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GROWTH EMACROECONÔMICOCONVERGÊNCIA EM
SEXTERIORAFRICA
Wolassa L. Kumo
Comitê Editorial Direitos e permissões
Citação correta: Kumo, Wolassa L. (2011), Growth and Macroeconomic Convergence in Southern Africa,
Série N° 130, Banco Africano de Desenvolvimento, Tunis, Tunísia.
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GRUPO DO BANCO AFRICANO DE DESENVOLVIMENTO
Wolassa L. Kumo
junho de 2011
______________
(1) Wolassa L. Kumo é Economista de País, no Banco Africano de Desenvolvimento, Escritório Regional da África do Sul, Pretória.
O autor agradece ao Sr. Ebrima Faal, Economista Líder, ORSA, Banco Africano de Desenvolvimento, pelos comentários úteis sobre
o rascunho original.
Gabinete do Economista-Chefe
3
Abstrato
Este artigo investiga a convergência do PIB real per No que diz respeito aos objectivos de
capita e da política macroeconômica e indicadores convergência macroeconómica da SADC definidos
de estabilidade dentro da Comunidade de para 2012, os resultados indicam que a maioria
Desenvolvimento da África Austral (SADC). Testes das economias dos estados membros apresentou
empíricos para o período 1992-2009 não mostraram uma tendência de divergência macroeconómica
nenhuma evidência de convergência absoluta de em 2009 na política monetária, política fiscal e
beta e sigma no PIB real per capita entre as rácios de reservas cambiais. Como os países
economias da SADC. Embora a ausência de membros estão em níveis variados de
convergência não implique necessariamente em desenvolvimento econômico, as próprias metas
falta de crescimento econômico, avaliações devem estar condicionadas ao nível de
empíricas posteriores de uma possível convergência convergência da estrutura econômica e,
beta condicional não revelaram qualquer tendência portanto, a convergência macroeconômica pode
de convergência para seus próprios estados não ser alcançável. Além disso, atingir as metas
estacionários. A nível individual, no entanto, o teste pode não ser necessário nem suficiente para
de raiz unitária do ADF indicou que o PIB real per alcançar bons resultados macroeconômicos.
capita do Botswana e da África do Sul convergiu para
uma tendência estocástica comum, enquanto o
resto se caracterizou por um desvio sem limites.
Palavras-Chave: Crescimento; Convergência beta; Convergência Sigma; Tendência estocástica comum; Raiz unitária
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1. Introdução
Este artigo descreve o rendimento per capita real e a convergência macroeconómica na Comunidade de
Desenvolvimento da África Austral (SADC). A SADC é uma das 9 comunidades económicas regionais (CERs)
em África e inclui actualmente 15 estados membroseu(ver nota final) com população total de cerca de 257,7
milhões e Produto Interno Bruto de US$ 471,1 bilhões em 2009.
A convergência do crescimento econômico e da renda per capita entre as nações tem sido um tema central na
teoria neoclássica do crescimento e na vasta literatura econômica relacionada a ela há décadas. Assim,
tradicionalmente, a análise da convergência envolveu uma análise para saber se os países pobres estão no
caminho da convergência, ou seja, se suas rendas reais per capita acabarão alcançando as dos países ricos. No
entanto, desde as últimas décadas, o aumento da ênfase em estratégias de desenvolvimento baseadas na
integração econômica regional exigiu o fortalecimento da credibilidade, eficácia e estabilidade da política
macroeconômica, levando à formulação de um objetivo específico de convergência macroeconômica entre os
agrupamentos econômicos regionais.
A SADC lançou uma série de iniciativas para avançar para a integração económica na sub-região. A
comunidade persegue um modelo linear de integração econômica começando com uma cooperação frouxa
com sucessivas integrações mais profundas em estágios posteriores. O primeiro grande passo na
integração económica da SADC envolveu a introdução da Zona de Comércio Livre em Agosto de 2008. A isto
seguiu-se a União Aduaneira em 2010ii, Mercado Comum em 2015, União Monetária em 2016 e moeda
única em 2018.
Indicadores de estabilidade macroeconômica e convergência de políticas não são um fim em si; em vez disso, é
uma estratégia para promover uma integração mais profunda. A integração econômica bem-sucedida, ao facilitar
os vínculos comerciais e os transbordamentos tecnológicos além das fronteiras, deve gerar convergência para
uma renda per capita semelhante e trajetória de crescimento entre as economias membros no longo prazo.
Assim, as estratégias de política macroeconômica devem ser desenhadas condicionadas ao real grau de
convergência da estrutura econômica (Tirelli, 2010). A análise da convergência macroeconômica deve, portanto,
servir como um sinal do grau de sucesso da estratégia de promoção da integração.
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Os economistas têm colocado maior ênfase nas análises das hipóteses de convergência econômica desde a
década de 1980 por quatro razões principais (Sala-I-Martin, 1995; Charles et al. 2009). Primeiro, o exercício ajuda a
avaliar a validade das teorias alternativas de crescimento econômico. O modelo de crescimento neoclássico
(exógeno) prevê que a renda real per capita converge para o estado estacionário de cada país ou estado
estacionário comum, independentemente de seu nível inicial. Além disso, acreditava-se que as estimativas da
velocidade de convergência entre as economias forneciam informações sobre um dos principais parâmetros da
teoria do crescimento: a participação do capital na função de produção. Por outro lado, a teoria do crescimento
endógeno, ao enfatizar as diferenças entre os países em suas dotações iniciais e a possibilidade de equilíbrios
múltiplos, mostra que não há tendência de convergência do nível de renda no longo prazo. Em segundo lugar, e
mais importante, a disponibilidade de dados comparáveis do PIB de um grande número de países desde meados
da década de 1980 permitiu que os economistas empíricos comparassem os números do PIB desses países e
observassem a evolução desses níveis ao longo do tempo, uma característica necessária para o estudo da
hipótese de convergência.
