Universidade Aberta Solidez e Equilíbrio Financeiro 61011 Finanças Empresariais

Exemplo da Temática 2: Solidez e Equilíbrio Financeiro

Uma empresa apresentou os seguintes documentos contabilísticos:

BALANÇO 2008 2007

ACTIVO
Activos Fixos
Imobilizado Líquido 3 720 666 3 680 155

Activos Circulantes
Existências 327 849 230 569
Clientes 386 425 376 521
Disponibilidades 180 315 546 724
894 589 1 153 814
Total do Activo 4 615 255 4 833 969

CAPITAL PRÓPRIO
Capital 672 000 672 000
Reservas 91 766 538 737
Resultados Transitados 618 715 367 744
Resultado Líquido 233 305 320 800
Total do Capital Próprio 1 615 786 1 899 281
PASSIVO
Médio e Longo Prazo
Empréstimos Bancários 1 911 130 1 324 247
Empréstimos por Obrigações 507 281 604 327
2 418 411 1 928 574
Curto Prazo
Empréstimos Bancários 201 501 623 481
Empréstimos por Obrigações 72 249 68 087
Fornecedores 207 187 196 243
Estado e Entes Públicos 41 135 44 967
Outros Credores 58 986 73 336
581 058 1 006 114
Total do Passivo 2 999 469 2 934 688
Total do Capital Próprio e Passivo 4 615 255 4 833 969

e as seguintes informações complementares:

 Não ocorreram desinvestimentos nem reavaliações do imobilizado;

 A empresa não tem actividade sazonal e os valores patrimoniais apresentados
correspondem à actividade normal da empresa;
 As rubricas “Clientes”, “Fornecedores” e “Estado e outros entes públicos” estão
associadas ao ciclo de produção;
 A taxa de IVA é de 21%.

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2008 2007
RENDIMENTOS E GASTOS
Vendas e Prestações de Serviços 2 088 862 1 966 057
Variação da Produção 26 954 6 620
Custo das Mercadorias Vendidas -630 936 -539 317
Fornecimentos e Serviços Externos -708 514 -641 657
Custos com o Pessoal -224 875 -207 070
Outros Proveitos e Ganhos Operacionais 67 138 57 835
Outros Custos Operacionais -117 484 -25 163
Resultado antes de depreciações, financiamento e impostos 501 145 617 305
Amortizações -184 573 -165 052
Ajustamentos e Provisões -9 129 -3 808
Resultado operacional 307 443 448 445
Juros e rendimentos similares obtidos 138 627 100 490
Juros e gastos similares suportados -187 816 -158 794
Resultado antes de impostos 258 254 390 141
Impostos sobre o Rendimento do período -24 949 -69 341
Resultado Líquido do Período 233 305 320 800

A identificação dos ciclos e das aplicações e origens de fundos permite a seguinte construção
do Balanço:

CICLO APLICAÇÕES
2008 2007
Investimento Activo Fixo 3 720 666 3 680 155

Exploração Necessidades Cíclicas 714 274 607 090

Tesouraria Tesouraria Activa 180 315 546 724
4 615 255 4 833 969

ORIGENS CICLO
2008 2007
Capital Próprio 1 615 786 1 899 281
Capital
Passivo de M/L Prazo 2 418 411 1 928 574
Recursos Cíclicos 307 308 314 546 Exploração
Tesouraria Passiva 273 750 691 568 Tesouraria
4 615 255 4 833 969

A representação do Balanço funcional, considerando o Capital Investido e o Capital de

Financiamento, permite uma melhor identificação dos grandes grupos: activo fixo, necessidades
em fundo de maneio; capital próprio, dívida financeira líquida (remunerada).

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Balanço Funcional 2008 2007

1. Capital Investido (2+5) 4 127 632 3 972 699
2. Activo Fixo (3+4) 3 720 666 3 680 155
3. Activo fixo operacional 3 720 666 3 680 155
4. Activo fixo financeiro 0 0
5. Necessidades em fundo de maneio (6-7) 406 966 292 544
6. Activo cíclico 714 274 607 090
7. Passivo cíclico 307 308 314 546
8. Capital de Financiamento (9+12) 4 127 632 3 972 699
9. Capital Próprio (10+11) 1 615 786 1 899 281
10. Capital próprio do grupo 1 615 786 1 899 281
11. Interesses minoritários 0 0
12. Dívida Financeira Líquida (13+14-15) 2 511 846 2 073 418
13. Passivo de médio e longo prazo 2 418 411 1 928 574
14. Tesouraria passiva 273 750 691 568
15. Tesouraria activa 180 315 546 724

A Demonstração dos Resultados funcional permite identificar os custos fixos, os resultados da

função financeira, o valor de impostos sobre o rendimento:

Demonstração dos Resultados 2008 2007

1. Volume de Negócios 2 088 862 1 966 057
2. Custo das vendas e prestação de serviços -1 339 450 -1 180 974
3. Outros proveitos operacionais 94 092 64 455
4. Outros custos operacionais -117 484 -25 163
5. Margem de contribuição 726 020 824 375
6. Custos fixos -418 577 -375 930
7. Resultados operacionais 307 443 448 445
8. Resultados financeiros -49 189 -58 304
9. Resultados correntes 258 254 390 141
10. Resultados antes de impostos 258 254 390 141
11. Impostos sobre o rendimento -24 949 -69 341
12. Resultado líquido do exercício 233 305 320 800

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Com base nos Balanços e na Demonstração dos Resultados é possível determinar, entre
outros, os seguintes rácios:

2008
Prazo de Realização dos Activos (PRA)

Rotação de Inventários 2,259727

Duração Média de Inventários (DMI) 161,524 dias
Prazo Médio de Recebimentos (PMR) 55,08858 dias
Rotação do Activo contabilístico Total 0,442124

Activo Económico Total 4 127 632

Rotação do Activo Económico Total 0,515747
Prazo de Exigibilidade de Dívidas (PED)

Custo Mercadorias Vendidas 630 936

Existências Iniciais 230 569
Existências Finais 327 849
Compras 728 216

Prazo Médio de Pagamentos (PMP) 83,55751 dias

Solidez

Rotação dos Capitais Próprios 1,188519

Liquidez geral 1,539586
Liquidez reduzida 0,975359
Liquidez imediata 0,310322
Prazo de segurança de liquidez 122,9986 dias
Equilíbrio

Endividamento 0,649903
Estrutura do endividamento 0,19372
Debt to Equity 1,554566
Solvabilidade 0,538691
Autonomia financeira 0,350097
Cobertura de encargos financeiros 2,375037
Período de recuperação da dívida 5,012214 anos

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