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Teoria Macroeconomica
Teoria Macroeconomica
net
Goinia, fevereiro/2001
UNIVERSIDADE CATLICA DE GOIS
DEPARTAMENTO DE ECONOMIA
DISCIPLINA: TEORIA MACROECONMICA I
PROFESSOR: GESMAR JOS VIEIRA
TURMAS: A01/C01 2001/1
BIBLIOGRAFIA
BRANSON, W. (1976). Macroeconomia, Teoria e Poltica. Lisboa, Fundao Calouste
Gulbekian, 1979.
CHICK, V. (1936). Macroeconomia aps Keynes: um exame da Teoria Geral. Rio de
Janeiro, Forense, 1993.
DILLARD, D. (1948). A Teoria Econmica de John Maynard Keynes. So Paulo,
1964 .
HANSEN, A (1953). Guia para Keynes. Rio de Janeiro, Ed. Expresso e Cultura, 1978.
HICKS, J. R. (1980). O Sr. Keynes e os clssicos: Uma sugesto de interpretao.
Literatura Econmica, IPEA, v. 5, n
0
2, maro/abril, 1983.
KEYNES, J. (1936). A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda. S. Paulo,
Abril Cultural, Col. Os Economistas, 1982.
LEITE, J. A (1994). Macroeconomia: Teoria, modelos e instrumentos de poltica
econmica. So Paulo, Atlas, 1994.
MACEDO e SILVA, A (1990). Uma Introduo Teoria Macroeconmica. So Paulo,
UNICAMP, Mimeo, 1990.
MANKIW, N. G. (1992). Macroeconomia. So Paulo, LTC, 1995.
MIGLIOLI, J. (1981). Acumulao de Capital e Demanda Efetiva. So Paulo, T. A
Queiroz, 1982.
PASSINETTI, L. (1974). Crescimento e Distribuio de Renda. Rio de Janeiro, Zahar,
1979.
POSSAS, M. L. (1987). Dinmica da Economia Capitalista: uma abordagem terica.
So Paulo, Brasiliense, 1987.
POSSAS, M. L. e BALTAR, P. (1981). Demanda Efetiva e Dinmica em Kalicki,
Pesquisa e Planejamento Econmico. Rio de Janeiro, IPEA, 1981.
SACHES & JEFREY. Macroeconomia. So Paulo, Makron Books, 2000.
SHAPRIO, E. (1986). Anlise Macroeconmica. So Paulo, Atlas, 1980.
SILVA, Antnio C. (1990). Macroeconomia sem Equilbrio.So Paulo, Vozes, SP:
FECAMP, 1999.
SIMONSEN, M. H. (1989). Macroeconomia. Rio de Janeiro, LTC, 1989.
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PARA LEITURA
Bibliografia sugerida:
1. Miglioli (1981), cap. 1; Possas (1983), pp. 91-100; Possas e Baltar (1981), item 2; Macedo e
Silva (1990), cap. 1; Shapiro (1966), cap. 17.
Introduo: Um breve retrospecto da Economia Mercantil
Conceito e Caractersticas
A RIQUEZA DAS SOCIEDADES EM QUE DOMINA O MODO DE PRODUO CAPITALISTA
APARECE COMO UMA IMENSA COLEO DE MERCADORIAS, E A MERCADORIA
INDIVIDUAL COMO SUA FORMA ELEMENTAR . NOSSA INVESTIGAO COMEA,
PORTANTO, COM A ANLISE DA MERCADORIA. (MARX-1867).
Economia Mercantil ou Economia Capitalista a riqueza produzida pelo homem que assume a
forma de mercadoria.
Notas:
Na Teoria da Economia Capitalista, segundo Marx, a produo de riqueza pelo trabalho uma
condio geral da existncia humana, ou seja, o elemento que distingue o homem do animal.
O processo de trabalho a atividade orientada a um fim para satisfazer as necessidades
humanas, condio universal de metabolismo entre o homem e a natureza, condio natural
eterna de vida humana, independentemente de qualquer forma de vida, sendo igualmente
comum a todas as formas sociais. (Marx).
Existncia humana => o fato de que a produo seja uma atividade social.
Economia Mercantil: sistema econmico voltado para a produo de mercadorias, ou seja, de
bens destinados s trocas. Atividade produtiva que se liga ao lucro por parte dos capitalistas.
Economia Natural: Forma de organizao em que os bens produzidos se destinam satisfao
das necessidades dos prprios produtores, raramente havendo excedente (economia de auto-
suficincia).
Importncia do estudo da Teoria Macroeconmica no contexto da economia mercantil:
reconstruir detalhes do trajeto histrico, mostrando que produzir riqueza significa produzir
mercadoria (tambm trabalho assalariado).
Caractersticas:
O reconhecimento do carter mercantil do capitalismo implica em que a teoria do capitalismo deve
demonstrar adequada a uma economia com as seguintes caractersticas:
1. Diviso social do trabalho:
com maior especializao, maior dependncia entre produtores para o suprimento de um
nmero crescente de produtos.
o desenvolvimento de processos com especificao de como se distribui a riqueza socialmente
produzida entre os segmentos sociais e garantia de circulao dos produtos entre os indivduos
(concorrncia).
