SEBRAE - Apostila de Matemática Financeira

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FICHA TÉCNICA
©2007 SEBRAE/MG
Esta publicação nem parte dela poderão ser reproduzidas – em qualquer meio ou forma, seja
mecânico ou eletrônico, fotocópia, seja gravação etc. – nem apropriado nem estocado em
sistema de banco de dados, sem prévia autorização, por escrito, do SEBRAE/MG.
SEBRAE/MG
ROBERTO SIMÕES
Presidente do Conselho Deliberativo
AFONSO MARIA ROCHA
Diretor-Superintendente
LUIZ MÁRCIO HADDAD PEREIRA SANTOS
Diretor Técnico
MATHEUS COTTA DE CARVALHO
Diretor de Operações
Escola Técnica de Formação Gerencial SEBRAE/MG - BH
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Diretora-Geral
HILDA TRINDADE LIMA
Diretora Pedagógica
LUCIANO DE ASSIS FAGUNDES
Diretor Administrativo e Financeiro
ANA MÁRCIA ABREU MARTINS DE PAIVA
Supervisão Técnica
CARLOS AUGUSTO MACHADO VIEIRA
Colaboração Técnica
Assessoria de Comunicação SEBRAE/MG
LAURO JOSÉ DINIZ
FERNANDA ALMEIDA RUAS
Revisão Didático-Pedagógica – Seixas Consultoria
CLÁUDIA SEIXAS
Revisão Gramatical e de Estilo – Seixas Consultoria
BEATRIZ LESSA
Pereira, Marco Antônio.

Matemática Financeira/ Marco Antônio Pereira; Robson
Torrezani. – Belo Horizonte: SEBRAE/MG, 2007.
96 p.
Bibliografia
[Material do aluno]
1. Matemática Financeira I. Título II. Torrezani, Robson.
MATEMÁTICA FINANCEIRA
Marco Antônio Pereira
Robson Torrezani
Apresentação
Caro aluno
Este material foi elaborado com o propósito de trazer você, jovem empreendedor, para
o uso da matemática financeira na vida prática dos negócios. O intuito foi proporcionar a você
uma oportunidade de conhecer essa importante técnica de gestão que o auxiliará na tomada
de decisões e complementará os fundamentos necessários para uma boa administração. Este
material está dividido em seções cuidadosamente elaboradas para facilitar seu aprendizado e
enriquecer seus estudos. A seção Pensando sobre o assunto...
é o espaço que você, aluno, terá para dar suas opiniões, falar dos conhecimentos que
você tem antes mesmo de entrar nos conteúdos propostos pelo capítulo. Na seção Fique
Sabendo!, você encontrará informações importantes que contribuirão para a formação
de fundamentos da matemática financeira, bem como, a opinião de autores acerca do
assunto em estudo. Já a seção Tente você! é um momento especialmente criado para
você se lançar no desafio de vencer o obstáculo proposto e sedimentar os
conhecimentos assimilados.
Na seção Atividades de Sistematização, você terá a oportunidade de fazer
exercícios sobre o tema em estudo e assimilar melhor os conhecimentos aprendidos.
No decorrer de cada assunto, você encontrará exemplos que o ajudarão na boa
compreensão das técnicas trabalhadas. E por fim, esse material lhe oferecerá dicas de
estudo e pesquisa para que você possa complementar e enriquecer seus conhecimentos,
visitando sites na internet que tratam do assunto.
Espero que você possa tirar proveito deste estudo e que os conhecimentos
adquiridos lhe sejam bastante úteis na sua jornada como empreendedor.
Bons estudos!
Marco Antônio Pereira
Sumário
CAPÍTULO 1 - INTRODUÇÃO À MATEMÁTICA FINANCEIRA, 9
CAPÍTULO 2 - JUROS SIMPLES, 15
CAPÍTULO 3 - TAXAS DE JUROS, 19
CAPÍTULO 4 - CÁLCULOS DE JUROS, 23
CAPÍTULO 5 - MONTANTE (M) OU CAPITAL ACUMULADO (Simples), 27
CAPÍTULO 6 - DESCONTO SIMPLES, 33
CAPÍTULO 7 - JUROS COMPOSTOS, 39
CAPÍTULO 8 - CÁLCULOS DOS JUROS, 45
CAPÍTULO 9 - TAXAS EQUIVALENTES (JUROS COMPOSTOS), 51
CAPÍTULO 10 - AMORTIZAÇÃO, 57
CAPÍTULO 11 - TABELA PRICE – SISTEMA, 63
CAPÍTULO 12 - MONTANTE DO MODELO, 71
TÁBUA FINANCEIRA, 81
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS, 96
CAPÍTULO 1
INTRODUÇÃO À
MATEMÁTICA FINANCEIRA
CURSO TÉCNICO DE ADMINISTRAÇÃO - SEBRAE MG
Você já está no Ensino Médio e, durante todo esse tempo, estudou Matemática.
Agora vamos continuar esse trabalho, mas, nesse momento, vamos dar foco a alguns
conteúdos.
Veja bem! Essa disciplina tem o título de Matemática Financeira. Em sua opinião,
qual é a diferença da Matemática que você estudou até agora para a Matemática
Financeira? Que conteúdos você imagina fazer parte dessa disciplina? Qual é a
importância do estudo desses conteúdos para a sua vida?
Registre, no espaço a seguir, suas principais conclusões.
PENSANDO SOBRE O ASSUNTO…

O texto da próxima página é um Informe Publicitário que saiu numa revista de
circulação nacional. Nele, uma determinada empresa cria uma alternativa para que os
empresários ou profissionais liberais possam refinanciar seus imóveis a juros mais baixos
e prazos mais longos.
Leia, com atenção, este Informe e, à medida que for lendo, grife, no próprio
texto, palavras e expressões que você imagina fazer parte dos conteúdos que compõem
a Matemática Financeira.
Depois, troque ideias com seus colegas de turma sobre os conhecimentos que
vocês têm sobre esses termos.
10
11
INTRODUÇÃO
A matemática financeira está presente tanto no mundo dos negócios quanto no
nosso dia a dia. Seu estudo colocará você num cenário de maior competitividade, pois
lhe dará instrumentos técnicos que o possibilitarão avaliar melhores oportunidades e
condições de escolha.
No mundo dos negócios, pode-se destacar o emprego da Matemática Financeira
em algumas tomadas de decisões:
•• no momento de fazer compras para a empresa;

•• na formulação do preço de vendas de mercadorias;
•• na análise das condições de vendas parceladas;
•• na avaliação de investimentos;
•• no cálculo dos juros de uma operação de empréstimo.
Na vida pessoal, também podemos usar a matemática financeira no cálculo da

compra de um bem, caso o pagamento seja parcelado, na comparação entre opções de
compras e na avaliação de um empréstimo pessoal.
Dessa forma, ao abrir uma página de jornal, você pode encontrar produtos cujos
preços à vista são ofertados também a prazo em parcelas mensais, também chamadas
de prestações. Nesse caso, você poderá se certificar da exatidão dos valores das
prestações e até comparar ofertas de um mesmo produto em condições diferentes para
optar pela mais vantajosa.
Nesse sentido, a Matemática Financeira adquire cada vez mais importância para
o empreendedor que queira realmente crescer e se destacar no seu ambiente de
trabalho, na sua vida pessoal, assim como no mundo dos negócios, tornando-se mais
competitivo e capaz.
FIQUE SABENDO!
Você pode utilizar o programa Microsoft Excel e uma calculadora financeira

como ferramentas poderosas no auxílio dos cálculos financeiros.
12
ATIVIDADE DE
SISTEMATIZAÇÃO
Procure, em jornais ou revistas, outras situações em que a Matemática Financeira
esteja presente. Recorte e cole, no espaço a seguir, um exemplo dessas situações.
Reúna-se com mais alguns colegas para que vocês possam trocar ideias e
informações sobre o material que selecionaram.
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CAPÍTULO 2
JUROS SIMPLES
Você já deve ter ouvido frases do tipo:
“Vou aplicar meu dinheiro na caderneta de poupança”

“Um investidor decide aplicar seu dinheiro. Quanto ganhará de juros
nessa operação?”
Para uma pessoa saber quanto ganharia na caderneta de poupança por mês ou por
ano, ela deve aprender a calcular. O mesmo acontece quando a situação é emprestar
dinheiro.
Para fazer esses cálculos, vamos aprender a trabalhar com juros simples.
Conceito
Juros simples é o método matemático que calcula uma remuneração sobre um
capital que se conserva constante durante o período de transação.
OBSERVE:
1º) Os juros são diretamente proporcionais ao dinheiro (capital) empregado ou

emprestado;
2º) Os juros são diretamente proporcionais ao tempo durante o qual o capital é
empregado ou emprestado;
3º) Os juros são cobrados segundo uma taxa, chamada de juros.
Para os cálculos das operações de juros simples, você deverá aplicar a seguinte
fórmula:
J = C.i.n J = C.i.t M=C+J
Em que:
▪ C = Capital = dinheiro emprestado ou empregado

