ANÁLISE DAS

DEMONSTRAÇÕES
FINANCEIRAS
ANÁLISE DAS
DEMONSTRAÇÕES
FINACEIRAS
Com este curso de análise de demonstrações financeiras, você irá
aprender a realizar um estudo completo da situação financeira e
patrimonial da sua empresa.

Você aprenderá:
• Demonstração de resultado ................................ 4

• Tipos de opinião de auditoria ............................. 11

• Técnicas de análise ............................................. 16

• Análise das demonstrações financeiras ............ 19

• DRE – visão financeira ........................................ 22

Assista este conteúdo com o instrutor Tiago de

Vasconcelos, Doutor em Administração e Finanças
pelo Mackenzie, Mestre em Contabilidade e
Controladoria pelo Mackenzie. Aponte a câmera
para o código QR ou acesse: www.cefis.com.br
Análise das
demonstrações
financeiras
• Objetivos da análise das
demonstrações
Análise das Demonstrações Contábeis
Entender a Contabilidade
• Princípios
• Características
• Ativos e Passivos
• Patrimônio Líquido

• Componentes do balanço
• Investimentos
• Imobilizado
• Diferido
• Características de Avaliação

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Balanço patrimonial
Balanço Patrimonial é a demonstração contábil destinada a
evidenciar, qualitativa e quantitativamente, numa determinada
data, a posição patrimonial e financeira da Entidade.

• Demonstração de resultado
É a demonstração contábil destinada a evidenciar a composição
do resultado formado num determinado período de operações da
Entidade.
Observará o princípio de competência e evidenciará a formação
dos vários níveis de resultados mediante confronto entre as
receitas, e os correspondentes custos e despesas.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Demonstração de resultado
Receita bruta de vendas e serviços
(-)DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA
(=) RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS/SERVIÇOS
(-) CMV/CPV/CSP
(=)LUCRO BRUTO
(-)DESPESAS OPERACIONAIS E OUTRAS RECEITAS
(=) RESULTADO ANTES DO IRPJ /CSLL/PART.
(-) PROVISÃO PARA IRPJ E CSLL
(=) RESULTADO DEPOIS DO IRPJ /CSLL
(-) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES
(-) LUCRO/PREJUÍZO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Objetivos do fluxo da caixa
Prover informações aos usuários sobre os pagamentos e
recebimentos em dinheiro (equivalentes-caixa), ocorrido durante
um determinado período.

• Demonstração dos fluxos das

caixas
Métodos para elaboração do Fluxo de caixa:
Método Direto
• Com os registros de caixa
Método Indireto
• Com as demonstrações contábeis
Segregar a movimentação no mínimo em 3 (três) fluxos:
• das operações;
• dos financiamentos; e
• dos investimentos;
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Análise das
demonstrações
financeiras
• Demonstração de valor
adicionado
1 - Receitas
2 - Insumos adquiridos de terceiros
3 - Retenções
4 - Valor adicionado líquido produzido pela entidade
5 - Valor adicionado recebido em transferência
6 - Valor adicionado total a distribuir
7 - Distribuição do valor adicionado
• 7.1. Empregados
• 7.2. Tributos
• 7.3. Financiadores
• 7.4. Juros sobre capital próprio e dividendos
• 7.5. Lucros retidos/prejuízos do exercício
Estrutura conforme RESOLUÇÃO CFC Nº 1010/05

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Texto conforme lei 11.638/07
• O valor da riqueza gerada pela companhia, a sua distribuição
entre os elementos que contribuíram para a geração dessa
riqueza, tais como empregados, financiadores, acionistas,
governo e outros, bem como a parcela da riqueza não
distribuída.
• O excesso ou insuficiência das origens de recursos em relação
às aplicações, representando aumento ou redução do capital
circulante líquido;
• Os saldos, no início e no fim do exercício, do ativo e passivo
circulantes, o montante do capital circulante líquido e o seu
aumento ou redução durante o exercício.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Notas explicativas
Informações complementares das demonstrações contábeis
sendo parte integrante das mesmas.
Obrigatoriedade prevista no Par. 4º do art. 176 da LSA
NBCT-6 subitem 6.2 aprovada pela resolução 737/92, também
dispõe sobre o conteúdo das notas explicativas.
Além disto tanto a CVM quanto o Ibracon apresentam algumas
recomendações sobre a divulgação de diversos assuntos
relevantes para melhor entender as demonstrações contábeis.

• Lucro – situação econômica

Refere-se à capacidade de geração de lucros e, a partir de um
volume de investimentos, quanto eu tenho de retorno.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• A importância do relatório
dos auditores independentes
Não perca tempo analisando uma demonstração financeira sem
antes ler o relatório do auditor!
1 - Abrangência da auditoria: quais demonstrações foram
analisadas.
2 - Parágrafo da opinião: opinião emitida pelo auditor acerca das
demonstrações financeiras auditadas.
3 - Responsabilidade da administração: deixa evidente a
responsabilidade pela elaboração das demonstrações.
4 - Responsabilidade dos auditores: detalha a responsabilidade
assumida pelo auditor independente.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Tipos de opinião de auditoria
Opinião “limpa”
• Opinião de que as demonstrações financeiras estão
adequadas.
Opinião modificada
• Opinião com ressalva: auditor concorda com tudo, exceto
algum aspecto.
• Opinião adversa: quando há distorções relevantes e
generalizadas.
• Abstenção de opinião: auditor não obteve evidência de
auditoria suficiente para suportar sua opinião.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Passos no processo de
análise das demonstrações
financeiras
1. Objetivo
• Qual stakeholder você representa?
• Qual decisão precisa tomar?
• Exemplos: credor (conceder crédito ou não) ou investidor
(comprar, manter ou vender)
2. Análise do Macroambiente:
Análise PESTAL: Políticos, Econômicos, Sociais, Tecnológicos,
Ambientais e Legais
Análise de Competitividade: 5 Forças de Porter (Rivalidade entre
concorrentes, poder de barganha dos fornecedores e dos clientes,
ameaça de novos concorrentes e de produtos/serviços)
Análise SWOT: forças, fraquezas, oportunidades e ameaças.