2. Propriedade Privada Destinada Troca:
Aparece numa economia mercantilizada, onde a diviso social do trabalho e a interdependncia
dos indivduos atingem elevado grau de produo.
A autonomia de cada produtor depender de sua especializao na produo de bens.
A atividade produtiva estar voltada para a troca.
Os bens so produzidos tendo em vista a existncia de um mercado para eles.
- a produo prescinde de chancela social;
- a troca torna-se privada, assumindo forma de transao de compra e venda.
3. Presena do Dinheiro:
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O dinheiro exercer as funes de medida dos valores, meio de circulao, meios de
pagamento e reserva de valor.
A troca privada representa a converso de uma forma particular e privada de existncia da
riqueza produtiva pelos homens em sua forma social.
A troca de mercadoria se d pela intermediao do dinheiro.
O poder de compra de cada agente ter, dados os preos, um limite mximo na quantidade de
dinheiro por ele comandada.
Na relao de compra e venda o dinheiro atua como meio de circulao.
Quando a mercadoria obtida contra a promessa de pagamento futuro, torna-se meio de
pagamento.
- Sendo uma forma de riqueza o dinheiro se afirma como uma expresso geral de riqueza numa
economia mercantil (liquidez).
Relao Mercantil: Toda venda uma compra - o gasto realizado pelo comprador a receita do
vendedor.
Observao: Deve-se entender que numa economia mercantil a troca assume a forma de uma
transao de compra e venda, portanto monetria, ficando claro o que
no uma relao mercantil.
a) A relao mercantil no pode ser assimilada troca direta, no sendo possvel identificar a
assimetria.
b) A relao mercantil no em si uma relao contratual. Os produtores trocam entre si as
mercadorias sem estabelecimento de laos permanentes.
Princpio da Demanda Efetiva
Em qualquer ato de compra e venda tomado isoladamente, produz-se um fluxo monetrio,
pagamento de um lado, recebimento de outro, decorrente de uma nica deciso autnoma: a de
efetuar determinado dispndio. (Possas, 1987).
- Isto em essncia e em sua expresso mais simples o princpio da demanda efetiva.
Nota: O princpio da demanda efetiva decorre da prpria natureza da economia mercantil, tendo
como ponto de partida o ato de decidir comprar decorrente do ato passivo de receber.
Demanda Efetiva e Renda
O fluxo de riqueza se constitui em uma imensa coleo de mercadorias e para medi-lo torna-se
necessrio:
a) o estabelecimento de uma unidade de conta;
b) a definio do perodo contbil;
c) a resoluo do problema da mltipla contagem.
Definio Microeconmica da renda
Como o objetivo medir a riqueza nova produzida por uma economia num dado perodo (tcnica
da contabilidade nacional), o conceito chave o da renda, produto ou valor adicionado
(entendidos como ndices de quantidade de riqueza nova).
Assim: a renda pode (e deve) ser definida como uma transao mercantil qualquer.
Exemplificao: Composio do preo de uma mercadoria "A", produzida de forma no capitalista
(sem trabalho assalariado):
PA = m + r, onde:
m = gastos com insumos por unidade produzida
r = remunerao unitria do produtor
PA = preo de A
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Nota:
1. A remunerao por unidade do produtor mede o valor novo adicionado aos custo unitrios com
matrias-primas ou gerado pelo elo da cadeia produtiva.
2. A deciso de comprar uma mercadoria determina o montante de valor adicionado aos insumos
na produo dessa mercadoria.
- A renda do produtor ser calculada pela seguinte forma:
y = p.q (-) m.q*, sendo:
q - quantidade vendida
q* - quantidade produzida
Observa-se da: que a renda do produtor determinada pela demanda efetiva, ou seja, as
decises de gastos so as responsveis pela gerao de renda.
No mbito da produo capitalista, alguns itens tm seu valor determinado na etapa de produo:
Salrios, juros, alugueis etc.
lucro dos capitalistas determinado aps a realizao das vendas, representando uma varivel
residual.
L = p.q - (w + j + A + T) - M, onde:
L = lucros
W = salrios
j = juros
A = alugueis
T = tributos
M = custos totais de matrias-primas.
Valor adicionado: V = L + w + j + A + T (aps concluda a receita total).
Decises de investir na contabilidade nacional:
Y = C + I (modelo simplificado).
Y = C + I + G + (X - M) (aproximao realista)
Renda e Poder de Compra
Condio para realizao do gasto => disponibilidade do poder de compra.
Renda: fluxo de riqueza sob a forma monetria.
Nota: No se gasta renda previamente criada e sim poder de compra. A renda no pode ser gasta.
Determinao da renda agregada
A Passagem da contabilidade para a teoria econmica - d-se quando hierarquiza os atos
econmicos subjacentes s trs ticas de mensurao - COMPRAR, PRODUZIR e RECEBER.
Conforme propriedade lgica dos esquemas contbeis macroeconmicos, demonstra-se que a
somatria das decises individuais de gasto em bens finais eqivale renda agregada. O valor
dos bens finais (Vf) e dos bens intermedirios (Vi) dado por:
V
F
= M
f
+
W
f
+ L
f
V
i
= M
i
+ W
i
+ L
i
, onde:
W = valores de salrios pagos na produo de bens finais (Mf) ou intermedirios (Wi);
L = lucro auferido na produo de bens finais(Lf) ou intermedirios (Li);
M = valor das matrias-primas utilizadas na produo de bens finais (Mf) e intermedirios (Mi).
