Demonstrações Financeiras e

sua análise
Palestra 3
Docente: Neide Tomas
Demonstrações Financeiras e sua análise

A análise financeira refere-se à avaliação ou estudo da viabilidade,

estabilidade e capacidade de lucro de um negócio ou projecto. Engloba
um conjunto de instrumentos e métodos que permitem realizar
diagnósticos sobre a situação financeira de uma empresa, assim como
prognósticos sobre o seu desempenho futuro.
Para que o analista possa verificar a situação econômico-financeira de
uma empresa, é fundamental o recurso a alguns indicadores. Os mais
utilizados são aqueles que assumem a forma de rácios.

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Estes apresentam uma vantagem, não só de tornar mais precisa a informação,

como também de facilitar comparações, quer para a mesma empresa, ao
longo de um certo período de tempo, quer entre empresas distintas, num
mesmo referencial de tempo. Contudo, convém salientar que os rácios apenas
constituem um instrumento de análise. Esse instrumento deve ser
complementado por outros tantos. Com efeito, a análise de indicadores
fornece apenas alguns indícios que o analista deverá procurar confirmar
através do recurso a outras técnicas.
A técnica estabelecida pelos analistas financeiros consiste em estabelecer
relações entre contas e agrupamentos de contas do Balanço e de Demonstração
de resultados entre outras grandezas económico–financeiras

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A análise financeira é, assim, a capacidade de avaliar a rentabilidade

das empresas, tendo em vista, em função das condições actuais e
futuras, verificar se os capitais investidos são remunerados e
reembolsados de modo a que as receitas superem as despesas de
investimento e de funcionamento.
De forma a alcançar a sobrevivência e desenvolvimento pretendido
pela empresa, a avaliação e interpretação da situação económico-
financeira de uma empresa centra-se nas seguintes questões
fundamentais:

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1. equilíbrio financeiro;
2. rentabilidade dos capitais;
3. crescimento;
4. risco;
5. valor criado pela gestão.

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Demontrações e Relatórios Financeiros
Dos vários relatórios que a empresa envia a seus accionistas, o relatório anual
é provavelmente o mais importante. Dois tipos de informação são fornecidos
nesse relatório. Uma secção dissertiva, muitas vezes apresentadas como uma
mensagem do Administrador, que expõe os resultados operacionais da
empresa no respectivo ano e então aborda novos acontecimentos que vão
afectar as operações futuras. De seguida, o relatório anual apresenta quatro
demonstrações financeiras básicas, a demontração de resultados, o balanço
patrimonial, a demonstração dos lucros retidos e a demonstração de fluxo
de caixa. Mapa de Origem e Aplicação de Fundos (MOAF).

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A informação descritiva (quantitativa) e a dissertativa são igualmente
importantes. O relatório das demonstrações financeiras informa o que
realmente aconteceu com os lucros e dividendos nos últimos anos, enquanto
as informações dissertativas tentam explicar porque as coisas ocorreram da
forma como ocorreram.
As quatro principais demonstrações financeiras
I. Demonstração de Resultado do Exercicio
É uma demonstração que resume as receitas e despesas da companhia durante
um determinado periodo contábil, geralmente um trimestre ou um ano.

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II. Balanço Patrimonial
É a demonstração da situação financeira da companhia em um ponto
especifico do tempo. Essa demonstração equilibra os activos da empresa
contra seu financiamento.
 Activos circulantes
Activos de curto prazo, os quais devem ser convertidos em caixa em um ano
ou menos.
 Passivos circulantes
Passivos de curto prazo que devem ser liquidados em um ano ou menos.

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 Dividas de longo prazo

Divida cujo o pagamento não é devido no ano corrente.
 Ágio na venda de ações ordinárias
Ingressos obtidos com a venda de ações ordinárias por um valor acima do
valor nominal
 Lucros retidos
Valor total acumulado dos lucros, depois do pagamento de dividendos,
que vêm sendo retidos e reinvestidos na empresa desde a sua constituição.

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III. Demonstração de Lucros retidos
Concilia o lucro liquido obtido durante determinado ano e quaisquer
dividendos pagos em dinheiro com a variação dos lucros retidos entre o
inicio e o final do ano. Trata-se de uma forma abreviada da demonstração
das mutações do património liquido.

IV. Demonstração dos fluxos de caixa

É o relatorio do impacto das actividades de operação, investimento e
financiamento de uma empresa sobre o fluxo de caixa durante um
exercicio fiscal.
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Aplicações de Índíces financeiros
A análise de índices envolve métodos de cálculos e interpretação de
índices financeiros para analisar e monitorar o desempenho da empresa.
Os insumos fundamentais para a análise de índices são a demonstração do
resultado e o balanço patrimonial.

