MATEMTICA FINANCEIRA EMPRESARIAL

PROF. MSC. WAGNER CARDOZO

SUMRIO
1. CONCEITOS BSICOS DE MATEMTICA FINANCEIRA
1.1 CAPITALZAO SIMPLES
No regime de juros simples, os juros incidem apenas sobre o capital inicial, no
importando o perodo de capitalizao. Os clculos no regime de juros simples,
dividem-se em duas modalidades: Desconto por dentro ou acional e Desconto por !ora
ou "omercial.
1.1.1 DESCONTO POR DENTRO OU RACIONAL
#ara e!etuar os clculos em $atemtica %inanceira ser utilizada a nomenclatura
a seguir:
PV = &alor #resente
FV = &alor %uturo
i = 'a(a de juros
n = #erodo de capitalizao
d = 'a(a de desconto
PMT = &alor de parcelas iguais
O desconto racional ) calculado atrav)s da e(presso
*
+ n . i , - #& %& + =
1.1.1.2 CLCULO DO DESCONTO RACIONAL UTILIZANDO A
CALCULADORA FINANCEIRA
. calculadora !inanceira calcula os juros do perodo e o montante acumulado,
para isso ) necessrio utilizar a ta(a de juros em anos e o perodo de capitalizao em
dias.
E!"#$% 1
"alcular os juros produzidos e o montante acumulado por uma aplicao de
/,.000,00, a uma ta(a de desconto racional de 12 ao m3s, durante 4 meses, no regime
de juros simples.
S%$&'(%
,000 "56 #& .rmazena o valor da aplicao
1 7N'7 ,* ( i .rmazena a ta(a de juros em anos
4 7N'7 80 ( n .rmazena o perodo em dias
! 9N' "alcula os juros do perodo
: "alcula o montante acumulado
;uros produzidos: /800,00
$ontante acumulado: /,.800,00
#ara o clculo do valor presente, da ta(a de juros e do perodo de capitalizao
se !az necessrio utilizar a pil<a operacional da calculadora !inanceira.
"<ama-se de pil<a operacional o conjunto das =uatro mem>rias e(istentes na
calculadora !inanceira, ) como se ela possusse ? visores distintos.
#ara testar o uso da pil<a operacional observe o procedimento a seguir:
, 7N'7 .rmazena a ,@ mem>ria
,1 7N'7 .rmazena a *@ mem>ria
*A 7N'7 .rmazena a 8@ mem>ria
10 .rmazena a ?@ mem>ria
.perte seguidamente a tecla B para observar os valores inseridos nas
mem>rias.
OC6: . tecla (
>
<
D, troca de lugar as duas Eltimas mem>rias.
Ftilizando a pil<a operacional ) possvel trabal<ar com e(pressGes num)ricas
mais comple(as, no necessitando !azer clculos parciais.
E!"#$% 2
"alcular o valor a ser aplicado para =ue no !inal de A meses seja possvel retirar
um montante igual a /*0.000,00, a uma ta(a de desconto racional de 82 ao m3s no
regime de juros simples.
8
S%$&'(%
+ n . i , -
%&
#&
+
=
! cl( Himpa os registros da calculadora
*0000 7N'7 .rmazena o valor !uturo
, 7N'7 .rmazena o nI ,
0,08 7N'7 .rmazena a ta(a de juros sem o percentual
A .rmazena o perodo de capitalizao
J $ultiplica n por i
: 6oma ,

Divide o %&
ObservaGes:
,+ "omo se trata do uso de uma !>rmula ) necessrio utilizar a ta(a de juros sem
o percentual, bastando para isso dividi-la por ,00.
*+ #ara o uso da !>rmula tamb)m ) necessrio =ue o tempo e a ta(a sejam
utilizados com uma mesma unidade de tempo -n em meses, i ao m3s+.
E!"#$% )
"alcular a ta(a mensal de desconto racional =ue !az um capital dobrar de valor
em K meses.
#ode-se utilizar %& L *00 e #& L ,00.
'emos ento
*00 L ,00 -, : i.K+
O uso da pil<a operacional !ica prejudicado devido a inc>gnita i estar no meio da
operao, esse problema pode ser contornado utilizando a tecla M2 -variao
percentual+.
S%$&'(%
,00 7N'7 7ntra com o valor principal
*00 M2 7ntra com o valor acumulado e calcula a variao
K

Divide pelo perodo

,*,1 2 ao m3s
E!"#$% *
"alcular o tempo necessrio para =ue um capital de /,00.000,00 alcance o
montante de /,40.000,00, sabendo =ue a ta(a de desconto racional utilizada ser de ?2
ao m3s.
S%$&'(%
,40000 L ,00000-,:0,0?n+
?
#& L %&-,-d.n+
n L
0,0?
, - 0000+ -,40000N,0
L ,1meses
1.1.2 DESCONTO POR FORA OU COMERCIAL
O desconto comercial ) um dos modelos mais utilizados no regime de juros
simples, principalmente em operaGes a curto prazo.
O desconto comercial ) calculado atrav)s da e(presso
1.1.2.1 CLCULO DO DESCONTO COMERCIAL UTILIZANDO A
CALCULADORA FINANCEIRA
E!"#$% 1
Fm ttulo cujo valor de resgate ) de /10.000,00 est sendo negociado a ,?1 dias
do seu vencimento a uma ta(a de desconto comercial de ,12 ao ano no regime de juros
simples. "alcule o valor de principal desse ttulo.
S%$&'(%
Ftilizando a pil<a operacional
10000 7N'7 .rmazena o %&
, 7N'7 .rmazena o nI ,
0,,1 7N'7 840

7N'7 .rmazena a ta(a diria

,?1 .rmazena o perodo
( $ultiplica d por n
- Diminui ,
( $ultiplica por %&
#& L /?4.OAO,,A
E!"#$% 2
Determine o tempo necessrio para =ue um ttulo no valor de /,0.000,00 possa
ser negociado a /K.100,00, a uma ta(a de desconto por !ora de ?2 ao m3s no regime de
juros simples.
K100 L ,0000-, P 0,0?.n+
n L
0? , 0
, + ,0000 N K100 -

L 8,A1 meses.
1
E!"#$% )
Fm ttulo, no valor de /,.100,00, com data de vencimento em ,*N,0N*00A est
sendo negociado em ,0N0?N*00A a uma ta(a de desconto por !ora de ,*2 ao ano no
regime de juros simples. "alcule o valor do principal desse ttulo.
S%$&'(%
Q necessrio saber =uantos dias tem entre essas datas para determinar o valor de
n, para isso utiliza-se o seguinte procedimento na calculadora !inanceira:
R D.$S "alculadora operando em dia, m3s e ano
,0.0?*00A ,@ data
7N'7
,*.,0*00A *@ data
g MDS6 NI de dias entre as datas
n L ,K1 dias
Ftilizando a pil<a operacional
,100 7N'7
, 7N'7
0,,* 7N'7 840

,K1
J
-
(
esposta: / ,?0A,10
Ftilizando as propriedades da calculadora !inanceira
,100 "56 #&
,* i
,K1 n
! 9N' O*,10
- ,?0A,10
1.1.) RELAO ENTRE DESCONTO POR DENTRO E POR FORA
. relao entre as ta(as de desconto utilizadas no regime de juros simples so:

4
n . d ,
d
i

=
n . i ,
i
d
+
=
E+ERC,CIOS
,+ Fm investidor aplicou /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus
clientes a uma ta(a de desconto por dentro de ,2 ao m3s. Determine o valor do
montante acumulado sabendo =ue o perodo de aplicao !oi de =uatro meses e =ue essa
instituio utiliza o regime de juros simples para aplicaGes =ue no ultrapassem um
perodo de seis meses.
resposta: /,*.?00,00
*+ Fm importTncia no valor de /,.*00,00 !oi emprestada para =ue no !inal de *? meses
!osse pago o valor de /,O*0,00. "alcule a ta(a de juros anual por dentro utilizada nessa
negociao.
resposta: 802ao ano
8+ Fm ttulo com valor de /1.000,00 est sendo negociado a uma ta(a de desconto por
!ora de ,12 ao ano. "alcule o valor do principal desse ttulo sabendo =ue o mesmo
vencer da=ui a 4K dias.
resposta: /?.K1K,88
?+ Fm investidor pretende aplicar /10.000,00 em uma instituio =ue remunera seus
clientes a uma ta(a de juros por dentro de ,A2 ao ano, durante o prazo de ?1 dias.
"alcule o valor do montante a ser resgatado.
resposta: /1,.04*,10
1+ Fm ttulo, no valor de /*.000,00, com data de vencimento em 0*N,,N*00A est sendo
negociado em 0KN01N*00A a uma ta(a de desconto por !ora de ,12 ao ano no regime de
juros simples. "alcule o valor do principal desse ttulo.
resposta: /,.K1,,4A
A
E+EMPLO PRTICO
Fma pessoa e!etuou uma aplicao de /,0.000,00 em um plano de renda !i(a durante
O0 dias. O banco remunerou a uma ta(a de *2 ao m3s de juros simples. . ta(a de
administrao cobrada nesse plano ) de K2 ao ano. 7ssa operao ) isenta do imposto
sobre operaGes !inanceiras -9O%+, pois o prazo !oi superior a *O dias. . contribuio
provis>ria de $ovimentao %inanceira -"#$%+ ) de 0,8K2 sobre o valor creditado. O
imposto de renda -9+ retido na !onte ) de *02 sobre o rendimento bruto. Determine o
valor l=uido recebido na data do resgate e a ta(a l=uida recebida na aplicao.
S%$&'(%
-. C-$/&$-nd% % 0!ndi"!n1% $23&id%
R!ndi"!n1% 40&1% d! 25 -% "678
,0000 "56 #&
O0 n
* 7N'7 ,* ( i
! 9N' 400,00
T-- d! -d"ini710-'(% d! 95 -% -n%
,0000 "56 #&
O0 n
K i
! 9N' *00,00
I"#%71% d! 0!nd- 0!1id% n- :%n1! d! 2;5
400 7N'7 *0
2 ,*0
CPMF d! ;<)95 7%40! % =-$%0 $23&id%
&alor l=uido : ,0.000,00 : 400,00 P *00,00 P ,*0,00 L ,0.*K0,00
,0.*K0,00 7N'7 0,8K
2 8O,04
R!ndi"!n1% $23&id%
400,00 P *00,00 P ,*0,00 P 8O,04 L *?0,O?
K
V-$%0 $23&id% 0!/!4id% >1;.2*;<?*
4. C@$/&$% d- 1-- $23&id- 0!/!4id- n- -#$i/-'(%
,0000 7N'7 ,0*?0,O?
M2 *,?0O?
8

0,K08,
Ou seja, a ta(a l=uida ) bem in!erior U ta(a bruta considerando a tributao.
,.* CAPITALIZAO COMPOSTA
No regime de capitalizao composta os juros incidem sobre o capital no incio de
cada perodo, ocorrendo juros sobre juros. 7ssa modalidade ) recomendvel em
economias com alta in!lao, ou de juros elevados e em longos perodos de aplicao
!inanceira. 7ssa modalidade sempre ) utilizada tamb)m em anlises gerenciais, em
parcelamentos, !inanciamentos, amortizaGes e anlises de investimento.
O clculo para a capitalizao composta utiliza as seguintes !>rmulas
n
+ i , - #& %& + =
, onde no e(iste s)rie de prestaGes uni!ormes
Onde e(iste s)rie de prestaGes uni!ormes utilizam-se
i
V , + i , W- #$'
%&
n
+
=
Ou

+
+
=
n
n
i i
i
PMT PV
+ , -
, + , -
1.2.1 TA+AS EAUIVALENTES
7m juros simples pode-se utilizar ta(as proporcionais para !azer a e=uiparao
entre o perodo de capitalizao e ta(a de juros utilizada. #or e(emplo:
,*2a.a L 42a.s L ,2 a.m
No regime de juros compostos utiliza-se ta(as e=uivalentes =uer por de!inio
=ue so assim de!inidas: duas ta(as so e=uivalentes, se aplicadas ao mesmo capital
durante o mesmo perodo de tempo, atrav)s de di!erentes sistemas de capitalizao,
produzem o mesmo montante !inal.
#ara calcular uma ta(a e=uivalente utiliza-se a igualdade:
N
N
n
n
+ i , - + i , - + = + , onde n ) o perodo menor e N ) o perodo maior.
E!"#$% 1
"alcule a ta(a mensal e=uivalente a ,,2 ao ano.
S%$&'(%
, ano tem ,* meses, ento:
O
+ ,, , 0 , - + i , -
,*
m
+ = +
Hogo:
00KA , 0 , ,, , , i
,*
m
= =
Ou seja 0,KA2 ao m3s e=uivale a ,,2 ao ano.
E!"#$% 2
"alcula a ta(a semestral e=uivalente a *2 ao m3s
4
s
+ 0* , 0 , - + i , - + = +
Hogo:
,*4* , 0 , 0* , , i
4
s
= =
Ou seja *2 ao m3s e=uivale a ,*,4*2 ao semestre.
Obs: Q possvel programar a calculadora para !azer a e=uival3ncia das ta(as,
para isso, basta digitar o programa abai(o:
: REG
: PBR
: PRGM
STO ;
RCL i 1;; C 1 D
RCL ;
RCL n C E
J
1 F 1;;
G GTO ;;
: PBR
Nos e(emplos j calculados temos
E!"#$% 1
,, i
,* n
, N6
0,KA
E!"#$% 2
* i
, n
4 N6
,*,4*
1.2.2 PROBLEMAS ENVOLVENDO CAPITALIZAO COMPOSTA
E!"#$% 1
,0
"alcule o valor a receber por uma aplicao de /1.000,00 por um perodo de *?1
dias, em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de juros de
?2 ao m3s no regime de juros compostos.
S%$&'(%
1000 "56 #&
*?1 80 n
?i
%& /4.KKA,A*
Obs: como o problema envolve apenas #& e %& no < necessidade de !azer
e=uival3ncia entre ta(as, basta trabal<ar com tempo !racionado para isso a calculador
deve ter a letra / no visor, caso no ten<a basta digitar 6'O 77J.
E!"#$% 2
Deseja-se resgatar /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus
clientes a uma ta(a de juros compostos de ,02ao ano. "alcule o valor presente sabendo
=ue o perodo de aplicao ) de ** meses.
S%$&'(%
,0000 %&
,0 i
** 7N'7 ,*

