MATEMÁTICA

FINANCEIRA
II
Administração de Empresas
e
Ciências Contábeis

4º TERMO - 2014

Prof Júlio César Barrios

julio@unitoledo.br
MATEMÁTICA FINANCEIRA II – Prof. Júlio César Barrios
4o Termo – Administração de Empresas e Ciências Contábeis

A - Conteúdo Programático

0. Remember: Cálculo do PV e FV – Fluxo de Caixa

1. Anuidades ou Séries Uniformes de Pagamentos

1.1 Classificação
1.1.1 Prazo
1.1.2 Valor
1.1.3 Forma
1.1.4 Período
1.2 Anuidade Imediata Postecipada
1.3 Anuidade Imediata Antecipada

2. Anuidades Diferidas
2.1 Introdução
2.2 Anuidades Diferidas – Antecipadas e Postecipadas
2.3 Fluxo de Caixa da HP-12C

3. Anuidades Diversas

Leitura Complementar: Cálculo de anuidades sem a HP 12C

Determinação do valor da prestação a partir da tabela de fatores

4. Sistemas de Amortização

4.1 Introdução
4.2 Sistema Francês de Amortização (SFA) ou Sistema Price
4.2.1 Sistema Price com prazo de utilização unitário e sem carência
4.2.2 Sistema Price com prazo de utilização unitário e com carência
4.2.2.1 Com os Juros pagos durante a carência
4.2.2.2 Com os Juros capitalizados durante a carência
4.2.3 Sistema Price com prazo de utilização não unitário e com carência
4.2.3.1 Com os Juros pagos durante a carência
4.2.3.2 Com os Juros capitalizados durante acarência
4.2.4 Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – (Price) –HP 12C
4.3 Sistema de Amortização Constante (SAC)
4.3.1 SAC com prazo de utilização unitário e sem carência
4.3.2 SAC com prazo de utilização unitário e com carência
4.3.2.1 Com os Juros pagos durante a carência
4.3.2.2 Com os Juros capitalizados durante acarência
4.3.3 SAC com prazo de utilização não unitário e com carência
4.3.3.1 Com os Juros pagos durante a carência
4.3.3.2 Com os Juros capitalizados durante a carência
4.3.4 Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – (SAC)

2
B - Metodologia

Aulas expositivas/ Correção de exercícios / Estudos em grupo

C – Avaliação

Trabalhos individuais /Trabalhos em grupo / Avaliações regimentais

D - Bibliografia

Básica:
KUHNEN, Osmar Leonardo. Matemática financeira aplicada e Análise de Investimentos. 2 ed.
São Paulo: Atlas, 1996.
HAZZAN, Samuel. Matemática financeira. 4 ed. São Paulo: Atual, 1993. – (Métodos
Quantitativos)

Complementar:
MATHIAS, Washington Franco; GOMES, José Maria. Matemática financeira. 2.ed. São Paulo:
Atlas, 1993.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemática financeira: objetiva e aplicada. 5.ed. São Paulo:
Saraiva, 1998.
VIEIRA SOBRINHO, José Dutra. Manual de Aplicações Financeiras HP-12C : adaptável às
calculadoras
HP-38E/C. 2 ed. São Paulo: Atlas, 1996

BOM DIVERTIMENTO!!!

3
SUMÁRIO

0. Remember: Cálculo do PV e FV – Fluxo de Caixa..................................................... 05

1. Anuidades ou Séries Uniformes de Pagamentos.......................................................... 06
1.1 – Introdução............................................................................................................... 06
1.2 – Classificação........................................................................................................... 07
1.2.1 – Prazo..................................................................................................................... 07
1.2.2 – Valor..................................................................................................................... 07
1.2.3 – Forma................................................................................................................... 07
1.2.4 – Período................................................................................................................. 07
1.3 – Anuidade Imediata Postecipada.............................................................................. 08
1.4 – Anuidade Imediata Antecipada............................................................................... 09
2. Anuidades Diferidas..................................................................................................... 15
2.1 – Introdução............................................................................................................... 15
2.2 – Anuidades Diferidas ............................................................................................... 15
2.3 – Fluxo de Caixa da HP-12C..................................................................................... 18
3. Anuidades Diversas...................................................................................................... 27
Leitura Complementar................................................................................................. 29
4. Sistemas de Amortização............................................................................................. 32
4.1 – Introdução............................................................................................................... 32
4.2 – Sistema Francês de Amortização (SFA) ou Sistema Price..................................... 32
A – Sistema Price com prazo de utilização unitário e sem carência....................... 33
B – Sistema Price com prazo de utilização unitário e com carência....................... 34
B1 – Com os Juros pagos durante a carência................................................... 34
B2 – Com os Juros capitalizados durante a carência....................................... 35
C – Sistema Price com prazo de utilização não unitário e com carência................ 36
C1 – Com os Juros pagos durante a carência................................................... 36
C2 – Com os Juros capitalizados durante acarência...................................... 38
4.2.1 – Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – (Price) –HP 12C............ 39
4.3 – Sistema de Amortização Constante (SAC) ............................................................ 43
A – SAC com prazo de utilização unitário e sem carência..................................... 43
B – SAC com prazo de utilização unitário e com carência..................................... 44
B1 – Com os Juros pagos durante a carência................................................... 44
B2 – Com os Juros capitalizados durante acarência...................................... 45
C – SAC com prazo de utilização não unitário e com carência.............................. 46
C1 – Com os Juros pagos durante a carência................................................... 46
C2 – Com os Juros capitalizados durante a carência....................................... 48
4.3.1 – Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – (SAC)............................... 49

4
0 – Remember: Cálculo do PV e FV – Fluxo de Caixa
Olá meus queridos e minhas queridas, antes de começarmos nosso 4º e último termo juntos,
vamos fazer um rápido “flashback” do termo passado e relembrar alguns cálculos de Valor Presente
(PV), Valor Futuro (FV) e representar o Fluxo de Caixa das situações apresentadas. Será de grande
valia relembrar essas dicas para que possamos utilizá-las nas próximas aulas.

Então vamos lá:

1) Astrogildo pega emprestado no dia 7 de abril uma quantia de R$ 4.000,00 a uma taxa de juros
compostos de 3%am e se compromete a devolver essa quantia com os devidos juros no dia 7 de
novembro. Determine o montante a ser pago e monte o fluxo de caixa desta situação.

2) Heráclito compra um terreno no dia 13 de maio e se compromete a pagá-lo em 3 parcelas: R$

7.000,88 no dia 13 de julho, R$ 3.009,83 no dia 13 agosto e R$ 9.983,71 no dia 13 de novembro. Se
a taxa de juros cobrada é de 5%am, determine o valor à vista deste terreno e monte o fluxo de caixa
desta situação.

3) No dia 21 de março você empresta uma determinada quantia para seu melhor amigo e fica
combinado que ele irá lhe pagar em 2 vezes. O primeiro pagamento será no dia 21 de junho no valor
de R$ 12.985,46 e o segundo pagamento será no dia 21 de outubro no valor de R$ 7.065,44.
Sabendo-se que você cobrou uma taxa de 7%am, determine o valor que foi emprestado e monte o
fluxo de caixa desta situação.

4) Agnobaldo decide investir num fundo de renda fixa que remunera 3%am. Ele realiza os seguintes
depósitos nas datas indicadas: R$ 7.000,00 em 4 de fevereiro; R$ 5.000,00 em 4 de abril; R$
2.800,00 em 4 de maio e R$ 3.000,00 em 4 de julho. Determine o saldo que Agnobaldo terá no dia:

a) 4 de agosto b) 4 de julho (logo após o último depósito).

Monte os fluxos de caixa das situações descritas.

5
1 – Anuidades ou Séries Uniformes de Pagamentos
No módulo anterior, o capital era pago ou recebido de uma única vez. Neste capítulo
estudaremos o pagamento ou recebimento do capital, através da sucessão de pagamentos ou
recebimentos.
Quando estivermos liquidando uma dívida estamos realizando uma Amortização. Agora,
quando estivermos constituindo um capital em data futura, estaremos realizando uma Capitalização.

1.1 – Introdução

SITUAÇÃO 1:

Agnobaldo deseja comprar uma moto de seu amigo Nadilander, que está pedindo R$ 6.000,00
à vista por ela. Infelizmente Agnobaldo não tem esta quantia no momento e propõe que Nadilander
parcele em três vezes sendo que a primeira parcela será dada um mês após a compra da moto e as
demais parcelas nos meses subsequentes. Agnobaldo sugere pagar três prestações de R$ 2.000,00,
porém Nadilander se opõe dizendo que se for para parcelar ele cobrará juros de 5% ao mês.

a) Um dos grandes objetivos de nosso curso é conseguirmos gerar estas prestações da

maneira que vemos em nosso dia a dia. Com a experiência e conteúdo que temos até
agora, qual seria uma maneira de conseguirmos determinar os valores das prestações que
Agnobaldo terá que pagar de tal forma que a condição de Nadilander seja atendida?

b) Agora, veja uma maneira que poderia ser gerada as prestações (apresentação em sala de
aula).

c) Veja que o que fizemos não está errado e atende a condição de Nadilander, porém, esses
valores são os que estamos habituados a encontrar no dia a dia? Pois bem, esse será nosso
desafio.

SITUAÇÃO 2:

Cleiderman deseja comprar um carro e vai até uma concessionária de automóveis, a Indireta
Veículos, que financia em até 5 vezes o valor do automóvel, utilizando uma taxa de 6% am. Como não
tem dinheiro suficiente para a compra à vista, Cleiderman financia seu carro em 5 de R$ 4.035,74 sem
entrada.

a) Monte o Fluxo de Caixa desta situação (no ponto de vista do comprador)

b) Suponha que Cleiderman tenha o dinheiro e deseje comprar à vista. Quanto ele pagará
pelo automóvel?

c) Cleiderman optou pelo financiamento, porém, ele combina com o gerente da

concessionária em pagar todo o seu financiamento, de uma só vez, no momento da última
prestação. Qual valor a ser pago nesta situação?

6
1.2 – Classificação
Podemos classificar as anuidades de acordo com 4 dados: Prazo, Valor, Forma e Período.

1.2.1 – Prazo
Quanto ao prazo as anuidades podem ser:

 Temporárias: Com duração limitada;

 Perpétuas: com duração ilimitada (aluguel, condomínio, etc.)

1.2.2 – Valor
Quanto ao valor dos pagamentos ou recebimentos:

 Constantes: com todos os pagamentos ou recebimentos em valores iguais;

 Variáveis: quando os pagamentos ou recebimentos não são valores iguais.

1.2.3 – Forma(ATENÇÃO)
Quanto à forma de pagamento, recebimento ou depósitos:

a) IMEDIATAS: Quando o primeiro pagamento, recebimento ou depósito ocorre no primeiro

período:

 Postecipadas: no final do período, ou seja, sem entrada;

 Antecipadas: no início do período, ou seja, com entrada igual às das demais prestações.

b) DIFERIDAS: Quando o primeiro pagamento, recebimento ou depósito não ocorre no

primeiro período, ou seja, há uma carência.

1.2.4 – Período
Quanto à periodicidade:

 Periódicas: quando todos os intervalos entre os pagamentos, recebimentos ou depósitos

são iguais;

 Não periódicas: quando os intervalos não são iguais entre as parcelas.