Em terceiro lugar, validado ou não o modelo de crescimento neoclássico ou endógeno, existe um potencial
de intervenção do Estado no processo de crescimento econômico, seja na forma de agrupamentos
econômicos regionais ou de prioridades nacionais. E, finalmente, as evidências empíricas mostram que
houve grandes diferenças entre os países na renda per capita real e no crescimento econômico entre os
países durante as últimas três décadas, particularmente entre as economias africanas e as economias
asiáticas emergentes. A investigação das variações regionais no desempenho econômico tornou-se,
portanto, cada vez mais importante nas últimas décadas.
Embora ambos os tipos de convergência sejam necessários, a convergência em renda real ou “catch up” – o
crescimento continua a estar no centro do arranjo de integração regional. Em primeiro lugar, a convergência
económica deve ser alcançada em torno de um nível mais elevado de crescimento económico, o que implica que a
SADC como um todo precisa de crescer mais rapidamente para que possa, a longo prazo, alcançar
economicamente os países desenvolvidos como resultado das consequências dinâmicas da integração regional .
Em segundo lugar, existe desigualdade na SADC, com países como as Maurícias, Botswana e África do Sul muito à
frente do resto no rendimento per capita. Além disso, a África do Sul domina a região em termos de tamanho
econômico e diversificação econômica. Esta desigualdade regional exigirá que a SADC converja para o rendimento
per capita médio regional (SADC-CCGB, 2002).
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Portanto, este artigo investiga dois aspectos da convergência intra-regional entre as economias dos estados
membros da SADC para o período 1992-2009. A primeira diz respeito à convergência entre as economias dos
estados membros da SADC para o rendimento médio per capita regional, ou seja, “catch up”- crescimento dentro
do bloco regional, enquanto a segunda envolve a investigação da convergência macroeconómica necessária para
promover uma integração económica mais profunda.
A parte restante do artigo está organizada da seguinte forma: a seção 2 descreve as teorias da convergência
econômica. A seção 3 realiza uma análise econométrica da convergência do PIB real per capita na sub-
região com base em três conceitos de convergência: convergência beta, convergência sigma e tendências
estocásticas comuns. A secção 4 examina o progresso da convergência macroeconómica em relação aos
objetivos definidos para 2008, 2012, 2015 e 2018, com uma análise comparativa das tendências de
convergência da política monetária entre as economias da SADC e da CMA, enquanto a secção 5 conclui o
documento.
2. Enquadramento Teórico
Dois conceitos amplos de convergênciavipode ser discernido, ou seja, convergência beta e convergência
sigma. O primeiro refere-se à convergência da renda per capita através do processo de “catch up”-
crescimento, enquanto o segundo significa a convergência da dispersão transversal da renda per capita
(Barro e Sala-i-Martin, 1995). A definição primária de convergência usada nas literaturas de crescimento
modernas é baseada na relação entre a renda inicial e o crescimento subseqüente. Dois países apresentam
convergência se o país mais pobre com menor renda inicial cresce mais rápido que o outro (β-
convergência). A convergência absoluta ocorre se a renda per capita dos países converge para um valor de
estado estacionário. A convergência condicional, por outro lado, permite que cada país tenha um nível
diferente de renda per capita para o qual está convergindo. Isso implica que cada país está convergindo
para seu próprio estado estacionário e que no longo prazo todas as taxas de crescimento serão equalizadas.
A convergência absoluta implica uma tendência à equalização das rendas per capita, ou seja, “catch up” do
crescimento.
O debate sobre a convergência gira em torno de dois modelos influentes de crescimento: o modelo de crescimento
exógeno neoclássico de Solow-Swan e a mais recente teoria de crescimento endógeno. De acordo com a teoria
neoclássica, uma economia converge para um estado estacionário, em que a produção é constante e a taxa de
crescimento é zero, devido aos retornos decrescentes do investimento em capital físico. Ao longo da transição da
economia para o estado estacionário, a taxa de crescimento é inversamente proporcional à relação capital-trabalho, ou
seja, quanto menor a relação capital-trabalho inicial, maior será a taxa de crescimento. Assim, países com menor capital
inicial per capita tendem a crescer mais rapidamente em comparação com aqueles com maior capital inicial per capita.
Em outras palavras, se o capital apresenta retornos decrescentes, uma economia com menor razão capital-trabalho
apresenta maior produto marginal do capital e, portanto, cresce mais rapidamente em comparação com uma economia
semelhante com uma relação capital-trabalho mais alta, onde as diferenças entre os países tenderão a desaparecer ao
longo do tempo, com a renda per capita e sua taxa de crescimento convergindo gradualmente até atingir um nível de
equilíbrio de longo prazo idêntico para ambos os países, respectivamente. Isso se refere à hipótese de convergência
absoluta ou incondicional do modelo de crescimento de Solow-Swan.
No entanto, muitos estudos empíricos falharam em encontrar qualquer correlação significativa entre o
nível inicial do PIB per capita e as taxas de crescimento do PIB entre vários países. As tentativas
malsucedidas de obter convergência incondicional entre as economias decorrem da mais
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importante pressuposto do modelo de crescimento neoclássico de que o crescimento de longo prazo é
determinado exclusivamente pela taxa de mudança tecnológica, que é considerada exógena e que os países
são semelhantes em todos os outros aspectos, exceto em seu capital físico e humano per capita (Varblane e
Vahter, 2005).
Na realidade, os países são heterogêneos em termos de fatores relevantes para o crescimento e seus padrões de
crescimento estável também podem ser diferentes. Se considerarmos que o modelo de crescimento de Solow é baseado
na função de produção do tipo Cobb-Douglas com retornos constantes de escala,
(1)
]α/1-α
/ (2)
O modelo afirma que os níveis de crescimento estacionário de um país dependem de vários fatores: A0, s, n, g, δ e
α. A convergência incondicional ocorre quando todos esses fatores são os mesmos para todos os países. Isso
pode ocorrer em países com níveis iniciais de renda semelhantes e com estruturas econômicas, políticas e sociais
semelhantes, levando à convergência-σ ou convergência-clube (Varblane e Vahter, 2005). Neste artigo, uma das
nossas abordagens metodológicas é testar a validade desta hipótese para as economias da SADC.