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Vi sendo igual soma do valor dos bens intermedirios produzidos para a produo dos bens
finais com o valor dos bens intermedirios prpria produo dos bens intermedirios
necessrios prpria produo dos bens intermedirios, logo:
V
i
= M
i
+ M
f
, => M
f
= W
i
+ L
i
e
V
f
= W
i
+ L
i
+ W
f
+ L
f
O valor da produo dos bens finais eqivale ao produto agregado.
o
%
-
r
e
a
i
s
)
consumo investimento
Fonte: Rconomics Report of the Presidente, 1991, Tabela B-2
2) As grandes flutuaes de gastos de investimentos so uma fora do ciclo dos negcios.
(Keynes, Teor. Geral)
Teoria Bsica do Investimento
# Deciso de investir.
# Compra de bens de capital mais uma forma de destinao do consumo no
tempo.
Nota: Formas de transferir poder de compra do presente para o futuro:
a) por meio de ativos financeiros;
b) atravs de acumulao de capital.
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FUNO DE PRODUO
Y
Y(N,K,!)
Y2
N1
N
1
N
2
N
Caractersticas da funo de Produo:
a) Um acrscimo de capital ou de mo-de-obra !> gera aumento.
Y = Y(K,N), Onde: PMgK = EmgK
+ +
b) A PMgN e a EmgK diminui medida que maior quantidade utilizada com tudo mais
constante.
Nota:
# Em contraste renda esperada do investimento tem-se o preo de oferta de um bem de
capital.
O preo da oferta - no o preo de mercado, mas sim o preo necessrio induzir a
produo de uma nova unidade suplementar de capital (custo de reposio).
A relao entre renda esperada de um bem de capital e seu preo de oferta ou custo de reposio,
isto , a relao entre renda esperada de uma unidade adicional daquele tipo de capital e seu custo
de produo, d-se a eficincia marginal do capital. (T.G. p.101)
Eficincia Marginal do Capital - EMK - a taxa de desconto que tornaria o valor presente do
fluxo das rendas esperadas desse capital, durante toda sua vida til, exatamente igual ao seu preo
de oferta. (T.G. p.102)
Observao:
No sentido de estudar mecanismos que afetam o comportamento das despesas de investimento
que os empresrios realizam, num dado perodo, que permite elucidar os questionamentos quanto
aceitao da hiptese de que os gastos com investimentos sejam determinados por uma nica
varivel ou que estes e a taxa de juros apresentam certa correlao, utilizando-se a tcnica do
desconto de retornos futuros.
Para a identificao das variveis adicionais que afetam o comportamento das despesas de
investimento sero desenvolvidos os critrios do valor presente e de retorno sobre o
investimento (EMI) ou a taxa interna de retorno sobre o capital (EMK).
Decises de Investimentos
1 - Distribuio Intertemporal de Recursos de Investimento:
# Diferentes maneiras de transferir poder de compra no tempo.
- Deciso de consumo da famlia, dada uma escolha tima de investimento.
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O grfico a seguir mostra o nvel de produto como funo do estoque de K, sendo constante
a quantidade de N empregada na produo. A inclinao da produo, define a EmgK ou
PMgK para todos os nveis de K.
A funo de produo e a EmgK
Y EMgK
Y(N
1
>N
0
)
Y(N
0
)
EmgK(N
1
>N
0
)
EmgK(N
0
)
K K
(a) (b)
Nota: A EmgK varia de acordo com determinada quantidade de mo-de-obra.
O critrio do valor presente
O empresrio possui o direito de escolher como seus recursos sero distribudos
intertemporariamente ou deter a oportunidade de transformar sua renda atual em renda futura.
O grfico a seguir mostra que, pela curva MN (curva de opo econmica), dada a tecnologia
existente, onde a transformao temporal de renda representa o prprio processo de investimento.
Deciso de investimento e redistribuio intertemporal de recursos
renda futura (y)
R
M
y
2
P
y
1
P
y
0
U
U
R
0 x
2
x
1
x
3
N renda presente (x)
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Ponto N - o empresrio utiliza os recursos disponveis no presente, gerando uma renda atual de
ON e rendas nulas no futuro.
Ponto M - gera uma renda futura OM, com o fluxo de renda atual sendo consumido, igual a
zero.
Os pontos intermedirios entre M e N indicam combinaes alternativas que geram rendas em
ambos os perodos (atual e futuro).
P - na ausncia de um mercado de emprstimos, com taxas de juros nulas, o ponto de
utilidade mxima obtida.
Em P as taxas marginais de transformao de rendas atuais em futuras igualam-se s taxas de
preferncia de consumo.
RR - linha de restrio oramentria, correspondendo a combinaes alternativas de rendas no
tempo, que podem ser trocadas entre si a uma certa taxa de juros, permitindo ao empresrio
mover-se ao longo de RR com diferentes opes entre rendas agora e em perodos seguintes.
Nota:
Em qualquer ponto MN haver inclinao da curva indicando uma certa taxa marginal de retorno
do investimento.