n
#& /K.8O4,AO
E!"#$% )
Xuanto tempo ) necessrio para =ue um capital dobre de valor utilizando uma
ta(a de juros de ?2 ao m3s no regime de juros compostos.
S%$&'(%
,00 "56 #&
*00 %&
? i
n ,K meses
E!"#$% *
Fm empr)stimo no valor de /,0.000,00 !oi pago ,1 meses depois num valor de
/,*.000,00. "alcule a ta(a de juros mensais utilizada no regime de juros compostos.
S%$&'(%
,0000 "56 #&
,*000 %&
,1 n
i ,,** 2 ao m3s
E!"#$% H
Determine o valor das ,* parcelas mensais para um empr)stimo de /,O.000,00,
com ta(a de *2 ao m3s, no regime de juros compostos,
a+ se a ,@ parcela !or depositada no m3s seguinte -s)rie postecipada+
b+ se a ,@ parcela !or depositada no ato do recebimento do empr)stimo -s)rie antecipada+
S%$&'(%
a+ "<ama-se s)rie postecipada, a s)rie de pagamentos onde a ,@ parcela ) paga
ap>s o ,I perodo. #ara o calculo envolvendo prestaGes iguais utiliza-se a tecla PMT.
,,
,O000 #&
* i
,* n
#$' /,.AO4,48
b+ "<ama-se s)rie antecipada, a s)rie de pagamentos onde a ,@ parcela ) paga no
ato da compra. #ara o calculo envolvendo prestaGes no ato da compra a calculadora
deve conter a inscrio 4!Gin no visor, para isso digite g A.
,O000 #&
* i
,* n
#$' /,.A4,,?0
1.2.) CLASSIFICAO DAS TA+AS
No importa se a capitalizao ) simples ou composta, e(istem tr3s tipos
principais de ta(as:
T-- N%"in-$: . ta(a Nominal ) =uando o perodo de !ormao e incorporao dos
juros ao "apital no coincide com a=uele a =ue a ta(a est re!erida.
7(emplos:
,. ,*002 ao ano com capitalizao mensal.
*. ?102 ao semestre com capitalizao mensal.
8. 8002 ao ano com capitalizao trimestral.
T-- E:!1i=-: . ta(a 7!etiva ) =uando o perodo de !ormao e incorporao dos juros
ao "apital coincide com a=uele a =ue a ta(a est re!erida.
7(emplos:
,. ,*02 ao m3s com capitalizao mensal.
*. ?102 ao semestre com capitalizao semestral.
8. ,8002 ao ano com capitalizao anual.
T-- R!-$: 'a(a eal ) a ta(a e!etiva corrigida pela ta(a in!lacionria do perodo da
operao.
1.) PRESTAIES PERPJTUAS
,*
Denomina-se prestao perp)tua o valor a ser sacado por tempo inde!inido,
alterando assim a !>rmula para o clculo do #$'.
E!"#$% 1
Xuanto se deve aplicar para =ue seja possvel sacar anualmente /,.000,00 de
!orma perp)tua, sabendo =ue a instituio onde ser !eito o dep>sito trabal<a com uma
ta(a de juros de ,02 ao ano.
S%$&'(%
,000L#&.0,,0
7nto #& L /,0.000,00
E!"#$% 2
.s aGes pre!erenciais de uma certa !irma paga dividendos anuais no valor de
/K,00 por ao. "alcule o valor dessa ao sabendo =ue a ta(a de desconto utilizada ) de
,*2 ao ano.
S%$&'(%
#& L KN0,,* L 44,4A
,8
#$' L #&.i
E+ERC,CIOS
,+ a+ 7ncontre a ta(a diria e=uivalente a ,02 ao ano.
b+ 7ncontre a ta(a bimestral e=uivalente a ,K2 ao semestre.
c+ 7ncontre a ta(a anual e=uivalente a ,2 ao trimestre.
d+ 7ncontre a ta(a semestral e=uivalente a *,12 ao m3s.
resposta: a+ 0,0*4 b+ 1,4A* c+ ?,04 d+ ,1,O4O
*+ Deseja-se aplicar /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus
clientes a uma ta(a de juros compostos de ,02ao ano. "alcule o valor a ser resgatado
sabendo =ue o perodo de aplicao ) de ,K0 dias.
resposta: ,0.?KK,0K
8+ Fma empresa tem duas notas promiss>rias =ue vencem dentro de O0 e ,K0 dias, com
valores de /,0.000,00 e /*0.000,00, respectivamente, e deseja li=uid-las
antecipadamente <oje. Determinar o valor a ser desembolsado para uma ta(a de *2 ao
m3s no regime de juros compostos.
resposta: O?*8,** : ,AA1O,?* L *A,K*,4?
?+ Determinar o valor das ,* prestaGes a serem pagas por um empr)stimo de
/,0.000,00 !eito em uma instituio !inanceira =ue trabal<a com uma ta(a de *,?2 ao
m3s, em juros compostos,
a+ sendo =ue a primeira prestao deve ser li=uidada no pr>(imo m3s.
b+ sendo =ue a primeira prestao deve ser li=uidada no ato da compra.
resposta: a+ O4K,OK b+ O?4,*4
1+ Deseja-se antecipar as Eltimas ,0 prestaGes no valor de /K0,00 relativas a um
carn3 de um eletrodom)stico. "alcule o valor a pagar <oje, sabendo =ue a ta(a de juros
aplicada ) de 8,02 ao m3s.
resposta: 4K*,?*
,?
4+ Fm e=uipamento pode ser ad=uirido pelo seguinte plano:
,* prestaGes mensais de /8000,00
$ais ? prestaGes trimestrais de /?100,00.
"alcule o valor presente desse e=uipamento, se a ta(a de juros ) de A2 ao m3s, no
regime de juros compostos.
resposta: *8K*K,04 : ,,,,A,A0 L 8?O?1,A4
A+ Xuanto devo depositar para =ue seja possvel sacar anualmente /1.000,00 em uma
instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de ,*2 ao anoY
resposta: ?,.444,4A
K+ .s aGes de uma !irma pagam dividendos anuais no valor de /,0,00 por ao.
"alcule o valor dessa ao a uma ta(a de desconto de K2 ao ano.
resposta: ,*1,00
E+EMPLO PRTICO
,+ Fma empresa e!etuou uma operao de desconto bancrio simples no valor de
/8.000,00 atrav)s de ,1 duplicatas com vencimento m)dio de O0 dias. Determine o
valor l=uido recebido pela empresa e a ta(a de juros cobrada sobre o valor l=uido
recebido -juros compostos+, sabendo-se =ue o banco cobrou 8,*2 ao m3s de ta(a de
desconto bancrio simples, ,,12 ao ano de 9O%, /10,00 de ta(a de aprovao de cr)dito
-'."+, cobrada sobre o valor negociado, e mais /8,10 de tari!a de cobrana -'"+ por
ttulo cobrado.
S%$&'(%
-. C-$/&$-nd% % =-$%0 $23&id% 0!/!4id%
D!7/%n1% 4-n/@0i%
8000 "56 #&
8,* 7N'7 ,* i
O0 n
! 9N' *KK,00
IOF
8000 "56 #&
,,1 i
O0 n
! 9N' ,,,*1
T-0i:- d! /%40-n'-
,1 ( 8,10 L 1*,10
T%1-$ - 0!/!4!0
,1
8.000,00 P *KK,00 P ,,,*1 P 10,00 P 1*,10 L *1OK,*1
4. C@$/&$% d- 1-- !:!1i=-
8000 "56 %&
*1OK,*1 #&
8 n
i L ?,O0O2 a.m
O valor l=uido a receber !oi de /*1OK,*1 e a ta(a e!etiva de juros -custo e!etivo do