O modelo de crescimento neoclássico também prevê que, devido a diferenças nos fatores que determinam o caminho do
crescimento econômico em diferentes países, é provável que uma economia exiba uma alta renda inicial e um rápido
crescimento simplesmente porque sua renda atual é muito menor do que sua renda de estado estacionário. Por exemplo,
valores mais altos para a mudança tecnológica na equação do estado estacionário tendem a gerar alta relação capital-trabalho e
renda no estado estacionário. Quando as economias tendem a convergir mais rapidamente para seu próprio estado
estacionário, quanto mais longe estiverem dele, esse processo é chamado de convergência condicional.
Desde meados da década de 1980, no entanto, a teoria alternativa de crescimento endógeno considerou a tecnologia
como fator de crescimento endógeno que está sujeito ao processo de tomada de decisão no nível da empresa individual.
Em oposição à suposição de retornos decrescentes pelo modelo de crescimento exógeno, o modelo de crescimento
endógeno afirma que os transbordamentos de conhecimento produzem retornos crescentes de escala para a
acumulação de capital e, portanto, a integração econômica produzirá efeitos de escala crescentes, promovendo assim o
crescimento de longo prazo. A teoria do crescimento endógeno enfatiza a variedade de fatores como componentes
essenciais do crescimento, incluindo acumulação de capital e conhecimento, acumulação de capital humano, capacidade
social, incluindo capital humano, infraestrutura e configurações institucionais (Varblane e Vahter, 2005).
Outros proponentes da teoria do crescimento endógeno argumentam que, uma vez que a pesquisa e o desenvolvimento
e a acumulação de capital humano são motores do crescimento, eles poderiam causar crescente desigualdade entre os
países, em vez de convergência no cenário global, pois os países pobres têm muito menos recursos para investir nessas
áreas (Romer, 1986 ).
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A evidência empírica mostra que sejam as hipóteses dos modelos de crescimento anteriores válidas ou não, as
trajetórias de crescimento são influenciadas por intervenções estatais de uma ou outra forma. Uma dessas
medidas envolve, entre outras, a criação de um clima macroeconômico propício para promover uma integração
econômica regional mais profunda. Nesse sentido, os Estados membros de blocos econômicos regionais são
obrigados a seguir políticas consistentes com os objetivos de convergência macroeconômica. Zyuulu (2009)
argumenta que muitas vezes faz sentido que os países coordenem suas políticas econômicas para gerar
benefícios que não seriam possíveis de outra forma. Ele reitera ainda que os benefícios econômicos podem advir
para os países que coordenam políticas tarifárias, fiscais e monetárias, e liberalizar os movimentos de trabalho e
capital em vez de tentar garantir vantagens de curto prazo estabelecendo suas próprias metas de políticas ótimas.
Além disso, Viner (1950) em seu Customs Union Issue enfatizou os papéis de criação e desvio de comércio da
integração econômica regional, enquanto Balassa (1961) em sua Teoria da Integração Econômica reiterou que os
mercados regionais, com seu livre movimento de fatores econômicos através das fronteiras nacionais ,
naturalmente geram demanda por maior integração econômica, e as uniões econômicas acabam levando a
uniões políticas.
Diferentes metodologias têm sido utilizadas para testar a hipótese de convergência. De acordo com Baumol
(1986) e Baro e Sala-i-Martin (1992, 1995), a maior parte dos testes de hipótese de convergência envolveu o ajuste
de regressões entre países. Uma correlação negativa entre as taxas de crescimento e a renda per capita inicial
nessas regressões implica convergência absoluta. Usando a propriedade de séries temporais, bem como séries
temporais combinadas e dados de corte transversal, outros propõem o uso de testes de raiz unitária de séries
temporais ou testes de raiz unitária de painel para investigar a hipótese de convergência (Charles et al. 2009).
Seguindo Sala-i-Martin (1995), especificamos a seguinte equação de regressão para medir a convergência β
absoluta entre as economias da SADC.
,; registro , , (3)
onde
,
,; registro / é a taxa de crescimento do PIB da economia i entre t e t+T eregistro(, éo
,
logaritmo do PIB real per capita da economia i no tempo t, e , é um termo de erro para o país i em
tempo t. Os dados exibem convergência β absoluta se β > 0 na equação (3) acima, de forma que a linha de
regressão entre o crescimento econômico e a renda per capita inicial permanece inclinada para baixo.
A convergência σ ocorre quando a dispersão dos níveis do PIB real per capita entre diferentes economias tende a
diminuir ao longo do tempo. Em outras palavras, diz-se que as economias são σ-convergentes se
9
(4)
Usamos as equações (3) e (4) para estimar a convergência real do PIB per capita nos países membros da
SADC desde o estabelecimento da comunidade de desenvolvimento em 1992. A convergência no
rendimento real per capita deve ser considerada como uma meta da sub-região devido ao atuais enormes
disparidades nos níveis de renda per capita entre os membros mais pobres e mais ricos da comunidade de
desenvolvimento.
3.2 Os Dados
Os dados utilizados na análise foram obtidos da base de dados do FMI World Economic Outlook de abril de 2010 e
dos principais indicadores de desenvolvimento do Banco Mundial de 2010. A análise da convergência β
incondicional e da convergência σ abrange todos os 15 estados membros da SADC, exceto o Zimbábue. Este
último foi excluído por falta de dados. A taxa real de crescimento do PIB (Geu) representa a taxa média anual de
crescimento real do PIB entre 1992 e 2009 para cada país. PIB real per capita (yeu) refere-se ao PIB per capita real
de 1992 para cada estado membro em consideração, levando a uma amostra transversal de 14 observações.
Para a análise da convergência σ, usamos uma seção transversal de 8 X14 observações para anos
selecionados entre 1992 e 2009 (ver Tabela 2) contendo o PIB real per capita (yeu). Nesta seção, nós
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empregou duas variantes dos valores reais do PIB para toda a região da SADC: PIB real per capita à taxa de
câmbio e PIB per capita em paridade do poder de compra (PPP), enquanto para os países da Área Monetária
Comum (CMA) apenas a versão anterior do real Foram usados números do PIB.
