OS FLUXOS FINANCEIROS

TEMA II
1

BIBLIOGRAFIA
PIERRE CONSO, GESTO FINANCEIRA DAS EMPRESAS H.CALDEIRA MENEZES, PRINCPIOS DE GESTO FINANCEIRA BREALEY & MYERS, PRINCPIOS DE FINANAS EMPRESARIAIS MOTA AT.AL, GESTO FINANCEIRA/CASOS PRTICOS .
2

Objectivos do tema
Compreender a noo financeira de fluxo e stock; Compreender a noo financeira ciclo; Classificar os fluxos e os ciclos financeiros; Apresentar as diferenas entre Custos, Despesas e Pagamentos; e entre Proveitos, Receitas e Recebimentos.
3

No desenvolvimento da actividade econmica Prestaes recebidas

Compra de matrias primas, mquinas, trabalho

Prestaes cedidas

Venda de mercadorias, prestao de servios

4

A essncia da empresa, as trocas.

Bens e servios possudos/comprados (Inputs)
Empresa

Bens e servios produzidos/Vendidos (Outputs)

FIG. 1- ESQUEMA SIMPLES DO MECANISMO DE FUNCIONAMENTO DA EMPRESA

A empresa a combinao de um conjunto de factores, reunidos para produzir e trocar bens e servios com outros agentes econmicos. 5

A essncia da empresa, as trocas.

Activos Reais Bens tangveis e intangveis utilizados na persecuo de um negcio.
Exemplos: Terrenos, Edifcios, Equipamentos, patentes, concesses, direitos de autor.

Activos Financeiros Dinheiro e seus equivalentes (valores mobilirios) que representam um direito sobre activos reais.
Exemplos: Notas de bancos, moedas, cheques, ttulos, aces, obrigaes.
6

As trocas: Os fluxos e stocks

A quantidade de bens ou de moeda, medida num instante (t0) um stock. O conjunto dos stocks, possudos por uma empresa num dado instante, constitui o capital econmico da empresa.

As trocas: Os fluxos e stocks

Chamamos <<fluxo>> quantidade de bens ou dinheiro, transferida durante um dado perodo (t0) (t1) entre agentes econmicos. Distinguem-se assim duas categorias de fluxos: fluxos reais (bens e servios) e fluxos financeiros (dinheiro ou substitutos). A medida dos fluxos reais feita com base na avaliao em termos monetrios.
Fluxos reais de entrada

Activo ou Capital Processos de transformao

Fluxos reais de sada

Fluxos financeiros de sada

FIG. 2- OS FLUXOS NA EMPRESA.

ou produo

Fluxos financeiros de entrada

8

As trocas: Os fluxos e stocks

Classificao dos fluxos financeiros quanto a relao com os fluxos reais:
Induzidos Directos Indirectos ou mltiplos Imediatos Diferidos ou escalonados

Ou de Contrapartida
Fluxos Financeiros Autnomos

As trocas: Os fluxos e stocks

Fluxos financeiros Induzidos ou de Contrapartida
Bens ou servios (A) (B) Dinheiro ou substitutos

Fluxos financeiros Induzidos ou de Contrapartida directos

Fluxos financeiros Induzidos ou de Contrapartida indirectos ou mltiplos

Fluxo real (T1)

(A)
Fluxo Financeiro (T1)

(B)
Fluxo Financeiro (T2) 10

(C)

As trocas: Os fluxos e stocks

Fluxos financeiros Induzidos ou de Contrapartida directos imediatos
Fluxo real
Durao do crdito/dbito

t Fluxo financeiro (A) Dinheiro

Fluxos financeiros Induzidos ou de Contrapartida directos escalonados

Fluxos financeiros Autnomos

(B) Dinheiro
11

Financeira

Est directamente relacionada com as despesas, que correspondem remunerao dos factores produtivos e s receitas, que correspondem remunerao das vendas efectuadas e/ou dos servios prestados.

pticas

Est relacionada com a transformao e incorporao dos diversos materiais e mo-de-obra, at se atingir o produto (bem ou servio) final.
Os valores incorporados e gastos na produo no exerccio econmico designam-se por custos. Por sua vez, os produtos acabados e as mercadorias vendidas e os servios prestados no exerccio econmico designam-se por proveitos. Em sntese, a empresa ao consumir bens e servios tem custos. A produzi-los, tem proveitos.