▪ i = Taxa = deve ser percentual ( % ), que representa os juros recebidos ou
pagos dentro do período em estudo
▪ n = Tempo = período de depósito ou de empréstimo.
▪ J = Juro = valor calculado sobre o capital emprestado ou empregado,

considerado como o valor ganho pela aplicação ou a ser pago pelo
empréstimo.
M = Montante= capital mais juros.
16
Veja um exemplo:
A empresa Delta Incorporadora toma emprestado com o Banco Empreendimentos
o valor de R$ 10.000,00 pelo prazo de um mês, contratando uma taxa mensal de 3,6%.
Ao final do período, a empresa Delta Incorporadora deverá pagar o valor de R$ 360,00
de juros.
Vejamos a aplicação da fórmula:
J = C.i.t
Juros = 10.000,00 x 0,036 x 1
Juros = R$ 360,00
FIQUE SABENDO!
A taxa de juros é sempre trabalhada em números centesimais, ou seja,

é necessário dividir a taxa de juros por 100.
TENTE VOCÊ!
1) Cláudio Justo é empresário do ramo moveleiro e tem a necessidade de tomar
emprestado o valor de R$ 15.000,00, pelo período de um mês, com o Banco de
Desenvolvimento Mineiro. O banco pactuou a taxa de 4,0% ao mês. Calcule o
valor a ser pago por ele ao Banco no prazo combinado.
2) Para comprar um tênis de R$70,00, Renato deu um cheque pré-datado de 30 dias no

valor de R$74,20. A taxa de juros cobrada foi de:
3) Uma loja vende seus artigos nas seguintes condições: à vista com 30% de desconto sobre
o preço da tabela ou no cartão de crédito com 10% de acréscimo sobre o preço de tabela.
Um artigo que a vista sai por R$ 7000,00 no cartão sairá por:
Dica de Pesquisa: visite o site http://www.mat.ufmg.br. Você encontrará

mais informações e curiosidades sobre matemática financeira.
17
CAPÍTULO 3
TAXAS DE JUROS
Neste capítulo, estudaremos as taxas de juros e suas respectivas proporcionalidades. As

taxas de juros são instrumentos que o governo utiliza para regular o mercado.
Certamente, você, assistindo a um programa de jornalismo na TV, ouviu os

comentaristas dizerem:
⇒
“O governo elevou a taxa de juros!”
“Os juros caíram!”
Pois bem, como podemos ver, as taxas de juros influenciam as operações
financeiras, e, de acordo com a sua variação e o tempo da aplicação, podemos obter
valores maiores ou menores.
O tempo da operação e o tempo da taxa de juros das operações devem ser
proporcionais para que possamos conhecer os resultados dos cálculos. Dessa forma,
vamos aprender as técnicas sobre taxas de juros.
TAXAS PROPORCIONAIS
Duas taxas são proporcionais quando seus valores em unidades de tempo diferentes
(meses, bimestres, trimestres, etc) formam valores de mesma proporção.
Segundo Crespo (1992), duas taxas são proporcionais quando seus valores formam
uma proporção com os tempos a elas referidos, reduzidos à mesma unidade.
As taxas proporcionais são somente aplicadas em juros simples. Portanto, uma
taxa de 30% a.a. é proporcionalmente:
Veja as aplicações!
20
Observe a fórmula:
Em que:
= taxa proporcional
= taxa informada ao ano
= número (mês, dia, ano) que será transformado para obter a taxa desejada.
Num cálculo financeiro, a taxa e o tempo devem estar sempre relacionados numa
mesma unidade.
a) 92% ao ano, então o tempo será dado em ano;

b) 12% ao mês, então o tempo será dado em mês;
c) 5% ao dia, então o tempo será dado em dia.
Isso significa que:
Para se calcular juro em dias, é necessário usar uma taxa de juro ao dia.
Para se calcular juro em meses, deverá ser utilizada uma taxa de juro ao mês.
Para se calcular juro em ano, a taxa de juro deve estar calculada ao ano.
Exemplos:
a) A taxa é 12% ao mês e, para convertê-la a uma taxa anual, basta
multiplicar 12% por 12, o que se terá é 144% ao ano.
144
12% a.m. = aa
12
b) A taxa é de 48% ao ano e, para convertê-la a uma taxa diária,

basta dividir 48% por 360, que se terá:
48
0,133% a.d. =360 𝑎. 𝑎
21
c) O tempo é dois anos, mas deseja-se obtê-la ao mês.

Basta multiplicar 2 por 12 e será encontrado o resultado de 24 meses.
1 ano ————12 meses

2 anos ——— x meses
d) O tempo é 36 dias, mas deseja-se convertê-lo em ano.

Basta dividir 36 por 360 e será encontrado o resultado de:
ou
1 ano ——— 360 dias
x anos ——— 36 dias
TENTE VOCÊ!
a) Efetue o cálculo de equivalência de uma taxa de 120% ao ano convertendo-a

em taxa de juros mensal.
b) Qual é a taxa equivalente diária para uma taxa de 300% ao ano?
FIQUE SABENDO!
É mais fácil ajustar o tempo da taxa ao tempo da operação do que o inverso.
22
CAPÍTULO 4
CÁLCULOS DE JUROS SIMPLES
Como vimos, as taxas de juros regulam as operações e são instrumentos

reguladores de políticas econômicas do governo. Numa operação ofertada no mercado
por uma loja de eletrodomésticos existe diferença entre o preço à vista e o preço a
prazo e essa diferença é em decorrência da variação possível entre a taxa de juros e o
tempo da operação.
PENSANDO SOBRE O ASSUNTO...
* Discuta com seus colegas as ideias que vocês têm sobre a afirmativa a seguir e,
depois, registre as principais conclusões.
“ A diferença entre o preço à vista e o preço a prazo de um produto

acontece em decorrência da variação possível entre a taxa de juros e o tempo
da operação.”
Neste capítulo, estudaremos o cálculo dos juros aplicados sobre aplicações

simples. Como vimos no capítulo 2, Juros Simples é o método matemático que
calcula uma remuneração sobre um capital que se conserva constante durante o
período de transação.
O juro simples não é muito utilizado no mercado, exceto para pequenas

operações de curto prazo.
Crespo (1992) orienta que Juros Simples é aquele calculado unicamente sobre o
capital inicial.
Assim, se o capital 100 produz juros i em um ano, então, um capital C produzirá

juros j em n tempo.
Como o juro é diretamente proporcional ao capital e ao tempo, tem-se:
J = c . i . n ou J = c. i. t
24
Vejamos esse exemplo:
a) Se você tomar emprestado R$ 1.400,00 para comprar uma motocicleta usada,

para pagar num prazo de dois anos, a uma taxa de 96% ao ano, quanto pagará de juro
ao fim desse tempo?
Dados:
Resposta : Você pagará R$ 2.688,00 de juros.
RELEMBRANDO!
Lembre-se de que a taxa de juros deve sempre ser dividida por 100.
TENTE VOCÊ!
a) Um capital de R$ 5.860,00 foi empregado à taxa de 102% ao ano, durante três
anos. Calcule os juros que esse capital rendeu.
25
ATIVIDADES DE SISTEMATIZAÇÃO
1) Determine o capital que, aplicado a 96% ao ano, durante dois anos, rendeu R$
9.600,00.
2) Um capital de R$ 8.000,00, aplicado durante três anos, rendeu R$ 23.040,00 de

juros. Qual foi a taxa de aplicação?
3) Durante quanto tempo esteve empregado o capital de R$ 3.500,00, a 90% ao

ano, para render R$ 6.300,00 de juros?
4) Calcule o juro obtido na aplicação de R$ 860,00, à taxa de 12% ao ano, durante

seis meses.
26
CAPÍTULO 5
MONTANTE (M) OU CAPITAL
ACUMULADO (Simples)
Todas as vezes que celebramos uma operação financeira tanto de capitação de

empréstimos quanto na aplicação de recursos, temos o valor principal na operação, que
é o valor que estamos tomando emprestado ou aplicando, e um a receber no final.
Agora, leia as frases a seguir:
“Montante das dívidas interna e externa do Brasil!”
“Montante de uma aplicação financeira de disponibilidades de caixa de uma
empresa!“
“Montante da dívida do sistema financeiro de habitação!”

