19/09/2018 3 Formas de Calcular o Coeficiente de Correlação

Como Calcular o Coeficiente de Correlação

3 Métodos: Calculando o desvio-padrão e a covariância Calculando o coeficiente de correlação Usando o coeficiente de correlação

Costuma ser bastante útil saber se duas ações costumam apresentar movimentações conjuntas. Para uma carteira
diversificada, você deve ter ações que possuem certa independência entre si. O Coeficiente de Correlação Pearson ajuda a
mensurar a relação entre os retornos de duas ações diferentes.

Método
Calculando o desvio-padrão e a covariância
1

1 Analise os retornos da ação. Para calcular o coeficiente de correlação, você precisa de dados dos
retornos (variações diárias no preço) de duas ações ao longo do mesmo período. Os retornos são
determinados como sendo a diferença entre os preços de fechamento ao longo de dois dias de execução. Por
exemplo, se uma ação fechou em na terça-feira e em na quarta-feira, isso indica um retorno
de .[1]
Os dados relativos aos preços da ação podem ser obtidos em páginas dedicadas a analisar o mercado,
como Bloomberg Stocks e Yahoo! Finanças.
Quando os dados estiverem já presentes, organize os retornos em forma de sequência, colocando
ambas as ações de forma relativa, como Ação e Ação , a fim de simplificar os seus cálculos.
Por exemplo, os dados para a ação podem ser , , , e ao longo de cinco dias,
enquanto os dados para a ação podem ser , , , e .
Os coeficientes de correlação podem variar ou mesmo trocar sinais ao longo do tempo (do positivo ao
negativo), de modo que o período escolhido é de suma importância.
Investidores em curto prazo podem não ter qualquer dificuldade em usar a dias de dados, mas
aqueles que trabalham com longos períodos podem preferir usar de a .[2]

2 Calcule a média de cada série. Determine a média do conjunto de retornos somando cada um dos
termos e dividindo essa soma pela quantidade de dias no período selecionado ( ). A média será
representada pela letra grega , sendo que representa a média dos retornos da ação e representa a
média dos retornos da ação .[3]
Prosseguindo com o exemplo anterior, a quantidade de dias, ou , equivalerá a . Em outras palavras,

a média dos retornos da ação será igual a , ou .

De forma semelhante, os retornos da ação apresentarão uma média igual a

, ou .

3 Calcule a covariância. Ela representa a relação entre duas variáveis em mudança dinâmica. Se a
variável aumenta ou diminui nos mesmos períodos, há uma correlação positiva, de modo que a
covariância é também positiva. No entanto, se elas se movem opostas uma com relação à outra, a covariância

é negativa. A covariância é calculada através da fórmula .[4]

Na equação, e representam o retorno das ações em cada dia do período. A ideia é somar o
produto das diferenças entre o retorno da ação e o retorno médio para cada dia.
Por exemplo, a porção da fórmula relativa ao primeiro dia seria calculada como
. Isso seria somado ao resultado para os outros quatro dias e, a seguir,
dividido por , ou ( ).

Isso resulta em , que é igual a .

A covariância entre os retornos das ações e é igual a .

4
https://pt.wikihow.com/Calcular-o-Coeficiente-de-Correla%C3%A7%C3%A3o 1/3
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Calcule a variância de cada ação. Ela é semelhante à covariância, mas é calculada separadamente para
cada variável ou, nesse caso, para cada conjunto de retornos de ações. A variância representa a intensidade
com a qual uma variável se move acima ou abaixo de sua média ao longo do período. Seu cálculo é feito de
forma bem parecida ao presente na covariância, com a diferença de que o produto das diferenças de ambas as
variáveis é substituído pelo quadrado da diferença das mesmas variáveis com relação à média.

Em específico, a equação é escrita como , de modo que representa a variável

em questão (quer ou ).[5]

Isso quer dizer que a parte da equação para o primeiro dia de retornos relacionado à ação será
calculado como , resultando em .
Continue trabalhando com cada dia de , somando à medida em que prossegue. A seguir, divida o
resultado por para obter a sua resposta.
No exemplo, o cálculo superior seria igual a , de modo que a variável seria igual a esse valor
dividido por quatro, ou . Em outras palavras, a variância dos retornos de , ou , é igual a
.
Seguindo o mesmo processo com os rendimentos de , tem-se que .

5 Determine o desvio-padrão. O desvio-padrão, ou , é a raiz quadrada da variância. Basta calcular as

raízes quadradas de e e você terá os desvios-padrão de cada uma delas.[6]
Depois do cálculo, os resultados equivalerão a e .
Observe que esses cálculos foram arredondados em três casas decimais para facilitar os que virão
mais adiante. Vale lembrar que mais casas decimais aumentam a precisão dos resultados.

Método
Calculando o coeficiente de correlação
2

1 Escreva a equação do coeficiente de correlação. O coeficiente de correlação Pearson é felizmente

mais simples de calcular do que as partes que o constituem: a covariância e os desvios-padrão. O

coeficiente de correlação de e , , é calculado como . De forma simplificada, trata-se da

covariância de e dividida pelo produto de seus desvios-padrão.[7]

No caso das ações do exemplo, a equação ficaria definida como .