Os dados para a seção que trata da convergência beta condicional foram obtidos dos Indicadores Chave de
Desenvolvimento de 2010 do Banco Mundial. O PIB per capita (GDPPC) está a preços constantes de 2000. O crescimento
do PIB (GDP Grth) refere-se à taxa média real de crescimento anual do PIB para o período 1992-2009. A formação bruta
de capital fixo (GFKF) é expressa em relação ao PIB. A Poupança refere-se à poupança interna bruta e é expressa em
percentagem do PIB, enquanto o Comércio também é expresso em percentagem do PIB. Pop Grth refere-se à taxa de
crescimento anual da população.
Na seção que trata da tendência estocástica comum, geramos uma nova série de dados contendo a
série temporal do desvio da renda per capita real da renda per capita real média regional (Yeu-YB) para
cada um dos 12 estados membros da SADC selecionados para o período 1992-2009.
Usamos a equação (3) para modelar a convergência β incondicional nos estados membros da SADC. Usando dados sobre
as taxas reais de crescimento do PIB e renda per capita do banco de dados do FMI World Economic Outlook de abril de
2010, calculamos as taxas de crescimento para cada estado membro no período 1992-2009, obtendo uma seção
transversal de 14 observações para o período de tempo indicado. Essa taxa de crescimento foi utilizada como variável
dependente na equação (3). Nossa variável explicativa é o logaritmo da renda per capita em 1992 para os 14 estados
membros. O modelo foi estimado usando a técnica Ordinary Least Squares (OLS). Os resultados da estimativa são
apresentados na tabela 1 abaixo.
Embora o coeficiente para o PIB real per capita inicial, ou seja, o PIB per capita real de 1992, para os 14
estados membros da SADC tenha um sinal negativo correto, implicando que o crescimento real do PIB e o
nível inicial de renda per capita estão possivelmente negativamente correlacionados, o que é desejável para
convergência econômica, o coeficiente é insignificante em qualquer nível. Como a tabela 1 indica β = -
0,0824154 (SE = 0,1400), implicando que não há convergência β incondicional entre as economias da SADC
para o período 1992-2009. As economias mais pobres da sub-região não cresceram rápido o suficiente para
alcançar as economias mais avançadas da sub-região. Portanto, as desigualdades nos níveis de renda per
capita não diminuíram entre os estados membros e a hipótese de convergência do clube não se sustenta na
região da SADC.
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Tabela 1: Convergência β incondicional na SADC, 1992-2009
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
No entanto, como a figura 4 indica, apesar do declínio acentuado no crescimento económico em todos os
estados membros da SADC desde 2008 na sequência da recente crise financeira e económica global, os
países de baixo rendimento como Angola são as economias que mais crescem na sub-região actualmente e
esperamos alcançar o resto das economias de renda média muito em breve. O maior desafio é para as
economias de baixa renda, como a RDC, que estão atualmente na parte inferior da sub-região em termos de
tamanho da renda per capita. Esses países precisam dobrar seu crescimento econômico atual para alcançar
as economias mais desenvolvidas da região no futuro previsível.
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Figura 1: Taxas reais de crescimento do PIB na SADC 1990-2009, variações percentuais
Angola Botsuana
RDC Lesoto
Madagáscar Malauí
maurício Moçambique
Namíbia Seychelles
África do Sul Suazilândia
Tanzânia Zâmbia
20
10
- 10
- 20
O crescimento econômico nos países da Área Monetária Comum (CMA) mostrou alguma tendência de se mover
em direção ao nível sul-africano durante 1994-2002, como mostrado pela reversão média nas taxas de
crescimento durante o período indicado, mas permaneceu cada vez mais volátil e divergente após 2002 até o
início da a recessão global em 2008, onde o crescimento despencou em todos os países. A política monetária
comum não garantiu a convergência do crescimento econômico sustentado nos países da CMA (Ver figura 2).
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Figura 2: Crescimento real do PIB nos países CMA na África Austral, variações percentuais
12.5
Lesoto Namíbia
África do Sul Suazilândia
10,0
7.5
5.0
2.5
0,0
As divergências no crescimento econômico da CMA após 2002 não foram acompanhadas por um maior crescimento das
economias mais pobres. Exceto a Namíbia, o crescimento nas economias menos desenvolvidas da CMA foi maioritariamente
inferior ao da economia mais desenvolvida da sub-região, a África do Sul, indicando a incapacidade de recuperar o atraso.
Para capturar a possível convergência nos níveis de renda real nos estados membros da SADC, calculamos
desvios padrão (σ) do PIB real per capita para os 14 estados membros para o período 1992-2009. Os desvios
padrão calculados do log do PIB real per capita em 2009 foram claramente maiores do que a dispersão no
nível inicial de renda real em 1992 (ver tabela 2).
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Tentamos avaliar a presença de convergência do PIB real per capita entre os países da CMA dentro da área
de livre comércio da SADC. Embora a dispersão do PIB real per capita entre os países da CMA seja muito
menor em comparação com a dispersão do PIB per capita da SADC, os níveis de renda não mostraram
nenhuma convergência durante o período mencionado. Em vez disso, a dispersão aumentou de 0,3892 em
1992 para 0,3955 em 2009 (ver tabela 2). O CMA é escolhido para testar a hipótese de convergência do clube
para examinar se a convergência da política monetária nos quatro estados membros do CMA garante
convergência na renda real per capita. O resultado indica que a convergência da política monetária não é
condição suficiente para a convergência do crescimento econômico.
Ano convergência σ
SADC CMA
PIB real per capita PIB per capita (PPC) PIB real per capita§
(taxa de câmbio) (Taxa de câmbio)
Fonte: Cálculos próprios com dados do FMI World Economic Outlook Database, abril de 2010
§Os países da CMA incluem África do Sul, Namíbia, Suazilândia e Lesoto. A Namíbia juntou-se ao grupo após a
independência em 1990. Portanto, a análise de convergência após 1992 é mais apropriada para este grupo.
Embora os dois conceitos de convergência nem sempre apareçam juntos, neste caso eles apareceram. Ambas as
medidas de convergência mostram que não houve crescimento económico nem convergência do rendimento per
capita real na zona de comércio livre da SADC durante o período de 18 anos sob investigação. Portanto, na SADC
não só a distribuição de renda entre os países não encolheu, como também não houve mobilidade de diferentes
economias dentro da dada distribuição de renda sub-regional.
