Bain Retail Report 1T2021

Análise de desempenho
do varejo brasileiro
Relatório trimestral (1T/2021)

Junho de 2021
Indicadores macro de Indicadores de desempenho
desempenho do varejo das empresas de
brasileiro capital aberto
Índice de inadimplência em estabilidade, enquanto a inflação
cresce
Fonte: Banco Central; IBGE
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SAO 140621 Retail Report_1T21 v7_CFS
Confiança do consumidor e confiança do comércio em
recuperação
Os índices de confiança do consumidor e do comércio são calculados a partir de sondagens aplicadas mensalmente pelo IBGE/FGV que visam
entender a percepção de varejistas e consumidores a respeito do cenário econômico atual e as expectativas para o cenário futuro. Em linhas
gerais (Metodologia 2016), o índice é calculado fazendo uma subtração (Respostas favoráveis – desfavoráveis) e somando-se 100 para evitar
valores negativos. Para a confiança do comércio há uma ponderação pelo porte das empresas pesquisadas.
Fonte: FGV/IBRE
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Após queda, Eletro começa o ano em constante recuperação e se
destaca dos demais setores
Pesquisa mensal do comércio Índice Cielo
Nota: O Índice Cielo do Varejo Ampliado (ICVA) foi desenvolvido com base nas vendas realizadas nos mais de 1,4 milhão de pontos de vendas ativos credenciados à Cielo. O índice oferece uma fotografia do desempenho do comércio varejista a partir de
informações reais das vendas nesse setor.
Fonte: IBGE; Cielo
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Os estoques aumentaram 36% em março desde ano em comparação a
março do ano passado
Situação dos estoques
Nota: Apurado desde junho de 2011, o Índice de Estoques da FecomércioSP tem como base as informações obtidas na Região Metropolitana de São Paulo. O objetivo do indicador é entender como o empresário do comércio percebe seu nível de
estoques e permite identificar qual a proporção de estoques considerados adequados e inadequados a cada mês. Quando inadequados, verifica-se se há avaliação de excesso ou de falta de mercadoria.
Fonte: FecomércioSP
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Indicadores macro de Indicadores de desempenho
desempenho do varejo das empresas de
brasileiro capital aberto
O acompanhamento do desempenho dos varejistas é trimestral,
após a divulgação de resultados
• Acompanhamento dos resultados • Origem dos dados das empresas • Acompanhamento de indicadores
das empresas abertas − Publicações dos sites de relações relevantes para o Varejo
− Periodicidade trimestral com investidores das empresas
Visão geral
• Indicadores de resultado • Indicadores operacionais • Indicadores financeiros e múltiplos

− Receita líquida − Número de lojas − Valor da ação e valor de mercado
− Margem bruta − Área de vendas − Price to earnings
− SG&A − Receita Bruta/m2 − EV/EBITDA
Informações
− EBITDA − Vendas mesmas lojas − Dívida líquida/EBITDA
− Indicadores específicos por segmento
− Vendas de combustíveis
Empresas
acompanhadas
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O acompanhamento do desempenho dos varejistas é trimestral,
após a divulgação de resultados
Calçados/vestuário Varejo de serviços
Alpargatas Hering Aluguel de Veículos Hotéis & Restaurantes Entretenimento
Arezzo Marisa Localiza IMC T4F
Visão geral Guararapes Lojas Renner Unidas Burger King
(Riachuelo) Restoque Movida
Centauro Springs/Coteminas
Inbrands
C&A
Grupo Soma
Informações
Combustíveis Administradora Outros
shopping
Móveis/eletro Alimentos Medicamentos Cosméticos E-commerce Produtos
Raízen* Aliansce Sonae para PET
Magazine Luiza Pão de Açúcar Raia Drogasil Natura B2W
Ipiranga BR Malls Petz
Via Varejo Carrefour
Br Distribuidora General Shopping
Lojas Assaí
Iguatemi Americanas Grupo Mateus
Multiplan Unicasa
Empresas
acompanhadas
*Raízen não divulgou os resultados do último trimestre
Nota: Em dez/2017 Locamerica adquiriu a Unidas e passou a usar o nome da marca; Aliansce e Sonae apresentam dados consolidados após fusão; Players novos no relatório: Petz, Assaí, Grupo Mateus e Grupo Soma.
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Indicadores de desempenho
das empresas de
capital aberto
Varejo de vestuário e calçados