De acordo com as afirmativas anteriores, que conceito você daria para a palavra
MONTANTE? Registre suas conclusões.
Neste capítulo, estudaremos o montante simples do capital. Veremos que o montante

simples agrupa os valores do capital, adicionados aos respectivos juros do período.
Dessa forma, temos que:
O Montante ou Capital Acumulado é a soma do capital inicial

empregado com o juro
Onde:
M = Montante
C = Capital
i = Taxa
n = Tempo
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Veja um exemplo:
a) Qual o montante produzido por R$ 5.000,00, ao fim de dois anos, sendo a taxa
anual de 15% ao ano?
Solução:
* Primeiramente, calculamos o juro.
Dados:
M=?
C = 5.000,00
n = 2 anos
i = 15% a.a. = 0,15 a.a.
j=?
J= C . i . n
j = 5.000,00 x 0,15 x 2
j = 1.500,00
* Agora, basta somar capital e juro:

Montante = 5.000 + 1.500 = 6.500 ou
Montante = 5.000 x (1 + 0,15 x 2) = 6.500
Resposta: o montante será de
R$ 6.500,00.
Resposta: O montante será de R$ 6.500,00
Montante é a soma do capital aplicado e do juro que o remunerará no

período.
29
TENTE VOCÊ!
Calcule o montante produzido por um capital de R$ 75.000,00, aplicado à taxa
anual de 30%, durante oito meses.
Veja outro exemplo:
A empresa de Automóveis Já Comprou Ltda. pegou emprestado com o Banco Bons

Negócios a quantia de R$ 1.000,00, por dois meses, cuja taxa foi de 6% a.t.
Qual será o montante a pagar ao final de dois meses?
C = 1.000,00
n = 2 meses
M=?
i = 6% a.t.
Cálculo da taxa proporcional:
A taxa trimestral é transformada para mês, porque o período é de dois

meses. Uma vez conhecendo a taxa, temos:
Aplicamos a fórmula do montante simples
M = C (1 + in)
M = 1.000 (1 + 0,02 x 2)
M = 1.000 (1,04)
M = R$1.040,00
Dica para pesquisa!
Visite o site http://pessoal.sercomtel.com.br/matematica/financeira/curso/

curso.htm
Nesse site, você encontrará vários materiais para enriquecer seus estudos.
30
1. O capital de R$ 12.000,00 foi aplicado à taxa de 12% ao ano, durante cinco
anos. Quanto rendeu de juros?
2. Emprestando R$ 50.000,00 à taxa de 35% ao ano, durante dois anos, quanto

deverei receber de juros?
3. Uma pessoa aplica certa quantia durante dois anos, à taxa de 40% ao ano, e
recebe R$ 20.000,00 de juros. Qual foi a quantia aplicada?
4. A quantia de R$ 50.000,00 foi aplicada durante dois anos e rendeu de juros R$

36.000,00. Qual foi a taxa anual de aplicação?
5) A Indústria de Metal Mecânica Ltda. constatou que, nos levantamentos efetuados

pelos consultores, quatro títulos a pagar estavam em atraso com os seguintes dados:
Calcule o valor atualizado dos títulos.
Dica para pesquisa!
Visite os sites: http://pa.esalq.usp.br/desr/dum/node2.html e

http://www. geocities.com/crinformatica/. Nesses sites, você encontrará vários
temas e trabalhos sobre matemática financeira e sua aplicação.
31
CAPÍTULO 6
DESCONTO SIMPLES
Todo empreendedor necessita conhecer formas de captação de recursos para

financiar as atividades operacionais e de investimentos. Dentre as várias operações
ofertadas no mercado, temos a operação de “Desconto de Duplicatas ou Antecipação
de Recebíveis”.
As operações de desconto de duplicatas ou antecipações de recebíveis são um
meio importante de captação de recursos para suprir as necessidades de caixa das
organizações. Dessa forma, neste capítulo, estudaremos os conceitos de descontos
simples. Estudaremos a técnica de desconto comercial.

Antes de continuar lendo esta introdução, procure saber o que seja DESCONTO
SIMPLES.
As instituições financeiras oferecem essas operações, e a metodologia de cálculo

dos juros dessas operações é a de desconto comercial ou simples.
Chama-se de desconto comercial, bancário ou desconto “Por Fora” o valor que se
obtém pelo cálculo do juro simples sobre o valor nominal do compromisso que seja
saldado n períodos antes de seu vencimento, em que temos:
N - valor nominal;
n - número de períodos antes do vencimento;
i - taxa de desconto;
d - desconto comercial.
Aplicando a definição, obtém-se o valor do Desconto Comercial com a seguinte

fórmula:
Temos:
d = N.i.n
e o valor líquido do desconto será:

A=N-d
A = N – N.i.n
A = N (1- i.n)
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Observe isso com o seguinte exemplo:

1) Um título de R$ 6.000,00 é descontado à taxa de 40% a.a., quatro meses antes
do vencimento.
Valor Líquido do desconto:

A = N (1 – i.n)
A=N–d
A = 6.000 – 800
A = 5.200,00
Então, quem descontar o título no valor de R$ 6.000,00, à taxa de 40% a.a., quatro
meses antes do vencimento, irá receber R$ 5.200,00, e o valor do desconto, conforme
calculamos, é de R$ 800,00.
FIQUE SABENDO!
Peter Garrity (2000) define títulos como sendo um empréstimo feito por
uma empresa ou um governo.
Veja outro exemplo:

A empresa Comercial Veículos Novos Ltda. emitiu um título de R$ 60.000,00, que
vai ser descontado à taxa de 1,4% ao mês. Faltando 45 dias para o vencimento do título,
determine:
a) O valor do desconto comercial
b) O valor atual comercial (valor líquido)
35
Solução:
N = 60.000,00
i = 1,4% a.m., logo: n
= 45 dias
d = N.i.n
d = 60.000,00 x 0,00047 x 45
d = 1.269,00
O Desconto Comercial é de R$ 1.269,00.
FIQUE ATENTO!
Temos a opção de passar o prazo dado em dias para mês:

45 dias = 1,5 mês
A=N-d
A = 60.000,00 - 1.269,00
A = R$ 58.731,00
O valor atual comercial (valor líquido) é de R$ 58.731,00. Podemos obter o
mesmo resultado pela fórmula:
A = N (1 – i.n)
A = 60.000 (1 - 0,00047 x 45)
A = R$ 58.731,00
TENTE VOCÊ!
A Construtora J J Ltda. emitiu uma duplicata de R$ 20.000,00, que foi resgatada

antes de seu vencimento por R$ 19.000,00. Calcule o tempo de antecipação (em meses),
sabendo que a taxa de desconto comercial foi de 30% ao ano.
36
FIQUE SABENDO!
Fatura e Duplicata
A FATURA discrimina as mercadorias vendidas, e a DUPLICATA indica a
importância da fatura que lhe deu origem, devendo ter ambas a mesma data.
Nota Promissória é uma promessa de pagamento e deve conter alguns

requisitos:
•• a denominação Nota Promissória;
•• a soma de dinheiro a pagar;
•• o nome da pessoa a quem se deve pagar;
•• a assinatura de próprio punho do emitente.
Veja a seguir um exemplo de nota promissória:
Dicas para pesquisa!
Para estudos adicionais, visite o site:

http://www.administradores.com.br/conteudo.jsp?pagina=colunistas
37
1. Ao pagar um título de R$ 36.000,00 com antecipação de 90 dias, a Cia. de Ferro Liga
de Manganês obteve um desconto de R$ 4.860,00. Qual foi a taxa de desconto a.a. utilizada?
2. Determine o desconto de uma promissória de R$ 30.000,00, à taxa de 10% ao ano,

resgatada 75 dias antes do vencimento.
3. A Indústria de Sapatos Europa Ltda. descontou uma duplicata cujo valor líquido é R$
234.375,00, 50 dias antes de seu vencimento, à taxa de 45% ao ano. Qual o valor nominal?
4. A Empresa Super Atacadão Ltda. descontou uma Nota Promissória, quatro meses
antes de seu vencimento, à taxa de 26% a.a. Sabendo que o valor atual comercial foi
de R$ 18.266,67, qual seria seu valor nominal?
5. O Gerente Financeiro da Empresa Dito e Feito quer saber o desconto bancário

em uma operação na qual o valor nominal é de R$ 7.000,00 e o prazo de antecipação é
de 105 dias. Considerar juros correntes de 23,5% a.a.
6. Um comerciante desconta, em um banco, uma Nota Promissória para 90 dias,

à taxa de 3% ao mês. Sabendo que o líquido creditado para o comerciante foi de R$
108.000,00, qual o valor da Nota Promissória?
38
CAPÍTULO 7
JUROS COMPOSTOS
O mercado oferece às empresas inúmeras operações financeiras. Cada uma tem
sua sistemática de cálculo de acordo com sua natureza.
Você pode se perguntar:
* O que faz a diferença entre uma operação e outra?

