Manual de Price Action

PortAL Price Action
a comunidade oficial do Al Brooks no Brasil
MANUAL de Price Action

 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo Livre |  19
por Al Brooks / tradução e adaptação: Felippe Aranha
*nota: (No site em inglês este manual só está disponível aos que compraram o Brooks
Trading Course, porém, a versão completa e traduzida está disponível aos membros do
Portal Price Action que compraram o curso “Melhores Trades ou para aqueles que
também são membros do Esquadrão SST, conforme instruções no mural de avisos da
página inicial do Portal Price Action
Aos que já adquiriram o curso e tem acesso, espero que gostem da tradução. Bom
aprendizado!
Eu escrevi este manual online de 26.000 palavras para mostrar

a traders iniciantes como se deve operar para ganhar dinheiro
como um profissional. Tomei como base o material do “Curso
de Price Action do Al Brooks” (Brooks Trading Course), os livros que
escrevi e as coisas que falo diariamente na minha sala de
operações. Mais abaixo
você verá a tabela de conteúdo, mostrando os títulos dos 25 capítulos presentes neste Manual de Price
Action.
Cada capítulo é um post do meu blog e esses artigos fornecem a base para se operar utilizando Price
Action, além de ser uma boa revisão do material do meu curso em vídeo. O curso vai muito mais a
fundo e tem muito mais exemplos, mas estes artigos conseguem dar uma boa ideia preliminar de
como eu enxergo e opero os mercados.
Embora em geral eu use gráficos de candle, em minha opinião o contexto é muito mais importante do
que padrões de candlestick, independente de se estou operando day trade ou swing trade. Isso vale para o
Emini (mini S&P, em NY), mercado Forex, mercado de ações e qualquer outro mercado. Eu tomo
minhas decisões operacionais baseado na situação em que o mercado se encontra naquele
momento, do ponto de vista dos ciclos de mercado. Eu analiso se está em uma tendência ou em uma
lateralidade. Se estiver em uma tendência, eu então analiso se está em um canal ou em um
rompimento. Depois disso, eu estruturo e gerencio os meus trades através de stops e objetivos que
sejam adequados àquele contexto.
O livro Flash Boys (livro sobre operações de alta-frequência) tem recebido muita atenção ultimamente,
mas ele não tem nada a ver com day trading. Nós day traders operamos em um tempo gráfico que vai
de segundos a minutos, portanto, milissegundos não fazem parte do nosso dia a dia. No entanto, são as
instituições financeiras que dominam o mercado, e a maioria das operações que elas fazem é
controlada por algoritmos computadorizados. Isso faz com que os mercados estejam cada vez mais
próximos da perfeição e acaba por
reduzir a margem de todos, mas ainda assim alguns operadores serão melhores que outros e
conseguirão ganhar dinheiro consistentemente. Traders não necessariamente têm de ser excelentes, mas
têm de ser bons e consistentes.
Apesar de também fazer vários trades curtos por dia (scalps), eu acredito que swings devem ser a
base do negócio de todo trader. Um swing é simplesmente qualquer operação na qual o retorno seja no
mínimo duas vezes maior que o risco. Considerando que 90% das barras de qualquer gráfico se mostra
confusa para quem está operando, a probabilidade da maioria dos trades a qualquer dado momento
fica entre 40 e 60%. É por isso que os traders devem priorizar os swings, porque buscar um retorno que
é no mínimo duas vezes o tamanho do risco resulta, em 90% do tempo, em uma estratégia que é
matematicamente lucrativa para ambos os lados, tanto para quem está comprando como para quem
está vendendo. Em outras palavras, buscar swings com potencial de retorno de 2×1 resultará em uma
equação positiva para o trader durante a maior parte do pregão.
Alguns operadores se sentem confortáveis em qualquer tipo de mercado, mas outros preferem operar
apenas em condições específicas. Por exemplo, eu gosto de trades de alta probabilidade, o que significa
que tenho uma predileção por entrar durante rompimentos fortes. Outros traders preferem arriscar
pouco, e como consequência são obrigados a operar trades onde a probabilidade é baixa. Isso significa
que eles precisam de operações que proporcionem um grande retorno para compensar a baixa
probabilidade. Em outro exemplo, muitos operadores experientes reconhecem que não são muito bons
em pegar topos e fundos exatos, mas costumam conseguir prever a região aproximada de onde eles irão
ocorrer. Esses traders irão então escalar suas operações, aumentando com isso a sua probabilidade de
ganhar dinheiro nelas. No entanto, sempre que um trader fizer algo que aumenta a sua probabilidade, ele
é obrigado a compensar com um retorno menor, um risco maior ou ambos (uma relação menos vantajosa
de risco/retorno, conforme será explicado mais adiante).
Muitos traders procuram ganhar a maior parte do seu dinheiro já nas primeiras horas do dia,
buscando swings que resultem em tendências a partir de reversões e rompimentos próximos à
abertura. Embora movimentos similares também ocorram nas últimas horas do pregão, estes são muito
mais complicados de se operar de maneira lucrativa, já que na maioria dos dias o final da sessão costuma
ser dominado por reversões ocorrendo em sequência. Em função disso, não há nada de errado em
decidir não operar a última hora do pregão.
Entrar com ordens stop (alguns chamam de ordens start) tende a ser a melhor escolha para a maioria
dos operadores, pois o mercado já estará andando a seu favor logo de cara, nem que seja por apenas
um tick. Durante fortes rompimentos, entrar com ordens a mercado ou com ordens limitadas no
fechamento de barras são também formas eficientes de se operar a favor do momentum, mas são
emocionalmente mais difíceis para operadores que estejam começando. Traders experientes irão ainda
apostar CONTRA rompimentos, através de ordens limitadas em TOPOS E FUNDOS DE LATERALIDADES.
Eles com frequência irão escalar o trade e sair com apenas um scalp. Leva anos para se aprender a
fazer isso da maneira correta, portanto, novos operadores devem focar em outros tipos de entrada até
que estejam consistentemente ganhando dinheiro (essas técnicas avançadas serão mais comentadas
adiante).
Gerenciar bem uma operação é mais importante do que escolher os sinais de compra e de venda.
Considerando que durante 90% do pregão a probabilidade de sucesso de um trade, seja de compra ou
de venda, gira em torno de 50%, pode-se dizer que na maior parte do tempo há uma maneira de se
estruturar um trade lucrativo tanto na compra quanto na venda (o mercado só fica na fase de
rompimento durante uns 10% do tempo, e durante
esses breves momentos um dos lados pode excepcionalmente ter uma probabilidade de 70% ou mais).
Traders simplesmente escolhem se querem comprar ou vender, para depois pensar como irão
estruturar as suas operações de uma maneira lucrativa. Por exemplo, quando o mercado está em uma
lateralidade, traders irão comprar baixo, vender alto e realizar lucro em scalps. Altistas farão suas compras
de maneira escalada ao longo da metade inferior da lateralidade, realizando lucro em scalps curtos na
metade superior. Baixistas farão o oposto, escalando suas vendas ao longo da metade superior e
realizando lucro na metade inferior.
Quando eu seguro uma posição de um dia para o outro, geralmente eu prefiro usar opções de compra
e de venda. Traders não têm necessidade de entender como funcionam Condors ou outras operações
complexas com opções, e nem mesmo as chamadas gregas. Eu simplesmente uso puts, calls e spreads de
maneira muito simples, similar ao que faço quando opero ações e futuros. Se eu acho q o mercado vai para
cima, compro uma call ou um call spread. Se acho que vai para baixo, compro uma put ou um put
spread. Existem outras estratégias melhores? Às vezes sim, mas enquanto o que eu estiver fazendo
tiver sentido, nunca vou me preocupar se existe alguma outra coisa que talvez seja melhor. Operadores
devem evitar a chamada “paralisia analítica”, que ocorre quando eles perdem tanto tempo decidindo como
irão arrancar aquele último centavo do mercado, que acabam ficando confusos demais para colocar
qualquer ordem, e terminam por não ganhar nenhum centavo!
Embora eu não acredite que um psicólogo possa ajudar a fazer com que um trader se torne vencedor,
psicologia de trade é algo importante. Os operadores devem constantemente trabalhar para fazer com que
suas emoções não influenciem nas suas decisões. Uma boa maneira para se evitar isso é operar o que eu
chamo de “tamanho não estou nem aí”. Opere suficientemente pequeno de modo que você não se
incomode caso venha a perder.
Isso permitirá que você faça o que tem de ser feito com maior objetividade. A parte mais importante
da psicologia operacional é que os traders devem sempre estar em sua zona de conforto; eles
precisam estar felizes. Se um trader percebe que está muito ansioso, ele precisa encontrar a razão por
traz disso. Será que ele está operando uma posição maior do que deveria, e isso acaba fazendo ele
ficar o tempo todo preocupado, pensando se vai perder muito dinheiro? Será que ele está comprando
em uma tendência de baixa e rezando para que a tentativa atual de reversão seja aquela que finalmente
vai dar certo? É muito menos estressante entrar em menos trades e fazer swings. Todo operador tem a
meta de ganhar dinheiro para ele e sua família, mas é importante nunca esquecer do objetivo
maior, que é viver uma vida feliz. Aprender a operar corretamente pode ajudar os traders a
atingirem ambos os objetivos!
Tabela de Conteúdo:
1. Price action e gráficos de candlestick

2. O Ciclo do Mercado
3. A Equação do Trader
4. A Importancia dos Traders Institucionais
5. Price Action é baseado em genética
6. Contagem de Barras
7. Scalp levado ao extremo e operações manuais de alta frequência
8. A insensatez de se operar com fundamentos
9. A insensatez dos indicadores de análise técnica
10.Operando Rompimentos
11.Canais de Tendência
12.Suportes e Resistências
13.Lateralidades
14.Reversões de Tendências
15.Operando Day Trades na Abertura
16.Modo Sempre Comprado e Modo Sempre Vendido
17.Iniciantes Devem Entrar Usando Ordens Stop
18.Setups Perfeitos
19.Minha Estrutura e Configuração Para Operar Day Trades
20.Tamanho da Conta na Corretora
21.Tamanho da Posição
22.Gerenciamento de Operações
23.Escalando Operações
24.Operando Opções (puts e calls)
25.Psicologia do Trade
PortAL Price Action
1. Price ACTION e grÁFICos de cAndlestick

 por Felippe Aranha |  postado em: Conteúdo do curso Best Trades, Convidados Price Action Manual, Manual de Price Action |  0
23 de Abril de2014
por Al Brooks / tradução e adaptação por Felippe Aranha
A maioria dos traders bem-sucedidos usam gráficos de candlestick para ganhar seu
dinheiro, e operam principalmente ou exclusivamente utilizando Price Action.
Embora não exista uma definição universal sobre o que é Price Action, eu uso a
mais ampla, e digo que é simplesmente qualquer movimento do preço, para cima ou
para baixo, em
qualquer gráfico, de qualquer mercado. O menor movimento feito por qualquer mercado é de um tick
(um pip na linguagem do mercado Forex, muito embora pips sejam subdivididos em décimos, que a
maioria dos traders ignora. No mini índice brasileiro, um tick seria o equivalente a 5 pontos). Se um
mercado se move um tick para cima, isso se deve ao fato de não haver vendedores suficientes nesse
mesmo preço para preencher todas as ordens de compra, e o mercado tem de subir para encontrar mais
vendedores. Se cai um tick, significa que o mercado está buscando um preço que seja satisfatoriamente
baixo para atrair compradores em número suficiente para servirem de contraparte dos vendedores.
Sendo um day trader, eu não posso gastar meu tempo pensando em nada que não seja se o mercado vai
para cima o suficiente para que eu ganhe algum dinheiro caso eu compre, ou se vai para baixo o
suficiente para que eu ganhe algum dinheiro se eu vender. Durante o dia eu vou construindo diversas
hipóteses e suposições que me permitem não me preocupar com nada que não seja o Price Action do
gráfico que eu estiver operando. Não há como eu saber se as minhas suposições estão corretas, mas elas
são consistentes com o Price Action, e, se depois eu concluir que estou errado, irei então mudar minhas
suposições.
Embora durante 99% do meu dia eu acompanhe e opere gráficos de 5 minutos, e que eu venha fazendo
isso por 27 anos (já são mais de 30 anos em 2017!), eu também faço alguns trades baseados nos
gráficos de 60 minutos, diário, semanal e mensal. Eu quase sempre uso opções quando uso esses tempos
gráficos maiores, mas as técnicas de price action que eu uso nesses casos são as mesmas que eu uso
quando opero o 5 minutos.
O engodo dos PADRões de cAndlestick

Quando você olha para sites que oferecem serviço de aconselhamento para operar bolsa, muitos estão
cheios de padrões de candlestick e outras regras baseadas em candles. No entanto, se você assistir
traders profissionais falando na TV, você notará algo completamente diferente: eles ignoram totalmente
padrões de candlesticks e com frequência compram abaixo de um forte candle de baixa ou de um padrão
de candlestick baixista, ou vendem acima de um padrão altista de candle. E por que isso acontece? Por
que eles querem
ganhar dinheiro. Se padrões de candle fossem minimamente tão bons quanto vários sites tentam fazer
crer, eles rapidamente parariam de funcionar, porque grandes instituições jamais atuariam como
contraparte nesse trade. Se um padrão é bom para você, então é ruim para o cara do outro lado, e
grandes instituições não conseguiriam se manter vivas por tantos anos se estivessem constantemente
perdendo dinheiro. A única conclusão lógica é que a maioria do que se lê sobre padrões de candlestick é
besteira, porque as grandes instituições controlam o mercado e elas ignoram tudo o que é dito nesses
incríveis sites de “Opere de maneira fácil”.
Setups(ConfigurAÇões) e SINAIS
Existe tanta coisa escrita sobre sinais de barras de candle, que talvez levem o leitor a crer que conhecer
um punhado de padrões de candlestick consiste em 90% do necessário para se aprender a operar online.
Não é. Um setup é composto de duas coisas, uma barra de sinal e o contexto em volta, e, se não
houverem essas duas coisas, é melhor não entrar nesse trade. Por “contexto” eu quero dizer todas as
barras à esquerda têm de dar sustentação à sua operação. Um padrão perfeito de candlestick que ocorra
no meio de uma lateralidade muito estreita com frequência irá perder dinheiro. Você precisa de mais
razões para entrar num trade, como por exemplo o mercado estar numa confluência de suportes ou
resistências, e eu discuto essas razões em detalhe durante o curso.
PortAL Price Action
2. O Ciclo do MercADO
17 de maio de 2014 – por Al Brooks / tradução e adaptação: Felippe Aranha
O ciclo do Mercado. As áreas pintadas de verde representam fortes Rompimentos, e, uma vez que haja uma correção, s e
inicia a fase de canal. Canais evoluem para Lateralidades, que são canais nos quais o número de barras cresceu t anto que
a probabilidade de uma reversão da tendência se torna igual à da retomada da tendência, ou seja, o próxim o rompimento
tem aproximadamente a mesma chance de ocorrer para cima ou para baixo.
Quando eu digo que há um Ciclo de Mercado, quero dizer que o mercado está constantemente
buscando o equilíbrio entre compradores e vendedores, e que esse comportamento se repete infinitamente
numa procura sem fim pelo preço de equilíbrio, o qual, por sua vez, também está sempre em
movimento. Ele tenta ficar próximo a um preço no qual tanto altistas quanto baixistas sintam que é
possível ganhar dinheiro caso entrem em um trade. Isso também significa que ele está buscando uma área
de confusão, afinal, de que outra maneira seria possível que tanto compradores quanto vendedores
sentissem que aquele preço é suficientemente bom para que consigam ganhar dinheiro, já que estão
entrando em lados opostos? Lembre-se que para sair qualquer negócio na bolsa é preciso que haja um
comprador e um vendedor, e, se algum dos dois lados não tivesse nenhuma chance de ganho, não
haveria ninguém para entrar desse lado da operação e o negócio jamais seria concretizado.
O Mercado constantemente testa em cima e em baixo enquanto tenta determinar uma área de preço justo.
A maioria desses ralis e quedas não dá certo, e o mercado fica dentro de uma faixa lateral.
Ocasionalmente, um desses movimentos resulta em um Rompimento, o que significa que tanto
compradores quanto vendedores não estão mais em dúvida…eles agora concordam que os preços
estavam muito altos, no caso de um Rompimento de Baixa, ou muito baixos, no caso de um Rompimento
de alta. O mercado então rapidamente se move para uma nova área de confusão, que é uma outra
Lateralidade, onde tanto os compradores quanto os vendedores sentem que agora se trata de um
preço mais justo.
O Mercado está em um eterno ciclo de tendências e lateralidades. Tendências começam com um

Rompimento, e uma vez que se inicie uma correção, saímos da fase de Rompimento da Tendência para
a fase de Canal da Tendência. Ela por sua vez é seguida pelo aumento do interesse de negociação em
ambos os lados, que por fim evolui para uma Lateralidade. A semente para a nova tendência é plantada nas
Lateralidades, e, uma vez que você aprenda a ler as pressões de compra e de venda, estará em uma
boa condição para antecipar o próximo Rompimento que será bem-sucedido. Tão logo haja um
Rompimento de alta ou de baixa, o processo se reinicia, num ciclo que nunca para.
Embora muitos operadores busquem operar na direção de um tempo gráfico mais alto, isso não é
necessário. Tudo o que é preciso para se operar lucrativamente é um gráfico na sua frente, não
importa o mercado, tipo de gráfico ou tempo gráfico. Todo gráfico oferece um bom número de
oportunidades, se o operador souber identificá-las e gerenciá-las corretamente. Lembre-se, mesmo
quando um mercado está se movendo lateralmente, sempre há muito volume em cada uma das barras,
portanto, é lógico afirmar que existem players enxergando oportunidades o tempo todo, e para ambos os
lados. Mesmo nas lateralidades mais estreitas do Emini, cada barra negocia uma média de 5.000
contratos. Eu normalmente consigo ver uma razão para comprar ou para vender em praticamente todas
as barras de todos os mercados ao longo do dia, e, com prática, um operador aprenderá a encontrar
um número muito maior de configurações do que ele teria a capacidade de operar. Os pontos chave
são:
– aprender a identificar as configurações cedo o suficiente para ter tempo de decidir se a tentativa vale a
pena;
– estruturar uma operação que matematicamente faça sentido;
– gerenciar a operação adequadamente.
Em 90% do tempo o mercado estará em um canal ou em uma lateralidade, e, nesses casos, o melhor a se
fazer é simplesmente comprar em suportes e vender em resistências. Por exemplo, durante um canal de
alta, o suporte pode estar no fundo do canal, ou simplesmente logo acima da mais recente mínima mais
alta. Durante os outros 10% do tempo, o mercado estará em uma bem-sucedida fase de Rompimento de
uma tendência. Eu toco nesse assunto de bem-sucedido porque, tão logo você perceba que o rompimento foi
um sucesso, a chance de se fazer um trade que será lucrativo na direção do rompimento é de 70% ou
mais. Portanto, nesse caso é melhor entrar imediatamente, e não esperar por uma correção, pois ela
talvez não venha a ocorrer por muitas e muitas barras. Outra coisa, já que o stop geralmente está
distante durante um rompimento, o trader deve ajustar o tamanho da sua posição e os seus objetivos
de lucro, de modo a não correr um risco financeiro maior nessa operação do que correria em qualquer
outro trade. Eu discutirei a melhor maneira de operar cada uma das três fases do Ciclo do Mercado
em sessões específicas deste manual.
Como operar o Ciclo do Mercado...opere cada uma das três fases de uma maneira diferente.
Eu falei que o Ciclo de Mercado é composto de séries infinitas de tendências, que se alternam com
lateralidades, e isso está presente em todos os gráficos. Agora, irei discutir algumas das especificidades de
cada uma das fases do ciclo, começando pela mais forte delas, que é o Rompimento. Essa é a fase que tem
a maior probabilidade de continuidade durante as próximas barras, mas pelo fato de o stop geralmente estar
longe, o risco costuma ser maior. Além disso, o mercado se move de maneira muito rápida, o que
aumenta as chances de se cometer erros, e, portanto, também contribui para o aumento do risco.
Uma vez que o mercado inicie uma correção, a tendência se enfraquece e entra na fase de Canal (se
enfraquece em relação à fase de rompimento, mas ainda assim pode continuar sendo muito forte!).
Uma vez no canal, o interesse por trades a favor da tendência ainda é majoritário, mas já começa a
haver mais interesse em operações contra a tendência do que havia durante a fase de rompimento.
Tanto compradores quanto vendedores possuem alguns momentos de controle (chamarei isso de mercado
bilateral), mas um lado a favor da tendência domina com mais frequência. Por exemplo, em um canal de
alta, baixistas começarão a vender acima de novas máximas e irão escalar o trade adicionando mais
vendas acima, objetivando scalps.
Esse Mercado bilateral eventualmente aumenta conforme o canal se estende, e isso faz com que
correções comecem a ficar cada vez mais profundas e conter mais barras. Uma vez que a correção se
torne tão grande que o mercado perca a sua direção, e os operadores não estejam mais tão certos de
que a tendência será retomada, a correção se torna uma lateralidade. Raramente a fase de canal de uma
tendência se acelera e volta a entrar em um rompimento. Por exemplo, um canal de alta pode
algumas vezes apresentar um novo rompimento de alta bem-sucedido. Esse é um rompimento acima
do topo de um canal de alta ascendente, o que significa que a tendência se tornou mais aguda
(inclinada) de maneira abrupta e mais acelerada. Após o rompimento, o mercado vai então se acalmando
e volta a ser um canal de alta, e eventualmente mais à frente se torna uma lateralidade. No entanto, a
maioria das tentativas de rompimento acima de um canal de alta falha, e
o mercado reverte de volta para baixo, onde geralmente testa o fundo do canal. Da mesma maneira, a
maioria das tentativas de rompimento abaixo de um canal de baixa falha, e o mercado geralmente reverte
de volta para cima e testa o topo do canal de baixa.
Embora um canal durante a sua formação seja parte da tendência, é também quase sempre o início
de uma lateralidade. Pelo fato de a maioria deles ser eventualmente seguida por uma perna na direção
oposta, todo canal de alta também deve ser encarado como sendo uma bandeira de baixa, assim como
todo canal de baixa deve ser encarado como sendo uma bandeira de alta. Uma vez que a reversão para
baixo em um canal de alta, ou para cima em um canal de baixa, se mostre clara, pode-se dizer que a
lateralidade se iniciou. O mercado então normalmente irá voltar para testar o início do canal.
Por que essa correção acontece? Vamos usar um canal de alta como exemplo. Vendedores começarão a
escalar para entrar em vendas após o início da primeira correção, vendendo por exemplo acima de cada
nova máxima. Uma vez que o mercado comece a ir para baixo, muitos dos vendedores tentarão sair
integralmente de suas posições em níveis próximos ao preço da sua primeira entrada, que agora é também
próxima ao fundo do canal (a primeira correção). Eles então saem empatando na sua primeira venda e com
lucro nas entradas que fizeram mais acima. Em função de os vendedores estarem comprando no
fundo do canal (ao invés de estarem vendendo, que é o que geralmente os vendedores fazem), existe
uma relativa ausência de vendas. Além disso, os que querem comprar se lembram que o mercado
subiu a partir daquela primeira correção após o rompimento (o fundo daquela primeira correção é o
início do canal de alta), e agora que o mercado voltou para aquele nível, eles querem comprar
novamente, esperando que ocorra um outro rali a partir daquele nível de preço. Esses compradores
estão esperando um fundo duplo. O primeiro fundo do fundo duplo é a mínima daquela primeira correção
que ocorreu a partir daquela fase inicial de rompimento. O mercado estava subindo forte em um
rompimento de alta e então apresentou uma correção. O mercado então retomou para cima. O
segundo fundo foi feito por aquela queda que voltou para testar esse mesmo nível. Os altistas
acreditam que esse mesmo preço irá segurar novamente, porque foi exatamente isso o que o mercado
fez quando negociou nesses níveis anteriormente.
Baixistas irão vender novamente nos mesmos níveis das entradas que geraram lucro da última vez, que agora
é
o topo do canal. Altistas esperam que o mercado tenha entrado em uma lateralidade e começarão a sair de
suas compras com scalps no topo da lateralidade, que coincide com os níveis em que os vendedores
colocaram suas ordens de venda. Além de estarem ambos comprando e vendendo em níveis próximos, tanto
os altistas quanto os baixistas estão agora preferindo sair em scalps curtos, comprando baixo e vendendo
alto. Baixistas estão vendendo alto para iniciar vendas e escalar com outras vendas mais acima,
enquanto que os altistas estão vendendo alto para realizar lucro. O oposto ocorre no fundo de uma
lateralidade. Eventualmente ocorre um rompimento em alguma das duas direções, e o processo
recomeça novamente.
Este gráfico abaixo de 5 minutos do Forex é uma boa síntese de como se operar diferentes momentos do ciclo de merc ado.
(Abaixo a tradução dos textos dentro da imagem):
Verde – Rompimento de baixa, venda com:

Ordens a mercado em fechamentos de barras;
Ordens a mercado a qualquer momento
Ordens stop abaixo de barras.
Azul – correção em uma tendência de baixa, venda
com: Ordens stop abaixo de barras;
Ordens limitadas ACIMA de barras (apostando que a correção irá falhar)
Ordens a mercado em fortes fechamentos DE ALTA (apostando que a correção irá falhar)
Vermelho – Lateralidade Estreita
Não opere
Rosa – Lateralidade – compre baixo, venda alto e saia com scalps
curtos: Opere reversões de ambos os lados com ordens stop;
Aposte contra rompimentos através de ordens limitadas.
PressÃO de ComprA e PressÃO de VendA

Tendências são mais fortes durante rompimentos, e cada nova barra que surge quase sempre é
consistente com a tendência. Em uma tendência de alta, ocorre uma abundância de barras fortes de alta, o
que significa que a pressão de compra é forte. Já em uma tendência de baixa é a pressão de venda que
forte. A minha lista de análise de sinais de pressão de compra e de venda é muito longa para este artigo,
mas é apresentada nos meus livros e vídeos. Porém, a imagem abaixo mostra um exemplo de um forte
rompimento de alta, e ilustra alguns indícios importantes de pressão de compra.
Pressão de compra e Gaps. Um Gap é um espaço entre um nível de suporte e um nível de resistência. Cada retângulo v ermelho é um G
O sinal mais óbvio da pressão de compra é uma barra de tendência de alta que fecha perto da máxima.
Ela será ainda mais forte caso a sua abertura coincida com a sua mínima, porque isso é um sinal de
urgência…os compradores estão tão ávidos para comprar que eles não querem esperar nem mesmo uma
pequena correção, e resolveram comprar assim que a barra abriu. A barra fechando na sua máxima ou
perto dela mostra que os altistas continuaram comprando até o topo da barra. Se eles estão dispostos a
comprar alto, podemos afirmar, quase que certamente, que eles também comprariam se viesse um
pouco mais abaixo, o que significa que mesmo a menor das correções seria comprada. Se a barra de
tendência de alta for maior do que a média das barras, esse será um outro bom indicativo de pressão
de compra. Se houver duas ou três fortes barras de alta, esse será um rompimento ainda mais forte,
especialmente se as barras forem consecutivas (às vezes haverá uma série com diversas barras fortes de
alta com uma ocasional pequena barra entre elas). Se o fechamento da barra atual for acima da máxima
da barra anterior, isso será um Gap, que é um outro indício de forte pressão de compra.
Traders prestarão atenção à mínima da próxima barra para ver se essa mínima se manterá acima da
máxima da penúltima barra anterior. Se ficar, essa barra de Gap poderá ser um potencial Gap de
Projeção, e levar a um movimento projetado de alta. Se o fechamento de uma barra de tendência
for acima de alguma outra resistência, como uma linha de tendência de baixa, a média móvel ou o topo
de uma lateralidade, isso também conta como mais pressão de compra, especialmente se a próxima barra
(a barra após a barra de rompimento é chamada de barra de continuidade) também apresentar um
fechamento de alta. Isso aumenta as chances de preços mais altos, mesmo que haja uma correção
durante o caminho.
PortAL Price Action
3. A EQUAÇÃO do TrADER
17 de maio de 2014, por Al Brooks / tradução e adaptação por Felippe Aranha
A MATEMÁTICA que todo trADER deve conhecer:

Risco e retorno são importantes, mas os traders que sabem ganhar dinheiro também prestam muita
atenção às probabilidades. Nesse sentido, você só deveria considerar entrar em uma operação se
a Equação do
Trader fizer sentido:
Retorno x Probabilidade de ganho > Risco x Probabilidade de Perda
Retorno = seu ganho esperado (número de pontos entre o preço de entrada e o objetivo
de preço) Risco = sua perda esperada caso o seu stop seja atingido (número de pontos
para o seu stop)
Todos os traders que geram lucro, sejam instituições ou

indivíduos, só irão comprar se acreditarem que a
probabilidade de ganho é significativamente maior do que a
probabilidade de perda em uma operação. Essa é a equação do
Trader: para que uma operação seja lucrativa, a probabilidade de
ganho multiplicada pelo tamanho do ganho (o retorno, que é dado
pelo número de pontos até a ordem limitada em que se realiza o
lucro) tem de ser maior do que a probabilidade de perda
multiplicada pelo tamanho da perda (o risco, dado pelo número de
pontos até o stop de proteção). O risco e o retorno são
conhecidos, pois são
determinados pelo trader… ele decide onde irá realizar lucro (seu retorno) e onde irá realizar prejuízo (seu
risco).
A terceira variável é a que causa maior problema para a maioria dos traders iniciantes. Eles
rapidamente descobrem que todos aqueles livros e cursos que fazem a atividade de trader parecer tão
fácil são uma grande falácia… esses “falsos profetas” tentam fazer acreditar que existem vários trades
que são perfeitos, onde a probabilidade é alta e o retorno é muito maior do que o risco. Se você pensar
a respeito, trades que sejam perfeitos ou quase perfeitos não podem existir, porque qualquer operação
precisa de volume institucional em ambos os lados. Se a operação for totalmente perfeita para o
comprador, então ela será totalmente imperfeita para o vendedor, o que significaria tomar um risco que
seja muito maior do que o retorno esperado, e ainda com uma probabilidade baixa. Assim, nenhuma
instituição jamais entraria do lado oposto a um trade perfeito,
porque ela iria perder dinheiro ao longo do tempo, mesmo que ocasionalmente houvesse um ou outro
ganho (ganhos ocorreriam de vez em quando, porque existe uma chance de ganho em qualquer operação,
mesmo que a probabilidade seja baixa). O resultado é que nenhuma operação pode ser perfeita. Tem de
haver alguma coisa na operação que atraia volume institucional tanto na compra quanto na venda, e aqui eu
assumo que a maioria das instituições conseguem se manter lucrativas ao longo do tempo.
Configurações com alta e com baixa probabilidade. Normalmente, um lado tem uma probabilidade maior e o outro
tem uma melhor relação risco/retorno. Quando a probabilidade é alta, o potencial de retorno é baixo em relação ao
risco, além de a operação normalmente ser apenas um scalp. Por outro lado, swings possuem ou probabilidade baixa,
ou um risco alto quando comparado ao retorno (o stop está distante), ou uma combinação de ambos.
Como é possível que traders que entrem em lados opostos de uma operação possam ambos ganhar
dinheiro? Tudo é uma questão de compensação entre as três variáveis da sua equação do trader:
risco, retorno e probabilidade. Você com frequência escuta falar de relações de risco/retorno, mas quando
isso ocorre, o autor geralmente está assumindo que a probabilidade é alta, o que pode ou não ser o caso.
Algumas operações têm probabilidades muito altas. Por exemplo, pense em uma operação na qual,
após a entrada, o mercado vai rápido até o preço em que você deixou uma ordem limitada para
realizar lucro, mas sua ordem fica na fila sem ser preenchida e o mercado corrige um tick. Nesse exato
momento, você provavelmente não irá mudar o preço da sua ordem e irá mantê-la, porque, com razão, você
acredita que esse forte impulso irá fazer com que ela seja preenchida nos próximos segundos. Nesse
momento, o que você terá concluído inconscientemente é que essa sua operação tem uma altíssima
probabilidade de ser finalizada da maneira desejada. Isso significa que você teve de abrir mão de alguma
coisa em uma ou mais das variáveis da Equação do Trader, porque do contrário você teria uma
operação perfeita, que é algo que não pode existir.
Do que é que você abriu mão naquela operação de alta probabilidade? Bem, naquele dado momento
(em que houve a correção de um tick a partir do preço no qual você iria realizar lucro), o seu retorno
passou a ser de apenas um tick, já que você tem uma ordem para realizar lucro um tick acima do preço
atual. Isso quer dizer que em troca da sua altíssima probabilidade, você está abrindo mão de um lucro alto,
estando na verdade disposto a aceitar apenas um lucro minúsculo. Você está aceitando um retorno
baixíssimo. Além disso, você ainda provavelmente manteve o seu stop original, ao menos pelos
próximos vários segundos, e esse seu stop provavelmente está há muitos ticks de distância. Digamos que
sejam 6 ticks de distância em relação ao preço atual. Isso significa que, naquele momento, você está
disposto a assumir um risco que é seis vezes maior do que o retorno, em troca de uma altíssima
probabilidade. Você teria de ter aproximadamente 90% de confiança para que essa operação valesse a
pena. Traders na verdade nunca têm tempo suficiente para pensar se a probabilidade naquele exato
instante é, de fato, 90%, eles apenas sentem que vale a pena confiar no stop atual e na ordem de realização
de lucro, ao menos por mais alguns segundos. Embora isso não seja consciente, eles de fato têm de
acreditar que têm 90% chance de sucesso para tomar essa decisão, porque esse seria o único
fundamento racional que daria suporte para manter essa posição. Isso faz sentido? Claro que faz, e essa é
uma decisão que todos nós tomamos sempre que o mercado está próximo de preencher nosso objetivo
de ganho.
UMA BOA relAÇÃO Risco/Retorno é o suficiente?

Não! Você também tem de incorporar probabilidade na Equação do Trader. Para que uma estratégia
seja lucrativa, a probabilidade de sucesso vezes o retorno, tem de ser significativamente maior do
que a probabilidade de fracasso vezes o risco. A probabilidade é, de longe, a variável mais importante e a
maior fonte de perdas no trade. A premissa que tenta justificar a tese daqueles que operam usando
padrões de candlestick é que o seu principal objetivo é minimizar risco, mas isso é uma falácia. Se
você estiver entrando em uma operação, você deve aceitar o risco que estiver presente e
apropriadamente gerenciá-lo, e não tentar artificialmente usar artifícios que façam você ter a sensação
de que ele é menor. A mesma coisa é válida para o tamanho da sua posição, o seu stop de proteção e o
seu objetivo de lucro.
Entendendo A PrOBABILIDADE
Risco é apenas um dos componentes do trade, e é menos importante do que a probabilidade. Você
consegue controlar o risco simplesmente usando um stop adequado, assim como você consegue controlar
o retorno ao selecionar como objetivo de lucro um preço alvo que seja lógico. Embora você não possa
controlar a probabilidade, você consegue assumir boas premissas baseadas na minha “Regra operacional
40 – 60”, que considera que em 90% do tempo a probabilidade está entre 40 e 60%. A probabilidade de que?
Por exemplo a probabilidade de que o mercado irá subir 10 ticks antes de cair 10 ticks, sendo a mesma
coisa válida para 20 ticks, 17 pontos, 1%… não importa. Em noventa por cento do tempo, a chance de que
o mercado irá se mover a uma certa distância, em uma determinada direção, antes de se mover à essa
mesma distância na direção oposta, fica entre 40 e 60%. Eu digo isso baseado no ciclo do mercado. O
mercado está em um forte Rompimento durante 10% do tempo, e está em um Canal ou Lateralidade
durante os outros 90% do tempo. A regra dos 40 – 60 é válida para aqueles 90% do tempo, não para os
10% de tempo que está em um forte Rompimento.
Tem de ser assim, porque existem instituições em ambos os lados de cada operação. Nenhum dos dois
lados irá deixar que a probabilidade fique muito alta sem que haja um grande aumento do risco, caso
contrário, não haveria ninguém para entrar do outro lado da operação. O mercado está em um
rompimento muito forte durante 10% do tempo, quando então a probabilidade de uma operação feita na
direção da tendência sobe com frequência para 70% ou mais…, mas o stop geralmente fica muito
distante, o que aumenta o risco!
Se é assim, dada a incerteza que existe em 90% do tempo, como alguém pode ganhar dinheiro? Lembre-
se da equação do trader. Se o mercado estiver claramente em um rompimento, operar é mais fácil,
porque você apenas opera na direção da forte tendência. Durante o restante do tempo, a regra dos 40 –
60 se aplica. Ficou claro? Pois bem, essa é a chave do sucesso…
Contanto que você sempre busque um retorno que seja ao menos duas vezes maior que o seu risco,
você terá uma equação do trader positiva e a sua operação matematicamente fará sentido.
Conforme você vai aprendendo a operar, irá descobrindo que sempre existem trocas entre as três variáveis.
Se a probabilidade é alta, então ou o retorno é baixo (como em um scalp) ou o risco é alto (como
em um Rompimento). Como dito anteriormente, não é possível que haja uma operação com alta
probabilidade de um retorno alto e um risco baixo, porque nenhuma instituição iria entrar do outro lado da
sua operação. Todo trade
conta com um trader institucional muito inteligente, que irá entrar do outro lado da sua operação, e ele só
fará isso se sentir que ao menos uma das variáveis está favorável a ele. Ele não irá te dar as três. Quando
você entra num trade, você consegue apenas uma ou duas das variáveis a seu favor; nunca as três.
Contanto que a Equação do Trader seja positiva, não importa se apenas uma das variáveis está de acordo
com o que você quer. Por exemplo, em um scalp, a probabilidade é alta e o retorno é pequeno quando
comparado ao risco (portanto o retorno é menor do que você gostaria e o risco é maior do que o
desejado para um retorno desse tamanho). Sempre que uma pessoa te disser que tem uma alta
porcentagem de ganho, ela também está dizendo que ela é um scalper (se forem gráficos diários, ela
seria chamada de Trader ou Trader de Dinheiro Rápido). Ela estará tentando um retorno que é
relativamente pequeno em relação ao risco (com frequência é até menor do que o risco) e ganhará entre
70% e 90% das operações. Do lado oposto da operação estão os swings traders (também chamados de
Investidores, quando se fala de gráficos semanais e mensais), que estão entrando em trades de menor
probabilidade (geralmente ganhando apenas entre 30 e 40% das vezes), mas os seus ganhos são em geral
muito maiores do que as suas perdas. Eles operam com frequência Reversões Majoritárias de
Tendências, onde o risco pode ser pequeno e o retorno muito grande, mas a probabilidade gira em torno de
apenas uns 40%.
Eu sempre escuto traders falando sobre a relação risco/retorno, mas eles não mencionam a
probabilidade. Quando alguém fala que uma operação tem uma boa relação risco/retorno, ele geralmente
está supondo que a probabilidade de sucesso é de ao menos 50%. Algumas vezes, no entanto, ele
irá sim mencionar a probabilidade.
Por exemplo, recentemente eu ouvi um trader na TV dizer que estava comprando uma “Borboleta de
Venda” que estava pagando 5:1 (eu sei que isso é um jargão, mas não é necessário entender os detalhes
para entender o ponto que estou querendo ilustrar a respeito de probabilidades). Outro trader
comentou que essa era uma aposta de baixa probabilidade. Eles estavam indiretamente discutindo a
Equação do Trader…ambos sabiam que quando o retorno é muito maior do que o risco (o retorno
nesse caso era 5 vezes maior do que o risco), a probabilidade de sucesso é muito pequena. Você irá
perder dinheiro na maioria das vezes. Alguns operadores não se importam com isso. Contanto que o
dinheiro ganho em uma cesta de operações desse tipo, seja maior do que o dinheiro perdido, esse estilo
operacional será lucrativo e, portanto, será razoável. Outros entendem que essa lógica é mais teórica do
que prática, e a maioria dos operadores não conseguirá ser lucrativo se operar trades com probabilidades
muito baixas, por haver pouco espaço para erros. Você teria de executar e gerenciar as operações de
maneira perfeita para ter um bom desempenho, porque se você entrar em dez trades desse tipo, e
fizer alguma bobagem em algum dos trades que seriam vencedores, você então irá perder dinheiro no
conjunto desses dez trades, já que o número de operações vencedoras é pequeno e você precisaria de
todas elas.
Como traders, “nós nadamos em um mar de incertezas”, e até que você consiga se libertar das suas
emoções, é impossível seguir o que os computadores institucionais estão fazendo, e só é possível ganhar
algum dinheiro se você os seguir. Quando decidir entrar em uma operação, seja honesto a respeito da
distância real que o seu stop tem de ter, o que com frequência cria um risco muito maior do que
aquele que você gostaria. Você tem de operar uma posição que seja suficientemente pequena, que
faça com que você não se importe tanto se irá ganhar ou perder… o “tamanho não estou nem aí”. Isso
te dará uma chance maior de se manter objetivo quando entrar e sair da sua operação.
Jogo de somA zero…só que nÃO
Traders aprendem cedo que ganhar dinheiro é difícil e que a sua vantagem sobre os outros é pequena.
Eles então naturalmente começam a pensar em maneiras de ter uma vantagem maior. Umas das mais
óbvias é usar um monte de indicadores, como aqueles que eles veem nos anúncios e nas revistas.
Se a indústria do trade estivesse mesmo caminhando para a perfeição, como é que alguém conseguiria
ganhar dinheiro? Simples: vivemos em um mundo competitivo e alguns sempre serão melhores do que
outros, e estes acabarão ganhando dinheiro. Traders melhores sempre terão uma vantagem, uma vantagem
matemática, e irão ganhar mais do que todos os outros. Mas, e o argumento de que o trade é um
jogo de soma zero, e que, portanto, não há como ninguém ganhar dinheiro a longo prazo?
Considerando os próximos um ou dois dias, o trade é um jogo de soma zero. No entanto a economia
mundial vem crescendo por volta de 3% ao ano desde sempre, e isso signi ca que existe muito mais
dinheiro hoje do que em 1987, e muitas vezes mais do que em 1927. O bolo irá sempre crescer, e com
isso todos poderão conseguir um pedaço, mas traders melhores irão sempre conseguir os melhores
pedaços.
PortAL Price Action
4.A importÂNCIA dos trADERS instiTUCIONAIS

por Felippe Aranha | postado em: Manual de Price Action | 0
24 de abril de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Eu sempre assumo que, em todo mercado majoritário, não pode ocorrer nenhuma operação sem que
haja ao menos uma instituição disposta a entrar no lado da compra, e outra instituição disposta a
entrar do lado da venda. Eu também assumo que ambas sabem como ganhar dinheiro, o que significa que
quase sempre existe, a qualquer momento, uma maneira de se ganhar dinheiro comprando e uma
maneira de se ganhar dinheiro vendendo. O Trade institucional domina todos os mercados majoritários, e
os traders individuais simplesmente não tem tamanho suficiente para causar algum efeito. Embora um
trader talvez acredite que a ordem dele moveu o mercado, essa crença quase sempre é um delírio. O
mercado se moveu apenas porque uma ou mais instituições baixistas e uma ou mais instituições altistas
quiseram que o mercado se movesse, mesmo que o “Time & Sales” (histórico de ordens do terminal) mostre
que a sua ordem foi a única preenchida naquele preço.
Isso é especialmente verdade para ações nas quais as

instituições negociam grandes blocos de ações no balcão,
onde elas podem operar entre elas mesmas fora do radar das
bolsas. No entanto, elas rapidamente irão operar nas bolsas caso
o mercado venha a mexer, mesmo que apenas um pouco, em
relação ao preço feito nas negociações dos blocos. Não é
porque aparece pouco volume no “Time & Sales” que o volume
de negociações seja baixo…ele ainda pode ser enorme, e irá
rapidamente ficar visível caso o preço que você está
enxergando se desvie do preço que eles estão negociando entre
eles no balcão.
Além disso, traders devem também aceitar que 75% ou mais de

todas as operações são feitas por computadores. A matemática é perfeita demais e a velocidade rápida
demais para que qualquer outra coisa seja verdade, mas eu não tenho espaço nesses artigos para explicar a
evidência matemática por trás dessa conclusão. Apenas direi que qualquer tick é importante,
especialmente em mercados gigantescos como o Emini, e se você investir bastante tempo estudando o
mercado, começará a perceber uma razão lógica para cada tick que ocorre durante o dia.
Na verdade, você conseguiria ver um trade razoável, que poderia ser considerado, em todas as barras do
dia. Mas, e todo aquele monte de ordens de apenas um lote no Emini, ou aquelas constantes ordens de
100 ações na AAPL(Apple)? – Eu acredito que a maioria delas é colocada por computadores que fazem
diferentes tipos de
trades computadorizados (incluindo trades de alta frequência), e isso muitas vezes envolve escalar para
entrar ou sair de operações, além de proteções (hedges) contra mercados relacionados. Pense a respeito…
existem algumas instituições colocando milhares de ordens por dia em diversos mercados. Escalar para
entrar em uma operação signi ca entrar mais de uma vez, seja em um preço melhor ou pior, enquanto
que escalar para sair signi ca sair das operações aos poucos. Elas estão adotando a abordagem que os
cassinos adotam, fazendo um número enorme de pequenas operações, mas todas com uma pequena
vantagem, e isso pode resultar em dezenas ou mesmo centenas de milhões de dólares de lucro
todos os anos.
Eu disse que sempre há uma instituição para entrar do lado oposto de cada operação, e que para
isso a operação tem de ter uma Equação do Trader positiva, e isso é verdade. No entanto, isso não é
tão simples quanto dizer que no instante que a sua operação corrigiu um tick, uma instituição vendeu
com a intenção de fazer exatamente o oposto do que você fez, arriscando um tick até um stop de
proteção que está no mesmo preço da sua ordem limitada para realizar lucro acima, e usando uma ordem
para realizar lucro seis ticks abaixo, no seu stop de proteção. Se essa instituição teórica existisse, ela
abandonaria as probabilidades (ela está entrando em trades de baixa probabilidade, já que é o oposto
da sua operação de alta probabilidade), para obter um grande retorno em relação ao tamanho do risco,
o que poderia fazer sentido se as três variáveis tivessem o tamanho correto.
Embora eu use o termo “ao menos uma instituição”, eu penso no lado oposto da operação como sendo
composto por um grupo de instituições, cada qual já havendo testado seus próprios algoritmos e concluído
que a sua própria combinação de risco, retorno e probabilidade entrega uma Equação do Trader com
potencial de lucro. Alguns desses vendedores querem probabilidade alta, o que signi ca dizer que seu
retorno será pequeno quando comparado ao seu risco. Por exemplo, eles talvez façam uma venda e
depois vendam mais um pouco acima (escalando a operação). Quando feito corretamente, isso resulta em
uma probabilidade alta de se obter um retorno pequeno, mas o tamanho do risco pode car muito grande,
caso o stop esteja muito distante ou caso o tamanho da posição também seja muito grande. Um vendedor
diferente talvez entre no lado oposto da sua operação (vendendo onde o vendedor anterior estiver
comprando para realizar lucro em um scalp), ao estruturar uma operação que favoreça um retorno
maior em detrimento de uma combinação diferente entre risco e probabilidade. Não importa.
No entanto, é muito importante que se esteja confortável, acreditando que a cada instante existe uma
maneira de se estruturar uma operação que tenha uma Equação do Trader lucrativa, tanto na compra
quanto na venda. Isso é verdade mesmo nas tendências mais fortes. É importante aceitar isso, porque
liberta a sua mente de apenas considerar uma das direções, e te força a lembrar que você está
operando em um mercado no qual tanto altistas quanto baixistas ganham dinheiro. Isso signi ca que a
qualquer instante é possível tanto comprar quanto vender e ainda assim ganhar dinheiro…desde que
você estruture a operação corretamente. Você também deve fazer um número su ciente de
operações; você poderia até mesmo perder na maioria delas, desde que aquelas em você ganhar
sejam su cientemente grandes para mais do que compensar a soma das suas frequentes perdas.
PortAL Price Action
5. Price Action é BASEADO em genéticA

24 de abril de 2014, por Al Brooks – Tradução e adaptação: Felippe Aranha
GrÁFICos SÃO IGUAIS hoje AO que erAm 100 Anos ATRÁS

