UNIDADE I

Análise das Demonstrações

Contábeis

Profa. Ma. Roberta Silva

Apresentação

O que é analisar?

Comparar

Buscar respostas Interpretar

Observar

Vislumbrar cenários

Identificar projeções
 Análise das Demonstrações Contábeis

Na atualidade:

 Muitos questionamentos.

 A importância do trabalho contábil.

 A informação contábil: quanto ao ciclo operacional e necessária ao processo decisório.

 Análise das Demonstrações Contábeis

A informação contábil deve:

 Ter qualidade;
 Ser oportuna;
 Trazer veracidade;
 Ser consistente;
 Auxiliar em projeções;
 Ter fácil compreensão.
 Análise das Demonstrações Contábeis

 A análise das demonstrações contábeis se realizará de maneira mais adequada, por meio da
comparação entre períodos.

 A análise financeira de balanços é classificada como uma tarefa complexa.

 Apurar e calcular índices por meio de fórmulas que já se encontram padronizadas.

 O grande desafio está em interpretar esses índices.

 Objetivos da Análise das Demonstrações Contábeis

 Quando bem manuseada, torna-se um “painel de controle”;

 Realizada por meio de uma contabilidade adequada, trará resultados precisos;
 É poderosa ferramenta aos usuários internos e externos da informação contábil;
 Permite o diagnóstico da empresa;
 Apresenta uma visão estratégica dos projetos.

Para Padoveze (2004, p. 115):

“A análise do balanço constitui-se num processo de meditação
sobre os demonstrativos contábeis, objetivando uma avaliação
da empresa, em seus aspectos operacionais, econômicos,
patrimoniais e financeiros.”
 No que consiste a análise financeira de balanços

 As DCs contêm uma série de dados;

 Dados são processados e se tornam informações.

Dados
Tecnicamente, são os itens básicos de informação, antes de serem processados por um
sistema, ou seja, alimentam, dão entrada no sistema:
 Representam algo puro;
 Qualquer elemento identificado em sua forma bruta;

 São os números ou descrição de objetos que, isoladamente,

não provocam nenhuma reação ao observador.
Dados e informações

Dados Dados Dados Dados Dados Dados Dados

CONTABILIDADE

BP;
DRE;
DFC;
DVA;
DLPA,
DMPL; Relatórios etc.
 Interatividade

Analise as proposições a seguir e escolha a alternativa correta:

a) A análise das demonstrações contábeis ocorre somente por causa das fraudes e dos
escândalos financeiros.
b) A análise financeira do balanço permite apenas investigar o passado.
c) A análise ocorre de maneira mais adequada quando feita comparando-se períodos.
d) As informações são elementos em estado bruto.
e) A análise de balanços é tarefa bem simples tendo em vista que consiste somente em
realizar cálculos com fórmulas já definidas.
 Resposta

Analise as proposições a seguir e escolha a alternativa correta:

a) A análise das demonstrações contábeis ocorre somente por causa das fraudes e dos
escândalos financeiros.
b) A análise financeira do balanço permite apenas investigar o passado.
c) A análise ocorre de maneira mais adequada quando feita comparando-se períodos.
d) As informações são elementos em estado bruto.
e) A análise de balanços é tarefa bem simples tendo em vista que consiste somente em
realizar cálculos com fórmulas já definidas.
 As demonstrações contábeis

As demonstrações contábeis são legalmente exigidas como registro das operações contábeis
das entidades econômicas, art. 176, da Lei n. 6404/76:

 “Art. 176. Ao fim de cada exercício social, a diretoria fará elaborar, com base na escrituração
mercantil da companhia, as seguintes demonstrações financeiras, que deverão exprimir com
clareza a situação do patrimônio da companhia e as mutações ocorridas no exercício:

 balanço patrimonial; demonstração dos lucros ou prejuízos acumulados; demonstração do

resultado do exercício; e demonstração dos fluxos de caixa; e se companhia aberta,
demonstração do valor adicionado.”
As demonstrações contábeis