Varejo de serviços e Outros segmentos
Distribuidores de combustíveis
Administradoras de shopping
VAREJO DE
Evolução VESTUÁRIO
E CALÇADOS
Receita líquida e margem bruta

Variação (%) Variação (p.p.)
1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: -5.20 Total*: -3.49
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; dados da Springs representam apenas a operação de Varejo
Fonte: Relatórios Trimestrais; análise Bain
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VAREJO DE
VESTUÁRIO
Evolução do SG&A e do EBITDA E CALÇADOS
Como % da receita líquida

Variação (p.p.) Variação (p.p.)
1T21 x 1T20 1T21 x 1T120
Total*: 5.97 Total*: -1.07
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; dados da Springs representam apenas a operação de Varejo; foi usado EBITDA ajustado reportado pelas empresas
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VAREJO DE
Margem VESTUÁRIO
E CALÇADOS
Bruta e EBITDA
Lucro bruto (% receita líquida) EBITDA (% receita líquida)
1T20 1T21 1T20 1T21
Alpargatas 48.3 52.5 -1.2 19.4
Arezzo 45.9 50.0 17.1 13.0
Cia.Hering 40.2 38.6 4.2 5.0
Guararapes 63.7 52.0 6.2 2.6
Marisa 45.2 58.3 2.4 16.0
Renner 62.6 58.4 5.6 -6.5

Restoque 63.5 50.3 -2.3 1.9
Springs Global 47.6 52.3 -0.6 6.9
Inbrands 68.9 65.9 -2.1 0.6
C&A 48.8 45.2 8.0 -5.2
Centauro 48.7 42.9 9.1 4.1
Grupo Soma 59.1 64.6 -9.9 6.6
Crescimento maior ou igual a 0,3 p.p. Estabilidade Queda maior que 0,3 p.p.
Nota: Dados da Springs representam apenas a operação de Varejo
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VAREJO DE
Crescimento de vendas VESTUÁRIO

E CALÇADOS
Critério mesmas lojas (%)
Média
-11,6% -4,9%
1T21
Nota: SSS da Hering considerando apenas Hering Store (sell out); Arezzo no 4T17 deixou de divulgar o dado de SSS de lojas próprias + franquias, por conta disso, passamos a utilizar o dado de SSS lojas próprias + franquias + web.; Inbrands não
divulga mais o SSS; O dado de SSS refere-se as lojas incluídas a partir do 13º mês de operação; Alpargatas não divulga o dado de SSS desde o 3T20; Restoque não divulga o seu SSS desde o 4T20.
Fonte: Relatórios trimestrais; análise Bain
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VAREJO DE
Receita bruta VESTUÁRIO

E CALÇADOS
Com venda de mercadorias por metro2
1T2021
Nota: Receita bruta considera apenas venda de mercadorias. Dados Arezzo e Hering consideram sell-out (lojas próprias e franquias); no caso das franquias o sell-out foi calculado usando mark-up estimado de 2; no caso da Arezzo, a conta foi aplicada
também para as lojas no exterior; Lojas Renner com dados consolidados incluindo Camicado; Restoque não divulga SSS, área de vendas e Receita Bruta com venda de mercadorias desde o 4T20; Grupo Soma não divulgou sua área de vendas.
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VAREJO DE
Evolução VESTUÁRIO
E CALÇADOS
Área de vendas (%)
*Restoque e Grupo Soma não divulgaram a área de vendas.