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Os resultados anteriores estão de acordo com a evidência empírica global anterior. Vários estudos sugerem
que os níveis do PIB nas economias mundiais não convergiram ao longo do tempo, contrariando o modelo
de crescimento neoclássico baseado na função de produção de Cobb Douglas que prevê a convergência. As
previsões desse modelo de crescimento baseiam-se na premissa crucial de que a única diferença entre os
países é seu nível inicial de estoque de capital.
No entanto, os países diferem não apenas em seu nível inicial de estoque de capital, mas também em nível de
capital humano, tecnologia, poupança, instituições e gostos. Assim, cada país tem sua própria trajetória de
crescimento em estado estacionário. A convergência econômica absoluta ocorre apenas quando esses fatores de
crescimento são os mesmos em todas as economias ou quando o estado estacionário é mantido constante.
Alguns economistas, portanto, modelam a convergência condicionada a outros fatores além do nível inicial do PIB
per capita, como (1) a formação bruta de capital fixo, (2) a parcela da população com ensino médio completo, (3) a
parcela da força de trabalho com ensino médio, (4) abertura da economia medida pela relação entre exportação e
PIB, (5) taxa de inflação e assim por diante. A medida de convergência obtida usando essas variáveis de controle
é comumente conhecida como β-convergência condicional. Esta será a preocupação da próxima seção.
O modelo neoclássico de crescimento de Solow (1956) prevê que a taxa de crescimento de uma economia
está positivamente correlacionada com a distância que a separa de seu próprio estado estacionário. Em
outras palavras, o modelo prevê a convergência β condicionada a uma série de outros fatores além do PIB
per capita inicial. Para testar a hipótese neoclássica de convergência β condicional na SADC, empregamos
uma extensão da equação (3) com a inclusão de algumas variáveis de controle, bem como efeitos
específicos individuais e de tempo:
,; registro , , , (5)
Onde, , é o vetor de variáveis de controle que permitem manter constante o estado estacionário
da economia. Essas variáveis incluem Poupança, POP Grth, Comércio e GFKF. A variável comércio é incluída
para medir a abertura da economia e é expressa como a relação entre o comércio total e o PIB; (a descrição
detalhada das variáveis usadas é fornecida na seção 3.2) enquanto e referem-se a efeitos individuais e
específicos de tempo, respectivamente, e , refere-se a serialmente não correlacionados
termos de perturbação.
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Tabela 3: Convergência β condicional na SADC, 1992-2009
_____________________________________________________________________________________
_____________________________________________________________________
R^2 0,4147812
________________________________________________________
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_____________________________________________________________________ Tabela 4:
Testes de diagnóstico
_____________________________________________________________________ Wald
_____________________________________________________________________ Fonte:
Estimativa própria
Os dados em painel foram estimados usando os Mínimos Quadrados Generalizados (GLS) utilizando os resíduos
OLS. Apenas dummies individuais e temporais significativos são relatados na tabela. O resultado da estimativa
não suporta a hipótese de convergência β condicional na SADC durante o período em consideração. Assim, não há
evidências de que os países da região tenham exibido convergência para sua própria trajetória de crescimento
estável desde a adoção da agenda de integração regional em 1992. Menores taxas de poupança, menor
investimento fixo e declínio do crescimento populacional em alguns Estados membros podem ter contribuído
para a falta de dinamismo do crescimento econômico da região durante esse período.
O modelo estimado é robusto. O teste de significância conjunta de Wald, o teste de tempo e as dummies
individuais são significativos a 5% e 1%, respectivamente. As conclusões deste artigo estão em linha com os
resultados de estudos anteriores sobre economias com características semelhantes. Um estudo anterior realizado
para COMESA usando variáveis de controle semelhantes para testar a convergência β condicional não observou
nenhuma tendência das economias da região de convergir para seus próprios estados estacionários.
O modelo de crescimento endógeno afirma que, devido às diferenças nos fatores de crescimento e nas dotações, pode
não haver convergência nos níveis de renda. Com relação a isso, duas linhas de argumentação foram apresentadas
pelos proponentes da teoria do crescimento endógeno. Em primeiro lugar, uma vez que a pesquisa e desenvolvimento
(P&D) e a criação de capital humano são os motores mais importantes do crescimento, os países pobres investem menos
neles devido à falta de recursos, ficando claramente para trás no crescimento econômico, levando a mais divergências
nos níveis de renda global. Em segundo lugar, mesmo que tenham recursos para investir neles para fazer uso de novas
tecnologias, esses países precisam não apenas de capacidade de absorção tecnológica, mas também de capacidade
social que inclui capital humano, bem como infraestrutura e configurações institucionais.
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3.3.4 Convergência para uma tendência estocástica comum
Nas seções anteriores, tentamos testar a convergência da renda real per capita com base na correlação negativa
entre a renda inicial e o crescimento, bem como a dispersão dos níveis de renda entre as economias entre o
período inicial e o atual. No entanto, a convergência também pode ser testada examinando diretamente as
propriedades das séries temporais de várias séries de renda em que a convergência é analisada como um
processo estocástico dinâmico. Isso envolve o uso de testes de raiz unitária de série temporal ou raiz unitária de
painel para estacionariedade ou teste de cointegração de várias séries temporais macroeconômicas entre
economias.
A convergência entre duas séries exige que sua diferença não possa ser caracterizada por um desvio sem limites.
Se as variáveis são não estacionárias, essa afirmação implica que duas séries convergem quando compartilham
uma tendência estocástica comum. Isso, por sua vez, significa que há convergência se a diferença entre o PIB de
dois países evoluir para um processo estacionário (Carmignani, 2006). Em outras palavras, se uma combinação
linear de duas séries temporais não estacionárias for estacionária, então as séries são cointegradas de primeira
ordem ou seguem um processo I(1). Da mesma forma, se houver uma tendência estocástica comum em uma
série temporal, então a série é cointegrada e vice-versa.
Em linha com Tirelli (2010) a implementação dos testes econométricos associados a esta noção de
convergência do rendimento assenta na seguinte equação
n
Δxt=μ+βt+θxt−1+∑αeuΔxti+εt (7)
eu=1
19
Tabela 5: Teste de raiz unitária para log dos desvios reais do PIB per capita da média regional em 12
estados membros da SADC em níveis, com uma constante e tendência, 1992-2009
20
maior abertura da economia após a democratização em 1994 e maiores níveis iniciais de
renda.