Demonstrações contábeis

Balanço patrimonial
DRE DFC
Ativo Passivo
Lucro/prejuízo Saldo de caixa
Obrigações
Bens e
DVA direitos DMPL
Geração de riqueza PL Patrimônio líquido

Notas explicativas

Relatório da administração

Parecer de auditoria
 Análise das Demonstrações Contábeis

A análise das demonstrações contábeis implica em auxiliar:

 gestores;
 acionistas;
 clientes;
 fornecedores;
 instituições financeiras;
 governo, investidores;
 outras pessoas interessadas em conhecer a situação da empresa ou em tomar decisão.
Implica em:
 verificar a evolução ou o crescimento da empresa;
 conhecer quais os indicadores que demonstram tal
crescimento;
 identificar causas, medidas corretivas e preventivas.
 Análise das Demonstrações Contábeis

Diversas razões/motivos/objetivos para realizar a análise das DCs:

 liberação de crédito;
 investimento de capital;
 fusão e/ou incorporação de empresas;
 rentabilidade ou retorno;
 saúde financeira;
 perspectiva da empresa;
 fiscalização ou controle.
Resumindo:
 Possibilita conhecer a situação econômico-financeira da
empresa ao observar o passado e conseguir projetar
cenários futuros.
 Processo de análise das demonstrações contábeis

Metodologia para análise

Tem-se como premissa o raciocínio científico, ou seja, se o objetivo final da análise são as
decisões que serão tomadas, então se faz necessário o conhecimento a respeito de como se
procede o processo de tomada de decisão.

Na maioria das ciências, mesmo com as especificidades que cada uma possui, a sequência do
processo decisório se realiza da seguinte maneira:

 1º: escolha dos indicadores;

 2º: comparação com padrões;
 3º: diagnóstico ou conclusões;
 4º: decisões;
 5º: fiscalização ou controle.
 Processo de análise das demonstrações contábeis

Qual é a melhor técnica para analisar a situação econômico-financeira de

uma empresa?

Não há uma resposta para essa pergunta, tendo em vista os aspectos:

 os diversos ramos de atividades;
 os diversos mercados em que as empresas atuam;
 há diferentes formas de lideranças empresariais.

Porém, há indicadores imprescindíveis para conhecer a

situação econômico-financeira de qualquer empresa.
 Processo de análise das demonstrações contábeis

Os indicadores, por serem os que mostram a evolução (ou não) das contas patrimoniais e de
resultado num determinado período, serão medidos pela análise vertical e horizontal em
conjunto com os seguintes indicadores financeiros e econômicos:

Indicadores financeiros:
 índices de liquidez: capacidade de pagamento;
 índice de endividamento: dívidas que existem e as que poderão surgir;
 índice de atividade: recebimento das vendas a prazo, pagamentos das compras a prazo e,
ainda, a renovação dos estoques.

Indicadores econômicos:
 índices de rentabilidade: observam os retornos;
 medem o potencial da empresa em gerar receitas de vendas.
 Índices de balanços

 Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das demonstrações contábeis;

 Trata-se do resultado da operação de divisão entre contas ou grupos de contas;
 O resultado pode ser na forma de índice ou em percentual.

Após a obtenção de um índice:

 Não podemos afirmar de imediato se ele é ruim, regular ou bom;
 O índice obtido não é análise em si.

É necessário, quando diante de um índice:

 compará-lo com índices do setor de atividade da empresa
(padrão);
 verificar se ele foi apurado de forma consistente;
 examinar uma série histórica (vários exercícios).
 Interatividade

Avalie as afirmativas a seguir, classificando-as em V (verdadeiras) ou F (falsas) e escolha a

alternativa correta:
I – Entre os diversos interessados e auxiliados pela análise das demonstrações contábeis
estão: os investidores e o governo.
II – Dentre os diversos motivos para se recorrer à análise estão: conhecer a saúde financeira, o
controle e a fiscalização.
III – Tem-se como premissa o raciocínio científico, ou seja, se o objetivo final da análise é
fechar o exercício social.
IV – No nível introdutório da análise, os indicadores abordados são: índices de liquidez, de
rentabilidade e endividamento.
a) F, F, F, V.
b) V, V, V, V.
c) F, V, F, V.
d) V, F, F, F.
e) V, V, F, V.
 Resposta