Observação:Na maioria das vezes trabalharemos com o modelo básico de anuidade que corresponde a
um pagamento ou recebimento que for simultaneamente: Temporária, Constante,
ImediataPostecipada/Antecipada e Periódica.

Devemos tomar muito cuidado quando a forma de pagamento for Antecipada.

7
1.3 – Anuidade Imediata Postecipada
IMEDIATA POSTECIPADA : Quando o primeiro pagamento, recebimento ou depósito ocorre
no final do primeiro período, ou seja, sem entrada

PV FV

0 1 2 3 .... n

PMT1 PMT2 PMT3 PMTn

HP12C HP12C

[vlr prestação] CHS PMT [vlr prestação] CHS PMT

[período] n ou [período] n
[taxa] i [taxa] i
PV FV

(Para calcular o valor presente (Para calcular o valor futuro no

sem entrada) momento da última prestação)

OBS: Perceba que o exemplo do Cleiderman resolvido na introdução 7.1, é um exemplo de Anuidade Imediata
Postecipada.
Exemplos:

1) Um televisor pode ser adquirido por 6 pagamentos iguais de R$ 112,00 sem entrada. Sabendo que
a loja trabalha com uma taxa de 2% a.m. , determine o preço à vista deste televisor.

2) Na loja Ponto Incerto, uma geladeira custa, à vista, R$ 1.150,00, podendo ser adquirida em 12
prestações mensais, sendo a primeira paga um mês após a compra à taxa de 3% a.m.. Calcule o
valor de cada prestação.

3) Joaquim quer comprar um terreno que custa R$ 25.000,00.Ele pensa em dar R$ 5.000,00 de
entrada e financiar o resto em 5 prestações a serem pagas a partir de um mês após a compra. Se a
taxa utilizada pelo banco é de 2,5% a.m., calcule o valor de cada prestação.

4) Um fogão que custa R$ 610,00, à vista, será vendido em parcelas mensais de R$ 80,00. Sabendo
que a taxa de mercado é de 3% a.m. e que a 1ª parcela foi dada um mês após a compra, em quantas
prestações o fogão foi vendido?

5) Um terreno que custa R$ 40.000,00 à vista, será vendido em 5 parcelas mensais de R$ 10.000,00,
sendo a primeira paga um mês após a compra. Qual é a taxa de juros?

6) Deusdete deposita mensalmente numa caderneta de poupança programada, o valor de R$ 500,00.

Sabendo que o banco paga juros de 2% a.m., quanto possuirá no momento do 6 o depósito?

7) Uma empresa deseja comprar daqui a 5 meses, uma máquina que será lançada por um preço de R$
27.905,46. Para isto, a empresa decide fazer uma “Poupança” depositando parcelas fixas a partir
de hoje até o lançamento (inclusive). Quanto deverá ser depositado mensalmente, se os juros
praticados para esta aplicação são de 5,5% am?

Gabarito: 1) R$ 627,36 2) R$ 115,53 3) R$ 4.304,94 4) 9 5) 7,9308% 6) R$ 3.154,06 7) R$ 4.051,29

8
1.4 – Anuidade Imediata Antecipada
Introdução: Cleiderman deseja comprar um carro e vai até uma concessionária de automóveis, a
Indireta Veículos, que financia em até 5 vezes o valor do automóvel, utilizando uma taxa
de 6% am. Como não tem dinheiro suficiente para a compra à vista, Cleiderman financia
seu carro em 5 de R$ 4.000,00 sendo que a primeira parcela é paga no ato da compra (ou
seja, com entrada).

a) Monte o Fluxo de Caixa desta situação (no ponto de vista do comprador)

b) Suponha que Cleiderman tenha o dinheiro e deseje comprar à vista. Quanto ele pagará
pelo automóvel?

c) Cleiderman optou pelo financiamento, porém, ele combina com o gerente da

concessionária em pagar todo o seu financiamento, de uma só vez, um mês após o
momento da última prestação. Qual valor a ser pago nesta situação?

IMEDIATA ANTECIPADA : Quando o primeiro pagamento, recebimento ou depósito ocorre no

início do primeiro período, ou seja, com entrada igual às das
demais prestações.

PV FV

0 1 2 .... n-1 n

PMT1 PMT2 PMT3 PMTn

HP12C HP12C

g BEG g BEG
[vlr prestação] CHS PMT ou [vlr prestação] CHS PMT
[período] n [período] n
[taxa] i [taxa] i
PV FV

(Para calcular o valor presente (Para calcular o valor futuro um

com entrada) período após a última prestação)

Exemplos:

1) Nas Casas Traíra um Freezer pode ser comprado em 7 prestações mensais de R$ 180,00 com a
primeira prestação paga no ato da compra. Se a taxa praticada pela loja é de 5% , qual é o valor à
vista deste produto?

2) Um carro custa R$ 15.000,00 à vista, podendo ser vendido em 5 prestações mensais, à taxa de
4% a.m., sendo a primeira paga no ato da compra. Qual será o valor de cada prestação?

3) Uma chácara custa R$ 106.589,53 à vista, podendo ser vendida em prestações mensais de R$
20.000,00, à taxa de 5% am, sendo a primeira paga no ato da compra. Quantas prestações
deverão ser pagas?

9
4) Um computador custa R$ 2.500,00 à vista, podendo ser vendido em 24 prestações mensais de R$
190,00, sendo a primeira paga no ato da compra. Qual é a taxa de juros praticada?

5) Uma pessoa deposita todo dia 3 de cada mês, numa caderneta de poupança programada, o valor
de R$ 500,00. Sabendo que o primeiro depósito ocorreu no dia 03 de fevereiro e o último no dia
03 de maio e que o banco paga juros de 3% am, quanto possuirá no dia 03 de junho?

6) Geralmente as lojas de departamentos distribuem aqueles famosos jornaizinhos com suas

principais promoções. Logo abaixo, seguem seis produtos do “Carrefurto”. Responda o que está
sendo perguntado em cada item.

Tel s/ fio Siemens Câmera Digital Microondas 18 lts

CL 4010 – 2,4 GHz
c/ident.de chamadas
À vista:R$ 299,00
ou em 6x R$ 61,19
(sem entrada)
Qual a taxa praticada?
Cyber Shot DSC P72 CMS180 - Consul
(3.2 MP) - Sony
6x R$ 83,90
À vista:R$ 1.399,90 (sem entrada)
ou em 12x (com entrada) Taxa: 7%am
Taxa: 3,5%am
Qual o valor à vista?
Calcule o valor da prestação.

TV 28’’ DWIDE – Rechaud Banho-Maria Refrigerador 416 lts

Tela Plana – 28PW6542
Advanced - Philips
À vista:R$ 1.899,90
Prestações = R$ 232,54
(com entrada)
Taxa: 2,5%am
Qual o nº de prestações?
Inox com Tampa Vidro 2 portas FrostFree Turbo
4lts - Tramontina Ice – DFW45 – Branco -
Electrolux
10x R$ 76,96
(sem entrada) À vista:R$ 2.249,90
Taxa: 4,5%am ou em 12x R$ 238,37
(com entrada)
Qual o valor à vista?
Qual a taxa praticada?

Gabarito: 1) R$ 1.093,62 2) R$ 3.239,81 3) 6 4) 6,1330% 5) R$ 2.154,57

6) 6,20% R$ 139,97 R$ 399,91 9 R$ 608,96 4,70%

10
EXERCÍCIOS

1) Um condicionador de ar custa R$ 7.156,00 à vista, podendo ser adquirido em prestações mensais,

sem entrada, com juros de 12% am. Se a pessoa pode pagar R$ 1.343,03 por mês, quantas
prestações mensais deverá pagar?

2) Em quantas prestações mensais de R$ 3.013,86, sem entrada, será pago um título de um clube de
campo, se seu valor à vista for de R$ 30.000,00 e a taxa de juros contratada for de 3% am?

3) O preço de uma jóia é de R$ 12.000,00 à vista. Caso o cliente deseje comprá-la a prazo, poderá
adquiri-la em 4 prestações mensais de R$ 3.190,00, sem entrada. Qual é a taxa de juros praticada
pela loja?

4) Uma agência de viagens diz financiar a juros de 3% am. Sua sistemática no financiamento em 12
prestações mensais é a seguinte: Se o valor do “pacote” completo for de R$ 5.000,00, o cliente
deverá pagar, então:

FV = PV.(1 + i . n)  FV = 5.000.(1 + 0,03 . 12)  FV = 5.000.(1,36)  FV = 6.800,00

Como o cliente irá pagar em 12 prestações: PMT = 6.800,00 / 12  PMT = 566,67

Assim o cliente irá pagar 12 prestações mensais, sem entrada, de R$ 566,67 para um financiamento
de R$ 5.000,00. A taxa de juros é realmente de 3% am?

5) Um terreno é posto à venda por R$ 60.000,00 à vista, ou a prazo nas seguintes condições: 10% de
entrada e o restante em 10 prestações mensais, a juros de 3% am. Qual é o valor da prestação?

6) Um sítio é vendido por R$ 120.000,00 de entrada e 36 prestações mensais de R$ 6.000,00. O senhor

Ronoel deseja comprar este sítio e quer pagá-lo à vista. Sabe-se que o banco em que ele possui uma
conta oferece uma aplicação que lhe paga 2% am. Até que ponto é vantagem comprar o sítio à
vista?

7) Numa seção de classificados anuncia-se uma casa por R$ 250.000,00 à vista ou em 4 prestações
trimestrais de R$ 77.600,00, sem entrada. Dona Macabéia tem o dinheiro para comprar à vista e
sabe também que seu banco oferece uma aplicação que lhe remunera 10% at. Com base nessas
informações, qual é a melhor opção para Dona Macabéia comprar a casa?

8) Um magazine tem como política de vendas oferecer um desconto de 4% nas compras à vista. Nas
compras a prazo os clientes deverão pagar 2 prestações mensais iguais, sem entrada e sem
acréscimo. Supondo que a taxa de juros corrente seja de 2% am, qual a melhor alternativa para o
comprador?

9) Que montante obterá, no momento do último depósito, uma pessoa que deposita periodicamente o
valor de R$ 10.000,00, conforme prazo e taxa a seguir:

a) 24 meses a 1% amb) 48 meses a 5% am

11
10) Quanto se deverá depositar anualmente para que, no instante do quinto depósito, sem fazer
retirada, se tenha R$ 1.250.000,00, numa instituição que paga 12% aa?

11) Uma pessoa depositou mensalmente, R$ 10.000,00 numa entidade financeira que apresentou, no
momento do sexto depósito, o saldo credor de R$ 61.520,00. Determine a taxa de juros praticada.

12) Uma loja anuncia a venda de uma geladeira em 12 prestações mensais de R$ 255,00, sendo que o
primeiro pagamento ocorrerá no ato da compra. Determine o preço à vista, sabendo que a loja
cobra 6% am de juros.

13) Um televisor no valor de R$ 3.900,00 será pago em 10 prestações mensais no formato 1 + 9, ou

seja, a primeira prestação é paga no ato da compra. Qual o valor das prestações, sabendo que a loja
cobra 4% am de juros?