As diferenças entre log real do PIB per capita e log real médio regional do PIB per capita para a maioria das outras
12 economias têm raízes unitárias indicando que as séries desses países não convergiram para tendências
estocásticas comuns ou não foram cointegradas. Todas as três abordagens usadas, convergência beta,
convergência sigma e convergência para tendências estocásticas comuns indicam que não houve convergência
entre as economias da SADC para a média regional do PIB real per capita para o período 1992-2009 e, portanto, a
maioria das economias regionais não foram caracterizadas por “catch up”- crescimento dentro da região.
Os resultados do presente estudo estão de acordo com as conclusões empíricas anteriores sobre a convergência económica na África
Austral e Oriental. Charles et ai. (2009) investigaram a possível presença de convergência estocástica do PIB per capita real para um
conjunto de países da África Oriental e Austral que são todos membros do acordo comercial COMESA. Usando a técnica de teste de raiz
unitária de painel, eles descobriram que não havia convergência estocástica no PIB real per capita nas economias COMESA. Eles fizeram
mais tentativas para identificar as possíveis convergências de clube dentro dos acordos comerciais COMESA usando os seguintes
critérios: (1) a adesão a outro acordo regional, (2) a estrutura econômica (dependência da produção de petróleo) e (3) o grau de
desenvolvimento econômico mundial. Dois resultados interessantes emergiram da última análise: primeiro, eles não encontraram
nenhuma evidência de convergência absoluta e condicional de β para os países pertencentes ao critério de acordo econômico regional e
estrutura econômica. Em segundo lugar, eles encontraram uma tendência de convergência absoluta do PIB per capita para dois clubes
dentro do COMESA: (a) entre as economias mais desenvolvidas - Seychelles, Maurício, Egito e Líbia e (b) entre os países menos
desenvolvidos (LDCs). Isto implica que a maioria dos países membros do COMESA estavam a convergir para o fundo e ainda se
mantinham no círculo vicioso da pobreza. Egito e Líbia e (b) entre os países menos desenvolvidos (LDCs). Isto implica que a maioria dos
países membros do COMESA estavam a convergir para o fundo e ainda se mantinham no círculo vicioso da pobreza. Egito e Líbia e (b)
entre os países menos desenvolvidos (LDCs). Isto implica que a maioria dos países membros do COMESA estavam a convergir para o
fundo e ainda se mantinham no círculo vicioso da pobreza.
4. Convergência Macroeconômica
Existem dois casos em que a adesão às metas de convergência pode não ser desejável: primeiro, a necessidade de
estabilidade macroeconômica não exige uma posição absoluta sobre a harmonização de políticas (convergência
da política macroeconômica). As políticas devem ser elaboradas para atender às necessidades de
desenvolvimento nacional e, como as circunstâncias podem diferir, as políticas podem, às vezes, divergir.
21
Em segundo lugar, no caso de choques externos assimétricos na região, os estados membros podem exigir um grau
justo de flexibilidade na implementação de políticas (SADC-CCBG, 2002).
governo estrangeiro Menos de 60% do Menos de 60% do Menos de 60% do Menos de 60% do
e doméstico PIB PIB PIB PIB
dívida & dívida
garantido por
governo
Reservas estrangeiras 3 meses de importação Mais que 6 Mais que 6 Mais que 6
cobrir meses' importar meses' importar meses' importar
cobrir cobrir cobrir
Uma das principais questões de convergência macroeconómica na SADC é a convergência na taxa de inflação ou
política monetária. Dos 15 estados membros da SADC, apenas as Maurícias e Moçambique atingiram a meta de
inflação inferior a 5% definida para 2012 em 2009. A esmagadora maioria dos estados membros caracterizou-se
por divergências de política monetária em 2009 (Ver tabela 6). Cinco dos estados membros, ou seja, Angola, RDC,
Seychelles, Tanzânia e Zâmbia não conseguiram atingir em 2009 nem mesmo a meta de inflação de um dígito
definida para 2008, uma vez que a taxa nesses países permaneceu bem acima do nível de 10%, principalmente
devido aos impactos de crises financeiras e econômicas globais.
Em relação ao indicador de política fiscal, cerca de seis estados membros, ou seja, Maurício, Suazilândia, RDC,
Madagascar, Seychelles e África do Sul atingiram déficit orçamentário inferior a 4%, com os quatro últimos
atingindo a meta de 3%. No entanto, mais de 50% dos Estados membros apresentaram divergências nas políticas
orçamentais por não terem alcançado em 2009 o objetivo de convergência definido para 2012.
22
Tendências semelhantes foram observadas para o indicador de reserva cambial. Apenas 6 dos 15
estados membros atingiram o nível de reserva cambial equivalente a seis meses ou mais de cobertura
de importações em 2009. Estes incluem Angola, Botswana, Moçambique, África do Sul e Tanzânia.
Estados membros como a RDC, Malawi, Seychelles e Zimbabwe enfrentaram uma grave escassez de
divisas em 2009, com sérias implicações na estabilidade das suas taxas de câmbio e no objetivo de
convergência.
A falta de dados confiáveis sobre o governo interno e externo e a dívida garantida pelo governo nos
Estados membros dificulta a avaliação do progresso em relação a esse critério de convergência específico.
No entanto, as limitadas informações existentes indicam que os níveis de dívida na maioria dos estados
membros, com exceção do Zimbábue, mostraram uma tendência de convergência da política de
endividamento.
A maioria dos estados membros teve melhor desempenho em relação à meta de conta corrente. O défice da balança corrente
em 9 dos 15 Estados-Membros situou-se abaixo da meta de 9% do PIB em 2009. A situação da balança corrente de vários
Estados-Membros agravou-se na sequência de uma queda acentuada da procura externa de matérias-primas. No entanto, a
recuperação econômica global e o renascimento dos preços das commodities desde meados de 2009 melhoraram
significativamente o desempenho das exportações da maioria dos estados membros, levando a um desempenho muito melhor
do que o esperado no déficit em conta corrente.
