Aula 2

Análise do Mercado
Financeiro Nacional Conceito e Função da Moeda
e Internacional

Prof. César Augusto França Fernandes

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Moeda e controle monetário

Nossa aula estará dividida em cinco temas, a
saber
Conceitos e Função da Moeda
Os Agregados Monetários no Brasil
Mercado Aberto ou Open Market
Redesconto, Compulsório e a Lei nº
14.185/2021
Quantitative Easing (QE) ou Flexibilização
Quantitativa
Prachaya Roekdeethaweesab/shutterstock

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Lembre-se Conceitos e função da moeda

A moeda
Não existe Justiça Social sem política Ativo financeiro de aceitação geral,
adequada e voltada para combater a exclusão utilizado na troca de bens e serviços, que
social tem poder liberatório (capacidade de
pagamento) instantâneo

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 Como guardar as riquezas

Origem da moeda Surge a figura dos comerciantes de ouro e

Teve origem no Século VII a.C., na Lídia,
atual Turquia
Cunhadas em ouro e prata, no decorrer do
tempo ocorreu a substituição por metais
menos nobres
prata
Passam a guardar em seu cofres a riqueza
de outras pessoas
Em troca lhes era dado um recibo onde
declarava o montante sob sua guarda
Esses recibos eram usados como meio de
pagamento

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Conceitos e função da moeda Evolução dos bancos

Origem na Suécia, em 1656, e reconhecidos
oficialmente
Os bancos
Na Inglaterra em 1694
Surgem da necessidade da guarda dos
Na França em 1700
valores
No Brasil
O papel-moeda
Em 1808 com a chegada da Família Imperial
Evolução natural do processo
Em 1817 - 1ª Oferta pública de ações no Brasil

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Funções da moeda na economia

Meio de troca Os Agregados Monetários

Reserva de valor no Brasil

Unidade de conta
Padrão para pagamentos diferidos no tempo
Cada país adotou sua unidade monetária

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 Os quatro grandes agregados

São ativos financeiros classificados de acordo

com sua liquidez Pela Classificação do Banco Central
Obedece a classificação do Banco Central M1 – Dinheiro em poder do público e os
Agregado de maior liquidez depósitos à vista

O dinheiro em circulação na economia M2 – Fundos do mercado monetário, títulos

do governo em poder do público

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Não confundir agregados monetários com

agregados macroeconômicos
Pela Classificação do Banco Central
O Primeiro
M3 – Os depósitos em poupança
Mede a Base Monetária e Ativos de alta
M4 – títulos públicos em poder dos bancos liquidez de uma economia
e fundos de investimentos e alguns títulos
O Segundo
privados como letras de câmbio,
hipotecárias, CDB e CDI São grandezas econômicas que
permitem determinar o valor da
produção de um país

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Mercado Aberto
ou Open Market

Gsign76/shutterstock

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 Negociação de títulos públicos
Instrumento de política monetária
Ambiente onde o Banco Central compra e
Utilizado pela autoridade monetária para
vende títulos públicos para os bancos
reter ou expandir o dinheiro em
comerciais
circulação
Como fazer isso?

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Dealers Motivo dos leilões

Instituições credenciadas pelo Banco Central

para efetuar os leilões de títulos públicos Necessidade de o Bacen incentivar ou
restringir a economia
O leilão pode ser
Leilão informal Controlar a taxa Selic
O Governo precisa de dinheiro emprestado
Sob a responsabilidade dos dealers
para cobrir necessidades de caixa ou
Leilão formal
financiar projetos
Sob o comando do Banco Central

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O redesconto

Redesconto, Compulsório
e a Lei nº 14.185/2021 Empréstimos concedidos pelo Banco Central
aos Banco Comerciais que apresentam
insuficiência de caixa
Como ocorre isso?

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 As operações podem ser Compulsório

Intradia
De um dia útil
Valor mínimo dos depósitos bancários, que os
Até quinze dias corridos
bancos são obrigados por lei a manterem
Pode ser recontratado por até 45 dias
depositados no Banco Central, sem dispor
Até noventa dias dele para empréstimos
Pode ocorrer a recontratação desde que
não ultrapasse 181 dias

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Percentuais retidos pelo Banco Central

Depósito à vista: 21% sem remuneração
Mecanismo de política monetária
Depósito a prazo: 17% até novembro de
Poderoso instrumento de controle do fluxo
2021, sendo remunerado pela SELIC
inflacionário
Depois de novembro/2021, retorna para
Manutenção ou não do consumo
20%
Controle efetivo do Banco Central sobre a
Depósito em poupança: 20% de
moeda ou meio de pagamento
recolhimento remunerado a taxa de 3%
mais a TR

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Exemplo
A moeda escritural Cliente A Banco Cliente B Banco

Capacidade dos Bancos em criar dinheiro R$ 2.000 R$ 1.600 R$ 1.600

Pop Paul-Catalin /shutterstock - shmai /shutterstock
Macrovector /shutterstock - shmai /shutterstock

sem nenhuma base e fazê-lo circular na

Master1305 /shutterstock - shmai /shutterstock

K Chavan /shutterstock - shmai /shutterstock

robuart /shutterstock - shmai /shutterstock

-20%=R$ 400 -20%=R$ 320

Cliente E
economia R$ 819
-20%=R$ 163
R$ 1.280
Saldo: R$ 655
R$ 819

Cliente C
Entenda Cliente D
Banco

R$ 1.024 R$ 1.280
O compulsório, além de prezar pela liquidez R$ 1.024

do sistema, LIMITA a criação da moeda -20%=R$ 256

escritural -20%=R$ 204
 Montante em Circulação: R$ 5.378,00
 Valor do Compulsório Retido: R$ 1.343,00

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 Depósitos voluntários à vista
e a prazo remunerados
A Lei nº 14.185/2021
Foi instituído o depósito voluntário
Sancionada pelo Presidente da República
remunerado desses saldos de caixa no
em 14/07/2021
Banco Central
Antes da lei
Sem a necessidade de uma operação
O saldo de caixa dos bancos era entregue envolvendo títulos públicos
ao BC no final do dia em troca de títulos
públicos, sendo a operação registrada no
mercado aberto

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A polêmica envolvendo a lei

Como fica a rentabilidade
É que esse recurso não é dos bancos, e sim
Ainda a ser definida pelo Banco Central
dos depositantes
Imagina-se que seguirá a mesma linha das
E eles, os bancos, são remunerados pelo
“operações compromissadas”
Banco Central indevidamente

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Quantitative easing

Podemos definir como

Quantitative Easing ou
Transação de compra de ativos, tanto
Flexibilidade Quantitativa
públicos como privados, em grande escala,
pelo Banco Central do Brasil
Finalidade
Estimular a economia através da demanda
agregada

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 Atua sobre a taxa de juros de longo prazo
O foco é a compra de títulos de longo prazo
Tal fato ocorre por uma situação temporal
do Banco Central
Usa atalhos para promover mudanças na
economia
O mar pode estar revolto, mas temos terra à
vista!

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