Introduo a

FUNDOS de
INVESTIMENTO
 NDICE

1. O QUE ? ............................................................... 4

2. TIPOS DE FUNDOS .................................................. 6

3. CUSTOS E TAXAS ................................................... 7

4. POR QUE INVESTIR EM FUNDOS? ......................... 10

5. SEGURO INVESTIR EM FUNDOS? ....................... 11

6. PRINCIPAIS PARTICIPANTES DO MERCADO .......... 12

No preciso ser um especialista do mercado financeiro
para investir em Fundos.
Alis, esta a grande vantagem destes produtos: confiar a profissionais
qualificados e experientes, que se dedicam exclusivamente a esta funo,
a responsabilidade para aplicar melhor o dinheiro, com objetivo de obter
maiores retornos.

H vrios tipos de Fundos, cada um com suas regras. Isto para que o investidor
possa escolher as opes mais adequadas ao seu perfil, objetivos, horizonte de
tempo e o valor para aplicar.

Conhea alguns pontos bsicos que preciso entender antes de investir em Fundos.

3
1. O QUE ?
Fundo de Investimento A organizao de um Fundo
uma forma de frequentemente comparada a
aplicao financeira de um condomnio.
que rene recursos
de um conjunto de Os moradores equivalem
aos cotistas, assim como o
investidores, chamados
sndico equipara-se
COTISTAS, com o ao gestor.
objetivo de obter
ganhos aplicando no
mercado financeiro e
de capitais.

A aplicao dos recursos responsabilidade de uma empresa

chamada GESTORA DE RECURSOS e realizada sempre de
acordo com a poltica de investimento do Fundo definida no
Regulamento.

4
Existem as GESTORAS DE RECURSOS ligadas a bancos
e as GESTORAS INDEPENDENTES.
No Brasil, 85% dos investidores aplicam seus recursos
em Fundos de bancos pela comodidade, deixando de
lado a busca por opes mais rentveis. Nos EUA, do
total de investidores em Fundos, 85% aplicam em
Fundos das Gestoras Independentes, pois sabem que
os profissionais so especialistas e 100% focados em
buscar as melhores oportunidades de investimentos.
COTAS
Investir em Fundos significa converter o
dinheiro em cotas. Cada cota uma frao
do patrimnio total do Fundo. Por isso,
quanto maior o investimento, mais cotas
sero adquiridas. Porm, independentemente
do tamanho da aquisio, todos os cotistas
recebem o mesmo tratamento.

O VALOR DA COTA resultante da diviso do

patrimnio lquido do Fundo pelo nmero de
cotas existentes.
O patrimnio lquido do Fundo a soma dos
valores dos ativos, ttulos e valores mobilirios,
BRASIL EUA menos as despesas e obrigaes do Fundo.

85% 85% importante ressaltar que o valor das cotas

DOS
INVESTIDORES DOS INVESTIDORES APLICAM lquido de todas as taxas e despesas do Fundo
APLICAM EM EM FUNDOS DAS GESTORAS de Investimento. Ou seja, quando voc olha a
FUNDOS DE BANCOS INDEPENTENTES
rentabilidade, as taxas j foram descartadas.