din<eiro+ !oi de ?,O0O 2 a.m. e no a ta(a de 8,*2 a.m. declarada pelo banco.
*+ Fma pessoa e!etuou uma aplicao de /,00,00 em uma caderneta de poupana em
jun<o de ,OO?, onde a remunerao m)dia !oi de 0,O2 ao m3s. Na mesma data uma
outra pessoa sacou /,00,00 na conta de c<e=ue especial =ue cobra ,02 ao m3s. ,0 anos
depois, em jun<o de *00?, deseja-se saber os saldos das duas operaGes.
S%$&'(%
C-d!0n!1- d! #%&#-n'-
,00 #&
0,O i
,0 7N'7 ,* (
%& *O8,01
CK!3&! !7#!/i-$
,00 #&
,0 i
,0 7N'7 ,* (
%& O*A0O04,KK
,4
). VALOR PRESENTE L,AUIDO E TA+A INTERNA DE RETORNO
O &alor #resente H=uido -N#&+ e a 'a(a 9nterna de etorno -9+ so
utilizados na anlise de operaGes de investimentos ou !inanciamentos.
O &alor #resente H=uido -N#&LNet #resent &alue+ de um !lu(o de cai(a de
uma operao ) o somat>rio de todos os valores !uturos calculados no instante tL0
juntamente com o valor no instante zero.
. 'a(a 9nterna de etorno -9L9nternal ate eturn+ de um !lu(o de cai(a da
operao ) a ta(a real de juros da operao !inanceira =ue !az com =ue o N#& seja igual
a zero.
5 uma relao entre esses dois valores !inanceiros, sendo =ue as consideraGes
sobre eles devem resultar de anlises invertidas =uando se tratar de 9nvestimentos ou
%inanciamentos. . razo desta inverso ) =ue algu)m, ao realizar um 9nvestimento de
capital espera ampliar o mesmo, ao passo =ue ao realizar um %inanciamento de um bem
espera reduzir a aplicao.
7m um 9nvestimento, se N#& !or positivo, a 'a(a 9nterna de etorno -9+ )
maior do =ue a 'a(a de $ercado, se N#& !or negativo, a 'a(a 9nterna de etorno -9+
) menor do =ue a 'a(a de $ercado e se N#&L0 ento a 'a(a de $ercado coincide com
a 'a(a 9nterna de etorno -9+.
"<ama-se 'a(a de $ercado a ta(a utilizada pelo investidor a titulo de
comparao, podendo ser obtida por ele no mercado. "oncluso: 7m um 9nvestimento,
se N#& ) maior ento a 'a(a -9+ tamb)m ) maior.
7m um %inanciamento, se N#& !or positivo, 9 ) menor do =ue a 'a(a de
$ercado, se N#& !or negativo, 9 ) maior do =ue a 'a(a de $ercado e se N#&L0,
ento a 'a(a de $ercado coincide com a 'a(a eal -9+. "oncluso: 7m um
%inanciamento, se N#& ) maior ento a 'a(a -9+ ) menor.
7m resumo:
NPV IRR d% In=!71i"!n1% IRR d% Fin-n/i-"!n1%
,A
IG&-$ - ; IG&-$ L T-- d! "!0/-d% IG&-$ L T-- d! "!0/-d%
P%7i1i=% M-i%0 3&! - T-- d! "!0/-d% M!n%0 3&! - T-- d! "!0/-d%
N!G-1i=% M!n%0 3&! - T-- d! "!0/-d% M-i%0 3&! - T-- d! "!0/-d%
E!"#$%7
,+ Determinar o valor presente do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a
e!etiva de ,02 ao ano, no regime de juros compostos.
.no &alor -/+
0 0,00
, 1.000,00
* ?.000,00
8 8.000,00
? *.000,00
S%$&'(%
#ara armazenar um !lu(o de cai(a com prestaGes no uni!ormes, utiliza-se G CF% para
o valor presente e G CFM para os perodos posteriores, =uando e(istirem prestaGes
iguais usa-se G NM, ap>s a prestao igual.
0 g "%o
1000 g "%j
?000 g "%j
8000 g "%j
*000 g "%j
,0 i
#ara encontrar o valor presente use : NPV
esposta: / ,?.000,00
*+ Determinar o valor presente l=uido e a ta(a interna de retorno do !lu(o de cai(a
indicado a seguir, para uma ta(a e!etiva de O2 ao ano, no regime de juros compostos.
.no &alor -/+
0 - *0.000,00
, 1.000,00
* 1.000,00
8 ?.000,00
? ?.000,00
1 ?.000,00
S%$&'(%
*0000 "56 g "%o
1000 g "%j
* g Nj
?000 g "%j
,K
8 g Nj
! N#& - / *4K*,*K
#ara encontrar a 9 use ! 9
8,?8
8+ "onsidere o !lu(o de cai(a a seguir:
.no &alor
0 - ?0.000,00
, 8.100,00
* A.100,00
8 A.100,00
? A.100,00
1 ,1.000,00
4 ,1.000,00
a+ Determine o N#& para i L K2 a.a.
b+ Determine 9.
c+ Determine N#& se o valor investido !or /8K.000,00
S%$&'(%
?0000 "56 g "%o
8100 g "%j
A100 g "%j
8 g Nj
,1000 g "%j
* g Nj
K i
! N#& AOK,1?
! 9 K,18?2 a.a.
#ara modi!icar o valor investido insira 8K000 "56 6'O 0, =ue registra na mem>ria 0.
! 9 O,O?,2 a.a.
,O
E+ERC,CIOS
,+ Determinar o valor presente do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a
e!etiva de K2 ao ano, no regime de juros compostos.
.no &alor -/+
0 0,00
, 1.*10,00
* ?.810,00
8 8.000,00
? *.K10,00
esposta: /,8.044,KA
*+ Determinar o valor presente l=uido do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma
ta(a e!etiva de ,02 ao ano, no regime de juros compostos.
.no &alor -/+
0 - ,8.100,00
, 1.*10,00
* ?.810,00
8 8.000,00
? *.K10,00
esposta : /O8,,A0
8+ Fm banco de investimentos realiza suas operaGes com uma ta(a e!etiva de ,02 ao
ano, no regime de juros compostos, e o!erece a um investidor os recebimentos !uturos
indicados no seguinte !lu(o de cai(a:
.no &alor -/+
0 0,00
, *0.000,00
* *0.000,00
8 **0.000,00
Determinar o valor do investimento inicial para =ue essa aplicao seja remunerada com
a ta(a e!etiva de ,02 ao ano.
*0
esposta: /*00.000,00
?+ "onsiderar o !lu(o de cai(a =ue segue:
$3s &alores -/+
0 0,00
, 0,00
* ,00,00
8 ,00,00
? ,00,00
1 ,00,00
4 0,00
Determinar o valor presente e o montante -valor !uturo+ acumulado por esse !lu(o de
cai(a no !inal do 4I ano, com uma ta(a de juros de ,2 ao m3s, a juros compostos.
esposta: /8K4,88 e /?,0,,0
1+ Fm e=uipamento !oi !inanciado com prazo de um ano, com ,* prestaGes mensais de
/,0.000,00 e mais ? trimestrais de /1.000,00, sendo todos esses valores postecipados.
Determinar o preo U vista desse e=uipamento sabendo-se =ue a ta(a e!etiva desse
!inanciamento ) igual a ,,*2 ao m3s, no regime de juros compostos.
esposta: /,*O.???,1,
4+ Determinar a ta(a interna de retorno trimestral do !lu(o de cai(a =ue segue:
'rimestre &alor -/+
0 -,.000,00
, *A0,00
* *A0,00
8 *A0,00
? *A0,00
esposta: 8,,1,,2 a.t.