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VAREJO DE
VESTUÁRIO
E CALÇADOS
Múltiplos varejistas
Dívida líquida*/EBITDA (12m) Preço/lucro (12m) EV/EBITDA (12m)
1T20 1T21 1T20 1T21 1T20 1T21
Alpargatas -0.7 -0.4 49.0 86.9 27.9 32.8
Arezzo -0.0 0.4 20.6 134.7 11.2 28.6
Cia.Hering 1.7 1.6 11.2 7.2 9.6 13.9
Guararapes 1.3 2.6 9.2 166.7 6.3 21.1
Marisa 1.2 4.7 -7.2 -3.7 5.9 24.3
Renner -0.0 -1.0 24.1 35.8 16.4 37.8
Restoque 39.0 - -1.7 -0.4 50.3 -15.7
Springs Global 4.6 4.3 5.3 -2.6 9.5 8.5
Inbrands 3.0 16.4 - - - -
C&A 0.4 -1.1 2.1 66.2 4.4 32.7
Centauro -0.5 1.4 18.5 136.6 9.6 55.0
Grupo Soma - 5.5 - - - 108.9
*Dívida Líquida = Total da Dívida (-) Caixa e Equivalentes. Casos com múltiplo Dívida Líquida/EBITDA negativo indicam caixa maior que a dívida ou inexistência dívida. Se Ex’BITDA negativo, não foi calculado Dívida Líquida/EBITDA.
Para Springs, o cálculo dos múltiplos considera o EBITDA consolidado; Grupo Soma abriu capital recentemente, por isso a ausência de alguns indicadores.
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VAREJO DE
Variação do preço VESTUÁRIO

E CALÇADOS
Ação e Market Cap

Ação Market Cap
Em R$, em Variação % Variação % em Em R$ Bi, em Variação % Variação % em
30/04/2021 últimos 12m 2021 até 30/04 30/04/2021 últimos 12m 2021 até 30/04
Alpargatas 39.73 45.1% 2.3% 21.8 49.8% -0.8%
Arezzo 75.65 78.0% 7.2% 7.5 95.0% 7.2%
Cia.Hering 27.42 83.3% 58.9% 4.4 83.3% 58.9%
Guararapes 16.78 31.6% 12.2% 8.4 31.6% 12.2%
Marisa 5.36 -18.4% -14.4% 1.4 -18.4% -14.4%
Renner 40.40 5.2% -2.6% 36.3 18.8% 9.9%
Restoque 4.35 -28.6% -2.0% 0.3 -28.6% -2.0%
Springs Global 11.00 89.3% 82.4% 0.6 89.3% 82.4%
C&A 12.31 30.3% -1.5% 3.8 30.3% -1.5%
Centauro 26.03 -17.6% 2.1% 6.3 -5.6% 2.1%
Grupo Soma 12.12 - -19.0% 5.9 - -17.6%
Índices de referência • Entram no índice: Alpargatas, Arezzo, Hering, Guararapes, Restoque, Marisa, Renner e
Springs
Valor em Variação % Variação % • Somou-se o Market Cap dessas empresas, criando o Market Cap do Varejo, período a
30/04/2021 Últimos 12m 2021 até 30/04 período, e calculou-se a participação de cada uma, no total
Ibovespa 118,894 47.7% 3.3% • Estabeleceu-se que o preço de todas as ações fosse igual a R$1 em 31/01/2012
• A variação do preço de cada ação foi ponderada pela participação da empresa no Market Cap
Índice de Varejo do Varejo, período a período
3.35 10.4% -8.3%
Vestuário
Nota: C&A, Centauro e Grupo Soma abriram capital recentemente, por isso a não inclusão no índice de varejo vestuário
Performance Superior ao Ibovespa no período de referência
Fonte: Análise Bain Performance Inferior ao Ibovespa no período de referência
18
das empresas de
capital aberto

VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução E OUTROS
SEGMENTOS
Receita líquida (R$ milhões)