Econmica

Tesouraria

Corresponde s entradas e sadas monetrias da empresa. Nesta ptica, podemos distinguir os recebimentos, que correspondem entrada de valores monetrios para a empresa, e os pagamentos, que dizem respeito s sadas de valores monetrios. 12

Fluxos, stocks e as Demonstraes Financeiras

(ANALISAR AS DEMONSTRAES DE RESULTADOS DO CASO PRTICO)

D. DE RESULTADOS PROVEITOS CUSTOS

Contas de Gesto (Fluxos)

Classe 6: natureza Proveitos e Ganhos por

Classe 7: Custos e Perdas por natureza

Contas de Situao (Stocks) BALANO

Classe1: Meios fixos e Investimentos Classe 2: Existncias Classe 3: Terceiros

RECEITAS
DESPESAS

Classe 4: Meios Monetrios Classe 5: Capital e Reservas

13

O Ciclo financeiro
Activos Fsicos

Dinheiro

Activos Fsicos

Activos Financeiros
Activos Financeiros

Dinheiro

Ao conjunto de fluxos financeiros e reais que ocorrem na empresa desde o momento em que a empresa transforma dinheiro em bens e servios (Inputs) at ao momento em que pela venda de bens e servios (Outputs) recupera o dinheiro, chamamos ciclo financeiro . 14

O Ciclo financeiro
O papel dos gestores garantir que seja possvel que o dinheiro recuperado, decorrente da venda de bens e servios, seja de maior valor em relao ao dinheiro utilizado para criar os bens e servios vendidos. Ou seja, criar excedente monetrio (valor). O escopo central deste tema o estudo do mecanismo de gerao do excedente monetrio.
Muito Mais dinheiro

Dinheiro

Activos

(Maior valor)

15

Nas empresas h que distinguir fundamentalmente trs ciclos financeiros, tendo em conta a sua natureza e durao:
Engloba o conjunto de actividades e decises respeitantes anlise e seleco de investimentos ou desinvestimentos em activo fixo, assegurando desta forma a renovao e o crescimento da empresa. Repercute-se na estrutura do imobilizado, com reflexos a nvel tcnico, produtivo, administrativo ou comercial e, na estrutura dos activos financeiros, por opes estratgicas de domnio ou simples participao. Engloba o conjunto de actividades e decises relacionadas com o aprovisionamento, a produo e a comercializao. Este ciclo corresponde ao consumo de matrias primas, trabalho e fornecimentos diversos, com o objectivo de assegurar a venda de bens e a prestao de servios. Operaes que vo corresponder aos custos e proveitos operacionais a figurar na demonstrao dos resultados.

Os ciclos da actividade da empresa

Ciclo de investimento

Ciclo de explorao

Ciclo de operaes financeiras

Corresponde s actividades de obteno de fundos adequados aos investimentos e s necessidades de financiamento do ciclo de explorao. As operaes financeiras dizem respeito s operaes de capital e s operaes de tesouraria. 16

O Ciclo financeiro
Classificao do Ciclo Financeiro tendo em conta as actividades da empresa:
Aprovisionamento Produo Comercializao Operaes de capital Operaes de Tesouraria
17

Ciclo Operacional ou de explorao Ciclo Financeiro Ciclo de investimentos Ciclo de financiamentos

O Ciclo financeiro de explorao

Compras Stock de Matrias Produo (em curso)
Stock de PA 2 Fase Produo

Vendas 3 Fase Comercializao

18

1 Fase Aprovisionamento

O Ciclo financeiro de explorao

1 Fase: Aprovisionamento Compra Pagamento Entrada no ciclo de produo

Credito de fornecedores

Encargos financeiros

Durao da armazenagem

19

O Ciclo financeiro de explorao

2 Fase: Produo/Transformao Matrias Primas

Fornecimentos

Trabalho Entrada no ciclo de comercializao

Ciclo de produo (em curso de fabrico)

20

O Ciclo financeiro de explorao

3 Fase: Comercializao Produtos acabados

Armazenagem

Entrega

Crdito

Regularizao imediata

Regularizao a prazo

21

Excedente monetrio (variao das disponibilidades) Vs Cash flow bruto

Demonstrao de Fluxos de caixa
Recebimentos Pagamentos = Fluxo lquido de caixa +
Activo No Corrente (Fixo)
Activo Corrente (Circulante) Tesouraria Activa (caixa e equivalentes)

Demonstrao de Resultados
Vendas

Balano a 31/12/XX
Capital Prprio
Resultado Lquido Capital Alheio

Custos

= Resultado Lquido

Saldo inicial
= Saldo final

Tesouraria Passiva

22

RESUMO DE TPICOS EM ESTUDO

Troca Fluxo Input (fluxo de entrada) Output (fluxo de sada) Fluxo financeiro Fluxo real Activos reais Activos financeiros Stock Fluxos financeiros induzidos ou de contrapartida Fluxos financeiros autnomos Fluxos directos Fluxo mltiplos Fluxo imediatos
23

RESUMO DE TPICOS EM ESTUDO

Fluxos escalonados Contas de situao ou contas de stocks Despesas Receitas Contas de Gesto ou contas de fluxos Proveitos Custos Ciclo financeiro Ciclo financeiro operacional Fases do ciclo financeiro operacional Ciclo de investimentos Ciclo de financiamentos Excedente monetrio do balano VS Excedente monetrio da demonstrao de resultados. 24