* O que pode interferir entre um ou outro método de cálculo de juros?
Podemos encontrar operações financeiras cujos juros são calculados com a técnica de
juros simples devido à forma estabelecida nos contratos que determinam a cobrança dos
juros de única vez e de forma linear. Mas podemos encontrar também operações com
características específicas nas quais os juros de um período incidirão sobre os juros do
período anterior. Como, por exemplo, temos a caderneta de poupança.

Converse com algum bancário e pergunte a ele sobre o funcionamento dos juros
na caderneta de poupança. Peça a ele um exemplo prático de como isso acontece.
Neste capítulo, teremos a oportunidade de estudar os conceitos de juros

compostos muito usados no mercado.
A diferença entre os juros simples e os juros compostos é que, nos juros

compostos, o juro rende juros.
Segundo Crepo (1992), juro composto é aquele que, em cada período financeiro,
a partir do segundo, é calculado sobre o montante relativo ao período do anterior.
Veja esse comparativo
A empresa Salva Vidas e Saúde Ltda. irá abrir uma caderneta de poupança e
deixará R$ 100,00 aplicados, durante três meses, à taxa de 2% ao mês. Quanto terá de
rendimento ao final dos três meses?
O que é fator de Capitalização:
Fator de capitalização é o efeito de se acumular os juros do capital com o capital

para compor os juros sobre juros, em mais de um período de tempo (dias, meses, anos,
etc.)
Utilizando o exemplo anterior de cálculo de juros compostos, vamos fazer uma

análise da fórmula aplicada:
Para melhor entendimento da fórmula apresentada, imagine que, ao final do

período de três meses, João decidisse não gastar esse valor e o aplicasse pelo período
de 12 meses. Então, teríamos:
C = C (1 + i)12
C = 106,12 (1 + 0,02) 12 = 134,58
Resposta : R$ 134,58
TENTE VOCÊ!
Luiz tomou R$ 1.000,00 emprestado, a juros de 2% a.m., pelo prazo de dez meses,
com capitalização composta. Qual o montante a ser devolvido?
RELEMBRANDO!
Montante simples: M = C (1 + i.n)

Montante composto: M = C (1 + i)n
42
FIQUE SABENDO!
Aprendendo com Peter Garrity

O juro composto é o método pelo qual os juros são calculados sobre o
principal e sobre os juros acumulados em períodos anteriores. Segundo esse
autor, essa é uma ótima maneira dos bancos pensarem nos nossos melhores
interesses e perceberem a injustiça da perspectiva linear.
1) A empresa Black & Black tomou R$ 10.000,00 emprestado, a juros de 2% a.m., pelo
prazo de dez meses, com capitalização composta. Qual é o montante a ser devolvido?
2) O diretor financeiro da empresa Sabox S/A necessita expandir a planta

industrial da fábrica de amortecedores, sediada em Belo Horizonte, para viabilizar seu
plano de reestruturação. Ele contratou um empréstimo no valor de R$ 80.000,00, a uma
taxa de 2,5% a.m., pelo prazo de dez meses. No contrato, a capitalização dos juros foi
composta. Qual o montante devido ao final do contrato?
3) Um empreendedor do segmento de calçados pretende contratar um

empréstimo no valor de R$ 40.000,00, a uma taxa de 1,90% a.m., pelo prazo de oito
meses, com a intenção de reforma de uma loja. No contrato, a capitalização dos juros
foi composta. Qual é o montante devido ao final do contrato?
43
CAPÍTULO 8
CÁLCULOS DOS JUROS
A partir do que aprendemos no capítulo 7, podemos desenvolver os conceitos para

o cálculo dos juros sobre o regime de juros compostos.
Como complemento dos estudos, necessitamos aprender como calcular os juros
de uma operação de acordo com o conceito de juros compostos.

Você tem ideia de como calcular os juros de uma operação dentro do conceito de
juros compostos?
Como empreendedor, você pode contratar uma operação para financiar o capital
de giro de sua empresa e poderá haver a necessidade de análise e revisão dos juros
cobrados. Dessa forma, seria desejável o conhecimento da técnica que pode nos auxiliar
na solução desse problema.
Para calcularmos o juro no regime de juros compostos, utilizamos a fórmula:
M = C + J ou J = M - C
Vamos estudar esse exemplo:

1) A Cia. Salú Laranjeira efetuou um empréstimo com o Banco Financeiro S/A no
valor de R$ 1.000,00, à taxa de 2% a.m. (regime de juro composto), pelo prazo
de dez meses. Qual o valor dos juros?
Solução:
46
2) Tiago Luiz recebeu seu 13º salário no valor de R$ 1.000,00 e resolveu aplicá-lo a
uma taxa de 20% ao ano, por um período de cinco anos. Determine o valor da
capitalização.
3) Boris Casual fez uma aplicação no valor de R$ 3.000,00, a uma taxa de 3% ao

mês, a um período de um ano e quatro meses. Determine o fator de
capitalização.
4) Um jovem empreendedor decide fazer uma aplicação de R$ 45.000,00 com um juro

de 3,5% ao mês, durante o período de quatro meses. Quais serão os juros dessa
operação?
47
1) A empresa Black & Black tomou R$ 10.000,00 emprestado, a juros de 2% a.m., pelo
prazo de dez meses, com capitalização composta. Quais são os juros dessa operação?
2) O diretor financeiro da empresa Sabox S/A necessita expandir a planta

industrial da fábrica de amortecedores, sediada em Belo Horizonte, para viabilizar seu
plano de reestruturação. Ele contratou um empréstimo no valor de R$ 80.000,00, a uma
taxa de 2,5% a.m., pelo prazo de dez meses. No contrato, a capitalização dos juros foi
composta. Quais são os juros devidos ao final do contrato?
3. Calcule quanto foi o capital que Romário aplicou, sendo que o prazo foi de
cinco meses, a taxa de 3% ao mês e foi produzido um montante de R$ 40.575,00.
4. Jorge Martins fez um empréstimo com o Banco Empresto Bem no valor de R$

11.000,00 para ser quitado em único pagamento de R$ 22.125,00. Sabendo que a taxa
contratada é de 15% ao semestre (composto), determine o prazo, em semestres, do
empréstimo.
5. Calcule quanto foi o capital aplicado pela Empresa de Viação Parada

Obrigatória, sendo que o prazo foi de quatro meses, a taxa de 3,5% ao mês e produziu-
se um montante de R$ 53.000,00.
FIQUE SABENDO!
Para que uma operação seja caracterizada como operação com juros compostos,
há a necessidade de que na operação os juros sejam capitalizados em períodos
diários, mensais, bimestrais, etc. e que o valor dos juros seja pago de única vez,
ao final da operação, com o valor do capital.
48
6. Numa operação financeira de contratação de empréstimo, a Cia. de Tecelagem
Minas Gerais pagou um montante de R$ 40.000,00. As condições contratuais fo ram de
cinco meses, à taxa de 2,5% ao mês. Qual o valor do capital contratado?
7. Calcule qual o capital aplicado pela Empresa SOX, sendo que o prazo da aplicação
foi de quatro meses, a taxa de 1,5% ao mês e produziu-se um montante de R$ 50.000,00.
8. Qual o capital aplicado por um investidor, sendo que o prazo da aplicação foi
de dez meses, a taxa de 2,0% ao mês e produziu-se um montante de R$ 100.000,00?
9. Uma mãe resolveu fazer uma poupança para seu filho fazer uma viagem quando
se formasse no ensino médio. Ela aplicou R$ 1.200,00 por 17 meses e resgatou R$
1.825,94. Qual é a taxa de juro mensal que esta aplicação pagou?
10. R$ 5.981,99 foi o valor que a Empresa Di Todos resgatou de uma aplicação
de R$ 3.500,00. A aplicação durou três anos. Qual foi a taxa de remuneração mensal
que esta aplicação pagou?
11. O Banco SantAndré pagou R$ 9.126,56 de juros por uma aplicação inicial de
R$ 15.000,00 durante dois anos. Qual foi a taxa de juros?
12. R$ 22.000,00 foi o valor da aplicação de Carlos no Fundo de Investimentos