5
2. TIPOS DE FUNDOS Categoria ANBIMA
Curto Prazo
Referenciados
Tipo ANBIMA
Curto Prazo
Referenciado DI
Renda Fixa
Renda Fixa Renda Fixa Crdito Livre
Renda Fixa ndices
Os Fundos podem ser agrupados de vrias Long and Short Neutro
Long and Short Direcional
maneiras. No mercado brasileiro h duas Multimercados Macro
classificaes mais conhecidas a da CVM Multimercados Trading
Multimercados Multimercados Multiestratgia
(Comisso de Valores Mobilirios) e a da Multimercados Multigestor
ANBIMA (Associao Brasileira das Entidades Multimercados Juros e Moedas
Multimercados Estratgia Especfica
dos Mercados Financeiro e de capitais). Balanceados
Capital Protegido
Investimento no Exterior Investimento no Exterior
A classificao CVM, atravs da Instruo 409, Aes Ibovespa Indexado
baseia-se na composio das carteiras dos Fundos, Aes Ibovespa Ativo
Aes IBrX Indexado
definindo as seguintes classificaes: Curto Prazo, Aes IBrX Ativo
Referenciado, Renda Fixa, Multimercado, Aes, Aes Setoriais
Cambial e Dvida Externa. Aes Aes FMP FGTS
Aes Small Caps
Aes Dividendos
A classificao ANBIMA mais detalhada e Aes Sustentabilidade/Governana
Aes Livre
permite uma comparao mais confivel entre Fundos Fechados de Aes
Fundos do mesmo tipo. A ANBIMA, por meio do Cambial Cambial
cdigo de autorregulao, definiu vrios tipos Previdncia Renda Fixa
Previdncia Balanceados de 15 a 30
como subcategorias de acordo com as polticas de Previdncia Previdncia Balanceados acima de 30
investimento, estratgias utilizadas pelos gestores Previdncia Multimercados
Previdncia Data-Alvo
e riscos envolvidos, conforme a tabela ao lado. Previdncia Aes

6
 3. CUSTOS E TAXAS
No Brasil existem milhares de Fundos.
Por isso, na hora de escolher em
quais aplicar, importante avaliar
tambm seus custos.
*
Todos os custos de um Fundo de
Investimento so obrigatoriamente
-%
descontados no clculo da cota, ou seja,
a rentabilidade divulgada lquida, o que
permite aos investidores compararem as
rentabilidades entre diferentes Fundos.
Assim sendo, os custos so determinantes
+-- $
nos retornos alcanados.
%/ = += +
% ou Fundos Multimercado, ou outros que investem
+
-
% +
/
/ $
% =
/ 7
Os custos principais dos Fundos so:
TAXA DE ADMINISTRAO Pode variar muito
de um Fundo para o outro. uma taxa anual que
incide sobre o patrimnio total investido, contudo
apurada diariamente e deduzida da cota do Fundo.
Esta taxa remunera o gestor pelo seu trabalho e
embute os custos de administrao, distribuio,
atividades de consultoria de investimentos,
tesouraria, controle, registro da emisso e resgate
de cotas.
TAXA DE PERFORMANCE Percentual fixo
cobrado quando a rentabilidade do Fundo supera
a de um indicador de referncia (benchmark),
servindo para remunerar uma boa gesto
dos recursos, como se fosse um prmio pelo
trabalho executado. Esse indicador previamente
estabelecido e existe uma periodicidade mnima
+%
para sua cobrana. Esta taxa comum em Fundos
que operam renda varivel, como Fundos de Aes
em ativos de maior risco. Esta taxa um incentivo
% busca de melhores resultados, portanto boa tanto
para o investidor, quanto para o gestor.
%
$
=
 Em Fundos de gesto ativa, muitas vezes o gestor
investe em negcios que necessitam de um prazo mais
extenso para obter ganhos.

Lembramos novamente que Ento importante que o prazo de resgate seja

a rentabilidade de qualquer minimamente adequado para que ele no tenha
Fundo lquida, ou seja, que desfazer as operaes de um dia para outro e
divulgada sempre com essas acumular perdas por conta disso. Por isso, alguns
taxas j descontadas. Fundos tm prazo de resgate de 30 dias, por exemplo.

Mas se o investidor
quiser resgatar
e receber seu
H ainda uma terceira taxa existente dinheiro antes
no mercado brasileiro e cobrada por do prazo pr-
alguns Fundos: TAXA DE SADA. determinado (30
dias, neste caso),
A taxa de sada antecipada, nesses ele pode faz-lo
casos, costuma ser cobrada apenas pagando a taxa de
se o investidor decidir resgatar seus sada.
recursos antes do fim de um prazo
pr-determinado.