Os dois piores desempenhos no saldo da conta corrente são o Zimbábue com o déficit de 31,10 por cento
do PIB, seguido por Seychelles com 23,14 por cento. Os dois melhores desempenhos em relação a este
indicador são dois pequenos países da CMA, ou seja, Lesoto e Namíbia, com déficit em conta corrente de 1,5
por cento e 2,19 por cento do PIB, respectivamente.
Tabela 7: Realização até 2009 das metas de convergência macroeconómica definidas para 2012 para os estados
membros da SADC
Atual Estrangeiro
País Taxa de inflação Deficit orçamentário Governo conta Intercâmbio
dívida (<60% saldo (<9% reserva (> 6
(5%) (3% do PIB do PIB) do PIB) meses' de
como âncora,
capa de importação)
com um intervalo
de 1%)
Angola 14,0 - 7,7 32,3* - 3,8 13
23
maurício 2.5 - 3.4 60,0* - 8.15 4.8
Fontes: Banco de Dados do FMI World Economic Outlook, abril de 2010, African Statistical Yearbook 2010,
www.sadcbankers.org , e CIA World Factbook
a. De acordo com o relatório do BAD. Os dados do FMI não contêm informações sobre o Zimbábue.
* Dívida pública interna + externa. Os dados de Madagascar são de 2008, ** Dívida pública interna
As taxas de inflação em muitos estados membros em 2009 permaneceram acima da meta estabelecida para 2012.
As taxas na RDC e Seychelles atingiram 8 e 5 vezes a meta de 2012, criando maior divergência nas perspectivas da
política monetária sub-regional. Por outro lado, com exceção do Zimbábue e do Malawi, a maioria dos estados
membros da SADC atingiu a meta de dívida de 60% do PIBviii.
Um teste de raiz unitária foi conduzido para o período que começou com o estabelecimento da SADC em 1992 e
terminou em 2009 para ver se as taxas de inflação nos estados membros convergiram para a média sub-regional.
Exceto Angola, RDC, Malawi, Moçambique e Zâmbia, as taxas para os restantes estados membros da SADC têm
raiz unitária indicando que as taxas de inflação não convergiram para a taxa média da SADC durante o período
em consideração. Os estados membros da SADC mostraram uma tendência para divergência de política
monetária de longo prazo entre 1992 e 2009 (Ver tabela 8). A ausência de convergência de longo prazo na política
monetária é um reflexo de uma divergência estrutural muito mais profunda no
24
economias dos Estados membros. Por outro lado, a política monetária comum nos países da CMA
garantiu a convergência das taxas de inflação desde 1980.
Tabela 8: Teste de raiz unitária para taxas de inflação nos estados membros da SADC em níveis, com constante mas sem
tendência, 1992-2009
* * * , indica significância a 1%. Lag length para Angola, Botsuana, Moçambique, Namíbia, 4, enquanto
para RDC, Lesoto, Madagascar, Malawi, Ilhas Maurício, Seychelles, África do Sul, Suazilândia, Tanzânia e
Zâmbia 2.
Para validar a hipótese da raiz unitária, conduzimos uma análise gráfica das taxas de inflação para os 14 estados
membros da SADC para os quais existem dados disponíveisiix. Como a figura 4 indica claramente, as taxas de
inflação (suavizadas por registos naturais) seguiram tendências altamente voláteis para a maioria dos estados
membros da SADC. Altos níveis de volatilidade foram observados em países como Seychelles e Maurício.
25
Figura 4: Convergência da política monetária - SADC Taxas de inflação 1980-2009
10 EmAngola Em Botsuana
lnDRC Em Lesoto
Em Madgascar lnMalawi
EmMaurício EmMoçambique ue
8 Na Namíbia lnSeychelles
Na África do Sul Na Suazilândia
Na Tanzânia Na Zâmbia
lnSADC significa
A maioria dos estados membros da SADC também foram caracterizados por taxas de inflação crescentes entre
1980 e meados dos anos 1990. As taxas de inflação começaram a cair depois de meados da década de 1990
devido a melhores medidas de política monetária e fiscal, mas as taxas não convergiram para a média sub-
regional. No entanto, a meio do gráfico, um grupo de cerca de 4 países apresenta uma tendência para a
convergência da política monetária entre si. Esses países são África do Sul, Namíbia, Suazilândia e Lesoto, que
compõem uma Área Monetária Comum na região.
26
Figura 5: Taxas de inflação da CMA 1980-2009
Em Lesoto Na Namíbia
7 Na África do Sul Na Suazilândia
Média lnCMA Média lnSADC
As taxas de inflação nos países da CMA não só mostraram uma tendência consistente de convergência para a taxa
de inflação média da CMA, mas também permaneceram consistentemente abaixo da taxa média da SADC por
quase três décadas. Isso indica que o alinhamento da política monetária garante uma inflação menor e estável
nos países membros. A divergência no gráfico para o período 1980-1990 para a Namíbia deve-se à nossa hipótese
de taxas de inflação zero antes das independências da Namíbia em 1990. No entanto, depois de 1990 as taxas da
Namíbia convergiram imediatamente para a inflação média da CMA devido à adoção do país do padrão comum
política monetária.
Embora a convergência macroeconômica seja necessária para promover uma integração regional mais profunda, ela
pode não ser desejável devido ao diferente nível de desenvolvimento econômico dos Estados membros. Por exemplo,
Harvey (2000) argumenta que a convergência da política macroeconômica énão é necessáriopara estabelecer um FTA,
masé necessáriopara sustentar um FTA ao longo do tempo. Além disso, de acordo com Burgess (2009) as metas
macroeconómicas da SADC para 2012 são ambiciosas e, em alguns casos, merecem uma avaliação mais aprofundada,
dado que atingir as metas pode não ser necessário nem suficiente para alcançar bons resultados macroeconómicos.
27
4.4 Desafios para a convergência económica na SADC
Além disso, como Zyuulu (2009), aponta falta de compromisso político sustentado, crescimento irregular das
economias nacionais, capacidade de produção e manufatura insignificante, sistema de transporte
inadequado e abaixo do padrão e outras infraestruturas, comércio insignificante entre os estados membros
e impedimentos à livre mobilidade de bens e fatores de produção através das fronteiras, dificultam
significativamente as conquistas da convergência macroeconômica na sub-região.