Variação (%) Variação (%)
1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: 0,6 Total*: 7,1
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; Lojas Americanas representada pelos dados da Controladora (varejo físico); Dados do Grupo Mateus a partir do 3T2019; Dados Assai apenas para 1T2020 e 1T2021.
20
VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução E OUTROS
SEGMENTOS
Margem bruta – Lucro bruto (% da receita líquida)

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: 9.2 Total*: 1.8
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; Saraiva representada pela operação de varejo apenas; Lojas Americanas representada pelos dados da Controladora (varejo físico); Dados do Grupo Mateus a partir do 3T2019; Dados Assai
apenas para 1T2020 e 1T2021.
21
VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução E OUTROS
SEGMENTOS
SG&A como % da receita líquida

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: -2.9 Total*: 1.5
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; Dados Assai e Grupo Mateus apenas para 1T2020 e 1T2021.
22
VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução E OUTROS
SEGMENTOS
Margem EBITDA como % da receita líquida

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: 6.5 Total*: 0.6
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; Dados Assai e Grupo Mateus apenas para 1T2020 e 1T2021.
23
VAREJO DE
SERVIÇOS
Margem E OUTROS
SEGMENTOS
Bruta e EBITDA
Lucro bruto (% receita líquida) EBITDA (% receita líquida)
1T20 1T21 1T20 1T21
Alimentos Grupo Pão de Açúcar 20.0 25.8 6.8 8.2
Carrefour 21.6 19.8 7.7 6.7
Assaí 15.6 16.0 6.5 6.8
Grupo Mateus 25.1 23.9 6.4 6.5
Online B2W Digital 31.1 31.9 7.5 4.4
Móveis e Lojas Americanas 38.0 36.8 20.8 20.8
eletrodomésticos Magazine Luiza 27.1 25.1 6.4 8.4
Unicasa 35.7 35.7 5.9 19.2
Via Varejo 30.7 31.4 9.8 7.7
Cosméticos Natura 61.7 64.8 1.9 8.8
Medicamentos RD 29.1 29.2 7.5 7.4
Produtos para PET Petz 46.6 47.4 9.9 8.8
Varejo de serviço IMC 23.2 23.2 6.5 3.1
Burger King 59.1 58.5 2.1 - 5.7
Localiza 33.1 41.0 22.6 28.8
Unidas 26.0 36.8 25.8 32.8
T4F – Time for Fun 18.8 - 11.2 - 15.7 - 450.0
Movida 24.9 49.6 22.3 37.8
Nota: Dados de margem do GPA ajustados pelas Outras Despesas e Receitas Operacionais.
24
VAREJO DE
SERVIÇOS
Crescimento de vendas E OUTROS
SEGMENTOS
Critério vendas mesmas lojas (%)
Média
-13.2% -2.7% 8.6% 10.8% 16.5%
1T2021
Nota: SSS Magazine Luiza e Via Varejo considerando apenas lojas físicas; GPA e Assaí não divulgaram SSS do 1T2021.
25
VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução das vendas E OUTROS
SEGMENTOS
Critério vendas mesmas lojas (%)
Nota: SSS Magazine Luiza e Via Varejo considera apenas lojas físicas; O GPA não divulga o SSS desde 3T19; Assaí não divulgou SSS no 1T2021.
26
VAREJO DE
SERVIÇOS
Receita bruta E OUTROS
SEGMENTOS
Com venda de mercadorias por m² (R$000/m2)
1T2021
Nota: Receita bruta considera apenas receita bruta com venda de mercadorias. Lojas Americanas considera apenas vendas no varejo físico; para Magazine Luiza foi feito o cálculo de receita bruta com vendas de mercadorias menos receita bruta com
vendas na internet; No 4T2020 houve cisão de GPA e Assaí; Assaí divulgou apenas os dados do 1T2020 e do 1T2021.
27
VAREJO DE
SERVIÇOS
Evolução E OUTROS
SEGMENTOS
Área de vendas – Crescimento (%)

Eletro Outros
Nota: No 4T2020 houve a cisão do GPA e Assaí.