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Passos no processo de
análise das demonstrações
financeiras
3. Análise do Microambiente - decisões internas que influenciam o
resultado
4. Análise das Demonstrações Financeiras
• Análise Vertical
• Análise Horizontal
• Análise por meio de índices
5. Conclusão

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Introdução: decisões
financeiras na empresa
1 – Investimento:
• Cria valor
• Admite risco
2 – Financiamento:
• Benefício fiscal (tax shield)
3 – Dividendos ou destinação do lucro

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Endividamento: passivos de
funcionamento e passivos
onerosos
Passivos operacionais = passivo de funcionamento
• Surgem na operação normal da empresa
• Também chamados “Não Onerosos”, pois não geram encargos
financeiros explícitos
• Também chamados “Cíclicos”, pois tendem a variar na
proporção do aumento/diminuição do nível de atividade
Passivos Financeiros = passivos de financiamento
• Surgem de necessidades de reforço de capital, normalmente
mediante transações com instituições
• financeiras
• Também chamados “Passivos Onerosos”, pois geram encargos
financeiros explícitos (juros)

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Técnicas de análise
Abordagens Tradicionais
• Análise vertical
• Análise horizontal
• Análise através de indicadores e índices.

• Análise vertical
• Avaliar o peso de cada conta demonstrações contábeis
Mostra o percentual de cada conta e sua importância no conjunto
Balanço Patrimonial - Ativo Total
Demonstração de Resultado - Receita Líquida

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Análise vertical
Análise Vertical da Demonstração do Resultado
Avaliação das Margens
Margem = (Lucro / Receita Líquida) x 100
Margem Bruta (MB) = (Lucro Bruto / Receita Líquida) x 100
Margem EBIT (Operacional) (MO) = (Lucro Op. / Receita Líquida) x
100
Margem Líquida (ML) = (Lucro Líquido / Receita Líquida) x 100

• Objetivos específicos das

análises
“A análise vertical e horizontal do Balanço Patrimonial busca
indicar a estrutura dos ativos e dos passivos, bem como suas
Modificações”

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Objetivos específicos das
análises
“A análise horizontal e vertical da Demonstração de Resultados
busca analisar em detalhes o desempenho da empresa e a
variação deste desempenho”

• Análise através de índices

Índices Contábeis e Índices Financeiros
Índices:
• Relações calculadas com os números obtidos das
demonstrações contábeis
Objetivo:
• Evidenciar um determinado aspecto da situação econômica ou
financeira de uma empresa

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Análise das
demonstrações
financeiras
• Análise através de índices
Situação Financeira:
• Índice de Liquidez
• Índice de Endividamento
Situação Econômica:
• Índice de Rentabilidade

• Análise das demonstrações

financeiras
Índices Financeiros
Índice de Liquidez/Solvência:
• Mensuram a capacidade da empresa de honrar suas
obrigações de curto prazo.
Índices de Endividamento:
• Demonstram a proporção de dívida e patrimônio que
financiam os ativos da empresa.
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Análise das
demonstrações
financeiras
• Análise das demonstrações
financeiras
Índices de giro:
• Refletem a eficiência da empresa no uso de ativos.
Índices de rentabilidade:
• Mensuram quão bem a empresa utiliza seus recursos

• DRE – estrutura conforme lei

societária
DRE – Estrutura Geral
• Receita Bruta de Vendas (-) Impostos sobre Vendas
(-) Abatimentos, Devoluções de Vendas, Descontos

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Análise das
demonstrações
financeiras
• DRE – estrutura conforme lei
societária
• Receita Líquida de Vendas
(-) Custo (CMV, CPV ou CSP)
Lucro Bruto
(-) Despesas Operacionais (Administrativas, Vendas, etc.)
LAJIR = Lucro Antes dos Juros e IR (-) Receitas/Despesas
Financeiras LAIR = Lucro antes do IR e CSLL
(-) IR/CSLL
Lucro Líquido

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Análise das
demonstrações
financeiras
• DRE – visão financeira
Receita Líquida de Vendas
(-) Gastos Operacionais que implicam saída de caixa (exceto
Depreciação e Amortização)
= EBITDA (LAJIRDA - Lucro antes de Juros, IR, Depreciação e
Amortização) -> “Lucro que implica em geração de caixa”
(-) Depreciação e Amortização
= EBIT (LAJIR - Lucro antes de Juros e IR) -> “Lucro com
Operações”
=EBT (LAIR - Lucro antes de IR)
(-) Impostos s/Renda
=Net Income (Lucro Líquido)
(-) Dividendos Distribuídos
Lucro Líquido Retido

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