8
 importante tambm considerar os impostos na Alm disso, incide o Imposto de Renda
hora de investir. Investimentos de prazo mais curto sobre rendimentos e ganhos de capital
pagam mais impostos. Se o investidor resgatar seus e as alquotas variam conforme a
recursos em menos de um ms a partir da data classificao tributria do Fundo e prazo
da aplicao em Fundos de Renda Fixa ou Fundos de aplicao, no caso dos Fundos de
Multimercado, ter que pagar o IOF (Imposto sobre curto prazo e longo prazo, conforme
Operaes Financeiras). A alquota deste imposto tabela abaixo.
varia de acordo com o nmero de dias, indo de
96% at zero (tabela abaixo). TIPO ALQUOTA
PRAZO DE
PERMANNCIA
Fundos de Aes 15,0% (independe do prazo)
IOF IOF IOF
N DIAS (em %) N DIAS (em %) N DIAS (em %) 22,5% (at 180 dias)
Fundos de Curto
1 96 11 63 21 30 Prazo 20,0% (acima de 180 dias)
2 93 12 60 22 26 22,5% (at 180 dias)
3 90 13 56 23 23 Fundos de Longo
20,0% (de 181 a 360 dias)
Prazo
4 86 14 53 24 20 17,5% (de 361 a 720 dias)
5 83 15 50 25 16 15,0% (acima de 720 dias)
6 80 16 46 26 13

7 76 17 43 27 10

8 73 18 40 28 6

9 70 19 36 29 3

10 66 20 33 30 0

Os investimentos com prazo superior a 30 dias so

isentos de IOF.

9
 4. POR QUE INVESTIR EM FUNDOS?
DIVERSIFICAO / MINIMIZAR RISCO ACESSO / FACILIDADE

Por alocar os recursos em diferentes ativos Atravs dos Fundos, o investidor pode aplicar em vrios ativos
e utilizar diversas estratgias, os Fundos do mercado financeiro com um nico investimento, permitindo
tornam possvel a eficiente diversificao o acesso a diversos setores da economia com menores custos.
dos investimentos.

TRANSPARNCIA
GESTO PROFISSIONAL Os Fundos de Investimento funcionam sob a autorizao
da CVM, rgo responsvel por sua regulao e
Uma das grandes vantagens de se investir em Fundos
fiscalizao, buscando a proteo do investidor. Fora
contar com especialistas para fazer a gesto de
isso, eles funcionam sob o Cdigo de Autorregulao
seus recursos. As equipes de gestores acompanham
da ANBIMA, agente privado com funo reguladora e
e analisam o mercado diariamente em busca das
fiscalizadora que auxilia a CVM. Os Fundos divulgam seus
melhores oportunidades de investimento dentro de
dados diariamente, alm de garantirem a transparncia
uma estratgia traada, de um determinado foco de
em informaes relevantes, como poltica de investimento,
atuao. Alm disso, utilizam softwares de anlise de
riscos envolvidos e principais direitos e responsabilidades
risco sofisticados, avaliando detalhadamente o risco
dos investidores e gestores.
de cada operao e suas possibilidades de retorno.

Essas vantagens explicam a popularidade dos Fundos de Investimento no pas, uma indstria que administra
mais de 2 trilhes de reais.
10
5. SEGURO Os riscos que um investidor corre ao
INVESTIR EM FUNDOS? aplicar em Fundos de Investimentos
esto relacionados aos ativos que
compem a carteira e qualidade da
gesto. Estes podem ser minimizados
O Brasil um dos pases mais seguros no mundo quando o investidor aplica em um
para se investir em Fundos de Investimento. Fundo que esteja dentro do seu perfil
de investidor (conservador, moderado
Isso se deve, principalmente, eficcia da ou agressivo), alm de selecionar um
regulamentao e da fiscalizao. A CVM o rgo gestor com um bom histrico.
pblico responsvel pela regulao e superviso
do mercado de Fundos no Brasil, juntamente com Compete aos
a ANBIMA. Esses dois rgos definem normas administradores
e procedimentos de superviso das instituies fornecer todo o
financeiras, mantendo o padro tico das operaes. tipo de informao
relevante para o
Os investidores no correm risco de perder seu dinheiro investidor sobre
caso a instituio financeira onde investem quebre, a poltica de
pois a legislao brasileira estabelece que o dinheiro investimento dos
de um Fundo fique em uma conta separada dos Fundos, os riscos
demais recursos da instituio, podendo ser transferido envolvidos e os
em caso de quebra. O patrimnio de um Fundo fica principais direitos
sempre resguardado em um banco. Desta forma, os do investidor.
cotistas no so prejudicados.