Furadus do Banco Brazilis, R$ 9.312,86 foi o juros pagos pelo banco. Se a taxa de
remuneração foi de 4% ao mês, qual foi o tempo de aplicação?
FIQUE SABENDO!
As instituições financeiras são instituições organizadas que têm

por finalidade propiciar condições favoráveis para a manutenção do
fluxo de recursos entre agentes doares e agentes tomadores.
CAPÍTULO 9
TAXAS EQUIVALENTES
(JUROS COMPOSTOS)
No mercado, podemos encontrar operações financeiras e comerciais cujas taxas

de juros são apresentadas em tempos diferentes aos das operações.
Veja dois exemplos:
“Um automóvel está sendo vendido a uma taxa de 125% ao ano e em dez
pagamentos mensais”.
“Um eletrodoméstico foi oferecido a uma taxa de 110% ao ano e 24

pagamentos mensais”
Como saber a taxa de juros equivalente para essas taxas anuais, já que as
operações serão realizadas ao mês?
Como você imagina resolver essa questão? Troque ideia com um colega de turma.
Este capítulo tratará da equivalência de taxas de juros em sistemas de juros

compostos. Como visto em juros simples, as taxas de juros compostas também precisam
ser ajustadas ao tempo da aplicação. Dessa forma, necessitamos fazer a equivalência
das taxas ao tempo da operação.
FIQUE SABENDO!
As taxas são equivalentes quando, considerando-se um mesmo capital

e um mesmo prazo, produzirão o mesmo montante. Essas taxas só se
aplicam a juros compostos.
Veja o exemplo:
Xavier, da Xavier e Filhos Materiais de Construção, foi até ao Banco das Aplicações
para aplicar R$ 1.000,00 que recebeu de herança. O gerente lhe ofereceu as seguintes
opções:
a) 24% ao ano, durante um ano
b) 2% ao mês, durante 12 meses .
Qual das propostas é mais interessante?
52
1°) C = 1.000,00
i = 24% a.a. = 0,24a.a n
= 1 ano
M=?
n
M=C(1+i)
M = 1.000,00 ( 1 + 0,24 ) 1
M = 1,000,00 x 1,24
M = 1.240,00
2°) C = 1.000,00
i = 2% a.m. - 0,02 a.m. n
= 12 meses
M=?
n
M=C(1+i)
M = 1.000,00 ( 1 + 0,02)12
M = 1.000,00 x 1,26824
M = 1.268,00
A primeira proposta deu um resultado de R$ 1.240,00 enquanto que a segunda

proposta apresentou R$ 1.268,80. Portanto, as taxas não são equivalentes.
O cliente não poderia aplicar na opção “A”, pois estaria perdendo R$ 28,80 em
relação à opção “B”.
Para que as taxas acima se equivalessem, a taxa anual deveria ser 26,8% e não 24%,
como se pode observar:
M = 1.000,00 ( 1 + 0,268)1
M = 1.000,00 x 1,268
M = R$ 1.268,00
TENTE VOCÊ!
A Companhia de Aços Planos Brasil foi até ao Banco Brasileiro de Aplicações para
aplicar R$ 100.000,00 excedentes do seu caixa, por um período de 12 meses. O gerente
lhe ofereceu as seguintes opções:
1,67% ao mês ou 23% ao ano. Qual seria a melhor operação pelo período de 12
meses?
53
FIQUE SABENDO!
Os cheques são documentos que representam as disponibilidades e são

ordens de pagamento à vista.
Para que um capital, a uma taxa mensal, e o mesmo capital, a uma taxa anual,
produza o mesmo montante, essas taxas terão que ser equivalentes no período. O
resultado delas terá que produzir o mesmo valor.
Veja que, no exemplo anterior, a taxa de 24% a.a. não é equivalente a 2%
a.m. A taxa ao ano que se equivale a 2% a.m. é 26,8% a.a.
2% a.m. = 26,8% a.a
Utilizando o fator de capitalização:
M=C(1+i)
1 a (anual)
M =C(1+i)
12 m (mensal)
1
C ( 1 + ia) = C ( 1 + i m)n
1 + ia = (1 + im )n
ia = ( 1 +im)n - 1
ia = (1 + 0,02)12 - 1 então, ia = 26,82% a.a
Outras taxas equivalentes, considerando o período de um ano.
( 1 + i d ) 360 = 1 + i a Dias / ano

12
( 1 + im) = 1 + ia Meses / ano
( 1 + it) 4 = 1 + ia Trimestre / ano
( 1 + is) 2 = 1 + i a Semestre / ano
54
Do mesmo modo que se pode

capitalizar em juros compostos uma
taxa mensal para anual, podemos fazer
também o inverso, ou seja,
descapitalizar de anual para mensal. Vamos estudar este exemplo:
A empresa Bem Investir Ltda deseja
aplicar R$ 10.000,00 a uma taxa de 8%
Dada a taxa de 26,8% ao ano,
quanto será a taxa equivalente ao mês?
Observe que não é correto dividir
26,8% ao ano por 12 meses, pois se trata
de uma taxa capitalizada. Para que se ao trimestre, por um período de uma
faça a equivalência entre essas taxas, não. Qual será o montante desse capital
devem ser utilizados os métodos ao final de um ano.
apresentados a seguir: Calcule o valor, usando taxa mensal e
anual.
a) Determinar a taxa C= 10.000,00
anual equivalente à 2% ao mês. n= 1 ano
M= ?
(1 + 0,02)12 =1 + ia 1,2682 = 1 + ia i = 8% a.t
ia= 0,2682 ia = 26,82 ao ano.
a) Considere a taxa de 8% ao trimestre.
b) Determinar a taxa Fazendo a equivalência para taxa
mensal equivalente a 60,103% ao mensal, temos:
ano. (1 + im)3 = 1 + 0,08 1 + im = 3 1,08
(1+im)12=1+0,60103 1+im= 12√1,60103 1 + im = 1,026 im = 0,026 i = 2,6%
1+im= 1,04 im = 0,04 im M = 10.000(1 + 0,026)12
= 4% a. m. M = 13.604,88
c) Determinar a taxa
anual equivalente a 0,2% ao dia. b) Considere a taxa de 8% ao trimestre.
(1+0,002)360= 1 + ia 2,05296 = 1 + ia Fazendo a equivalência para taxa anual,
ia = 1,05296 ia= 105,296% a. a. temos:
(1 + 0,08)4 = 1 + ia 1,3605 = 1 + ia
d) Determinar a taxa ia = 0,3605 36,05% a.a
trimestral equivalente a 47,746%
em dois anos. M = 10.000 (1 + 0,3605)1
8
(1+it) = 1+0,47746 1+ it= 8√1,47746 M = R$ 13.605,00
1+it= 1,05 it= 0,05 it= 5% a.tri
e) Determinar a taxa
anual equivalente a 1% a
quinzena.
(1+0,01)24 =1+ia 1,2697 = 1 + ia
Ia = 0,2697 i = 26,97 a.a
55
1- A Empresa Consagração Artigos de Luxo resolveu pedir um empréstimo de R$
20.000,00, por um período de quatro meses, com uma taxa de 20% ao ano.
Quanto será o montante pago ao final dos quatro meses?
2- Robert Point resolveu investir R$ 11.200,00, por um período de dez meses, a

uma taxa de 26,82% a.a. Qual será o valor que João receberá ao final desse período?
3- Ana Paula Ambrósio resolveu aplicar R$ 4.400,00 por dois meses. A taxa
oferecida foi de 19,405% a.sem. Qual será o montante final?
4- Paul Samuel Johnson aplicou um capital de R$ 800,00 por um semestre, com juros
de 20% a.a. Qual será o montante final?
5- A Cia. Vende Tudo Ltda. solicitou ao seu banco um empréstimo de R$ 10.000,00,

por oito meses, a uma taxa de 15% ao ano. Quanto irá pagar por esse empréstimo ao
seu final?
56
CAPÍTULO 10
AMORTIZAÇÃO
É comum observarmos ofertas na mídia escrita e televisiva de produtos sendo

vendidos por um determinado preço a ser pago à vista ou em prestações.
Essa oferta de venda à vista ou a prazo é uma das operações mais usadas no mercado.
E a técnica que estudaremos, neste capítulo, vai nos ajudar a responder a algumas
questões que envolvem essa operação.
* Qual o valor das parcelas do financiamento de um bem?

