Ministério da Ciência.

Tecnologia e Ensino Superior

p-Fólio
U.C. 61011
FINANÇAS EMPRESARIAIS

12 de Fevereiro de 2020

INSTRUÇÕES PARA A RESOLUÇÃO DO P-FÓLIO

 O estudante deverá responder à prova na folha de ponto e preencher o cabeçalho e todos os

espaços reservados à sua identificação, com letra legível.
 Verifique no momento da entrega da(s) folha(s) de ponto se todas as páginas estão rubricadas pelo
vigilante. Caso necessite de mais do que uma folha de ponto, deverá numerá-las no canto superior
direito.
 Em hipótese alguma serão aceites folhas de ponto dobradas ou danificadas.
 Exclui-se, para efeitos de classificação, toda e qualquer resposta apresentada em folhas de
rascunho.
 Os telemóveis deverão ser desligados durante toda a prova e os objectos pessoais deixados em
local próprio da sala de exame.
 A prova é constituída por 4 páginas e termina com a palavra FIM. Verifique o seu exemplar e, caso
encontre alguma anomalia, dirija-se ao professor vigilante nos primeiros 15 minutos da mesma, pois
qualquer reclamação sobre defeito(s) de formatação e/ou de impressão que dificultem a leitura não
será aceite depois deste período.
 Utilize unicamente tinta azul ou preta.
 A cotação total da prova é de 12 valores, distribuídos da seguinte forma:
Questão I.1 3 valores
Questão I.2 2 valores
Questão I.3 1 valor
Questão I.4 1 valor
Questão I.5 1 valor
Questão II 4 valores
 É permitido o uso de máquina de calcular.

 A prova tem duração de noventa minutos.

Considere os seguintes dados referentes a uma empresa:

Fluxo de Caixa (método indirecto) N N-1

Fluxo de Caixa Operacional (antes de impostos)

Resultados Operacionais 51 133 49 653
Amortizações do activo fixo tangível e intangível 29 830 33 497
Provisões 0 0
(1) EXCEDENTE BRUTO DE EXPLORAÇÃO 80 963 83 150
VARIAÇÕES DAS NECESSIDADES CÍCLICAS
+ Acréscimo de inventários -4 228 -735
+ Acréscimo de clientes 5 470 2 503
(2) ACRÉSCIMO DAS NECESSIDADES CÍCLICAS 1 242 1 768
VARIAÇÃO DOS RECURSOS CÍCLICOS
+ Acréscimo de fornecedores 738 6 164
+ Acréscimo de outras dívidas a terceiros -7 524 753
(3) ACRÉSCIMO DOS RECURSOS CÍCLICOS -6 786 6 917
(4) VARIAÇÃO DAS NECESSIDADES EM FUNDO DE MANEIO (2) - (3) 8 028 -5 149
Investimentos de substituição 0 0
(5) PAGAMENTOS DE INVESTIMENTOS DE SUBSTITUIÇÃO 0 0
(6) FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL (1) - (4) - (5) 72 935 88 299

Análise da Rendibilidade N N-1 N-2

1. Capital Investido (2+5) 403 114 401 897 411 950
2. Activo Fixo (3+4) 363 519 370 330 375 234
3. Activo fixo operacional 363 519 370 330 375 234
4. Activo fixo financeiro 0 0 0
5. Necessidades em fundo de maneio (6-7) 39 595 31 567 36 716
6. Activo cíclico 100 357 99 115 97 347
7. Passivo cíclico 60 762 67 548 60 631
8. Capital de Financiamento (9+12) 403 114 401 897 411 950
9. Capital Próprio (10+11) 237 547 247 248 243 439
10. Capital próprio do grupo 237 547 247 248 243 439
11. Interesses minoritários 0 0 0
12. Dívida Financeira Líquida (13+14-15) 165 567 154 649 168 511
13. Passivo de médio e longo prazo 160 580 154 216 174 943
14. Tesouraria passiva 30 114 13 974 8 135
15. Tesouraria activa 25 127 13 541 14 567

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 DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS PARA A GESTÃO N N-1 N-2
(1) Vendas e serviços prestados 328 156 316 237 326 390
(2) Volume de negócios (1) 328 156 316 237 326 390
(3) Outros rendimentos e ganhos operacionais 6 020 8 324 5 254
(4) Proveitos operacionais (2 + 3) 334 176 324 561 331 644
(5) Custo das vendas 135 065 131 480 133 610
(6) Fornecimentos e serviços externos 81 746 81 094 84 504
(7) Outros gastos e perdas operacionais 5 118 -135 4 387
(8) Custos variáveis (5 + 6 + 7) 221 929 212 439 222 501
(9) Margem de contribuição (4 - 8) 112 247 112 122 109 143
(10) Gastos com o pessoal fixos 31 284 28 972 31 025
(11) Custos fixos (10) 31284 28972 31025
(12) Excedente bruto de exploração (9 -11) 80 963 83 150 78 118
(13) Gastos de amortizações e provisões 29 830 33 497 21 482
(14) Resultado da exploração (12 - 13) 51 133 49 653 56 636
(15) Resultados operacionais (14) 51 133 49 653 56 636
(16) Juros e rendimentos similares obtidos 1 972 1 296 1 103
(17) Juros e rendimentos similares suportados 3 515 5 466 11 179
(18) Resultados correntes (14 + 16 - 17) 49 590 45 483 46 560
(19) Resultado antes de impostos (18) 49 590 45 483 46 560
(20) Imposto sobre o rendimento do período 7 936 1 878 7 183
(21) Resultado líquido do período (19 - 20) 41 654 43 605 39 377
(22) Autofinanciamento bruto (21 + 13) 71 484 77 102 60 859
(23) EBITDA (19 + (17 - 16) + 13) 80 963 83 150 78 118
(24) Valor acrescentado bruto (12 + 10) 112 247 112 122 109 143

Questão I
Suponha que a empresa está sujeita a uma taxa nominal de impostos sobre o rendimento de 25%, e
poderia ter realizado uma Venda no valor de 40.000 €uros em Dezembro de N, a receber em Janeiro
no ano seguinte, de bens existentes em armazém e avaliados em 25.000 €uros.

Pede-se:
1. (3 valores) Apresentação do novo mapa de fluxo de caixa operacional (método indirecto);
2. (2 valores) Apresentação do novo mapa para análise da rendibilidade;

 Volume de Negócios 
3. (1 valor) Novo valor na rotação do activo   ;
 Activo Total 
 Resultado Líquido 
4. (1 valor) Novo valor na rendibilidade do capital próprio  
 Capital Próprio 
 Resultado Operacional 
5. (1 valor) Novo valor na rendibilidade dos capitais investidos  
 Capitais Investidos 

3
 Questão II

(4 valores) Comente a seguinte frase:

“O conceito de equilíbrio financeiro é usado para estudar a adequação do financiamento à

estratégia de investimento e de gestão do ciclo de exploração da empresa.”
João Carvalho das Neves, Análise e Relato Financeiro, 2012

FIM