Agora que o domínio dos computadores no trade e nos
mercados é internacional, um tópico comum é se o
comportamento dos mercados se modificou. O movimento
nos gráficos é chamado de Price Action, e é um reflexo do
comportamento humano. Como qualquer comportamento, ele
se baseia em genética. Pessoas sempre quiseram ganhar
dinheiro e todos nós ganhamos o nosso através de trocas, o
tempo todo. Por exemplo, quando você vai a uma loja, você
troca dinheiro por um aparelho da Apple.
Eu já observei gráficos de 100 anos atrás e venho operando

desde 1987. Se eu retirasse os rótulos dos gráficos, eu não
saberia dizer se um gráfico é de 1910 ou de 2010, e eu não
poderia dizer se é um gráfico de 5 minutos do Forex ou um
gráfico mensal do Dow Jones.
Mas, como é possível que os computadores não tenham afetado o Price Action? Claramente houve sim
um efeito, mas acredito que os algoritmos simplesmente procuram por padrões lógicos e então estruturam
trades onde eles encontrem uma vantagem matemática. Isso é exatamente o que todos os traders têm feito
em todos os mercados desde o início dos tempos. O comércio sempre fez parte da civilização, e é
crucial para a sobrevivência. Isso significa que os comerciantes (traders) mais bem adaptados têm uma
vantagem, e que por dezenas de milhares de anos os seus genes foram naturalmente selecionados em
detrimento dos genes daqueles mais incompetentes. O resultado é que as atividades de troca são
baseadas em genética, e os computadores estão simplesmente aprimorando a maneira com a qual
fazemos essas trocas (em inglês, o trade). É por isso que os gráficos são iguais ao que eram 100 anos
atrás, e este é também o motivo de os gráficos de qualquer mercado, em qualquer tempo gráfico, terem a
mesma aparência, tanto hoje como sempre. Toda a movimentação de preços é baseada em genética,
mesmo que as operações sejam feitas por computadores. Um Trader com muita experiência em Price
Action consegue entender o que o mercado está fazendo em qualquer tick durante o dia.
Dow Jones Industrial, gráfico semanal durante a Grande Depressão. Operações de Price Action sempre irão funcionar porque são base
80 anos atrás.
Os grÁficos sÃO OS mesmos em todos os mercAdos e tempos grÁficos

Por exemplo, dê uma olhada nos três gráficos abaixo. Eu apaguei os eixos de tempo e de preço para
ilustrar esse ponto. Você conseguiria dizer qual deles é um gráfico de ouro futuro, qual é um gráfico
de Forex Euro vs Dólar, e qual é um gráfico da GE (General Electric)? Além disso, qual deles é um gráfico
diário ocorrido durante a quebra do mercado de ações de 1987, qual é um gráfico de 1 minuto e qual
deles é um gráfico de 5 minutos?
Operações de Price Action funcionam em todos os mercados e tempos gráficos. Qual é o gráfico diário, qual é o de 1 minuto e qual
Muitos traders não conseguem observar o mercado durante o dia todo, e ao invés disso se utilizam de
gráficos diários ou de 60 minutos. Embora a maioria dos exemplos no meu curso envolva gráficos de 5
minutos, existem vários outros que utilizam gráficos diários, semanais e mensais. Por exemplo, dê uma
olhada no módulo 43, que eu postei gratuitamente no site (não disponível em português). Lá há um exemplo
detalhado de como fazer uma operação de Price Action em um gráfico semanal de Forex.
Operadores de Price Action acreditam que os mercados são fractais. Isso significa que padrões maiores são
compostos de uma coleção de padrões menores, e que não importa quão pequeno for o gráfico que
você estiver examinando, ainda assim você encontrará os mesmos padrões vistos nos gráficos mensais. Se
você olhar um gráfico como os apresentados acima, onde não há eixo de preços à direita e não há eixo de
tempo embaixo, você não conseguiria dizer se ele era um gráfico de 5 minutos, 60 minutos, diário,
semanal, mensal, de 1.000 ticks ou de 50.000 ações. E por que isso ocorre? Simplesmente porque os
gráficos representam comportamento humano, que por sua vez é baseado em genética, e um tempo
gráfico maior é simplesmente uma coletânea maior de comportamentos.
A maioria dos traders de Price Action operam todos os gráficos da mesma maneira (obviamente
ajustando o tamanho da posição, do risco e do retorno, conforme o seu risco pré-determinado para
qualquer trade), e provavelmente você também irá após aprender como se faz. Você vê isso na TV o
tempo todo… um expert institucional irá mostrar gráficos diários, semanais e mensais e usar o mesmo
vocabulário para descrevê-los. Ele procura por tendências, lateralidades suportes e resistências,
independentemente de qual for o tempo gráfico. Quando eu opero o gráfico de 60 minutos, ou diário, eu
uso exatamente a mesma análise que eu utilizo no gráfico de 5 minutos. No entanto, quando eu vou
segurar operações por dias ou semanas, normalmente eu utilizo opções, para manter o meu risco
controlado.
Com os fundos de alta frequência sendo tão falado nas mídias, pelo fato de alguns deles serem
incrivelmente rentáveis, existe uma tendência entre os traders de cada vez mais tentarem diminuir o
tamanho do tempo gráfico. Eu tenho notado que existem diversas pessoas promovendo esses gráficos
como uma maneira para os traders ganharem dinheiro. Eu realmente acredito que a maioria dos traders irá
apenas perder e não conseguirá ganhar no longo prazo, caso se utilizem de tempos gráficos muito
pequenos. No curso eu falo sobre quais as razões por traz disso, mas a mais fundamental delas é que
esses períodos muito curtos não permitem que se tenha tempo para pensar com clareza, e com isso
comete-se erros em excesso. Um gráfico de 5 minutos é um bom ponto de partida, e eu recomendo
evitar qualquer gráfico que tenha mais do que 20 barras por hora (menor do que o 3 minutos).
TENDÊNCIAS SAZONAIS
Existem algumas tendências sazonais que podem ser mostradas estatisticamente. Eu menciono elas na
minha sala de trading, na época apropriada do ano. Por exemplo, no mês de janeiro, existe uma
tradição em Wall Street de dar importância ao que ocorre no comecinho do ano. Traders gostam de
pensar que janeiro funciona como um barômetro, e olham estatísticas do primeiro mês para buscar pistas
de se o novo ano será de alta ou de baixa. Embora as estatísticas sejam válidas, elas não ajudam a
estruturar operações.
Essa é a minha lista para observações de janeiro (as observações abaixo são baseadas nos mercados dos
EUA): Em média, todo ano tem 67% de chance de fechar acima do seu preço de abertura, e apenas
33% de chance de fechar abaixo. Se os primeiros 5 dias de janeiro forem de alta, janeiro será um mês
de alta em 76% dos casos. No entanto, todos os meses são de alta em 65% dos casos, portanto essa
performance é apenas um pouco superior à média. Se o comecinho for bom, faz sentido que sejam
maiores as chances de que o ano como um todo termine bem. Se os primeiros 5 dias forem negativos, em
60% das vezes janeiro será um mês negativo, ao invés de apenas 35%. Se janeiro for de alta, o ano será
positivo em 82% das vezes, sendo que o ganho médio de fevereiro a dezembro é de 8,5%. Isso faz
sentido, já que de qualquer forma todo ano já parte com 67% de chances de ser de alta, e esse é outro
exemplo no qual um bom começo aumenta as chances para o ano como um todo. Se janeiro for de
baixa, o ganho médio de fevereiro a dezembro é de apenas 1,7%, e o ano tem 58% de chances de
fechar em baixa, ao invés dos costumeiros 33%.
Aqui seguem outras observações baseadas em calendário: “venda em maio e saia de perto” é um ditado
que ainda é confiável. O mercado de ações costuma fazer a maior parte dos seus ganhos entre
outubro e abril.
Existe uma tendência em haver um rali por volta de 4 de julho, o que talvez tenha sua explicação baseada
no fim do segundo trimestre. O período entre 26 de junho e 6 de julho apresentou um rali em 75% dos
anos, sendo o melhor período entre 30 de junho e 5 de julho.
Setembro é o mês mais fraco para títulos (bonds) e para o S&P. No entanto, em média, ele é apenas
1% pior do que os outros meses, e esses 1% podem ocorrer em um único dia. Isso significa que a
maioria dos seus dias é como qualquer outro durante o ano.
O Mercado tende a apresentar ralis por volta do feriado do Dia do Trabalho, especialmente de 30 de agosto
a 5 de setembro.
Outubro às vezes apresenta grandes movimentos de baixa, como em 1929 e em 1987. No

entanto, ele geralmente fecha firme, mesmo que haja uma rápida queda. O fechamento de 5
novembro é acima do fechamento de 26 de outubro em aproximadamente 95% do tempo. Isso se
deve em parte por ser o final do ano para fundos mútuos, e os fundos compram ações para fazerem com
que seus portfolios pareçam atrativos. Isso se chama “decoração da vitrine”. Gestores de fundos
querem se certificar que os boletins trimestrais mostrem que seus fundos possuem todas as melhores
ações do final do trimestre. Isso dá a eles um argumento plausível para argumentar quando alguém critica
as suas performances ruins, pois eles podem dizer que têm em carteira as ações corretas, mas flutuações
aleatórias influenciaram para que a performance não fosse boa.
O ditado “ação de graças é dominado pelos baixistas e o natal pelos altistas” não é de nenhuma
maneira confiável.
Em anos de eleições, mesmo de eleições apenas para o congresso, a maior parte dos ganhos ocorre
nas 12 semanas finais, começando no meio de setembro, sendo que na maior parte do ano geralmente
anda de lado.
A teoria “The Dogs of the Dow” afirma que os traders deveriam comprar as 30 ações que foram piores no
Dow no ano anterior, porque nesse ano elas irão buscar as que performaram melhor. Isso não é
confiável, e como sempre “o barato sai caro”. Se estiver pagando pouco, comprando uma ação que foi
amassada pra baixo, você receberá má qualidade em troca do seu dinheiro.
PortAL Price Action
6. ContAGEM de BArrAS
Maio de 2010 – por Al Brooks – Tradução: Felippe Aranha
Em um rompimento de alta, uma vez que a mínima da barra venha abaixo da mínima
da barra anterior, essa pequena queda é uma correção. Todo trader quer ganhar
dinheiro. Traders bem-sucedidos sabem que uma boa maneira de se entrar em uma
forte tendência de alta é colocando uma ordem stop para comprar acima dessa barra
de correção. Essa barra é chamada de “barra de sinal de 1ª.Máxima” (H1 ou High 1).
Se o mercado for acima dessa barra, mas voltar para corrigir novamente, estará
formando uma segunda perna na correção. A mínima dessa segunda perna talvez venha
abaixo da mínima da primeira perna.
Independentemente de vir ou não, compradores colocarão ordens de stop de compra
acima da máxima dessa nova correção. Se a ordem deles for preenchida, essa barra de correção poderá ser
chamada de “barra de sinal de 2ª.Máxima” (H2 ou High 2) – 2ª. Máxima porque é a segunda pequena
perna da correção na tendência de alta. Se o mercado não for acima dessa barra e continuar caindo,
os compradores continuarão baixando as suas ordens de compra para 1 tick acima da barra
anterior.
Essa foi uma grande configuração de compra de 2ª.Máxima, após um forte rompimento de alta. Foi também uma Reversão Majoritária de
Algumas vezes o Mercado terá uma terceira perna para baixo, formando uma configuração de compra de
3ª. Máxima, que geralmente é também uma Bandeira de Alta em forma de Cunha. Correções podem ficar
ainda mais complexas. Por exemplo, o mercado talvez dispare uma entrada de compra de
2ª.Máxima ou de 3ª.Máxima, suba por algumas barras, mas então rompa abaixo do fundo da
Bandeira de Compra. Esse
rompimento muitas vezes tem duas ou três pernas de baixa, e com freqência cai o suficiente para testar
um movimento projetado, para depois formar uma nova configuração de compra de 2ª.Máxima ou de
3ª.Máxima. Em um tempo gráfico maior, (se o operador estiver olhando um gráfico de 5 minutos, um tempo
gráfico maior pode ser por exemplo o gráfico de 15 minutos ou o 60 minutos), a primeira tentativa de
fundo talvez seja uma configuração de 1ª.Máxima, e a segunda tentativa talvez seja uma configuração de
compra de 2ª.Máxima.
par de configurações de compra de 2ª.Máxima, onde a pr imeira falhou e a contagem começou novamente, enquanto que outros chamarão isso d
Se existe uma barra de baixa no gráfico de 5 minutos, que não vem abaixo da mínima da barra
anterior mas é seguida por uma barra de alta, e depois outra barra de baixa, isso também é uma
configuração de compra de 2ª.Máxima, mesmo sem nunca ter vindo abaixo da barra anterior. Se um
operador olhasse para um tempo gráfico menor (como o gráfico de 1 minuto), ele veria que nesse tempo
gráfico menor as barras efetivamente vieram abaixo da mínima da barra anterior. Essa seria uma legítima
configuração de compra de 2ª.Máxima no gráfico de 5 minutos.
As contagens com frequência não são claras, mas isso não importa. Nunca perca o foco do objetivo…
operadores estão vendo uma tendência de alta e estão buscando uma maneira de entrar tão logo a correção
tiver acabado e a tendência for retomada. Quando um operador não consegue dizer se o mercado está
formando uma 1ª, 2ª, 3ª ou 4ª Máxima, mas vê uma boa barra de sinal de compra, ele irá simplesmente
comprar um tick acima da máxima daquela barra, e não irá se preocupar com a contagem exata.
Tudo isso o que foi falado é válido tanto para tendências de alta quanto para simples pernas de alta que
estejam dentro de lateralidades, assim como também nos fundos de lateralidades onde hajam traders
querendo comprar pequenos Fundos Duplos (todos os Fundos Duplos são também ao mesmo tempo
setups de compra de 2ª.Máxima).
O oposto é verdade em uma tendência de baixa. Traders irão procurar vender abaixo de barras de sinal de
1ª, 2ª, 3ª ou 4ª Máxima.
Qualquer padrão com 3 puxadas é uma Cunha. Um topo ou Bandeira de Baixa em formato de Cunha são ambos, configuraçõ es de venda de
PortAL Price Action
7. ScALp leVADO AO extremo e operAÇões MANUAIS de

ALtA frEQUÊNCIA
17 de maio de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Reductio ad absurdum
“Se eu consigo ganhar mais dinheiro no gráfico de 5 minutos do

que no gráfico diário, eu certamente ganharei ainda mais no gráfico
de 1 minuto”. Essa frase ignora as limitações práticas do cérebro
humano… não somos computadores, e nossa capacidade de processar
informações e tomar decisões com precisão possui limitações reais de
tempo. Se não tivermos tempo o suficiente, estaremos mais propensos a
tomar decisões ruins. Por isso, a maioria dos traders não deveria operar
nenhum gráfico que tenha mais do que 20 barras por hora. A maioria
dos traders deveria se ater ao gráfico de 5 minutos ou mesmo a
tempos gráficos maiores. O que pode parecer óbvio em um gráfico
impresso após o fechamento, no qual você consegue ver todas as
barras à direita após a sua barra de sinal, geralmente não é tão óbvio em
tempo real. Além disso, é frequente que uma barra tenha uma
aparência diferente no momento em que fecha do que ela tinha um
segundo antes de fechar. Isso quer dizer que, na realidade, um trader
tem
muito menos tempo para tomar decisões do que um gráfico ao final do dia possa aparentar.
Eu enxergo configurações de compra, venda ou ambas em quase todas as barras, todos os dias.
Embora eu pudesse entrar na maioria dessas operações, eu não faço isso porque é exaustivo e nada
divertido, e a essa altura da vida eu prefiro só entrar em setups que sejam ao mesmo tempo
lucrativos e prazerosos.
Você deveria entrar ou sair em toda nova barra que aparecer enquanto opera futuros, Forex ou o
mercado de ações? Obviamente não, mas é importante saber que existem oportunidades em cada
segundo do dia, não somente quando determinados padrões estiverem presentes. Se você entender o
ciclo do mercado, o que o mercado está fazendo naquele momento, e como estruturar e gerenciar
operações, você estará apto a realizar operações lucrativas a qualquer momento do dia.
de s, porque isso é muito exaustivo para ser feito consistentemente por anos. No entanto, se um trader estiver zerado e procurando por e
“Se eu já ganho dinheiro quando busco scalps de 20 ticks, ganharei ainda mais dinheiro se eu entrar
em um número maior de trades, fazendo scalps de 1 a 3 ticks!”. Essa é outra falácia que eu vejo sendo
promovida em diferentes websites, e é um bom exemplo de teoria batendo de frente com a realidade.
Não apenas existe um problema referente à nossa inabilidade de processar informações com precisão
quando temos de tomar decisões de maneira demasiadamente rápida, como também existe o
problema dos custos operacionais… spreads, corretagem, impostos, taxas… a maioria dos traders não
consegue operar o Emini pagando menos do que $5 por operação completa. Se eles fizerem scalps de 1
ponto (4 ticks), o seu resultado liquido será de $45 quando ganham e de -$55 quando perdem. Se
fizerem scalps de 1 tick, então seu resultado será de $7,50 quando ganham e de -$17,50 quando
perdem. Para piorar, em geral eles teriam de comprar no preço de venda e vender no preço de compra,
o que significa que eles teriam de abrir mão de 1 tick ao entrar e de outro tick ao sair. Isso quer dizer
que o mercado tem de se mover 3 ticks na sua direção para que eles consigam ganhar 1 tick. Mais
ainda, quase sempre o contexto exige que eles arrisquem ao menos entre dois e quatro ticks. Com
tudo isso, digamos que um trader esteja operando um gráfico de 5 minutos e que ele arrisque em média 3
ticks, o que dá o equivalente a $37,50. Ele precisaria que o mercado se movesse três ticks em sua direção
antes de se mover 3 ticks na direção oposta. Quando ele acertar, irá ganhar $7,50 liquido, assumindo
que não haja algum spread (diferença entre preço de compra e de venda na tela) adicional e que ele
jamais cometa erros. Quando ele perder, irá perder $37,50 ou 5x mais do que quando ele ganha! Para
essa conta ficar no zero a zero, ele teria de acertar 80% das operações. Para obter lucro, ele teria de
acertar de 90 a 95% das vezes. E isso não apenas para as próximas três operações ou para os próximos
três dias. Teria de ser assim para o resto da sua carreira. Você pode argumentar que teoricamente isso é
possível, e Paull Rooter (um scalper famoso) supostamente ganhou milhões operando scalps de 3 ticks
no Forex, mas fazer isso é tão difícil e fora da realidade para a maioria de nós, que traders não
deveriam nem mesmo tentar.
Portanto, se um objetivo de 3 ticks é muito pequeno, qual seria um objetivo razoável? Isso varia
conforme o mercado, mas os operadores podem rapidamente descobrir qual é ao observarem o
Price Action. Quando estiver buscando por configurações de entrada com ordens stop, se houver muitos
movimentos de 6 ticks no
Emini, isso quer dizer que vários operadores e computadores estão buscando scalps de 4 ticks (iaao porque
se eles entrarem com uma ordem stop um tick além da barra de sinal, o mercado geralmente terá de andar
5 ticks ou mais para que uma ordem limitada possa ser preenchida com 4 ticks de lucro a partir da
entrada). Se houver muitos movimentos de 22 centavos no petróleo, então muitos traders estão buscando
scalps de 20 centavos. Se houver muitos movimentos de 12 pips no EUR vs USD, então traders estão
buscando scalps de 10 pips. Se um operador estiver olhando para entradas com ordens limitadas, então
pode considerar um tick a menos nessa análise. Por exemplo, se houver vários movimentos de 9 ticks no
Emini, então vários traders estão buscando scalps de 2 pontos (8 ticks).
Considerando que operar scalps é algo extremamente difícil de se fazer no longo prazo, a maioria dos
traders deveria buscar operações nas quais o retorno seja ao menos duas vezes o tamanho do risco. Se um
trader achar que ele precisa de um stop de 20 pips no EUR vs JPY, ele deveria então se planejar e segurar
os seus trades para tentar um lucro de ao menos 40 pips. Durante rompimentos muito fortes, o
momentum é muito forte, o que significa que a probabilidade de haver continuação é alta. Nesses casos, a
probabilidade de se obter lucro em uma operação é de 60% ou mais, o que significa dizer que é
matematicamente razoável tentar um scalp que tenha um retorno igual ao risco, ao invés de duas
vezes maior do que o risco. Se estiver arriscando $2 em um rompimento do ouro, ele poderia sair com
os mesmos $2 de lucro e ainda assim ter uma operação que valeria a pena. Existem mais coisas a
serem consideradas sobre o assunto, porque o risco inicial não é o mesmo que o risco efetivo. Se um
trader inicialmente arriscar 50 pips em uma operação de EURUSD, e o mercado for 12 pips contra ele, para
depois rapidamente andar a seu favor, ele então agora sabe que efetivamente ele teve de arriscar 13
pontos para que não fosse estopado. Isso significa que o seu risco efetivo foi de apenas 13 pontos, não
50 pontos. Todos os computadores conseguem detectar isso, e muitos irão então fazer um ajuste dos seus
objetivos de lucro baseados nesse risco efetivo. Isso quer dizer que muitos deles irão realizar lucros
parciais com 13 ticks, bem aonde você com frequência consegue enxergar no gráfico uma pequena
correção por causa da realização de lucros.
Porque é que eu escolho um retorno que é duas vezes maior do que o risco na maioria dos trades?
Porque a maioria dos traders nunca estão 100% confiantes do seu julgamento a respeito de qual é a
probabilidade quando entram em uma determinada operação. Lembre-se, é preciso que haja alguma
coisa nessa operação que atraia a instituição que for entrar como contraparte (do outro lado)… é
preciso que exista o potencial de obter algum lucro caso ela estruture a operação corretamente (o que
com frequência significa que ela irá escalar a operação). Ela entende que o lado dela é bom e você
entende que o seu lado é bom. O resultado é que todos nós operamos em uma cortina de fumaça onde
nada é muito claro. No entanto, em praticamente todos os momentos, em todos os mercados, a
probabilidade de que o os próximos 5 ticks irão para cima ao invés de irem para baixo fica entre 40% e 60%.
Isso significa que, se você comprar ou vender a qualquer momento, e segurar para um retorno que seja
aproximadamente do mesmo tamanho do seu risco (embora em geral você realmente deva tentar um
retorno que seja ao menos duas vezes maior do que o seu risco), você terá ao menos 40% de chance de
sucesso. Se você inserir esses 40% na Equação do Trader, verá que precisará segurar até um retorno que
seja de ao menos duas vezes o tamanho do seu risco para conseguir ter um ganho razoável ao longo
do tempo. No frigir dos ovos, você estará sempre incerto quando entra, mas se você sempre tentar um
retorno que seja ao menos duas vezes o tamanho do risco, a matemática estará a seu favor.
Além disso, sempre que você tiver um lucro que seja duas vezes o tamanho do risco já poderá sair da
operação. A matemática sempre será suficientemente boa para que esse método funcione ao longo do
tempo. Se a tendência for forte, a matemática estará a seu favor se você segurar e buscar um ganho maior,
mas será sempre
matematicamente aceitável sair parcialmente ou totalmente ganhando duas vezes o risco. Além disso,
se a operação tiver alta probabilidade (60% ou mais), também será matematicamente aceitável sair de
parte, ou mesmo de toda a posição, uma vez que o ganho atinja o mesmo tamanho do risco (você pode
inserir esses números na Equação do Trader e veri car por si próprio).
PortAL Price Action
8.A INSENSATez de se operAr com fUNDAmentos