28
VAREJO DE
SERVIÇOS
E OUTROS
SEGMENTOS
Outros indicadores relevantes

Aluguel de veículos
Nota: Em dez/2017 Locamerica adquiriu a Unidas e passou a usar o nome da marca

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VAREJO DE
SERVIÇOS
E OUTROS
SEGMENTOS
Múltiplos varejistas
Dívida líquida/EBITDA (12m) Preço/lucro (12m) EV/EBITDA (12m)
1T20 1T21 1T20 1T21 1T20 1T21
Alimentos Grupo Pão de Açúcar 2.8 1.1 23.8 75.8 8.2 4.0
Carrefour -0.0 -0.0 40.3 14.1 8.5 9.9
Assaí - - - 14.4 - -
Grupo Mateus - - - 38.4 - -
Online B2W Digital -0.5 -4.6 -68.7 -124.2 39.3 33.6
Móveis e Lojas Americanas 1.4 0.0 41.2 156.8 10.5 14.5
eletrodomésticos Magazine Luiza -1.0 0.2 67.0 210.4 36.0 71.1
Unicasa -1.8 - 2.1 14.7 14.9 7.8 6.4
Via Varejo -0.5 0.8 -4.8 16.3 9.0 10.8
Cosméticos Natura 3.0 0.7 180.1 471.4 22.4 18.5
Medicamentos RD 0.5 0.6 43.5 77.2 21.5 31.1
Produtos para PET Petz 1.9 0.2 - 147.7 - 49.4
Varejo de serviço IMC 2.2 - -36.3 -1.2 7.9 -41.8
Burger King 0.6 - 41.7 44.0 6.8 -57.8
Localiza 3.0 2.4 24.7 34.5 12.2 20.0
Unidas 2.8 2.6 13.9 24.0 6.3 10.9
T4F – Time for Fun - - -1.9 -2.2 -3.7 -2.4
Movida 2.5 3.4 10.0 15.6 5.5 11.4
Nota: Em dez/2017 Locamerica adquiriu a Unidas e passou a usar o nome da marca; Carrefour, Unicasa e B2W tiveram dívida líquida negativa; Assai e Grupo Mateus abriram capital recentemente, por isso a ausência dos dados históricos (12m); T4F
teve dívida e EBITDA (12m) negativos; IMC e Burger King tiveram EBITDA (12m) negativo.
30
VAREJO DE
SERVIÇOS
Variação do preço E OUTROS
SEGMENTOS
Ação e Market Cap Ação Market Cap

30/04/2021 últimos 12m 2021 até 30/04 30/04/2021 últimos 12m 2021 até 30/04
Alimentos Grupo Pão de Açúcar 40.73 207.6% 169.8% 10.9 -38.4% -46.0%
Carrefour 21.72 8.6% 14.1% 43.1 8.6% 14.1%
Assaí 80.89 - 9.5% 21.7 - 9.5%
Grupo Mateus 8.15 - -3.3% 18.0 - -3.3%
Online B2W Digital 67.32 -8.1% -18.2% 37.7 -1.6% -18.2%
Móveis e Lojas Americanas 20.86 -16.2% -13.4% 38.7 2.2% -7.2%
eletrodomésticos Magazine Luiza 20.03 -59.7% -20.7% 130.2 61.2% -20.7%
Unicasa 5.50 27.3% 27.9% 0.4 27.3% 27.9%
Via Varejo 11.83 28.9% -19.5% 18.9 58.3% -19.5%
Cosméticos Natura 48.74 37.2% -0.7% 67.1 59.0% -0.6%
Medicamentos RD 26.30 -74.9% 5.5% 43.4 25.5% 5.5%
Produtos para PET Petz 24.17 - 12.4% 9.5 - 18.8%
Varejo de serviço IMC 3.74 15.1% 6.3% 1.1 68.2% 6.3%
Burger King 9.90 4.7% 3.1% 2.7 26.3% 3.1%
Localiza 64.30 88.1% 0.7% 48.8 79.1% 0.7%
Unidas 26.37 98.6% 0.8% 13.4 98.6% 0.8%
T4F – Time for Fun 4.62 147.1% 31.6% 0.3 146.7% 31.6%
Movida 16.83 55.8% -10.9% 5.0 55.8% -10.9%
Índices de referência
Valor em 30/04/2021 Variação % últimos 12m Variação % 2021 até 30/04 Performance Superior ao Ibovespa no período de referência
Ibovespa 118,894 47.7% 3.3% Performance Inferior ao Ibovespa no período de referência
Nota: Variação do Valor da Ação e Market Cap da Movida em 2017 indexado ao mês de IPO da empresa; Unidas desdobrou suas ações em 1 para 3 em set/2019; Magazine Luiza desdobrou suas ações de 1 para 8 em jul/2019; Natura aumentou o
capital social via bonificação de ações; No 4T2020 houve a cisão de GPA e Assaí; Assaí, Grupo Mateus e Petz abriram capital recentemente, por isso a ausência dos dados históricos (12m).
Fonte: Análise Bain
31
das empresas de
capital aberto