14) No Ponto Incerto um DVD Player pode ser comprado em 10 prestações mensais de R$ 80,00 com
a primeira prestação paga no ato da compra. Se a taxa praticada pela loja é de 4% am, qual é o
valor à vista deste produto?

15) Uma moto custa R$ 9.000,00 à vista, podendo ser vendida em 7 prestações mensais, à taxa de
3,5% a.m., sendo a primeira paga no ato da compra. Qual será o valor de cada prestação?

16) Um apartamento custa R$ 97.604,77 à vista, podendo ser vendido em prestações mensais de R$
10.000,00, à taxa de 4% am, sendo a primeira paga no ato da compra. Quantas prestações deverão
ser pagas?

Gabarito:

1) 9 prestações
2) 12 prestações
3) 2,502414% am
4) 5,0798% am
5) R$ 6.330,45
6) Até o valor de R$ 272.933,05
7) Parcelado
8) À vista
9) a) R$ 269.734,65 b) R$ 1.880.253,93
10) R$ 196.762,16
11) 0,999902% am
12) R$ 2.266,15
13) R$ 462,34
14) R$ 674,83
15) R$ 1.422,13
16) 12 prestações

12
EXERCÍCIOS COMPLEMENTARES

1) Uma televisão é vendida à vista por R$ 900,00 ou a prazo em 3 prestações mensais de R$ 305,00
cada uma. A primeira prestação vence um mês após a compra. Qual a melhor alternativa de
pagamento para um comprador que aplica seu dinheiro a juros compostos, se a taxa for:

a) 1,5% am b) 0,5% am

2) O preço à vista de um automóvel é R$ 18.000,00, mas pode ser vendido a prazo com 20% de
entrada mais 5 prestações mensais de R$ 3.000,00 cada uma. Qual a melhor alternativa de
pagamento para um comprador que aplica seu dinheiro a juros compostos à taxa de 1,6% am?

3) Um microcomputador é encontrado à venda em duas condições de pagamento:

a) em 3 prestações mensais de R$ 1.024,00 cada uma, sem entrada;

b) em 4 prestações mensais de R$ 778,00 cada uma, sem entrada.

Qual a melhor alternativa de pagamento para um comprador que aplica seu dinheiro a juros
compostos e à taxa de 1% am?

4) O IPVA de um carro, cujo valor é R$ 84.000,00, é de 3% do valor do carro e pode ser pago de uma
das seguintes formas:

a) À vista, no dia 15/01/2013, com um desconto de 5%. Qual o valor a ser pago nesse caso?

b) Em 3 parcelas iguais (sem desconto), sendo a primeira no dia 15/01/2013, a segunda no

dia 15/02/2013 e a terceira no dia 15/03/2013. Qual o valor de cada parcela nesse caso?

c) Suponha que o contribuinte disponha da importância para o pagamento à vista (com

desconto) e que, nos períodos de 15/01/2013 a 15/02/2013 e de 15/02/2013 a 15/03/2013,
o dinheiro disponível possa ser aplicado a uma taxa de 4% em cada um desses períodos.
Qual a forma de pagamento mais vantajosa para o contribuinte?

5) Uma televisão é vendida à vista por R$ 1.100,00 ou a prazo, em duas prestações mensais iguais sem
entrada. Qual o valor de cada prestação se a loja cobra juros compostos com taxa de 4% am?

6) Um aparelho de som é vendido à vista por R$ 1.200,00 ou a prazo com R$ 200,00 de entrada mais 3
prestações mensais iguais. Qual o valor de cada prestação se a loja cobra juros compostos à taxa de
3% am?

7) Um conjunto de sofás é vendido a prazo em 5 prestações mensais de R$ 400,00 cada uma, sendo a
primeira um mês após a compra. Se o pagamento for à vista, o preço cobrado é R$ 1.750,00. Qual a
melhor alternativa de pagamento de um comprador que consegue aplicar seu dinheiro a juros
compostos, à taxa de 2% am?

8) Uma pessoa deposita mensalmente R$ 700,00 num fundo que rende juros compostos, à taxa de
1,3% am. São feitos 25 depósitos.

a) Qual será seu montante no dia em que fez o último depósito?

b) Qual será seu montante 3 meses após ter feito o último depósito?

13
9) Para ampliar as instalações de sua loja de eletrodomésticos, o sr Martinez estima que precisará de
R$ 80.000,00 daqui a 18 meses. Quanto deverá depositar mensalmente, num total de 18 parcelas, à
taxa de juros compostos de 1,5% am, para que no instante do último depósito consiga um montante
de R$ 80.000,00?

10) O salário líquido do sr Epaminondas é de R$ 3.000,00 por mês. Todo mês ele poupa 10% de seu
salário líquido e aplica essa poupança num fundo que rende juros compostos, à taxa de 2% ao mês.

a) Qual seu saldo no fundo, no dia em que fez o segundo depósito?

b) Quantos depósitos ele deverá fazer para ter um saldo de R$ 7.289,00 no dia do último
depósito?

Gabarito
1) a) a prazo b) à vista 2) a prazo 3) alternativa a
4) a) R$ 2.394,00 b) R$ 840,00 c) à vista 5) R$ 583,22 6) R$ 353,53
7) à vista 8) a) R$ 20.522,65 b) R$ 21.333,49
9) R$ 3.904,46 10) a) R$ 606,00 b) 20

MUITA ATENÇÃO!!!
Provavelmente muitos terão ainda alguma dificuldade para entender e resolver
alguns dos exercícios apresentados nestas duas últimas listas.
Para que possamos sanar alguma dúvida que ainda possa restar, vamos resolver estes
quatro problemas que seguem:

1) Um faqueiro é vendido por R$ 294,10 à vista ou em 3 vezes sem entrada. Para o

parcelamento a loja cobra 1% ao mês. Determine o valor das prestações.

2) Um forno elétrico é vendido a prazo em 3 prestações iguais a R$ 100,00 sem entrada.

Rinaldo pretende comprar este forno ainda hoje. Sabendo-se que o banco onde Rinaldo é
cliente tem uma aplicação que paga 1% ao mês, qual é o mínimo que deveria ser aplicado
HOJE, para que Rinaldo conseguisse “bancar” as três prestações?

3) Uma loja oferece um jogo de panelas nas seguintes condições: R$ 294,10 à vista ou em 3
vezes de R$ 100,00 sem entrada. Hildebrando tem o dinheiro para comprar à vista, mas ele
sabe que se optar em comprar a prazo, ele pode aplicar este valor num banco que tem uma
aplicação que paga juros de 1,5% am.A cada mês ele pode fazer uma retirada no valor da
prestação a ser paga e no final do pagamento das prestações tem a chance de “sobrar” algum
valor em sua conta. Levando em consideração estas informações, qual é a melhor opção de
compra para Hildebrando, à vista ou a prazo?

4) Dona Genilda, dona do box 37 vende um PlayStation 2 por R$ 250,00 à vista ou em 3 vezes
de R$ 100,00 sem entrada. Rupert deseja comprar o PS2, mas fica na dúvida se deve
comprá-lo à vista ou a prazo. Ele sabe que no banco em que é cliente tem uma aplicação que
paga 1% am. Com base nestas informações, qual é a melhor opção para Rupert?

14
2 – Anuidades Diferidas

2.1 – Introdução
a) Um imóvel é pago em 5 vezes de R$ 20.000,00 todo dia 10, a partir do mês de abril até agosto do
ano corrente. Considerando uma taxa de 5% am, quanto valeria esse imóvel se houvesse um único
pagamento no dia 10 de março deste ano?

b) Um imóvel é pago em 5 vezes de R$ 12.000,00 todo dia 13, a partir do mês de junho até outubro do
ano corrente. Considerando uma taxa de 3% am, quanto valeria esse imóvel se houvesse um único
pagamento no dia 13 de junho deste ano?

c) Um imóvel é pago em 5 vezes de R$ 30.000,00 todo dia 20, a partir do mês de maio até setembro
do ano corrente. Considerando uma taxa de 5% am, quanto valeria esse imóvel se houvesse um
único pagamento no dia 20 de janeiro deste mesmo ano?

d) Um imóvel é pago em 4 vezes de R$ 10.000,00 todo dia 26, a partir do mês de agosto até novembro
do ano corrente. Considerando uma taxa de 3% am, quanto valeria esse imóvel se houvesse um
único pagamento no dia 26 de fevereiro deste ano?

2.2 – Anuidades Diferidas

Anuidades Diferidas são aquelas em que há uma série de pagamentos/recebimentos iguais,
periódicos, porém, a primeira parcela desta série só é realizada após um prazo de CARÊNCIA.

FLUXO DE CAIXA – REFERENTE AO PV

Exemplo com 12 meses de carência

PV
12 13

0 1 2 3 ... 11

PMT1 PMT2 … PMTn

Exemplo com 18 meses de carência

PV
18 19

0 1 2 3 ... 17
PMT1 PMT2 … PMT n

15
Exemplos:

1) Uma pessoa pagará 12 prestações mensais iguais a R$ 3.000,00 com uma carência de 6 meses.
Sabendo que a taxa de juros é de 3% am, determine o valor atual.

2) Mário pagará 7 prestações mensais iguais a R$ 1.000,00 com uma carência de 12 meses. A taxa de
juros é de 2% am. Determine o valor atual.

3) Um terreno que custa R$ 50.000,00 será pago em 10 prestações mensais iguais, sendo a primeira
paga 6 meses após a compra, a uma taxa de 4% am. Calcule o valor de cada prestação.

4) Um carro de R$ 16.500,00 à vista, será vendido em prestações mensais iguais, no valor de R$

2.500,00, à taxa de 2% am de juros. Quantas prestações deverão ser pagas, se a primeira for 5 meses
após a compra ?

5) Um apartamento que custa R$ 117.237,79 à vista, será vendido em 12 prestações mensais, iguais,
de R$ 20.000,00 à taxa de 4% am de juros. Sabendo que terá um período de carência, determine-o.

6) Uma chácara que custa R$ 121.927,30 à vista, foi vendida em 12 prestações mensais de R$
20.000,00 sendo a primeira prestação paga 12 meses após a compra. Qual foi a taxa de juros
cobrada?

EXERCÍCIOS

1) Uma loja anuncia a venda de um televisor 61”em 12 prestações mensais de R$ 1.199,00, com
carência de 6 meses. Qual o preço à vista de televisor, se a taxa de juros for de 3% am?

2) Na venda de uma casa, há duas propostas de pagamento:

a) entrada de R$ 120.000,00 mais 12 prestações mensais de R$ 20.000,00.

b) entrada de R$ 120.000,00 mais 8 prestações mensais de R$ 40.000,00, iniciando 5 meses
após a venda.

Qual é a melhor alternativa para o comprador, se a taxa de juros é de 13% am?

3) O contrato de venda de uma casa foi assinado em 17-12-2005, quando o comprador deu R$
50.000,00 de entrada e prometeu pagar mais 18 prestações mensais nas seguintes datas: 17-04-
2006, 17-05-2006, 17-06-2006, 17-07-2006, 17-08-2006, 17-09-2006, 17-10-2006, 17-11-2006, 17-
12-2006, 17-04-2007, 17-05-2007, 17-06-2007, 17-07-2007, 17-08-2007, 17-09-2007, 17-10-2007,
17-11-2007, 17-12-2007, no valor de R$ 4.000,00 cada uma. Qual será o preço à vista, se a taxa de
juros vigente é de 4,5% am?