Então, afinal quem usa fundamentos como informação quando opera? Ela só
tem utilidade para investidores, que seguram posições por meses.
Embora constantemente se escute traders na TV mencionando
fundamentos enquanto estão fazendo operações que durarão apenas alguns
dias, eles erroneamente acreditam que os fundamentos aumentam a sua
lucratividade. Fundamentos não ajudam traders a ganhar dinheiro, mas
eles sempre comentam sobre os fundamentos por ser uma tradição em
Wall Street. Eles têm receio de que seus colegas os respeitem menos por
serem puramente traders técnicos. Para mim isso é besteira, tanto
quanto ter vergonha de ser trader. Quando as pessoas me perguntam o
que eu faço da vida, eu olho diretamente para os olhos delas e digo que
sou um Day Trader, e o meu olhar confiante os desafia a dizer qualquer
coisa que seja desrespeitosa.
O Trade Técnico foi desacreditado por gerações, e aos pouquinhos

está começando a ser aceito como uma maneira lucrativa de se operar. A
maioria
das Empresas de Investimentos de Alta Frequência (HFT) se utilizam exclusivamente de informação de
análise técnica, e muitas estão fazendo fortunas. Já faz muito tempo que se tenta fazer com que o mercado
financeiro e o público aceitem que a análise técnica pode ser rentável no longo prazo. No entanto, trades
de HTFs são feitos por computadores, e ainda existe resistência à ideia de que traders consigam
ganhar dinheiro usando exclusivamente análise técnica para operar manualmente.
A realidade é que quase todos os traders que geram lucro e seguram as suas posições por apenas
alguns dias ou menos, tomam as suas decisões inteiramente baseadas em Price Action, mesmo que a
maioria deles não se dê conta disso. Eles querem ser vistos como parte do pelotão de elite do mercado,
onde a maioria das empresas ainda é dominada por um modo de pensar fundamentalista, e se veem
obrigados a encontrar uma razão fundamental para justificar suas operações. No futuro, esse
comportamento irá desaparecer e os traders se sentirão confortáveis em admitir para si mesmos e para
seus colegas que eles estão ficando ricos apenas por causa de operações de Price Action, e que
fundamentos em nada contribuem para a sua lucratividade.
Eu sou um day trader, saio da maioria das operações entre um período de 15 minutos a uma
hora, e isso significa que fundamentos são completamente inúteis para mim. Sim, em última análise
os fundamentos controlam a direção de qualquer mercado durante o curso de meses ou anos, mas o seu
impacto nos mercados
é bem menos claro do que o público acredita. Eu fortemente concordo com o vencedor do Prêmio Nobel
Bob Shiller, que disse: “Essa ideia de que o mercado de ações é reflexo dos fundamentos é, em
minha opinião, errada. Ele reflete na verdade psicologia. O mercado agregado de ações reflete mais
psicologia do que fundamentos”.
Se o banco JPM é melhor do que um concorrente, seu valor será relativamente maior. Colocando em
termos mais simples, as suas ações em geral terão um preço maior por dólar de lucro. No entanto, se a
economia como um todo estiver se deteriorando, o índice PL (Preço/Lucro) do banco irá cair, o que
equivale a dizer que o seu preço irá cair, mesmo que os seus lucros estejam indo bem. Nunca se sabe,
mas os investidores provavelmente pagariam um preço maior por dólar de lucro nesse banco do que
pagariam por um banco de qualidade inferior. Esse é basicamente o alcance do impacto dos
fundamentos, sem considerar eventos ligados a notícias.
Os fundamentos não têm nada a ver com o preço efetivo das coisas, apenas com preços relativos, e
mesmo assim o seu efeito é demasiadamente não específico para que tenha algum valor para os traders,
que seguram suas operações apenas de minutos a dias. Em minha opinião, os traders não deveriam
jamais dar nenhuma atenção a fundamentos ou notícias, porque nenhuma delas pode ser de fato
totalmente bem compreendida, enquanto que o Price Action é inegável, para traders que sabem como lê-
lo. Se mais dólares querem comprar, o preço irá subir e qualquer pessoa pode enxergar isso no gráfico.
Não importa se os fundamentos, notícias ou experts da TV digam que deveria cair. COMPRE!!!
Essa questão surge com frequência, e a minha resposta mais simples é que eu opero futuros de
moeda e mercados Forex totalmente baseado em Price Action, e não tenho nenhum interesse em
fundamentos.
Deixe eu aproveitar esse momento para falar sobre as diferenças entre um trader e um investidor. Um
trader está procurando por dinheiro rápido. Se ele for um day trader, terá a intenção de sair entre alguns
minutos a até algumas horas. Se ele estiver operando gráficos diários, irá querer sair entre um dia e
pouco mais de uma semana. E como se opera como um investidor? Um investidor está muito mais
inclinado a prestar atenção a fundamentos, e planeja segurar uma posição por muitos meses ou
mesmo anos. Por exemplo, ele talvez compre GOOG porque entende que a empresa possui uma boa
gestão e um balanço muito forte.
Fundamentos em última análise controlam a direção de qualquer mercado, mas o seu efeito ocorre ao longo
de meses, não dias. Embora se escute traders falando sobre fundamentos, uma vez que você aprenda
a operar, talvez venha a concordar comigo que eles não são importantes para um trader. De vez em
quando ocorre uma ou outra notícia ocasional que consegue mover o mercado por alguns dias, mas a
maioria dos movimentos que tenham menos de uma semana de duração são baseados em Price Action.
O mercado está constantemente buscando suporte ou resistência, onde então ele rompe ou reverte. Eu
acredito que esse seja o conceito que a maioria dos traders que geram lucro utilizam para ganhar
dinheiro, e você provavelmente irá concordar conforme for aprendendo mais como se opera online.
Um outro ponto a respeito de fundamentos: eles são bem menos claros do que os gurus da televisão
gostariam que você acreditasse ser. O movimento no gráfico te diz como operar…te diz se mais dinheiro
está enxergando aquela notícia como altista ou como baixista, e isso é muito mais importante do que
a análise feita na TV por alguém que comprou ou vendeu. O mercado geralmente está
extremamente bem balanceado entre compradores e vendedores, resultando em confusão quase
constante, portanto, quando existe algum tipo de vantagem para algum lado, ela é muito pequena,
mesmo para os melhores traders.
Alguma vez você já aguardou pelo trade perfeito? Se já, você
provavelmente ainda está esperando, porque o que rapidamente
todos nós descobrimos é que nenhuma configuração é
suficientemente boa. Existe um trader institucional comprando e
outro trader institucional vendendo a cada tick do gráfico. Um lado
acredita que o mercado irá subir e outro acredita que irá cair.
Exceto durante os 5% do tempo em que está em um forte
rompimento, o mercado é bem balanceado entre compradores e
vendedores. Quando a CNBC mostra aquele analista
altista, é fácil concluir que o mercado tenha de ir para cima. No entanto, lembre-se de que um baixista
vendeu para aquele altista, e um é provavelmente tão inteligente quanto o outro, e você só escutou um dos
lados. Você deve lembrar que sempre existe um lado oposto, e essa é a razão de o mercado existir…
ambos os lados precisam um do outro para atingirem os seus objetivos, tanto de compra quanto
de venda.
Além disso, os fundamentos são bem mais complexos do que o que é mostrado na televisão, e a
maioria das instituições já está muito bem informada antes de saírem as notícias. Eles já se
posicionaram antes do preço atual, e você estará delirando se acreditar que você ou qualquer guru da TV
irá conseguir prever o movimento dos próximos dias baseado em algum incrível fator fundamentalista. Se
ele for importante, as instituições já estarão por dentro e você estará entrando tarde….eles já estão
entrando em operações baseados em notícias que só sairão amanhã!
Além disso, se o futuro ou o Forex de Yen estiverem caindo, seria muito simplista dizer que isso ocorre
porque o Japão está imprimindo dinheiro. Isso talvez seja uma grande parte da razão, mas muitos traders
institucionais pelo mundo estão fazendo trades baseados em muitas outras razões fundamentalistas que
são impossíveis de você saber. A Arábia Saudita talvez tenha um grande estoque de Yen, mas agora acha
que a economia dos EUA está ficando forte e por isso talvez estejam vendendo Yen para comprar ações
americanas. Um banco na Europa talvez esteja vendendo uma grande parte dos Yens que tenha nos
cofres porque precisa pagar alguma multa gigantesca para o governo, e a multa tem de ser paga em
Euros. Muitas das novas vendas são simplesmente traders de “momentum”, que estão vendendo só
porque a tendência é de baixa, sem se interessar sobre qual é o motivo real pelo qual o Yen está caindo.
Por isso tudo, eu acredito que se preocupar com fundamentos não é
o caminho pelo qual se deve operar.
Em 2012, a CNBC tinha um programa de TV chamado “Money in Motion” (Dinheiro em Movimento), e

tratava a respeito de trading online de Forex. Eles discutiam todas as operações tanto em termos de
fundamentos quanto de análise técnica, mas apenas entravam em trades na direção da tendência e
quase sempre no suporte ou resistência. A maioria dos trades era feito por entradas em correções de
tendências, com retorno aproximado de duas vezes o risco. Nos vídeos do meu curso (Brooks Trading
Course), eu falo sobre a matemática que sugere que a maioria dos traders deveria entrar em trades que
ofereçam um retorno de ao menos duas vezes o risco, por isso, independentemente dos fundamentos,
eles costumavam recomendar operações de Price Action bem razoáveis, com um gerenciamento
matematicamente sólido.
Esses traders de televisão faziam alguns comentários professorais a respeito do seu profundo
conhecimento sobre os fundamentos, mas isso era pura balela. O que eles argumentavam era muito
parecido com o que os traders dizem quando operam com um monte de indicadores. Por exemplo, um
trader talvez dissesse: “há uma divergência no estocástico, portanto irei comprar”. Tendências fortes
apresentam incontáveis divergências em sequência, e traders geradores de lucro jamais iriam apostar
em uma reversão baseados apenas em um
indicador. Na verdade, eu acredito que todos os traders que são lucrativos operam, essencialmente, se
não exclusivamente, baseados em Price Action, mesmo que muitos deles argumentem que
também estão adicionalmente baseando suas decisões em fundamentos ou indicadores.
Se você escutar cuidadosamente o que eles estão falando, eles invariavelmente dirão que não irão
entrar na operação a menos que o Price Action dê suporte ao que eles estão fazendo, e todas as operações
são na direção da tendência e baseadas em suportes e resistências. Eles então forçam a discussão dos
fundamentos para que ela de alguma maneira caiba no que estão fazendo, mas, na prática, as suas
operações são baseadas inteiramente em Price Action e independentes dos fundamentos. Isso
significa que os fundamentos são inteiramente irrelevantes para o que eles estão fazendo. A mesma coisa
vale para indicadores. Traders bem- sucedidos irão apenas operar se o Price Action fizer sentido,
independentemente do que mostrarem os indicadores ou os fundamentos.
Os mercados Forex são de alguma maneira especiais, conforme tantos anúncios de corretoras de Forex
fazem parecer? De maneira alguma. Simplesmente olhe os três gráficos do capítulo anterior e se
pergunte se você conseguiria dizer qual deles é o EUR x DOL (EUR x USD). Tenho certeza que você não
conseguiria, portanto, você perceberá que o Price Action é o mesmo em todos os mercados. Eu
menciono no curso que acredito que os gráficos são baseados em genética, já que cada um deles
representa comportamento humano. Se você adquirir a habilidade de ler o que os gráficos estão dizendo,
terá uma vantagem, que é algo necessário para se operar lucrativamente. Eu não acredito que
fundamentos forneçam qualquer tipo de vantagem a um trader.
PortAL Price Action
9.A INSENSATez de se operAr com indicADORes

24 de abril de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
“O maior prazer da vida é fazer algo que os outros dizem que você não conseguirá
fazer”
Sempre que um trader inicia a sua jornada para aprender a ganhar

dinheiro, ele naturalmente procura por informação, e nesse sentido anúncios
de websites se mostram como recursos razoáveis. Invariavelmente ele irá
encontrar muitos que têm uma aparência extremamente profissional e que
mostrarão diversos indicadores. Ele então irá concluir que telas
complicadas com um monte de janelas de cotações, e gráficos cheios de
indicadores são uma necessidade da qual não se pode escapar. No entanto,
se ele parar para escutar traders
profissionais falando, ele nunca irá escutar nada a respeito de indicadores, e ao invés disso apenas
escutará que o mercado está testando antigas máximas ou uma linha de tendência. Como esses
traders podem estar ganhando dinheiro sem usar indicadores? Porque a maioria dos traders que
geram lucro possuem uma abordagem muito simples, geralmente baseada em Price Action, mesmo que
isso seja intuitivo. Eles procuram por suportes e resistências, e observam como o mercado responde
quando chega neles.
Durante um forte rompimento de alta, eles simplesmente compram a mercado e seguram até que o
mercado encontre resistência, onde então realizam lucro parcial ou total. Durante um forte rompimento de
baixa, eles realizam lucro em suportes. Iniciantes são naturalmente medrosos, e procuram se proteger. Eles
buscam gurus e indicadores, achando que esses deuses irão protegê-lo da sua morte como trader, e o
levarão ao nirvana. O que rapidamente eles descobrem é que continuam perdendo dinheiro, mesmo quando
eles fazem exatamente o que os seus falsos deuses disseram para eles fazerem. Como isso é possível? Os
experts da TV aparentam ser ricos e devem ser grandes traders! Os indicadores nos anúncios com certeza
devem ser o que os profissionais usam! – O que os iniciantes não percebem é que o trade é muito mais
simples e que a chave para o sucesso vem de dentro. Traders simplesmente devem investir muito tempo
aprendendo a encontrar suportes e resistências, e também como estruturar e gerenciar operações.
Qualquer outra coisa é mentira.
Eu nunca conheci nenhum trader bem-sucedido que baseasse suas decisões operacionais em gráficos
cheios de indicadores. Na verdade, eu acredito que o oposto é verdade. Indicadores são derivados do preço,
portanto, se você puder ler o Price Action, por que iria adicionar todos esses indicadores que apenas
tornam obscuro os gráficos e passam a falsa impressão de que eles de alguma maneira irão te ajudar a
operar melhor? Você está
simplesmente tentando encontrar uma muleta, a qual você espera que te dê suporte até você finalmente
se tornar lucrativo. Traders bem-sucedidos assumem a responsabilidade por suas decisões, e não
procuram por uma força suprema, como um indicador místico ou um guru da bolsa para guiá-lo ao
paraíso financeiro.
Dê uma olhada nos dois gráficos abaixo. O primeiro possui uma aparência que poderia estar em um
anúncio. Vários indicadores coloridos, mas eles tornam muito difícil enxergar aquilo que de fato você
está tentando operar… o preço! O segundo é o mesmo gráfico, mas dessa vez sem indicadores, exceto
pela média móvel exponencial de 20 períodos. Nem mesmo ela não é necessária para que se operar de
maneira lucrativa. Eu a uso porque ela funciona como suporte ou resistência, portanto fornece várias
oportunidades que sem enxergá-la não seriam tão evidentes. Esse gráfico simples mostra o que eu olho
enquanto opero, e a maioria dos traders bem-sucedidos olham para o mercado de uma maneira
similar.
Alguns traders utilizam gráficos de ticks ou de volume, ou ainda um ou dois indicadores, mas todos eles
tomam suas decisões baseados em Price Action. Eles querem comprar no suporte e vender na
resistência, e os melhores traders são extremamente bons em interpretar as diversas formas que suportes
e resistências podem assumir, e também qual a aparência dos testes que terão boas chances de serem
bem-sucedidos. Quanto mais forte a pressão de compra (eu irei falar sobre isso em um artigo posterior),
maiores as chances de o mercado ir para cima, seja quando ele corrige para um suporte ou testa uma
resistência. Quanto mais forte a pressão de venda, maiores as chances de queda.
Anúncios e websites tentam te fazer acreditar que você pode enriquecer se operar um gráfico com um monte de indica dores… mais in
Esse é o mesmo gráfico com apenas a Média Móvel Exponencial de 20 períodos. É assim que operadores de Price Action operam. Não es
Olhe para os dois grá cos acima e conclua qual deles teria maior chance de levar a uma operação rentável.
Um deles possui um monte de indicadores técnicos que tornam o grá co extremamente difícil de ser lido.
Iniciantes são atraídos para grá cos como este porque têm medo do preço, e eles constantemente
recebem mensagens de anúncios em websites e revistas que, implicitamente, dizem que adicionar um
monte de indicadores lhes dará a vantagem necessária sobre o cara do outro lado. Eles sabem que o
preço representa a verdade e que eles ainda não conseguem ganhar dinheiro. Esconder o Price
Action é uma maneira de negar a verdade, conforme você irá descobrir enquanto aprende a operar.
Operadores de Price Action preferem o segundo
grá co. Os sinais são claros, mas leva um bom tempo até que se desenvolva as habilidades necessárias
para ir lendo o grá co conforme ele vai se desdobrando, e então operá-lo apropriadamente. Não há nada
de mágico; aprender a operar de maneira bem-sucedida é, na verdade, meio tedioso na maior parte
do tempo, mas eu pessoalmente me sinto em paz durante essa espera.
PortAL Price Action
10. OperAndo Rompimentos

Mercados são criados por instituições, para que elas possam efetuar trocas
entre si com facilidade, comprando ou vendendo quando bem entenderem,
a um preço justo e com um spread baixo. O objetivo delas é o mesmo que
o nosso: querem ganhar dinheiro operando. O mercado está sempre buscando
um preço que seja justo para ambos os lados, e é por isso que ele passa a
maior parte do tempo em lateralidades, que são áreas de consenso.
Por outro lado, Rompimentos para cima e para baixo são momentos
breves, que ocorrem quando tanto compradores quanto vendedores
concordam que os preços estão muito baixos (no caso de um rompimento
de alta), ou muito altos (no caso de um rompimento de baixa), e o mercado
precisa se mover rapidamente para uma nova área de consenso.
Qual é essa área de consenso? É uma lateralidade. É um intervalo de

preços onde a confusão impera, e é por isso que os trades raramente passam confiança. Na maior
parte do tempo, o mercado está fielmente balanceado e existem argumentos razoáveis tanto para
compradores quanto para vendedores. Sempre que você se sentir confuso, sempre que conseguir
pensar em uma boa razão para não entrar naquele trade, ou sempre que você conseguir enxergar, ao
mesmo tempo, compras e vendas que pareçam razoáveis, então você deve presumir que o mercado está
em uma lateralidade. Essa confusão, esse equilíbrio, é o objetivo de todos os mercados. Eles tentam
trabalhar em um preço no qual os compradores achem que é uma boa compra e os vendedores sintam
que faz sentido vender. Conforme o mercado vai a níveis mais altos dentro de uma lateralidade, os
compradores sentem cada vez menos que é um bom negócio, e acabam comprando menos.
Vários compradores irão realizar pequenos lucros, portanto nesse momento eles passam a vender.
Os vendedores que há algumas barras estavam vendendo, enxergam agora um preço ainda melhor, e
vendem ainda mais. A falta de equilíbrio tem como resultado os preços voltando para baixo. Quando o
mercado testa o suporte, que é o fundo da lateralidade, há menos vendedores querendo vender por
ali, e existem outros vendedores que estão realizando lucro de suas vendas anteriores, portanto agora
viraram compradores. Já os compradores enxergam nos preços mais baixos um valor ainda melhor do
que estava até então, e acabam comprando mais. O mercado então acaba subindo para testar a
resistência no topo da lateralidade. Mercados têm inércia, e quando um mercado está em uma
lateralidade, 80% das tentativas de rompimento acabam falhando.
Eventualmente, um rompimento será bem-sucedido e então o mercado entrará em uma tendência, correndo
para cima ou para baixo para buscar o próximo nível de suporte ou resistência ou, a fim de encontrar uma
faixa de preços na qual tanto compradores quanto vendedores concordem novamente que vale a pena
operar, formando uma nova lateralidade. Quando um mercado está em tendência, ele constantemente está
tentando reverter, mas por causa da inércia, 80% das tentativas de reversão irão falhar e levar a correções,
para então mais tarde retomar a tendência. Cada tentativa de reversão ocorre em um nível de suporte
ou resistência, mesmo que você não consiga enxergá-lo, e essencialmente se deve a realização de
lucros.
Conforme vai passando o tempo, as correções da tendência vão ficando mais profundas e mais complexas,
e os scalps contra a tendência começam a ser mais significativos no movimento de preços. Se uma
correção começa a acumular muitas barras, a tendência aos poucos vai sumindo do lado esquerdo do
gráfico, e a sua influência em preços futuros vai diminuindo.
A habilidade mais valiosa que um trader pode desenvolver é a de entender rompimentos.

Rompimentos do que? De qualquer coisa. O rompimento mais simples que existe é um movimento acima
da máxima ou abaixo da mínima da barra anterior, mas o mercado pode romper acima ou abaixo de
máximas anteriores, mínimas anteriores, linhas de tendência, canais, objetivos de movimentos
projetados, médias móveis, ou qualquer outra forma de suporte ou resistência.
Se a barra atual se move acima da máxima da barra que acabou de fechar, haverá mais compradores ou
mais vendedores? Neste caso você está se perguntando se o rompimento será bem-sucedido e
seguido por um movimento de alta suficiente forte para proporcionar um ganho na compra, ou se
irá falhar e talvez possivelmente reverter, se tornando o início de uma operação lucrativa na venda.
Frequentemente, eu falo em minhas aulas e no meu curso em vídeo a respeito das características que
aumentam as chances de que um rompimento será bem-sucedido, e elas são sempre relacionadas a
sinais de pressão de compra ou de venda.
Algo importante a ser levado em consideração é o contexto, ou seja, todas as barras à esquerda. Se o
mercado estiver em uma lateralidade de 100 barras, as chances de um rompimento ser bem-sucedido são
pequenas.
Mercados têm inércia e tendem a continuar fazendo o que já vinham fazendo, e durante uma
lateralidade a maioria das tentativas de rompimento tende a falhar, mesmo que o rompimento chegue
rápido e com força ao topo da lateralidade. Esse é um vácuo de compra que está testando a resistência.
Pense no topo da lateralidade (e todos os suportes e resistências) como um magneto. Quanto mais próximo
o mercado chegar desse magneto, mais forte será a atração magnética e mais rápido o mercado tenderá
a ser sugado por ele. Quando é atraído para a resistência, o movimento é um vácuo de compra.
Quando atraído para um suporte abaixo, é um vácuo de venda. Uma vez que atinja o seu objetivo,
(suporte ou resistência), a força de magnetismo despenca e pode inclusive desaparecer
completamente.
Fortes rompimentos possuem duas ou mais barras de tendência consecutivas (fechamentos próximos aos seus extremos e geralmente cor
Como é que isso ocorre? Em uma lateralidade, conforme o mercado vai subindo, compradores e
vendedores esperam que o mercado atinja o topo. Se você for um baixista, tenderá a parar de vender
uma vez que fique claro que o mercado irá atingir um nível de resistência mais alto, porque, se você
aguardar, poderá vender a um preço melhor. Isso significa que ocorre uma relativa ausência de
vendedores logo abaixo da resistência.
Compradores sabem que uma vez que o mercado se aproxime de uma resistência, a probabilidade de
atingi-la, ou mesmo levemente ultrapassá-la aumenta, por isso scalpers que estejam trabalhando na
compra, como por exemplo firmas de trades de alta frequência, compram agressivamente. As compras por
parte dos altistas, e a ausência de vendas por parte dos baixistas, geralmente criam uma grande barra
de alta, ou mesmo várias barras grandes de alta, que rapidamente correm para o topo da lateralidade.
Daí então, os compradores realizam lucro e os baixistas vendem agressivamente.
O resultado é que o mercado reverte, mesmo tendo chegado rápido e com força na resistência. Esse
foi um vácuo de compra até o topo, mas se fosse uma situação inversa, e o mercado estivesse se
aproximando do fundo da lateralidade, provavelmente iria apresentar um vácuo de venda até o fundo, na
forma de uma ou mais barras grandes de baixa fechando em suas mínimas. Entretanto, considerando que a
maioria dos rompimentos em lateralidades falha, o mercado provavelmente iria então reverter de voltar
para cima. Eventualmente, um rompimento será bem-sucedido e formará uma tendência. Às vezes,
sinais de acumulação de pressão de compra ou de venda dentro de uma lateralidade podem ajudar um
swing trader a se antecipar, mas a maioria dos rompimentos falha.
Durante fortes rompimentos de baixa, traders irão procurar vender por qualquer razão (em um rompimento
de alta, traders irão usar uma abordagem similar para as suas entradas na compra). Eles irão
vender:
a mercado;
qualquer pequena correção, durante a formação da barra ou após ela fechar;
no fechamento de qualquer barra, seja ela de alta ou de
baixa; acima da máxima da barra anterior, utilizando ordens
limitadas; abaixo da mínima da barra anterior, utilizando
ordens stop.
O stop de proteção ideal é acima do topo do rompimento (a máxima da barra 1). Alguns operadores não
estão dispostos a arriscar tanto, por isso talvez prefiram usar um stop financeiro, como 20 pips (ticks) a
partir de suas entradas. Lembre-se da matemática. Se um trader escolher arriscar menos, terá de pagar
por isso com uma menor probabilidade de sucesso. Stops amplos possuem uma maior porcentagem de
ganho, mas a perda ocasional pode ser tão grande quanto a soma de diversas perdas pequenas que
ocorreriam com stops menores. Não existe uma fórmula perfeita, mas alguns stops são obviamente curtos
demais ou grandes demais, e estes não devem ser utilizados.
Outra maneira de se reduzir o risco é ir ajustando o stop para logo acima da máxima da mais recente barra
forte de baixa (ajustar o stop em uma tendência de baixa significa ir movendo o stop para baixo conforme o
mercado continue caindo). Após cada nova perna de baixa, traders irão descer os seus stops para logo
acima da mais recente máxima mais baixa.
PortAL Price Action
11. CANAIS de TENDÊNCIA