D I S TR I B U I D O R E S
Evolução da RL, da margem bruta, do SG&A e do EBITDA D E C O MB U S TÍ V E I S
Como % da RL
1T21 x 1T20 1T21 x 1T20

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
*Total de todos as empresas que aparecem em cada gráfico

Nota: Raízen, até a data da entrega desta apresentação, ainda não tinha divulgado os seus dados trimestrais referentes ao 1T2021.
33
das empresas de
capital aberto

Evolução A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Receita líquida e da margem NOI

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: -12,9 Total*: -49.5
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; Iguatemi não divulgaram NOI no 4T18; A partir do 3T19 os dados da Aliansce englobam os da Sonae Sierra
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Evolução do SG&A e do EBITDA A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Como % da receita líquida

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Total*: 3.5 Total*: -20.6
*Total de todas as empresas que aparecem em cada gráfico; A partir do 3T19 os dados da Aliansce englobam os da Sonae Sierra
39
Indicadores de vendas e aluguel A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Por metro2 e evolução ABL

Variação (%)
1T21 x 1T20
*Dado de vendas/m2 e aluguel/m2 da Iguatemi foi calculado com base nos dados de vendas e aluguel e na ABL divulgada
**Média mensal.
Nota: Aliansce não divulgou dados de aluguel/m² desde 1T2020– devido aos efeitos da pandemia; General Shopping não divulga dados de vendas; Multiplan não divulgou dados de aluguel/m² no 1T21.
40
Evolução das vendas A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Critério mesmas lojas
Nota: General Shopping não divulga dados de vendas; A partir do 3T19 os dados da Aliansce englobam os da Sonae Sierra. Aliansce não divulgou o SSS no 2T20 (devido efeitos da pandemia). Multiplan não divulgou o SSS no 2T20 e 3T2020.
41
Comparativo do custo A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Ocupação vs. vendas/m2
ABL
Própria
(000 m2)
Nota: General Shopping não divulga dados de vendas; A partir do 3T19 os dados da Aliansce englobam os da Sonae Sierra
42
Evolução da taxa A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Ocupação e inadimplência
Variação (bps) Variação (bps)

1T21 x 1T20 1T21 x 1T20
Nota: Inadimplência é a calculada como a porcentagem dos pagamentos de aluguel com atraso superior a 25 dias; Basis points: 100 bps = 1 p.p.; A partir do 3T19 os dados da Aliansce englobam os da Sonae Sierra. A General Shopping não divulga
dados de Inadimplência.
43
Preço A D MI N I S TR A D O R A S
DE SHOPPING
Ação e Market Cap