3.2.1 Partes interessadas

A análise com base nos índices das demonstrações financeiras de uma
empresa, interessa aos accionistas, credores e administradores do próprio
negócio
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Os accionistas estão interessados nos níveis actuais de retorno e risco da

empresa, que afectam directamente o preço da acção. Os credores se
interessam pela liquidez de curto prazo e sua capacidade de fazer frente
aos pagamentos de juros e amortização. Uma preocupação secundária
dos credores é a lucratividade, eles querem garantias de que o negócio
seja sadio. Os administradores devem ser os principais interessados, pois
se preocupam não só com a situação financeira da empresa, mas também
tem um interesse crítico no que as demais partes pensam a respeito da
empresa.

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Tipos de comparações entre índices

a) Análise em corte transversal
Comparação dos índices financeiros de empresas na mesma data ou no
mesmo periódo, envolve a comparação dos índices da empresa com os de
outras empresas do seu sector ou com as medianas do sector.
Frequentemente, uma empresa compara seus índices com os de uma
concorrente importante ou um grupo de concorrentes que deseja imitar. A
este tipo de análise em corte transversal chamamos de banchmarking.

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b) Análise em série temporal

Avalia o desempenho ao longo do tempo. A comparação do desempenho
actual com o passado, por meio de índices, permite que os analistas
avaliem os avanços de uma empresa.
c) Análise combinada
A abordagem mais informativa à análise de índices, combina as análises
em corte transversal e em série temporal. Uma visão conjunta, permite
avaliar a tendência do comportamento de um índice, em relação a
tendência do sector.

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Precauções ao usar a análise de índices

1. Índices que revelem grande desvio em relação à norma são apenas
sintomas de um problema.
2. Um índice por si só não costuma fornecer informações suficientes para
se julgar o desempenho geral da empresa.
3. Os índices que estão sendo comparados devem ser calculados com
demonstrações financeiras referentes à mesma data do ano.
4. Na realização de análises de índices, é preferívél usar demonstrações
financeiras auditadas.

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5. Os dados financeiros que estão sendo comparados, devem ter sido

produzidos da mesma maneira.
6. Os resultados podem ter sido distorcidos pela inflação, que podem
fazer com que os valores contábeis de estoques e activos sujeitos a
depreciação defiram substancialmente de seus valores reais.

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Categorias de índices financeiros

1.Liquidez
2. Actividade
3. Endividamento
4. Lucratividade
5. Valor de Mercado
Os índices de liquidez, actividade e endividamento medem o risco, o de
lucratividade medem o retorno, e o de valor de mercado capturam tanto o risco
como o retorno.

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 Categorias de índices financeiros

Liquidez
Actividade
Endividamento
Lucratividade
Valor de Mercado
Os índices de liquidez, actividade e endividamento medem o risco, o de lucratividade medem o
retorno, e o de valor de mercado capturam tanto o risco como o retorno.

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3. Índices de endividamento
A situação de endividamento de uma empresa indica o volume de dinheiro
de terceiros usado para gerar lucros. De modo geral o analista financeiro
esta mais preocupado com dividas ao longo prazo, porque estas
comprometem a empresa com uma serie de dividas contratuais ao longo
do tempo. De modo geral, quanto mais divida a empresa usa em relação ao
seu activo total, maior a sua alavancagem financeira. Alavancagem
financeira é uma amplificação do risco e do retorno por meio do uso de
financiamento a custo fixo, como dividas e ações preferenciais.

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4. Índices de Rentabilidade
Há muitas medidas de rentabilidade avaliadas em seu conjunto, essas
medidas permitem aos analistas avaliar os lucros da empresa em relação a
um dado nível de vendas, um dado nivel de activos ou o investimento dos
proprietários.

4.1 Margem de Lucro Bruto

Mede a porcentagem de cada real de vendas que resta após o cômputo de
custo dos bens vendidos pela empresa.
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e retorno.

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O índice de valor de mercado/valor patrimonial (VM/VP) fornece uma

avaliação de como os investidores encaram o desempenho da empresa,
relacionando o valor das acçðes da empresa ao seu valor patrimonial- o
valor contábil em forma pura. Para calcular o índice VM/VP, precisamos
antes identificar o valor patrimonial por acção ordinária.
Valor patrimonial por acção ordinária =

A fórmula de índice de valor de Mercado/Patrimonial é:

Índice de valor de Mercado

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 Obrigada pela atenção
Dispensada

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