16
4) Um Notebook custa R$ 9.850,00 à vista; se o cliente pretende pagar em 5 prestações mensais com a
primeira paga 5 meses após a compra, e a loja cobrar 5% am de juros, qual será o valor de cada
prestação?

5) Uma máquina Overloque custa R$ 1.850,00 à vista. O cliente pagará 5 prestações mensais de R$
494,66, sendo cobrado pela loja 5% am de juros. Sabe-se que a loja deu um período de carência
para o pagamento da primeira parcela. Determine esse tempo de carência.

6) Agnobaldo é proprietário de uma pequena loja de material para construção e pretende ampliar seus
negócios. Para isso ele recorre a um financiamento de R$ 50.000,00 no banco Santo André. Por
esse financiamento, Agnobaldo deverá pagar 24 parcelas de R$ 4.298,52, após uma carência de 6
meses. Determine a taxa de juros cobrada pelo banco.

7) O sr Demétrio pretende passar 24 meses na Europa fazendo um curso de pós-graduação. Ele estima
que precisará ter uma renda mensal de R$ 4.500,00, começando com sua chegada à Europa. Para
atingir seu objetivo, ele precisará aplicar um valor X, a juros compostos, à taxa de 1,6% am, 60
meses antes do 1º saque de R$ 4.500,00. Qual o valor de X?

8) D. Carlota pretende custear os estudos universitários de seu filho, estimados em R$ 1.800,00 por
mês, durante 60 meses. Para isso, ela resolve depositar k reais por mês, num fundo que rende juros
compostos, à taxa de 1,2% am, num total de 48 depósitos. Sabendo-se que serão sacados R$
1.800,00 por mês desse fundo, sendo o primeiro saque realizado 1 mês após o último depósito,
obtenha o valor de k.

Gabarito: 1) R$ 10.295,11 2) Alternativa b

3) R$ 90.502,20 4) R$ 2.765,40
5) 4 meses 6) 4,5% am
7) R$ 34.925,46 8) R$ 1.190,55

17
2.3–Fluxo de Caixa da HP-12C

Atenção para estas novas funções:

CFo → Período inicial (0) do Fluxo

CFj → Períodos seguintes do Fluxo
Nj → Número de vezes que determinada situação se repete no Fluxo
NPV → “Novo” Valor Presente (Valor atualizado no momento inicial de todos os
valores informados no Fluxo)
IRR → Taxa de Juros envolvida no Fluxo (Taxa Interna de Retorno)

Com estas funções, poderemos calcular o Valor Presente ou a Taxa de Juros envolvida na
transação.

A utilização destas funções é muito simples, basta reproduzirmos na máquina o fluxo de caixa
que foi montado para a resolução do exercício.

Vamos começar com um exemplo que já resolvemos em sala no primeiro dia de aula deste
semestre. É o exercício n° 2 da página 5.

Heráclito compra um terreno no dia 13 de maio e se compromete a pagá-lo em 3 parcelas: R$

7.000,88 no dia 13 de julho, R$ 3.009,83 no dia 13 agosto e R$ 9.983,71 no dia 13 de novembro. Se a
taxa de juros cobrada é de 5% am, determine o valor à vista deste terreno e monte o fluxo de caixa
desta situação.

2) Remember...
? i = 5% am
0 1 2 3 4 5 6

M J J A S O N

7.000,88 3.009,83 9.983,71

6.350,00
n=2
2.600,00
n=3
7.450,00
n=6

$16.400,00

Fluxo de Caixa da HP-12C(Em Sala de Aula)

Perceba que ao utilizarmos a função [f] [NPV] a máquina atualiza todos os acontecimentos
futuros do seu fluxo.
18
 MUITA ATENÇÃO!!!

Veja que ao resolver o exemplo acima através do FLUXO DE

CAIXA DA HP, você obteve como resultado – R$ 16.400,00.

Por que o sinal de negativo???

Como foi falado, ao utilizarmos a função [f] [NPV] a máquina

atualiza todos os acontecimentos futuros do seu fluxo. Os valores
futuros de R$ 7.000,88, R$ 3.009,83 e R$ 9.983,71 representam saídas
do fluxo em seus respectivos períodos. Atualizando esses valores
obtemos – R$ 16.400,00, ou seja, as três futuras saídas correspondem
hoje a uma única saída de R$ 16.400,00

No próximo exemplo, vamos adaptar o exercício utilizado acima para descobrirmos qual é a
taxa de juros envolvida na transação:

Heráclito compra um terreno no dia 13 de maio, que à vista custa R$ 16.400,00 ou parcelado
em 3 vezes da seguinte maneira: R$ 7.000,88 no dia 13 de julho, R$ 3.009,83 no dia 13 agosto e R$
9.983,71 no dia 13 de novembro. Se Heráclito decidir comprar parcelado, qual é a taxa de juros
cobrada nesta transação?

16.400 i = ?% am
0 1 2 3 4 5 6

M J J A S O N

7.000,88 3.009,83 9.983,71

Fluxo de Caixa da HP-12C(Em Sala de Aula)

Perceba que ao utilizarmos a função [f] [IRR] a máquina calcula a taxa de juros que envolve
todos os valores do seu fluxo.

Para reforçar estas duas situações, seguem logo abaixo outros dois exemplos, já resolvidos e
explicados passo a passo, com uma novidade, a utilização da função [g] [Nj].

19
1) Um imóvel que custa R$ 95.000,00 à vista, foi vendido em 8 prestações mensais de R$ 15.266,66
sendo a primeira prestação paga 6 meses após a compra. Qual foi a taxa de juros cobrada?

$95.000,00 i=?

1 2 3 4 5 6 7 . . . 13
0

PMT1 PMT2 . . . PMT8

$15.266,66 . . . $15.266,66

Os passos na HP 12C são os seguintes:

1) O que está acontecendo no momento zero? Está “entrando” um imóvel no valor de R$

95.000,00. Basta teclarmos:
95.000g CFo

Automaticamente esses 95.000 ocuparão a posição 0 do Fluxo e a máquina já está pronta para
receber a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 1)

2) O que está acontecendo no momento 1? Nada!!! (não há nem entrada e nem saída). Basta
teclarmos:
0 gCFj

Automaticamente o 0 ocupará a posição 1 do Fluxo e a máquina já está pronta para receber a

informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 2)

3) O que está acontecendo no momento 2? Nada!!! (não há nem entrada e nem saída). Basta
teclarmos:
0 gCFj

Automaticamente o 0 ocupará a posição 2 do Fluxo e a máquina já está pronta para receber a

informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 3).

Este processo se repetirá por mais 3 vezes (pois nos períodos 3, 4 e 5, também não há entrada
e nem saída do Fluxo)

Por enquanto a seqüência do Fluxo ficará assim:

20
 fReg
95.000 gCFo
0 gCFj
0 g CFj
0 gCFj 5 vezes
0 gCFj
0 gCFj

Neste momento, a máquina está pronta para receber a informação do momento 6.

4) O que está acontecendo no momento 6? Há uma “Saída” de dinheiro no valor de R$15.266,66.

Basta teclarmos:
15.266,66 CHS g CFj

Automaticamente o valor de $15.266,66 ocupará a posição 6 do Fluxo e a máquina já está

pronta para receber a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 7).

5) O que está acontecendo no momento 7? Há uma “Saída” de dinheiro no valor de R$15.266,66.

Basta teclarmos:
15.266,66 CHS g CFj

Automaticamente o valor de $15.266,66 ocupará a posição 7 do Fluxo e a máquina já está

pronta para receber a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 8).

Este processo se repetirá por mais 6 vezes (pois nos períodos 8, 9, 10, 11, 12 e 13 também
terão saídas deR$15.266,66 do Fluxo)

Atualizando a sequência do Fluxo teremos:

fReg

95.000 gCFo

0 gCFj
0 g CFj
0 gCFj 5 vezes
0 gCFj
0 gCFj

15.266,66 CHS g CFj

15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
8 vezes
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj

21
 Neste momento, o Fluxo descrito no início do problema foi todo inserido na HP-12C.

Agora, só falta descobrirmos o valor do que estamos procurando, que é a Taxa de Juros
envolvida na transação.

Basta teclarmos: f IRR

E obteremos o resultado: 2,7 % am

Vocês podem observar que o único “transtorno” é que quando há um valor repetido várias
vezes nós estamos tendo trabalho e também poderemos nos perder.

Para sanar este problema, temos a função Nj, que serve para indicar para a máquina, quantas
vezes determinado valor se repetem no fluxo. Veja o quadro a seguir:

Modo 1 Modo 2
f Reg f Reg
95.000 gCFo 95.000 gCFo
0 g CFj 0 gCFj
0 g CFj 5 gNj
0 gCFj 5 vezes 15.266,66 CHS g CFj
0 gCFj 8 gNj
0 gCFj f IRR
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj Resp: 2,7% am
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj 8
15.266,66 CHS g CFj vezes
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
15.266,66 CHS g CFj
f IRR

Resp: 2,7% am

Vamos ver agora, um exemplo em que precisamos determinar o valor presente.

2) Mário pagará 7 prestações mensais iguais a R$ 1.000,00 com uma carência de 12 meses. A taxa de
juros é de 2% am. Determine o valor atual.

? i = 2% am

1 2 11 12 13 . . . 18
0

PMT1 PMT2 . . . PMT7

$1.000,00 ... $1.000,00

22
 Os passos na HP 12C são os seguintes:

1) O que está acontecendo no momento zero? Nada!!! Está “entrando” um imóvel no valor que
ainda não sabemos. Basta teclarmos:
0 gCFo

Automaticamente esse 0 ocupará a posição 0 do Fluxo e a máquina já está pronta para receber
a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 1)

2) O que está acontecendo no momento 1? Nada!!! (não há nem entrada e nem saída). Basta
teclarmos:
0 gCFj

Automaticamente o 0 ocupará a posição 1 do Fluxo e a máquina já está pronta para receber a

informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 2)

3) O que está acontecendo no momento 2? Nada!!! (não há nem entrada e nem saída). Basta
teclarmos:
0 gCFj

Automaticamente o 0 ocupará a posição 2 do Fluxo e a máquina já está pronta para receber a

informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período 3).

Este processo se repetirá por mais 9 vezes (pois nos períodos 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 e 11)
também não há entrada e nem saída do Fluxo)

Por enquanto a seqüência do Fluxo ficará assim:

f Reg
0 gCFo
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj 11 vezes
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj

Neste momento, a máquina está pronta para receber a informação do momento 12.

23
 4) O que está acontecendo no momento 12? Há uma “Saída” de dinheiro no valor de R$1.000,00.
Basta teclarmos:

1.000 CHS g CFj

Automaticamente o valor de $1.000,00 ocupará a posição 12 do Fluxo e a máquina já está

pronta para receber a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período
13).

5) O que está acontecendo no momento 13? Há uma “Saída” de dinheiro no valor de R$1.000,00.
Basta teclarmos:

1.000CHS g CFj

Automaticamente o valor de $1.000,00 ocupará a posição 13 do Fluxo e a máquina já está

pronta para receber a informação do que irá acontecer no período seguinte (neste caso o período
14).