Se a taxa for superior de juros o empresrio investir, se menor mudar os planos de
investimento. Isto se resume em o que se chama Deciso de Investir.
O valor presente dos fluxos de rendas futuras geradas pelo investimento dado por:
VP = X + (Y/ (1 + r) ), onde,
VP - valor presente de uma quantia futura
X - renda presente
Y - renda futura
r - taxa de juros
Um ponto de investimento com um total C totalmente pago hoje, mas que gerar um fluxo futuro
de renda futura R
1
R
2
R
3
, ......,R
n - 1
, R
n
, o valor presente da oportunidade de investimento ser:
VP = (R
1
/ ( 1-r)) + (R
2
/ (1 + r)
2
) + ....+ (R
n
/ (1+ r)
n
) -C
Se VP > 0 - o empresrio investir, esperando obter fluxos de rendas maiores no futuro,
sacrificando a produo e consumo presente.
Exemplo:
Um empresrio recebe R$ 100 milhes no fim do ano 1; R$ 200 milhes no fim do ano 2; e R$ 300
milhes no fim do ano 3. Pede-se o valor atual deste fluxo, se a taxa de juros 8% a.a.
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Soluo:
P
1
= (R
1
/ (1 + r)) = 100. (0,926) = R$ 92,60
P
2
= (R
1
/ (1 + r)
2
) = 200. (0,857) = R$ 171,40
P
3
= (R
3
/(1 + r)
3
) = 300. (0,794) = R$ 238,20
VP = (R
1
/ (1 + r)) + (R
2
/ (1 + r)
2
) + (R
3
/ (1 + r)
3
)
VP = 92,60 + 171,40 + 238,20 = R$ 502,20
2. Critrio da Eficincia Marginal do Capital e do
Investimento
Keynes chamou de eficincia marginal do capital (EMgK) a taxa de desconto que iguala o
custo de uma mquina nova ao valor atual do fluxo de dinheiro proveniente deste
acrscimo de capital. (T. G. p. 103).
A eficincia marginal do capital - EMgK - representa a taxa de desconto que torna o valor
presente dos fluxos esperados sobre o investimento, durante sua vida til, igual ao preo de
oferta.
A taxa de retorno esperada sobre o capital, expressa da mesma forma que a taxa de juros em
termos de percentagem.
As taxas de juros de desconto e EMgK no so a mesma coisa e uma independe da outra,
apesar de serem parmetros na deciso do investimento.
A deciso de investimento estar condicionada ao conhecimento do preo de oferta de bem de
capital e o fluxo de renda esperado.
A diferena entre a taxa de retorno e a EMgK corresponder ao lucro que se pode obter do
investimento a ser realizado.
Dado o preo de oferta do capital ou custo de aquisio do equipamento e tomando apenas dois
perodos de anlise, tem-se:
VP = {[R
1
/ (1+r)] + [R
2
/(1+r)
2
] + [R
n
/(1+r)
n
]} - C
C = [R
1
/(1+r)] + [R
2
/(1+r)
2
]
(1+r)
2
= C - R
1
(1+r) - R
2
= 0
________
______________
(1+r) = ( R
1
+vR
1
2
+ 4CR
2
)/ 2C, (fazendo C = 1)
Assim, conhecidos os fluxos de rendimentos esperados e o preo de oferta do capital, pode-se
conhecer o valor da EMgK, que depender apenas das razes da equao,
_______
(1+r) = (R
1
+ vR
1
2
+ 4R
2
)/2
Se R
1
e R
2
so positivas a equao ter duas razes reais, com apenas uma raiz positiva.
Se R
2
< 0 haver duas razes positivas e o investimento ser no lucrativo sob o critrio do valor
presente a um certo valor de r.
Se R
1
< 2vR
2
no haver sentido econmico.
Se o fluxo de renda se elevar, dado o custo do capital, o valor da EMgK subir.
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Se o rendimento esperado for fixado, a EMgK poder subir se o custo do investimento cair.
Nota:
1. A mudana na taxa de desconto no poder afetar a EMgK, mas se antes da elevao em r a
taxa de EMgK tenha sido superior, e se r subir, o investimento provavelmente no lucrativo
poderia ser realizado quando a EMgK > r.
2) A EMgK, neste caso, poder ser a taxa de remunerao que o empresrio espera obter no
futuro, ou seja, a acumulao de estoque capital quando os preos de oferta de capital no se
alteram na medida em que o estoque de capital se expanda.
3) Para adquirir o bem de capital, a taxa de remunerao tem que ser maior que a taxa de juros.
As curvas de EMgK a seguir, representam o estoque timo de capital que gerar o lucro mximo
para uma dada firma a cada taxa de juros,
Fluxos de Investimento e Acumulao
de estoque de Capital
r, EMgK r, EMg I
(a) (b)
EMK EMI
0
EMI
2
EMI
1
0 K
0
K
1
K
2
K i
0
i
1
i
2
inv.
a) A curva da EMgK onde um dos estoques timos de capital poder ser K
0
a uma taxa de juros r
0,
ou
K
1
para r
1
, e a passagem de K
0
para K
1
o acrscimo no estoque timo de capital (
investimento).
