O que é Análise Financeira

Análise financeira, significa, entre outras coisas, extrair dos

documentos contabilísticos (historicos e projectados) informação sobre
a rendibilidade, solvência, liquidez, equilíbrio financeiro,
competitividade económica, risco, eficiência e avaliação de uma
empresa com objectivo de auxiliar a tomada de decisões por gestores,
investidores, accionistas, bolsa de valores, credores, fornecedores,
financiadores, concorrentes, trabalhadores, estado, e o público em
geral.
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Resumindo, Análise financeira é um conjunto de técnicas destinadas a

conhecer, avaliar e interpretar a situação económica e a situação financeira
da empresa, partindo dos documentos contabilísticos e financeiros.

Centra-se normalmente em cinco vertentes:

• Equilíbrio Financeiro;

• Rendibilidade dos Capitais Investidos;

• Risco;

• Crescimento;

• Criação de Valor.
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Objectivos da análise financeira de acordo com diferentes perspectivas de

análise pretendida:
• Económica – o objectivo é analisar a capacidade da empresa de gerar
resultados e remunerar os capitais investidos, isto é rendibilidade da
empresa.

• Financeira – o objectivo é analisar a capacidade que a empresa tem para

honrar os compromissos no curto, médio e longo prazo. Deste modo, a
análise financeira consiste em estudar se a liquidez e a estrutura
financeira são adequadas para efectuar os pagamentos atempados no curto
prazo (pagamento de matérias-primas, dos salários, da energia), bem
como no médio e longo prazos (reembolsos de sindicatos bancários, de
empréstimos obrigacionistas).
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• Estática – o objectivo é analisar uma peça de cada demonstração financeira

sem considerar o factor tempo, isto é, peças relativas somente a um ano.

• Dinâmica – o objectivo é analisar peças de diferentes anos, isto é, peças

relativas a pelo menos dois anos.

• Fundamental – o objectivo é analisar relatórios financeiros produzidos e

publicados pelas empresas, a estratégia adoptada pela empresa, as suas
relações de agência, o enraizamento da gestão, entre outros factores.

• Técnica – o objectivo é analisar o comportamento bolsista da empresa,

utilizando, por exemplo, os modelos de mercado, de equilíbrio dos activos
financeiros, ou multi-factoriais, entre outros.
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Por outras palavras, os objectivos da análise financeira

são:
➢ Diagnosticar, propor medidas e detectar tendências
futuras (óptica previsional);
➢ Dar apoio aos decisores e accionistas;
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➢ Informar os diversos parceiros e interessados no desempenho da

empresa;

➢ Concluir sobre a criação de valor (análise histórica e análise

previsional);

➢ Colaborar na definição da estratégia de desenvolvimento e das

políticas da empresa.
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Os resultados da análise financeira podem ser utilizados no:

a) diagnóstico da empresa

b) controlo de gestão

c) financiamento da empresa

d) saneamento financeiro

e) avaliação da empresa

f) fusões e aquisições
 O que é a Gestão Financeira
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• Conjunto das técnicas que visam a melhoria das

decisões financeiras assumidas na empresa e o
respectivo controlo; e

• Estudo das decisões financeiras sobre a rendibilidade e

sobre o risco financeiro global.
 O que é a Gestão Financeira
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Objectivos:

• Assegurar a estrutura financeira mais adequada;

• Manter a integridade do capital e promover o seu reforço;

• Permitir a constante solvabilidade;

• Assegurar a rendibilidade dos capitais.

 Métodos e Técnicas de Análise Financeira

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Dentro dos métodos e técnicas de análise destacam-se os

seguintes:

• Comparação de relatos financeiros sucessivos ou

Análise horizontal e vertical
• Método dos indicadores ou rácios ou Análise de rácios
 Métodos e Técnicas de Análise Financeira
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Comparação de relatos financeiros sucessivos ou Análise horizontal e vertical

 Métodos e Técnicas de Análise Financeira
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A análise horizontal - consiste em comparar valores da

mesma conta ou grupo de contas homogéneas referentes a

exercícios diferentes. A importância da comparação das

contas dos RFs de exercícios sucessivos é a revelação da

direcção, velocidade e amplitude da tendência das

mesmas.
 Métodos e Técnicas de Análise Financeira
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O método de comparação de relatos financeiros sucessivos

emprega as seguintes técnicas de comparação:

a) valores absolutos

b) percentagens

c) números índices

d) análise gráfica
 Métodos e Técnicas de Análise Financeira
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A análise vertical ou de estrutura consiste em comparar o valor

de uma conta com o valor do grupo de contas heterogenias de

que ela faz parte. No balanço as contas são comparadas com o

activo total e nos resultados as contas são comparadas com o

valor das vendas. Isto ajuda-nos a identificar as contas com maior

peso e comparar contas de várias empresas.

 Exercício 1 - Balanço Patrimonial Comparativo/horizontal

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A seguir estão os Balanços dos anos de 2006 e 2007.

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Balanço 31 de Dezembro

Passivo + CP 2006 2007 Activos 2006 2007

Capital social 600.000 800.000 Terrenos e edifícios 370000,00 270000,00

Reservas 330.000 222.000 Equipamento 400000,00 600000,00

EMP 200.000 300.000 Mobiliário 20000,00 25000,00

ELP 150.000 200.000 Outros activos 25000,00 30000,00

ECP 50.000 45.000 Caixa e Bancos 20000,00 80000,00

Fornecedores 100.000 120.000 Contas a receber 150000,00 90000,00

Outros passivos 5.000 10.000 Outros devedores 200000,00 250000,00

Títulos negociáveis 250000,00 350000,00

Adiantamentos 2000,00

Total 1.435.000 1.697.000 Total 1.435.000 1.697.000

 Métodos e Técnicas de Análise Financeira
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Pretende-se que:

A) prepare o Balanço Patrimonial Comparativo; e

B) estude a posição financeira da empresa considerando o seguinte:

1. Posição financeira actual ou Liquidez, isto é, analise a variação do Fundo de

Maneio nos dois anos na base da ∆AC e ∆PC.

2. Posição financeira de longo prazo, isto é, analise as variações em activos fixos,

passivos de longo prazo e capital social no financiamento de activos fixos por
captação de recursos de longo prazo.

3. Rendibilidade

 Analisar o aumento ou diminuição de lucros acumulados, reservas, capital

social, etc. Qual é a situação da rendibilidade piorou ou melhorou?
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FIM!