Oferta Pública de Aquisição (OPA)

Alexandre Dellamura
 Tarso José Stroiek
Oferta Pública de Aquisição (OPA)
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▪ Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA): oferta em

que um determinado proponente manifesta compromisso
de adquirir quantidade específica de ações, a preço e
prazo determinados, respeitando determinadas condições.

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▪ OPAs podem ser obrigatórias ou voluntárias.

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OPAs Obrigatórias
▪ Cancelamento de registro de companhia aberta
• Obrigatória para cancelamento do registro de negociação

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de ações nos mercados regulamentados de valores

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mobiliários;
• Dirigida a todos os acionistas minoritários;
• Deve assegurar tratamento equitativo;
• Registrada previamente na CVM;
• Realizada por leilão em bolsa ou balcão organizado.

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OPAs Obrigatórias
▪ OPA por aumento de participação
• Realizada em consequência de aumento da participação

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do acionista controlador no capital social de companhia;

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• Obrigatória quando controlador aumenta sua participação
no capital impedindo a liquidez das ações remanescentes.
• Obrigatória quando o controlador adquirir, por outro meio
que não uma OPA, mais de 1/3 do total das ações;
• Observados os mesmos princípios da OPA para
cancelamento de registro.

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OPAs Obrigatórias
▪ OPA por alienação de controle de companhia aberta
• Realizada como condição de eficácia no processo de

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alienação de controle de companhia aberta;

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• Dada a alienação de controle, o novo controlador deve
realizar OPA para adquirir as ações dos acionistas
minoritários com direito a voto;
• Preço a ser pago: no mínimo 80% do valor por ação pago
aos acionistas que alienaram o bloco de controle.

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OPAs Voluntárias
▪ OPA para aquisição de controle de companhia aberta
• Realizada quando um ofertante interessado em adquirir o

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controle de companhia com capital pulverizado realiza uma

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oferta para aquisição de ações de diversos acionistas;
• OPA hostil: quando o Conselho de Administração não é
informado OPA (tentativa de controle hostil).

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OPAs Voluntárias
▪ OPA Concorrente
• OPA formulada por um terceiro que não o ofertante ou

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pessoa a ele vinculada;

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• Ocorre quando terceiros interessados no controle da
companhia apresentam ofertas concorrentes para adquirir
o controle da companhia.

Alexandre Dellamura
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Tarso José Stroiek

Obrigado.

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Até a próxima aula!

Alexandre Dellamura