Disciplina: Contabilidade Financeira para Negócios

Licenciatura em Informática e Gestão de Empresas

Licenciatura em Informática e Gestão de Empresas-PL

Ano letivo 2022-2023

Capítulo 5
Utilizadores da informação contabilística: análise e tendências na era digital

Aplicações práticas: Enunciado

 Análise vertical
 Análise horizontal
 Rácios principais e análise da informação contabilística

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 Aplicação prática 5.1.: Cofina1 - Análise às demonstrações financeiras

Cofina – Crescimento constante e sustentável

Fundada em 1990, a Cofina desenvolve a sua atividade essencialmente na área dos media e conteúdos.
A Cofina edita e explora os seguintes produtos: jornal diário generalista “Correio da Manhã”, jornal diário
desportivo “Record”, jornal económico “Jornal de Negócios”, jornal gratuito “Destak”, jornal gratuito
“Mundo Universitário”, revista semanal generalista “Sábado”, revista semanal de televisão “TV Guia”,
revista mensal de moda “Máxima”, canal de televisão distribuído em todas as plataformas de cabo “Cor-
reio da Manhã TV” (CMTV), organização e gestão de eventos e exploração dos vários produtos nas plata-
formas digitais. A Cofina é uma empresa cotada na Bolsa de Valores de Lisboa.

A estratégia de desenvolvimento do negócio assenta no crescimento orgânico e no lançamento de novos

produtos de media, em todos os segmentos, quer por via de aquisições, quer através de novos lançamen-
tos. Atualmente a Cofina é líder de mercado em Portugal no mercado de imprensa e a terceira maior
empresa de sector de media, em termos de capitalização bolsista. A estratégia da empresa assenta em
dois focos: crescimento orgânico e crescimento não orgânico.

Em termos de crescimento orgânico, o enfoque principal está colocado no reforço da rentabilidade dos
ativos existentes, medida através do crescimento do EBITDA e da sua margem, visando ainda uma boa
solidez financeira. A estratégia assenta ainda na (1) monetização dos investimentos realizados em jornais
e revistas e (2) num forte enfoque no segmento de new media, bem como pela otimização da estrutura
funcional e do controlo de gastos.

De seguida, apresentam-se algumas demonstrações financeiras da Cofina de 2019, nomeadamente, de-

monstração consolidada da posição financeira, demonstração consolidada dos resultados e Nota 7 sobre
ativos fixos tangíveis.

Pretende-se que:

1. Calcule e apresente os rácios e indicadores relativos ao ano 2019 e 2018 da Cofina que constam
na Tabela. Comente os valores obtidos.

1
https://www.cofina.pt

2
 Rácios/Indicadores 2019 2018 Variação 2019-2018
Peso dos inventários (em ativo)
Peso dos clientes (em ativo)
Liquidez geral
Autonomia financeira
Solvabilidade
Endividamento
Rentabilidade dos capitais
próprios
Rentabilidade líquida das vendas

2. Indique/calcule o EBITDA, EBIT e o resultado por ação das operações continuadas básico.
Comente a evolução dos valores entre 2019 e 2018.
3. Efetue análise da composição dos ativos fixos tangíveis entre 2019 e 2018.
4. Calcule os rácios de mercado em 2019 e comente os resultados obtidos.

Extração da informação sobre evolução bolsista de 2019:

3
Demonstrações financeiras da Cofina de 2019:

4
5
6
7
 Aplicação prática 5.2.: Jerónimo Martins2 - Análise às demonstrações financeiras

Jerónimo Martins é um Grupo que detém negócios na área Alimentar, maioritariamente na Distribuição,
com posições de liderança de mercado na Polónia e em Portugal. Alcançou, em 2017, vendas de 16,3 mil
milhões de euros (68% na Polónia) e um EBITDA de 922 milhões de euros (87% na Polónia). O Grupo
emprega um total de 104.203 colaboradores e terminou o ano com 10,2 mil milhões de euros de capita-
lização bolsista na Euronext Lisboa.
A Jerónimo Martins na Polónia:

A Jerónimo Martins na Colômbia:

A Jerónimo Martins em Portugal:

2
https://www.jeronimomartins.com/pt/investidor/apresentacoes-e-relatorios/

8
Pretende-se que:

1. Efetue análise comparada da demonstração da posição financeira do triénio (2018, 2017 e 2016),
tendo em conta o total de ativo, passivo e capital próprio da empresa.
2. Efetue análise da composição dos ativos intangíveis desse triénio.
3. Efetue análise económica à empresa, tendo por objetivo estudar a capacidade da empresa em
obter rendimentos de forma a suportar os gastos e gerar os rendimentos positivos.
 Qual é a estrutura e evolução dos rendimentos?
 Qual é a estrutura e evolução dos gastos?
 Quais os resultados e a rendibilidade da empresa durante o triénio?
 Comente o desempenho económico.
4. Efetue a análise financeira da empresa.

9
 Quais os indicadores de equilíbrio financeiro?
 Comente o desempenho financeiro.

10
Apresentam-se as Demonstrações Financeiras da Jerónimo Martins de 2017.

11
12
Notas sobre ativos intangíveis:

13
Apresentam-se as Demonstrações Financeiras da Jerónimo Martins de 2018.

14
15
Notas sobre ativos intangíveis:

16
Aplicação 5.3.: Trabalho autónomo.
Casos do livro: Paiva, I e Carvalho, L. (2021). Contabilidade Financeira e Criação de No-
vos Modelos de Negócio. Edições Sílabo
Caso 8.4 – Alibaba
Caso 8.5 – Grupo Cofina

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