17 de maio de 2014, por Al Brooks. Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Todo trader quer aprender a ganhar dinheiro, e um fator importante que ele precisa entender é que
qualquer mercado está sempre em um ou mais canais de tendência. Assim que você vê uma linha, você
deve concluir que existe um canal, mesmo que você não enxergue a segunda linha. Eu fico o tempo
todo traçando linhas no gráfico para me ajudar a antecipar onde o mercado talvez venha a romper ou
reverter. Se o mercado ignorar a linha, simplesmente rompendo de maneira forte, ou se nem ao menos
chegar até ela, eu apago essa linha e também passo a ignorá-la. O canal é para cima em uma
tendência de alta, para baixo em uma tendência de baixa e horizontal em uma lateralidade. As linhas
convergem em um triângulo e divergem em um triângulo expandido. Quando um triângulo tem angulação
positiva ou negativa, eu o chamo de cunha. No entanto, eu uso o termo de maneira ampla e chamo de
cunha qualquer padrão diagonal que tenha 3 puxadas, mesmo se as linhas do canal forem paralelas e
não convergentes (formato de cunha). Isso não importa, porque o padrão funcionará da mesma
maneira que uma cunha daquelas de livro.
Chamamos de cunha a qualquer padrão que tenha três puxadas, o que significa dizer que toda cunha sempre será també m um teste de
Os computadores que controlam o mercado não se limitam a canais horizontais, e não se importam se o
canal é horizontal ou inclinado, ou mesmo se é agudamente inclinado. Eles simplesmente seguem
gerando trades baseados em linhas, que são um tipo de suporte e resistência.
Nada é aleatório, porque 70% do volume é feito por computadores, e todos eles se utilizam de lógica.
Quanto mais experiência um trader tiver, mais ele conseguirá enxergar o que os computadores estão
enxergando.
Quando um número suficiente de máquinas enxerga a mesma coisa, o mercado faz algum movimento. Todos
os acontecimentos ocorrem porque uma massa de computadores enxergou a mesma coisa, e isso cria
um movimento. No Mercado não existe nem “ruído” nem aleatoriedade, e todo tick tem algum
significado.
Eu sei que isso talvez soe esquisito, como se fosse uma teoria da conspiração, mas é a única coisa
que eu consigo imaginar que seja consistente com o que eu vejo todos os dias, e em todos os
mercados. Isso simplesmente faz sentido.
Toda linha precisa de ao menos dois pontos. Assim que os operadores enxergam dois pontos, como
uma mínima mais alta após uma reversão para cima, ou um topo duplo em um mercado lateral, eles
traçam linhas e as estendem para a direita. Se, mais tarde, o mercado retornar para essa linha, eles irão
então procurar por uma reversão ocorrendo nela, que é algo que normalmente acontece. Algumas vezes, a
reversão ocorre logo antes de tocar a linha, e outras vezes ela ocorre após romper além da linha. Se, ao
contrário disso, houver um forte rompimento, eles então irão tentar operar na direção do rompimento.
As linhas com muita frequência são exatas, especialmente no Emini, mas mesmo assim, em geral os
operadores deveriam pensar nas linhas como sendo traçadas com uma caneta de ponta grossa, ao invés
de uma com ponta precisa.
Lembre-se do ciclo do mercado. O mercado está sempre em uma tendência ou em uma

lateralidade. Tendências começam como rompimentos e então fazem a transição para canais. Canais
eventualmente se transformam em lateralidades, que então rompem novamente, e o rompimento pode
ocorrer em qualquer direção.
Uma vez que o rompimento comece a apresentar correções, a tendência terá migrado da sua
fase de rompimento para a sua fase de canal. Alguns canais serão tão inclinados e estreitos que serão
equivalentes a fortes rompimentos. Quando for esse o caso, eles serão rompimentos em tempos
gráficos maiores. Por exemplo, um canal muito estreito no gráfico de 5 minutos é ao mesmo tempo
um rompimento no gráfico de 15 minutos.
Alguns canais são amplos e apresentam swings bem grandes. Outros canais são estreitos e possuem
correções muito pequenas. Se um trader não consegue decidir se um canal é amplo ou estreito, ele
deve assumir que é estreito e apenas operar na direção da tendência. Se ao invés disso, o canal for
claramente amplo, então ele também poderá considerar trades na direção oposta. Um canal só
poderá ser considerado amplo se tanto compradores quanto vendedores estiverem relativamente fortes,
e isso significa que então esse canal será basicamente uma lateralidade que está inclinada para cima ou
para baixo. Por exemplo, em um canal amplo de alta, um trader poderia comprar para scalps ou para
swings. As correções a partir de novas máximas são suficientemente profundas para que ele também
consiga vender. Considerando que as vendas estariam sendo contra a tendência, ele deveria sempre sair
com scalps de suas vendas.
Canais são sempre estreitos ou amplos. Quando são estreitos, opere apenas na direção da tendência, podendo sair em swings ou scal
Uma vez que haja uma correção durante um rompimento, o mercado normalmente entrará na fase de
canal, mas algumas vezes haverá mais um ou dois rompimentos antes de o canal de fato começar,
enquanto que em outras vezes o canal será tão pequeno que o mercado simplesmente entrará em uma
lateralidade. Durante a fase de canal, os traders serão mais cautelosos em suas entradas. Por exemplo,
em um canal de baixa, eles não irão mais vender abaixo e acima de qualquer barra. Eles irão começar a
preferir vender um pouco mais alto, como por exemplo abaixo da mínima de uma barra que ocorra em
um pequeno rali de alta e próxima à média móvel. Muitos ainda estarão dispostos a vender acima de
barras e escalar vendendo mais acima, mas somente caso a barra seja parte de um setup de compra que
pareça não ter força. A ideia é que, se a configuração de compra da reversão tiver uma aparência
enfraquecida, provavelmente haverá mais vendedores do que compradores acima da máxima dessa
barra de sinal de compra, por isso faz sentido vender exatamente aonde estiverem entrando esses
compradores que provavelmente irão perder. Por outro lado, quanto mais fortes as barras de compra
(quanto maior a pressão de compra), mais vendedores irão preferir uma barra de sinal de venda que
pareça forte antes de entrarem na venda.
Traders operam canais e lateralidades de maneira similar, já que ambos são áreas de equilíbrio de forças
entre os dois lados. Considerando que um canal é simplesmente qualquer coisa entre duas linhas, pode-se
dizer que uma lateralidade é um canal horizontal. Em um canal, um dos lados é mais forte, enquanto
que em uma lateralidade ambos são iguais. Em geral, eu uso o tamanho de um scalp para determinar
se eu poderia ou não entrar contra a tendência. Se o scalp mínimo no Emini é de 4 ticks, eu gostaria
de ver um movimento recente que tenha andado 8 ou 12 ticks (para o lado que você está pensando
em entrar) antes de eu considerar uma venda em uma lateralidade ou em um canal de alta.
Similarmente, eu gostaria de ver um rali de 8 a 12 ticks em uma lateralidade ou canal de baixa antes
de considerar fazer scalps na compra. Se eu estiver olhando para scalps de 20 pips na compra em uma
lateralidade ou canal de baixa do EURDOL(EURUSD), eu primeiro gostaria de ver um rali recente de ao
menos 40 pips, para me certificar de que os compradores têm força o suficiente para mover o
mercado para cima, de modo que o meu scalp seja rentável.
MicrocANAIS
Um microcanal é um canal estreito no qual não existem correções. Por exemplo, se o mercado estiver
subindo por 6 barras e a mínima de cada barra estiver em cima ou acima da mínima da barra
anterior, esse então será um microcanal de alta de 6 barras.
Microcanais devem ser vistos como se fossem rompimentos, e a maioria deles de fato é um
rompimento em tempos gráficos maiores. Quando as barras são pequenas, é fácil se distrair em relação ao
que o mercado está tentando te dizer. Por exemplo, se existem 10 barras consecutivas, que podem ser
pequenas e sem nenhum atrativo em especial, nas quais cada mínima é em cima ou acima da mínima
da barra anterior, esse será um microcanal de alta de 10 barras. Isso significa que os altistas
venceram as batalhas das últimas 10 barras, mesmo que as barras e o deslocamento de preços tenham
sido pequenos. Quando um microcanal ocorre cedo em uma tendência, com frequência ele é seguido por
uma forte aceleração e um rompimento. Quando ocorre ao final de uma tendência, é com frequência um
clímax de exaustão, que em breve deverá ser seguido por uma correção de duas pernas.
O Mercado subiu por 13 barras sem que nenhuma barra caísse abaixo da mínima da barra anterior. Isso é um Microcana l, que é uma f
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12. Suportes e ResistÊNCIAS

17 de Maio de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
“É difícil ganhar de alguém que nunca desiste”
Escute atentamente aos traders na tv que estejam diariamente

ganhando dinheiro, pois isso pode te ajudar no aprendizado
do trading. Alguma vez você já escutou algum deles falando que
fez uma venda por causa de um Harami ou um Dark Cloud
Cover? NÃO!! Eles raramente mencionam algum estudo técnico,
incluindo osciladores e
bandas. Ouve-se constantemente eles falando sobre médias móveis, máximas e mínimas anteriores e
linhas de tendência. Isso mostra algo muito importante sobre como traders técnicos ganham dinheiro: NÃO
é a partir de padrões de candles.
Você irá ouvir constantemente traders falando que estão comprando uma ação em uma tendência de
alta porque o preço está corrigindo e testando uma mínima anterior, uma média móvel, um ponto de
rompimento ou o fundo do canal. Eles inclusive comprarão o fechamento de uma forte barra de baixa
que esteja fechando em sua mínima, algo que um trader que se baseia puramente em candles jamais
faria. Quando uma ação está em uma tendência de baixa eles irão vender uma eventual puxada para uma
máxima anterior, para uma média móvel, para um ponto de rompimento ou para o topo do canal. Não
darão a mínima para qual é a aparência do candle. Para eles, a única coisa que irá importar é que o preço
está na resistência, em um nível que da última vez segurou e voltou a cair, e que provavelmente isso vai
se repetir. Traders profissionais estão muito mais preocupados em “comprar barato” no suporte (seja
para entrar comprado ou para realizar lucro das vendas) e “vender caro” (para realizar lucro das
compras ou para entrar vendido).
Já quando uma alta for extremamente forte, eles dirão que compraram durante o dia, o que significa que
eles enxergam o mercado como estando na fase de rompimento. Quando esse é o caso, eles se sentem
obrigados a entrar imediatamente, e não a esperar uma correção, por que ela talvez não venha a
ocorrer por um bom tempo, e eles não querem perder a parte mais forte da tendência. É dessa
maneira que muitos profissionais operam.
Como operar suportes e resistências… você deve saber onde encontrar movimentos projetados e como traçar canais.
Dependendo do contexto, linhas serão um tipo de suporte e resistência, e tanto compradores como
vendedores sempre iniciam suas operações em algum tipo de suporte e resistência.
Essa é a minha perspectiva geral. Vou dar um exemplo de compra. Se um comprador compra no
suporte e o mercado sobe, ele ganha um dinheiro. Se, no entanto, o mercado desaba, ele tem de escolher
entre cair fora ou segurar. Muitos dos compradores que seguram irão escalar conforme o mercado for
caindo. O que acontece quando o mercado finalmente sobe e chega próximo ao seu preço de entrada
original? Eles irão cair fora. Eles saem no zero a zero na primeira entrada e com lucro nas entradas
mais baixas.
Portanto, nesse momento os compradores estarão vendendo ao invés de comprar, e considerando que
os vendedores estão sempre vendendo, pode-se concluir que nesse ponto não existe compra, e o mercado
terá de cair se quiser encontrar novos compradores. Lembrando que os compradores compraram
anteriormente nesse ponto porque era suporte, mas agora estão vendendo no mesmo lugar, pois
virou resistência.
Se eles tivessem feito a sua compra original no fundo de um canal de baixa que eles tenham enxergado
como sendo uma bandeira de alta em forma de cunha, então esse canal estaria inclinado para baixo.
Agora que o mercado rompeu abaixo dele, compradores e vendedores irão enxergá-lo como resistência, e
tentarão vender sempre que o mercado retornar a ele.
GAps
Eu uso uma definição bem ampla: Gap é qualquer espaço entre suporte e resistência. Por exemplo, se
a barra atual for uma barra de tendência de alta que fecha acima da máxima da barra anterior, esse espaço
é um gap, e essa barra de tendência de alta irá funcionar exatamente como qualquer outro gap
tradicional, da mesma maneira que funcionaria se fosse por exemplo um gap do gráfico diário.
Gaps de Projeção e de Exaustão estão presentes em qualquer gráfico intraday, mas eu até hoje eu nunca
os vi sendo discutidos por mais ninguém além de mim, mesmo sendo tão confiáveis a ponto de os
computadores estarem claramente usando esses gaps como níveis para realização de lucros e
operações de reversão.
Quando se olha para gráficos diários, gaps são sempre fáceis de serem vistos. Se a mínima de hoje está
acima da máxima de ontem, isso é chamado de gap. Quando ele ocorre no meio de um movimento, e o
movimento termina perto de um movimento projetado a partir desse gap, ele será chamado de gap de
projeção. Quando o gap ocorre em um movimento tardio e o mercado reverte, nesse caso ele será
chamado de gap exaustão.
Gaps como esse também ocorrem nos gráficos intraday, especialmente em mercados com baixo volume,
mas são extremamente raros em mercados mais ativos. No entanto, existem outros gaps que são bastante
comuns no intraday, mas que não são tão óbvios. Para mim, um gap é um espaço entre qualquer área
de suporte e resistência. Enquanto um gap de intraday se forma, se você estiver ciente dele, estará
preparado. Com frequência você poderá entrar em trades que usem stops de apenas 2 ou 3 ticks a
partir do seu preço de entrada, e automaticamente isso já te diz que a probabilidade é baixa e que o
retorno provavelmente será grande quando comparado ao risco, mas a matemática funciona e os
computadores com frequência pegam esses trades.
Um exemplo óbvio é quando o mercado sobe para uma área de resistência, corrige e então dá mais
uma puxada. Haverá sempre computadores colocando ordens de venda um tick abaixo da primeira
máxima, arriscando entre um e dois ticks acima para apostar que haverá um topo duplo e um movimento
projetado para baixo. Mesmo quando a probabilidade é de apenas 20% em algum caso particular
(geralmente é 40% ou mais, dependendo do contexto), se o retorno for 10 vezes maior que o risco, a
Equação do Trader será forte.
Um gap é um espaço entre um nível de suporte e resistência. Cada retângulo vermelho é um gap entre o fechamento de uma barra e a
anto, têm potencial para fazerem parte do caminho para movimentos projetados mais distantes).
Muitos computadores usam gráficos de tick quando querem ser minuciosos, e eles constantemente avaliam
a força das correções. Por exemplo, se existe um rompimento de alta seguido de uma correção, os
computadores avaliarão se a correção veio abaixo do ponto de rompimento ou não, e, portanto, se
houve ou não um gap. Se o rompimento tiver segurado acima do suporte, o gap terá sido criado e será um
sinal de força, tornando-se com frequência a metade do caminho do movimento. Por isso, os
computadores irão verificar onde o movimento começou, e calcularão um movimento projetado acima,
onde então irão realizar lucro ou até mesmo efetuar novas vendas. Similarmente, se a barra de 60
minutos for um gap de projeção, a mínima da barra após o gap
geralmente será uma correção bem fácil de se ver no 5 minutos, e a máxima da barra anterior do 60
minutos geralmente será uma perna de alta também muito clara no 5 minutos. O espaço entre eles será o
gap, que com frequência acaba sendo a metade de um movimento acima.
Existe um tipo particular de gap que eu presto uma atenção especial quando o mercado está nos
primeiros estágios de uma possível reversão. Por exemplo, olhe o gráfico de 5 minutos
abaixo.
(a barra ant es da barra 3 é o gap) se tornou um gap de projeção. Note como os pontos de inflexão foram previstos com precisão (linhas p
fontes para essa matemática, por isso são rotineiramente utilizados em algoritmos de computadores.
Note como o fechamento de uma das barras foi acima da máxima da barra anterior, e que a mínima da
barra seguinte (barra 7) não veio abaixo daquela máxima. Esse é um sinal de pressão de compra e
aumenta as chances de que o mercado irá continuar subindo, ao menos o suficiente para um trade. Por
isso, esse também é um potencial gap de projeção. Veja o que acontece uma vez que o mercado suba
até o alvo do movimento projetado. O pequeno pullback mostra que os computadores realizaram lucro
parcial nesse nível projetado. Por isso é importante entender que esses gaps estão presentes em todos
os tempos gráficos e são importantes sinais de força.
Eu também procuro por gaps durante tendências fortes, porque se eles começarem a ser preenchidos, os
trades contra a tendência costumam ser lucrativos. Por exemplo, veja que durante a queda o primeiro
gap permaneceu aberto, mas o segundo foi preenchido. Tendências tendem a enfraquecer conforme
vão avançando, com suas correções se tornando mais fortes e mais profundas conforme o mercado faz a
transição da fase de canal de tendência para a fase de lateralidade. Uma vez que as correções comecem a
retrair além de pontos de rompimento, traders começarão a apostar contra novos rompimentos e a
escalar seus trades, buscando scalps.
Movimentos ProjetAdos
Os movimentos projetados mais discutidos são o “perna 1 = perna 2” e aqueles baseados em padrões
de reversão, como fundos duplos e ombro-cabeça-ombros. Eu mencionei que gaps intradiarios com
frequência levam a movimentos projetados, por isso, conforme um gap está se formando, operadores
costumam entrar durante o rompimento, esperando que um movimento projetado se desenrole.
Uma vez no objetivo do movimento projetado, operadores irão realizar lucro, enquanto outros irão
apostar contra o movimento, torcendo por uma reversão. Se a tendência estiver muito forte enquanto
atinge o objetivo, é provável que predominantemente haja apenas realização de lucro, com poucas
apostas na direção contrária à tendência. No entanto, se houver uma segunda entrada, haverá mais
operadores dispostos a apostar contra. Por exemplo, se o mercado der uma subida até um movimento
projetado, ou qualquer outra resistência, corrigir, e então testar a resistência novamente, vendedores
estarão mais dispostos a vender se esse segundo rali parecer mais fraco ou começar a andar para baixo.
Esse será um segundo sinal e terá uma maior probabilidade de sucesso. A maior parte dos topos
surgem a partir de algum tipo de topo duplo, e a maior parte dos fundos surgem a partir de algum tipo
de fundo duplo, mas a maioria deles desses topos e fundos não chegam nem perto da exatidão dos
livros. Se um trader entender o que o mercado está fazendo, estará apto a enxergar topos e fundos
duplos que a maioria dos iniciantes consideraria muito imperfeitos para serem operados. Por
exemplo, um forte rompimento de alta talvez tenha uma barra de correção e então outra forte barra
de rompimento. Se a barra seguinte for uma barra interna ou uma barra de reversão, esse
provavelmente será um setup de topo duplo, caso o contexto favoreça.
A maioria dos padrões é imperfeita. O rompimento da barra 4 para a barra 5 foi forte e, portanto, poderia levar a algum tipo de m
Se estiver tardio em uma tendência, após ela já ter andado umas 20 barras ou mais, se a barra mais
forte de toda a tendência se formar, ou duas barras de tendência muito fortes com gaps muito
grandes, esse normalmente será um gap de exaustão que será seguido por uma correção maior.
Como regra geral, eu procuro por 10 barras e duas pernas (TBTL), com o mercado provavelmente voltando
para testar novamente o início desse rompimento final. Em uma tendência de alta, isso significará que o
objetivo mínimo da correção é o teste da mínima da primeira barra desse rompimento final, o que muitas
vezes será também um teste da média
móvel. Se eu estiver comprado, normalmente vou aproveitar para realizar lucro. No entanto, se eu já
estiver zerado, vou com frequência montar uma posição nova e vender buscando um scalp, escalando
acima e usando um stop de proteção que seja maior do que a altura deste rompimento final.
Quando a barra ou o par de barras de melhor aparência ocorrer após umas 20 barras ou mais em uma tendência, geralm ente estará cr
Existe outro gap bastante comum que também ocorre tardiamente em tendências, e eu o chamo de “Barra
de Gap da Média Móvel”. Por exemplo, se existe uma forte tendência de baixa, que agora estiver
apresentando uma correção para cima, e uma ou mais barras fecharem completamente acima da
média móvel, eu as chamarei de barras de gap (há um espaço vazio – gap) entre a mínima da barra e a
média móvel). Traders irão com frequência vender através de ordens stop um tick abaixo da mínima da
barra anterior, buscando um teste do fundo anterior da tendência. No entanto, considerando que a puxada
foi forte a ponto de colocar uma barra inteira do outro lado da média móvel, causando esse gap, essa
queda seguinte deverá ser seguida por uma reversão majoritária de tendência (que será discutida em
um artigo posterior) e um movimento para cima composto de ao menos duas pernas. Essa reversão
para cima geralmente dura por volta de um terço do número de barras que durou a tendência.
Barra de Gap da Média Móvel (MAGB). O mercado reverteu para cima a partir da barra 4, cuja máxima fechou completam ente abaixo
PortAL Price Action
13. LATerALIDADES
17 de Maio de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Felippe Aranha
O Mercado está constantemente procurando equilíbrio, que é um

preço onde tanto compradores quando vendedores sentem que há
valor em se colocar uma ordem, pois entendem que conseguirão ganhar
dinheiro. Esse equilíbrio necessariamente leva a uma área de
confusão, afinal, de que outra maneira seria possível que ambos, tanto
altistas quanto baixistas, tivessem a sensação de que o preço é
favorável? O mercado constantemente testa para cima e para baixo,
tentando encontrar uma faixa de preços justa. A maior parte desses
ralis e derretidas falham, e o mercado permanece dentro da
lateralidade. Ocasionalmente, uma das tentativas finalmente leva a
um rompimento, o que significa que nesse
momento tanto altistas quanto baixistas deixaram de estar confusos: eles agora concordam que os
preços estavam muito altos, no caso de um rompimento de baixa, ou muito baixos, no caso de um
rompimento de alta. O mercado então rapidamente se move para uma nova área de confusão, que é
outra lateralidade, onde tanto altistas quanto baixistas sentem novamente que o preço é mais ou
menos justo.
Price Action é um ciclo de mercado infinito, feito de tendências e lateralidades. Uma vez que a correção se
inicie, a tendência sai da fase de tendência de rompimento para a fase de canal de tendência. Isso então é
seguido por um aumento de ordens de ambos os lados, e a consequente evolução para uma
lateralidade. As sementes da próxima tendência são plantadas a cada lateralidade, e uma vez que você
aprenda a ler a pressão de compra e de venda, você estará em uma boa posição para poder antecipar o
próximo rompimento bem-sucedido. Assim que ocorre um novo rompimento para cima ou para baixo,
o processo se reinicia.
Uma vez que o mercado pareça estar em uma lateralidade, traders irão BLSHS (Buy Low, Sell High and
Scalp, ou CBVAS em português: comprar baixo, vender alto e scalp). Comprar baixo pode ser para realizar
lucro de uma venda ou para montar uma nova posição de compra. Vender alto pode ser para realizar
lucro de uma compra ou para montar uma posição de venda. Uma correção que cresça para mais de
20 barras, geralmente perde a maior parte, ou às vezes toda a sua influência na tendência que veio
antes dela, e a probabilidade de que tendência reverta se iguala à probabilidade de a tendência ser
retomada. Uma vez que haja um rompimento bem-sucedido, em qualquer uma das direções, o
processo se reinicia.
Quando o Mercado está em uma lateralidade, traders devem BLSHS(CBVAS)… Comprar Baixo, Vender Alto e Scalp. Eles de vem evitar ent
Lateralidades sempre passam a impressão de que estão próximas de serem rompidas. Pernas fortes
de alta enganam traders para que comprem alto (lembre-se, você deveria apenas vender alto!), levando-os
a assumir que a forte perna para cima terá uma segunda perna de alta após qualquer correção. Pernas
fortes para baixo enganam traders a venderem baixo no fundo da lateralidade, novamente influenciados
pela aparente força do movimento, que os faz erroneamente acreditarem que haverá um rompimento bem-
sucedido. Novamente, isso é o oposto do que os traders experientes fazem. Seres Humanos são
naturalmente esperançosos, e leva tempo para que abandonemos a nossa inclinação natural de
acreditar que uma forte tentativa de rompimento será bem-sucedida. Esses fortes ralis são apenas
vácuos de compra que testam a resistência no topo da lateralidade, e as fortes quedas são causadas pelo
suporte no fundo da lateralidade, sugando o mercado para um teste de venda.
O Mercado foi sugado para o topo e para o fundo da lateralidade, mas não houve continuidade. Traders iniciantes co nstantemente
LATerALIDADES EstreitAS
Uma lateralidade é simplesmente um canal horizontal, e assim como ocorre com outros canais, ela
pode ser ampla ou estreita. Quando uma lateralidade é larga, traders podem entrar com ordens stop,
vendendo no topo e comprando no fundo. Eles também podem simplesmente apostar contra rompimentos,
colocando ordens de venda limitadas acima de máximas anteriores para montarem posições de venda, e
colocando ordens limitadas de compra abaixo de mínimas anteriores para montarem posições de compra.
Eles ainda podem apostar contra rompimentos, simplesmente vendendo fortes fechamentos de alta no
topo da lateralidade, ou comprando fortes fechamentos de baixa, próximos ao fundo da lateralidade,
corretamente esperando que essas tentativas de rompimento terão 80% de chances de falhar. Quando
eles vendem no topo, eles podem tanto estar realizando lucro de posições de compra que foram
montadas mais abaixo na lateralidade, quanto para montar novas posições de venda. Quando eles
compram baixo, podem estar tanto realizando lucro de posições de venda montadas mais acima na
lateralidade, quanto montando novas posições de venda.
Quando uma lateralidade é estreita, a maioria dos traders não deveria operar. Traders experientes e agressivos irã o fazer scalps
Às vezes a lateralidade pode ser extremamente estreita, com várias barras que só tenham 1 tick de altura, e ainda assim apresenta
Essa lateralidade estreita foi uma configuração com potencial de rompimento, o que significa que um
rompimento seguido de um trade de swing era provável, e poderia ocorrer em qualquer uma das duas
direções. Poderia ter havido uma retomada da tendência para cima, mas nesse caso houve uma retomada
da tendência para baixo (a tendência de baixa anterior à lateralidade estreita foi retomada com o
rompimento abaixo da lateralidade estreita).
PortAL Price Action
14. Reversões de TENDÊNCIAS