Avalie as afirmativas a seguir, classificando-as em V (verdadeiras) ou F (falsas) e escolha a

alternativa correta:
I – Entre os diversos interessados e auxiliados pela análise das demonstrações contábeis
estão: os investidores e o governo. VERDADEIRA
II – Dentre os diversos motivos para se recorrer à análise estão: conhecer a saúde financeira, o
controle e a fiscalização. VERDADEIRA
III – Tem-se como premissa o raciocínio científico, ou seja, se o objetivo final da análise é
fechar o exercício social. FALSA
IV – No nível introdutório da análise, os indicadores abordados são: índices de liquidez, de
rentabilidade e endividamento. VERDADEIRA
a) F, F, F, V.
b) V, V, V, V.
c) F, V, F, V.
d) V, F, F, F.
e) V, V, F, V.
 Índices de liquidez

 A análise desenvolvida mediante os índices de liquidez demonstra a capacidade de

pagamento da empresa, a partir da conversão dos ativos circulantes em caixa.

 Esses indicadores nos permitem elaborar análises qualitativas e quantitativas, possibilitando,

assim, a apresentação de análise detalhada da empresa naquele determinado momento.

 Compreender a capacidade de pagamento de uma empresa é uma das principais

preocupações de analistas e credores.
 Índice de liquidez imediata

Trata-se de um índice conservador, considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações

financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se, além dos estoques, as
contas de valores a receber. Um índice de grande importância para análise da situação a curto
prazo da empresa.
Fórmula:

Liquidez Imediata = Disponibilidades / PC

Vejamos o balanço patrimonial para realizarmos o cálculo:

 Índice de liquidez imediata

Exemplo:

Fonte: autoria própria

 Índice de liquidez imediata

 Vejamos o cálculo: Disponibilidades/PC

2014 2015
LI = 40.000 = 0,12 para 1 10.000 = 0,04 para 1
340.000 280.000

Interpretação:
Mostra o quanto dispomos imediatamente para saldar dívidas de curto prazo.
Para efeito de análise, é um índice sem muito destaque, pois relaciona dinheiro disponível com
valores que vencerão em datas variadas, como daqui a 5 dias ou daqui a 360 dias.

Porém é um índice que chama atenção dos avaliadores de

crédito.
 Índice de liquidez corrente

 Calculado a partir da razão entre os direitos a curto prazo da empresa (caixas, bancos,
estoques, clientes) e as dívidas a curto prazo (empréstimos, financiamentos, tributos,
fornecedores).
Fórmula:

Liquidez Corrente = AC / PC

 Maior que 1: resultado que demonstra folga no disponível para uma possível liquidação
das obrigações.

 Se igual a 1: os valores dos direitos e das obrigações a curto

prazo são equivalentes.
 Se menor que 1: não haveria disponibilidade suficiente para
quitar as obrigações a curto prazo, caso fosse preciso.
 Índice de liquidez corrente

 Vejamos o cálculo: AC / PC
2014 2015
AC = 580.000 = 1,70 650.000 = 2,32
PC 340.000 280.000

Interpretação:
Ano 2014: para cada $ 1,00 de dívida, há 1,70 de dinheiro e valores que se transformarão em
dinheiro (AC).
Ano 2015: para cada $ 1,00 de obrigação a curto prazo, há
dinheiro e elementos que serão dinheiro no AC de 2,32.
 Índice de liquidez seca

 Com o cálculo similar ao da liquidez corrente, para a liquidez seca excluímos os estoques,
por não apresentarem liquidez tão imediata. O resultado desse índice será invariavelmente
menor ao de liquidez corrente, sendo cauteloso com relação ao estoque para a liquidação de
obrigações.
Fórmula: Liquidez Seca = AC – Estoques / PC
 Vejamos o cálculo: AC – Estoques / PC
2014 2015
AC = 580.000 - 390.000 = 0,56 650.000 – 420.000 = 0,82
PC 340.000 280.000
Interpretação:
 Ano 2014: para cada $ 1,00 de dívida de PC, a empresa
dispõe de $ 0,56 de AC, sem estoques.
 Ano 2015: para cada $ 1,00 de obrigação a curto prazo, há
$ 0,82 de cobertura para quitação.
 Índice de liquidez geral