Ação Market Cap

30/04/2021 Últimos 12m 2021 até 30/04 30/04/2021 Últimos 12m 2021 até 30/04
BR Malls 9.52 -5.2% -0.3% 8.3 -5.2% -0.3%
General Shopping 45.02 12.6% -12.3% 0.1 12.5% -12.3%
Iguatemi 36.80 11.8% 7.3% 6.5 11.8% 7.3%
Multiplan 23.03 10.2% 8.6% 13.8 10.2% 8.6%
Aliansce Sonae 25.67 -8.0% -7.0% 6.8 -8.0% -7.0%
Índices de referência
Valor em Variação % Variação %
30/04/2021 últimos 12m 2021 até 30/04
Performance Superior ao Ibovespa no período de referência
Ibovespa 118,894 47.7% 3.3% Performance Inferior ao Ibovespa no período de referência
Nota: Novo ticker da Aliansce Sonae mantém os dados históricos da Sonae

Fonte: Análise Bain
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Nota de alerta
Este material baseia-se na análise das demonstrações financeiras e informações disponibilizadas

publicamente pelas empresas. A Bain & Company não fez nenhuma verificação independente desses
dados e não faz nenhuma garantia, expressa ou implícita, de que essa informação seja exata ou
completa
Nós não incluímos quaisquer dados ou análises proprietárias de clientes, em linha com a nossa política
rigorosa para salvaguardar a confidencialidade dos mesmos
Esta apresentação não constitui uma recomendação de investimento em toda ou qualquer parte da
indústria. A análise neste trabalho é preliminar e não deve constituir a base para a tomada de decisão
O material neste documento é de direito autoral da Bain & Company e não pode ser copiado ou
distribuído a terceiros sem o consentimento por escrito de um responsável da empresa
A partir do 3T2014 os dados apresentados no relatório passaram a ser extraídos dos releases de
resultados divulgados pelos varejistas. Desta forma, os números presentes nessa edição podem não
coincidir com os apresentados em versões anteriores
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Bain Retail Report 1T2021

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Análise de desempenho

Relatório trimestral (1T/2021)

Fonte: Banco Central; IBGE

• Indicadores de resultado • Indicadores operacionais • Indicadores financeiros e múltiplos

Varejo de vestuário e calçados

Receita líquida e margem bruta

Como % da receita líquida

Renner 62.6 58.4 5.6 -6.5

Crescimento de vendas VESTUÁRIO

Critério mesmas lojas (%)

Receita bruta VESTUÁRIO

Com venda de mercadorias por metro2

Área de vendas (%)

*Restoque e Grupo Soma não divulgaram a área de vendas.

Variação do preço VESTUÁRIO

Ação e Market Cap

Varejo de vestuário e calçados

Receita líquida (R$ milhões)

Margem bruta – Lucro bruto (% da receita líquida)

SG&A como % da receita líquida

Margem EBITDA como % da receita líquida

Critério vendas mesmas lojas (%)

Critério vendas mesmas lojas (%)

Com venda de mercadorias por m² (R$000/m2)

Área de vendas – Crescimento (%)

Nota: No 4T2020 houve a cisão do GPA e Assaí.

Outros indicadores relevantes

Nota: Em dez/2017 Locamerica adquiriu a Unidas e passou a usar o nome da marca

Ação e Market Cap Ação Market Cap

Varejo de vestuário e calçados

Variação (p.p.) Variação (p.p.)

*Total de todos as empresas que aparecem em cada gráfico

Varejo de vestuário e calçados

Receita líquida e da margem NOI

Como % da receita líquida

Por metro2 e evolução ABL

Critério mesmas lojas

Ocupação vs. vendas/m2

Variação (bps) Variação (bps)

Ação e Market Cap

Em R$, em Variação % Variação % em Em R$ Bi, em Variação % Variação % em

General Shopping 45.02 12.6% -12.3% 0.1 12.5% -12.3%

Iguatemi 36.80 11.8% 7.3% 6.5 11.8% 7.3%

Multiplan 23.03 10.2% 8.6% 13.8 10.2% 8.6%

Aliansce Sonae 25.67 -8.0% -7.0% 6.8 -8.0% -7.0%

Nota: Novo ticker da Aliansce Sonae mantém os dados históricos da Sonae

Este material baseia-se na análise das demonstrações financeiras e informações disponibilizadas

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