Neste caso uma reduo na taxa de juros significa uma queda nos custos de utilizao do
estoque de capital (custo de uso) durante o processo produtivo.
Quando as taxas de juros forem menores, as firmas esperam maiores lucratividades elevando
seus estoques de capital para uma dada tecnologia existente, estando isto, para tanto
condicionando ao grau de substituio da mo-de-obra ou outros recursos por capital.
A curva da EMgI mostra o relacionamento entre a taxa de juros e os fluxos de investimento.
Se a taxa de juros cai para r
1
, as empresas estaro adicionando novos bens de capital ao
estoque j existente e os investimentos sero r
1
para um dado nvel de EMgI
1
.
Se mesma taxa de juros r
1
a taxa interna de retorno sobre o investimento (EMgI) sofresse
reduo de EMgI
1
para EMgI
2
, os empresrios no realizariam o investimento, mas i
0
.
O acrscimo do estoque de K
0
para K
1
foi provocado pela reduo da taxa de juros de r
0
para
r
2
, com a curva EMgI
1
, indicando que o gasto com investimento ser i
2
taxa de juros i
2
, com o
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estoque de capital expandindo de K
0
para K
1
, mesmo que o potencial de produo de bens de
capital seja maior devido ao preo de oferta, e como conseqncia a taxa de remunerao
menor que a taxa de juros.
A taxa de remunerao do estoque ser reduzida apenas para cobrir os juros que sero de r
2
.
Y
0
Y
Y
2
Y
1
Y
A funo importao
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medida que a renda aumenta, o consumo de bens nacionais e importados sobe. Alm disso, a
necessidade de matrias-primas importadas est diretamente relacionada com os nveis de
produo.
Presumindo que as importaes esto correlacionadas positivamente com a renda, tem-se:
M = M
a
+ mY
M
a
- despesas autnomas com importaes
m - propenso marginal para importar - (dM/dY)
Funes importao e exportao
X,M
M
X
}
M
a
0 b Y
Nota:
1. A linha de inclinao ascendente, mostrada na figura acima, representa a relao importao-
renda descrita pela funo importao dada. As exportaes foram supostas como sendo
determinadas por fatores exgenos, elas so representadas, na figura por uma linha paralela
ao eixo da renda.
2. O nvel da linha de exportao depende de todo o complexo das condies externas. Para as
duas funes que esto ilustradas, observa-se que a todos os nveis de renda abaixo de 0b a
economia tem um balano lquido de exportao, e que a todos os nveis de renda acima de
0b ela tem um balano lquido de importao.
3. Qualquer variao nos determinantes de exportaes brutas, que desloca a funo exportao
para cima, aumentar o balano lquido de exportao ou diminuir o balano lquido de
importao, a cada nvel de renda.
4. do mesmo modo, qualquer variao que desloque a funo importao para baixo (diminui M
a
)
ou reduz o coeficiente angular da funo importao (diminui m) ter o mesmo efeito.
O nvel de equilbrio da renda
O nvel de equilbrio da renda aquele ao qual a demanda agregada igual renda.
Y = C + I + G + (X - M)
Y = C + I + G + X - (M
a
+ mY)
O nvel de equilbrio da renda aquele ao qual:
S + T + (M
a
+ mY) = I + G + X
Supondo que I, T e G so todos autnomos, e que a funo consumo seja C = C
a
+ c(Y-T), o
nvel de equilbrio ser:
Y = C
a
+ c(Y-T) + I + G + X - (M
a
+ mY)
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Como S = -C
a
+ s(Y-T) e -C
a
= As, pode-se tambm representar o nvel de equilbrio da renda
como sendo:
As + s(Y-T) + T + (M
a
+ mY) = I+G+X
Considerando a tributao bruta como funo da renda, tem-se:
Y = C
a
+ c(Y-T - tY + R) + I + G + X - (M
a
+mY)
Y = ((1/(1-c+m)).(C
a
- cT +I + G +X - M
a
))
1/(1 - c+ m) - multiplicador do comrcio exterior para um sistema em que as despesas de
consumo e as despesas de importao so funes lineares do nvel de renda interna.
O multiplicador do comrcio exterior e variaes no nvel de renda
dY = ((1/(1-c+ m)). DX
(dY/dX) = ((1/(1-c+m))
Um multiplicador do comrcio exterior mais complexo surgiria da equao que considera os
impostos como uma funo do nvel de renda. Adicionando importaes e exportaes equao
desenvolvida para o terceiro modelo fiscal, tem-se:
Y = C
a
+ c(Y - T
a
- tY + R) + I + G + X - (M
a
- mY)
Y = ((1/(1 - c+ ct + m)).(C
a
- cT
a
+ cR + I + G + X - M
a
)
O multiplicador K = ((1/(1-c+m)) - aquele para o modelo no qual o consumo, as importaes
e os tributos so funes lineares do nvel de renda interna. Contudo, para uma variao em T,
no presente modelo, o multiplicador ser):
(dY/dst) = (( -c/( 1-c+ m))
funo de importao e o multiplicador de despesas
A balana comercial de um pas seu saldo lquido de exportaes e importaes. Quando as
exportaes excedem as importaes, diz-se que h um supervit da balana comercial ou uma
exportao lquida e, quando as importaes so maiores do que as exportaes, diz-se que h um
dficit da balana comercial ou uma importao lquida.