Esse índice leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo
os direitos e as obrigações referentes a esse contexto, compreendendo, assim, grupos
circulantes e não circulantes do balanço patrimonial.
Fórmula: Liquidez Geral = AC + Realizável a Longo Prazo / PC + Exigível a Longo Prazo

Vejamos o cálculo: AC + RLP / PC + ELP

2014 2015
AC = 580.000 + 50.000 = 1,43 650.000 + 40.000 = 1,60
PC 340.000 + 100.000 280.000 + 150.000
Interpretação:
 Ano 2014: para cada $ 1,00 de dívida a curto prazo, há
$ 1,43 de valores a receber a curto e longo prazos.
 Ano 2015: para cada $ 1,00 de obrigação, há 1,60
de AC e RLP.
 Índice de liquidez geral

Algumas observações:

 As divergências entre datas de recebimento e de pagamento tendem a “empobrecer” esse

índice, visto que o recebimento do ativo pode divergir consideravelmente do pagamento
do passivo.

 Porém, ao analisarmos uma série de vários anos, a análise será enriquecida.

 Interatividade

A análise das demonstrações contábeis mediante sua relevância deve:

a) Apresentar-se de maneira sucinta.

b) Refletir apenas um período de tempo, geralmente anual.
c) Ter representatividade meramente quantitativa.
d) Ter como base uma contabilidade adequada.
e) Atender apenas usuários externos, tais como fornecedores e governo.
 Resposta

A análise das demonstrações contábeis mediante sua relevância deve:

a) Apresentar-se de maneira sucinta.

b) Refletir apenas um período de tempo, geralmente anual.
c) Ter representatividade meramente quantitativa.
d) Ter como base uma contabilidade adequada.
e) Atender apenas usuários externos, tais como fornecedores e governo.
 Índices de endividamento ou estrutura de capital

 Demonstram a relação de capitais próprios e de terceiros que compõem o capital da

empresa.
 Índices de endividamento ou índices de estrutura de capital mostram a composição e a
aplicação dos recursos da empresa.

Quociente de composição das exigibilidades

Esse índice mostra o grau de dependência que os ativos da empresa têm aos capitais de
terceiros, separando as exigibilidades de curto prazo – circulante em comparação com os de
longo prazo – não circulante.
Interpretação: quanto menor, melhor.

Vamos aos cálculos:

 Índices de endividamento ou estrutura de capital

2014 2015
Passivo circulante = 340.000 = 0,77 280.000 = 0,65
Pass. circ. + pass. não circ. 440.000 430.000
Interpretação: houve uma diminuição de 2014 para 2015: quanto menor, melhor!

Quociente de capital de terceiros/capital próprio

 Esse quociente evidencia qual é a proporção da participação dos capitais de terceiros em
relação aos recursos totais; mostra o grau de dependência que os ativos da empresa têm
aos capitais de terceiros.

 Interpretação: quanto menor, melhor; para cada $ 1,00 de

capital próprio (patrimônio líquido), quanto a empresa depende
de recursos de terceiros para a operacionalização
da empresa.
 Índices de endividamento ou estrutura de capital

2014 2015
Pass. circ. + pass. não circ. = 440.000 = 1,26 430.000 = 1,08
Patrimônio líquido 350.000 400.000

Interpretação: houve uma diminuição de 2014 para 2015: quanto menor, melhor! Para cada
$ 1,00 de capital próprio há uma dependência em $ 1,26 em 2014 e $ 1,08 em 2015.

