Universidade Aberta Análise Financeira 61011 Finanças Empresariais

Exemplo da Temática 1: Análise Financeira

Uma empresa apresentou os seguintes balanços contabilísticos:

BALANÇO 2008 2007

ACTIVO
Activos Fixos
Imobilizado Líquido 3 720 666 3 680 155

Activos Circulantes
Existências 327 849 230 569
Clientes 386 425 376 521
Disponibilidades 180 315 546 724
894 589 1 153 814
Total do Activo 4 615 255 4 833 969

CAPITAL PRÓPRIO
Capital 672 000 672 000
Reservas 91 766 538 737
Resultados Transitados 618 715 367 744
Resultado Líquido 233 305 320 800
Total do Capital Próprio 1 615 786 1 899 281
PASSIVO
Médio e Longo Prazo
Empréstimos Bancários 1 911 130 1 324 247
Empréstimos por Obrigações 507 281 604 327
2 418 411 1 928 574
Curto Prazo
Empréstimos Bancários 201 501 623 481
Empréstimos por Obrigações 72 249 68 087
Fornecedores 207 187 196 243
Estado e Entes Públicos 41 135 44 967
Outros Credores 58 986 73 336
581 058 1 006 114
Total do Passivo 2 999 469 2 934 688
Total do Capital Próprio e Passivo 4 615 255 4 833 969

e as seguintes informações complementares:

 Não ocorreram desinvestimentos nem reavaliações do imobilizado;

 A empresa não tem actividade sazonal e os valores patrimoniais apresentados
correspondem à actividade normal da empresa;
 As rubricas “Clientes”, “Fornecedores” e “Estado e outros entes públicos” estão
associadas ao ciclo de produção.

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A construção do Balanço funcional apresenta os seguintes valores:

Balanço Funcional 2008 2007

1. Capital próprio 1 615 786 1 899 281
2. Capital alheio estável 2 418 411 1 928 574
3. Capitais permanentes (1 + 2) 4 034 197 3 827 855
4. Activo fixo 3 720 666 3 680 155
5. Fundo de maneio (3 - 4) 313 531 147 700
6. Necessidades cíclicas 714 274 607 090
7. Recursos cíclicos 307 308 314 546
8. Necessidades em fundo de maneio (6 - 7) 406 966 292 544
9. Tesouraria líquida (5 - 8) -93 435 -144 844

Representação da tesouraria global 2008 2007

1. Tesouraria activa 180 315 546 724
2. Tesouraria passiva 273 750 691 568
Tesouraria líquida (1 - 2) -93 435 -144 844

A Tesouraria líquida pode ser determinada pela diferença entre o Fundo de maneio existente e
as Necessidades em fundo de maneio da empresa; ou pela diferença entre a Tesouraria activa
e a Tesouraria passiva. A Tesouraria líquida pode assumir valores positivos, valores negativos,
ou valores nulos.

Com base no Balanço é possível determinar, entre outros, os seguintes rácios:

2008 2007

Liquidez geral 1,5396 1,1468

Liquidez reduzida 0,9754 0,9176

Debt to equity ratio (simples) 1,8564 1,5452

Debt to equity ratio (estrutura) 1,4967 1,0154

Endividamento 0,6499 0,6071

Estrutura do endividamento 0,1937 0,3428

Capacidade Endivid. m/l prazo 0,4005 0,4962

Imobilização Capitais Próprios 0,4343 0,5161

Imobilização Capitais Permanentes 1,0843 1,0401

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