*,
E+EMPLO PRTICO
,+ Fma empresa deseja comprar determinado e=uipamento e ap>s enviar o pedido a
dois !ornecedores, recebeu os seguintes oramentos:
F%0n!/!d%0 A
&alor do e=uipamento: /4.100,00
%orma de pagamento:
802 no pedido
802 na entrega -ap>s 4 meses+
O restante em ? parcelas mensais a partir do AI m3s
F%0n!/!d%0 B
&alor do e=uipamento: /4.A00,00
%orma de pagamento:
*02 no pedido
?02 na entrega -ap>s 4 meses+
?02 ap>s ,*0 dias a contar da entrega
O478 O custo do din<eiro para a !irma compradora ) de 82 ao m3s.
S%$&'(%
FLU+O DE CAI+A
F%0n!/!d%0 A F%0n!/!d%0 B
D-1- 0 ,.O10,00 ,.8?0,00
**
4 ,.O10,00 *4K0,00
A 410,00 0,00
K 410,00 0,00
O 410,00 0,00
,0 410,00 *.4K0,00
An@$i7! d% NPV #-0- % :%0n!/!d%0 A
,O10g "%o
0 g "%j
1 g Nj
,O10 g "%j
410 g "%j
? g Nj
8 i
! N#& 1404,11
An@$i7! d% NPV #-0- % :%0n!/!d%0 B
,8?0 g "%o
0 g "%j
1 g Nj
*4K0 g "%j
0 g "%j
8 g Nj
*4K0 g "%j
8 i
! N#& 11AK,48
Ou seja !ornecedor C apresenta um oramento mel<or para a !irma compradora.
*+ Fma !irma de sapatos produz dois tipos de calados, sapatos e t3nis. "alcule a
margem de contribuio desses dois produtos com base nos dados abai(o, sabendo =ue
o custo !inanceiro dessa !irma gira em torno de 12 ao m3s.
D!7/0i'(%
S-#-1% T6ni7
V-$%0 P0-N% V-$%0 P0-N%
P0!'% d!
=!nd-
,*0,00 O0 dias ,,0,00 80 dias
*8
D!7#!7-7
/%"!0/i-i7
*12 80 dias *02 80 dias
M-1O0i-
#0i"-
10,00 40 dias 10,00 O0 dias
M(% d! %40- *1,00 . vista *1,00 80 dias
S%$&'(%
. margem de contribuio ) igual ao preo de venda menos custos e despesas, ou seja, o
lucro. 6e ol<armos os valores originais poderemos pensar =ue o sapato tem maior
margem de contribuio, por)m se trou(ermos os valores para os seus respectivos
valores presentes teremos novas in!ormaGes importantes. Ftilizando as !unGes da
calculadora !inanceira temos:
D!7/0i'(%
S-#-1% T6ni7
V-$%0
%0iGin-$
P0-N% PV
V-$%0
%0iGin-$
P0-N% PV
P0!'% d!
=!nd-
,*0,00 O0 dias ,08,44 ,,0,00 80 dias ,0?,A4
D!7#!7-7
/%"!0/i-i7
80,00 80 dias *K,1A **,00 80 dias *0,O1
M-1O0i-
#0i"-
10,00 40 dias ?1,81 10,00 O0 dias ?8,,O
M(% d!
%40-
*1,00 0 dias *1,00 *1,00 80 dias *8,K,
M-0G!" d!
/%n10i4&i'(%
,1,00 ?,A? ,8,00 ,4,K,
Ou seja, a produo de t3nis ) bem mais lucrativa se comparada U produo de sapatos.
.lgumas !irmas so!rem enormes prejuzos por no saberem calcular corretamente a
margem de contribuio de seus produtos, no trazendo a valor presente os custos e
despesas.
8+ . !irma "larcZ deseja ad=uirir um novo e=uipamento no valor de /,*0.000,00 a
prazo de acordo com o plano escol<ido:
40 dias direto
#arcelas iguais a /?0.000,00 em 80N40NO0 dias
*?
/80.000,00 em 80 dias, /?0.000,00 em 40 dias e /10.000,00 em O0 dias.
6abendo =ue o !ornecedor do e=uipamento utiliza uma ta(a de 82 ao m3s, indi=ue o
mel<or plano para a !irma "larcZ.
S%$&'(%
P$-n% #-0- P; di-7
,00000 "56 %&
8 i
* n
#& O?.*1O,1O
P$-n% d! #-0/!$-7 iG&-i7
?0000 "56 #$'
8 i
8 n
#& ,,8.,??,?1
P$-n% d! #-0/!$-7 di:!0!n1!7
0 g "%0
80000 "56 g R%j
?0000 "56 g "%j
10000 "56 g "%j
8i
! N#& ,,*.1KA,,8
#ara a !irma "larZ o plano para pagamento em 40 dias ) mel<or.
?+ Fma indEstria pretende ad=uirir e=uipamentos no valor de F6/11000,00, =ue
devero proporcionar receitas l=uidas a partir de *001 con!orme tabela a seguir:
An% R!/!i1-7 $23&id-7 QUS>.
*001 ,1100
*004 ,KK00
*00A ,A*00
*00K ,A*00
*00O ,A*00
*0,0 ,8100
*1
6abendo-se =ue o valor de revenda dos e=uipamentos no ano *0,0 ) estimado em
F6/O000,00 e =ue a ta(a de retorno esperada ) igual a *,2 a. a. , pede-se analisar se o
investimento planejado ) rentvel.
6oluo:
! "H7. reg
11000 "56 g "!o
,1100 g "%j
,KK00 g "!j
,A*00 g "!j
,A*00 g "!j pode-se usar o seguinte comando para valores repetidos ,A*00g "!j 8
g Nj
,A*00 g "%j
**100 g "!j
"H n -a=ui vai aparecer no visor o nEmero 4, pois so 4 valores no !lu(o de cai(a+
*, i -lembre-se =ue a ta(a i ) *,2+
! N#& -teclar ! e em seguida N#&+
.parecer no visor da calculadora o valor *.,K8,OK4K
Ora, como o &alor #resente H=uido - &#H ) um valor positivo, in!ere-se =ue o
investimento ) rentvel e poder ser !eito pois a ta(a e!etiva de retorno ser certamente
superior aos *,2 a. a. esperados pela indEstria.
"alculando a '9:
! 9 L **,112 a.a.
*4
*. EAUIVALRNCIA DE FLU+OS DE CAI+A
Dois ou mais !lu(os de cai(a so e=uivalentes, a uma determinada ta(a de juros,
se seus valores presentes, calculados a uma mesma ta(a de juros, !orem iguais. "itam-se
como e(emplos de !lu(os de cai(a:
#agamento no !inal[
#agamento #eri>dico de ;uros[
$odelo #9"7[
6istema de .mortizaGes "onstantes -6."+.
E!"#$%7
"onsidere o !inanciamento onde #& L / ,.000,00, i L ,02 a.a., n L ? anos.
No plano #agamento no %inal, o pagamento ) !eito em uma Enica parcela no
!inal do ?I ano.
An% S-$d% n%
in2/i% d%
-n%
S&0%7
d% -n%