Este processo se repetirá por mais 5 vezes (pois nos períodos 14, 15, 16, 17 e 18 também terão
saídas deR$1.000,00 do Fluxo)

Atualizando a seqüência do Fluxo teremos:

fReg

0 gCFo

0 g CFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 g CFj
0 gCFj 11 vezes
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj

1.000 CHS g CFj

1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj 7
1.000 CHS g CFj vezes
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj

Ainda falta informar para a máquina a taxa de juros trabalhada, e para isto tecle: 2 [i]

24
 Neste momento, o Fluxo descrito no início do problema foi todo inserido na HP-12C.

Agora, só falta descobrirmos o valor do que estamos procurando, que é o Valor Presente.

Basta teclarmos: f NPV e obteremos o resultado: R$ 5.205,18

Da mesma forma que foi apresentada no exemplo 1, vamos utilizar a função Nj para não
precisarmos ficar repetindo o mesmo valor.

Modo 1 Modo 2
f Reg f Reg
0 gCFo 0 gCFo
0 g CFj 0 gCFj
0 gCFj 11 gNj
0 gCFj 1.000CHS g CFj
0 gCFj 7 gNj
0 g CFj 2 [i]
0 gCFj 11 vezes f NPV
0 gCFj
0 gCFj Resp: R$ 5.205,18
0 gCFj
0 gCFj
0 gCFj
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj 7
1.000 CHS g CFj vezes
1.000 CHS g CFj
1.000 CHS g CFj
2 [i]
f NPV

Resp: R$ 5.205,18

EXERCÍCIOS

1) Um terreno foi vendido hoje em 2 parcelas de R$ 35.000,00, sendo que a primeira parcela é para
daqui a 2 meses e a segunda parcela para daqui a 6 meses. Sabendo-se que para este parcelamento
foi cobrada uma taxa de 5% de juros compostos ao mês, determine o valor à vista deste terreno.

2) Uma casa foi vendida nas seguintes condições: à vista por R$ 120.000,00 ou em 3 parcelas da
seguinte forma: R$ 40.000,00 para 4 meses, R$ 50.000,00 para 6 meses e R$ 38.000,00 para 12
meses (todas as datas em relação ao dia da compra). Determine a taxa de juros cobrada pelo
parcelamento deste imóvel.
25
3) Adalgisa deseja comprar um apartamento e por ele, seu dono pede uma entrada de R$ 50.000,00,
mais duas parcelas de 40.000,00, uma para 3 meses e outra para 5 meses do momento da compra. Se
a taxa de juros cobrada para o parcelamento é igual 4,5% am, determine o valor à vista deste
terreno.

4) Um trator custa à vista R$ 90.000,00 ou em três parcelas de R$ 20.000,00, R$ 35.000,00 e R$

40.000,00, a serem pagas no ato da compra, para 5 meses e para 7 meses (do momento da compra),
respectivamente. Determine a taxa de juros cobrada pelo parcelamento.

5) Ache a taxa de juros envolvida no seguinte fluxo de caixa:

$ 30.000,00

0 5 12 24

$ 2.000,00 $ 7.000,00 $ 10.000,00 $ 15.000,00

6) Uma mercearia quer saber como anda sua situação financeira atualmente. Sabe-se que para daqui a
2 meses haverá uma saída de R$ 12.000,00; para daqui 4 meses outra saída de 15.000,00, porém,
para daqui 1 mês haverá uma entrada de R$ 8.000,00 e outra de R$ 17.000,00 para daqui a 3 meses.
Considerando uma taxa de juros de mercado igual a 2% am, determine qual seria o valor presente
desta mercearia.

7) Ache o valor presente no seguinte fluxo de caixa:

i = 2,7%am

? $8.000,00 $ 17.000,00$ 28.000,00

0 2 8 12 18
3 15

$ 2.000,00 $ 7.000,00 $ 10.000,00 $12.000,00 $ 15.000,00

GABARITO:

1) R$ 57.863,57
2) 0,9120 % am
3) R$ 117.149,91
4) 1,1448 % am
5) 0,8469 % am
6) – R$ 1.529,09
7) R$ 3.790,10

26
3 – Anuidades Diversas
Exemplos:

1) Um televisor é vendido em 6 prestações de R$ 250,00, sem entrada, a serem pagas a cada 2 meses.
Sendo a taxa de juros de 3% am determine o preço à vista.

2) Um imóvel foi pago em 4 pagamentos da seguinte forma: Entrada de R$ 10.000,00 – 1o mês R$

5.000,00 – 3o mês R$ 8.500,00 e 6o mês R$ 9.000,00. Calcular o valor à vista do imóvel, sabendo-se
que a taxa é de 6,5% am.

3) Uma pessoa deposita 4 parcelas da seguinte forma: R$ 5.000,00 é o depósito inicial, R$ 1.500,00
um mês após; R$ 3.000,00 três meses após e R$ 2.000,00 6 meses após (todos os prazos em relação
ao primeiro depósito). Calcule o saldo no momento do último depósito, sabendo que a taxa é de 2%
am.

4) Um carro foi vendido em 5 prestações mensais, iguais, a R$ 2.500,00, com a primeira parcela paga
no ato da compra, e mais um pagamento complementar de R$ 7.000,00 um mês após o
pagamentoda última prestação. Utilizando uma taxa de 5% am, qual é o valor desta mercadoria à
vista?

5) Uma casa foi vendida em 6 prestações mensais, iguais, a R$ 15.000,00, com a primeira parcela paga
um mês após a compra, e mais um pagamento complementar de R$ 50.000,00 juntamente com o
pagamento da última prestação. Utilizando uma taxa de 10% am, qual é o valor desta casa à vista?

6) Uma chácara de R$ 108.359,00 à vista foi adquirida em 5 prestações mensais, com a primeira de
entrada e mais um pagamento complementar de R$ 80.000,00, pago um intervalo após o pagamento
da última prestação. Sabendo que a taxa cobrada é de 13,5% am, calcule o valor de cada prestação.

GABARITO:

1) R$ 1.225,86 2) R$ 27.899,56 3) R$ 12.470,56 4) R$ 16.849,56 5) R$ 93.552,61 6) R$ 16.706,14

EXERCÍCIOS

1) Um eletrodoméstico foi vendido em 24 prestações mensais de R$ 315,00, sem entrada, numa loja
que cobra 2% am de juros. Qual seria o valor da prestação, se fosse vendido em 12 prestações
bimestrais, também sem entrada?

2) Numa instituição que paga 12% aa de juros, foram feitos 6 depósitos anuais, em ordem cronológica:
R$ 1.500,00; R$ 500,00; R$ 250,00; R$ 250,00; R$ 1.000,00 e R$ 2.000,00. Qual o montante no
momento do 6o depósito?

3) Uma mansão foi vendida por R$ 200.000,00 de entrada e mais três parcelas: a primeira de R$
40.000,00 para três meses, a segunda de R$ 120.000,00 para oito meses e a última, de R$
400.000,00 para doze meses. Sabendo-se que os juros são de 35% aa de taxa efetiva, qual o preço
da mansão à vista?
27
4) Uma empresa paga 15 prestações mensais de R$ 320.000,00 e mais um pagamento complementar
de R$ 90.000,00, um mês após o pagamento da última prestação, por uma compra de um
equipamento, à taxa de 21% am. Sabendo que o primeiro pagamento foi realizado no ato da
compra, qual foi o valor à vista desta compra?

5) Uma empresa adquire um equipamento que custa R$ 350.000,00, em prestações mensais de R$

70.000,00, com a primeira no ato da compra, e uma taxa de 15% am de juros. Quantos pagamentos
deverão ser efetuados e qual o valor do pagamento complementar?

6) Uma empresa aluga sua copiadora por R$ 3.500,00 mensais, para dois anos, onde os pagamentos
são efetuados no final de cada mês. Ao término deste prazo venderá o equipamento ao locatário por
R$ 10.000,00 no momento do último pagamento. Se considerarmos que os juros são de 2,5% am,
qual é o preço desta copiadora quando foi realizado o contrato do aluguel?

7) Uma empresa adquiriu certo equipamento através de Leasing, pagando 20 prestações mensais de R$
50.000,00, sem entrada, e fará um pagamento complementar de R$ 20.000,00, no momento do
último pagamento. Se a taxa de juros for de 28% am, qual é o valor deste equipamento à vista?

8) Uma pessoa tem dívidas de R$ 2.000,00, R$ 3.500,00 e R$ 5.000,00 que vencem dentro de 2, 5 e 6
meses, respectivamente. Quanto deverá aplicar hoje, a juros compostos e à taxa de 1% am para
poder pagar os compromissos?

9) A rede de lojas Sistrepa vende por crediário com uma taxa de juros mensal de 10%. Certa
mercadoria, cujo preço à vista é P, será vendida a prazo de acordo com o seguinte plano de
pagamento: R$ 100,00 de entrada, uma prestação de R$ 240,00 a ser paga em 30 dias e outra de R$
220,00 a ser paga em 60 dias. Determine P, o valor de venda à vista dessa mercadoria.

10) Quanto uma pessoa deve aplicar hoje, a juros compostos e à taxa de 1,4% am, para poder pagar
uma dívida de R$ 3.600,00 daqui a 3 meses e outra de R$ 8.700,00 daqui a 5 meses?

Gabarito

1) R$ 636,30 2) R$ 7.215,10
3) R$ 631.646,15 4) R$ 1.743.301,24
5) 7 prest. + R$ 40.129,62 6) R$ 68.126,20
7) R$ 177.433,73 8) R$ 10.000,95
9) R$ 500,00 10) R$ 11.568,70

28
LEITURA COMPLEMENTAR

CÁLCULO DE ANUIDADES SEM A HP-12C

Para quem trabalha com financiamentos em geral, a HP-12C é um instrumento indispensável,
porém, na sua ausência, é possível realizarmos todos estes cálculos utilizando fórmulas matemáticas
(que darão mais trabalho, não será tão imediato, mas dão conta do recado).

Sabemos que temos duas formas básicas de anuidades imediatas: a Postecipada (sem entrada)
e a Antecipada (com entrada).

Para os cálculos de Anuidades Imediatas Postecipadas, trabalha-se com a seguinte fórmula:

1  (1  i)  n
PV  PMT .
i

Onde: PV é o valor à vista do produto (Valor Presente)

PMT é o valor da Prestação
n é o número de prestações
i é a taxa de juros envolvida na transação.

Exemplos:

1) Um televisor pode ser adquirido por 6 pagamentos iguais de R$ 112,00 sem entrada. Sabendo
que a loja trabalha com uma taxa de 2% a.m. , determine o preço à vista deste televisor.

Pela HP-12C basta teclarmos:

f Reg/ 112 [CHS] [PMT] / 6 [n] / 2 [i ] / [PV ] → R$ 627,36

Pela fórmula temos:

1  (1  i)  n 1  (1  0,02) 6 1  0,8880
PV  PMT .  112.  112.  112.(5,6014)  R$627,36
i 0,02 0,02

2) Na loja Ponto Incerto, uma geladeira custa, à vista, R$ 1.150,00, podendo ser adquirida em 12
prestações mensais, sendo a primeira paga um mês após a compra à taxa de 3% a.m.. Calcule
o valor de cada prestação.