* Qual a taxa de juros embutida no cálculo das prestações de um
determinado financiamento?
Para responder a essas perguntas, precisamos avançar no estudo do valor atual da

dívida e do cálculo das prestações.
RENDA IMEDIATA
Acontece quando o pagamento da primeira prestação não se dá no ato da contratação
da dívida (sem entrada).
58
Essa expressão calcula o Fator de Amortização

n = número de períodos ou de prestações
i = taxa contratada
Uma vez fornecido o principal ou o valor inicial da dívida (P), a taxa de juros (i) e
o número de períodos ou o número de prestações (n), o valor da prestação ou termo da
renda (R) é dado por:
FIQUE ATENTO!
Para valores de taxas mais comuns, como 0,5; 1; 1,5; 2; 2,5, o Fator de
Amortização pode ser consultado em uma Tábua Financeira (em anexo).
Veja alguns exemplos:
1. Um carro custa R$ 5.000,00 à vista, mas pode ser financiado, sem entrada, em
dez prestações mensais, à taxa de 3% ao mês. Calcular, a partir desses dados, a
prestação a ser paga.
59
2. Uma TV está sendo vendida nas seguintes condições: R$ 1.500,00 de entrada e

mais três prestações mensais iguais de R$ 1.225,48. Sabendo-se que o juro cobrado nas
lojas é de 2,5% ao mês, calcular o preço à vista.
Calcula-se a entrada (E) e as prestações (R) e tem-se o principal (P), que é o valor
atual das prestações na data zero, somado à entrada (E).
Esse cálculo pode ser expresso assim:
TENTE VOCÊ!
1. Um automóvel é vendido por R$ 20.000,00 à vista ou em 12 prestações mensais de
R$ 1.949,74. Qual a taxa de juros mensal cobrada?
2. Um imóvel é vendido por R$ 300.000,00. O banco me propôs dar R$ 100.000,00 de entrada
e o restante em 24 prestações mensais iguais com taxa de juros de 1,5% ao mês. Qual será o
valor da prestação mensal?
RENDA ANTECIPADA
Acontece quando o pagamento da primeira prestação se dá no ato da contratação
da dívida (com entrada igual às demais prestações).
60
Uma vez fornecido o principal ou o valor inicial da dívida (P), a taxa de juros (i) e
o número de períodos ou o número de prestações (n), o valor da prestação ou termo da
renda (R) é dado por:
FIQUE ATENTO!
Para valores de taxas mais comuns, como 0,5; 1; 1,5; 2; 2,5, o Fator de Amortização
pode ser consultado em uma Tábua Financeira (em anexo, no final da apostila).
Veja alguns exemplos:
1. Um carro custa R$ 5.000,00 à vista, mas pode ser financiado em dez prestações
mensais iguais, sendo a primeira no ato da compra, à taxa de 3% ao mês. Calcular, a
partir desses dados, o valor da prestação a ser paga.
61
2. Uma TV está sendo vendida por quatro prestações de R$ 1.225,00, sendo a

primeira no ato da compra. Sabendo-se que o juro cobrado nas lojas é de 2,5% ao mês,
calcule qual seria seu preço à vista.
1. Uma motocicleta é vendida por R$ 8.000,00, sendo 20% de entrada e o restante
em 20 prestações mensais iguais. Sabendo que a taxa de financiamento é de 1,5% ao
mês, determine o valor das prestações.
2. Esteves pretende comprar uma filmadora que custa R$ 350,00 à vista, mas que
pode ser financiada em cinco prestações mensais, sendo uma paga no ato da compra,
à taxa de 4% ao mês. Calcule o valor da prestação.
3. Um computador custa R$ 2.000,00 à vista e pode ser financiado em dez

prestações mensais iguais, sendo a primeira paga no ato da compra, a uma taxa de 1,5%
ao mês. Calcule o valor dessas prestações.
62
CAPÍTULO 11
TABELA PRICE – SISTEMA
FRANCÊS DE AMORTIZAÇÃO
Como empreendedor, certamente, você necessitará resolver situações de

indecisão, entre elas, decidir entre comprar um bem à vista ou a prazo.

•• Em sua opinião, qual seria a melhor opção?
•• A escolha dessa opção depende de quê?
•• Ou ainda, em quantas parcelas podemos financiar um bem?
Registre suas conclusões no espaço abaixo:
Na gestão dos negócios, decisões surgem o tempo todo, e é preciso estar

preparado para elas.
Neste capítulo, estaremos estudando a técnica da matemática financeira que nos
possibilita aprender os cálculos de prestações e avaliar decisões de investimentos para
compras à vista ou a prazo.
Vamos à técnica:
Em termos financeiros, a dívida surge quando uma importância é emprestada
dentro de um prazo estipulado. Quem assume uma dívida se obriga a restituir o valor
principal mais os juros, no prazo combinado.
Os empréstimos se classificam em:

•• a) de curto prazo
•• b) de médio prazo
c) de longo prazo - estes têm tratamento especial, pois são várias as modalidades de resti-
tuição do valor principal e dos juros, são previamente estipuladas as suas condições, por meio
de contrato entre as partes.
64
Vejamos alguns termos usados nesses sistemas:
* MUTUANTE OU CREDOR: pessoa ou agente que empresta

* MUTUÁRIO OU DEVEDOR: pessoa ou agente que recebe o empréstimo
* TAXA DE JUROS: é a taxa (i) de juros acertada entre as partes
* IOF : Imposto sobre Operações Financeiras
* PRAZO DE UTILIZAÇÃO: é o tempo que leva para que o empréstimo seja
transferido do credor para o devedor
* PRAZO DE CARÊNCIA: é o período entre o prazo de utilização e o pagamento
da primeira amortização
* PARCELAS DE AMORTIZAÇÃO: são as parcelas de devolução do valor
principal ou capital emprestado
* PRAZO DE AMORTIZAÇÃO: é o intervalo de tempo no qual são pagas as
amortizações
* PRESTAÇÃO: é a soma da amortização acrescida de juros e outros encargos,
pagos em um dado período
* PLANILHA: é um quadro, padronizado ou não, no qual são colocados os
valores referentes ao empréstimo, ou cronograma dos valores de
recebimentos e de pagamentos
* PRAZO TOTAL DO FINANCIAMENTO: é a soma do prazo de carência com o
prazo de amortização
* SALDO DEVEDOR: é o estado da dívida ou do débito, em um determinado
tempo
Esse sistema é baseado no sistema Francês, com algumas particularidades. E a Tabela

Price nada mais é do que uma tabela contendo os índices mais usuais.
Você já se deparou com uma situação dessas?

Observe:
Uma determinada casa de venda de eletrodomésticos de Belo Horizonte

anunciou, em um jornal de grande circulação, a oferta de um aparelho celular
pelo valor à vista de R$ 53,63 ou em seis parcelas de R$ 9,90, sem entrada. A
taxa de juros aplicada foi de 3% ao mês.
65
FIQUE ATENTO!
Lembramos que esse valor poderia ter sido consultado na Tábua Financeira.
Certifique-se.
66
RELEMBRANDO!
AMORTIZAR: abater parte de uma dívida, efetuando o pagamento correspondente.
Construindo a planilha:
Vamos aprender os passos para a elaboração da Tabela Price:
1º - saldo devedor da operação no primeiro período;

2º - calcular as prestações;
3º - calcular os juros;
4º - calcular as amortizações;
5º - calcular o saldo devedor no segundo período.
67
TENTE VOCÊ!
1)- O Banco Oxigênio concedeu um empréstimo de R$ 50.000,00, repassados

imediatamente e sem carência, à empresa Rompante S/A. A taxa de juros cobrada é
de 18% a.a. (tabela Price), e a devolução acontecerá em cinco meses. Construa a
planilha.
RELEMBRANDO!
TABELA PRICE: tabela que mostra as prestações referentes à amortização e aos

juros de uma dívida, calculada de forma a ter um valor constante ao longo do
período de pagamento.
68
2)- A empresa Jordão recebeu um empréstimo de R$ 150.000,00 do Banco

Catedral, com carência de dois meses, à taxa de 12% a.a. (tabela Price), e a devolução
deve ser feita em oito meses. Construa a planilha.
69
CAPÍTULO 12
MONTANTE DO MODELO
BÁSICO – CAPITALIZAÇÃO
Nós temos a necessidade de adquirirmos bens. Normalmente, procuramos as lojas
e adquirimos os bens pagando-os à vista ou em prestações. Mas essas aquisições
poderiam ser feitas de forma programada, ou seja, poupar os recursos até atingirem o
valor necessário para aquisição desse bem.
PENSANDO SOBRE O ASSUNTO…

* Depois de tudo que você estudou até agora, por que o ideal seria poupar os
recursos para depois adquirir um determinado bem?
* Mesmo a melhor opção sendo a compra à vista, por que, ainda hoje, a maioria
das pessoas compram a prazo?
Neste tópico, vamos aprender a técnica de fazer uma poupança programada, em
que uma pessoa ou empresa pode fazer um planejamento para aquisição de um produto
ou um bem.
RENDA IMEDIATA
O primeiro depósito é programado para o fim do primeiro período.