2 Determine o coeficiente de correlação. Comece simplificando o denominador, multiplicando ambos os

desvios-padrão. A seguir, divida a covariância no numerador pelo resultado encontrado. A solução será o
seu coeficiente de correlação, que estará representado como um número decimal entre e (e não em
forma percentual).[8]
Prosseguindo no exemplo, a equação resulta em . Desse modo, o coeficiente de relação
entre os retornos das ações e é igual a .
Observe que o resultado foi, novamente, arredondado em três casas decimais.

3 Calcule . O quadrado do coeficiente de correlação, ou , também é usado para medir a proximidade

linear entre os retornos. Em outras palavras, ele indica quanto do movimento de uma variável é
influenciado pelo de outras. No entanto, ele especifica qual das variáveis age sobre a outra (se faz com que
se mova ou se faz com que se mova). Calcule elevando o resultado do coeficiente de correlação à
potência de dois.[9]
Por exemplo, o relativo ao coeficiente de correlação do exemplo seria igual a
.

Método
Usando o coeficiente de correlação
3

1 Entenda o resultado do coeficiente de correlação. Ele pode ser entendido como um indicador de duas
coisas. A primeira delas é se ambas as variáveis se movem na mesma direção ao mesmo tempo. Se sim,

https://pt.wikihow.com/Calcular-o-Coeficiente-de-Correla%C3%A7%C3%A3o 2/3
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o coeficiente de correlação é positivo e, se não, o coeficiente de correlação é negativo. A segunda delas é que
ele é capaz de indicar quão semelhantes são esses movimentos. O coeficiente de correlação, quando próximo
de ou , representa uma correlação perfeitamente positiva ou negativa, respectivamente.
Os coeficientes de correlação sempre variam entre e . Um resultado igual a indica apenas que
não existe qualquer correlação presente.[10]
Desse modo, o resultado de do exemplo do artigo indicaria que as ações e estão altamente
correlacionadas entre si. Ambas apresentam flutuações de preço na mesma direção e, geralmente,
também na mesma magnitude.

2 Minimize os riscos de sua carteira. O uso principal de correlação se encontra na preparação de

carteiras com variedades balanceadas. Ações ou outros ativos em uma carteira podem ser avaliados de
forma comparativa para que se determine o coeficiente de correlação entre eles. O objetivo, no caso, é colocar
ações com correlações baixas ou negativas na mesma carteira. Logo, quando o preço da primeira ação se
move, a segunda provavelmente se moverá na direção oposta ou de forma independente. O resultado desse
mecanismo é uma diversificação eficiente da carteira do investidor.
Essa prática minimiza o "risco não sistemático" que está presente quando se lida com ativos
individuais.[11]

3 Amplie a análise a outros ativos. O coeficiente de correlação também é muito usado para avaliar
relações entre outros conjuntos de dados, como retornos de fundos mútuos, retornos de fundos de índice
e índices de mercado. Os coeficientes de correlação podem ser calculados entre esses conjuntos de dados e
os retornos das ações a fim de se obter maior diversificação em uma carteira ou de se descobrir como o preço
de uma ação se move com relação a outras movimentações do mercado. Trata-se de uma ferramenta muito útil
para prever as variações no preço de uma ação que podem vir a ocorrer com uma determinada mudança no
mercado.[12]
Por exemplo, o valor da ação de uma mineradora de ouro pode estar positivamente relacionado com o
preço do ouro (coeficiente de correlação alto e positivo). Se houver a expectativa de que o preço do
ouro subirá, um investidor tem razão para crer que o valor da ação da empresa também siga no mesmo
caminho.

4 Represente os pontos dos retornos das ações para obter um gráfico de dispersão. Você pode fazer
uso de um aplicativo de planilhas para anotar datas e retornos das ações, facilitando o registro de cada
propriedade dos dados. Além disso, em um programa especializado é possível determinar qual é o estilo de
gráfico que mais combina com os dados inseridos. Nesse caso, o ideal é trabalhar com uma linha de
regressão.
No Excel, você pode inseri-la clicando no gráfico e seguindo por Design do Gráfico →
Adicionar Elemento de Gráfico → Linha de Tendências . A seguir, o programa fará o cálculo da linha
com base nos dados inseridos.[13]
O coeficiente de correlação é uma medida da proximidade entre os retornos de duas ações com
respeito à linha de regressão. Em outras palavras, com que proximidade os valores de retorno
satisfazem a uma relação linear como para as constantes e .

Fontes e Citações

1. http://www.investopedia.com/articles/financial-theory/11/calculating-covariance.asp
2. http://stockcharts.com/school/doku.php?id=chart_school:technical_indicators:correlation_coeffici
3. http://www.investopedia.com/articles/financial-theory/11/calculating-covariance.asp

https://pt.wikihow.com/Calcular-o-Coeficiente-de-Correla%C3%A7%C3%A3o 3/3