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-n1!7 d%
#-G-"!n1%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-#T7 %
#-G-"!n1%
0 ,000,00
, ,000,00 ,00,00 ,,00,00 0,00 0,00 0,00 ,,00,00
* ,,00,00 ,,0,00 ,*,0,00 0,00 0,00 0,00 ,*,0,00
*A
8 ,*,0,00 ,*,,00 ,88,,00 0,00 0,00 0,00 ,88,,00
? ,88,,00 ,88,,0 ,?4?,,0 ?4?,,0 ,000,00 ,?4?,,0 0,00
No plano pagamento peri>dico de juros so pagos os juros de cada ano. 7sse
sistema tamb)m ) con<ecido como 6istema de .mortizao .mericano -6..+ e )
muito utilizado em !inanciamento de capital de giro para curtos e m)dios prazos.
An% S-$d% n%
in2/i% d%
-n%
S&0%7
d% -n%
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-n1!7 d%
#-G-"!n1%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-#T7 %
#-G-"!n1%
0 ,000,00
, ,000,00 ,00,00 ,,00,00 ,00,00 0,00 0,00 ,000,00
* ,000,00 ,00,00 ,,00,00 ,00,00 0,00 0,00 ,000,00
8 ,000,00 ,00,00 ,,00,00 ,00,00 0,00 0,00 ,000,00
? ,000,00 ,00,,0 ,,00,00 ,00,00 ,000,00 ,,00,00 0,00
No modelo #9"7 os pagamentos so !eitos em parcelas iguais, logo
,000 "56 #&
? n
,0 i
#$' 8,1,?A
An% S-$d% n%
in2/i% d%
-n%
S&0%7
d% -n%
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-n1!7 d%
#-G-"!n1%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-#T7 %
#-G-"!n1%
0 ,000,00
, ,000,00 ,00,00 ,,00,00 ,00,00 *,?,?A 8,1,?A AK?,18
* AK?,18 AK,?1 K4*,OK AK,?1 *8A,0*
8,1,?A
1?A,1,
8 1?A,1, 1?,A1 40*,*4 1?,A1 *40,A*
8,1,?A
*K4,AO
? *K4,AO *K,4K 8,1,?A *K,4K *K4,AO
8,1,?A
0,00
No 6istema 6." a amortizao do investimento ) constante, logo:
/,.000,00 : ? L /*10,00, ento:
*K
An% S-$d% n%
in2/i% d%
-n%
S&0%7
d% -n%
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-n1!7 d%
#-G-"!n1%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d% -n%<
-#T7 %
#-G-"!n1%
0 ,000,00
, ,000,00 ,00,00 ,,00,00 ,00,00 *10,00 810,00 A10,00
* A10,00 A1,00 K*1,00 A1,00
*10,00 8,1,00
100,00
8 100,00 10,00 110,00 10,00
*10,00 800,00
*10,00
? *10,00 *1,00 *A1,00 *1,00
*10,00 *A1,00
0,00
E+ERC,CIOS
,+ Fm veculo !oi comprado no valor U vista por /80.000,00 e deve ser pago em ? anos.
Desenvolva os planos de pagamento sabendo =ue a ta(a utilizada !oi de K2 a.a.
PAGAMENTO NO FINAL
An% S-$d%
n%
in2/i%
d% -n%
S&0%7
d%
-n%
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -n1!7
d%
#-G-"!n1
%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(
%
T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -#T7 %
#-G-"!n1%
*O
PAGAMENTO PERIUDICO DE SUROS
An% S-$d%
n%
in2/i%
d% -n%
S&0%7
d%
-n%
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -n1!7
d%
#-G-"!n1
%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(
%
T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -#T7 %
#-G-"!n1%
MODELO PRICE
An% S-$d%
n%
in2/i%
d% -n%
S&0%7
d%
-n%
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -n1!7
d%
#-G-"!n1
%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(
%
T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -#T7 %
#-G-"!n1%
80
SISTEMA SAC
An% S-$d%
n%
in2/i%
d% -n%
S&0%7
d%
-n%
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -n1!7
d%
#-G-"!n1
%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(
%
T%1-$
S-$d% n%
:in-$ d%
-n%< -#T7 %
#-G-"!n1%
E+EMPLO PRTICO
,+ a+ .presente o !lu(o de cai(a no sistema 6.. de um !inanciamento de capital de giro
no valor de /,10.000,00 para li=uidao em O0 dias, a juros de 82 ao m3s, sabendo =ue
tamb)m sero cobrados 9O% de ,,12 ao ano e ta(a de administrao de cr)dito '." de
/,10,00.
b+ Determine a ta(a e!etiva de juros de juros utilizada nessa operao.
S%$&'(%
'emos =ue #& L ,10.000,00 : ,10,00 L ,10.,10,00
9O% L ,,12 a.a. L 0,,*12a.m
'a(a total L 8,,*12a.m.
8,
An% S-$d% n%
in2/i% d%
-n%
S&0%7
d% -n%
S-$d% n% :in-$
d% -n%< -n1!7
d% #-G-"!n1%
P-G-"!n1%7
S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$
S-$d% n% :in-$
d% -n%< -#T7 %
#-G-"!n1%
0 ,10.,10,00
, ,10.,10,00 ?4O*,,O ,1?.K?*,,O ?4O*,,O 0,0 ?4O*,,O ,10.,10,00
* ,10.,10,00 ?4O*,,O ,1?.K?*,,O ?4O*,,O 0,0 ?4O*,,O ,10.,10,00
8 ,10.,10,00 ?4O*,,O ,1?.K?*,,O ?4O*,,O ,10.,10,00 ,1?.K?*,,O 0,00
H. INFLAO
7ntende-se por in!lao num determinado perodo de tempo, como sendo o
aumento m)dio de preos, ocorrido no perodo considerado, usualmente medido por um
ndice e(presso como uma ta(a percentual relativa a este mesmo perodo. "<amaremos
este ndice de ITP -ndice te>rico de preos+.
#ara ilustrar de uma !orma simples, o conceito elementar de in!lao
apresentado acima, vamos considerar a tabela abai(o, onde est indicado o consumo
m)dio mensal de uma determinada !amlia em dois meses distintos e os custos
decorrentes associados:
8*
. variao percentual do preo total desta cesta de produtos, no perodo
considerado ) igual a:
& L W-*,A,,0 N ,O1,44+ - ,V ( ,00 L 0,,0O4 L ,0,O4 2