Quociente de imobilização do patrimônio líquido

 Esse índice mostra quanto do capital próprio está investido

no ativo permanente e evidencia quanto a empresa investiu
no ativo permanente para cada real de patrimônio líquido.
 Índices de endividamento ou estrutura de capital

2014 2015
Ativo imobilizado = 70.000 = 0,20 60.000 = 0,15
Patrimônio líquido 350.000 400.000

 Interpretação: esse índice demonstra o investimento em ativo imobilizado que a empresa

está fazendo.

 Comparando os períodos, observa-se 20% em 2014 e 15% em 2015 de investimento em

capacidade produtiva.
 Índices de rentabilidade

 Os índices de rentabilidade/lucratividade demonstram qual foi o retorno dos capitais

investidos.
 São considerados índices econômicos os que indicam margens de lucro (rentabilidade), de
retorno do capital investido e a velocidade das operações realizadas.
 Evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.

Retorno sobre o investimento

 Evidencia o potencial de geração de lucros por parte da empresa, isto é, quanto a empresa
obteve de lucro líquido para cada real de investimento totais.

Para o exemplo, suponhamos os seguintes lucros:

2014: 38.730,00
2015: 34.900,00
 Índices de rentabilidade

2014 2015
Lucro líquido = 38.730 = 0,11 34.900 = 0,09
Ativo total 350.000 400.000
 Interpretação: esse índice mostra quanto a empresa obteve de lucro para cada 100 reais de
investimento, sem considerar as despesas e os impostos.
 Quanto maior, melhor! Para cada R$ 1,00 de ativo, temos um lucro de R$ 0,11 e R$ 0,09
para os anos 2014 e 2015.

Retorno sobre o patrimônio líquido

 O quociente revela qual foi a taxa de rentabilidade obtida pelo
capital próprio investido na empresa, isto é, quanto a empresa
ganhou de lucro líquido para cada real de capital próprio.
 Índices de rentabilidade

2014 2015
PL 350.000 = 9,04 400.000 = 11,46
Lucro líquido = 38.730 34.900
Ativo total
 Interpretação: quanto maior, melhor! Para cada R$ 1,00 de ativo, temos um lucro de R$ 9,04
e R$ 11,46 para os anos 2009 e 2010, respectivamente.
Margem líquida
 O quociente revela a margem de lucratividade obtida pela empresa em função do seu
faturamento, isto é, quanto a empresa obteve de lucro líquido para cada real vendido.

Suponhamos para a realização dos cálculos o total de vendas:

2014: 272.000,00
2015: 257.300,00
 Índices de rentabilidade

2014 2015
Lucro líquido = 38.730 = 0,14 34.900 = 0,12
Vendas líquidas 272.000 283.300

 Giro do ativo
Esse quociente evidencia a proporção existente entre o volume das vendas e os investimentos
totais efetuados na empresa, isto é, quanto a empresa vendeu para cada real de investimento
total. 2014 2015
Vendas líquidas= 272.000 = 0,34 283.300 = 0,34
Ativo total 790.000 830.000

Esse índice mostra quanto a empresa vendeu para cada

R$ 1,00 do investimento total.
 Interatividade

Ao utilizar os índices de liquidez objetivando uma análise consistente com informações

relevantes é preciso:

a) Que cada índice seja apresentado individualmente.

b) Adaptação das fórmulas, visto que não há padronização.
c) Que os índices sejam calculados individualmente e avaliados em conjunto.
d) Descartar o índice de liquidez imediata pela falta de destaque que possui.
e) Dar tratamento igual aos ativos circulantes e não circulantes, pois não interferem no
aspecto da liquidez.
 Resposta

Ao utilizar os índices de liquidez objetivando uma análise consistente com informações

relevantes é preciso:

a) Que cada índice seja apresentado individualmente.

b) Adaptação das fórmulas, visto que não há padronização.
c) Que os índices sejam calculados individualmente e avaliados em conjunto.
d) Descartar o índice de liquidez imediata pela falta de destaque que possui.
e) Dar tratamento igual aos ativos circulantes e não circulantes, pois não interferem no
aspecto da liquidez.
 Referências

 PADOVEZE, C. L.; BENEDICTO, G. C. Análise das demonstrações financeiras. São Paulo:

Thomson, 2004.
ATÉ A PRÓXIMA!