11
6. PRINCIPAIS
PARTICIPANTES
DO MERCADO
Vrios profissionias esto envolvidos
na gesto e na administrao de um
Fundo e cada um desempenha um papel
importante. Conhea os principais:
GESTOR
O Gestor o responsvel pela seleo dos procuram os Gestores Independentes por seu perfil sofisticado
ativos do Fundo, com poderes para negociar
e adquirir produtos, em nome do Fundo,
de acordo com a poltica de investimento
determinada no regulamento.
O Gestor pode pertencer a um conglomerado
financeiro ou ser independente e deve ser
profissional autorizado pela CVM.
QUEM SO OS GESTORES INDEPENDENTES?
Quando seu computador est com problemas, voc chama o
tcnico de informtica ou qualquer tcnico? E se voc quebrar
a perna, recorre ao ortopedista ou ao clnico geral? Com
investimentos a mesma coisa. Nada melhor do que escolher
um especialista em investimentos para aumentar suas chances
de obter maior rentabilidade.
Especializados exclusivamente na gesto de recursos, os
Gestores Independentes fazem anlises financeiras, seleo de
ativos, plano de implementao e constante monitoramento
dos investimentos, entregando o que os investidores mais
querem: acesso a grandes oportunidades de investimentos,
consistncia e retornos concretos.
Em busca de rentabilidades mais expressivas, os investidores
de gesto e, com isso, este segmento tem apresentado
crescimento substancial na Indstria de Servios Financeiros e
movimentado grandes volumes de capital - atraindo cada vez
mais investidores. Os Gestores Independentes desenvolvem
a alocao coerente dos ativos, otimizando os montantes
investidos e alcanando o melhor desempenho possvel,
respeitando os limites de risco estabelecidos e adequando a
performance aos objetivos dos clientes.
12
ADMINISTRADOR
O Administrador o responsvel pelo
funcionamento do Fundo, incluindo
aspectos legais e operacionais.
funo do Administrador elaborar
o regulamento, calcular a cota e as
despesas e transmitir informaes
aos rgos pblicos e reguladores.
DISTRIBUIDOR
O Distribuidor a ponte entre o gestor
e o cotista. Sua principal funo
oferecer Fundos para os investidores.
O Administrador tambm pode
ser Distribuidor ou pode contratar
terceiros. Muitos distribuidores
facilitam suas operaes atravs da
internet. Os grandes bancos tambm
se aproveitam de suas redes de
agncias para distribur seus Fundos.
CUSTODIANTE
Quando realizada qualquer operao num Fundo, por
exemplo, a compra de um ttulo pblico e a venda de uma
ao, h valores a pagar e a receber e ativos a receber e a
entregar. Estes ttulos e valores mobilirios ainda podem gerar
juros ou dividendos. Assim, o Custodiante o responsvel
por administrar o resgistro dos ttulos e valores mobilirios e
pela liquidao fsica e financeira dos ativos dos Fundos.
AUDITOR INDEPENDENTE
Examina as demonstraes financeiras, registros contbeis
e operacionais, documentos diversos, incluindo manuais
de normas, e procedimentos de controle interno da
empresa. Orienta sobre as adequaes aos princpios
fundamentais da contabilidade e emite um parecer,
informao relevante para dar credibilidade ao Fundo.
O Auditor Independente um prestador de servios,
sem nenhum vnculo com o Gestor, Administrador ou o
Custodiante, porm registrado na CVM.
13
ESTE UM MATERIAL DE DIVULGAO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO DO FUNDO ANTES DE INVESTIR.