Se as exportaes e importaes forem variveis exgenas, o nvel de renda de um pas estar
positivamente correlacionado com o seu saldo lquido de exportaes. Isto significa que um pas
que no tenha pleno emprego procuraria uma expanso do saldo lquido de exportaes.
EXERCCIOS PROPOSTOS
Assinale a alternativa correta:
1. aumento das despesas correntes do governo
a) provoca inflao.
b) e financiado pelos setores externo ou privado da economia.
c) aumenta a absoro interna da economia.
d) reduz as taxas de juros.
e) nenhuma das anteriores
2. O produto de equilbrio da economia indica que
a) receitas e despesas do governo se equivalem.
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b) A variao inesperada dos estoques nula.
c) No h desemprego na economia.
d) As exportaes lquidas so nulas,
e) Nenhuma das anteriores.
3. O aumento da alquota do imposto sobre a renda
a) reduz o dficit pblico
b) aumenta o nvel de preos
c) aumenta a poupana privada
d) reduz a renda de equilbrio
e) nenhuma das anteriores.
4. Uma reduo espontnea da poupana do setor privado
a) reduz o nvel de investimentos
b) aumenta o nvel de preos
c) aumenta a poupana privada
d) reduz a renda de equilbrio
e) nenhuma das anteriores.
5. Quanto menor a propenso marginal a consumir
a) menor o multiplicador Keynesiano.
b) menor a propenso marginal a poupar
c) maior o consumo autnomo.
d) maior a renda de equilbrio.
e) nenhuma das anteriores.
6. Suponha que a necessidade de financiamento do setor privado (I - S) positiva e que o saldo
em conta corrente do balano de pagamentos negativo. Pode-se afirmar ento que
a) h uma situao de supervit do setor pblico
b) h uma situao de dficit do setor pblico.
c) h uma situao de equilbrio das contas pblicas.
d) o pas em questo tomador lquido de poupana externa.
e) nenhuma das anteriores.
7. Preencha as lacunas:
a) Produo da economia o ....... de bens e servios produzidos pela sociedade.
b) A diferena entre o PIB e o PNB a .................................
c) A arrecadao tributria __ ______________ relacionada com a renda.
d) O investimento privado _ relacionado com a taxa de juros.
e) O multiplicador keynesiano mostra quanto varia a _____________ para um aumento de uma
unidade de investimento privado.
f) o multiplicador de gastos relaciona a variao na renda _______________________
g) se o multiplicador for 1/(1-c') = 4 e se os pagamentos de transferncias forem cortados em $12,
ento a renda pessoal disponvel ir, inicialmente, cair em ___
f) Se o multiplicador fosse 1/(1-c') = 2 e se o governo reduzisse G em 15 e T em 30, o nvel de
equilbrio da renda ________(aumentaria, cairia, no seria afetado, no seria afetado apenas
se o oramento do governo tivesse estado originalmente em equilbrio).
g) O multiplicador que se aplica s variaes na demanda autnoma de investimento o mesmo
que se aplica s variaes nos ___________________(na receita autnoma de tributos, na
magnitude do oramento do governo equilibrado, e nos gastos do governo em bens e servios).
8) Desenvolva as seguintes questes:
8.1 - Suponha que:
- consumo privado = $ 70 bilhes
- investimento privado = $ 20 bilhes
- gastos do governo = $ 10 bilhes
- arrecadao tributria = $ 10 bilhes
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- poupana privada = $ 15 bilhes
- exportaes = $ 30 bilhes e importaes = $ 20 bilhes
- renda lquida enviada = $ 15 bilhes.
a) Calcule o PIB e o PNB da economia. __________________________________
b) Calcule a renda disponvel do setor privado => _____________________________
c) Verifique a identidade fundamental da macroeconomia. => _____________________ =>
110 =110
8.2 - Considere as seguintes informaes (em $bilhes).
-
C = 50 + 0,75.y
d
- i = 100
- g = 85
- x = 40, m = 30
- t = 0,2.y
a) Encontre a renda de equilbrio
b) Determine o multiplicador keynesiano
c) Represente graficamente as funes consumo e demanda agregada.
8.3. Dado um modelo econmico simplificado (investimento exgeno) em que as pesquisas
econmicas realizadas no pas X resultaram nas seguintes informaes:
- o investimento planejado (i) de $ 18 bilhes e o gasto pblico (g) atinge $ 12 bilhes;
- a arrecadao tributria (t) dada por t = 0,1.y, onde y a renda, medida em $ bilhes;
- o consumo privado dessa economia ( c ) dado por C = 7 + 0,7 yd, onde yd a renda
disponvel do setor privado;
a) Encontre os valores de equilbrio da renda, da arrecadao tributria e do consumo privado.
b) Encontre a funo poupana na forma s = s(yd) e seu valor de equilbrio. Em um diagrama no
qual o eixo das abscissas mede a renda real y e o eixo das ordenadas mede (i+g) e (s+t),
represente graficamente a situao de equilbrio.