10 de Maio de 2014, por Al Brooks / Tradução e adaptação: Equipe Portal Price Action
“A mulher que segue a manada, geralmente não vai muito além dela. A mulher
que caminha sozinha, tem mais chances de descobrir lugares onde ninguém
jamais esteve”. Albert Einstein
Todos nós operamos para ganhar dinheiro, e o maior medo de um

iniciante é perder dinheiro. Por causa disso, muitos erroneamente tentam
se prevenir dessas perdas usando o menor stop possível, sem levarem em
consideração que as outras duas variáveis têm a mesma importância. Isso
faz com que eles sempre tentem comprar o fundo exato ou vender a
máxima exata, porque
eles percebem que o stop estará muito próximo à sua entrada, logo no lado oposto da barra de sinal.
Ele enxerga várias ótimas reversões de tendência em livros e websites, e assume que elas são
comuns.
No entanto, ele se pergunta porque é que dia após dia ele assiste ao mercado, e nunca vê nada parecido
com o que ele estava esperando encontrar. Na realidade, o que ocorre é que tem de haver uma instituição
entrando no lado oposto do trade, e nenhuma delas dará a ele perfeição, pois, se isso ocorresse, ela
estaria entrando em uma operação que seria perfeitamente ruim… uma baixa probabilidade de acerto, onde
o risco é muito maior do que o retorno. Isso significa que infelizmente deve sempre haver uma parte
ruim em qualquer reversão (e em qualquer operação!), algo que faça com que a relação entre as variáveis
probabilidade, retorno e risco seja de alguma maneira atrativa para ambos os lados.
Quando existe um gap de alta, seguido de um gap de baixa, ou um gap de baixa seguido, de um gap de alta, uma “ilh a” é criada.
Às vezes as “ilhas” levam a grandes tendências. Traders apostando contra a tendência tem operações de
baixa probabilidade, com baixo risco e alto retorno. Outras instituições entram do outro lado, onde possuem
uma alta probabilidade de obter lucro, mas com uma relação risco/retorno pior. Ambos os lados são
aceitáveis. Existem ainda outros que preferem esperar um forte rompimento antes de entrar em
operações, pois assim as probabilidades se tornam maiores.
O que possivelmente poderia estar errado? O iniciante vê uma barra perfeita de reversão de tendência,
como aquelas dos livros, e o mercado está revertendo para cima a partir de uma linha de tendência
ou algum outro suporte. Essa condição seria perfeita, porém, ele não prestou atenção ao contexto, que é
composto de todas as barras à esquerda. Tendências, assim como lateralidades, tem inércia, portanto,
resistem fortemente às tentativas de reversão. De fato, 80% delas falham, e se tornam meras bandeiras
de alta em tendências altistas, ou meras bandeiras de baixa em tendências baixistas. Isso é real para
todas as reversões, incluindo padrões de ombro-cabeça-ombro, e topos e fundos duplos. A maioria das
reversões a partir desses padrões se tornará simples bandeiras, e a tendência continuará em frente.
Raramente, haverá reversões, mas você perderá dinheiro se inconscientemente vender cada topo em
forma de ombro-cabeça-ombro, pois a maioria será simplesmente um triângulo em uma tendência
de alta, e será seguida por preços mais altos.
No entanto, se o contexto estiver favorável, um padrão de cabeça e ombros pode sim ser algo interessante
de se operar. Por exemplo, se existe uma tendência de baixa, e se forma um fundo em forma de cabeça e
ombros, o rali para cima a partir do fundo pode romper acima da linha de tendência de baixa, que
passa na última máxima mais baixa do canal de baixa. Nesse caso, o ombro direito se tornaria uma
simples correção do forte rompimento desse alta, e, portanto, uma compra do tipo “rompimento e
correção”. Em um caso desses eu prefiro não usar o termo cabeça e ombros, e ao invés disso, prefiro
chamar de rompimento-e-correção, ou de reversão majoritária de tendência, pois esses termos
descrevem mais claramente aquilo que está realmente ocorrendo. Eles implicam que o contexto está
dando suporte à reversão. Cabeça e ombros não dizem nada a você sobre o contexto, e o uso ostensivo
do termo faz com que traders sigam constantemente procurando por reversões, em situações nas quais
eles deveriam estar buscando oportunidades a favor tendência.
Aliás, eu mencionei anteriormente que tendências são seguidas por lateralidades, as quais por sua vez são
seguidas por continuações de tendências ou reversões de tendências. Padrões de cabeça e ombros
geralmente não tem barras suficientes para tornar as chances favoráveis à reversão. As
probabilidades continuam favorecendo a continuidade, e isso significa que a maioria dos padrões de
cabeça e ombros são triângulos de tamanho médio (bandeiras de alta ou de baixa) e não padrões de
reversão.
A maioria das tendências não é abruptamente revertida e transformada em uma tendência oposta,
geralmente elas têm de primeiramente entrar em uma lateralidade. Isso significa que a maioria das
reversões envolvem lateralidades, as quais geralmente são bandeiras finais ou reversões majoritárias de
tendência. A maioria das reversões climáticas é geralmente alguma variação de uma reversão em forma de
uma pequena bandeira final. Depois da reversão climática, geralmente irá se formar uma reversão
majoritária de tendência. Por exemplo,
depois que uma compra climática reverter para baixo, geralmente haverá um teste acima, para formar um
topo mais baixo de uma reversão majoritária de tendência com máxima mais baixa, o que geralmente
levará no mínimo a algum tipo de movimento projetado, como por exemplo um “perna 1 = perna
2”.
Bandeira Final e Reversão Majoritária de Tendência
Uma lateralidade horizontal que apareça tardiamente em uma tendência, frequentemente se torna a
bandeira final dessa tendência, como aconteceu nessa imagem acima. Baixistas venderam abaixo da
barra 3, buscando um swing de baixa que pudesse cair por ao menos dez barras e duas pernas (que é
o meu objetivo mínimo).
Depois de o mercado vir abaixo da linha de tendência de alta, seguido de um teste do topo (barra 5
testou a barra 3), traders venderam abaixo da barra 5 (um topo mais baixo da reversão majoritária
de tendência), buscando um swing de baixa.
O rali para a barra 7 durou 9 barras, e teve diversas delas fechando próximas a seus topos. Também
rompeu aquela linha bastante inclinada de tendência de baixa. Isso fez com que traders procurassem
comprar uma reversão para cima depois de haver um teste abaixo (um teste da barra 6 ou fundo da
barra 7). A Barra 9 foi a barra de sinal de uma reversão majoritária de tendência com fundo mais alto.
Toda reversão majoritária de tendência é também um topo ou fundo duplo (em geral, topos e fundos
duplos se assemelham mais a algo próximo a essa imagem acima, do que com aqueles padrões
perfeitos que você vê nos livros).
Se não houver pressão de compra significativa, são pequenas as chances de que, mesmo uma forte
barra de reversão de alta, leve a uma reversão, pois, o máximo que geralmente se consegue é uma
pequena correção, mas sem um retorno suficientemente grande para compensar a baixa probabilidade, de
modo que o comprador seguiria perdendo dinheiro. Por outro lado, se houver um rali recente que tenha
ido acima da média móvel, composto por várias boas barras com corpo de alta e fechamentos próximos às
suas máximas, e a venda antes do início desse rali não tiver apresentado fortes barras de baixa, então as
chances de uma reversão lucrativa, onde a recompensa poderia ser ao menos duas vezes o risco seria
maior, e a probabilidade seria de ao menos 40%. Isso significa que esperar por um contexto mais
favorável deixaria a operação matematicamente saudável, mesmo que a probabilidade seja somente
40% (poderia ser maior, se o contexto fosse mais forte).
Isso seria uma reversão majoritária de tendência, que é um tipo de fundo duplo. Existe uma tendência de
baixa, seguida de um rali razoavelmente forte, durando cerca de 10 barras. Nesse caso, os sinais de força
envolveram diversas barras fortes de alta, e um movimento que foi acima da média móvel. A forte
venda que testou o fundo de baixa foi fraca. Não importa se essa forte venda foi um fundo duplo
perfeito (a maioria dos topos e fundos duplos não são perfeitos), ou se a barra de reversão de alta
formou um fundo mais alto ou um fundo mais baixo. Todos esses são fundo duplos. Se o movimento de
baixa que vem testar o fundo, vier abaixo dele e se mantiver lá por 5 barras ou mais, fará com que os
altistas provavelmente precisem de uma nova forte perna de alta, rompendo acima da linha de tendência,
seguida de um novo teste do fundo. Resumindo: eles irão precisar esperar uma nova reversão majoritária
de tendência. Uma vez que o movimento para cima se inicie, ele geralmente subirá por ao menos duas
pernas, e geralmente irá testar o topo do canal de baixa. Nesse ponto, uma lateralidade ampla
geralmente irá se desenvolver, mas os altistas ainda terão boas chances de haver um swing de alta antes
de que isso ocorra.
Outra reversão comum é a bandeira nal. Em qualquer tendência, depois que ela reverter, você pode olhar
para traz e procurar a última bandeira antes da reversão, e dizer que essa foi a bandeira nal. No
entanto, enquanto as bandeiras nais estão se formando, elas geralmente possuem características
que deixam os traders em alerta para procurar rompimentos falsos, seguidos de reversão. Por
exemplo, se uma tendência de alta que durou um longo tempo, digamos 40 barras ou mais, agora
forma uma lateralidade que apresenta bons trades de ambos os lados (talvez uma bandeira de alta em
forma de fundo duplo, que é um tipo de setup de compra de 2a.máxima, ou um triângulo), o
rompimento para cima talvez venha a falhar, e essa lateralidade pode se tornar a bandeira nal da
tendência de alta. Traders irão avaliar a pressão de venda dentro da lateralidade. Será que houve várias
barras de baixa, com corpos de bom tamanho e fechamentos próximos a seus fundos? O mercado
está logo abaixo de uma área de resistência? O rompimento de alta foi fraco, e haviam duas ou três
pequenas puxadas para cima (como se fosse um topo em forma de cunha)? Se sim, traders irão procurar
vender abaixo da barra de reversão de baixa, especialmente se esta for forte, e irão procurar por um swing
de baixa (ao menos dez barras e duas pernas) até um nível de suporte. O primeiro alvo é a própria
bandeira nal, mas se os baixistas romperem abaixo dela, então traders irão procurar uma média móvel
abaixo, ou até mesmo uma linha de tendência ou um fundo mais alto anterior, talvez baseados na altura
da lateralidade ou no tamanho da última perna da alta.
Existem muitas formas de reversões climáticas, mas fundos e topos em V quase nunca ocorrem. Eles são
todos variações de algum outro padrão, como por exemplo uma pequena bandeira nal. Em geral, a
maioria das reversões de tendência dura ao menos dez barras e duas pernas no tempo grá co que
você estiver acompanhando. Se a tendência durou 80 barras ou mais, a reversão provavelmente também
será uma reversão no tempo grá co maior (como por exemplo uma reversão nos 15 minutos, caso você
esteja olhando o grá co de 5 minutos), e provavelmente irá durar ao menos 10 barras e duas
pernas naquele tempo grá co maior.
O que acontece se você perder a entrada inicial? Somente coisas boas! Uma vez que você veja que
aquela reversão para baixo é mesmo forte (talvez tenha quatro barras de baixa consecutivas, onde
todas fecham próximas a seus fundos), o modo “sempre posicionado” terá virado para a venda, e
a probabilidade
dos baixistas aumentará. Sim, o stop será bem mais distante e restarão menos pontos para se ganhar na
forte queda, mas a probabilidade de um trade lucrativo pode ser de 60% ou mais, o que faz com que
essa seja uma ótima venda.
PortAL Price Action
15. OperAndo DAY TrADES NA AberturA

“Se você não estiver disposto a aprender, ninguém poderá ajudá-lo. Se

você estiver determinado a aprender, ninguém poderá impedi-lo.”
A “abertura”, às vezes, permite que traders ganhem bastante

dinheiro já a partir da primeira barra, e isso ocorre cerca de
uma vez por semana, ou após algumas poucas horas de
movimento lateral.
A maioria dos traders presta muita atenção durante as

primeiras horas, pois esse é o momento mais provável para
que uma configuração de swing se forme.
Se a abertura não entrar imediatamente em tendência, ou ainda, se não houver nas primeiras barras um
teste rápido de suporte ou resistência seguido de reversão para uma nova tendência, então normalmente
haverá a formação de um fundo duplo ou um topo duplo, que pode levar a um rompimento dessa
lateralidade em formação e, no mínimo, a um movimento projetado baseado nessa lateralidade…
Por exemplo, se abrir abaixo da média móvel, voltar para testá-la (primeiro teste da média), depois
cair novamente, e voltar para testar mais uma vez a média (segundo teste da média), então traders irão
vender esse segundo teste caso ele volte a cair por uma terceira vez, apostando que esse topo duplo
possa se tornar a máxima do dia.
A máxima ou a mínima do dia (ou das próximas 3 ou 4 horas), costuma ocorrer na primeira barra em
20% dos dias, dentro das primeiras 7 barras do gráfico de 5 minutos em cerca de 50% dos dias, e dentro dos
primeiros 90 minutos em cerca de 90% dos dias.
Por causa dessas altas probabilidades, traders prestarão muita atenção a cada reversão ou rompimento
que ocorram cedo, para ver se conseguem emplacar um swing (uma operação em que o ganho seja de
ao menos duas vezes o tamanho do risco).
Operando a abertura. Uma reversão na abertura, como a correção para o suporte na barra 4, (uma bandeira de alta em forma de cunha
O Emini apresentou uma tendência de alta desde a abertura, após um forte gap de baixa. Depois, no dia seguinte, ap resentou uma t
PortAL Price Action
16. Modo Sempre ComprADO e Modo Sempre Vendido

Alguns traders estão constantemente com medo de entrar porque

estão esperando o trade perfeito. Eles querem uma alta probabilidade de
ganhar muito dinheiro, arriscando muito pouco. Eles querem trades que se
pareçam como os mostrados em todos aqueles websites que fazem o
trade parecer fácil… simplesmente aprenda uma dúzia de padrões de
candlestick e fique rico! Eles ainda não aceitaram que trades perfeitos não
podem existir, porque sempre deve haver uma razão para que uma
instituição entre do outro lado do trade. O resultado é que todos os
trades parecem incertos, e todos nós vivemos e trabalhamos em uma
constante cortina de fumaça. Uma vez que o trader aceite
essa realidade, a sua vida operacional se tornará bem mais relaxada. Os traders que ainda estão
com dificuldades com isso, deveriam considerar adotar uma abordagem “Sempre Posicionado” ao seu
operacional. Se um trader olhasse para qualquer gráfico, e fosse obrigado a entrar na compra ou na
venda, a sua escolha seria a direção “Sempre Posicionado”.
Essa escolha nem sempre é clara, mas quase sempre se consegue determinar um lado. Às vezes a
tendência é tão forte que torna a escolha óbvia, enquanto em outras ocasiões se tem muito menos
certeza. Quando em dúvida, o operador deve assumir que é a direção do rompimento mais recente de três
ou quatro barras. Se ele acreditar que o mercado está no modo “Sempre Comprado”, ele pode
comprar, visando um swing, tanto a mercado quanto em uma correção, e ele coloca o seu stop
abaixo da mínima do rompimento de alta mais recente. Essa será a mais recente perna de alta forte,
que também é a mais recente retomada da tendência de alta, e geralmente dura entre uma e cinco
barras. Uma vez que ele esteja comprado, ele pode então ir adicionando à sua posição conforme a
tendência continue, sempre trazendo o seu stop para baixo do mais recente rompimento. Ele também
pode realizar lucros totais ou parciais quando atingir níveis de resistência ou em novas máximas, e então
recolocar de volta a sua posição completa quando houver uma correção.
Similarmente, se um trader acreditar que o mercado está no modo “Sempre Vendido”, ele pode
vender a mercado ou durante uma correção, e colocar o seu stop logo acima da mais recente perna de
baixa (o mais recente forte rompimento de baixa ou a retomada da tendência de baixa mais
recente).
Reversão para modo Sempre Comprado. Topos duplos que apareçam tardiamente em uma tendência, como o que ocorreu ent re as barras 3
Você com frequência escuta traders na TV falando sobre comprar, vender ou segurar. Isso não faz
sentido, porque as duas únicas opções reais são comprar ou vender. Por exemplo, se o seu amigo tiver
uma carteira de
$100.000, cheia de ações que o seu analista indica para “segurar”, e você tiver $100.000 em caixa, você
poderia simplesmente comprar uma carteira idêntica, com as mesmas ações, mesmo que elas estejam
sendo indicadas como “manutenção”, e não, “comprar”. Você então teria uma carteira idêntica àquela que
o analista do seu amigo considerou que valia a pena segurar. Traders devem olhar a todo instante
para o seu portfolio como sendo feito de compras ou vendas. Se você está com um lucro em uma
ação, esse dinheiro não é de outra pessoa… Está em sua conta, portanto o dinheiro é seu, e segurar
não é muito diferente de alguém que esteja comprando nesse exato instante, usando o mesmo
objetivo de lucro e o mesmo stop que o seu. Essa é a base do modo Sempre Posicionado no
operacional.
Se você olhasse para um mercado, desejando que tivesse comprado mais cedo, e agora esteja aguardando
uma correção, então você deveria comprar a mercado. Se você acredita que está bom o su ciente para que
valesse a pena segurar a operação durante uma eventual correção, usando um determinado stop e objetivo,
você deveria então ir adiante e comprar agora mesmo. Se você entende que seria melhor comprar uma
correção, então, se você estivesse comprado, você deveria vender e aguardar uma correção para comprar
novamente mais baixo. Traders devem constantemente olhar para a sua conta, a todo instante, e nenhuma
decisão deve ser tomada baseada no preço que você ou alguma outra pessoa entrou. Isso ignoraria
considerações a respeito de impostos, que obviamente devem ser levados em consideração na hora da
decisão mas são irrelevantes para day traders, dado o curto intervalo de tempo pelo qual eles se
baseiam.
PortAL Price Action
17. INICIAntes Devem EntrAr USAndo Ordens Stop

”Tenha paciência. Qualquer coisa é difícil antes de se tornar fácil –

Saadi”
Iniciantes devem entrar apenas com ordens stop. Muitas

vezes eles aguardam por várias barras antes de finalmente
encontrar uma operação que eles sintam confiança de que
renderá algum dinheiro.
Com o tempo, eles acabam aceitando a importância de

respeitar a instituição que estiver do outro lado de
qualquer operação, porque entre 40 a 60% do tempo, essa
instituição irá ganhar e ele
irá perder. Essa é a natureza do trade. Durante fortes rompimentos, a probabilidade de continuação pode ser
de 70% ou mais, mas o stop está distante. Lembre-se, sempre deve haver uma razão para que uma
instituição entre do outro lado da operação. Se você tiver probabilidade alta, então ela terá um retorno
grande em relação ao risco. Exceto durante fortes rompimentos, a probabilidade de que o mercado se
moverá 10 ticks (ou qualquer distância) para cima, antes de se mover os mesmos 10 ticks para baixo,
fica entre 40 e 60% (“a regra dos 40 – 60), e se você sempre buscar um retorno que seja ao menos
duas vezes o tamanho do seu risco, você terá uma Equação do Trader positiva. Isso quer dizer que
você irá ganhar dinheiro ao longo do tempo, se gerenciar as suas operações corretamente.
Em geral, traders deveriam distinguir os mercados como sendo um mercado do tipo “entrada com
stops”, ou como sendo do tipo “entrada com ordens limitadas. Se você comprar com um stop um tick acima
da máxima da barra anterior, você deve assumir que a instituição que está entrando do outro lado
entrou com uma ordem limitada. Se você tiver vendido com uma ordem limitada na máxima da barra
anterior, você deve assumir que a instituição que comprou de você entrou com uma ordem stop.
Obviamente, você não tem como saber que entrou do lado oposto da sua operação ou de que maneira ele
fez isso, mas isso não importa. Como trader, você deve olhar para cada rompimento, mesmo um
rompimento acima ou abaixo da barra anterior, como tendo o potencial tanto de ser bem-sucedido
quanto de falhar.
A barra de entrada é aquela na qual você entrou em uma operação, e a barra de sinal é a barra antes dela, que deu a você a razão
Iniciantes devem apenas entrar com ordens stop, porque desta forma o mercado já estará indo em sua direçãopor pelo menos um tick.
Uma vez que você tenha uma opinião, você pode estruturar uma operação que faça sentido, e então
você poderá operá-la. Por exemplo, se existe uma pequena bandeira de alta no topo de uma lateralidade,
você sabe que a maioria dos rompimentos falha, portanto, e probabilidade maior é a de que os
vendedores tenham mais força que os compradores na máxima da barra anterior. Isso significa que você
poderia considerar uma venda com ordem limitada na máxima da barra anterior. Um altista talvez esteja
disposto a comprar com uma ordem stop acima dessa mesma barra, entrando na direção oposta ao
seu trade. No entanto, ele sabe que a probabilidade dessa operação é baixa, mas ele está disposto
a tentar porque ele também sabe que, se o rompimento for bem-sucedido, o rali talvez busque ao menos
um movimento projetado para cima, baseado na
altura da lateralidade. O resultado é que ele entrou em um trade de baixa probabilidade (um que ele
sabia que provavelmente ele iria perder), mas já que o retorno era muito maior do que o risco, ele sabia que
a matemática ainda era boa para esse trade.
Traders iniciantes deveriam entrar sempre com ordens stop, por exemplo, comprando 1 tick acima da máxima da barra de sinal com um
Embora a matemática seja boa para os dois lados do trade, operações de alta probabilidade são mais fáceis
de se gerenciar. Isso porque trades de baixa probabilidade costumam ter uma aparência ruim mesmo após
várias barras após a entrada, por isso o trader está sempre sendo tentado a cair fora. Se ele sair de vários
trades antes de eles atingirem os seus alvos, ele não irá ganhar aqueles infrequentes grandes ganhos que
são necessários para neutralizar as suas pequenas perdas frequentes, e com isso perderá dinheiro. Por
outro lado, o lado de maior probabilidade de cada trade é mais fácil de se gerenciar, porque, por definição,
você provavelmente irá ganhar dinheiro na maioria dos trades. Isso significa dizer que você pode fazer
bobagens ocasionais e ainda assim sair vencedor ao longo do tempo. Claro que isso tudo soa muito
bem, mas não é fácil. Lembre-se deve haver algo atrativo para o outro lado em qualquer operação. Se
você está recebendo probabilidade alta, o outro lado recebe ganho alto em relação ao risco, o que significa
dizer que você recebe um potencial de ganho baixo em relação ao risco. No EURDOL (Forex), se você
estiver comprando um forte rompimento no gráfico de 5 minutos, e você estiver entrando na quarta
barra desse rompimento, o seu stop será abaixo da mínima desse rali de quatro barras, o que pode
estar a 50 pips (ticks) de distância.
Além disso, considerando que você está entrando tardiamente, o potencial de lucro remanescente é menor,
e o seu retorno talvez seja apenas do tamanho do seu risco. Alguns traders preferem trades de alta
probabilidade, e isso basicamente se deve às suas personalidades. Uma vez que eles estão buscando alta
probabilidade, o seu retorno é pequeno, portanto eles são scalpers. O melhor dos scalpers talvez ganhe 90%
dos seus trades, porém, a maioria dos traders bem-sucedidos não consegue operar dessa maneira tão
intensa no longo prazo, e prefere entrar em trades nos quais o retorno seja ao menos duas vezes o
tamanho do risco. Isso significa dizer que se eles acertam cerca de 40% dos seus trades. Os seus stops
talvez sejam atingidos em 40% do tempo, e o restante das operações são pequenos ganhos e pequenas
perdas que basicamente cancelam um ao outro. Uma vez que o retorno seja de ao menos duas vezes o risco,
sua abordagem operacional é matematicamente sólida, e essa é
a abordagem que a maioria dos traders deveria usar. Em geral, a maioria das suas entradas deveria se dar
com ordens stop, comprando um tick acima da máxima da barra anterior, e colocando o seu stop um tick
abaixo da mínima dessa mesma barra.
Eu sempre quero ver como o mercado responde quando ele atinge áreas de suportes e resistências, e eu
dedico bastante tempo no curso explicando como encontrar as regiões que os computadores
institucionais irão calcular como potenciais suportes e resistências. No exemplo abaixo, eu destaquei
várias linhas traçadas no gráfico. Traders irão realizar lucros parciais ou totais por volta dessas áreas de
suportes e resistências, por isso é importante saber onde elas estão.
Iniciantes devem procurar por entradas com ordens stop
Eu acredito que a habilidade mais importante a ser desenvolvida é saber avaliar a força das pressões de
compra e de venda. Os trades de maior probabilidade normalmente ocorrem durante rompimentos, e se
você aprender a determinar o quão forte é um rompimento e o quão provável é a continuidade de uma
tendência, você estará dando a você mesmo uma grande vantagem. Por exemplo, abaixo está o
mesmo gráfico, mas com círculos verdes destacando entradas razoáveis de compra no fechamento de
barras, e círculos vermelhos que seriam vendas razoáveis assim que as barras fechassem.
Esse é o mesmo gráfico e mostra como traders mais experientes odem entrar também com ordens limitadas ou a mercad o.
PortAL Price Action
18. Setups Perfeitos