Veja esta fórmula:
T = Depósitos iguais i
= Taxa de juros
S = Montante
n = Número de períodos ou quantidade de depósitos
FIQUE ATENTO!
Para valores de taxas mais comuns, como 0,5; 1; 1,5; 2; 2,5, o Fator de
Capitalização pode ser consultado em uma Tábua Financeira (em anexo).
TENTE VOCÊ!
A Casa de Ferramentas Universal deseja comprar um sistema para informatizar a

empresa por R$ 40.000,00 à vista, daqui a 12 meses. Admitindo-se que ele vá poupar
uma quantia mensal, que será aplicada no Banco de Desenvolvimento a uma taxa de
2,2% a.m. de juros compostos, determine quanto deve ser poupado mensalmente.
RENDA ANTECIPADA
O primeiro depósito é programado para o início do primeiro período.

Uma vez fornecido o montante ou o valor que se quer obter (S), a taxa de juros
(i) e o número de períodos ou o número de depósitos (n), o valor desse depósito ou
termo da renda (T) é dado por:
Em que:
T = Depósitos iguais i
= Taxa de juros
S = Montante
n = Número de períodos ou quantidade de depósitos
74
1. Pedro vai se casar daqui a oito meses e deseja comprar as passagens de avião,
pois irá passar a lua de mel fora do Brasil. As passagens custam R$ 4.000,00. Vamos
imaginar que ele começará a poupar, agora, a mesma quantia mensal, aplicando em
CDB, que rende 3% ao mês de juros compostos. Determine quanto Pedro deve poupar
mensalmente.
2. Afrodite pretende fazer uma viagem de turismo ao Egito daqui a dois anos. Se
ela começar hoje a depositar R$ 200,00 mensalmente, com uma taxa de juros de 3,5%
ao mês, quanto ela terá poupado até a sua viagem?
TESTE SEUS CONHECIMENTOS

1.Calcule o montante de uma aplicação de R$ 10.000,00, à taxa de 2% ao mês,
pelo prazo de 14 meses.
2.Determine o juro de uma aplicação de R$ 30.000,00, à taxa de 3,5% ao mês,

capitalizado mensalmente durante dez meses.
3.Uma pessoa deposita R$ 200,00 no fim de cada mês. Sabendo que a taxa de juro
é de 2% ao mês, quanto possuirá em dois anos?
4.Quanto devo aplicar mensalmente, durante dois anos, para que possa resgatar
R$ 35.457,00 no final dos 24 meses, sabendo que a aplicação proporciona um
rendimento de 1,5% ao mês?
5.Qual o montante produzido pelo capital de R$ 8.600,00, em regime de juro
composto, aplicado durante seis meses, à taxa de 2,8% ao mês?
6.Calcule o montante de R$ 8.500,00, a juros compostos de 2,5% ao mês, durante

30 meses.
75
7.Uma pessoa deposita anualmente a quantia de R$ 10.000,00 em uma empresa

financeira, que paga juro de 18% ao ano. Os depósitos são realizados no final de cada ano
civil, tendo sido o primeiro depósito realizado em 31/12/91. Qual será o montante desse
investidor em 31/12/95?
8. Quanto terei no final de 20 meses se aplicar R$ 500,00 por mês, durante os 15

primeiros meses, a uma taxa de 1% ao mês, de acordo com os conceitos de renda
imediata e de renda antecipada?
9. Determine o capital aplicado a juros compostos de 4,5% ao mês, sabendo que,

após oito meses, ele rendeu um montante de R$ 29.752,00.
10. Em que prazo uma aplicação de R$ 100.000,00 produzirá um montante de R$

148.594,74, à taxa de 2% ao mês?
11. Uma pessoa deseja comprar uma televisão por R$ 445,00 à vista, daqui a dez
meses. Admitindo-se que ela poupe certa quantia mensal, que será aplicada à taxa de
2% ao mês, determine o valor da poupança mensal.
12. Uma pessoa deposita, ao fim de cada mês, durante seis meses, a importância
de R$ 800,00. Sabendo que a taxa que remunera esses depósitos é de 2% ao mês,
determine o montante ao final do sexto mês.
13.Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado a juros compostos, durante sete

meses, rendendo R$ 3.774,00 de juro. Determine a taxa de aplicação.
14. O capital de R$ 22.000,00, colocado a juros compostos capitalizados

mensalmente, durante dez meses, elevou-se, ao final desse prazo, a R$ 25.559,00.
Calcule a taxa de juro.
15. Uma aplicação mensal de R$ 365,80 gera, no final do 18º mês, um montante
de R$ 8.565,00. Calcule a taxa mensal.
16. Pretendo depositar R$ 1.000,00 mensalmente, a partir de hoje, à taxa de 1,5%

ao mês. Daqui a quanto tempo conseguirei um montante de R$ 18.201,35?
76
17. A que taxa bimestral devo aplicar o meu capital, de modo a obter um total de
juro igual a 50% do capital aplicado, ao fim de seis meses?
18. Determine as taxas mensal, trimestral, semestral e anual equivalentes à taxa

de: a) 32% a.a. b) 25% a.s. c) 6% a.t. d) 2% a.m.
19. O capital de R$ 9.200,00 foi colocado em regime de capitalização composta

durante um ano e seis meses, à taxa de 36% ao ano. Qual o montante?
20. Quanto devo aplicar em regime de juro composto, à taxa de 20% ao ano, para
obter, em um ano e nove meses, a importância de R$ 6.941,00?
21. A caderneta de poupança paga juros de 16% ao ano, capitalizado

trimestralmente. Qual a taxa efetiva de juro?
22. O capital de R$ 18.000,00 foi colocado em uma aplicação que paga 21,55% ao
ano, capitalizados trimestralmente, sabendo que foi resgatado R$ 25.327,80.
Determine quantos trimestres durou esta aplicação.
23. Durante quanto tempo, R$ 25.000,00 produzem R$ 13.444,00 de juros, à taxa

de 10,381% ao ano, capitalizado trimestralmente?
24.Uma pessoa deposita R$ 5.000,00 em uma instituição financeira no início de

cada trimestre. Sabendo que a taxa de juro é de 6% ao trimestre, qual o montante no
fim de 18 meses?
25.Quanto se deve aplicar mensalmente, durante 20 meses, à taxa de 2,5% ao

mês, para que se tenha R$ 60.000,00 ao final do 20º mês, de acordo com os conceitos
de renda imediata e antecipada?
26. Determine o número de aplicações bimestrais e iguais a R$ 900,00 necessário

para se ter um montante de R$ 11.863,00, considerando uma taxa de 6% ao bimestre e
uma renda imediata.
77
27. Quanto devo depositar, no início de cada bimestre, à taxa de 19,41% ao ano,
com capitalização bimestral, durante dois anos, para que possa retirar um montante
de R$ 2.000,00?
28. Qual é o valor que, financiado à taxa de 2,5% ao mês, pode ser amortizado em
12 prestações mensais de R$ 350,00, iguais e sucessivas?
29. Uma loja vende um eletrodoméstico em oito prestações mensais de R$ 28,00

ou em 12 prestações mensais de R$ 21,00. Em ambos os casos, o cliente não dará
nenhuma entrada. Sabendo que a taxa de juro da loja é de 3% ao mês, calcule qual é o
aumento verificado na segunda alternativa.
30. Calcule a que taxa mensal foi firmada uma operação de empréstimo de R$
8.000,00 para ser liquidado em 18 prestações mensais, iguais e consecutivas de R$
607,00 cada uma.
31. Calcule o número de prestações trimestrais de R$ 5.800,00 cada capaz de liquidar um
financiamento de R$ 36.231,00, à taxa de 36,05% ao ano, capitalizada trimestralmente.
32. Qual o valor das oito prestações mensais na compra a prazo de um objeto cujo
valor à vista é de R$ 180,00, sabendo que o juro cobrado foi de 3% ao mês e as
prestações são antecipadas?
33. Comprei uma mercadoria por R$ 2.000,00 de entrada e mais 12 prestações

mensais de R$ 399,00. Que taxa de juro paguei nesse financiamento, sabendo que o
preço à vista da mercadoria é de R$ 5.744,64?
34. Uma máquina foi comprada por R$ 2.500,00 de entrada e 15 prestações

mensais de R$ 300,00. Sendo o juro de 2,5% ao mês, qual o preço à vista da máquina?
35. Quantos pagamentos bimestrais antecipados de R$ 4.084,00 são necessários

para amortizar uma dívida de R$ 15.000,00, com juro de 34,01% ao ano, capitalizados
bimestralmente?
36. Qual o valor da prestação mensal referente a um financiamento de R$

120.000,00, a ser liquidado em 18 parcelas, à taxa de 3% ao mês, sendo que a primeira
prestação vence a 90 dias da data do contrato?
78
37. Um empréstimo de R$ 15.000,00 deve ser liquidado em dez prestações iguais.