Pela HP-12C basta teclarmos:

f Reg/ 1.150 [PV] / 12 [n] / 3 [i ] / [PMT ] → R$ 115,53

29
 Pela fórmula temos:

1  (1  i )  n 1  (1  0,03) 12
PV  PMT .  1.150  PMT . 
i 0,03

1  (0,7014)
 1.150  PMT .  1.150  PMT .9,9540 
0,03

1.150
 PMT   PMT  R$115,53
9,9540

Obs: Para o cálculo de Anuidades Imediatas Antecipadas, a fórmula é:

1  (1  i)  n
PV  PMT . .(1  i)
i

DETERMINAÇÃO DO VALOR DA PRESTAÇÃO A PARTIR DA

TABELA DE FATORES

Calcular o valor das prestações a serem pagas utilizando a HP-12C é uma operação
considerada BÁSICA, principalmente entre os graduandos dos cursos de Administração de Empresas,
Ciências Contábeis, Economia, entre outros.

Entretanto, perceba que no comércio em geral, os vendedores, em sua maioria, não utilizam a
HP-12C, e sim o sistema nos computadores da loja, ou recorrem a uma famosa tabela, onde é achado
um fator (obtido no cruzamento das informações: número de prestações e taxa de juros), que
multiplicado pelo valor à vista do produto, obtém-se de maneira imediata o valor das prestações a
serem pagas.

Segue logo abaixo, uma parte de uma destas tabelas:

Tabela de fatores para parcelamentos sem entrada

Taxas
0,5% 1,0% 2,0% 3,0%
Número 6 0,169595 0,172548 0,178526 0,184598
de 12 0,086066 0,088849 0,094560 0,100462
Prestações 18 0,058232 0,060982 0,066702 0,072709
24 0,044321 0,047073 0,052871 0,059047

Veja que as linhas indicam o número de prestações e as colunas as taxas de juros cobradas. No
cruzamento destas informações obteremos o fator que será multiplicado pelo valor à vista.
30
 Por exemplo: Vamos retornar ao exemplo número 2 que foi resolvido:

2) Na loja Ponto Incerto, uma geladeira custa, à vista, R$ 1.150,00, podendo ser adquirida em 12
prestações mensais, sendo a primeira paga um mês após a compra à taxa de 3% a.m.. Calcule o
valor de cada prestação.

Temos que o valor à vista é R$ 1.150,00, que será parcelado em 12 vezes e a taxa cobrada é de 3%
am. Ao procurarmos na linha 12 e coluna 3% obteremos o fator 0,100462, então:

R$ 1.150,00x 0,100462 = R$ 115,53

Portanto serão 12 parcelas de R$ 115,53

Geralmente cada loja possui sua tabela personalizada, com os números de prestações e as taxas
praticadas por ela. Por exemplo, se uma determinada loja só parcela em 6, 12, 18 e 24 vezes, não há a
necessidade de a tabela ter uma linha informando os fatores para financiamento em 10 vezes.

A grande questão é: Como são obtidos esses fatores?

Através da fórmula citada no início do capítulo, pode-se montar a referida tabela.

1  (1  i)  n
PV  PMT .
i
Como queremos determinar qual o valor da prestação, vamos isolar o PMT da fórmula:

1  (1  i )  n PV
PV  PMT .  PMT 
i 1  (1  i ) n
i
1 i
PMT  PV .  PMT  PV .
1  (1  i ) n 1  (1  i ) n
i
Observando esta última etapa da fórmula, vemos que para se determinar o PMT, basta
i
multiplicarmos o PV pela expressão .
1  (1  i) n
Esta expressão é que determinará os fatores. A cada n e i que forem substituídos na fórmula,
obteremos os fatores da tabela.
Por exemplo, para um parcelamento em 12 vezes a uma taxa de 3% am, temos:

i 0,03 0,03
n
 12
 
1  (1  i ) 1  (1  0,03) 1  (1,03) 12
0,03 0,03
   0,100462
1  (0,701380) 0,298620

Se um produto for parcelado em 12 vezes a uma taxa de 3%am, basta multiplicarmos o valor à
vista pelo fator 0,100462.
31
4 – Sistemas de Amortização

4.1 – Introdução
A necessidade de recursos obriga àqueles que querem fazer investimentos a tomarem
empréstimos e assumirem dívidas que são pagas com juros de formas que variam de acordo com
contratos estabelecidos entre as partes interessadas.
As formas de pagamento dos empréstimos são chamadas sistemas de amortização.
Os sistemas de amortização são os mais variados, alguns prevendo pagamento único, outros
possibilitando parcelamentos. Alguns desses sistemas são mais comuns e têm denominações próprias,
como o sistema PRICE, usado pelo Sistema Financeiro de Habitação, ou o sistema Americano, usado
nos empréstimos internacionais.
Quando a forma escolhida para a amortização de uma dívida prevê pagamento parcelado,
existe interesse, tanto por parte do devedor como por parte do credor, em conhecer, a cada período de
tempo, o estado da dívida, isto é, o total pago e o saldo devedor. Por isso, é comum a elaboração de
demonstrativos que acompanham cada pagamento do empréstimo. Não existe um modelo único de
demonstrativo, mas de todos eles devem constar o valor de cada prestação e o saldo devedor, devendo
ainda, o valor de cada prestação ser subdividido em juros e amortização.

OBS: Algumas definições importantes:

a) Mutuante ou Credor: aquele que concede o empréstimo.

b) Mutuário ou Devedor: aquele que recebe o empréstimo.
c) Taxa de Juros: é a taxa contratada entre as partes. É sempre calculada sobre o saldo
devedor.
d) Prazo de utilização: O Mutuante pode conceder o empréstimo todo, numa só parcela, ou
parcelado em mais vezes. Quando ocorre a primeira situação dizemos que o prazo de
utilização do empréstimo é unitário.
e) Prazo de carência: corresponde ao período compreendido entre o prazo de utilização e o
pagamento da primeira amortização.

4.2 - Sistema Francês de Amortização (SFA) ou Sistema Price

As prestações são constantes em todos os períodos e formadas por parcelas do capital mais
juros. A parcela referente à amortização do capital aumenta a cada período, ao passo que a referente
aos juros diminui no mesmo valor, mantendo assim iguais as prestações em todos os períodos.
Este sistema de amortização é um dos mais usados, pois o fato de as prestações terem valores
constantes, permite ao mutuário um melhor planejamento dos pagamentos. É amplamente usado nos
CDC (Crédito Direto ao Cliente – Banco do Brasil – para compra de automóveis, aquisição de
eletrodomésticos, etc.), Leasing e outros.

Representação gráfica:

Valor da
Prestação

Juros

Amortização

Períodos
0 1 2 3 4 n

32
A - Sistema Price com prazo de utilização unitário e sem carência.

Ex.1: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, sem prazo de carência. O sistema de
amortização é o Francês, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado
em 4 anos. Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

Ex.2: Um banco empresta R$ 600.000,00, entregues no ato, sem prazo de carência. O sistema de
amortização é o Francês, com uma taxa de 37% aa, e o valor principal deverá ser amortizado
em 3 anos. Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

33
Resolvendo o Ex.1 pela HP-12C:

Determinação do valor da Prestação:[f REG f 2] [100.000 CHS PV] [4 n] [12 i] [PMT]

O valor obtido será da prestação a ser paga.

Agora, sem descarregar a máquina, vamos determinar os valores dos juros e a amortização de cada
prestação:

[1 f AMORT] (aparecerá o valor dos Juros)

[x ><y](aparecerá o valor da Amortização)
[RCLPV] (aparecerá o Saldo Devedor após o pagamento da 1 a Prestação)

[1 f AMORT] (aparecerá o valor dos Juros)

[x ><y](aparecerá o valor da Amortização)
[RCLPV] (aparecerá o Saldo Devedor após o pagamento da 2a Prestação)

Repetir o processo acima, até “zerar” o Saldo Devedor.

B - Sistema Price com prazo de utilização unitário e com carência.

B1 - Com os Juros pagos durante a carência

Ex.3: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 3
anos após o empréstimo e os juros pagos durante a carência. O sistema de amortização é o
PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos.
Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

34
Ex.4: Um banco empresta R$ 500.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 5
anos após o empréstimo e os juros pagos durante a carência. O sistema de amortização é o
PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 3 anos.
Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

B2 - Com os Juros capitalizados durante a carência

Ex.5: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 3
anos após o empréstimo e os juros capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o
PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos.
Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

35
Ex.6: Um banco empresta R$ 80.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 6
anos após o empréstimo e os juros capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o
PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 5 anos.
Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

C - Sistema Price com prazo de utilização não unitário e com carência.

C1 - Com os Juros pagos durante a carência

Ex.7: Um banco empresta R$ 200.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 3 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são pagos
durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor
principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine o valor das prestações e construa a
Planilha de demonstração.

36
 n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor
0

TOTAL

Ex.8: Um banco empresta R$ 450.000,00, entregues em três parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 5 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são pagos
durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 12% aa, e o valor
principal deverá ser amortizado em 5 anos. Determine o valor das prestações e construa a
Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

37
C2 - Com os Juros capitalizados durante a carência
Ex.9: Um banco empresta R$ 200.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 3 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 12% aa,
e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine o valor das prestações e construa
a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

Ex.10: Um banco empresta R$ 500.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 4 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 12% aa,
e o valor principal deverá ser amortizado em 3 anos. Determine o valor das prestações e construa
a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

38
4.2.1 - Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – (Price) –HP 12C

Na HP-12C, quando pressionamos [1 f AMORT], a calculadora busca o valor dos juros do

próximo período. No entanto, se pressionarmos [2 f AMORT], o resultado será o valor dos juros
acumulados nos dois próximos períodos. Se, em seguida, pressionarmos a tecla [x><y], obteremos o
valor amortizado nos 2 períodos, enquanto as teclas [RCL PV] nos fornecem o saldo devedor no final
do período considerado. Desta forma fica mais fácil trabalhar com prazos alongados.

Exemplo:Em um financiamento de R$ 38.000,00 a ser pago em 60 meses, com taxa de 3% am, apurar
o saldo devedor após o pagamento da 30a parcela.

Resolução:

Determinação do valor da Prestação:[f REG f 2] [38.000 CHS PV] [60 n] [3 i] [PMT]

O valor obtido será da prestação a ser paga.= R$ 1.373,05

Agora, sem descarregar a máquina, vamos determinar os valores dos juros e da amortização
acumuladas após a 30a prestação:

[30 fAMORT] (aparecerá o valor dos Juros acumulados referentes às parcelas de 1 a 30) = 30.104,08
[x ><y](aparecerá o valor da Amortização pelas 30 primeiras parcelas) = 11.087,42
[RCLPV] (aparecerá o Saldo Devedor após o pagamento da 30 a parcela) = 26.912,58

Aplicação: Um empréstimo de R$ 100.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 6 % am, será
amortizado em 60 parcelas mensais pelo Sistema Price. Calcule:

a) Saldo devedor após o pagamento da 25a prestação.

b) Total amortizado até o pagamento da 34a prestação.

c) Total de juros pagos até a 10a prestação.

d) Valor da 47ª parcela.

e) Valor dos juros pagos na 40a prestação.

f) Valor amortizado na 53a prestação.

g) Total amortizado durante as prestações 28, 29, 30 e 31.

h) Total pago de juros durante as prestações 42, 43, 44, 45, 46.

i) Total amortizado durante o 4o semestre.

j) Total pago no 4º ano de pagamento do financiamento

39
EXERCÍCIOS

1) Uma empresa recebe um financiamento de R$ 300.000,00, para ser pago em seis prestações
anuais, sem carência, pelo Sistema Francês de Amortização, à uma taxa efetiva de 30% aa.
Construir a planilha.