24 de abril de 2014, por Al Brooks. Tradução e adaptação: Felippe Aranha
Quando traders começam a aprender a operar online, eles sentem

que deve ser difícil ganhar dinheiro, pois sabem que estão competindo
contra as pessoas mais inteligentes do mundo. No entanto, eles
esperam que haja um atalho, algum setup fácil, perfeito, que seja
muito pequeno para que o Goldman Sachs ou algum Hedge Fund se dê
ao trabalho de operar, e dessa maneira eles poderiam usar esse
setup para ganhar seu dinheirinho.
De vez em quando eu recebo emails de algum trader desanimado,

me perguntando qual é o meu setup segredo. Quando eu respondo
que não existe um setup segredo que seja melhor do que os outros,
algumas vezes eu recebo uma contra-resposta raivosa, me acusando
de ser egoísta e manter os melhores setups para mim mesmo, e que
estou com medo de entregar de mão beijada a galinha dos ovos de
ouro. Nada poderia estar
mais distante da realidade, e isso pode ser afirmado por qualquer pessoa que esteja familiarizada com o
meu estilo de trading. Não há nada que eu esteja escondendo, pois o que separa traders ganhadores
daqueles que ainda não são lucrativos não é uma lista secreta de setups perfeitos. O que os separa é
simplesmente o fato de traders ganhadores terem experiência o suficiente para operarem de maneira
correta, usando os mesmos setups que estão disponíveis a todos durante o dia inteiro.
Eles simplesmente são melhores em decidir qual o melhor lado da operação a ser tomado, e em como
melhor gerenciar a operação. O que traders frustrados ainda não entenderam, é que setups perfeitos
não tem como existir, pois, é necessário que haja uma instituição para entrar na ponta contrária da
operação. Lembre-se, os mercados foram criados por instituições, que precisam ter um ambiente para
comprar e vender coisas, e não é possível que uma operação ocorra sem que haja uma maneira para que
tanto o comprador, quanto o vendedor daquela operação possam ganhar dinheiro (geralmente
escalando uma posição, ou fazendo hedge em outros mercados). Nenhuma operação poderá existir sem
que haja uma instituição disposta a entrar como contraparte. Nós, traders individuais, somos pequenos
demais para ter qualquer influência, e só poderemos ser preenchidos em alguma operação caso exista uma
ou mais instituições entrando exatamente no mesmo preço e na mesma direção que nós (e outras
instituições dispostas a entrar exatamente do lado oposto, entrando na direção
oposta). Se você quiser entrar em uma operação que tenha uma alta probabilidade, de conseguir um
alto retorno, com um risco muito baixo, então adivinhe? Nenhuma instituição irá entrar do lado oposto,
aceitando uma alta probabilidade de sofrer uma grande perda para tentar um retorno pequeno.
Vamos encarar a realidade. Trata-se de um mercado e existem pessoas espertas em ambos os lados, e o
preço atual é o que ambos os lados determinaram que era justo. Não importa se você vir algum cara
convincente na TV dizendo que está barato. Haverá um cara igualmente inteligente, que você não está
vendo, que crê no exato oposto. Por causa disso, a vantagem que mesmo os melhores traders possuem
sempre será pequena, e atingir a lucratividade no trade sempre será difícil. É uma pena que tantos
websites tentem fazer parecer que seja fácil… segundo eles, tudo o que você deve fazer é passar
uma semana decorando alguns padrões de candlesticks e você ficará rico!
No fundo, você sabe que não há como isso ser verdade, mas você espera que seja, pois se sente
destinado a conseguir ao menos um pequeno pedaço do bolo; você quer algo que te faça ser amado e
não insignificante, que te permita entrar no seleto círculo das pessoas de sucesso. Será que é pedir
demais por um pouco de lucro, especialmente considerando que você está disposto a trabalhar duro, e
seguir algumas regras operacionais que um guru de trading afirmou que renderiam $1.000 por dia? Será
que Wall Street não terá alguma piedade de um iniciante e dividirá algumas migalhas? Talvez sejam
apenas migalhas para o Goldman Sachs, mas são suficientemente grandes para que eu tenha um estilo
de vida bem decente. Você está disposto a ser razoável, e promete não querer demais. Você é uma boa
pessoa, e diferenciada. Será que Wall Street não se importa, será que as firmas de lá não irão pegar leve
com você, de modo que você possa se sustentar, mesmo que de maneira modesta?
Bem, adivinhe? Você não está destinado a nada, mas ainda assim, de fato as coisas funcionam da maneira
que você gostaria que elas funcionassem. Para que se possa confiar totalmente no mercado, o jogo
deve ser totalmente justo, com absolutamente ninguém recebendo nenhum tipo de privilégio. Você quer
que o mercado seja 100% eficiente e honesto, de modo que ele seja confiável e possa gerar a você ganhos
consistentes, uma vez que você se torne um bom trader. Além disso, você não quer estar constantemente
preocupado que o seu potencial de ganho talvez um dia seja tirado de você por algum grupo de insiders
poderosos que, de alguma maneira, venha a “aparelhar” o mercado de modo a ajudar a sua panelinha,
às custas de todos os demais participantes. É por isso que é muito bom não estar destinado a nada…
isso vale para todos nós, e mantém o mercado confiável.
A premissa do mercado de “você come o que você caça”, é parte do charme do trading online,
especialmente o day trading. Humanos são naturalmente competitivos, e vencer em um jogo de
grande dificuldade é extremamente gratificante… faz você se sentir feliz. Ganhar no golfe de um
garotinho de 6 anos não tem a
menor graça, mas vencer o Tiger Woods traria um sentimento fantástico! Cada dólar que você ganha está
vindo de alguém, e você não tem direito algum sobre o dinheiro dele a menos que você opere melhor do
que ele. Você tem de conquistar esse dinheiro através de um trabalho de excelência. Trabalhar duro
para aprender alguns padrões não é suficiente para convencer um trader institucional inteligente de que
você merece uma parte do dinheiro dele.
Como humanos, somos cheios de esperança e confiança. No entanto, eu creio que seria um abuso de
confiança fazer o trade parecer fácil. Operar de maneira rentável é muito difícil, e requer muito trabalho
duro, persistência e várias operações bem feitas, e juntar tudo isso é muito mais difícil do que parece.
PortAL Price Action
19. MINHA EstruturA e ConfigurAÇÃO PArA OperAr DAY TrADES

Minha configuração para operar day trades no 5 min do Emini possui uma média móvel exponencial (EMA) de 20 período
s. Além dela, eu também uso as EMAs de 20 períodos do 15 e do 60 minutos, programadas de uma maneira que me permit e enxergá-las
Embora talvez seja difícil de acreditar, eu opero price action utilizando apenas um único laptop de 13
polegadas, com a plataforma de gráficos “Trade Station” instalada, e ainda mais um software de uma outra
corretora. Um trader não precisa de mais do que isso para ganhar dinheiro. Se ao final de cada pregão,
você imprimir um gráfico de 5 minutos de qualquer ativo, conseguirá enxergar diversos trades. Com um
pouco de experiência, você talvez consiga ver trades em potencial em quase todas as barras do
gráfico! Durante 99% do dia, eu acompanho o gráfico de 5 minutos, normalmente o Emini, mas algumas
vezes eu também opero Forex, futuros de títulos do governo, petróleo, gás natural, ações e opções.
Algumas vezes eu também olho para os gráficos de 60 minutos, diário, semanal e mensal, os quais eu
sempre utilizo para fins didáticos na minha sala de chat.
Não importa o tipo de gráfico que um trader irá utilizar. Alguns preferem gráficos baseados em tempo,
outros preferem gráficos baseados em ticks, volume, ou outros fatores, mas isso não importa, pois todos
eles mostram a mesma coisa. Que tipo de gráfico é um gráfico de 5 minutos? Ele normalmente é, de
maneira incorreta, chamado de gráfico de preços. Todos os gráficos de duas dimensões possuem ao
menos duas variáveis, e ambas contribuem para a tendência. Embora uma tendência não possa estar
presente sem que haja movimento de preços, seja para cima ou para baixo, em algumas tendências o
tempo pode ser até mais importante do que
o preço, especialmente durante o seu início. Por exemplo, é comum vermos uma bandeira de baixa
continuar corrigindo mais e mais alto, e então, de repente, romper de vez para cima. A tendência de
alta se iniciou na mínima da queda, mas as primeiras 5 a 10 barras da alta foram fracas e seriam
provavelmente parte de uma bandeira de baixa.
Eu costumo usar a média exponencial de 20 períodos nos meus gráficos intraday. No meu gráfico de 5
minutos, eu também coloco as médias móveis exponenciais do 15 e do 60 minutos, pelo fato de que o
mercado, com frequência, as enxerga como sendo pontos de suporte e resistência (eu acredito que a
média dos 60 minutos é muito mais importante).
Como os fundos de alta frequência muitas vezes são incrivelmente lucrativos, e estão recebendo muita
atenção da mídia, existe uma moda na qual traders estão buscando operar gráficos cada vez menores.
Eu notei que existem diversas pessoas promovendo esses gráficos como sendo uma maneira para
que traders ganhem muito dinheiro. Eu acredito fortemente que, fazendo isso, a maioria dos traders só irá
perder, e não conseguirá ganhar no longo prazo caso eles utilizem tempos gráficos demasiadamente
pequenos. No curso eu justifico em maiores detalhes os motivos desta afirmação, mas a mais fundamental
delas é a de que esses tempos gráficos muito pequenos não permitem que traders tenham tempo suficiente
para raciocinar claramente, por isso eles acabam cometendo um número muito grande de erros. Um
gráfico de 5 minutos é um bom ponto de partida, e eu recomendo evitar qualquer tempo gráfico que
possua 20 barras ou mais por hora.
GrÁFICo DA SESSÃO RegulAr ou 24 HorAS?

Isso é simplesmente uma questão de preferência. Anos atrás eu costumava operar online com traders que
preferiam usar gráficos de 24 horas. Eles gostavam de entrar em alguns trades antes da abertura do
pregão regular, e também gostavam da sensação de fazer parte do mercado global durante 24 horas.
Funcionou bem para eles, que seguem felizes com a sua escolha.
No meu caso, eu gosto de me imaginar como estando de alguma forma ligado ao mercado de ações,
que é o epicentro financeiro mundial, e a sessão regular obviamente espelha esse mercado com mais
exatidão. Além disso, muitas das minhas decisões são apoiadas em linhas de tendência, e acredito que
as linhas do pregão regular sejam muito mais precisas, porque existe um excesso de ociosidade durante a
noite. Eu não gosto de dar às horas fora do pregão o mesmo peso que dou às horas normais, pelo fato
de o volume de negociação ser muito menor. Eu acho essas horas “extras” menos importantes. Se eu
estivesse operando um gráfico de tick isso não teria importância, porque aquelas horas de volume fraco
estariam comprimidas. No entanto, em um gráfico de 5 minutos, 1 hora às 2:00 am ocupa o mesmo
espaço na tela que uma hora durante o dia, mesmo ela sendo bem menos relevante. Por fim, eu sou
minimalista, e não gosto de acompanhar mais do que um único gráfico.
Eu já enxergo mais de 50 trades por dia em um gráfico de 5 minutos de uma sessão regular, e
não tenho a necessidade de enxergar mais do que isso.
Códigos de indicADORes PArA A “EASYLANGUAGE” (LINGUAGEM DA

plATAFORMA TrADE StATION)
Eu escrevi, na linguagem da plataforma Trade Station, os códigos dos indicadores que mostram, de
maneira bastante precisa, as médias exponenciais do 15 e do 60 minutos.
EMA do 15 minutos mostrada em um gráfico de 5 minutos
Inputs: length(20);
If CurrentBar = 60 then Value1 = xaverage(C,
60); If CurrentBar > 60 then begin
If Fracportion(time/15) = 0 then begin
value1 = value1[1] + (2 / ( Length + 1 )) * ( C –
value1[1] ); Value2 = value1;
Plot1(value1, “15 min 20EMA”);
end
else begin
Value2 = value1 + (2 / ( Length + 1 )) * ( C –
value1[1] ); Plot1(value2, “15 min 20EMA”);
end;end;
EMA do 60 minutos mostrADA em um grÁFICo de 5 minutos

Inputs: length(20);
If CurrentBar = 240 then Value1 = xaverage(C,
240); If CurrentBar > 240 then begin
If Fracportion((time – 30)/100) = 0 or time =1315 then
begin value1 = value1[1] + (2 / ( Length + 1 )) * ( C –
value1[1] ); Value2 = value1;
Plot1(value1, “60 min 20EMA”);
end
else begin
Value2 = value1 + (2 / ( Length + 1 )) * ( C –
value1[1] ); Plot1(value2, “60 min 20EMA”);
end;end;
MINHA CONFIGURAÇÃO PArA OS grÁFICos DIÁrio, SEMANAL e MENSAL

Algumas vezes, eu uso médias simples de 50, 100, 150 e 200 em gráficos diários, semanais e mensais, mas raramente eu presto qualq
Opere todos os mercAdos e tempos grÁficos dA mesmA mAneirA.
Como operar tempos gráficos diferentes no Forex? Opere todos da mesma forma!
Uma das premissas do price action é a de que todos os mercados são fractais… se você removesse os
eixos, não conseguiria dizer se aquele determinado gráfico é de 5 minutos, 60 minutos, diário, semanal, ou
qualquer outro tipo de gráfico. Os gráficos simplesmente representam comportamento humano, que por sua
vez é baseado em genética e refletido em cada gráfico, independentemente do tempo gráfico.
Operadores de price action enxergam todos os gráficos da mesma maneira, e utilizam as mesmas técnicas
em todos eles. Você também será capaz de fazer isso, quando aprender a operar.
Ocorrem ApenAS AlgumAS poucAS entrAdAS por diA?

Com frequência eu leio artigos sobre como operar, e muitos autores fazem parecer que você só deve entrar
em trades que ocorrem em uma pequena porcentagem das barras. No entanto, se você pensar, grandes
instituições estão operando pesadamente em todas as barras do dia, e se você quiser ganhar dinheiro,
deve copiar o que
elas estão fazendo. Com isso, logo você perceberá que normalmente existe uma maneira lucrativa de se
ganhar dinheiro na compra ou na venda, em qualquer momento do dia. Em função disso, algumas
instituições compram enquanto outras vendem, durante todas as barras do pregão. Muitas delas estão
tentando obter ganhos bem pequenos, enquanto outras estão efetuando operações de proteção
(hedging), e escalando para entrar e sair. Esses tipos de operação estão muito além do que a maioria dos
traders individuais deveria fazer, mas servem para ilustrar que existe um número muito maior de entradas
lógicas durante o dia, do que websites de padrões de candlestick querem que você pense que tenha.
Você não precisa entrar em todos os trades, mas cada seta verde representa uma entrada razoável na compra, enquant o cada seta ve
Você deveria entrar ou sair durante todas as barras quando opera day trades em futuros, Forex ou ações?
Óbvio que não, mas é bom estar ciente que existem oportunidades de operações a cada segundo do
dia, não apenas quando um certo padrão está presente. Se você entender o ciclo do mercado, o que o
mercado está fazendo naquele determinado momento, e como estruturar e gerenciar operações, você
estará em condição de fazer ótimos trades durante todo o pregão.
Eu falo sobre técnicas para se entrar em todas as fases do ciclo do mercado, mas a maioria dos
traders irá se sentir mais confortável com alguma abordagem em particular, e não irá operar durante a
maior parte do tempo, pois as condições estarão fora da sua zona de conforto. Cada um de nós tem a
sua própria personalidade, que se encaixa melhor a um determinado ambiente. Parte da nossa jornada
está em aprender qual é essa zona de conforto, e tentar se manter dentro dela enquanto opera.
O curso discute técnicas de entrada e saída, assim como gerenciamento de recursos referente a todas as
partes do ciclo de mercado, e eu desenvolvi esse curso justamente para ajudar você a aprender a
operar.
PortAL Price Action
20. TAMAnho DA ContA NA CorretorA

*nota do tradutor: “leve em consideração que este artigo foi escrito

a partir da visão de um norte-americano, e que as realidades
brasileira e portuguesa são diferentes.” – Felippe Aranha
Um trader de Forex, especialmente um que faz day trades, provavelmente

pode iniciar com uma conta de $1.000. Eu já vi anúncios sugerindo que
um trader de Emini conseguiria ganhar dinheiro operando uma conta de
apenas $500. Para mim, isso seria um erro. Um trader iniciante
provavelmente irá perder por no mínimo um ou dois anos, embora ele
provavelmente venha a ter alguns bons momentos, nos quais ele sairá
ganhador por vários dias em sequência. A realidade é que a maioria dos
traders jamais consegue se tornar consistentemente lucrativo. Algumas
das razões mais comuns são a falta de
recursos e a inabilidade de poder operar por um tempo suficiente, a fim de desenvolver as
habilidades necessárias para ganhar dinheiro.
Muitos traders que conseguem se manter por tempo o suficiente para se tornarem consistentemente
lucrativos, enxergam as perdas como sendo o custo do aprendizado. Eles sabem que estão competindo
contra profissionais, com diplomas que os prepararam para operar os mercados, mas eles estão tentando
acumular experiência o suficiente para que possam se tornar competitivos. É possível ser feito, mas
normalmente leva um longo tempo para que você fique bom.
Se uma pessoa começar operando o Emini durante a fase de aprendizado, ela provavelmente irá precisar
de, no mínimo, uns $10.000 a $25.000 (Dólares). Mesmo que ela tenha $100.000 para começar, e
queira operar o Emini, eu acho que ainda assim ela deveria operar apenas um contrato, até que ela esteja
consistentemente gerando lucro. Se ela não puder perder mais do que $5.000, e deseja operar day
trades, ela deveria olhar para outros mercados, como por exemplo para alguma ação de grande
volume, ou para algum ETF com cotação menor do que $20, e que tenha swings de uns 20 centavos; em
janeiro de 2013, possíveis candidatos incluíam BAC, FAZ e XIV.
Outra alternativa razoável seria operar opções semanais do SPY, conforme eu mostro durante o curso. Se
um trader comprar uma put ou uma call dentro do dinheiro, ou levemente fora do dinheiro, o custo
costuma ser de menos de um Dólar, e frequentemente abaixo de 50 centavos de Dólar. Mesmo que ele
venha a perder, a perda provavelmente seria menor do que 20 centavos de Dólar (ou $20, já que cada
opção representa 100 cotas), desde que ele gerencie o trade razoavelmente bem, e isso poderia
manter as perdas sob controle durante o período de aprendizado. Porém, como é que ele vai car
rico buscando apenas $10 a $20 de ganho por operação? Não vai, mas o objetivo não é esse. Ao
operar dinheiro real, em mercados reais, ele está tentando
a ar os seus conhecimentos, até um ponto em que ele se torne consistentemente ganhador. Daí então,
ele pode aumentar o seu volume e adicionar novos mercados. Nesse momento, o seu objetivo deixa de
ser o aprendizado para se tornar a geração de renda.
PortAL Price Action
21. TAMAnho DA PosiçÃO

Um iniciante é rápido em fazer a conta: “se eu ganhasse $100 por dia com
um contrato, eu ganharia $2milhões por ano com 100 contratos!”. Ele se
imagina operando grandes posições, e, mesmo quando no início está
operando um tamanho que na cabeça dele é pequeno, em geral ele está
operando posições muito maiores do que ele deveria. Mas como um
iniciante poderia saber se o tamanho da sua posição está demasiadamente
grande? Simples, ele só precisa perguntar a si mesmo: “eu gerenciei todas
as minhas operações de hoje da maneira que eu deveria ter gerenciado, ou
houve diversos trades no dia nos quais eu saí muito cedo, pois estava
nervoso com o tamanho da perda caso o meu stop
fosse atingido?”. Se a resposta foi que ele deixou de gerenciar corretamente a sua operação por causa
disso, então o tamanho estava maior do que ele poderia suportar. Lembre-se de que ele está
tentando competir contra computadores, os quais não têm nenhum tipo de sentimento e não
sentem absolutamente nada.
A minha recomendação é a de que os traders devem operar posições do tamanho “não estou nem aí”,
e qualquer que seja o tamanho que ele achar que isso seja, ele deve então operar de 50% a 75%
menor, de modo que, de fato, ele não ligue caso a posição ande contra. Ao longo do tempo, ele irá
conseguir encarar posições maiores sem ligar para as perdas, mas, se por acaso acontecer de ele ter
aumentado a posição muito cedo, antes de estar preparado para isso, lembre-se de que ele sempre
terá a opção de voltar atrás, diminuir, e no futuro aumentá-la novamente. Quando eu digo isso aos
traders, alguns deles ficam muito bravos, e me perguntam como é que eu espero que eles um dia
fiquem ricos operando assim tão pequeno. Traders bem- sucedidos não ficam o tempo todo
pensando em ficar ricos, embora muitos deles acabem ficando.
Ao invés disso, tudo o que eles pensam durante o dia todo é em fazer a coisa certa. Esse é o objetivo
principal. Eles sabem que se fizerem isso ganharão dinheiro, e esse é o segundo objetivo. Às vezes, eles
ganharão muito dinheiro, que é o terceiro objetivo, mas eles jamais se preocupam demais com isso.
Lembre-se, a maioria dos traders bem-sucedidos não ganha $100 milhões por ano. No entanto, muitos
ganham bem mais do que os médicos e advogados mais bem-sucedidos, e isso é mais do que
suficiente para que se viva uma vida plena.
Existe uma outra observação a respeito do tamanho da posição: ela deve sempre ser determinada
levando-se em consideração o número de ticks até o seu stop de proteção. Por exemplo, se normalmente
você arrisca 20 pips em uma operação de $100.000 no Forex, mas dessa vez quiser operar um forte
rompimento, cujo início está há 40 pips de distância do preço atual, então você deve operar apenas
metade do seu tamanho usual.
Nesse dado exemplo, você então operaria uma posição de $50.000. Uma outra observação para você
refletir, é que, se você comprou esses $50.000, e o rompimento continuou subindo por mais 40 pips sem
ter havido uma correção, o seu stop agora estará 80 pips abaixo do preço atual!
Lembre-se, o seu preço de entrada é irrelevante, e o que realmente importa é aonde você irá colocar o seu
stop. Se no exemplo anterior você estiver agora arriscando 80 pips, e normalmente você arrisca apenas 20
pips, você deve realizar lucros parciais, de modo a reduzir a sua posição para 25% do seu tamanho
padrão. Nesse caso, você realizaria lucro de metade da sua posição atual, que por sua vez já era
metade da sua posição padrão, e ficaria com uma posição de apenas $25.000. Se houver uma correção,
seguida por um sinal de compra, e o stop da nova posição for de apenas 20 pips, daí então você poderá
montar uma posição usando o seu tamanho padrão de $100.000, o que significa dizer que você poderá
agora comprar mais $75.000 e colocar o stop da posição inteira em 1 pip abaixo da nova barra de
sinal, que neste exemplo está 20 pips abaixo da sua última entrada.
PortAL Price Action
22. GerENCIAmento de OperAÇões