Diremos ento =ue a in!lao no perodo !oi igual a ,0,O4 2.
NO'.6:
, - #ara o clculo de ndices reais de in!lao, o nEmero de itens considerado ) bastante
superior e so obtidos atrav)s de levantamento de dados em determinadas amostras da
populao, para se determinar atrav)s de m)todos estatsticos, a \cesta de mercado\, =ue
subsidiar os clculos.
Nos nossos e(emplos e e(erccios assumimos =ue no !inal de dezembro de um
determinado ano o valor inicial desse ndice ) igual a / ,00,00, isto ):
, 9'# L / ,00,00
.s variaGes percentuais do 9'# nos pr>(imos cinco anos so assumidas como
sendo iguais a ,*2, e os valores do 9'# esto indicados na tabela abai(o:
.no
&ariao anual do
9'#
-2+
&alor do 9'# no !inal do ano
-/+
0 ,00,000000
, ,*,00 ,,*,000000
* ,*,00 ,*1,??0000
8 ,*,00 ,?0,?O*K00
? ,*,00 ,1A,81,O84
]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]] $3s 0, $3s 0*
#roduto Xuantidade #reo -/+ 6ubtotal #reo -/+ 6ubtotal
.rroz 1 Zg ,,*0 4,00 ,,80 4,10
"arne ,1 Zg ?,10 4A,10 ?,K0 A*,00
%eijo ? Zg ,,4O 4,A4 ,,K0 A,*0
^leo * latas *,?0 ?,K0 *,?1 ?,O0
Heite *0 litros ,,00 *0,00 ,,,0 **,00
"a!) , Zg A,40 A,40 K,00 K,00
.Ecar ,0 Zg 0,10 1,00 0,41 4,10
#assagens ,*0 0,41 AK,00 0,A1 O0,00
'O'.H ]]]]]]]]]]]]]] ,O1,44 ]]]]]]]]]]]]]] *,A,,0
88
1 ,*,00 ,A4,*8?,4K
Ou seja:
.o !inal do 1I ano a in!lao acumulada ser de A4,*8?,4K
Nos e(emplos num)ricos =ue envolverem perodos in!eriores a um ano, adotare-
mos uma distribuio mensal uni!orme durante os ,* meses do ,I ano do ndice
te>rico de preos, con!orme indicado na tabela:
V-$%0!7 "!n7-i7 d% ITP
Ms Variao do ITP
Mensal (%)
Acumulado ($)
Valor do ITP no final do
ms
($)
Dezembro ,00,000000
;aneiro 0,O?KKAO 0,O?KKAO ,00,O?KKAO
%evereiro 0,O?KKAO ,,O04A4* ,0,,O04A4*
$aro 0,O?KKAO *,KA8A8? A0*,KA8A8?
.bril 0,O?KKAO 8,K?OKK* ,08,K?OKK*
$aio 0,O?KKAO ?,K81*O* ,0?,K81*O*
;un<o 0,O?KKAO 1,88001* ,01,K8001*
;ul<o 0,O?KKAO 4,K8?*1* ,04,K8?*1*
.gosto 0,O?KKAO A,K?AOK0 ,0A,K?AOK0
6etembro 0,O?KKAO K,KA,8*A ,0K,KA,8*A
Outubro 0,O?KKAO O,O0?8K1 ,0O,O0?8K1
Novembro 0,O?KKAO ,0,O?A*?1 ,,0,O?A*?1
Dezembro 0,O?KKAO 12, 000000 112,000000
Os valores do 9'# !ornecidos na tabela permitem concluir =ue o valor do 9'#
no !inal de maro ) de /,0*,KA8A8?, indicando uma ta(a de in!lao de *,KA8A8?2
para o ,
I
trimestre.
MODELO PUSFFI+ADO8 nesse modelo a in!lao ) calculada a os!eriori, ao longo
do prazo da operao, U medida =ue os valores do ndice se tornem con<ecidos.
"<amaremos de _preos constantes` a preos de uma Enica data, normalmente da data
inicial do !lu(o de cai(a e _preos correntes` a preos das respectivas datas em =ue
ocorrem os valores do !lu(o de cai(a.
E!"#$%7
8?
,+ Fm !inanciamento de / ,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma
ta(a de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado no prazo de um ano, com o
pagamento de uma Enica parcela. 'odas as grandezas !uturas devem ser corrigidas pela
in!lao nesse perodo. Determinar:
-. O =-$%0 d% #0in/i#-$ $i4!0-d% !" &nid-d!7 d! ITP8
temos =ue:
/ ,00,00 aaaaaaaaaaaaaaaaa , 9'#
/ ,.000.000,00 aaaaaaaaaaa (
J L ,.000.000,00N ,00,00 L 1;.;;; ITP
4. O =-$%0 d%7 M&0%7 /%40-d%7 !" ITP ! !" #0!'%7 /%00!n1!78
;uros em 9'#: ,.000.000,00 ( ,02 L ,000 9'#
,00
;uros em preos correntes : no !inal do ano , 9'# L / ,,*,00 , logo os juros a preos
correntes sero iguais a ,000 ( ,,*,00 L / ,,*.000,00.
/. O =-$%0 d- #-0/!$- /%40-d- - 121&$% d! in:$-'(%< !" R> - #0!'%7 /%00!n1!7< ! !"
5 -% -n%8
. parcela cobrada de in!lao em /, a preos correntes, corresponde U variao do
principal no perodo, usando os valores do 9'# nas duas datas:
No ato da li=uidao: ,0.000 9'# ( / ,,*,00 L / ,.,*0.000,00
No ato da liberao : ,0.000 9'# ( / ,00,00 L / ,.000.000,00
Ou seja o valor da in!lao ser: ,.,*0.000,00 P ,.000.000,00 L / ,*0.000,00.
7m termos percentuais a in!lao pode ser calculada assim:
T-- d! in:$-'(% = 12;.;;;<;;B 1.;;;.;;;<;; = ;<12 = 12 5 -% -n%.
d. O =-$%0 d% #-G-"!n1% :in-$ !" R>< - #0!'%7 /%00!n1!7.
. preos constantes temos:
#rincipal: / ,.000.000,00
;uros reais: / ,00.000,00
'otal: / ,.,00.000,00
. preos correntes, em moeda da data da li=uidao do contrato:
,.,00.000,00 ( 0,,* L ,8*.000,00
Xue gera um montante !inal de
,.,00.000,00 : ,8*.000,00 L / ,.*8*.000,00
!. - 1-- d! M&0%7 -#-0!n1! d!77! :in-n/i-"!n1%< in/$&ind% - 1-- d! in:$-'(%8
81
ta(a aparente L -,.*8*.000,00N ,.000.000,00+ -, L 0,*8* L 2)<2;5 -% -n%
*+ Fm !inanciamento de /,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a
de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado em seis prestaGes mensais e iguais no
modelo #rice. 'odas as grandezas devem ser corrigidas pelo ndice te>rico de preos.
Determine o !lu(o de cai(a em unidades de 9'# e a preos correntes e calcule a ta(a de