8.4. Modelo econmico com investimento endgeno em que pesquisas econmicas realizadas em
um pas de terceiro mundo, altamente endividado no exterior mas com grande capacidade
exportadora, apontaram os seguintes resultados:
- as despesas de consumo ( c ) dependem da renda disponvel (yd), medida em $ bilhes,
Segunda o relao c = 50 + 0;75yd;
- a arrecadao do governo (t) depende diretamente da renda (y), medida em $ bilhes, e
segue a relao t = -40 +0,20y;
- o investimento (i), em $ bilhes, depende da taxa de juros ( r ) de acordo com i = 80 - 4r; e
- os gastos do governo g
0
) atingem $ 40 bilhes, as exportaes (x
0
) e importaes (m
0
) de
bens e servios no-fatores alcanam $ 32 e $22 bilhes, respectivamente, e a renda
lquida enviada ao exterior (rl
0
) de $ 10 bilhes.
a) Lembrando que, nas economias abertas, yd = y - t - rl, encontre a equao da poupana (s) em
funo da renda disponvel.
b) Suponha que o governo aumentou seus gastos em 20% e encontre a nova equao de
equilbrio do mercado de bens e servios. Se r
0
= 10% ao ano, encontre os valores de equilbrio
de y, t, yd, c, s e i.
9. Considerando o primeiro Modelo Fiscal, e dado o c = $20 + 0,5 yd, i = 40 bilhes, g = $ 10
bilhes, yd = y - t e t = $ 5 bilhes, determine:
a) o nvel de equilbrio da renda
b) os nveis de consumo ( c ) e poupana (s) e
c) a igualdade de poupana e investimento.
10. O nvel atual de equilbrio da renda $ 500 bilhes. O pleno emprego definido como $ 550
bilhes. Se os impostos no se relacionarem com a renda e a propenso a consumir (c') for 0,8, em
quanto ser necessrio aumentar os gastos do governo para levar a economia ao pleno emprego,
se o governo estiver comprometido a operar com um oramento equilibrado? Presuma que o
governo queira operar com um dficit, Que modificao ( a ) nos impostos ou (b) nos gastos do
governo devem ser feitas para trazer a economia ao pleno emprego?
11. A demanda do governo refere-se totalidade dos gastos pblicos, ou seja, todas as aquisies
de bens e servios e todos os pagamentos de transferncias. Voc concorda? Justifique.
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12. Um aumento nos pagamentos de transferncias do governo tende a elevar o nvel de equilbrio
da renda, exatamente do mesmo modo que um aumento dos gastos do governo de bens e
servios. Voc concorda? Justifique
13. A mecnica fiscal bsica sugere que uma economia operando abaixo do pleno emprego poder
ser conduzida ao pleno emprego, com a quantidade mnima de gasto deficitrio, por meio de
uma poltica fiscal de corte de tributos e de aumento dos pagamentos de transferncias. Voc
concorda? Justifique.
14. O efeito de retrao, de uma reduo das aquisies governamentais de bens e servios, ser
maior que o efeito expansionista de idntico decrscimo da recita lquida de tributos. Voc
concorda? Justifique.
15. Mltipla escolha
- Se x =Xa=$30 bilhes e m = ma + m'y
d
= 20 + 0,1y, ento:
a) as exportaes lquidas sero relacionadas renda.
b) As exportaes brutas sero negativas, a baixos nveis de renda;
c) O equilbrio dever estar ao nvel de renda $100 bilhes;
d) D) quando y = $300 bilhes, as exportaes lquidas sero iguais a $ 20 bilhes.
16. Preencha a lacuna:
- Se C = 50 + 0,5ysd., R = 0,1, i = 150, g= 120, t = 120, x = 50 e m = 10 + 0,1y, ento:
a) o multiplicador ser = ____________________________
b) o nvel de equilbrio da renda ser = ___________________________
c) em equilbrio, c = _______________________________
d) em equilbrio, (x - m) = ____________________________
e) a propenso marginal a adquirir bens internamente produzidos = _______________
f) o multiplicador tornar-se- igual a 1, se a propenso marginal a importar se tornasse igual a
_____________________.
17. Explique o conceito de propenso marginal a importar, Em que a existncia de um valor alto de
PMgM implicaria o comportamento do consumidor? Explique o relacionamento entre o valor da
propenso marginal a importar e o valor do multiplicador.
18. Segundo o modelo keynesiano simplificado (economia fechada
com governo), o multiplicador do investimento ser to mais
elevado quanto:
(A) maior o consumo autnomo.
(B) maior o salrio real.
(C) maior a propenso marginal a consumir.
(D) maior a propenso marginal a poupar.
(E) menor a taxa de juros.
19. De acordo com a Curva de Phillips, na ausncia de choques de oferta
e para um dado estado das expectativas dos agentes econmicos,
a reduo da taxa de inflao acompanhada por elevao:
(A) da taxa de desemprego.
(B) da taxa real de juros.
(C) da taxa nominal de juros.
(D) dos salrios reais.
(E) dos salrios nominais.
20. Em uma economia, se a renda recebida do exterior maior que
a renda enviada ao exterior, ento, a preos de mercado, o que
acontece com o Produto Nacional Bruto (PNB), o Produto Interno
Bruto (PIB), o Produto Nacional Lquido (PNL) e o Produto Interno Lquido (PIL)?