2) Vandergleysson, a fim de ampliar seu comércio, decide fazer um empréstimo de R$

180.000,00 para ser pago em 10 vezes a uma taxa de 5%am pelo sistema Price de amortização.
Determine o valor das parcelas a serem pagas e monte a planilha de amortização.

3) O governo lança um projeto de financiamento para incentivo das pequenas e médias empresas
onde a empresa poderá pagar em 6 parcelas iguais após uma carência de 4 meses à uma taxa
de 3% am através do Sistema Francês de Amortização. Monte uma planilha simulando um
empréstimo de R$ 20.000,00 sabendo que os juros durante a carência serão pagos.

4) O banco Santo André oferece uma linha de crédito em que ela financia para seu cliente,
através do sistema Price, uma determinada quantia para ser paga em 10 vezes iguais com juros
de 4% am sendo que a primeira prestação será paga 6 meses após o fechamento do contrato.
Sabendo-se que os juros serão pagos durante essa carência de 6 meses, determine o valor das
parcelas a serem pagas caso haja um financiamento de R$ 10.000,00.

5) Uma concessionária de automóveis oferece seu modelo top de linha por R$ 120.000,00 que
pode ser financiado em 12 meses à uma taxa de 5% am. Sabe-se que está embutido nesse
prazo uma carência de 4 meses e que os juros serão pagos durante esse período. Monte a
planilha de amortização pelo sistema Price.

6) O governo lança um projeto de financiamento para incentivo das pequenas e médias empresas
onde a empresa poderá pagar em 5 parcelas iguais após uma carência de 5 meses à uma taxa
de 3% am através do Sistema Francês de Amortização. Monte uma planilha simulando um
empréstimo de R$ 70.000,00 sabendo que os juros durante a carência serão capitalizados.

7) O banco Santo André oferece uma linha de crédito em que ela financia para seu cliente,
através do sistema Price, uma determinada quantia para ser paga em 8 vezes iguais com juros
de 4% am sendo que a primeira prestação será paga 4 meses após o fechamento do contrato.
Sabendo-se que os juros serão capitalizados durante essa carência de 4 meses, determine o
valor das parcelas a serem pagas caso haja um financiamento de R$ 20.000,00.

8) Uma concessionária de automóveis oferece seu modelo top de linha por R$ 100.000,00 que
pode ser financiado em 10 meses à uma taxa de 5% am. Sabe-se que está embutido nesse
prazo uma carência de 3 meses e que os juros serão capitalizados durante esse período. Monte
a planilha de amortização pelo sistema Price.

9) Uma empresa obtém um financiamento de R$ 500.000,00, à taxa de 12% aa para amortização

em seis prestações semestrais e com dois anos de carência através do sistema Price. Os juros
serão capitalizados durante a carência. Determine o valor das prestações que deverão ser
pagas.

40
10) Uma máquina de R$ 9.750,00 foi comprada em 10 prestações mensais e com dois anos de
carência, com os juros capitalizados durante a carência, à taxa de 10% am. Determine o valor
das prestações a serem pagas pelo sistema Price.

11) Uma empresa toma um empréstimo de R$ 800.000,00, para devolver em 7 prestações mensais
e uma carência de 5 meses. A taxa é de 1,5% am, sendo os juros capitalizados durante o prazo
de carência. Qual será o valor da prestação que a empresa irá pagar, pelo sistema Francês de
Amortização?

12) A “Kukamonga – S/A” financia R$ 200.000,00 para ser pago em 4 vezes após uma carência
de 5 meses à uma taxa de 3% am pelo Sistema Francês de Amortização (Price) e com os juros
pagos durante a carência. Só que o banco não liberará toda a quantia pretendida. Metade desse
valor será entregue no ato e a outra metade no mês seguinte. Monte a planilha de
demonstração desse financiamento.

13) Um banco empresta R$ 240.000,00, entregues em três parcelas mensais iguais, com a primeira
amortização realizada 6meses após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
pagos durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 4% am, e o
valor principal deverá ser amortizado em 4 meses. Determine o valor das prestações e construa
a Planilha de demonstração.

14) O financiamento obtido por uma empresa obedecerá ao seguinte cronograma de saques
semestrais:

1º saque: R$ 100.000,00 2º saque: R$80.000,00 3º saque: R$ 50.000,00

A taxa nominal de juros de 12% aa vence semestralmente e tem uma carência de 2

anos, a contar do primeiro saque. O prazo total do financiamento é de 5 anos pelo sistema
Price, e os juros durante a carência são pagos. Monte a planilha de demonstração deste
financiamento.

15) A “Kukamonga – S/A” financia R$ 100.000,00 para ser pago em 3 vezes após uma carência
de 4 meses à uma taxa de 3% am pelo Sistema Francês de Amortização (Price) e com os juros
capitalizados durante a carência. Só que o banco não liberará toda a quantia pretendida.
Metade desse valor será entregue no ato e a outra metade no mês seguinte. Monte a planilha
de demonstração desse financiamento.

16) Um banco empresta R$ 120.000,00, entregues em três parcelas mensais iguais, com a primeira
amortização realizada 5meses após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o PRICE, com uma taxa de 4%
am, e o valor principal deverá ser amortizado em 3 meses. Determine o valor das prestações e
construa a Planilha de demonstração.

41
17) O financiamento obtido por uma empresa obedecerá ao seguinte cronograma de saques
semestrais:

1º saque: R$ 40.000,00 2º saque: R$60.000,00 3º saque: R$ 100.000,00

A taxa de juros de 4% as vence semestralmente e tem uma carência de 3 anos,

a contar do primeiro saque. O prazo total do financiamento é de 5 anos pelo sistema Price, e os
juros durante a carência são capitalizados. Monte a planilha de demonstração deste
financiamento

18) Um empréstimo de R$ 50.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 3 % am, será
amortizado em 48 parcelas mensais pelo Sistema Price. Calcule:

a) Saldo devedor após o pagamento da 34a prestação.

b) Total amortizado até o pagamento da 22a prestação.
c) Total de juros pagos até a 15a prestação.
d) Valor dos juros pagos na 30a prestação.
e) Valor amortizado na 17a prestação.
f) Total amortizado durante as prestações 12, 13, 14 e 15.
g) Total pago de juros durante as prestações 37, 38, 39.
h) Total amortizado durante o 5o semestre.

19) Ronoel faz um financiamento para a compra de sua casa própria. Ele financiará R$
180.000,00, entregues no ato, sem carência, à uma taxa de 4% am, que será amortizado pelo
sistema Price em 120 parcelas mensais. Calcule:

a) O valor da 67ª parcela.

b) O saldo devedor após o pagamento da 101ª parcela.
c) O total amortizado até a 85ª prestação.
d) O total de juros pagos durante as prestações 93, 94 e 95.
e) O total pago no 3º ano de pagamento do financiamento
f) O total de juros pagos no 7º ano de pagamento do financiamento.

20) Um empréstimo de R$ 150.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 5 % am, será
amortizado em 72 parcelas mensais pelo Sistema Price. Calcule:

a) O total de juros pagos no 8ª semestre.

b) O total amortizado no 19º trimestre.

GABARITO

1) PMT: R$ 113.518,29 2) PMT: R$ 23.310,82 3) PMT: R$ 3.691.95

4) PMT: R$ 1.232,91 5) PMT: R$ 16.882,81 6) PMT: R$ 17.203,20
7) PMT: R$ 3.341,47 8) PMT: R$ 17.058,08 9) PMT: R$ 119.880,07
10) PMT: R$ 14.208,40 11)PMT: R$ 128.684,95 12) PMT: R$ 53.805,41
13) PMT R$ 66.117,61 14) PMT: R$ 41.201,05 15) PMT : R$ 38.068,63
16) PMT o: R$ 48.666,12 17) PMT: R$ 51.966,14
18) a) R$ 22.353,61 b) R$ 14.623,75 c) R$ 20.776,53 d) R$ 850,35
e) R$ 768,48 f) R$ 2.773,31 g) R$ 1.646,64 h) R$ 6.296,90
19) a) R$ 7.265,66 b) R$ 95.421,79 c) R$ 44.391,90 d) R$ 14.233,11
e) R$ 87.187,92 f) R$ 70.571,51
20) a) R$ 34.216,45 b) R$ 10.126,34

42
4.3 - SISTEMA DE AMORTIZAÇÃO CONSTANTE (SAC)

As prestações são decrescentes e formadas por parcelas do capital mais juros. O valor da
amortização do capital é constante em todos os períodos. Já a parcela dos juros diminui a cada
período, uma vez que a taxa de juros é aplicada sobre o saldo devedor.

Representação gráfica:

Valor da
Prestação

Juros

Amortização

Períodos
0 1 2 3 4 n

Passos Básicos:

a) Calcular a Amortização: Dividir o valor da operação pelo número de prestações.

b) Calcular a parcela de Juros: Fazer incidir a taxa de juros sobre o saldo devedor do período
anterior.
c) Calcular a Prestação: Somar o valor da amortização com a parcela de juros.
d) Apurar o Saldo Devedor do período: Subtrair o valor da Amortização do saldo devedor do
período anterior.

A - SAC com prazo de utilização unitário e sem carência.

Ex.1: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, sem prazo de carência. O sistema de
amortização é o Constante , com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado
em 4 anos. Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

43
Ex.2: Um banco empresta R$ 600.000,00, entregues no ato, sem prazo de carência. O sistema de
amortização é o Hamburguês, com uma taxa de 37% aa, e o valor principal deverá ser
amortizado em 3 anos. Determine o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

B - SAC com prazo de utilização unitário e com carência.

B1 - Com os Juros pagos durante a carência

Ex.3: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 3
anos após o empréstimo e os juros pagos durante a carência. O sistema de amortização é o SAC,
com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine o valor
das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

44
Ex.4: Um banco empresta R$ 500.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 5
anos após o empréstimo e os juros pagos durante a carência. O sistema de amortização é o SAC,
com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 3 anos. Determine o valor
das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

B2 - Com os Juros capitalizados durante a carência

Ex.5: Um banco empresta R$ 100.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 3
anos após o empréstimo e os juros capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o
SAC, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine
o valor das prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

45
Ex.6: Um banco empresta R$ 80.000,00, entregues no ato, com a primeira amortização realizada 6
anos após o empréstimo e os juros capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o
Hamburguês, com uma taxa de 12% aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 5 anos.
Determine o valordas prestações e construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

C - SAC com prazo de utilização não unitário e com carência.

C1 - Com os Juros pagos durante a carência

Ex.7: Um banco empresta R$ 200.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 3 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são pagos
durante a carência. O sistema de amortização é o SAC, com uma taxa de 12% aa, e o valor
principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine o valor das prestações e construa a
Planilha de demonstração.