Por último, mas não menos importante, a multiplicidade de membros de vários acordos comerciais no continente
dificulta o aprofundamento das relações comerciais e financeiras entre as economias, reduzindo assim o ímpeto
para uma maior integração regional.
No entanto, existem oportunidades para uma integração mais profunda na sub-região. A recente recuperação
dos preços das commodities não apenas aumentará as posições de conta corrente dos estados membros ricos em
recursos, mas também melhorará suas posições fiscais e de reservas cambiais. Também gerará mais recursos
para investimento para acelerar a recuperação e o crescimento econômico. Além disso, espera-se que o aumento
de parcerias com doadores bilaterais não tradicionais, como a China e outros países do BRIC, bem como países do
Oriente Médio e Fundos Multilaterais de Desenvolvimento do Oriente Médio, impulsione o comércio, o
investimento e o crescimento econômico na sub-região. Se estes forem apoiados por um compromisso político
sustentado por parte dos estados membros, uma integração económica mais profunda da SADC pode ser
alcançada dentro do prazo estipulado.
5. Conclusão e recomendação
Este artigo tentou analisar a convergência real do PIB per capita nos estados membros da SADC usando os
conceitos de convergência beta e sigma, e convergência para tendências estocásticas comuns para o
período 1992-2009. Para identificar a possível convergência de crescimento econômico e PIB real per capita
entre as economias da SADC, estimamos a convergência β absoluta e condicional e calculamos estatísticas
descritivas de desvios padrão no PIB per capita real entre os estados membros para medir a convergência
σ. Não encontramos evidências de crescimento econômico e convergência do PIB real per capita na sub-
região. A desigualdade real do PIB per capita entre os países membros da SADC aumentou de facto durante
o período.
Fizemos mais tentativas para identificar possível convergência de clube dentro da área de livre comércio da
SADC usando o critério da Área Monetária Comum, incluindo África do Sul, Lesoto, Namíbia e Suazilândia. O
resultado indica que o nível do PIB per capita real das economias da CMA não convergiu para o nível do PIB
per capita real da África do Sul durante o período de 18 anos.
No entanto, ao nível de cada país, o PIB per capita real da África do Sul e do Botswana convergiu para
tendências estocásticas comuns, ou seja, convergiram para o PIB per capita real médio regional. Isso não é
surpreendente, pois os dois países, particularmente Botswana, tiveram um bom desempenho em
28
termos de crescimento econômico nas últimas duas décadas e está entre as 5 economias de renda
média alta da região. A África do Sul teve a vantagem de maior renda inicial com melhor desempenho
de crescimento após a democratização em 1994.
Também analisamos o progresso em relação às metas de convergência macroeconômica da SADC definidas para
2012. Os resultados indicam que a maioria das economias dos estados membros mostrou uma tendência de
divergência macroeconômica em 2009 em relação a três das cinco principais metas de convergência
macroeconômica definidas para 2012. Mais especificamente, em 2009, a maioria das economias caracterizou-se
por divergências na política monetária, na política fiscal e nos coeficientes de reserva cambial em relação aos
objetivos de convergência de 2012.
A maioria dos Estados membros teve melhor desempenho em termos de relação dívida pública/PIB e
metas de déficit em transações correntes. Embora os dados do antigo indicador macroeconómico
estivessem incompletos, apenas dois dos 15 Estados-Membros não conseguiram atingir o rácio da
dívida pública e da dívida garantida pelo governo em relação ao PIB inferior a 60 por cento em 2009.
No que diz respeito ao défice da conta corrente, 9 em cada dos 15 estados membros alcançaram a
meta de 2012 de menos de 9 por cento do PIB em 2009. A convergência macroeconômica não é
necessária para estabelecer uma área de livre comércio, mas é necessária para sustentá-la e alcançar
uma integração mais profunda. Mas as próprias metas devem ser condicionadas ao nível de
convergência na estrutura econômica e, portanto, a convergência macroeconômica nem sempre pode
ser desejável.
29
Notas finais1
eu. Os estados membros da SADC incluem Angola, Botswana, RDC, Lesoto, Madagáscar, Malawi, Maurícias,
Moçambique, Namíbia, Seychelles, África do Sul, Suazilândia, Tanzânia, Zâmbia e Zimbabwe.
ii. A meta de 2010 para a União Aduaneira foi considerada inatingível e posteriormente adiada
indefinidamente.
iii. Alguns analistas acrescentam reserva cambial, enquanto outros acrescentam crédito do banco central ao governo de menos de 10%
da receita fiscal do ano anterior, como o quinto indicador de convergência macroeconômica.
vi. Islam (2003) propôs 7 classificações dicotômicas do conceito de convergência. Estes incluem: (1) Convergência dentro de
uma economia versus convergência entre economias; (2) Convergências em termos de taxas de crescimento vs.
convergência em termos de níveis de renda; (3) Convergência Beta (β) vs. Convergência Sigma (σ); (4) Convergência
incondicional (absoluta) vs. convergência condicional; (5) Convergência global versus convergência local ou de clube;
(6) Convergência da renda vs. convergência da produtividade total dos fatores; e (7) Convergência determinística vs.
convergência estocástica.
vii. O teste ADF assume que os termos de perturbação não são correlacionados e têm variância constante
viii. Para a maioria dos Estados membros, informações completas sobre a dívida pública externa e interna e a dívida garantida pelo
governo não estão disponíveis. Isto está disponível apenas para seis países: Angola, Madagáscar, Malawi, Maurícias, Namíbia e
Suazilândia, enquanto nenhuma informação está disponível para Botswana e Lesoto. Os dados dos 7 países restantes cobrem
apenas a dívida pública externa.
ix. O Zimbábue foi excluído porque não há dados de séries temporais disponíveis sobre a inflação e outros indicadores
macroeconômicos para todo o período, exceto para os últimos três ou quatro anos.
30
Referências
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Documento de Trabalho de Economia 116. Universidade Pompeu Fabra
Carmignani, F. (2006) 'O Caminho para a Integração Regional em África: Convergência Macroeconómica e
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31
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