UNIVERSIDADE FEDERAL DE ALAGOAS

TEORIA MACROECONÔMICA 1

PROF.ª CAMILA DO CARMO HERMIDA

EXERCÍCIO “DEFLACIONANDO UMA SÉRIE HISTÓRICA”

Aluno: Mateus Nascimento de Andrade Matrícula: 21210687

Aluno: Victoria Maria Santos Da Silva Matrícula: 21210868
Aluno: Nathaly Christini Oliveira Silva Matrícula: 21211106
Aluno: Alexandre Freire de Albuquerque Alves Matrícula: 20211870

Exercício prático

Formem grupos de até quatro pessoas.

Opção 1: Escolha uma série para deflacionar e gere um gráfico. Interprete o

gráfico à luz dos conceitos de nominal e real.
Opção 2: Faça o download de uma série de dados real e nominal, faça um gráfico
comparativo entre elas e escreva uma breve comparação à luz dos conceitos.

**Colocar fontes nos gráficos e no trabalho.

**Letra: Times New Roman 12, espaçamento entre linhas 1,5
---> Todos os integrantes do grupo deverão enviar o arquivo com os gráficos e a
interpretação por aqui em formato word ou pdf!

Data limite: 02/03

 DEFLACIONANDO UMA SÉRIE HISTÓRICA: INDÍCE IBOVESPA

Desde o impeachment da presidente Dilma Rousseff, em abril de 2016, o desempenho

do índice de ações brasileiras – Ibovespa – tem chamado a atenção; nos últimos 6 anos
(2016-2022) o fechamento nominal do índice saltou de 60.227,28 para 109.734,60
pontos, o que correspondeu à uma rentabilidade de aproximadamente de 83% em um
espaço de tempo relativamente curto. Num primeiro momento, parece tratar-se de um
percentual muito vantajoso, principalmente se comparada à de outros ativos financeiros,
muito demandados pelo investidor médio brasileiro, durante o mesmo período –
poupança, títulos públicos de alta liquidez e certificados de depósito bancário.
Entretanto, para uma análise de rentabilidade adequada, duas métricas devem ser
observadas: 1) O desempenho de longo prazo do ativo; 2) O rendimento real do
ativo; dessa forma, tem-se uma base de dados mais clarificada para tomada de decisão,
capacitando o investidor para desconsiderar “choques” momentâneos e
supervalorizações descorrelacionadas do comportamento padrão do ativo, diluindo as
possibilidades de equívoco na tomada de decisão.
Diante do exposto, lançamo-nos nesta análise acerca do desempenho histórico do índice
Ibovespa durante o período 2000-22, tomando por base dados retirados do portal
IPEAData. Com os gráficos elaborados, pretendemos responder às duas questões
levantadas no parágrafo anterior: 1) O desempenho histórico do índice comparado ao
IPCA; 2) uma simulação que nos permita acompanhar a evolução real de um
investimento fictício de R$ 10.000,00, efetuado no primeiro dia útil de 2000 e
sacado no último dia útil de 2022 (comparando, ao final, a evolução monetária do
ativo e sua evolução real – a preços do último ano).

RENTABILIDADE % IBOVESPA x IPCA (2000 a 2022)

Rentabilidade Nominal Ibovespa x IPCA (2000 a 2022)

97,34 Rentabilidade nominal - IBOVESPA

82,62
IPCA - Índice de Preços ao Consumidor
Amplo
43,64
38,91
32,91 31,58
27,71 26,84
17,81 -13,30 15,04
-17,01 -41,21 1,05 -18,11 7,38 -2,91 -11,92
-10,72-11,02 -15,51 2,93 2,06

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

Gráfico 1. Fonte: IPEAData

No acumulado 2000-2022, o índice Ibovespa rentabilizou 286,10% em valores
nominais, enquanto o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulou alta de
145,45%.
INVESTINDO R$ 10.000,00 NO IBOVESPA: QUANTO RENDERIA
NOMINALMENTE?

Evolução patrimonial nominal: R$ 10.000 investidos no

Ibovespa (2000 a 2022)
R$ 62.564,39

R$ 8.928,09

Gráfico 2. Fonte: IPEAData (simulação com base em um investimento realizado no

primeiro dia útil de 2000 e resgatado no último dia útil de 2022)

Dada uma única aplicação de R$ 10.000,00, efetuada no primeiro dia útil de 2000 e
resgatada no último dia útil de 2022, denota-se uma rentabilidade nominal de pouco
mais de 600% no acumulado dos 22 anos de manutenção do investimento.
INVESTINDO R$ 10.000,00 NO IBOVESPA: QUAL O RENDIMENTO REAL?

Evolução patrimonial real: R$ 10.000 investidos no

Ibovespa (2000 a 2022)

R$ 62.564,39
R$ 34.334,99

Gráfico 3. Fonte: IPEAData (simulação com base em um investimento realizado no primeiro

dia útil de 2000 e resgatado no último dia útil de 2022).

Deflacionando a série histórica ora analisada e tomando por ano-base 2022, tem-se que
à preços do ano de referência um investimento de R$ 10.000,00 seria equivalente, em
valores de 2022, à R$ 34.334,99 – e ao longo dos 22 anos decorridos da aplicação, sua
 rentabilidade em termos reais, ao final de 2022, seria de 82,21%, uma evolução
patrimonial de R$ 34.334,99 para R$ 62,564,39.

EVOLUÇÃO PATRIMONIAL: REAL x NOMINAL

Evolução real x nominal: Investindo R$ 10.000,00 no Ibovespa

em 2000 (preços de 2022)

R$ 62.564,39

Evolução patrimonial nominal

R$ 34.334,99

Evolução patrimonial real, a preços

de 2022

R$ 8.928,09
2004

2019
2000
2001
2002
2003

2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018

2020
2021
2022

Gráfico 4. Fonte: IPEAData

CONCLUSÃO
Acreditamos ter demonstrado, a partir desta breve análise de dados, a importância
relativa à execução de operações de deflacionamento no segmento econômico;
conforme observado no gráfico 4, uma rasa análise de rentabilidade do ativo financeiro,
tendo como base sua valorização nominal (600%) incorre no equívoco de não captar sua
evolução real: ou seja, comparar apenas valores nominais não nos permite auferir
quanto os R$ 10.000,00 investidos em Janeiro de 2000 equivalem, em termos de poder
de compra, na data de seu resgate em Dezembro de 2022. Tomando a análise real, a
partir do deflacionamento realizado, pudemos constatar que a valorização nominal de
600% ao longo dos 22 anos analisados correspondeu, na realidade, à um rendimento
descontado da inflação de “apenas” 82,21%.