juros aparente.
S%$&'(%
&alor do principal liberado: /,.000.000,00 N ,00 L ,0.000 9'#
. ta(a de juros mensal e=uivalente a ,02 a.a. L 0,AOA?,?2 a.m.
&alor das prestaGes em 9'#:
,0000 "56 #&
0,AOA?,? i
4 n
#$' ,.A,8,?O
V-$%0!7 - #-G-0
M67 V-$%0!7 !" ITP V-$%0!7 d% ITP n% :in-$
d% "67
V-$%0!7 !" #0!'%7
/%00!n1!7 Q>.
Dezembro - ,0.000,00 ,00,00 -,.000.000,00
;aneiro ,.A,8,?O
,00,O?KKAO
,A*.OA?,KO
%evereiro ,.A,8,?O
,0,,O04A4*
,A?.4,4,**
$aro ,.A,8,?O
A0*,KA8A8?
,A4.*A8,,,
.bril ,.A,8,?O
,08,K?OKK*
,AA.O?1,A8
$aio ,.A,8,?O
,0?,K81*O*
,AO.48?,**
;un<o ,.A,8,?O
,01,K8001*
,K,.88K,A?
. ta(a de juros aparente pode ser obitida atrav)s da '9 L ,,A18O2 a.m L *8,*02a.a
E+ERC,CIO
,+ Fm !inanciamento de / 1.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a de
juros real de K2 ao ano, para ser li=uidado no prazo de um ano, com o pagamento de uma
Enica parcela. 'odas as grandezas !uturas devem ser corrigidas pela in!lao nesse perodo.
Determinar:
a+ O valor do principal liberado em unidades de 9'#:
b+ O valor dos juros cobrados em 9'# e em preos correntes:
c+ O valor da parcela cobrada a ttulo de in!lao, em / a preos correntes, e em 2 ao
ano:
84
d+ O valor do pagamento !inal em /, a preos correntes.
e+ a ta(a de juros aparente desse !inanciamento, incluindo a ta(a de in!lao.
S%$&'(%8
a+ 10 b+ 1 e 140 c+ 1400 P 1000 L 400 L ,*2a.a d+ 40?K,00 e+ *0,O42a.a.
*+ Fm !inanciamento de /,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a
de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado em =uatro prestaGes trimestrais e iguais no
modelo #rice. 'odas as grandezas devem ser corrigidas pelo ndice te>rico de preos.
Determine o !lu(o de cai(a em unidades de 9'# e a preos correntes e calcule a ta(a anual
de juros aparente.
S%$&'(%8
$aro: *A*.KA8,,K
;un<o: *K0.A,?,K8
6etembro: *KK.AK,,K8
Dezembro: *OA.0K0,41
i L *8,*02a.a
P. ANLISE DE PROSETOS
Denomina-se P-V4-/W d!7/%n1-d% o tempo necessro para a recuperao de um
investmento em um determinado projeto, devendo-se levar em conta o custo de
oportunidade do capital investido.
E!"#$%
8A
Fm projeto apresenta o seguinte !lu(o de cai(a para os pr>(imos 1 anos. Hevando-
se em conta um custo de capital de A2 ao ano, calcule o o paDbacZ descontado.
ANO VALORES
0 - 10.000,00
, ,1.000,00
* ,1.000,00
8 ,1.000,00
? ,1.000,00
1 ,1.000,00
#ara o clculo do #aDbacZ descontado se !az necessrio trazer todos os valores a
valor presente e calcular o valor acumulado por cada parcela, a !im de veri!icar o perodo
onde ocorre a passagem da perda para o gan<o real.
ANO VALORES PV
VPL
ACUMULADO
0 - 10.000,00 - 10.000,00 - 10.000,00
, ,1.000,00 ,?.0,K,4O - 81.OK,,8,
* ,1.000,00 ,8.,0,,1K - **.KAO,A8
8 ,1.000,00 ,*.*??,?A - ,0.481,*4
? ,1.000,00 ,,.??8,?8 K0K,,A
1 ,1.000,00 ,0.4O?,AO ,,.10*,O4
Q possvel perceber =ue a passagem da perda para o gan<o ocorre do 8I para o ?I
ano de andamento do projeto. #ara determinar a data e(ata, e!etua-se o clculo:
dias 88O
,A , K0K *4 , ,0481
*4 , ,0481 ( 841
n =
+
=
#ortanto o perodo previsto para obteno de retorno nesse projeto ) de 8 anos e 88O
dias.
E+ERC,CIO
,+ Deseja-se iniciar um empreendimento de produo de c<inelos da marca C9O P C9O.
O investimento inicial ) apresentado na tabela a seguir:
INVESTIMENTO
Mquina: R$ 37.000,00
8K
Matria Prima: R$ 5.000,00
Outros: R$ 1.500,00
O custo mensal de produo !oi estimado e ) apresentado a seguir:
CUSTO MENSAL
Matria Prima R$ 5.000,00
energia R$ 200,00
telefone R$ 200,00
gua R$ 200,00
aluguel R$ 500,00
. previso de receita mensal tamb)m !oi estimada e os dados encontram-se na tabela
abai(o:
RECEITA MENSAL
uanti!a!e m"s: 1200
#alor unitrio: R$ $,00
6abendo =ue a ta(a de juros anual utilizada ) de ,*2a.a. e o perodo de teste !oi de 1 anos,
a+ "alcule =uanto tempo ser necessrio para =ue os c<inelos C9O-C9O comecem a dar
retorno para a !irma.
b+ "alcule a 9 e o N#&
R!7#%71-
a+ ? anos e ,44 dias
b+ ,42 e /8.4?1,1K
*+ Deseja-se iniciar uma pe=uena !brica de lapiseiras 96b. O investimento inicial )
apresentado na tabela a seguir:
INVESTIMENTO
Mquina: R$ 25.000,00
Matria Prima: R$ 2.000,00
Outros: R$ 1.000,00
O custo mensal de produo !oi estimado e ) apresentado a seguir:
CUSTO MENSAL
Matria Prima R$ 2.000,00
energia R$ 150,00
telefone R$ 150,00
gua R$ 150,00
aluguel R$ 500,00
. previso de receita mensal tamb)m !oi estimada e os dados encontram-se na tabela
abai(o:
RECEITA MENSAL
uanti!a!e m"s: 55000
#alor unitrio: R$ 0,%5
6abendo =ue a ta(a de juros anual utilizada ) de ,*2a.a. e o perodo de teste !oi de 1 anos,
8O
a+ "alcule =uanto tempo ser necessrio para =ue as lapiseiras isZ comecem a dar retorno
para a !irma.
b+ "alcule a 9 e o N#&
R!7#%71-
a+ 8 anos e *O1 dias
b+ *,2 e /1KOK,0K
?0