Sabendo que a primeira prestação vence no final do terceiro mês e que a taxa de juro
cobrada pela instituição financeira é de 4% ao mês, determine o valor da prestação.
38. Nas operações de curto prazo, às vezes, são cobrados juros simples. Se, em
uma dada situação, a taxa de juro é de 0,2% ao dia e uma pessoa atrasa o pagamento
do documento por 12 dias, qual será o valor final desse documento, que inicialmente
era de R$ 983,22?
a) R$ 23,60
b) R$ 985,22
c) R$ 1.000,00
d) R$ 1.006,82
39.Um senhor deseja comprar um bem e, para tal, programa uma poupança na
qual ele irá fazer apenas um depósito inicial de R$ 1.250,00, que permanecerá aplicado
por um ano e meio. Sabendo que a poupança está pagando 0,7% ao mês, determine o
valor do resgate final.
a) R$ 1.300,00
b) R$ 1.382,00
c) R$ 1.400,23
d) R$ 1.417,23
40. O montante de R$ 11.679,76 foi o que um poupador resgatou após fazer um

depósito inicial de R$ 8.000,00, a uma taxa de 3,5% ao mês. Determine o tempo em que
essa quantia ficou aplicada.
a) 9 meses
b) 10 meses
c) 11 meses
d) 12 meses
41.Quantos depósitos mensais imediatos de R$ 630,00 são necessários, à taxa de

3% ao mês, a fim de constituir um montante de R$ 11.717,31?
a) 12
b) 13
c) 14
d) 15
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42. Desejo fazer um programa de capitalização e pretendo depositar, a partir de

agora, o valor de R$ 850,00, todos os meses. Calcule o montante da renda que irei
obter, ao fim de um ano e meio, com uma taxa de investimento de 2,5% ao mês.
a) R$ 18.999,00
b) R$ 19.504,11
c) R$ 20.123,22
d) R$ 22.456,00
43. Visando obter um montante de R$ 54.000,00, um investidor aplica, durante dois

anos, uma determinada quantia que renderá juros de 2% ao mês. Qual deve ser o valor
depositado mensalmente, a partir de agora, para que essa operação se concretize?
a) R$ 1.740,23
b) R$ 1.987,00
c) R$ 2.000,00
d) R$ 2.132,22
44. Um apartamento custa R$ 100.000,00. Pretendo comprá-lo com 20% de entrada e

o restante em 25 prestações mensais iguais. Sabendo que a taxa de financiamento é de
1,5% ao mês, determine o valor da prestação que irei pagar mensalmente.
a) R$ 3.123,00
b) R$ 3.562,23
c) R$ 3.789,98
d) R$ 3.861,08
45. Uma TV de plasma de 40 polegadas está sendo oferecida pelas Casas Baianas
por R$ 6.400,00 à vista ou em 12 prestações mensais, sem entrada, de R$ 681,93.
Determine o valor da taxa de juro cobrada nessa operação.
a) 1,5% a m.
b) 2,5% a m.
c) 3,0% a m.
d) 4,0% a m.
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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS
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CAVALHEIRO, L. A. Elementos de Matemática Financeira. 10. ed. Rio de Janeiro:

Editora da Fundação Getúlio Vargas, 1988.
CRESPO, Antônio Arnot. Matemática Financeira Fácil. São Paulo: Saraiva, 1992.
FARO, C. Matemática Financeira. 2. ed. revista e complementada. Rio de Janeiro:

APEC Editora, 1970.
GARRITY, Peter. MBA compacto, matemática aplicada aos negócios. Tradução de

Carlos André Oighenstein. Rio de Janeiro: Campus, 2000.
HOFFMANN, R. Estatística para Economistas. 2. ed. São Paulo: Ed. Pioneira, 1991.
HOFFMANN, R.et alii. Administração da Empresa Agrícola. 7. ed. São Paulo: Ed.
Pioneira, 1992.
MATHIAS, Washington Franco. Matemática Financeira por Washington Franco

Mathias e José Maria Gomes. São Paulo: Atlas, 1981.
MILONE, G. Curso de Matemática Financeira. São Paulo: Editora Atlas, 1993.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática Financeira: Objetiva e Aplicada. 5. ed.

Rio de Janeiro: LTC – Livros Técnicos e Científicos Editora Ltda, 1993.
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SEBRAE - Apostila de Matemática Financeira

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MARIA GORETE CORDEIRO NEVES

Pereira, Marco Antônio.

PENSANDO SOBRE O ASSUNTO…

•• no momento de fazer compras para a empresa;

Na vida pessoal, também podemos usar a matemática financeira no cálculo da

Você pode utilizar o programa Microsoft Excel e uma calculadora financeira

Você já deve ter ouvido frases do tipo:

“Vou aplicar meu dinheiro na caderneta de poupança”

1º) Os juros são diretamente proporcionais ao dinheiro (capital) empregado ou

J = C.i.n J = C.i.t M=C+J

▪ C = Capital = dinheiro emprestado ou empregado

▪ J = Juro = valor calculado sobre o capital emprestado ou empregado,

A taxa de juros é sempre trabalhada em números centesimais, ou seja,

2) Para comprar um tênis de R$70,00, Renato deu um cheque pré-datado de 30 dias no

Dica de Pesquisa: visite o site http://www.mat.ufmg.br. Você encontrará

Neste capítulo, estudaremos as taxas de juros e suas respectivas proporcionalidades. As

Certamente, você, assistindo a um programa de jornalismo na TV, ouviu os

a) 92% ao ano, então o tempo será dado em ano;

Isso significa que:

b) A taxa é de 48% ao ano e, para convertê-la a uma taxa diária,

c) O tempo é dois anos, mas deseja-se obtê-la ao mês.

1 ano ————12 meses

d) O tempo é 36 dias, mas deseja-se convertê-lo em ano.

x anos ——— 36 dias

a) Efetue o cálculo de equivalência de uma taxa de 120% ao ano convertendo-a

b) Qual é a taxa equivalente diária para uma taxa de 300% ao ano?

É mais fácil ajustar o tempo da taxa ao tempo da operação do que o inverso.

Como vimos, as taxas de juros regulam as operações e são instrumentos

PENSANDO SOBRE O ASSUNTO...

“ A diferença entre o preço à vista e o preço a prazo de um produto

Neste capítulo, estudaremos o cálculo dos juros aplicados sobre aplicações

O juro simples não é muito utilizado no mercado, exceto para pequenas

Assim, se o capital 100 produz juros i em um ano, então, um capital C produzirá

Como o juro é diretamente proporcional ao capital e ao tempo, tem-se:

Vejamos esse exemplo:

a) Se você tomar emprestado R$ 1.400,00 para comprar uma motocicleta usada,

Resposta : Você pagará R$ 2.688,00 de juros.

2) Um capital de R$ 8.000,00, aplicado durante três anos, rendeu R$ 23.040,00 de

3) Durante quanto tempo esteve empregado o capital de R$ 3.500,00, a 90% ao

4) Calcule o juro obtido na aplicação de R$ 860,00, à taxa de 12% ao ano, durante

Todas as vezes que celebramos uma operação financeira tanto de capitação de

PENSANDO SOBRE O ASSUNTO...

Neste capítulo, estudaremos o montante simples do capital. Veremos que o montante

Dessa forma, temos que:

O Montante ou Capital Acumulado é a soma do capital inicial

i = 15% a.a. = 0,15 a.a.

* Agora, basta somar capital e juro:

Montante é a soma do capital aplicado e do juro que o remunerará no

Veja outro exemplo:

A empresa de Automóveis Já Comprou Ltda. pegou emprestado com o Banco Bons

Cálculo da taxa proporcional:

A taxa trimestral é transformada para mês, porque o período é de dois

Dica para pesquisa!

Visite o site http://pessoal.sercomtel.com.br/matematica/financeira/curso/

2. Emprestando R$ 50.000,00 à taxa de 35% ao ano, durante dois anos, quanto

4. A quantia de R$ 50.000,00 foi aplicada durante dois anos e rendeu de juros R$

5) A Indústria de Metal Mecânica Ltda. constatou que, nos levantamentos efetuados

Calcule o valor atualizado dos títulos.

Dica para pesquisa!

Visite os sites: http://pa.esalq.usp.br/desr/dum/node2.html e

Todo empreendedor necessita conhecer formas de captação de recursos para

PENSANDO SOBRE O ASSUNTO...

As instituições financeiras oferecem essas operações, e a metodologia de cálculo