1 ,10 )]
200 , 00
PRV =
(0,6 ) x 1−
[ ,10 )]
( 01, 3165
200 , 00
PRV =
(0,6 ) x [ 1−( 0 ,287727 ) ]
200 , 00 200
PRV = e Citações Finais:
Referências = =
(0,6 ) x [ 0 , 712273 ] 0 , 427364 R$ 467,99
Alguns exercícios desta apostila foram extraídos ou adaptados das seguintes obras.
- Matemática Financeira para usuários do Excel, Professor Carlos Shinoda, 2ª edição, editora Atlas.
- Matemática Financeira, Professor José Dutra Vieira Sobrinho, 5º edição, Editora Atlas.
Bibliografia
ASSAF NETO, Alexandre. Matemática Financeira e suas aplicações. São Paulo: Atlas, 1992.
EWALD, Luiz Carlos. Apostila Matemática Financeira e Análise de Investimento. Rio de Janeiro: Fundação
Getúlio Vargas, 1999.
HAZZAN,Samuel,POMPEO, José Nicolau. Matemática financeira. 4ª edição.São Paulo: Editora Atual, 1993.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática Financeira objetiva e aplicada, 6ª edição: Saraiva, 1999.
SHINODA, Carlos. Matemática Financeira para usuário do Excel, São Paulo: Atlas, 1998.
VIEIRA SOBRINO, José Dutra. Matemática Financeira. 5ª edição. São Paulo: Atlas, 1996
___________________________________________________________________________________ 42
VIEIRA SOBRINO, José Dutra. Manual de Aplicações Financeiras HP-12C. 1ª edição. São Paulo: Atlas,
1985.
___________________________________________________________________________________ 43

Matematica Financeira e HP12C

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Matemática Financeira Aplicada

1. FUNÇÕES BÁSICAS DA HP-12C

1.1 TECLA [ON]

R$ 1.425,56 (padrão brasileiro)

Esta conversão será feita da seguinte forma:

a) mantenha a calculadora desligada;

Se a calculadora estiver no padrão brasileiro passara para o padrão do dólar e vice-versa.

1.3 TESTES DE FUNCIONAMENTO

1.3.1 TESTE Nº 1 (usando as tecla [ON] e [x]).

Ao final do procedimento aparecerá no visor a palavra “running” piscando, significando que a

1.3.2 TESTE Nº 2 (usando as tecla [ON] e [+]).

Se você pressionar a tecla [ON] o teste será interrompido.

1.3.3 TESTE Nº 3 (usando as teclas [ON] e [:])

1) mantenha a calculadora desligada;

1.4.1 A TECLA [f]

A tecla [f] (amarelo) possui duas funções básicas:

 1ª função: pressionado a tecla ou prefixo [f] poderemos acessar todas as funções em

Digite o número 2,428571435 e siga os procedimentos:

1.4.2 TECLA [g]

Através da tecla ou prefixo [g] é possível acessar todas as funções em AZUL.

1.4.3 TECLADO BRANCO

1.5 LIMPEZA DE REGISTRO

1.5.1 LIMPEZA TOTAL ( usando as teclas [on] e [-] )

1.5.2 LIMPEZA DO VISOR

1.5.3 LIMPEZA DOS REGISTROS ESTATÍSTICOS (“ 0 ” a “ 6 ”)

1.5.4 LIMPEZA DE PROGRAM

1.5.5 LIMPEZA DOS REGISTROS FINANCEIROS

A limpeza dos registros é feita através da seqüência de teclas [f] [FIN].

1.5.6 LIMPEZA DE TODOS OS REGISTROS

1.6 TECLA [CHS] ou CHANGE SIGNAL

1.7 TECLA [STO] ou (STORE)

Para introduzir um número na memória é muito simples.

1.8 TECLA [RCL] ou (RECOLL)

1.9 TECLA [YX]

a) 23 b) 1,056 c) 1,045 270/360

9 [ENTER] 27 [ENTER] 1,6 [ENTER]

Esta tecla é normalmente utilizada para demonstrar o inverso de um número.

1.11 TECLA [%T] e [x><y]

a) Uma pessoa possui os seguintes gastos mensais:

1.12 TECLA [%]

a) Considere que um produto possui um preço de R$ 132,75 em jan/XX, em

1.13 TECLA [%]

Esta tecla serve exclusivamente para o calculo de percentagem.

1.14 CÁLCULO EM CADEIA

e) adição, subtração, multiplicação e divisão

 As demais funções e teclas da calculadora HP-12C, serão

2. FUNDAMENTOS DA MATEMÁTICA FINANCEIRA

2.2 DEFINIÇÕES E TERMINOLOGIAS BÁSICAS

CAPITAL ( C ) ou VALOR PRESENTE ( VP ) ou Presente Value ( PV ) ou PRINCIAL ( P ): é o recurso

MONTANTE ( M ) ou VALOR FUTURO ( VF ) ou Future Value ( FV ) ou SOMA ( S ): é a quantidade

2.3 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA

2.4 APRESENTAÇÃO DAS TAXAS

EXEMPLO Nº 1 : Faça a transformação das seguintes taxas:

Taxa Taxas decimal

- Na HP-12C, poderemos usar as taxas na

- Nas fórmulas, somente poderemos usar as

2.5 REGIMES DE CAPITALIZAÇÃO

Regime de Capitalização Simples

C . i = R$ 100,00 C . i = R$ 100,00 C . i = R$ 100,00

Regime de Capitalização Composta

C . i = R$ 100,00 M1 . i = R$ 110,00 M2 . i = R$ 121,00

3.1 OPERAÇÕES DE JUROS SIMPLES

Nº 1º Grupo de Fórmulas Significado