46
 n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor
0

TOTAL

Ex.8: Um banco empresta R$ 450.000,00, entregues em três parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 5 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são pagos
durante a carência. O sistema de amortização é o SAC, com uma taxa de 12% aa, e o valor
principal deverá ser amortizado em 5 anos. Determine o valor das prestações e construa a
Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

47
C2 - Com os Juros capitalizados durante a carência
Ex.9: Um banco empresta R$ 200.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 3 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o Constante, com uma taxa de 12%
aa, e o valor principal deverá ser amortizado em 4 anos. Determine o valor das prestações e
construa a Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

0

TOTAL

Ex.10: Um banco empresta R$ 500.000,00, entregues em duas parcelas anuais iguais, com a primeira
amortização realizada 4 anos após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o SAC, com uma taxa de 12% aa, e
o valor principal deverá ser amortizado em 3 anos. Determine o valordas prestações e construa a
Planilha de demonstração.

n Prestações Juros Amortização Saldo Devedor

48
4.3.1 - Fórmulas para calcular valores sobre empréstimos – SAC

PV
1 – Valor da Amortização constante: AMORT 
n

2 – Saldo Devedor após o pagamento da prestação escolhida: PVt  AMORT .(n  t )

3 – Valor da parcela de Juros no período escolhido: INTt  AMORT .i.(n  t  1)

4 – Valor da Prestação no período escolhido: PMTt  AMORT .[1  i.(n  t  1)]

5 – Somatório das amortizações acumuladas até o período escolhido:  AMORT t  AMORT .t

6 – Somatório das amortizações acumuladas entre dois períodos:  AMORT t k  AMORT .k

AMORT .t.i.(2n  t  1)
7 – Somatório dos juros acumulados até o período escolhido:  INT t 
2

k 1
8 – Somatório dos juros acumulados entre dois períodos:  INT t k  AMORT .k.i.(n  t 
2
)

9 – Somatório das prestações acumuladas até o período escolhido:

2n  t  1
 PMT t  AMORT .t.(1  i.
2
)

10 – Somatório das prestações acumuladas entre dois períodos:

k 1
 PMT t k  AMORT .k.[1  i.(n  t 
2
)]

49
Aplicação: Um empréstimo de R$ 150.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 1,5% am, será
amortizado em 60 parcelas mensais pelo Sistema de Amortização Constante. Calcule:

a) O valor da Amortização.
b) O Saldo devedor após o pagamento da trigésima prestação.
c) Os Juros relativos à décima sétima prestação.
d) O valor da vigésima prestação.
e) A Amortização acumulada no primeiro ano.
f) O valor da Amortização acumulada da décima primeira até a décima oitava prestação.
g) O valor da Amortização acumulada no segundo ano.
h) Os Juros pagos até a vigésima prestação (inclusive a 20a)
i) Os Juros pagos no primeiro ano.
j) Os Juros acumulados no segundo ano.
k) O total pago até a trigésima prestação.
l) O valor pago da vigésima primeira até a vigésima quinta prestação.

EXERCÍCIOS

1) Uma empresa recebe um financiamento de R$ 300.000,00, para ser pago em seis prestações
anuais, sem carência, pelo Sistema de Amortização Constante, à uma taxa efetiva de 30% aa.
Construir a planilha.

2) Vandergleysson, a fim de ampliar seu comércio, decide fazer um empréstimo de R$

180.000,00 para ser pago em 10 vezes a uma taxa de 5%am pelo sistema SAC de amortização.
Monte a planilha de amortização.

3) O governo lança um projeto de financiamento para incentivo das pequenas e médias empresas
onde a empresa poderá pagar em 6 parcelas após uma carência de 4 meses à uma taxa de 3%
am através do Sistema de Amortização Constante. Monte uma planilha simulando um
empréstimo de R$ 20.000,00 sabendo que os juros durante a carência serão pagos.

4) O banco Santo André oferece uma linha de crédito em que ela financia para seu cliente,
através do sistema SAC, uma determinada quantia para ser paga em 10 vezes com juros de 4%
am sendo que a primeira prestação será paga 6 meses após o fechamento do contrato.
Sabendo-se que os juros serão pagos durante essa carência de 6 meses, monte a planilha de
amortização caso haja um financiamento de R$ 10.000,00.

5) Uma concessionária de automóveis oferece seu modelo top de linha por R$ 120.000,00 que
pode ser financiado em 12 meses à uma taxa de 5% am. Sabe-se que está embutido nesse
prazo uma carência de 4 meses e que os juros serão pagos durante esse período. Monte a
planilha de amortização pelo sistema SAC.

6) O governo lança um projeto de financiamento para incentivo das pequenas e médias empresas
onde a empresa poderá pagar em 5 parcelas após uma carência de 5 meses à uma taxa de 3%
am através do Sistema de Amortização Constante. Monte uma planilha simulando um
empréstimo de R$ 70.000,00 sabendo que os juros durante a carência serão capitalizados.
50
7) O banco Santo André oferece uma linha de crédito em que ela financia para seu cliente,
através do sistema SAC, uma determinada quantia para ser paga em 8 vezes com juros de 4%
am sendo que a primeira prestação será paga 4 meses após o fechamento do contrato.
Sabendo-se que os juros serão capitalizados durante essa carência de 4 meses, monte a
planilha de amortização caso haja um financiamento de R$ 20.000,00.

8) Uma concessionária de automóveis oferece seu modelo top de linha por R$ 100.000,00 que
pode ser financiado em 10 meses à uma taxa de 5% am. Sabe-se que está embutido nesse
prazo uma carência de 3 meses e que os juros serão capitalizados durante esse período. Monte
a planilha de amortização pelo sistema SAC.

9) Uma empresa obtém um financiamento de R$ 420.000,00, à taxa de 12% aa para amortização

constante em seis prestações semestrais e com dois anos de carência. Os juros serão
capitalizados durante a carência. Construir a planilha de amortização.

10) Uma máquina de R$ 9.750,00 foi comprada em 10 prestações mensais e com dois anos de
carência, com os juros capitalizados durante a carência, à taxa de 10% am. Fazer a planilha de
amortização pelo sistema SAC.

11) Uma empresa toma um empréstimo de R$ 800.000,00, para devolver em 7 prestações mensais
e uma carência de 5 meses. A taxa é de1,5% am, sendo os juros capitalizados durante o prazo
de carência. Monte a planilha de amortização, pelo Sistema de Amortização Constante.

12) A “Kukamonga – S/A” financia R$ 200.000,00 para ser pago em 4 vezes após uma carência
de 5 meses à uma taxa de 3% am pelo Sistema de Amortização Constante (SAC) e com os
juros pagos durante a carência. Só que o banco não liberará toda a quantia pretendida. Metade
desse valor será entregue no ato e a outra metade no mês seguinte. Monte a planilha de
demonstração desse financiamento.

13) Um banco empresta R$ 240.000,00, entregues em três parcelas mensais iguais, com a primeira
amortização realizada 6meses após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
pagos durante a carência. O sistema de amortização é o SAC, com uma taxa de 4% am, e o
valor principal deverá ser amortizado em 4 meses. Construa a Planilha de demonstração.

14) O financiamento obtido por uma empresa obedecerá ao seguinte cronograma de saques
semestrais:

1º saque: R$ 100.000,00 2º saque: R$80.000,00 3º saque: R$ 50.000,00

A taxa nominal de juros de 12% aa vence semestralmente e tem uma carência de 2

anos, a contar do primeiro saque. O prazo total do financiamento é de 5 anos pelo sistema
SAC, e os juros durante a carência são pagos. Monte a planilha de demonstração deste
financiamento.

15) A “Kukamonga – S/A” financia R$ 100.000,00 para ser pago em 3 vezes após uma carência
de 4 meses à uma taxa de 3% am pelo Sistema de Amortização Constante (SAC) e com os
juros capitalizados durante a carência. Só que o banco não liberará toda a quantia pretendida.
Metade desse valor será entregue no ato e a outra metade no mês seguinte. Monte a planilha
de demonstração desse financiamento.

16) Um banco empresta R$ 120.000,00, entregues em três parcelas mensais iguais, com a primeira
amortização realizada 5meses após o empréstimo da primeira parcela e os juros devidos são
capitalizados durante a carência. O sistema de amortização é o SAC, com uma taxa de 4% am,
e o valor principal deverá ser amortizado em 3 meses. Construa a planilha de demonstração.

51
17) O financiamento obtido por uma empresa obedecerá ao seguinte cronograma de saques
semestrais:

1º saque: R$ 40.000,00 2º saque: R$60.000,00 3º saque: R$ 100.000,00

A taxa de juros de 4% as vence semestralmente e tem uma carência de 3 anos,

a contar do primeiro saque. O prazo total do financiamento é de 5 anos pelo sistema SAC, e os
juros durante a carência são capitalizados. Monte a planilha de demonstração deste
financiamento

18) Um empréstimo de R$ 50.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 3 % am, será
amortizado em 48 parcelas mensais pelo Sistema SAC. Calcule:

a) Saldo devedor após o pagamento da 34a prestação.

b) Total amortizado após o pagamento da 22a prestação.
c) Total de juros pagos após a 15a prestação.
d) Valor dos juros pagos na 30a prestação.
e) Valor amortizado na 17a prestação.
f) Total amortizado durante as prestações 12, 13, 14 e 15.
g) Total pago de juros durante as prestações 37, 38, 39.
h) Total amortizado durante o 5o semestre.

19) Ronoel faz um financiamento para a compra de sua casa própria. Ele financiará R$
180.000,00, entregues no ato, sem carência, à uma taxa de 4% am, que será amortizado pelo
sistema SAC em 120 parcelas mensais. Calcule:

a) O valor da 67ª parcela.

b) O saldo devedor após o pagamento da 101ª parcela.
c) O total amortizado após a 85ª prestação.
d) O total de juros pagos durante as prestações 93, 94 e 95.
e) O total pago no 3º ano de pagamento do financiamento
f) O total de juros pagos no 7º ano de pagamento do financiamento.

20) Um empréstimo de R$ 150.000,00, entregue no ato, sem carência, à taxa de 5 % am, será
amortizado em 72 parcelas mensais pelo Sistema SAC. Calcule:

a) O total de juros pagos no 8ª semestre.

b) O total amortizado no 19º trimestre.

GABARITO
1) R$ 50.000,00 2) R$ 18.000,00 3) R$ 3.333,33
4) R$ 1.000,00 5) R$ 13.333,33 6) R$ 15.757,12
7) R$ 2.812,16 8) R$ 13.781,25 9) R$ 82.970,87
10) R$ 8.730,45 11) R$ 121.298,69 12) R$ 50.000,00
13) R$ 60.000,00 14) R$ 32.857,14 15) R$ 35.893,78
16) R$ 45.017,63 17) R$ 46.268,81
18) a) R$ 14.583,38 b) R$ 22.916,74 c) R$ 19.218,81 d) R$ 593,75
e) R$ 1.041,67 f) R$ 4.166,68 g) R$ 1.031,25 h) R$ 6.250,02
19) a) R$ 4.740,00 b) R$ 28.500,00 c) R$ 127.500,00
d) R$ 4.860,00 e) R$ 83.160,00 f) R$ 30.600,00
20) a) R$ 17.187,47 b) R$ 6.249,99

52