(A) PNB > PNL
(B) PNB < PNL
(C) PIB > PNB
(D) PIB < PNB
(E) PIL > PIB
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21. So medidas expansionistas de poltica monetria:
I - venda de ttulos pblicos;
II - compra de ttulos pblicos;
III - reduo do depsito compulsrio;
IV - elevao do depsito compulsrio;
V - reduo da taxa de redesconto;
VI - elevao da taxa de redesconto.
Esto corretas:
(A) I, IV e V apenas.
(B) I, III e VI apenas.
(C) II, IV e VI apenas.
(D) II, III e V apenas.
(E) II, III e VI apenas.
22. Suponha que ocorreu um "choque" exgeno de oferta (uma
queda inesperada da safra agrcola, (por exemplo). Para manter
o nvel de produto inalterado, o governo adota uma poltica
monetria compensatria. Como resultado ocorre um desloca-mento
da curva de
(A) oferta agregada para a direita, com conseqente reduo do
nvel geral de preos.
(B) oferta agregada para a esquerda, com conseqente elevao
do nvel geral de preos.
(C) demanda agregada para a direita, com conseqente elevao
do nvel geral de preos.
(D) demanda agregada para a esquerda, com conseqente
reduo do nvel geral de preos.
(E) demanda agregada para a esquerda, com conseqente
elevao do nvel geral de preos.
23. O princpio da demanda efetiva, tal como elaborado por Keynes, pode ser assim enunciado: as
decises de gasto dos agentes econmicos no curto prazo determinam os volumes de
investimento, emprego e renda, considerando como dados:
I - preferncia dos consumidores;
II - propenso marginal a consumir;
III - propenso mdia a consumir;
IV - expectativas de longo prazo;
V - expectativas de curto prazo;
VI - produtividade marginal do trabalho
Esto corretos:
(A) I, II e IV apenas.
(B) I, II e V apenas.
(C) I, III e IV apenas.
(D) II, IV e VI apenas.
(E) III, V e VI apenas
24. Suponha que, em um banco de investimentos, um economista, exercendo a funo de
administrador de fundos, faa a carteira de aplicaes dos seus clientes com base nas hipteses
de que:
i) os agentes conhecem um modelo quantitativo que (salvo perturbaes estocsticas) permite
prever o comporta-mento dos preos dos ativos e da economia;
ii) os agentes dispem do mesmo conjunto de informaes;
iii) os mercados tendem ao equilbrio.
Do ponto de vista do pensamento macroeconmico, esse economista estar trabalhando com
expectativas e contextos, respectivamente,
(A) racionais e no ergdicos.
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(B) racionais e ergdicos.
(C) condicionadas e ergdicos.
(D) adaptativas e no ergdicos.
(E) adaptativas e ergdicos.
26. Quais das seguintes expectativas no aumentar a EmgK para um acrscimo de capital
proposto?
e) As empresas esperam um aumento no preo de venda da mercadoria por causa do aumento
da demanda;
f) as empresas esperam uma entrada de recursos maior como resultado da inflao;
g) as empresas esperam que os custos de produo aumentem;
h) as empresas esperam uma reduo no imposto de renda de pessoa jurdica.
29. Se o governo desejasse elevar o nvel de equilbrio da renda em $ 36 bilhes e o multiplicador
fosse 1/(1-c) = 3, as polticas fiscais alternativas adequadas incluiriam:
(A) o aumento em G em $ 12 bilhes
(B) a reduo de T em $ 12 bilhes
(C) o aumento tanto de G como de T em $ 12 bilhes de modo simultneo;
(D) o aumento de T em $ 18 bilhes
30. Se o governo desejasse reduzir o nvel de equilbrio da renda em 40 e, se o multiplicador fosse
5, ento poderia alcanar seu objetivo por meio:
(A) de reduo simultnea tanto de suas compras de bens e servios como de sua receita de
tributos em 40;
(B) da reduo de suas compras em 8;
(C) do aumento de sua receita lquida de tributos em 10;
(D) da reduo de seus pagamentos de transferncia em 8.
31. Quais seriam as conseqncias sobre o equilbrio da renda se o multiplicador fosse 2 e se o
governo reduzisse os gastos em 15 e os tributos em
32. dada a funo consumo C = 200 + 0,75Yd, I = 50, G= T = 30, pede-se:
(A) determinar o equilbrio macroeconmico;
(B) Determinar graficamente a situao de equilbrio.
33. Explique o que significa poltica fiscal. Quais so os vrios objetivos mais importantes da
poltica fiscal? Sero esses objetivos concorrentes entre si ou se complementam? Explique.
34.Se o multiplicador for 4 e se os pagamentos de transferncias forem cortados em 12, ento:
(a) a renda pessoal disponvel ir, inicialmente, cais em 12;
(b) o nvel de equilbrio da renda cair em 36;
(c) a demanda agregada ir, inicialmente, cair em 9;
(d) a demanda de consumo ir, inicialmente, cair em 9.
35. Todo aumento em G ou R um acrscimo imediato demanda agregada, enquanto uma
reduo de T produz, inicialmente, um aumento da demanda agregada, que apenas uma frao
da reduo de tributos. Voc concorda? Justifique.
36. O que multiplicador de tributo e por que menor que o multiplicador que se aplica s
aquisies governamentais?