“Nada poderá lhe trazer paz, a não ser você mesmo – Ralph Waldo
Emmerson”
Como é possível que o Goldman Sachs possa estar

comprando, enquanto o Morgan Stanley esteja vendendo, e
ambos ganharem dinheiro? Isso se deve ao fato de os dois
saberem gerenciar os seus trades… eles aprenderam a operar!
Eles se utilizam de estratégias complexas que envolvem o uso de
hedging e técnicas para escalar a entrada e a saída de
posições, mas a mensagem aqui é bem clara: gerenciamento
de operações é muito importante. Você deve saber colocar e
ajustar stops de proteção, assim como objetivos de lucro.
Traders mais experientes também irão escalar as suas
operações, tanto quando o trade vai a favor, quanto quando ele
vai contra. Isso tudo é muito mais importante do que a habilidade
longo do curso. de simplesmente reconhecer padrões de candle, e eu falo
sobre essas técnicas ao
Operar Swings ou Scalps?
Quando um trader entra em uma operação, ele deve saber quais são os seus objetivos. Quando
estiver operando day trades, ele precisa decidir se aquele trade será um scalp ou um swing. A maioria dos
iniciantes são atraídos para scalps, pois pensam que pelo fato de o stop ser mais curto, seu risco será
menor. No entanto, o que eles não levam em consideração é que eles teriam de acertar 70% ou mais
dos trades para que sejam consistentemente lucrativos, e ainda por cima teriam de manter essa marca
por anos. Pouquíssimos traders conseguem chegar a esse ponto, e o resultado é que a maioria dos
scalpers “sangra até a morte a partir de milhares de pequenos cortes de papel” (em outras palavras,
várias pequenas perdas).
A maioria dos traders, especialmente os iniciantes, deveria apenas operar swings, que eu defino como
sendo operações nas quais o alvo em potencial é ao menos duas vezes a perda em potencial. Lembre-se da
equação do trader e da regra de 40 / 60. Considerando que em 90% dos trades a probabilidade fica
entre 40% e 60%, um
trader que tente uma recompensa que seja ao menos duas vezes o seu risco, estará operando de uma
maneira que é matematicamente sustentável, e um bom começo seria buscar reversões majoritárias de
tendência. Por exemplo, se um trader estiver operando o Emini, usando um stop de 2 pontos, e um
objetivo de lucro de 4 pontos, ele provavelmente irá ganhar 4 pontos ou mais em 40% dos seus trades
e perder 2 pontos em outros 40% das suas operações. Os 20% restantes geralmente serão pequenas
perdas e pequenos ganhos que anulam um ao outro. O resultado final será um lucro, e, portanto, uma
equação do trader positiva.
Traders iniciantes com frequência perdem dinheiro porque entram na operação com um objetivo, mas
a gerenciam como se tivessem entrado com um objetivo diferente. No caso daqueles que operam day
trades, isso normalmente acontece porque o trader entrou com a intenção de segurar para um swing, mas
gerenciou como se fosse um scalp. Por exemplo, se ele vendeu o EUR X DOL (Forex), em uma situação
que ele julgou ser de um forte topo, e estava planejando segurar para tentar um ganho de 100 pips
(ticks), enquanto usava um stop de proteção de 20 pips, mas ao invés disso ele sempre zera esse mesmo
tipo de operação quando atinge um ganho de 10 pips, ele irá perder dinheiro ao longo do tempo.
Ele talvez consistentemente convença a si mesmo de que o price action se desdobrou de maneira
diferente do que ele esperava, e que isso mudou a sua premissa, justificando a sua mudança de
swing para scalp. No entanto, se ele descobrir que que está fazendo isso em praticamente todos os seus
trades, verá no final que está perdendo dinheiro. Isso se deve ao fato de que um trade de swing
normalmente possui uma baixa probabilidade de sucesso, mas a recompensa esperada é muitas
vezes maior do que o risco e isso cria uma equação do trader positiva. Se ele sempre aceitar retornos
que não sejam várias vezes maiores do que o seu risco, ele irá perder dinheiro ao longo do tempo se
operar trades de baixa probabilidade, e essa é uma característica da maioria dos trades de swing.
Se um trader ficar sempre mudando de ideia, e frequentemente saindo com ganhos de scalpers, ele estará
na verdade operando scalps, mesmo que achando que está operando swings. Um setup típico de
swing possui cerca de 40% de chances de sucesso. Se um trader estiver arriscando 10 pips para ganhar 10
pips, ele irá perder dinheiro. Para ganhar dinheiro em um scalp, o trader precisa de uma probabilidade
alta de sucesso (60% ou mais), porque a sua recompensa normalmente é do mesmo tamanho do
risco.
A qualquer instante, e em qualquer mercado, um trader poderá operar de maneira lucrativa, tanto na
compra quanto na venda, se buscar operações de swing. Isso ocorre porque a probabilidade de sucesso
raramente é menor do que 40%, e se ele gerenciar a sua operação corretamente, segurando por um
ganho que seja no mínimo duas vezes o tamanho do risco, ele irá ganhar dinheiro ao longo do
tempo.
Traders só devem operar scalps em operações cuja a probabilidade de acerto seja de 60% ou mais, e a
maioria dos operadores não consegue consistentemente manter essa alta probabilidade de acerto. Portanto,
a maioria deveria operar swings em todas as suas operações (minha definição de swing é a de qualquer
trade que você tenha a intenção de buscar um ganho de ao menos duas vezes o tamanho do seu risco).
É importante destacar que alguns scalpers experientes ganham em 90% do tempo, mas isso é raridade, e
normalmente envolve escalar para entrar e sair de posições. Muitos traders experientes escalam para entrar
em operações, com a intenção de drasticamente aumentar as probabilidades das suas posições. No
entanto, iniciantes devem tomar muito cuidado com isso, pois quase sempre eles escalam as
operações erradas. Um exemplo comum é o de quando eles escalam em uma situação na qual pensam
se tratar de uma correção, quando na verdade se trata de uma
reversão. Numa situação dessas, eles podem rapidamente perder muito mais dinheiro do que imaginariam
ser possível. Isso faz todo sentido, a nal, se você está tentando obter mais rentabilidade, e deve pagar por
isso com alguma combinação relativa entre incremento do risco e redução do retorno.
Quando estão falando de grá cos diários e semanais, os operadores normalmente referem-se a si
mesmos como sendo traders ou investidores, e não como traders de swing ou scalpers, mas a ideia
permanece a mesma. Um investidor normalmente entra em operações de baixa probabilidade, o que
signi ca dizer que ele talvez perca em 60% ou mais das vezes. No entanto, se o seu retorno médio for
várias vezes maior do que o seu risco, ele sairá no lucro ao longo do tempo. Já um trader planeja
manter a sua posição por entre um dia e uma semana, e procura um retorno pequeno em relação
ao seu risco. Ele apenas poderá fazer isso se a sua probabilidade de acerto for de 60% ou mais.
PortAL Price Action
23. EscALAndo OperAÇões

Você já deve ter escutado o termo “custo médio da operação”, que é um termo de
investimentos bastante utilizado. Adivinhe? É uma forma de escalar trades! Escalar
significa simplesmente adicionar à sua posição. Traders podem adicionar a uma
operação que esteja ganhadora ou perdedora, e podem fazer isso tanto em
operações a favor da tendência (escalar em tendências) quanto em operações contra a
tendência (escalar em reversões).
Por que alguém se interessaria em escalar uma operação? Simples, porque isso
aumenta as chances de se ganhar dinheiro.
No entanto, por causa da equação do trader, traders sabem que há sempre uma compensação entre as
três variáveis. Por exemplo, se você estiver fazendo algo que aumente a sua probabilidade de obter lucro,
você irá pagar por isso com um retorno menor ou com um risco maior. A maioria dos traders não
deve considerar escalar suas posições até que estejam consistentemente gerando lucro, e uma vez
que estejam consistentemente gerando lucro, não é obrigatório que comecem a escalar suas posições.
No entanto, é mais uma opção disponível, especialmente para traders que preferem trades de alta
probabilidade e que estão dispostos a abrir mão de um pouco da sua relação retorno/risco para
atingir essa alta probabilidade.
Escalar aumenta a probabilidade.

Se um trader tivesse comprado o fechamento da barra 1, pensando que haveria uma segunda perna de
alta, mesmo que houvesse uma correção, o seu stop de proteção deveria ficar abaixo do fundo do
rompimento (a mínima da segunda barra anterior). Ele poderia aumentar suas chances de obter lucro nessa
operação, caso escalasse o trade mais abaixo. Por exemplo, se ele tiver o costume de sair com scalps de
20 pips, então ele só deveria começar a escalar a partir de 20 pips abaixo, e, dependendo da movimentação
de preços que se seguir, ele poderia sair da posição inteira na barra 4, que é o preço de entrada original,
empatando na primeira entrada e ganhando 20 pips na segunda, ou ainda, ele poderia escolher segurar
para um swing de parte ou até mesmo de toda a posição, confiando no seu stop lá embaixo.
Escalando em uma reversão de tendência
Houve um forte rali para a barra 3, que rompeu acima da linha de tendência de baixa e da média móvel,
fazendo com que traders se preparassem para comprar um fundo em forma de reversão majoritária de
tendência.
Também houve diversas barras de gap de média móvel, que, com frequência, precedem a perna final
da tendência antes de uma reversão majoritária. A barra 7 teve um corpo de alta, mas pequeno, e o
contexto era favorável.
Isso foi uma reversão majoritária de tendência com mínima mais baixa, que veio após as barras de
gap ocorridas no ponto 3, portanto, a pressão de compra estava forte, e ainda houve uma bandeira
final em potencial (a lateralidade estreita no ponto 6). Seria aceitável comprar um tick acima da barra 7
com uma ordem stop, de modo a entrar na operação. Após a entrada, caso tivessem sido estopados com
perda abaixo da barra 7, poderiam reentrar acima da barra 8, que foi uma barra ainda mais forte, e
poderiam buscar um swing de alta. O mercado deu um rali de 5 pontos, portanto, foi um swing. A
maioria das reversões majoritárias de tendência conduzem a swings que acabam virando
lateralidades, e não reversões para tendências opostas.
Traders experientes, que estivessem confortáveis em escalar seus trades, teriam adicionado à sua posição
na mínima da barra 7, usando um stop longo. Muitos traders sentem que não são assim tão bons em
determinar o exato ponto de inflexão, mas ainda assim acreditam em sua habilidade de determinar a
área aproximada em que ocorrerá a reversão. Por isso, eles usam stops longos (por exemplo, baseado em
um movimento projetado para baixo, ou em um número fixo de pontos), e operam suficientemente
pequeno, de modo que possam comprar mais abaixo (abaixo da barra 7 ou abaixo de qualquer uma
das barras que formaram a lateralidade
estreita do ponto 9), ou, até mesmo comprar mais alto (como acima da barra 8).
Não havia muita pressão de venda no ponto 5, e a barra de sinal foi fraca, mesmo com ela vindo
após uma pequena 2ª.Mínima, que aliás, poderia ser uma bandeira final. Isso fez com que traders se
sentissem menos confiantes, e, caso eles comprassem essa reversão majoritária de tendência com
mínima mais alta, eles provavelmente teriam saído abaixo da barra 6, que foi um sinal de
2ª.Mínima bem na média móvel.
PortAL Price Action
24. OperAndo Opções (puts e cALLS)

“Pare de se subestimar”
Muito tempo atrás, uma amiga me disse que havia perdido $500.000 da
sua conta de um dia para o outro, em função de um enorme gap na
abertura do dia seguinte. A partir daquele dia, ela decidiu começar a
operar apenas opções (puts e calls). A maioria das vezes em que eu
seguro uma posição para o dia seguinte, eu também prefiro usar
opções. Além disso, eu prefiro usar estratégias simples, como por
exemplo comprar puts (opções de venda) e spreads de baixa, quando
estou com a cabeça baixista, ou comprar calls (opções de compra) e
spreads de alta, quando eu estou com a cabeça de alta. Eu acredito que
quando uma opção é boa, o trader não precisa de estratégias mais
complexas do que essas para ganhar dinheiro, e um iniciante deve evitar
mais complexidade. Estas são as únicas que você precisa, especialmente se operar opções não for
a sua atividade principal.
Muitos gurus fazem com que operar opções pareça ser muito mais complicado do que realmente é. Tudo o
que um bom trader precisa são estratégias simples e um bom conhecimento de Price Action. Estratégias
complexas e gregas não são necessárias para que se opere bem opções, e ambas podem te tirar do
foco daquilo que é a principal razão para se entrar em qualquer operação: o que está ocorrendo no
gráfico. Eu baseio todas as minhas operações inteiramente em Price Action, e ignoro totalmente os
fundamentos e as notícias, pois eles já estão incorporados no preço do mercado. Eu acredito firmemente
que Price Action deve ser a base para todo tipo de trading, incluindo o mercado de opções.
Sempre que eu escuto traders na televisão falando sobre operações com opções, ouço eles discutindo o
Price Action. No entanto, se então começam a falar sobre fundamentos, eu já desanimo, porque eles jamais
entrariam em uma operação a menos que o Price Action fosse favorável. Se o Price Action estiver forte, eles
entrarão nessa operação independentemente dos fundamentos, mas eles sempre acabam vindo com
alguma análise fundamentalista absurda para dar suporte a algo que eles iriam fazer de qualquer
maneira. Eu acredito firmemente, que a análise fundamentalista de opções que alguns traders falam na TV,
é ignorante e irrelevante, e que na realidade eles se baseiam apenas em Price Action para realizar essas
operações, mesmo que eles não tenham consciência disso. Eu também acho que eles dizem ter algum
motivo fundamentalista para entrar em
uma determinada operação, simplesmente porque acreditam que isso daria mais credibilidade a eles… isso
soa bem na TV! Isso aumenta as chances de eles serem chamados novamente, que por sua vez aumenta as
chances de eles conseguirem aumentar a sua carteira de clientes, seja qual for a atividade que eles
exerçam que seja ligada à opções.
Quando a YHOO estiver em uma forte tendência de alta no gráfico diário, compre spreads de alta durante correções.
Eu também opero day trades com opções, geralmente quando o mercado está se movendo rápido e
com grandes movimentos. Por exemplo, se o Emini estiver caindo 20 pontos, mas eu achar que
esteja formando climaxes de venda consecutivos, e por isso acreditar que em breve deve subir forte, eu
irei comprar opções semanais de compra do SPY (um ETF do S&P conhecido como “Spyder”). Eu aprendi
ao longo dos anos que, em dias de forte queda como esses, coisas muito ruins podem acontecer, como por
exemplo algumas corretoras apresentarem problemas para executar ordens. Operar opções é uma boa
maneira de minimizar o risco, enquanto ainda me permite obter lucro caso o tão esperado rali
venha de fato a ocorrer.
1.
PortAL Price Action
25. PsicolOGIA do TrADE

”você é responsável pela sua felicidade”.
Psicologia de mercado tem mais a ver com tipos de

comportamento que você seria capaz de mudar, do que com
terapia. Se você você pretende ter uma carreira longa no trade,
você tem de gostar. Eu amo o meu trabalho, e após 27 anos
continuo todos os dias com aquela sensação de mal poder esperar
a abertura do próximo pregão. Embora você talvez consiga ganhar
mais dinheiro se forçando até os seus
limites físicos e emocionais, você provavelmente irá odiar o que está fazendo, e não conseguirá fazer
isso por décadas.
A vida é curta, e eu não quero desperdiçá-la com prioridades equivocadas. A sua felicidade, e a felicidade
da sua família, são bem mais importantes do que aquele dólar extra. Uma parte importante do aprendizado
do trading é encontrar um estilo que seja adequado a você. Não se preocupe se você vir um trader
bem-sucedido na TV que esteja fazendo algo completamente diferente e ganhando uma fortuna.
Durante o seu período de aprendizagem, muitos traders muitas levam anos para descobrir e aceitar as
suas zonas de conforto. Alguns preferem entrar em trades que têm alta probabilidade de sucesso, o que
está ok, mas eles entendem que existe uma troca, uma compensação. Trades de alta probabilidade
geralmente oferecem um potencial de lucro relativamente menor em relação ao risco. Outros traders
buscam um retorno que seja muitas vezes maior do que o risco, e não se importam com o fato de isso
significar que na maioria das vezes os seus trades serão perdedores. Eles sabem que se gerenciarem os
seus trades corretamente, e buscarem sempre um retorno que seja duas vezes ou mais o tamanho do
risco, eles ganharão dinheiro, mesmo que isso signifique perder dinheiro em 60% dos seus trades.
O TAMAnho de PosiçÃO “Eu NÃO Ligo”

Como traders, nós nadamos em um mar de incertezas, e até que você consiga se libertar das
emoções, é impossível seguir o que os computadores institucionais estão fazendo, e você só conseguirá
ganhar dinheiro se segui-los. Quando você decide entrar em uma operação, seja honesto a respeito de
quão longe o seu stop deve ser, e aceite que, com frequência, isso leva a um risco maior do que o que
você gostaria. Você deve operar um tamanho de posição suficientemente pequeno, de modo a não ligar
tanto caso você venha a perder. Eu chamo isso de “tamanho eu não ligo”.
Convém repetir abaixo alguns parágrafos dos capítulos 21 e 22:
“Um iniciante é rápido em fazer a conta: “se eu ganhasse $100 por dia com um contrato, eu ganharia
$2milhões por ano com 100 contratos!”. Ele se imagina operando grandes posições, e, mesmo quando
no início está operando um tamanho que na cabeça dele é pequeno, em geral ele está operando
posições muito maiores do que deveria. Porém, como um iniciante pode saber se o tamanho da sua
posição está demasiadamente grande? Simples, ele só precisa perguntar a si mesmo: “eu gerenciei todas
as minhas operações de hoje da maneira que eu deveria ter gerenciado, ou houve diversos trades no dia
nos quais eu saí muito cedo, pois estava nervoso com o tamanho da perda caso o meu stop fosse
atingido?”. Se a resposta foi que ele deixou de gerenciar corretamente a sua operação por causa
disso, então o tamanho estava maior do que ele poderia suportar.
Lembre-se de que ele está tentando competir contra computadores, os quais não têm nenhum tipo
de sentimento e não sentem absolutamente nada.”
A minha recomendação é a de que os traders devem operar posições do tamanho “não estou nem aí”,
e qualquer que seja o tamanho que ele achar que isso seja, ele deve então operar de 50% a 75%
menor, de modo que, de fato, ele não ligue caso a posição ande contra. Ao longo do tempo, ele irá
conseguir encarar posições maiores sem ligar para as perdas, mas, se por acaso acontecer de ele ter
aumentado a posição muito cedo, antes de estar preparado para isso, lembre-se de que ele sempre
terá a opção de voltar atrás, diminuir, e no futuro aumentá-la novamente. Quando eu digo isso aos
traders, alguns deles ficam muito bravos, e me perguntam como é que eu espero que eles um dia
fiquem ricos operando assim tão pequeno. Traders bem- sucedidos não ficam o tempo todo
pensando em ficar ricos, embora muitos deles acabem ficando.
Ao invés disso, tudo o que eles pensam durante o dia todo é em fazer a coisa certa. Esse é o objetivo
principal. Eles sabem que se fizerem isso ganharão dinheiro, e esse é o segundo objetivo. Às vezes, eles
ganharão muito dinheiro, que é o terceiro objetivo, mas eles jamais se preocupam demais com isso.
Lembre-se, a maioria dos traders bem-sucedidos não ganha $100 milhões por ano. No entanto, muitos
ganham bem mais do que os médicos e advogados mais bem-sucedidos, e isso é mais do que suficiente
para que se viva uma vida plena.”
A EquAçÃO do TrAder e A RegrA 40-60

“A maioria dos traders, especialmente os iniciantes, deveria apenas operar swings, que eu defino como
sendo operações nas quais o alvo em potencial é ao menos duas vezes a perda em potencial. Lembre-se da
equação do trader e da regra de 40 – 60. Considerando que em 90% dos trades a probabilidade fica
entre 40% e 60%, um trader que tente uma recompensa que seja ao menos duas vezes o seu risco, estará
operando de uma maneira que é matematicamente sustentável, e um bom começo seria buscar reversões
majoritárias de tendência. Por exemplo, se um trader estiver operando o Emini, usando um stop de 2
pontos, e um objetivo de lucro de 4
pontos, ele provavelmente irá ganhar 4 pontos ou mais em 40% dos seus trades e perder 2 pontos em
outros 40% das suas operações. Os 20% restantes geralmente serão pequenas perdas e pequenos ganhos
que anulam um ao outro. O resultado final será um lucro, e, portanto, uma equação do trader
positiva.”
Evite Confundir Swings com ScAlps!

Traders iniciantes com frequência perdem dinheiro porque entram na operação com um objetivo, mas
a gerenciam como se tivessem entrado com um objetivo diferente. No caso daqueles que operam day
trades, isso normalmente acontece porque o trader entrou com a intenção de segurar para um swing, mas
gerenciou como se fosse um scalp. Por exemplo, se ele vendeu o EUR X DOL (Forex), em uma situação
que ele julgou ser de um forte topo, e estava planejando segurar para tentar um ganho de 100 pips
(ticks), enquanto usava um stop de proteção de 20 pips, mas ao invés disso ele sempre zera esse mesmo
tipo de operação quando atinge um ganho de 10 pips, ele irá perder dinheiro ao longo do tempo.
Ele talvez consistentemente convença a si mesmo de que o price action se desdobrou de maneira
diferente do que ele esperava, e que isso mudou a sua premissa, justificando a sua mudança de
swing para scalp. No entanto, se ele descobrir que que está fazendo isso em praticamente todos os seus
trades, verá no final que está perdendo dinheiro. Isso se deve ao fato de que um trade de swing
normalmente possui uma baixa probabilidade de sucesso, mas a recompensa esperada é muitas
vezes maior do que o risco e isso cria uma equação do trader positiva. Se ele sempre aceitar retornos
que não sejam várias vezes maiores do que o seu risco, ele irá perder dinheiro ao longo do tempo se
operar trades de baixa probabilidade, e essa é uma característica da maioria dos trades de swing.
Se um trader ficar sempre mudando de ideia, frequentemente saindo com ganhos de scalpers, ele
estará na verdade operando scalps, mesmo que ele ache que esteja operando swings. Um setup típico de
swing possui cerca de 40% de chances de sucesso. Se um trader estiver arriscando 10 pips para ganhar 10
pips, ele irá perder dinheiro. Para ganhar dinheiro em um scalp, o trader precisa de uma probabilidade
alta de sucesso (60% ou mais), porque a sua recompensa normalmente é do mesmo tamanho do
risco.
A qualquer instante, e em qualquer mercado, um trader poderá operar de maneira lucrativa tanto na
compra, quanto na venda se buscar operações de swing. Isso ocorre porque a probabilidade de sucesso
raramente é menor do que 40%, e se ele gerenciar a sua operação corretamente, segurando por um
ganho que seja no mínimo duas vezes o tamanho do risco, ele irá ganhar dinheiro ao longo do
tempo.
Traders só devem operar scalps em operações cuja a probabilidade de acerto seja de 60% ou mais, e a
maioria dos operadores não consegue consistentemente manter essa alta probabilidade de acerto.
Dessa forma, a maioria deveria operar swings em todas as suas operações (minha definição de swing é a
de qualquer trade que você tenha a intenção de buscar um ganho de ao menos duas vezes o tamanho
do seu risco). É importante destacar que alguns scalpers experientes ganham em 90% do tempo, mas
isso é raridade, e normalmente envolve escalar para entrar e sair de posições. Muitos traders experientes
escalam para entrar em operações, com a intenção de drasticamente aumentar as probabilidades das suas
posições. No entanto, iniciantes devem tomar muito cuidado com isso, pois quase sempre eles escalam
as operações de maneira equivocada. Um exemplo comum é o de quando eles escalam em uma
situação na qual pensam se tratar de uma correção, quando na verdade se trata de uma reversão.
Numa situação dessas, eles podem rapidamente perder muito mais dinheiro do que imaginariam ser
possível.
Isso tudo faz todo sentido, a nal, se você está tentando obter mais rentabilidade, deve pagar por isso
com alguma combinação de incremento de risco ou redução do retorno.
Bom é Bom o Suficiente

Encontre quem você é, e seja feliz por você conseguir fazer tudo o que você faz. Um jogador de baseball
não precisa sempre acertar “home runs” para entrar no hall da fama. Se ele consistentemente acertar
rebatidas simples, ele também entrará. Você não precisa ser o melhor para car rico, mas você tem
de ser feliz, consistente e disciplinado para atingir o seu objetivo.

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